شركة Old Republic International Corporation (ORI): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تحليل واضح وقابل للتنفيذ للوضع الحالي لشركة Old Republic International Corporation (ORI)، وبصراحة، القصة هي واحدة من الأعمال الأساسية القوية التي تعوض الرياح المعاكسة الدورية. يتحمل قطاع التأمين التخصصي العبء بالتأكيد، مع ارتفاع دخل الربع الثاني من عام 2025 25%، لكن أعمال الملكية تكافح ضد معدلات الرهن العقاري المرتفعة، مما يؤدي إلى انخفاض دخلها 47% في نفس الربع. وهذا يخلق توتراً مذهلاً: ميزانية عمومية قوية مع تصنيفات A+ ومكانة توزيعات الأرباح الأرستقراطية، ولكن ضغط الربحية على المدى القريب. سنقوم بتحديد نقاط القوة الدقيقة التي تبقي الشركة واقفة على قدميها والإجراءات الواضحة اللازمة لتحويل قطاع العنوان.

شركة Old Republic International Corporation (ORI) - تحليل SWOT: نقاط القوة

ارتفع دخل التأمين التخصصي بنسبة 25% في الربع الثاني من عام 2025.

أنت تريد أن ترى محركًا واضحًا للنمو، ومن المؤكد أن قطاع التأمين المتخصص في شركة Old Republic International Corporation هو ذلك المحرك. هذا الجزء الذي يمثل ضخمة 85% من الدخل التشغيلي قبل خصم الضرائب للشركة لعام 2024، يقود الصحة المالية العامة. والدليل على ذلك هو الربع الثاني من عام 2025، حيث شهد الدخل التشغيلي للتأمين التخصصي قبل خصم الضرائب زيادة كبيرة قدرها 25% سنة بعد سنة. كان هذا الأداء القوي هو العامل الأساسي الذي دفع أرباح الشركة التشغيلية للسهم الواحد (EPS) إلى الارتفاع 9% ل $0.83 في الربع الثاني من عام 2025، مما يعوض بشكل فعال الرياح المعاكسة في السوق التي تضرب قطاع التأمين على الملكية.

إليك الحساب السريع: ارتفع صافي أقساط التأمين المتخصصة المكتسبة 15% في الربع الثاني من عام 2025، لتصل إلى ما يقرب من 2 مليار دولار في صافي الأقساط والرسوم الموحدة المكتسبة لهذا الربع. وهذه إشارة واضحة إلى أن استراتيجيتهم المركزة على الأسواق المتخصصة، مثل السيارات التجارية لصناعة النقل بالشاحنات وإدارة المخاطر للشركات الكبيرة، تؤتي ثمارها من خلال كتابات الأعمال الجديدة والاحتفاظ القوي بالتجديد.

التميز في الاكتتاب مع نسبة تخصص مجمعة للربع الأول من عام 2025 تبلغ 89.8%.

في التأمين، النسبة المجمعة هي المقياس النهائي لانضباط الاكتتاب – أي شيء تحت 100% يعني أنك تحقق ربحًا فقط من أعمال التأمين الأساسية قبل النظر في دخل الاستثمار. تُظهر شركة أولد ريبابليك إنترناشيونال كيانوكيفية استثنائية هنا. في الربع الأول من عام 2025، حقق قسم التأمين المتخصص نسبة مجمعة رائعة تبلغ فقط 89.8%.

هذا الرقم الذي يقل عن 90% يُعد شهادة على ممارساتهم الحذرة في الاحتياطي وخبرتهم. وظلت النسبة المجمعة لقسم الربع الثاني من 2025 قوية عند 90.7، وهو أقل بكثير من متوسط الصناعة النموذجي، مما يمثل ميزة تنافسية رئيسية. يدعم هذا الربح المستمر من الاكتتاب تطوير احتياطيات الخسائر للأعوام السابقة بشكل جيد، مما أضاف 2.6 نقطة لربحية الربع الأول لعام 2025. هكذا تبني عملًا مستقرًا على المدى الطويل.

قوة ميزانية استثنائية مع تصنيفات A+ من AM Best وS&P Global.

