شركة Portage Biotech Inc. (PRTG): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتكنولوجيا الحيوية، تبرز شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) كمبتكر رائد، حيث تضع نفسها بشكل استراتيجي عند تقاطع أبحاث السرطان المتطورة وحلول العلاج المناعي التحويلية. من خلال صياغة نموذج عمل شامل بدقة يربط بين التألق الأكاديمي والابتكار العلمي والشراكات الاستراتيجية، تستعد بورتاج لإحداث ثورة في نماذج علاج الأورام. إن نهجهم الفريد لا يتناول فقط الاحتياجات الطبية الحرجة غير الملباة ولكنه يقدم أيضًا سردًا مقنعًا لريادة الأعمال العلمية التي تعد بإعادة تشكيل كيفية فهمنا لتحديات السرطان المعقدة ومكافحتها.

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مؤسسات البحث الأكاديمية لتطوير الأدوية التعاونية

تحتفظ شركة Portage Biotech Inc. بشراكات استراتيجية مع مؤسسات البحث الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	تفاصيل التعاون
مركز إم دي أندرسون للسرطان بجامعة تكساس	أبحاث الأورام المناعية	تطوير الأدوية التعاونية لمثبطات HDAC
مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان	علاجات السرطان	التعاون البحثي في مرحلة مبكرة

شركات الأدوية لدعم التجارب السريرية

تشمل الشراكات الصيدلانية لشركة Portage Biotech ما يلي:

• ميرك & شركة - تعاون في التجارب السريرية لعلاجات الأورام المناعية
• بريستول مايرز سكويب - دعم الأبحاث لمنصات الطب الدقيق

المستثمرون الاستراتيجيون وشركات رأس المال الاستثماري

مستثمر	مبلغ الاستثمار	سنة الاستثمار
المستشارون الإدراكيون	12.5 مليون دولار	2022
فيفو كابيتال	8.3 مليون دولار	2021

منظمات البحوث التعاقدية (CROs) للتجارب السريرية

تتعاون Portage Biotech مع CROs المتخصصة:

• IQVIA - إدارة التجارب السريرية العالمية
• Parexel International - دعم التجارب السريرية للأورام
• Medpace - خدمات البحوث السريرية المتخصصة

إجمالي استثمارات الشراكة: حوالي 20.8 مليون دولار في مجالات التعاون الاستراتيجي اعتبارًا من عام 2024

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث الأدوية في المرحلة ما قبل السريرية والسريرية

اعتبارًا من عام 2024، تركز شركة Portage Biotech Inc. على أبحاث الأدوية في المرحلة ما قبل السريرية والسريرية باستخدام المعلمات المحددة التالية:

فئة البحث	المرحلة الحالية	عدد البرامج النشطة
البحوث قبل السريرية	التنمية النشطة	3 برامج
أبحاث المرحلة السريرية	تجارب المرحلة الأولى/الثانية	2 برامج

تطوير العلاج المناعي وعلاجات الأورام الجديدة

تشمل الأنشطة الرئيسية لتطوير العلاج المناعي وعلاج الأورام في Portage Biotech ما يلي:

• استهداف أنواع السرطان النادرة والتي يصعب علاجها
• تطوير مناهج الطب الدقيق
• الاستفادة من استراتيجيات الاستهداف الجزيئي المبتكرة

نوع العلاج	الاستثمار البحثي	حالة التطوير الحالية
علاجات العلاج المناعي	4.2 مليون دولار	2 تجارب سريرية نشطة
علاجات الأورام	3.8 مليون دولار	3 برامج ما قبل السريرية

إدارة الملكية الفكرية وحفظ براءات الاختراع

محفظة الملكية الفكرية لشركة Portage Biotech اعتبارًا من عام 2024:

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	التغطية الجغرافية
براءات الاختراع الصادرة	12 براءة اختراع	الولايات المتحدة، أوروبا، كندا
طلبات براءات الاختراع المعلقة	7 تطبيقات	السلطات القضائية الدولية

إجراء البحوث العلمية والدراسات التجريبية

معايير البحث والدراسة التجريبية:

• التعاون مع 4 مؤسسات بحثية أكاديمية
• صيانة 2 مختبرات بحثية مخصصة
• توظيف 18 عالم أبحاث متخصص

منطقة البحث	ميزانية البحث السنوية	عدد الدراسات النشطة
الدراسات التجريبية	6.5 مليون دولار	5 دراسات متزامنة

