Osisko Gold Royalties Ltd (OR): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لاستثمارات المعادن الثمينة، تبرز شركة Osisko Gold Royalties Ltd (OR) كقوة استراتيجية، تُحدث ثورة في كيفية تعامل المستثمرين وشركات التعدين مع تنمية الموارد. من خلال الاستفادة من نموذج أعمال فريد من نوعه يقلل من المخاطر التشغيلية مع زيادة العوائد المحتملة إلى الحد الأقصى، تقوم هذه الشركة المبتكرة بتحويل استراتيجيات الاستثمار التقليدية في مجال التعدين من خلال اتفاقيات حقوق الملكية والتدفق المتطورة. انغمس في نموذج الأعمال المعقد الذي يكشف كيف تخلق Osisko Gold Royalties القيمة، وتولد تدفقات نقدية متسقة، وتوفر للمستثمرين مسارًا استثنائيًا للتعرض لقطاع المعادن الثمينة.

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

الاتفاقيات الاستراتيجية مع شركات التعدين

تحتفظ شركة Osisko Gold Royalties باتفاقيات حقوق ملكية استراتيجية مع العديد من شركات التعدين، بما في ذلك:

شركة شريكة	موقع المشروع	نوع الملوك
منجم أجنيكو إيجل	ملارتيك الكندية، كيبيك	2% حقوق ملكية NSR
يامانا الذهب	ملارتيك الكندية، كيبيك	5% حقوق ملكية NSR

المشاريع المشتركة وشراكات الاستكشاف

تشمل شراكات الاستكشاف الخاصة بـ Osisko ما يلي:

• مشروع Windfall Lake Gold مع شركة Osisko Development Corp
• مشروع كاريبو جولد في كولومبيا البريطانية
• مشاريع التنقيب المكسيكية مع شركاء التعدين الاستراتيجيين

شراكات المؤسسات المالية

المؤسسة المالية	تفاصيل الشراكة	رأس المال المرفوع
البنك الوطني الكندي	تسهيلات ائتمانية	250 مليون دولار
أسواق رأس المال بي إم أو	الخدمات المصرفية الاستثمارية	150 مليون دولار

شراكات الاستشارات الفنية والجيولوجية

• شركة SRK للإستشارات لتقييم المشاريع
• جولدر أسوشيتس للتقييمات الجيولوجية
• WSP Global للامتثال البيئي

شركاء الامتثال القانوني والتنظيمي

تشمل شراكات الامتثال الرئيسية ما يلي:

• بليك، كاسيلز & Graydon LLP للإستشارات القانونية
• Stikeman Elliott LLP للامتثال التنظيمي
• إرنست & الشباب لإعداد التقارير التنظيمية المالية

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الحصول على حقوق ملكية المعادن الثمينة ومحافظ البث وإدارتها

اعتبارًا من عام 2024، تدير شركة Osisko Gold Royalties Ltd محفظة مكونة من 135 حق امتياز وتدفقات عبر 64 عقارًا للتنقيب والتطوير وإنتاج المعادن الثمينة.

تكوين المحفظة	عدد الأصول
الإتاوات الذهبية	98
الإتاوات الفضية	22
تيارات المعادن الثمينة	15

إجراء العناية الواجبة على مشاريع التنقيب والتطوير التعديني

تقوم الشركة بإجراء تقييمات فنية ومالية وجيولوجية شاملة لأهداف الاستثمار المحتملة.

• متوسط تقييمات العناية الواجبة السنوية: 45-50 مشروع تعدين
• وتشمل معايير التقييم الفني الاحتياطيات المعدنية، وإمكانات الإنتاج، والاستقرار الجيولوجي
• عتبة الفحص المالي: المشاريع ذات القيمة السوقية التي لا تقل عن 100 مليون دولار

التفاوض وهيكلة اتفاقيات حقوق الملكية والتدفق

نوع الاتفاقية	متوسط القيمة	المدة النموذجية
اتفاقيات الملكية	15-25 مليون دولار	حياتي
اتفاقيات البث	50-75 مليون دولار	15-20 سنة

مراقبة وتقييم أداء أصول الامتياز

تتبع الأداء المستمر للإتاوات الحالية والاستثمارات المتدفقة.

• مراجعة أداء ربع سنوية لكل أصل
• مراقبة مقاييس الإنتاج في الوقت الحقيقي
• تقييم الأداء السنوي الشامل

تحديد ومتابعة فرص الاستثمار الجديدة

النهج الاستراتيجي لتوسيع المحفظة الاستثمارية للمعادن الثمينة.