الميزانية العمومية القوية هي حجر الأساس لأي شركة تأمين، وتمتلك شركة Old Republic International Corporation واحدة من أفضل هذه الشركات. يتم التحقق من هذه القوة المالية بشكل مستقل من قبل وكالات التصنيف الائتماني الكبرى، وهو أمر بالغ الأهمية لطمأنة حاملي وثائق التأمين والمستثمرين على حد سواء. تمتلك شركات التأمين التابعة لها، بما في ذلك شركات التأمين Old Republic ومجموعة Old Republic Title Insurance Group، تصنيف A+ (متفوق) للقوة المالية (FSR) من AM Best، والذي تم تأكيده في أبريل 2025. وهذا هو ثاني أعلى تصنيف تقدمه AM Best.

وبالمثل، تحتفظ كيانات التأمين بتصنيف القوة المالية A+ من وكالة ستاندرد آند بورز العالمية، مع نظرة مستقبلية مستقرة. وتؤكد هذه التصنيفات أنه من المتوقع أن تظل كفاية رأس مال الشركة أعلى من المعدل 99.99% مستوى الثقة حتى عام 2026، وهو مستوى النخبة من الأمن المالي. وتمنحهم هذه القوة ميزة ملموسة في تأمين الحسابات التجارية الكبيرة وإدارة الخسائر غير المتوقعة.

الجدول أدناه يلخص تصنيفات القوة المالية الرئيسية:

حصول الشركة على لقب 'أرستقراطي الأرباح' مع 44 سنة متتالية من الزيادات السنوية.

بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على العائد الرأسمالي طويل الأجل، يُعتبر سجل توزيعات أرباح شركة أولد ريبابلك إنترناشيونال قوة كبيرة. تحتفظ الشركة بالوضع المرموق 'أرستقراطي الأرباح' بعد أن زادت أرباحها النقدية العادية لمدة 44 سنة متتالية اعتبارًا من إعلانها للربع الثالث من 2025. هذا إنجاز نادر في القطاع المالي، ويُظهر التزامًا لا مثيل له بإعادة العوائد للمساهمين عبر مختلف الدورات الاقتصادية.

كما قامت الشركة أيضًا بدفع أرباح نقدية منتظمة دون انقطاع لمدة 84 عامًا مذهلة. يعد هذا الاتساق سمة مميزة لشركة مستقرة ماليًا وتتمتع بإدارة جيدة. تم الإعلان عن توزيعات أرباح نقدية ربع سنوية منتظمة بقيمة 0.29 دولار أمريكي للسهم الواحد في الربع الثالث من عام 2025، والتي، إذا تم الحفاظ عليها، ستصل إلى توزيعات نقدية سنوية قدرها 1.16 دولار أمريكي للسهم الواحد لعام 2025، 9.4% زيادة عن إجمالي 2024.

ارتفعت القيمة الدفترية للسهم بنسبة 18.5% منذ نهاية العام 2024.

المقياس الأكثر إلحاحًا للقيمة الجوهرية لشركة التأمين هو القيمة الدفترية للسهم الواحد، وقد حققت شركة Old Republic International Corporation نموًا استثنائيًا في عام 2025. اعتبارًا من نهاية الربع الثالث من عام 2025، بلغت القيمة الدفترية للسهم، بما في ذلك جميع الأرباح النقدية المعلنة، 26.19 دولارًا. ويمثل هذا نموًا مذهلاً بنسبة 18.5٪ منذ نهاية عام 2024.

هذا النمو هو نتيجة مباشرة للأداء التشغيلي القوي للشركة والإدارة المنضبطة لرأس المال. بلغ العائد التشغيلي السنوي على حقوق المساهمين (ROE) للأشهر التسعة الأولى من عام 2025 نسبة صحية بلغت 14.4%. الشركة لا تنمو فقط في إيراداتها؛ بل تحوّل هذا النمو بكفاءة إلى قيمة ملموسة لمساهميها.

