PureTech Health plc (PRTC): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت ترسم خريطة للتضاريس التنافسية لشركة PureTech Health plc في الوقت الحالي، وهو عمل رائع وعالي الجودة نموذجي في مجال الأدوية الحيوية. مع إيرادات النصف الأول من عام 2025 عند فقط 1.85 مليون دولار، بل صلبة 319.6 مليون دولار احتياطي نقدي يمتد المدرج حتى عام 2028، ويستمر الضغط لتحويل علم خطوط الأنابيب إلى قيمة للمساهمين. يتطلب السوق إثباتًا، وليس مجرد إمكانات. ويتعين علينا أن نرى كيف يصمد نموذجهم الفريد من نوعه في مواجهة القوة التفاوضية الهائلة التي يتمتع بها شركاء الأدوية المحتملون، والتهديد المتمثل في الأدوية القياسية الراسخة مثل أوفيف، والتكلفة الهائلة للتنافس في مجال البحث والتطوير. أدناه، نقوم بتشريح القوى الخمس لمايكل بورتر لنرى بدقة أين تكمن المخاطر والفرص على المدى القريب لـ PureTech Health حقًا.

PureTech Health plc (PRTC) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى جانب العرض في أعمال PureTech Health plc، وبصراحة، في مجال التكنولوجيا الحيوية، لا يقتصر اهتمام الموردين على الأدوات فحسب؛ فهي تتعلق بالمعرفة المتخصصة للغاية، والقدرة على التصنيع، والمكونات الدوائية المهمة. وهذا يعني أن القوة التفاوضية للموردين يمكن أن تتأرجح بدرجة كبيرة وبسرعة كبيرة، اعتمادًا على الحاجة المحددة.

يعد التخصص العالي لمنظمات البحوث السريرية (CROs) ومنظمات التصنيع التعاقدية (CMOs) عاملاً رئيسياً. بلغت قيمة سوق خدمات التجارب السريرية العالمية 76.70 مليار دولار أمريكي في عام 2024. بالنسبة لشركة PureTech Health plc، التي لديها خط أنابيب يضم 29 علاجًا ومرشحًا علاجيًا اعتبارًا من أوائل عام 2025، يعد تأمين القدرة مع CROs من الدرجة الأولى أمرًا ضروريًا لتطوير البرامج مثل LYT-200 وLYT-100. يشير الحجم الهائل لأكبر اللاعبين، مثل شركة Thermo Fisher Scientific (قسم PPD) التي حققت إيرادات بقيمة 6 مليارات دولار في الربع الثاني من عام 2025، إلى أن مقدمي الخدمات الأصغر والمتخصصين قد يكون لديهم نفوذ أقل، ولكن إذا كانت هناك حاجة إلى عملية تصنيع متخصصة محددة لمنصة جديدة، فإن قوة هذا المزود تزيد بشكل كبير.

الاعتماد على المتعاونين الأكاديميين والبحثيين الرئيسيين في مجال الملكية الفكرية الجديدة (IP) يخلق ديناميكية متميزة للموردين. غالبًا ما يتم تعزيز هذا الاعتماد من خلال الاكتشاف الأولي والتحقق من صحة المرحلة المبكرة. على سبيل المثال، تم ترخيص البحث التأسيسي لمنصة Glyph حصريًا من جامعة موناش. علاوة على ذلك، حصلت شركة PureTech Health plc على منحة تصل إلى 11.4 مليون دولار من وزارة الدفاع الأمريكية لتطوير LYT-300، بأموال تدعم تجربة المرحلة الثانية بالتعاون مع جامعة كاليفورنيا، ديفيس. يوضح هذا أن الشركاء الأكاديميين الرئيسيين ليسوا مجرد مصادر للملكية الفكرية، بل يمكنهم أيضًا أن يكونوا مصادر للتمويل غير المخفف، مما يحول ميزان القوى بعيدًا عن PureTech Health plc في تلك التدفقات البحثية المحددة.

يعد الاعتماد على مورد واحد لمكون حاسم في تجربة مجمعة مصدرًا واضحًا لقوة المورد. تعتمد شركة PureTech Health plc على BeiGene في عقار tislelizumab المضاد لـPD-1 المستخدم مع LYT-200. بينما تم الإعلان عن الاتفاقية الأولية في عام 2021، فإن الطبيعة المستمرة للتطوير السريري تعني أن استمرارية العرض وشروط التسعير لـ tislelizumab تظل حاسمة لتقدم برنامج LYT-200. توفر قدرة الشركة على تمويل عملياتها، بمبلغ 339.1 مليون دولار أمريكي من النقد على مستوى PureTech وما يعادله من النقد والاستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 31 مارس 2025، حاجزًا مؤقتًا، لكن إمداد الأدوية أحادية المصدر يظل يمثل خطر التركيز.