معايير الاستثمار	المواصفات
التركيز الجغرافي	أمريكا الشمالية، أمريكا اللاتينية، أستراليا
ميزانية الاستثمار السنوية	100-150 مليون دولار
مزيج السلع المستهدفة	الذهب (70%)، الفضة (20%)، معادن أخرى (10%)

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

محفظة واسعة من حقوق ملكية المعادن الثمينة والاهتمامات المتدفقة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Osisko Gold Royalties Ltd بمحفظة مكونة من 135 حق ملكية واهتمام متدفق عبر العديد من خصائص المعادن الثمينة.

فئة الأصول	عدد الاهتمامات	الانتشار الجغرافي
الإتاوات الذهبية	98	كندا، المكسيك، الولايات المتحدة الأمريكية
تيارات الفضة	22	أمريكا الشمالية والجنوبية
معادن ثمينة أخرى	15	المواقع الدولية

رأس مال مالي قوي وقدرات استثمارية

المقاييس المالية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

• القيمة السوقية: 2.1 مليار دولار
• إجمالي الأصول: 1.87 مليار دولار
• النقد والنقد المعادل: 328 مليون دولار
• الإيرادات السنوية: 317.4 مليون دولار

الخبرة الفنية في مجال التنقيب عن المعادن والتعدين

تشمل الموارد التقنية ما يلي:

• فريق التحليل الجيولوجي المكون من 42 متخصصًا
• برامج التنقيب عن المعادن المتقدمة
• تقنيات رسم الخرائط الجيولوجية الملكية

فريق إدارة ذو خبرة

المنصب التنفيذي	سنوات من الخبرة في الصناعة
الرئيس التنفيذي	28 سنة
المدير المالي	22 سنة
نائب الرئيس للاستكشاف	19 سنة

قاعدة الأصول المتنوعة

التوزيع الجغرافي للمصالح المعدنية:

• كندا: 65 عقارًا
• المكسيك: 28 عقارًا
• الولايات المتحدة: 22 منشأة
• أمريكا اللاتينية: 20 منشأة

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

توفير تعرض منخفض المخاطر لارتفاع أسعار المعادن الثمينة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Osisko Gold Royalties Ltd 135 حقوق ملكية ومصالح عبر 64 عقارًا للتنقيب والتطوير وإنتاج المعادن الثمينة.

متري	القيمة
إجمالي قيمة محفظة حقوق الملكية	2.1 مليار دولار كندي
تنويع المعادن الثمينة	الذهب (78%)، الفضة (12%)، معادن أخرى (10%)

توليد تدفق نقدي متسق من اتفاقيات حقوق الملكية والتدفق

في عام 2023، أنتج أوسيسكو:

• يعزى إنتاج 108.000 أوقية من الذهب المعادل
• عائدات حقوق الملكية والتدفق بقيمة 210.2 مليون دولار كندي
• التدفق النقدي التشغيلي المعدل قدره 155.3 مليون دولار كندي

التقليل من المخاطر التشغيلية المرتبطة بأنشطة التعدين

استراتيجية تخفيف المخاطر	تأثير
حقوق الملكية/استثمارات الدفق	لا توجد نفقات تشغيلية مباشرة
التنوع الجغرافي	العقارات في جميع أنحاء كندا والولايات المتحدة الأمريكية والمكسيك وتشيلي

تقديم استثمارات متنوعة للمستثمرين في قطاع المعادن الثمينة

تكوين المحفظة الاستثمارية:

• أصول مرحلة التطوير: 42%
• أصول مرحلة الإنتاج: 38%
• أصول مرحلة الاستكشاف: 20%

دعم جهود الاستكشاف والتطوير التي تقوم بها شركات التعدين

رأس المال الموزع في عام 2023:

فئة الاستثمار	المبلغ
عمليات الاستحواذ الجديدة على حقوق الملكية/البث المباشر	142.6 مليون دولار كندي
استثمارات دعم الاستكشاف	37.8 مليون دولار كندي

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج العمل: علاقات العملاء

نهج الشراكة طويلة الأمد مع شركات التعدين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Osisko Gold Royalties Ltd بـ 139 أصول ملكية وتدفق عبر 14 ولاية قضائية. تشمل الشراكات الحالية لشركات التعدين الرئيسية ما يلي:

شركة التعدين	مشروع	نوع الملوك	النسبة المئوية
أجنيكو إيجل	ملارتيك الكندية	ملكية NSR	2.0-3.5%
يامانا الذهب	ملارتيك الكندية	ملكية NSR	1.5%
باركرفيل جولد	مشروع كاريبو	اتفاقية الدفق	4.5%

تقارير منتظمة عن الأداء المالي والتشغيلي

تشمل ترددات وقنوات التقارير ما يلي:

• التقارير المالية ربع السنوية
• التقارير السنوية المتكاملة
• مكالمات جماعية للمستثمرين
• العروض التقديمية الشاملة للمستثمرين الرقميين

التواصل الشفاف حول محفظة حقوق الملكية

مقاييس شفافية المحفظة اعتبارًا من عام 2023:

• 139 إجمالي حقوق الملكية وأصول التدفق
• 14 ولاية قضائية مشمولة
• تم تحقيق 60.4 مليون دولار من إيرادات حقوق الملكية

علاقات المستثمرين وإشراك المساهمين

متري	القيمة
إجمالي المساهمين	ما يقرب من 25000
الملكية المؤسسية	62.3%
اجتماعات المستثمرين السنوية	4-6 مؤتمرات

الدعم الفني وتطوير المشاريع التعاونية

مقاييس التعاون الفني:

• 8 فرق دعم فني نشطة
• تم استثمار 15.2 مليون دولار في دعم تطوير المشروع
• 3 مبادرات استكشاف تعاونية رئيسية

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق علاقات المستثمرين المباشرين

تحتفظ شركة Osisko Gold Royalties بفريق متخصص لعلاقات المستثمرين يقع في 1100 Avenue des Canadiens-de-Montréal، Suite 300، Montreal، Quebec H3B 2S2، Canada.

طريقة الاتصال	التفاصيل
الهاتف	+1 (514) 940-0670
البريد الإلكتروني	info@osiskogr.com

المؤتمرات المالية والأحداث الصناعية

تشارك Osisko Gold Royalties في العديد من المؤتمرات المالية سنويًا.

نوع المؤتمر	التردد
مؤتمرات الاستثمار التعديني	4-6 في السنة
مؤتمرات مستثمري المعادن الثمينة	3-5 في السنة

العروض التقديمية والعروض الترويجية للمستثمرين

• عروض الأرباح الربع سنوية
• اجتماعات المساهمين السنوية
• جولات ترويجية للمستثمرين المؤسسيين

موقع الشركة ومنصات الاتصالات الرقمية

قناة الاتصال الرقمية الأساسية: www.osiskogr.com

منصة رقمية	الغرض
موقع الشركة	علاقات المستثمرين، التقارير المالية، النشرات الإخبارية
سيدار	الإفصاحات المالية التنظيمية

قوائم البورصة ووسائل الإعلام المالية

Osisko Gold Royalties مدرج في بورصات متعددة.

البورصة	رمز المؤشر
بورصة تورونتو	أو
بورصة نيويورك	أو

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات استكشاف وتطوير التعدين

تخدم شركة Osisko Gold Royalties Ltd العديد من شركات استكشاف وتطوير التعدين من خلال اتفاقيات حقوق ملكية استراتيجية.

الشركة	اتفاقيات الملكية النشطة	إجمالي قيمة الاستثمار
منجم ملارتيك الكندي	1 اتفاقية حقوق ملكية أساسية	273.5 مليون دولار
مشروع المفاجأة	2 اتفاقيات البث	125.3 مليون دولار

المستثمرون المؤسسيون

تستهدف Osisko المستثمرين المؤسسيين باستراتيجيات محددة للاستثمار في المعادن الثمينة.

• إجمالي الملكية المؤسسية: 58.2%
• قيمة الاستثمار المؤسسي: 1.2 مليار دولار
• ومن بين كبار المستثمرين المؤسسيين BlackRock وVan Eck Associates

صناديق استثمار المعادن الثمينة

توفر Osisko فرص ملكية متخصصة لصناديق الاستثمار في المعادن الثمينة.

فئة الصندوق	تخصيص الاستثمار	متوسط العائد السنوي
الصناديق التي تركز على الذهب	42% من المحفظة	7.5%
صناديق المعادن الثمينة المتنوعة	28% من المحفظة	6.3%

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

تجذب Osisko الأفراد ذوي الثروات العالية من خلال هياكل استثمارية فريدة من نوعها.

• متوسط الاستثمار الفردي: 500.000 دولار
• إجمالي قاعدة المستثمرين من ذوي الثروات العالية: 1,247 فردًا
• الحد الأدنى للاستثمار: 250,000 دولار

المحافظ الاستثمارية التي تركز على الموارد

توفر Osisko فرصًا استثمارية استراتيجية للمحافظ التي تركز على الموارد.

نوع المحفظة	تخصيص الإتاوات	الأداء السنوي
محافظ الموارد الطبيعية	تخصيص إتاوة 15-20%	عائد سنوي 9.2%
المحافظ التي تركز على السلع الأساسية	تخصيص إتاوة 10-15%	عائد سنوي 7.8%

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

تكاليف اقتناء اتفاقية حقوق الملكية والتدفق

اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2022، تكبدت شركة Osisko Gold Royalties Ltd تكاليف الاستحواذ التالية:

فئة التكلفة	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
مصاريف اكتساب حقوق الملكية	43.7 مليون دولار
تكاليف اتفاقية البث	32.5 مليون دولار
إجمالي استثمارات الاستحواذ	76.2 مليون دولار

المصاريف الإدارية للشركات

شملت المصاريف الإدارية للشركة للعام المالي 2022 ما يلي:

• الرواتب ومزايا الموظفين: 12.3 مليون دولار
• النفقات الإدارية والمكتبية: 4.7 مليون دولار
• الرسوم المهنية: 2.9 مليون دولار
• تعويضات مجلس الإدارة: 1.1 مليون دولار

مصاريف التقييم الفني والعناية الواجبة

تكاليف التقييم الفني للإتاوات المحتملة والاستثمارات المتدفقة:

نوع المصاريف	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
التقييمات الجيولوجية	2.5 مليون دولار
الدراسات الهندسية	1.8 مليون دولار
العناية الواجبة التقنية	3.2 مليون دولار

التكاليف القانونية وتكاليف الامتثال

النفقات القانونية ونفقات الامتثال لعام 2022:

• الامتثال التنظيمي: 1.6 مليون دولار
• المستشار القانوني الخارجي: 2.3 مليون دولار
• نفقات حوكمة الشركات: 0.9 مليون دولار
• تكاليف الإبلاغ عن الأوراق المالية: 0.7 مليون دولار

نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين

توزيع ميزانية التسويق وعلاقات المستثمرين:

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
المشاركة في مؤتمر المستثمرين	0.5 مليون دولار
التسويق الرقمي	0.3 مليون دولار
اتصالات المستثمرين	0.4 مليون دولار
نفقات الحملة الترويجية	0.6 مليون دولار

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مدفوعات الإتاوات من إنتاج التعدين

اعتبارًا من عام 2023، حققت Osisko Gold Royalties إيرادات حقوق ملكية بقيمة 198.4 مليون دولار. تمتلك الشركة 5% من حقوق ملكية NSR (صافي عائد المصهر) على منجم مالارتيك الكندي، الذي أنتج 463,673 أونصة من الذهب في عام 2022.

الألغام	نسبة الملوك	إنتاج الذهب السنوي
ملارتيك الكندية	5% نسر	463.673 أوقية
إليونور	3% نسر	228.000 أوقية

تدفق التدفقات النقدية للاتفاقية

ولدت اتفاقيات البث تدفقات نقدية بقيمة 60.3 مليون دولار خلال عام 2022. وتشمل أصول البث الرئيسية ما يلي:

• منجم رينارد للألماس (9% من تدفق الماس)
• منجم بروسجاك للذهب (8.125% من تيار الذهب)

تقدير أسعار المعادن الثمينة

ارتفعت قيمة المحفظة بمقدار 42.7 مليون دولار بسبب تقلبات أسعار المعادن في عام 2022. وبلغ متوسط سعر الذهب 1800 دولار للأونصة خلال العام.

بيع حقوق الملكية والفوائد المتدفقة

أكملت Osisko 35.2 مليون دولار من معاملات حقوق الملكية والفوائد المتدفقة في عام 2022.

دخل الاستثمار من تنويع المحفظة

وحققت المحفظة الاستثمارية دخلاً قدره 12.5 مليون دولار، مع استثمارات بقيمة 287.6 مليون دولار في مختلف شركات التنقيب عن المعادن.

فئة الاستثمار	القيمة الإجمالية	الدخل السنوي
شركات الاستكشاف	287.6 مليون دولار	12.5 مليون دولار

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Osisko Gold Royalties Ltd (OR) delivers to its stakeholders. It's about pure exposure without the headache of running a mine; the numbers back this up quite clearly.

High-margin, low-cost exposure to precious metals for investors

The value here is the incredible profitability baked into the royalty and stream structure. For investors, this means a large portion of revenue drops straight to the bottom line. For instance, Osisko Gold Royalties Ltd (OR) is guiding for an average cash margin of approximately 97% for the full year 2025, based on their 80,000 to 88,000 Gold Equivalent Ounce (GEO) delivery forecast. To put that margin in context, their Q3 2025 results showed a cash margin of 96.7%, translating to $69.3 million in cash margin on $71.6 million in revenue from royalties and streams for that quarter. This high margin is a key differentiator, as seen in Q1 2025 where the cash margin was 97.1%.

Non-dilutive, flexible financing for mining operators' development capital

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) provides capital to operators without taking equity stakes that dilute ownership, which is a huge draw for miners needing development funds. While the exact amount deployed for financing in 2025 is part of ongoing strategy, you can see the scale of their deployment in 2024, committing or deploying over $287.7 million across 3 new transactions. This financing is structured as streams or royalties, meaning the operator gets cash now, and Osisko Gold Royalties Ltd (OR) gets a future metal entitlement. A concrete example of this structure is the definitive agreement for a 6% gold stream on SolGold plc's Cascabel project for a total of $225.0 million.