• القيمة الدفترية للسهم (الربع الثالث 2025): 26.19 دولار
• النمو منذ نهاية عام 2024: 18.5%
• العائد التشغيلي السنوي على حقوق المساهمين (9 أشهر 2025): 14.4%

شركة أولد ريبابليك الدولية (ORI) - تحليل سوات: نقاط الضعف

لقد رأيت العناوين الرئيسية: شركة Old Republic International Corporation (ORI) هي شركة تأمين قوية ومتنوعة، ولكن أحدث البيانات المالية تشير إلى نقاط ضعف واضحة، خاصة في قطاع التأمين على الملكية. والوجهة الأساسية هنا هي أنه في حين أن أداء أعمال التأمين التخصصي جيد، فإن تعرض الشركة لسوق العقارات المتقلب يؤدي إلى انخفاض الربحية الإجمالية ويفرض عائدًا رأسماليًا مرتفعًا يحد من إعادة الاستثمار الداخلي.

انخفض دخل قطاع التأمين بنسبة 47٪ في الربع الثاني من عام 2025 بسبب الرياح المعاكسة في السوق.

أكبر خطر على المدى القريب بالنسبة لشركة Old Republic International هو الانكماش الكبير في أعمال التأمين على الملكية. انخفض الدخل التشغيلي قبل خصم الضرائب لهذا القطاع بنسبة 47٪ في الربع الثاني من عام 2025، نتيجة مباشرة لبيئة أسعار الفائدة المرتفعة التي أدت إلى توقف أحجام معاملات الرهن العقاري والعقارات. لكي نكون منصفين، هذا ليس أمرًا فريدًا بالنسبة لشركة Old Republic International، لكن الانخفاض الهائل يمثل مصدر قلق كبير.

إليك الرياضيات السريعة حول أداء هذا القطاع:

وفي حين حقق هذا القطاع زيادة متواضعة بنسبة 5.2% في الأقساط والرسوم المكتسبة، فإن الانخفاض في الدخل الفعلي يظهر الضغط على الهوامش. ارتفع حجم التداول قليلاً، لكن الربحية تحطمت.

يتمتع قطاع العنوان بنسبة مجمعة عالية تبلغ 99.0%، مما يشير إلى ربح اكتتاب ضئيل.

النسبة المجمعة هي المقياس الرئيسي لأي شركة تأمين؛ إنه مجموع نسبة الخسارة ونسبة النفقات، والرقم الذي يزيد عن 100٪ يعني أن الشركة تدفع في المطالبات والنفقات أكثر مما تحصل عليه من أقساط التأمين. بلغت النسبة المجمعة لقطاع التأمين على الملكية 99.0٪ في الربع الثاني من عام 2025. وهذا بالتأكيد مرتفع للغاية.

ما يخفيه هذا التقدير هو هامش ربح الاكتتاب الضئيل. تعني نسبة 99.0% أنه مقابل كل دولار من الأقساط المحصلة، يتم إنفاق 99 سنتًا على المطالبات والعمليات. إن هدف الشركة على المدى الطويل لهذا القطاع هو نسبة مجمعة تتراوح بين 90% و95%، وبالتالي فإن النتيجة الحالية هي ضعف واضح في الأداء يشير إلى مشكلات التكلفة الهيكلية أو التسعير غير المستدام في السوق الحالية.

انخفض صافي الدخل الموحد إلى 279.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.

وبالنظر إلى الصورة الأكبر، ساهمت الصعوبات التي واجهها قطاع العنوان في حدوث انخفاض ملحوظ في صافي أرباح الشركة. انخفض صافي الدخل الموحد للربع الثالث من عام 2025 إلى 279.5 مليون دولار. ويمثل هذا انخفاضًا كبيرًا عن مبلغ 338.9 مليون دولار المسجل في الربع نفسه من العام السابق.

في حين أن صافي الدخل التشغيلي (الذي يستثني مكاسب الاستثمار المتقلبة) ارتفع فعليًا إلى 196.7 مليون دولار من 182.7 مليون دولار، فإن الانخفاض في صافي الدخل المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا لا يزال يمثل نقطة ضعف لأنه يؤثر على تصور المستثمرين ومقاييس إجمالي عائد المساهمين. وهو يسلط الضوء على الاعتماد على قطاع التأمين التخصصي الأكثر استقرارًا لتعويض تقلبات قطاع العنوان.