من الصعب بطبيعتها الحصول على المواد الخام المتخصصة لمنصات الأدوية الجديدة مثل Glyph والاستهداف اللمفاوي، مما يزيد من قوة الموردين. تشتمل منصة Glyph على كيانات كيميائية خاصة مرتبطة بالدهون الثلاثية لتوجيه الأدوية عبر الجهاز اللمفاوي. ونظرًا لأن هذه التكنولوجيا مملوكة ومبنية على روابط كيميائية محددة، فمن المحتمل أن يكون عدد موردي المواد الأولية أو الروابط المتخصصة قليلًا. أنتجت المنصة سبعة برامج، وتقوم شركة Seaport Therapeutics وحدها بتطوير ثلاثة مرشحين يستخدمونها. يؤدي هذا الطلب المتزايد على المدخلات الخاصة بالمنصة إلى تركيز القوة بين الكيانات القليلة القادرة على توفيرها بالجودة والحجم المطلوبين.

فيما يلي نظرة سريعة على علاقات الموردين الرئيسيين وسياقهم:

يتم تحديد سياق القدرة التفاوضية بشكل أكبر من خلال الصحة المالية العامة لشركة PureTech Health plc، والتي تدعم قدرتها على التفاوض أو استيعاب التكاليف الأعلى، على الرغم من أن هذا لا ينفي نفوذ الموردين في المجالات المتخصصة. تحتفظ الشركة بمدرج تشغيلي متوقع حتى عام 2028 على الأقل، مما يشير إلى أنها ليست تحت ضائقة فورية لقبول شروط غير مواتية، ولكن الطبيعة المتخصصة للمدخلات تعني أن تكلفة تبديل الموردين مرتفعة بشكل فاحش.

• يتم التحكم في قوة CRO/CMO من خلال حجم السوق العالمي الكبير والتنافسي.
• يتمتع موردو الملكية الفكرية الأكاديمية بنفوذ أولي قوي من خلال اتفاقيات الترخيص.
• تعتبر BeiGene موردًا أحادي المصدر لمكونات العلاج المركب الرئيسية.
• يستفيد موردو المواد الخام Glyph من كيمياء المنصة الخاصة.

الشؤون المالية: مراجعة نفقات التشغيل للربع الثالث من عام 2025 لعزل أي زيادات جوهرية في تكاليف خدمة البحث والتطوير الخارجية.

PureTech Health plc (PRTC) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل القوة التي تمتلكها الكيانات التي تدفع في النهاية مقابل ابتكارات PureTech Health plc، وهي عبارة عن حقيبة مختلطة، مثقلة بشكل كبير بالعمالقة في الصناعة. إن القدرة التفاوضية للعملاء كبيرة، خاصة عند التعامل مع الشركاء الصيدلانيين الكبار الذين هم المشترين الرئيسيين للأصول في المرحلة الأخيرة أو حقوق الترخيص.

من المؤكد أن هؤلاء الشركاء الصيدلانيين الكبار يتمتعون بقدرة عالية على الترخيص والاستحواذ. لديهم رأس المال والبنية التحتية التجارية اللازمة لنقل الدواء من مرحلة التطوير المتأخرة إلى الوصول إلى الأسواق العالمية. فكر في السابقة التي تم إنشاؤها من خلال الاستحواذ على الكيان المؤسس لشركة PureTech Health plc، Karuna Therapeutics، بواسطة شركة Bristol Myers Squibb مقابل قيمة إجمالية للأسهم قدرها $\mathbf{\$14.0 \text{ مليار}}$. يوضح هذا النوع من هيكل الصفقات أنه عندما يلتزم الشريك، فإنه يطلب شروطًا مهمة، على الرغم من احتفاظ PureTech Health plc بالحق في دخل الترخيص من الباطن $\mathbf{20 \text{ بالمائة}}$ الذي تغطيه اتفاقية الترخيص مع Karuna.