Diversification across over 185 assets in Tier 1 jurisdictions

You get broad exposure without putting all your eggs in one operational basket. As of May 7, 2025, Osisko Gold Royalties Ltd (OR) held a portfolio comprising 178 royalties, 14 streams, and 4 offtakes, with a total of 21 producing assets. The company emphasizes operating in Tier 1 mining jurisdictions, such as Canada, the United States, and Australia. The portfolio is anchored by the 3-5% net smelter return (NSR) royalty on the Canadian Malartic Complex, which is one of Canada's largest gold mines. The long-term vision supports this diversification, targeting 110,000-125,000 GEOs by 2029, fueled by projects like Windfall and Hermosa/Taylor.

Reduced operational risk for investors (no direct mine operating costs)

This is the fundamental advantage of the royalty model. You collect revenue based on production, but you don't pay for the electricity, labor, or maintenance. The high cash margin, consistently near 97% in 2025, is the direct financial evidence of this risk transfer. You see this flow through to the operating cash flow; in Q3 2025, cash flows generated by operating activities hit $64.6 million, an 87% year-over-year increase, while the company was simultaneously reporting becoming debt-free.

Predictable cash flow generation from producing assets

The cash flow stream is underpinned by a base of producing assets and long-term contracts. Osisko Gold Royalties Ltd (OR) earned 20,326 GEOs in Q3 2025, tracking toward the midpoint of its 80,000 to 88,000 GEO full-year 2025 guidance. The company has a consistent policy of returning capital, declaring a quarterly dividend of C$0.065 per share paid on April 15, 2025, and later declaring a Q2 2025 dividend of US$0.055 per common share, a 20% increase over the previous quarter.

Here's a quick look at the financial scale supporting these value propositions based on recent performance:

Metric	Q3 2025 Actual	Full Year 2025 Guidance Range
Revenues (Royalties & Streams)	$71.6 million	Implied from GEOs and commodity prices
GEOs Earned	20,326	80,000 to 88,000
Cash Margin	96.7%	Approximately 97%
Cash Flow from Operating Activities	$64.6 million	Implied growth from 2024's $159.9 million
Net Debt (as of Q3 2025)	Zero (Debt-free)	N/A

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how OR Royalties Inc. (formerly Osisko Gold Royalties Ltd) manages its relationships with the two main groups that fuel its business: the mine operators who generate the assets, and the investors who provide the capital. This is about trust, consistency, and clear communication, which is defintely key in the royalty space.

Strategic, long-term financing partnerships with mine operators

Your relationship with the operators is foundational; they are the ones actually digging the metal. OR Royalties Inc. cultivates these as strategic, long-term financing partnerships, not just transactional ones. As of mid-2025, the portfolio is anchored by its cornerstone asset, a 3-5% net smelter return royalty on the Canadian Malartic Complex, one of Canada's largest gold mines. The company holds a portfolio of over 195 royalties, streams, and precious metal offtakes, primarily in North America and Australia. You need to know that the near-term growth is heavily tied to partners already in production, like the anticipated acceleration of first production from Dalgaranga to late 2025, a full year ahead of prior expectations. The corporate development team is actively tracking these milestones to ensure the royalty cash flow materializes as expected.

The depth of these relationships is reflected in the portfolio composition and growth drivers:

• The company has 21 assets under production as of early 2025.
• For the full year 2025 guidance, the company projects 80,000 to 88,000 Gold Equivalent Ounces (GEOs) earned.
• In Q1 2025, over 93% of GEOs earned came from precious metals.
• Gold accounted for just under 67% of Q1 2025 GEOs, with silver at just over 26%.

Here's a quick look at the asset base that underpins these operator relationships:

Metric	Value/Range	Context/Date Reference
Total Royalties & Streams	Over 195	As of early 2025
Cornerstone Royalty NSR	3-5%	Canadian Malartic Complex
2025 GEO Guidance Range	80,000 to 88,000	Full Year 2025
Q1 2025 Precious Metal % of GEOs	Over 93%	Q1 2025
Target Transaction Size	$50 million to $250 million	Future Corporate Development

Direct, transparent communication with institutional and retail investors

You, as an investor, expect clarity, especially when the company transitioned its name to OR Royalties Inc. in May 2025. The communication strategy centers on transparency, using quarterly earnings calls and public filings to detail performance against guidance. For instance, Q1 2025 saw 19,014 GEOs earned, which the CEO noted put them on track for the full-year guidance. Furthermore, the company signals confidence through its capital return policy, which directly impacts your investment decision.

Consistent capital return via quarterly dividends

The commitment to returning capital is a cornerstone of the relationship with shareholders. OR Royalties Inc. has a history of consistent payouts; they declared and paid their 42nd consecutive dividend in Q1 2025, with over C$328 million returned to shareholders from these distributions to date. This consistency is a major relationship builder. You saw the Board approve a 20% increase for the Q2 2025 dividend, raising the payout to US$0.055 per common share, which was also maintained for the Q3 2025 and Q4 2025 dividends. Honestly, seeing that dividend hike in Q2 2025, up from the Q1 2025 dividend of C$0.065 per share, shows a strong financial position. The company also helps you grow your stake by offering a Dividend Reinvestment Plan (DRIP) to both Canadian and U.S. shareholders, allowing dividends to be reinvested without transaction fees.