• الربع الثالث 2025 صافي الدخل: 279.5 مليون دولار
• صافي الدخل التشغيلي للربع الثالث من عام 2025 (الأرباح المعدلة): 196.7 مليون دولار
• صافي الدخل للربع الثالث من العام السابق: 338.9 مليون دولار

نسبة العائد مرتفعة بنسبة 94.6٪ بناءً على الأرباح المعدلة.

تتمتع شركة Old Republic International بسمعة طيبة في إعادة رأس المال إلى المساهمين، ولكن الحجم الهائل لنسبة الدفع يمثل نقطة ضعف من منظور إدارة رأس المال. تبلغ نسبة دفع تعويضات الشركة 94.6٪ بناءً على الأرباح المعدلة.

تعني نسبة الدفع المرتفعة هذه أن جميع أرباح التشغيل للشركة تقريبًا يتم توزيعها كأرباح، مما يحد بشدة من الأرباح المحتجزة (رأس المال المحتفظ به داخل الشركة) المتاحة للنمو أو عمليات الاستحواذ الاستراتيجية أو بناء احتياطي رأسمالي أكبر ضد خسائر الاكتتاب المستقبلية. بالنسبة للمحلل المتمرس، يعد هذا علامة حمراء على إمكانات النمو العضوي على المدى الطويل والمرونة المالية.

أعادت الشركة 115 مليون دولار إلى المساهمين في الربع الثالث من عام 2025 وحده، من خلال 71 مليون دولار من أرباح الأسهم و44 مليون دولار من عمليات إعادة شراء الأسهم. هذا مبلغ كبير من النقود يغادر الميزانية العمومية.

الخطوة التالية: مدير المحفظة: قم بوضع نموذج لسيناريو تصل فيه النسبة المجمعة لقطاع العنوان إلى 102% لربعين متتاليين وتقييم التأثير على نسبة تغطية الأرباح الموحدة بحلول يوم الجمعة.

شركة Old Republic International Corporation (ORI) - تحليل SWOT: الفرص

أنت تنظر إلى مسار واضح لشركة Old Republic International Corporation (ORI) لتعظيم قيمة المساهمين، وهو يركز على شيئين: مضاعفة الأداء الاستثنائي لقطاع التأمين المتخصص وتحديث أعمال الملكية بقوة. وتظهر النتائج المالية لعام 2025 أن الشركة تنفذ بالفعل هذه الفرص، مما يترجم التركيز الاستراتيجي إلى مكاسب مالية ملموسة.

استفد من النمو القوي للتأمين المتخصص للحصول على حصة في السوق

يعد قطاع التأمين التخصصي هو المحرك الرئيسي للنمو، وتتمثل الفرصة في الحصول بقوة على حصة من السوق مع الحفاظ على انضباط الاكتتاب. وفي الربع الثاني من عام 2025، ارتفع صافي أقساط التأمين المكتسبة في هذا القطاع بشكل قوي 14.6%، وهي علامة واضحة على أن استراتيجية ORI المستهدفة تعمل. يعد هذا النمو مربحًا للغاية أيضًا: فقد سجل القطاع نسبة مجمعة موحدة تبلغ فقط 89.8% في الربع الأول من عام 2025، وهو معيار للتميز في الاكتتاب.

هذا عمل ذو عائد مرتفع. وارتفع الدخل التخصصي قبل خصم الضرائب 18% على أساس سنوي في الربع الأول من عام 2025، مما ساعد في دفع العائد التشغيلي السنوي على حقوق المساهمين (ROE) للشركة إلى 14.4%. التركيز على خطوط الذيل الأقصر، مثل حادث & تعمل شركة Health and Inland Marine على تقليل التعرض للمسؤولية مع توفير إيرادات متميزة متسقة.