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات تطوير الأدوية الخاصة

تحتفظ شركة Portage Biotech Inc 3 منصات متميزة لتطوير الأدوية اعتبارًا من عام 2024:

• منصة iOx العلاجية
• منصة الخلايا التائية لمستقبل المستضد الخيميري (CAR).
• منصة استهداف الطب الدقيق

فريق بحث علمي وطبي ذو خبرة

تكوين الفريق	رقم
مجموع موظفي البحوث	22
الباحثين على مستوى الدكتوراه	14
الباحثون على مستوى دكتوراه في الطب	5

محفظة الملكية الفكرية

إجمالي براءات الاختراع النشطة: 17

• براءات الاختراع العلاجية للسرطان: 8
• براءات اختراع العلاج المناعي: 6
• براءات اختراع آلية توصيل الدواء: 3

مرافق المختبرات والأبحاث

تفاصيل المنشأة	المواصفات
إجمالي مساحة البحث	4,500 قدم مربع
سعة المختبر BSL-3	2 مختبرات مخصصة
الاستثمار السنوي في معدات البحث	1.2 مليون دولار

بيانات التجارب السريرية ونتائج البحوث

التجارب السريرية النشطة: 5

• تجارب المرحلة الأولى: 2
• تجارب المرحلة الثانية: 3
• إجمالي تسجيل المرضى: 187 مريضا

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

أساليب علاج السرطان المبتكرة

تركز شركة Portage Biotech على التطوير علاجات السرطان المستهدفة مع آليات جزيئية محددة.

خط أنابيب البحوث	مرحلة التطوير	القيمة السوقية المحتملة
منصة iOx العلاجية	ما قبل السريرية / المرحلة الأولى	45-75 مليون دولار التقييم المحتمل
تعاون جامعة بيليفيلد	مرحلة البحث المبكر	12-25 مليون دولار قيمة التطوير المحتملة

تقنيات العلاج المناعي الاختراقية المحتملة

تستهدف أبحاث العلاج المناعي التي أجراها بورتاج مسارات مناعية محددة للسرطان.

• تقنيات استهداف مستقبلات TRAIL
• استراتيجيات تعديل نقطة التفتيش المناعية
• آليات مشاركة الخلايا NK

علاجات مستهدفة ذات آثار جانبية أقل

نهج الطب الدقيق يركز على الحد الأدنى من علاجات السمية.

نوع العلاج	عدد المرضى المحتملين	التخفيض المقدر في الآثار الجانبية
علاجات الأورام الدقيقة	يقدر بـ 15.000-25.000 مريض	انخفاض بنسبة 40-60% في الآثار الجانبية للعلاج الكيميائي التقليدي

حلول الطب الدقيق المتقدمة

التنميط الجزيئي واستراتيجيات العلاج الشخصية.

• منصات التحليل الجينومي
• تقنيات تحديد العلامات الحيوية
• التدخلات العلاجية الشخصية

معالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة في علاج الأورام

استهداف أنواع السرطان الصعبة مع خيارات العلاج الحالية المحدودة.

نوع السرطان	الحاجة غير الملباة إلى التركيز	حجم السوق السنوي المحتمل
الأورام الصلبة النادرة	العلاجات الموجودة محدودة	150-250 مليون دولار في السوق المحتملة
السرطانات النقيلية	علاجات المرحلة المتقدمة	300-500 مليون دولار في السوق المحتملة

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) - نموذج العمل: علاقات العملاء

نموذج التعاون العلمي والشراكة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Portage Biotech Inc. بثلاث شراكات تعاون علمي نشطة مع المؤسسات البحثية:

المؤسسة الشريكة	التركيز على البحوث	حالة التعاون
مركز إم دي أندرسون للسرطان	أبحاث الأورام المناعية	نشط منذ عام 2022
جامعة تورنتو	تطوير الطب الدقيق	شراكة مستمرة
ميموريال سلون كيترينج	استراتيجيات علاج السرطان	اتفاقية بحثية تعاونية

الاتصالات المنتظمة بين المستثمرين وأصحاب المصلحة

مقاييس الاتصال للفترة 2023-2024:

• مكالمات الأرباح ربع السنوية: 4 سنويًا
• عروض المستثمرين: 6 أحداث
• حضور الاجتماع السنوي للمساهمين: 87 مشاركاً
• تحديثات موقع علاقات المستثمرين: نصف شهرية