يؤكد الواقع المالي الحالي لشركة PureTech Health plc على هذا الاعتماد. تُظهِر إيرادات الشركة المبلغ عنها البالغة $\mathbf{\$1.85 \text{ مليون}}$ فقط للنصف الأول من عام 2025 (الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2025) اعتماداً كبيراً على تأمين الصفقات المستقبلية عالية القيمة لتمويل العمليات والبحث والتطوير. بصراحة، تعني قاعدة الإيرادات الصغيرة هذه أن حدث الترخيص أو الاستحواذ الرئيسي التالي سيكون له تأثير كبير على تقييم الشركة ومدرجها.

وبعيداً عن الشركاء المباشرين، فإن العملاء النهائيين -الدافعين العالميين مثل الحكومات وشركات التأمين الكبرى- هم الذين يمليون التسعير والسداد بمجرد الموافقة على الدواء. إنهم حراس بوابة استيعاب السوق، ويطالبون ببيانات قوية تتعلق بفعالية التكلفة. يجبر هذا الضغط الخارجي شركة PureTech Health plc على التأكد من أن أصولها ليست فعالة من الناحية السريرية فحسب، بل أيضًا قابلة للحياة اقتصاديًا.

ومع ذلك، فإن ديناميكية القوة تتحول لصالح شركة PureTech Health plc مع تحقيق الإنجازات السريرية. على سبيل المثال، بعد نجاح بيانات المرحلة 2 ب، مثل تلك التي شوهدت مع LYT-100 (ديوبيرفينيدون) للتليف الرئوي مجهول السبب (IPF)، تنخفض المخاطر المتصورة، مما يزيد من قيمة الأصل بشكل كبير. أظهرت بيانات المرحلة 2 ب أن جرعة $\mathbf{825 \text{ mg TID}}$ أبطأت انخفاض وظائف الرئة إلى $\mathbf{-21.5 \text{ mL}}$ على مدى 26 أسبوعًا مقارنة بـ $\mathbf{-112.5 \text{ mL}}$ للعلاج الوهمي ($\mathbf{p=0.02}$). تدعم هذه البيانات قدرة LYT-100 على تحقيق الاستقرار في وظائف الرئة، وهي نقطة بيع رئيسية.

ويطالب العملاء، وخاصة المستحوذون، بقدر كبير من التخلص من المخاطر قبل الالتزام بالمليارات. إنهم يدفعون مقابل شبه اليقين، ولهذا السبب يدفعون مبالغ مثل $\mathbf{\$14 \text{ مليار}}$ مقابل أصول كارونا. يُترجم هذا التوقع إلى حاجة شركة PureTech Health plc إلى تقديم بيانات شبه نهائية، مثل المتانة التي تظهر في بيانات ملحق التسمية المفتوحة المستمرة لـ LYT-100، مما يشير إلى استمرار التأثير من خلال $\mathbf{52 \text{weeks}}$ على الأقل.

فيما يلي نظرة سريعة على نقاط البيانات التي تؤثر على تأثير التفاوض مع العملاء:

لتلخيص نقاط نفوذ العملاء:

• يحتفظ الشركاء الكبار ببيانات ما قبل المرحلة الثالثة ذات رافعة مالية عالية.
• يؤدي انخفاض الإيرادات في النصف الأول من عام 2025 ($\mathbf{\$1.85 \text{ مليون}}$) إلى زيادة التبعية.
• يتحكم الدافعون في الوصول إلى السوق والتسعير بعد الموافقة.
• البيانات الناجحة (على سبيل المثال، نتيجة LYT-100 $\mathbf{p=0.02}$) تحول الرافعة المالية إلى PureTech Health plc.
• يطالب العملاء بقدر كبير من التخلص من المخاطر، كما يتضح من صفقات $\mathbf{\$14 \text{ مليار}}$.

الشؤون المالية: قم بصياغة توقعات التدفق النقدي القادمة لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة، مع الأخذ في الاعتبار الجداول الزمنية المتوقعة لتحديث LYT-100 للربع الرابع من عام 2025.

PureTech Health plc (PRTC) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تقوم بتحليل التنافس التنافسي لشركة PureTech Health plc، وبصراحة، إنها ساحة معركة تحددها المعالم العلمية، وليس فقط حصة السوق. إن الحدة هنا عالية لأن المكافآت المحتملة - وهي معيار جديد للرعاية - هائلة، ولكن تكلفة الدخول والقدرة على البقاء كبيرة.