• دفع أعمال جديدة من الشركات التابعة الجديدة، مما ساهم في أ 13% النمو في الأقساط الزائدة والفائضة (E&S) المباشرة.
• الحفاظ على قوة التسعير، كما يتضح من 11% رفع أسعار السيارات التجارية دون التضحية بالاحتفاظ بالعملاء.
• استفد من نتائج الاكتتاب القوية لنشر المزيد من رأس المال في الخطوط المتخصصة عالية النمو.

ارتفاع صافي دخل الاستثمار من قاعدة الأصول المستثمرة المتنامية

مع بقاء أسعار الفائدة مرتفعة، لدى ORI فرصة كبيرة لتعزيز صافي دخل الاستثمار (NII) من محفظتها الاستثمارية الكبيرة والمحافظة. وتشهد الشركة بالفعل تدفق هذه الفوائد من خلال بيان الدخل، مع ارتفاع التأمين الوطني بشكل تسلسلي طوال عام 2025.

ويدعم النمو في NII قاعدة رأس المال المتنامية، مع زيادة القيمة الدفترية للسهم، بما في ذلك توزيعات الأرباح، بنسبة 18.5% من نهاية العام 2024 إلى $26.19 بحلول الربع الثالث من عام 2025. وتؤدي قاعدة رأس المال المتوسعة هذه، إلى جانب ارتفاع عوائد المحفظة، إلى خلق تأثير مركب قوي. العائد الدفتري لمحفظة السندات 4.7% يعد الربع الثاني من عام 2025 مؤشرًا قويًا على جودة تدفق الدخل هذا.

عمليات الاستحواذ الإستراتيجية للتوسع في مجالات متخصصة جديدة عالية النمو

تتضمن استراتيجية ORI عمليات استحواذ مستهدفة لتنويع وتعزيز محفظتها المتخصصة على الفور. هذه طريقة ذكية للغاية لشراء مجالات جديدة ومربحة بدلاً من بنائها من الصفر. وأحدث مثال على ذلك هو الاتفاقية النهائية للاستحواذ على شركة Everett Cash Mutual Insurance Co. (ECM) في الربع الثالث من عام 2025، وهي خطوة توفر الدخول الفوري إلى أصحاب المزارع المتخصصة وسوق التأمين الزراعي.

إليك الحسابات السريعة حول ECM: كتبت الشركة 237 مليون دولار في أقساط التأمين المكتوبة المباشرة في عام 2024 وعقدت 126 مليون دولار في فائض حملة الوثائق. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الاستحواذ، المتوقع إغلاقه في عام 2026، إلى زيادة القيمة الدفترية والدخل التشغيلي للسهم الواحد. بالإضافة إلى ذلك، نشطت ORI في تشكيل شركات فرعية متخصصة عضوية جديدة، بما في ذلك إطلاق Old Republic Cyber ​​للتركيز على منتجات التأمين على الأخطاء والإغفالات السيبرانية والتكنولوجية (E&O).

استثمر في التحول الرقمي لخفض نسبة نفقات قطاع العنوان

قطاع التأمين على الملكية، على الرغم من ظروف سوق العقارات الصعبة، زاد من الأقساط والرسوم التي حصل عليها 5.2% في الربع الثاني من عام 2025، لكن ربحيتها مقيدة بنسبة النفقات المرتفعة. وتكمن الفرصة في الاستفادة من التحول الرقمي لخفض هذه النسبة. صرحت الإدارة بأنها "غير راضية عن النسبة المجمعة في العنوان أعلاه". 95.'

بلغت النسبة المجمعة لقطاع العنوان 99 في الربع الثاني من عام 2025 و 96.4% في الربع الثالث من عام 2025. وهذا هو الهدف التشغيلي الواضح. تم تصميم الاستثمارات المستمرة في التكنولوجيا، بما في ذلك أدوات وحلول المعاملات الرقمية المتقدمة للوكلاء والموظفين، لتبسيط العمليات وخفض التكاليف. سيؤدي التحول الرقمي الناجح إلى ضغط نسبة النفقات، مما يدفع القطاع نحو النسبة المجمعة المستهدفة أدناه 95، الأمر الذي من شأنه أن يفتح الباب لدخل كبير قبل خصم الضرائب.