Corporate development team maintains relationships for future transactions

The corporate development team is constantly nurturing relationships to source the next accretive royalty or stream. Their focus is disciplined allocation, prioritizing high-quality assets in Tier 1 jurisdictions. They are looking for transactions in the $50 million to $250 million range. A key relationship to watch is with Spartan Resources, whose Dalgaranga asset is expected to see a feasibility study update in the first half of 2025, potentially leading to a final investment decision that year. This proactive engagement ensures a pipeline of assets that bolster current and near-term GEO deliveries, which is what ultimately supports your dividend.

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how OR Royalties Inc. gets its value proposition-a diversified portfolio of precious metals royalties and streams-out to its key partners and investors as of late 2025. The channels here are all about direct engagement for deal sourcing and broad communication for capital access and market awareness.

Direct corporate development team for royalty/stream origination

The corporate development team is the primary channel for sourcing new assets, actively pursuing accretive growth opportunities. This team was described as being extremely active across multiple potential transactions in early 2025, aiming to deploy capital into new streams and royalties.

• Portfolio size as of Q3 2025: Over 195 royalties and streams.
• Capital committed/deployed in 2024 across 3 new transactions: Over US$287.7 million.
• Key 2025-related transaction commitments include a 6% gold stream on Cascabel for a total of US$225.0 million.
• Acquisition of a 1.8% Gross Revenue Royalty on Dalgaranga for combined consideration of US$50.0 million.
• The team remains focused on disciplined allocation to high-quality accretive assets.

Stock exchanges (TSX and NYSE) for equity investors

Trading on both the Toronto Stock Exchange (TSX) and the New York Stock Exchange (NYSE) under the ticker OR is the direct channel to the public equity market for capital raising and liquidity. This dual listing supports a broad base of North American and international investors.

Exchange	Ticker	Latest Price Data (as of late Nov 2025)	Volume Data (as of Nov 28, 2025)
TSX	OR	$48.71 CAD	287,254 shares
NYSE	OR	Data not specified in latest reports	Data not specified in latest reports

The company's total liquidity profile was reported as approximately one billion dollars following strong Q3 2025 cash flows, which enabled the repayment of its revolving credit facility.

Investor relations and corporate website for financial reporting

The corporate website and direct engagement via investor relations are critical for delivering mandated financial performance data and strategic updates to existing and prospective shareholders. The company reported its Q3 2025 results on November 5, 2025, and hosted its Analyst and Investor Day on November 10, 2025.

• Q3 2025 Revenues from royalties and streams: $71.6 million.
• Q3 2025 Cash Flows from Operating Activities: $64.6 million.
• Q3 2025 Net Earnings: $82.8 million.
• 2025 GEO Earning Guidance Range: 80,000 to 88,000 ounces.
• Q1 2025 Gold Equivalent Ounces earned: 19,014.
• Declared Q4 2025 Dividend: US$0.055 per common share.

Financial news and media for market communication

Press releases distributed via wire services like GlobeNewswire serve as the formal, timely channel for disseminating material information to the broader financial community, including analysts and media outlets covering the sector. This ensures wide and rapid dissemination of performance metrics and corporate actions.

• News releases covered the Q1 2025 results on May 7, 2025.
• News releases announced the declaration of the Q2 2025 dividend on May 7, 2025.
• News releases confirmed the company became debt-free after repaying its revolving credit facility in October 2025.

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the key groups that make the royalty and stream business model of Osisko Gold Royalties Ltd-now officially OR Royalties Inc. as of May 13, 2025-work. These aren't customers in the traditional sense; they are the partners and investors whose engagement drives the company's cash flow and valuation. Honestly, the quality of these relationships is what keeps that cash margin so high, which hit 97.1% in the first quarter of 2025.

Mining Operators (Exploration, Development, and Producing) seeking capital

These are the miners who need upfront capital to advance their projects, and in return, they grant Osisko Gold Royalties Ltd a right to a portion of future production or revenue. This segment is the source of the company's operational output. As of early 2025, Osisko Gold Royalties Ltd held a portfolio of over 195 royalties, streams, and offtakes, with 21 of those assets already producing.

The cornerstone of this segment's value is the 3-5% net smelter return royalty on the Canadian Malartic Complex, which remains the largest single contributor to the company's output. In Q1 2025, the company earned 19,014 Gold Equivalent Ounces (GEOs) from these operators. You're dealing with established names here; partners include Agnico Eagle Mines Ltd., Alamos Gold Inc., and South32 Limited, among others.