من المؤكد أن التنافس محسوس بشكل حاد بين عمالقة شركات الأدوية الكبرى. في مجال التليف الرئوي مجهول السبب (IPF)، على سبيل المثال، تقوم شركة PureTech Health plc، من خلال كيانها المؤسس Celea Therapeutics، بوضع ديوبيرفينيدون كمعيار جديد محتمل للرعاية للتنافس ضد العلاجات القائمة مثل Roche's Esbriet وBoehringer Ingelheim's Ofev. يمتلك هؤلاء اللاعبون الكبار جيوبًا عميقة وبنية تحتية تجارية راسخة، وهو عامل رئيسي في أي قطاع من السوق يشغلونه. لكي نكون منصفين، المنافسة لا تتعلق بتخفيض السعر؛ وتبقي حماية براءات الاختراع هذا العنصر خارج إطار الآليات الجديدة إلى حد كبير.

ويتركز التنافس أيضًا بين شركات التكنولوجيا الحيوية المتخصصة ذات الإمكانات العالية. على الرغم من أن المشهد واسع، إلا أن المنافسة المباشرة وجهاً لوجه على طرائق أو منصات علاجية محددة يمكن أن تكون شديدة للغاية بين الشركات التي تدعم العلوم المماثلة. تعتمد هذه المنافسة بشكل أساسي على نجاح التجارب السريرية. أنت بحاجة إلى إظهار فعالية مقنعة وسلامة مواتية profile للمضي قدمًا، خاصة عندما تهدف إلى إزاحة شاغلي المناصب. تساعد محفظة PureTech Health plc، والتي تبلغ حاليًا 29 علاجًا ومرشحًا علاجيًا، على تخفيف المخاطر من خلال التنويع عبر مؤشرات مثل IPF والأورام والجهاز العصبي المركزي، مما يعني أن النكسة في مجال واحد لا تؤدي إلى إخراج المؤسسة بأكملها عن مسارها.

إن الانعكاس المالي لهذا التنافس عالي المخاطر والمكثف في مجال البحث والتطوير واضح في حرق الأموال. يعكس التدفق النقدي الحر السلبي لشركة PureTech Health plc والذي يبلغ حوالي -160 مليون دولار التنافس على البحث والتطوير عالي التكلفة. يعد هذا الإنفاق المرتفع ضروريًا لدفع المرشحين مثل ديوبرفينيدون خلال تجارب المرحلة المتأخرة. وفي السياق، بلغت مصاريف البحث والتطوير لفترة الستة أشهر المنتهية في 30 يونيو 2025، 24.9 مليون دولار أمريكي، مما ساهم في صافي النقد المستخدم في الأنشطة التشغيلية البالغ (45.942) مليون دولار أمريكي لنفس فترة نصف العام. ومع ذلك، أعلنت الشركة عن رصيد نقدي موحد يقل قليلاً عن 320 مليون دولار اعتبارًا من 30 يونيو 2025، مما يمنحها مدرجًا تشغيليًا متوقعًا حتى عام 2028.

فيما يلي نظرة سريعة على الديناميكيات التنافسية عبر المحفظة:

• منافسة شديدة من شركات الأدوية الكبرى (Roche، Boehringer Ingelheim) في الأسواق الرئيسية مثل IPF.
• ويتركز التنافس بين شركات التكنولوجيا الحيوية المتخصصة في مجالات علاجية محددة.
• تعتمد المنافسة على نجاح التجارب السريرية، وليس على السعر، وذلك بسبب حماية براءات الاختراع.
• يقلل خط الأنابيب المتنوع (IPF، الأورام، الجهاز العصبي المركزي) من مخاطر المنافسة المباشرة عبر المحفظة.
• يعكس التدفق النقدي الحر السلبي الذي يبلغ حوالي -160 مليون دولار التنافس على البحث والتطوير عالي التكلفة.

وتعني طبيعة المنافسة أن النجاح في تطوير البرنامج، مثل البدء المتوقع للمرحلة الثالثة من عقار ديوبيرفينيدون في النصف الأول من عام 2026، هو المحرك الأساسي للميزة التنافسية. حقيقة أن ثلاثة من علاجات PureTech Health plc قد حصلت بالفعل على موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية تظهر أنها قادرة على التنقل في هذه البيئة عالية الضغط.

المالية: مراجعة خطة خفض النفقات التشغيلية المتوقعة لعام 2026 بحلول نهاية الربع الأول من عام 2026.

PureTech Health plc (PRTC) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

أنت تقوم بتحليل المشهد التنافسي لشركة PureTech Health plc، ويعد التهديد بالبدائل عاملاً رئيسيًا، خاصة في مجال برنامجها الرئيسي، وهو التليف الرئوي مجهول السبب (IPF). بصراحة، عندما تنظر إلى السوق القائمة، تجد البدائل هائلة لأنها تمثل المعيار الحالي للرعاية.