إن الإجراء واضح: مواصلة تمويل التكامل بين أنظمة التحويلات المالية، وإصدار السياسات، ومحركات الأسعار مع منصات الإغلاق والإنتاج.

شركة Old Republic International Corporation (ORI) - تحليل SWOT: التهديدات

تستمر معدلات الرهن العقاري المرتفعة المستمرة في قمع حجم المعاملات العقارية.

أكبر الرياح المعاكسة على المدى القريب لشركة Old Republic International Corporation (ORI) هي الركود المستمر في سوق الإسكان في الولايات المتحدة، والذي يسحق بشكل مباشر الإيرادات في قطاع التأمين على الملكية. جوهر المشكلة هو أنه من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة الثابتة على الرهن العقاري لمدة 30 عاما مرتفعة، مع توقعات تتراوح في المتوسط ​​بين 5.9٪ (فاني ماي) و 6.7٪ (جي بي مورغان) للسنة المالية 2025.

تعمل بيئة الأسعار "الأعلى لفترة أطول" هذه على تقييد أصحاب المنازل الحاليين بمعدلات أقل، مما يحافظ على المخزون المحدود وحجم المعاملات منخفضًا. يتوقع موقع Realtor.com أن ينخفض حجم مبيعات المنازل الحالية بنسبة 1.5% سنويًا في عام 2025 إلى 4 ملايين معاملة فقط، مما يمثل أبطأ عام منذ عام 1995. ويؤثر هذا بشكل مباشر على قطاع التأمين على الملكية في ORI، والذي شهد انخفاض دخله التشغيلي قبل خصم الضرائب إلى 24.2 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025، وهو انخفاض كبير عن العام السابق، مع ارتفاع النسبة المجمعة للقطاع إلى 99.0 في الربع الثاني من عام 2025. وهذه علامة واضحة على ضغط الهامش.

إليك الرياضيات السريعة حول نقطة الضغط:

جزء العنوان هو بالتأكيد الحلقة الضعيفة في الوقت الحالي.

زيادة المنافسة من التقنيات التخريبية في مجال التأمين.

بينما تستثمر شركة ORI في الحلول الرقمية، فإن وتيرة الابتكار من الشركات الناشئة في InsurTech تشكل تهديدًا كبيرًا وطويل الأمد لنموذج أعمالها التقليدي، وخاصة في التأمين على الملكية والتأمين العام. تستخدم هذه الشركات الناشئة تقنيات مثل الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلم الآلي لأتمتة العمليات التي تعتمد عليها شركات التأمين القديمة على القوى العاملة الكبيرة، مثل الاكتتاب ومعالجة المطالبات وإدارة السياسات.

تنشط منظومة InsurTech بشكل كبير في عام 2025، حيث تركز المسابقات العالمية على:

• رقمنة سلسلة قيمة التأمين بأكملها.
• تطوير الاكتتاب المعزز ونماذج التسعير الديناميكية.
• إنشاء حلول ومنصات تأمينية جديدة، وأحيانًا تشغيل تقنية blockchain.

إذا تمكن أحد المنافسين من استخدام الذكاء الاصطناعي لإكمال البحث عن الملكية أو ضمان بوليصة سيارات تجارية بجزء صغير من نسبة النفقات، فسيضع ذلك ضغطًا هائلاً على النسبة المجمعة لشركة ORI، والتي تم توحيدها بنسبة 95.3٪ في الربع الثالث من عام 2025. تركز إدارة ORI على دمج أدوات المعاملات الرقمية المتقدمة، ولكن التهديد هو أن لاعب InsurTech الأصغر والأكثر ذكاءً يمكنه تحقيق هيكل تكلفة تشغيل أقل بشكل أسرع، وسرقة حصة السوق من خلال التسعير المتفوق أو تجربة العملاء.

احتمال حدوث تغييرات تنظيمية سلبية في القطاع المالي المتنوع.