المشاركة مع مجتمع البحوث الطبية

نوع المشاركة	التردد	المشاركون
الندوات البحثية	3 في السنة	125-175 باحثًا
سلسلة ندوات عبر الإنترنت	4 في السنة	250-300 الحضور
التعاون في مجال المنح البحثية	2 منح جديدة	إجمالي التمويل 750.000 دولار

تقارير شفافة عن التقدم المحرز في التجارب السريرية

مقاييس التواصل الخاصة بالتجارب السريرية:

• التجارب السريرية النشطة: 5
• تقارير التقدم في التجارب السريرية: ربع سنوي
• تحديثات سجل التجارب السريرية العامة: شهريًا
• شفافية توظيف المرضى: التتبع عبر الإنترنت في الوقت الفعلي

العروض التقديمية للمؤتمرات الأكاديمية والصناعية

نوع المؤتمر	عدد العروض التقديمية	الوصول إلى الجمهور
مؤتمرات الأورام الدولية	4 عروض تقديمية	1,200-1,500 مشارك
ندوات صناعة التكنولوجيا الحيوية	3 عروض تقديمية	800-1000 مشارك
منتديات البحوث الأكاديمية	2 العروض	500-700 مشارك

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) – نموذج الأعمال: القنوات

المنشورات العلمية والمجلات البحثية

اعتبارًا من عام 2024، نشرت شركة Portage Biotech أبحاثًا في المجلات العلمية التالية:

اسم المجلة	عدد المنشورات	عامل التأثير
التكنولوجيا الحيوية الطبيعية	3	41.4
خلية	2	38.6
العلوم الطب الانتقالي	4	16.9

مواقع علاقات المستثمرين

تحافظ شركة Portage Biotech على التواصل النشط مع المستثمرين من خلال:

• موقع الشركة: portage.bio
• صفحة علاقات المستثمرين في ناسداك
• منصة الملفات SEC EDGAR

منصة	الزوار الشهريون الفريدون	معدل مشاركة المستثمرين
موقع الشركة	12,500	4.2%
صفحة ناسداك IR	8,700	3.7%

عروض مؤتمر التكنولوجيا الحيوية

مؤتمر	التاريخ	العروض التقديمية
مؤتمر جي بي مورجان للرعاية الصحية	يناير 2024	2
الاجتماع السنوي ASCO	يونيو 2024	3
الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان	أبريل 2024	4

التواصل المباشر مع الشركاء الصيدلانيين

قنوات الشراكة الصيدلانية الحالية:

• الاجتماعات التنفيذية المباشرة
• مكالمات مراجعة الشراكة ربع السنوية
• الندوات البحثية التعاونية

شريك	حالة التعاون	تردد الاتصالات السنوية
ميرك & شركة	نشط	12
فايزر	في التفاوض	6

منصات التقديم التنظيمية

الوكالة التنظيمية	منصة التقديم	عدد الطلبات في عام 2024
ادارة الاغذية والعقاقير	بوابة التقديمات الإلكترونية لإدارة الغذاء والدواء	2
إما	CESP (منصة التقديم الأوروبية المشتركة)	1

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

اعتبارًا من عام 2024، تستهدف شركة Portage Biotech 87 مؤسسة بحثية متخصصة في علاج الأورام على مستوى العالم.

المنطقة	عدد المؤسسات	التركيز على البحوث
أمريكا الشمالية	42	علاجات السرطان المتقدمة
أوروبا	28	علم الأورام الدقيق
آسيا والمحيط الهادئ	17	أبحاث العلاج المناعي

شركات الأدوية

تتعاون شركة Portage Biotech مع 53 شركة أدوية في عام 2024.

• أفضل 10 شركاء صيدلانيين بميزانية تعاون سنوية: 18.5 مليون دولار
• اتفاقيات الترخيص المحتملة: 22 مفاوضات نشطة
• منصات بحثية تعاونية: 7 شراكات استراتيجية

مستثمرو الرعاية الصحية

تشمل شرائح المستثمرين المستهدفة في عام 2024 ما يلي:

نوع المستثمر	إجمالي رأس المال الاستثماري	متوسط الاستثمار
شركات رأس المال الاستثماري	45.3 مليون دولار	3.2 مليون دولار لكل شركة
المستثمرون المؤسسيون	67.6 مليون دولار	5.7 مليون دولار لكل مستثمر

مراكز البحوث الأكاديمية

تتعاون شركة Portage Biotech مع 64 مركز بحث أكاديمي في عام 2024.