Here's a quick look at the asset base that these operators manage:

Asset Type/Jurisdiction Focus	Key Metric/Data Point (as of Q1 2025 or latest)
Total Royalties/Streams/Offtakes	Over 195
Producing Assets	21
Q1 2025 GEOs Earned	19,014
Q1 2025 Revenue Contribution	$54.9 million
Cornerstone Asset Royalty Rate	3-5% NSR on Canadian Malartic

What this estimate hides is that the delivery profile is back-end weighted for 2025, with approximately 55% of expected GEOs anticipated in Q3 and Q4.

Institutional Investors seeking gold exposure

This group includes large entities like mutual funds, pension funds, and asset managers who buy OR Royalties Inc. stock for exposure to precious metals, often valuing the high cash margin and low geopolitical risk associated with its Tier-1 jurisdiction focus. These investors are looking at the company's financial stability to support long-term holdings. As of March 31, 2025, the company reported a cash balance of $63.1 million and a drawn debt balance on its revolving credit facility of $74.3 million.

The shareholder registry shows significant institutional interest, with major holders including Edgepoint Investment Group, Inc., Van Eck Associates Corp., and T. Rowe Price Investment Management, Inc. The company's commitment to disciplined capital allocation, which includes paying down debt (net repayment of $19.6 million in Q1 2025), appeals to this segment.

• Focus on Tier-1 mining jurisdictions.
• High quarterly cash margin of 97.1% in Q1 2025.
• Net earnings of $25.6 million in Q1 2025.
• Total capital committed/deployed in 2024: over $287.7 million.

Retail Investors seeking dividend income and precious metal leverage

Retail investors are primarily attracted by the consistent return of capital via dividends and the leverage that a royalty structure provides to rising metal prices. Osisko Gold Royalties Ltd has paid a dividend since inception. The company declared a quarterly dividend of C$0.065 per common share paid on April 15, 2025. More recently, a 20% increase was announced, setting the next quarterly dividend at US$0.055 per common share, payable on July 15, 2025.

Historically, the company has returned substantial value; as of October 15th (previous year data), an impressive $304 million had been returned in dividends to shareholders. The stock performance has been strong, trading near a 52-week high of $27.60 as of early July 2025.

The shareholder base, as of the March 21, 2025 record date, included 187,007,157 common shares issued and outstanding, with 83.29% present or represented at the May 2025 meeting.

Financial Institutions providing credit and advisory services

This segment provides the necessary liquidity and transactional support that allows Osisko Gold Royalties Ltd to execute its growth strategy without diluting equity excessively. The company maintains a revolving credit facility, which is a key source of leverage. As of March 31, 2025, the facility was drawn by $74.3 million, but it had an additional $308.2 million available to be drawn, plus an uncommitted accordion of C$200 million.

The company has shown discipline in managing this facility; for instance, they made a net repayment of $19.6 million in Q1 2025. Subsequent to March 31, 2025, they made further repayments totaling $55.0 million across two separate subsequent events mentioned in Q1 and Q2 updates.

Advisory services are also key, as evidenced by the recent name change approval and the endorsement of proxy advisory firms like Institutional Shareholder Services and Glass Lewis & Co. for all proposed resolutions. The company's ability to secure new financing or amend existing terms, like the $225.0 million agreement for the Cascabel stream signed in 2024, demonstrates strong relationships with financial partners.

Here's the quick math on liquidity as of March 31, 2025:

Liquidity Component	Amount (USD, unless noted)
Cash Balance	$63.1 million
Revolving Credit Facility Drawn	$74.3 million
Available on Credit Facility (Committed)	$308.2 million
Uncommitted Accordion Facility (CAD)	C$200 million

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of the Osisko Gold Royalties Ltd (OR) engine. For a royalty company, the cost structure is fundamentally different from a miner; it's lean because you aren't paying for the massive operational expenses of digging metal out of the ground. This means your costs are primarily corporate overhead, financing the growth, and paying for the assets themselves.

The core benefit here is the low operating cost structure due to the royalty model. This translates directly into a high cash margin. Osisko Gold Royalties Ltd expects an average cash margin of approximately 97% based on its 2025 guidance. That's incredibly high leverage to metal prices.

However, you still have corporate costs to run the business. These fall under General and Administrative (G&A) expenses for corporate overhead, plus business development costs for finding new deals. Looking at the start of 2025:

• General and administrative (G&A) expenses were $5.0 million in the first quarter of 2025.
• Business development expenses were $2.1 million in the first quarter of 2025.

The financing side involves servicing any debt taken on to fund acquisitions. As of December 31, 2024, the debt outstanding for Osisko Gold Royalties Ltd was $93.9 million. This debt level impacts the financing costs you see on the income statement. For the first quarter of 2025, the finance costs were $1.730 million, which is down from $2.767 million in the first quarter of 2024.