وباعتبارها مؤسسة مالية كبيرة ومتنوعة، تتعرض ORI لمجموعة من التغييرات التنظيمية على مستوى الولاية والحكومة الفيدرالية، وتعد بيئة عام 2025 واحدة من بيئة التدقيق المتزايد. وتتركز المخاطر الأساسية على حماية المستهلك وأمن البيانات واستخدام التكنولوجيا.

وعلى وجه التحديد، فإن اعتماد القانون النموذجي لأمن بيانات التأمين التابع للجمعية الوطنية الأمريكية لمفوضي التأمين (NAIC) عبر ولايات متعددة يجبر الشركات على تنفيذ بروتوكولات أقوى لأمن البيانات وتقديم إشعارات أكثر شفافية لجمع البيانات. وقد زادت عقوبات عدم الامتثال بشكل كبير، حيث تصل الغرامات المحتملة إلى 500 ألف دولار بسبب الانتهاكات الجسيمة في الأسواق الكبرى مثل كاليفورنيا ونيويورك. يمكن أن يؤدي خرق البيانات إلى عقوبات مالية ضخمة وضربة خطيرة للسمعة.

علاوة على ذلك، تركز الهيئات التنظيمية الفيدرالية والولائية بشكل متزايد على الاستخدام المتسارع للذكاء الاصطناعي في دورة حياة التأمين، وهو ما قد يؤدي إلى قواعد جديدة ومعقدة فيما يتعلق بالشفافية الخوارزمية والتحيز. سوف ترتفع تكاليف الامتثال حيث يجب على ORI إثبات القيمة العادلة لمنتجاتها والإشراف القوي على عمليات معالجة البيانات الخاصة بها، خاصة مع البائعين الخارجيين.

اتجاهات تكلفة الخسارة في خطوط الذيل الأطول تتجاوز الزيادات في أسعار الأقساط.

يواجه قطاع التأمين المتخصص، على الرغم من كونه محركًا قويًا للنمو، التهديد المستمر المتمثل في تضخم تكاليف الخسارة في خطوطه الأطول، مثل السيارات التجارية والمسؤولية العامة. الخطوط الطويلة هي تلك التي يمكن أن تستغرق المطالبات فيها سنوات حتى تتم تسويتها بالكامل، مما يجعل من الصعب التنبؤ بالتكلفة النهائية، الأمر الذي يمكن أن يؤدي بعد ذلك إلى تآكل الاحتياطيات. يتم تحديد اتجاهات تكلفة الخسارة من خلال جوائز هيئة المحلفين (التضخم الاجتماعي) والتضخم العام في التكاليف الطبية/الإصلاح.

تحارب ORI هذا الأمر بنشاط من خلال دفع زيادات الأسعار. على سبيل المثال، في مجال السيارات التجارية، قاموا بتنفيذ رفع أسعار الفائدة بنسبة 11٪ لتعويض اتجاهات الخسارة المتزايدة. ومع ذلك، يُشار بوضوح إلى قطاع المسؤولية العامة على أنه "ساحة معركة" حيث تكون هناك حاجة إلى زيادات ثابتة في المعدل لمواجهة اتجاهات الخسارة. ويكمن الخطر في أن التضخم الفعلي في تكاليف الخسارة (نفقات دفع المطالبات) يتسارع بشكل أسرع من القدرة على الحصول على الموافقة التنظيمية لزيادة أسعار الأقساط.

في حين أبلغت شركة ORI عن تطور احتياطي خسارة مناسب في العام السابق بمقدار 2.5 نقطة في الربع الثالث من عام 2025، مما يشير إلى أن احتياطيها السابق كان متحفظًا، إلا أن هامش الاكتتاب في العام الحالي لا يزال تحت الضغط. إذا ارتفعت نسبة الخسارة لخط رئيسي مثل المسؤولية العامة بشكل غير متوقع، فسيؤثر ذلك بشكل مباشر على النسبة المجمعة للقطاع، والتي بلغت 94.8٪ في الربع الثالث من عام 2025. ويعد التحول الاستراتيجي للشركة نحو المنتجات الأقصر مثل المسؤولية السيبرانية والحوادث والصحة خطوة واضحة للتخفيف من هذا التعرض للمخاطر طويلة الأمد.