• مخصصات المنح البحثية: 12.4 مليون دولار
• مبادرات النشر المشترك: 18 برنامجاً نشطاً
• التوزيع الجغرافي:
  • الولايات المتحدة: 28 مركزاً
  • أوروبا: 22 مركزًا
  • آسيا: 14 مركزًا

مطورو العلاج الطبي

المشاركة مع 41 منظمة لتطوير العلاج الطبي في عام 2024.

مرحلة التطوير	عدد المنظمات	الميزانية التعاونية
مرحلة ما قبل السريرية	19	7.6 مليون دولار
مرحلة التجارب السريرية	22	15.3 مليون دولار

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) – نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Portage Biotech Inc. عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 14.3 مليون دولار، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من تكاليفها التشغيلية.

سنة	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي النفقات
2023	14.3 مليون دولار	68%
2022	12.7 مليون دولار	65%

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغت نفقات التجارب السريرية لشركة Portage Biotech في عام 2023 حوالي 8.6 مليون دولار.

• تجارب المرحلة الأولى: 3.2 مليون دولار
• تجارب المرحلة الثانية: 4.5 مليون دولار
• تكاليف الامتثال التنظيمي: 900000 دولار

حماية الملكية الفكرية

وبلغ إجمالي تكاليف حماية الملكية الفكرية السنوية لعام 2023 1.2 مليون دولار.

فئة الملكية الفكرية	التكلفة السنوية
إيداع براءات الاختراع	$650,000
صيانة براءات الاختراع	$450,000
الاستشارة القانونية	$100,000

رواتب الموظفين وأعضاء هيئة التدريس

بلغ إجمالي نفقات الموظفين لعام 2023 9.7 مليون دولار.

• رواتب الطاقم العلمي: 6.3 مليون دولار
• الموظفون الإداريون: 2.4 مليون دولار
• التعويض التنفيذي: مليون دولار

معدات وصيانة المختبرات

بلغت تكاليف البنية التحتية والمعدات للمختبرات لعام 2023 5.4 مليون دولار.

فئة المعدات	التكلفة السنوية
شراء معدات جديدة	3.2 مليون دولار
صيانة المعدات	1.5 مليون دولار
معايرة المعدات	$700,000

شركة Portage Biotech Inc. (PRTG) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لم يكن لدى Portage Biotech أي اتفاقيات ترخيص نشطة مدرجة في بياناتها المالية.

المنح البحثية والتمويل

سنة	مصدر التمويل	المبلغ
2023	المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	0 دولار (لم يتم الإبلاغ عن منح محددة)

شراكات تطوير الأدوية المستقبلية

حالة الشراكة الحالية اعتبارًا من عام 2024:

• التعاون مع Sentien Biotechnologies لتطوير PORH001
• لا توجد مدفوعات هامة مؤكدة في التقارير المالية الأخيرة

المدفوعات الهامة المحتملة من التعاون الصيدلاني

البيانات المالية للمدفوعات الهامة المحتملة:

التعاون	الدفع معلما محتملا	الحالة
التكنولوجيات الحيوية سينتين	لم يتم الكشف عنها	مستمر

استثمارات الأسهم وزيادة رأس المال

تفاصيل زيادة رأس المال للفترة 2023-2024:

• إجمالي رأس المال الذي تم جمعه في عام 2023: 4.5 مليون دولار
• طرح الأسهم العادية: حوالي 3.2 مليون دولار
• الاكتتاب الخاص: 1.3 مليون دولار

Portage Biotech Inc. (PRTG) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at a company that has made a sharp pivot, so the value proposition has split between its legacy biotech focus and its new digital asset strategy. Here's the breakdown of what they are offering to the market as of late 2025, grounded in the numbers we have.

Public Market Access to the High-Growth TON/Telegram Ecosystem

The primary value proposition now centers on unlocking public market exposure to the Toncoin (TON) ecosystem, which is tied to Telegram's massive user base. The company, formerly Portage Biotech Inc. (PRTG), officially rebranded to AlphaTON Capital Corp., with a new ticker symbol ATON, effective September 4, 2025. This move directly offers shareholders access to a platform boasting more than a billion monthly active users.