إن التهديد الذي تشكله الأدوية القياسية الحالية للرعاية الخاصة بـ IPF، وتحديداً Ofev وEsbriet، مرتفع. لقد هيمن هذان العاملان المضادان للتليف على السوق تاريخيًا. وفي عام 2022، حققت شركة Ofev وحدها مبيعات صافية قدرها 3.4 مليار دولار لشركة Boehringer Ingelheim. على الرغم من أنني لا أملك الرقم الدقيق للمبيعات المجمعة لعام 2022، إلا أن الرسالة تشير إلى أن المبيعات المجمعة تجاوزت 4 مليارات دولار، مما يشير إلى قاعدة إيرادات ضخمة حالية يجب على أي وافد جديد التغلب عليها. بحلول عام 2023، بلغت مبيعات Ofev العالمية وحدها ما يقرب من 3,795.36 مليون دولار أمريكي.

تم تصميم العلاج الاستقصائي لشركة PureTech Health plc، LYT-100 (deupirfenidone)، خصيصًا للتخفيف من هذا التهديد من خلال تقديم علاج متفوق profile. توفر البيانات المستقاة من تجربة المرحلة 2 ب ELEVATE IPF، التي تم الإعلان عنها في عام 2025، نقطة مقارنة واضحة مع العلاج الحالي، Esbriet (بيرفينيدون). إليك الرياضيات السريعة حول فرق الفعالية:

إن انخفاض LYT-100 بنسبة 80.9% في انخفاض وظائف الرئة مقارنة بالعلاج الوهمي يفوق بشكل كبير الانخفاض البالغ 54.1% الذي شوهد مع Esbriet. علاوة على ذلك، تم تصميم LYT-100 لتحقيق قدرة تحمل فائقة، ومعالجة القيود الرئيسية للأدوية الحالية، حيث تؤدي الآثار الجانبية المعدية المعوية غالبًا إلى تخفيض الجرعة أو إيقافها.

بالنسبة لمرشح علاج الأورام LYT-200، وهو جسم مضاد أحادي النسيلة مضاد لجالكتين-9 طورته شركة Gallop Oncology، وهي شركة فرعية مملوكة بالكامل، فإن البدائل هي النطاق الكامل لعلاجات السرطان الحالية. ويشمل ذلك جميع أنظمة العلاج الكيميائي والعلاج المناعي المستخدمة في علاج الأورام الدموية الخبيثة مثل سرطان الدم النخاعي الحاد (AML) والأورام الصلبة مثل سرطانات الرأس والرقبة.

يتم تقليل تهديد الاستبدال بطبيعته في المناطق التي تستهدف فيها برامج خطوط الأنابيب الخاصة بشركة PureTech Health plc الاحتياجات الكبيرة غير الملباة. على سبيل المثال:

• يهدف LYT-100 إلى التغلب على ضعف الالتزام بعلاجات IPF الحالية بسبب الآثار الجانبية.
• يستهدف LYT-200 الجالكتين 9، وهو مثبط قوي للمناعة، في السرطانات التي تكون معدلات البقاء على قيد الحياة فيها ضعيفة.
• تعمل الشركة أيضًا على تطوير مرشحات في علم الأعصاب، مثل LYT-320 لعلاج القلق واضطرابات المزاج، وهو مجال تكون فيه علاجات الخط الأول مثل SSRIs/SNRIs محدودة.

إن منح إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) تصنيف المسار السريع لـ LYT-200 في العلاج المركب لسرطانات الرأس والرقبة المتكررة / النقيلية يؤكد على هذه الحاجة الماسة لخيارات جديدة.

PureTech Health plc (PRTC) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

يتم تخفيف تهديد الوافدين الجدد إلى شركة PureTech Health plc بشكل كبير من خلال الحواجز الهيكلية المتأصلة في صناعة العلاجات الحيوية، والتي تتطلب رأس مال هائلًا ومستدامًا وتنقلًا تنظيميًا متخصصًا. لا يمكن للمنافس الجديد أن يدخل السوق ببساطة؛ ويجب عليهم تكرار سنوات من التطوير العلمي عالي المخاطر والتكلفة العالية.

حاجز رأس المال مرتفع للغاية أمام الدخول؛ مطلوب احتياطي نقدي قدره 319.6 مليون دولار من PureTech فقط لمدرج البحث والتطوير حتى عام 2028.