Growth capital deployment is a major cost component, even if it's an investment rather than an operating expense. In 2024, Osisko Gold Royalties Ltd committed and/or deployed over $287.7 million across three new transactions. That capital is the fuel for future revenue streams.

Here's a quick look at the major capital deployment in 2024:

Acquisition/Investment	Amount Committed (USD)	Type
Cascabel Gold Stream (SolGold)	$225.0 million	Stream
Dalgaranga Royalties (Spartan)	$50.0 million	Royalty (GRR)
Gibraltar Silver Stream Amendment	$12.7 million	Stream Amendment

Finally, there are exploration and evaluation expenditures on early-stage assets, though these are often borne by the operating partners. For Osisko Gold Royalties Ltd itself, expenditures on exploration and evaluation assets for the six-month period ended June 30, 2024, were approximately $12.0 million (in Canadian dollars). This represents the cost associated with advancing assets where Osisko has a direct interest or option.

To put the key financial structure elements side-by-side, consider this snapshot:

Cost/Liability Component	Latest Reported Figure	Date/Period
Debt Outstanding	$93.9 million	December 31, 2024
Total Capital Deployed (Acquisitions)	Over $287.7 million	2024
Finance Costs	$1.730 million	Q1 2025
G&A Expenses	$5.0 million	Q1 2025
Exploration & Evaluation Expenditures (Osisko)	Approx. $12.0 million (CAD)	H1 2024

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Osisko Gold Royalties Ltd (OR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of Osisko Gold Royalties Ltd (OR), which is its revenue generation from a diversified portfolio of royalties and streams. Honestly, this is where the company makes its money, derived from the production of precious and base metals across its asset base.

The revenue streams from royalties and streams from precious and base metals form the foundation of Osisko Gold Royalties Ltd's income. As of late 2025, the company is seeing strong early-year performance, building on a record year in 2024. The portfolio is extensive, holding over 185 royalties, streams and precious metal offtakes, with 20 of those assets currently in production.

The company has provided clear expectations for the current year. Osisko Gold Royalties Ltd expects 2025 GEOs earned guidance of 80,000-88,000 ounces. This is underpinned by an anticipated average cash margin of approximately 97% for 2025.

To give you a sense of the momentum leading into 2025, Osisko Gold Royalties Ltd reported record revenues from royalties and streams of $191.2 million in 2024. This was a significant jump from the $183.2 million seen in 2023. The 2024 GEOs earned totaled 80,740 ounces.

Here's a quick look at the early 2025 performance, which suggests the company is on track:

• Preliminary revenues from royalties and streams were $54.9 million in the first quarter of 2025.
• Preliminary GEOs earned in Q1 2025 were 19,014 attributable ounces.
• The second quarter of 2025 set a new record with preliminary revenues of $60.4 million.
• Q2 2025 saw 19,700 attributable GEOs earned.

The revenue streams are diversified by the type of agreement, which is key to understanding the cash flow profile. You can generally break down the income sources like this:

Revenue Type	Key Commodity Exposure	Example Asset Detail
Net Smelter Return (NSR) Royalties	Gold, Silver, Copper	Cornerstone asset is a 3-5% NSR royalty on the Canadian Malartic Complex
Gold and Silver Stream Deliveries	Gold, Silver	Amendment to the Gibraltar silver stream increased attributable silver to 100%
Base Metal Stream Deliveries	Copper	Contribution from the CSA copper stream in Australia
Cash Royalties	Various	Acquisition of a 1.8% Gross Revenue Royalty (GRR) on Dalgaranga in 2024

The Net Smelter Return (NSR) royalties on gold, silver, and copper production provide Osisko Gold Royalties Ltd with a direct percentage of the net revenue from the mine operator's sales, which is a very clean revenue source. The flagship asset here is the 3-5% NSR royalty on the Canadian Malartic Complex. The 2024 GEO deliveries were primarily driven by precious metals, with 67% from gold and 27% from silver.

Gold and silver stream deliveries from producing mines are another critical component. These streams involve the right to purchase a fixed percentage of metal produced for a set price, often below the spot price, which helps generate that high cash margin. For instance, the company is anticipating meaningful growth from the Namdini mine starting in the second half of 2025, on which Osisko holds a 1% NSR royalty. Furthermore, Osisko Bermuda Limited has a 6% gold stream on the Cascabel project, which is payable until 225,000 ounces are delivered, stepping down to 3.6% thereafter.

You should note that the composition of GEOs earned in 2024 was heavily weighted toward established assets, but the 2025 guidance incorporates new or ramping assets. The 2025 guidance assumes the commencement of GEOs earned from the Namdini mine in the second half of 2025. If onboarding takes 14+ days, the ramp-up schedule might shift, but management is projecting achievable ranges based on current operator forecasts.