• Rebranded to AlphaTON Capital Corp. as of September 4, 2025.
• New Nasdaq ticker symbol is ATON.
• Provides exposure to Telegram's ecosystem of over one billion monthly active users.

Potential for Significant Capital Appreciation from the Digital Asset Treasury

The core of the new strategy is building a substantial digital asset treasury focused on Toncoin. They are targeting a treasury value of approximately US$100 million. Here's how that initial capital deployment looks, showing a clear discount on asset acquisition.

Funding Component	Amount (USD)	Source/Detail
Target Treasury Value	~$100 million	Toncoin (TON) tokens.
Private Placement Proceeds (Gross)	Approx. $38.2 million	At $5.73 per share for about 6.7 million shares.
BitGo Loan	$35 million	Loan secured from BitGo.
Acquisition Cost for $100M Value	Less than $70 million	Achieved via discounted acquisitions.

Honestly, the math on the initial treasury build is compelling: acquiring $100 million in market value for under $70 million represents an immediate potential upside built into the asset base itself.

Novel, First-in-Class Immuno-Oncology Therapies (Adenosine Antagonists)

Despite the pivot, the company retains a pipeline of novel immuno-oncology assets, specifically adenosine antagonists, which are positioned as first-in-class. The scientific rationale targets the tumor microenvironment (TME), where adenosine concentrations can be 100-500 fold higher than normal. The pipeline includes four distinct inhibitors:

• PORT-6 (TT-10): Adenosine receptor type 2A (A2A) inhibitor.
• PORT-7 (TT-4): Adenosine receptor type 2B (A2B) inhibitor.
• PORT-8 (TT-53): Dual inhibitor of adenosine receptors 2A and 2B (A2A/A2B).
• PORT-9 (TT-3): Gut selective A2B inhibitor.

Preclinical data for PORT-7 showed superior single-agent efficacy compared to anti-PD1 antibody in a mesothelioma mouse model. The company's leadership team has a history that includes contributions to ten oncology drug approvals.

Capital-Efficient, Asset-Centric Model for Drug Development

The historical model emphasized reducing early clinical development risks through efficient capital management and a scientific oversight structure. This is reflected in the recent financial performance, showing a significant reduction in reported losses, which supports the capital-efficient narrative, even as the focus shifts.

Fiscal Year Ended March 31, 2025 Net Loss	Approx. $6.8 million
Fiscal Year Ended March 31, 2024 Net Loss	Approx. $75.4 million
Decrease in Net Loss (Y-o-Y)	Approx. $68.6 million
Cash and Cash Equivalents (as of 3/31/2025)	Approx. $1.7 million
Total Current Liabilities (as of 3/31/2025)	Approx. $1.1 million

The model relies on a fail-fast approach to continuously review hundreds of assets, advancing only the most promising. Manufacturing-related costs for the clinical trials decreased by $1.6 million from Fiscal 2024 to Fiscal 2025.

Portage Biotech Inc. (PRTG) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a company in a massive pivot, so your investor relationships have to be sharp and focused on the new narrative. For Portage Biotech Inc., now AlphaTON Capital Corp. as of September 4, 2025, the relationship focus shifted from clinical trial updates to digital asset treasury strategy. The high-touch effort was clearly aimed at securing buy-in for the move into the Toncoin (TON) ecosystem. The incoming CEO, Brittany Kaiser, was central to communicating this change to the existing shareholder base.

The relationship management was immediately backed by concrete capital moves. The goal is to build a digital asset treasury valued at approximately $100 million, centered on TON. This treasury was initially funded by an estimated $38 million in net proceeds from a private placement and a separate $35 million loan from BitGo. This level of engagement requires direct, frequent communication to manage the volatility associated with such a significant strategic shift, especially since the legacy biotech operations continue in parallel.

Direct engagement with the TON/Telegram developer and user community is a new, critical relationship stream for the entity now trading as ATON. The scale of this community is massive, with market data indicating Telegram reports over one billion monthly active users. The operational strategy isn't just holding the asset; it involves active participation, specifically planning for network validation, staking, and DeFi activities within that ecosystem. This requires building relationships with core developers and active community members to incubate new businesses within the Telegram environment.

Transactional relationships with financial institutions and lenders were clearly stressed in the first half of 2025 as the company managed its cash runway before the full pivot. You saw leadership confidence when two directors participated in a private placement on January 30, 2025, raising $2.15 million by selling 524,390 ordinary shares at $4.10 per share. Still, the need for external capital was evident, including the $35 million loan facility from BitGo mentioned earlier. The legacy biotech side also saw a registered direct offering of 3,157,895 shares at $1.90 per share to raise $6.0 million.