إن الالتزام المالي الهائل المطلوب حتى للوصول إلى المرحلة السريرية أمر باهظ الثمن. أبلغت شركة PureTech Health plc عن مبلغ 319.6 مليون دولار أمريكي في شكل نقد على مستوى PureTech ومعادلات نقدية واستثمارات قصيرة الأجل اعتبارًا من 30 يونيو 2025، والتي ذكرت الإدارة أنها توفر مدرجًا تشغيليًا يمتد حتى عام 2028. يعد احتياطي التمويل الداخلي هذا ضروريًا للتقدم في برامجها الأساسية قبل البحث عن رأس مال خارجي لعمليات التوزيع. وفي السياق، يقدر متوسط ​​تكلفة تطوير دواء جديد على مستوى الصناعة بحوالي 2.6 مليار دولار، وهي عملية تمتد عادة من 10 إلى 15 سنة.

يتم توضيح متطلبات رأس المال للمشارك الجديد بشكل صارخ من خلال مقارنة الوضع الحالي لشركة PureTech مع معايير الصناعة:

إن العقبات التنظيمية هائلة، مع إجراءات موافقة إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) الطويلة والمكلفة.

ويمثل التحدي التنظيمي حاجزاً غير مالي يتطلب معرفة مؤسسية عميقة. نجحت شركة PureTech Health plc في اجتياز هذا الأمر لتحقيق ثلاثة علاجات معتمدة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية. الوقت اللازم لمرحلة المراجعة النهائية وحدها كبير؛ تستغرق عملية إدارة الغذاء والدواء عادةً 10 أشهر للمراجعة القياسية أو 6 أشهر للمراجعة ذات الأولوية من تقديم طلب الدواء الجديد (NDA).

تشمل عوامل التكلفة والوقت التنظيمية الرئيسية ما يلي:

• متوسط الجدول الزمني لتطوير الدواء: من 10 إلى 15 سنة.
• رسوم طلب الدواء الجديد من إدارة الغذاء والدواء (السنة المالية 2025، تتطلب بيانات سريرية): 4.3 مليون دولار.
• احتمالية نجاح الأدوية التي تدخل التجارب السريرية: 12% فقط يحصلون على الموافقة النهائية من إدارة الغذاء والدواء.

تخلق محفظة الملكية الفكرية العميقة لشركة PureTech (29 مرشحًا) حاجزًا قويًا لبراءات الاختراع.

يعد ناتج محرك البحث والتطوير الخاص بشركة PureTech Health plc بمثابة خندق كبير مبني على الملكية الفكرية. قامت الشركة بتطوير محفظة تضم 29 علاجًا ومرشحًا علاجيًا. يمثل كل واحد من هذه العلوم المحمية التي سيحتاج الوافد الجديد إلى اختراعها أو ترخيصها بشكل مستقل، مما يضيف سنوات وتكلفة إلى استراتيجية الدخول الخاصة به.

يعد نموذج "المحور والتحدث" عملية بحث وتطوير صعبة ومملوكة لتكرارها بسرعة.

يعد نموذج PureTech Health لتحديد الأصول وتشكيلها والتخلص من المخاطر داخليًا قبل توسيع نطاقها من خلال كيانات مؤسسة مخصصة (مثل Celea Therapeutics وGalop Oncology) بمثابة هيكل تشغيلي خاص. إن تكرار العمليات المعمول بها للتحقق السريري والتمويل الخارجي اللاحق ليس مسألة تقليد بسيط. تم تصميم النموذج ليكون فعالاً من حيث رأس المال عن طريق تحويل تكاليف المرحلة اللاحقة من الميزانية العمومية الأم.

ويحتاج الوافدون الجدد إلى حيازة الأصول الخالية من المخاطر أو ترخيصها، وهي أصول مكلفة للغاية.

المسار الأكثر مباشرة للوافد الجديد هو الحصول على الأصول التي اجتازت بالفعل العقبات السريرية الأكثر خطورة. وهذا يعني التنافس على شراء الأصول التي قامت شركة PureTech Health بالفعل بإزالة المخاطر عنها. على سبيل المثال، أغلقت Seaport Therapeutics، إحدى الكيانات التي أسستها PureTech، جولة من السلسلة B أدت إلى تقييم ما بعد المال بقيمة 733 مليون دولار. وهذا يدل على السعر المرتفع المطلوب للوصول إلى الأصول التي تغلبت بالفعل على قدر كبير من عدم اليقين العلمي والتنظيمي.