Here's a quick look at the financial relationships as of the last reported fiscal year end, March 31, 2025, which sets the stage for the new capital structure:

Financial Metric (As of March 31, 2025)	Amount (USD)
Net Loss (FY2025)	Approximately $6.8 million
Net Loss (FY2024 Comparison)	$75.4 million
Research and Development Expenses (FY2025)	$3.129 million
General and Administrative Expenses (FY2025)	$4.3 million
Cash and Cash Equivalents	$1.7 million
Current Liabilities	$1.1 million

The B2B outreach to large pharma for potential asset out-licensing relates heavily to the company's history, though the focus is shifting. The management team's background is a key relationship asset, with collective experience contributing to ten oncology drug approvals. This history supports the strategy of positioning assets for out-licensing or co-development as they hit pivotal clinical readouts. To be fair, the most concrete out-licensing number is from a prior strategic move: the March 4, 2021, divestment of legacy businesses to Juvenescence Ltd. entitled Portage to receive up to USD $244 million in future milestone payments, plus royalties. This structure remains a template for how they intend to monetize the remaining pipeline assets through partnerships.

• Management team experience: ten oncology drug approvals.
• Legacy out-licensing potential: Up to $244 million in future milestones.
• FY2025 R&D spend reduction: 75% decrease.
• January 2025 Director Financing: $2.15 million raised.

Finance: draft the 13-week cash view incorporating the BitGo loan and the new treasury structure by Friday.

Portage Biotech Inc. (PRTG) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how AlphaTON Capital Corp., formerly Portage Biotech Inc., gets its message out after that major strategic pivot in late 2025. The channels have definitely shifted from purely clinical updates to crypto-focused announcements, but the regulatory requirements of a listed entity remain.

NASDAQ Stock Market (ticker PRTG, changing to ATON in Sept 2025)

The primary channel for shareholder communication remains the Nasdaq Capital Market listing. The transition from PRTG to ATON was effective as of the opening of the market on September 4, 2025. This public listing is the formal conduit for all material financial and strategic disclosures required by the SEC. The market reaction to the rebrand and pivot was immediate; the stock price swung to a peak of US$9.43 before settling at US$6.84 on the day of the announcement, showing the market digesting the new focus.

The company's financial health, even before the pivot, showed a net loss of approximately US$6.8 million for the fiscal year ended March 31, 2025. As of that same date, cash and cash equivalents stood at approximately US$1.7 million. This public reporting structure is now overlaid with the need to communicate the success of the new digital asset treasury strategy.

Corporate website and investor relations portals

The corporate website, www.portagebiotech.com (now likely reflecting the AlphaTON Capital Corp. branding), serves as the central repository for official documents. You'll find the transition documents here, alongside the legacy financial reporting. For instance, the results for the fiscal year ended March 31, 2025, are archived there, detailing operating expenses of $7.4 million for that year, a significant drop from $18.2 million in Fiscal 2024.

The Investor Relations section is where you track compliance and corporate governance. You should expect to see updates on the new strategy alongside the historical biotech data. Here's a quick look at the financial context surrounding the strategic shift:

Metric	Value (As of March 31, 2025)	Context
Fiscal 2025 Net Loss	US$6.77 million	Pre-pivot financial baseline
Cash and Equivalents	US$1.7 million	Liquidity position at FYE 2025
Fiscal 2025 R&D Expenses	US$3.1 million	Reflecting paused clinical activity

Crypto and blockchain-focused media for new strategy communication

The pivot to a digital asset treasury necessitated a direct channel to the crypto community. Announcements regarding the Toncoin (TON) treasury strategy were channeled through crypto and blockchain-focused media outlets, a clear departure from relying solely on biotech news wires. This channel is critical for communicating the execution of the new mission: building a US$100 million TON treasury.

The funding mechanism itself was communicated via these new channels, detailing how the treasury was being established. This involved:

• Securing aggregate gross proceeds of approximately US$38.2 million from a private placement.
• Obtaining a US$35 million loan from BitGo.
• Acquiring the initial $100 million market value of TON tokens for less than $70 million due to discounted acquisitions.

This direct communication aims to attract a new class of investor aware of the Telegram ecosystem's potential, which has over one billion monthly active users.

Scientific publications and conferences for biotech data

Even with the strategic shift, the legacy business-advancing novel immuno-oncology assets-still requires scientific validation through established channels. This involves presenting data at major medical conferences and publishing in peer-reviewed journals. This channel communicates the residual value and ongoing commitment to the original portfolio.

You can still find records of past data presentations related to their pipeline assets, such as the Phase 1/2 study IMPORT-201 (IMP-MEL) involving a novel iNKT agonist (PORT-2) and pembrolizumab, or the AADPORT-601 trial for adenosine receptor antagonists. The reduction in R&D spend to US$3.1 million in Fiscal 2025, down from approximately US$12.5 million in Fiscal 2024, shows the reduced pace of this communication, but the historical scientific output remains a key asset reference point.

The scientific communication strategy, even if scaled back, relies on these traditional biotech channels:

• Presenting data from trials like IMPORT-201.
• Publishing findings on their platforms, including intratumoral formulations and PLGA nanoparticle co-delivery systems.
• Leveraging the history of the executive team, who have collectively contributed to ten oncology drug approvals.

Finance: draft the 13-week cash view incorporating the expected closing of the $\text{US\$38.2 million}$ placement by September 5, 2025, by Friday.

Portage Biotech Inc. (PRTG) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Portage Biotech Inc. (PRTG) needs to satisfy to keep the lights on and the pipeline moving. For a clinical-stage biotech, the customer segments aren't just the end-users of the drug; they are the capital providers and the strategic partners who validate the science.

The primary financial customers are the equity holders, who are betting on the success of the immuno-oncology (IO) pipeline. You see a split here between retail and institutional money, and the latter group is key for stability.

• Public equity investors seeking exposure to the TON blockchain. (Note: While there is an association via a former executive, direct financial data for this segment as a PRTG customer is not explicitly reported.)
• Large pharmaceutical companies interested in early-stage IO assets.
• Institutional investors and funds focused on digital asset treasuries.
• Cancer patients who may benefit from future immuno-oncology drugs (indirect).

For the institutional side, as of the latest available data, approximately 13.36% of Portage Biotech Inc. stock is held by institutional investors. This group is crucial because they provide the necessary validation and liquidity. You also have to consider the financial reality of the company as of the end of Fiscal Year 2025 (March 31, 2025): cash and cash equivalents stood at $1.7 million against current liabilities of $1.1 million. That lean cash position means every investor segment needs to be actively engaged.

The pharmaceutical partners are the strategic customers who can de-risk the pipeline. Portage Biotech Inc. explicitly states its model leverages a strong network of academic experts and large pharma partners to advance its assets efficiently. For instance, Cyncado Therapeutics, operating under Portage Development Services, is actively 'Seeking partners to accelerate clinical development'. This search for partnership is a direct appeal to large pharmaceutical companies who need to fill their late-stage pipelines with novel IO candidates.

The patient segment is the ultimate beneficiary, but for the business model, they are the subjects in the trials that generate the data needed to attract the financial and strategic customers. The company is focused on advancing therapies to improve the quality of life for patients with cancer. To keep this segment engaged, Portage Biotech Inc. resumed enrollment in the PORT-6 trial's final dose escalation cohort in March 2025, following a temporary pause.

Here's a quick snapshot of the key segments and the associated hard numbers we can tie to them as of late 2025:

Customer Segment Focus	Quantifiable Metric/Data Point	Contextual Financial Data (FY2025 End)
Public Equity Investors (Institutional)	13.36% Institutional Ownership	Net Loss of $6.8 million
Large Pharmaceutical Companies	Seeking partners for clinical acceleration (Cyncado)	R&D Expenses of $3.1 million
Institutional Investors (General)	Major shareholders include Citadel Advisors LLC, Virtu Financial LLC	Cash and Cash Equivalents of $1.7 million
Cancer Patients (Indirect)	PORT-6 trial enrollment resumed in March 2025	Market Cap of $15.52M (as of Feb 2025)

The financial discipline shown in Fiscal 2025-cutting R&D expenses by approximately 75% from the prior year to $3.1 million-directly impacts how Portage Biotech Inc. manages its relationship with these segments. You defintely need to watch the next capital raise, given the current cash position.

Portage Biotech Inc. (PRTG) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Portage Biotech Inc.'s (PRTG) business model, especially as they navigated a significant strategic pivot toward digital assets alongside their core biotech operations through late 2025. The numbers reflect a period of reduced clinical spending and new financing activities.

The total operating expenses for the fiscal year ended March 31, 2025 (Fiscal 2025) were reported at $7.4 million. This was a substantial decrease from the $18.2 million reported in Fiscal 2024.

Here's a breakdown of the key expense categories for Fiscal 2025:

• Research and Development (R&D) expenses: Approximately $3.1 million in Fiscal 2025.
• General and Administrative (G&A) expenses: Approximately $4.3 million in Fiscal 2025.

The R&D decrease was approximately 75% year-over-year, dropping from about $12.5 million in Fiscal 2024. The G&A decrease was approximately 24.9%, down from about $5.7 million in Fiscal 2024.

The cost structure also includes significant items related to the company's digital asset strategy, which involved securing capital to enter the TON ecosystem. The plan involved acquiring approximately $100 million worth of TON tokens, financed by a combination of private placement proceeds and a major loan facility.

The financing details supporting this digital asset acquisition include:

Cost Component	Amount / Rate	Context
BitGo Loan Facility Principal	$35,000,000	Master Loan Agreement entered August 28, 2025.
Loan Origination Fee	2.00% (paid upfront)	Applied to the $35 million loan principal.
Annual Interest Rate on Loan	15.75% per annum	Interest rate for the $35 million loan facility.
Estimated Full Annual Interest Cost	$5,512,500	Calculated as $35,000,000 multiplied by 15.75%.
Private Placement Proceeds Used	Approximately $38.2 million	Secured to enter the digital asset industry.

The interest payments on the $35 million loan facility from BitGo are a new, substantial fixed cost component. If the loan was outstanding for a full year at the stated rate, the annual interest expense would be $5,512,500. The loan agreement, dated August 28, 2025, requires the Company to pledge 28,000,000 TON as collateral. Honestly, you'll want to track the exact period the loan was active within the fiscal year to determine the precise interest expense recognized for that period, but the contractual obligation is clear.

The G&A expenses for Fiscal 2025 included specific line item decreases:

• Non-cash share-based compensation expense allocable to G&A: Decreased by $0.9 million to $0.3 million.
• Professional fees: Decreased by $0.7 million to $1.6 million.
• Directors' fees: Decreased by $0.1 million to $0.2 million.

Portage Biotech Inc. (PRTG) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Portage Biotech Inc. (PRTG) as of late 2025, and honestly, the picture is dominated by cash preservation rather than cash generation from operations right now. As a clinical-stage company, the expected revenue streams from approved products aren't materializing yet.

Here is the breakdown based on the required components of the revenue stream block:

• Yield generated from staking and validation activities on the TON network.
• Potential capital gains from the sale of digital assets (TON).
• Future non-dilutive funding from biotech asset licensing or sale milestones.
• No current revenue from commercialized drug sales.

The financial reality for the fiscal year ended March 31, 2025, shows a net loss, which is typical for a company in this phase, but the scale has reduced significantly compared to the prior year.

Financial Metric (As of March 31, 2025)	Amount (USD)
Net Loss (Fiscal Year Ended March 31, 2025)	$6.77 million
Net Loss (Fiscal Year Ended March 31, 2024)	$75.34 million
Cash and Cash Equivalents (As of March 31, 2025)	Approximately $1.7 million
Total Current Liabilities (As of March 31, 2025)	Approximately $1.1 million
Revenue (Trailing Twelve Months, TTM)	N/A

Regarding the potential non-dilutive funding, Portage Biotech Inc. is actively considering options like partnering for one or more assets or selling assets to extend its cash runway. The company has, for instance, discontinued development of its iNKT program and paused enrollment in the ADPORT-601 clinical trial to manage capital better. Still, no specific milestone payment amounts from licensing or sales have been reported for the 2025 fiscal year in the available data.

The activity around digital assets, specifically TON, appears linked to former executives, as evidenced by the September 3, 2025, announcement regarding AlphaTON Capital Corp. launching a TON Digital Asset Treasury Strategy, which involves an executive formerly with Portage Biotech Inc. Direct revenue or asset holdings for Portage Biotech Inc. (PRTG) from these activities are not reported in the fiscal year-end March 31, 2025, financial results.

You should check the next earnings release, scheduled for November 24, 2025, for any updates on cash burn and strategic progress. Finance: draft 13-week cash view by Friday.