مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي للاستثمار البديل وتمويل السوق المتوسطة، تبرز شركة Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) كقوة استراتيجية تقدم حلولاً مالية متطورة تعمل على سد الفجوات الحرجة للشركات التي تسعى إلى الحصول على رأس مال مرن وموجه. من خلال الاستفادة من نموذج أعمال شامل يدمج الإقراض المتخصص والاستثمارات الإستراتيجية والخبرة المالية الشخصية، وضعت PTMN نفسها كلاعب محوري في المشهد المعقد للاستثمارات الائتمانية، حيث تقدم عوائد جذابة معدلة حسب المخاطر وخيارات تمويل مبتكرة للشركات والمستثمرين المميزين على حدٍ سواء.

مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات ائتمان تطوير الأعمال

تحتفظ شركة Portman Ridge Finance Corporation بشراكات استراتيجية مع شركات ائتمان تطوير الأعمال التالية:

شركة شريكة	تفاصيل الشراكة	التركيز على التعاون
مونرو كابيتال ذ.م.م	التعاون في الإقراض المباشر	حلول ائتمانية للسوق المتوسطة
جولوب كابيتال	ترتيبات القروض المشتركة	تمويل ديون الشركات

شركات إدارة الاستثمار

تشمل الشراكات الرئيسية مع شركات إدارة الاستثمار ما يلي:

• أنجيلو جوردون & شركة
• شركة إدارة آريس
• أوول روك كابيتال بارتنرز

الأسهم الخاصة وشبكات الاستثمار البديل

الشبكة/الشركة	نوع الشراكة	نطاق الاستثمار
هاميلتون لين	شبكة الاستثمار البديلة	72.4 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة
مشاريع بانثيون	شبكة الأسهم الخاصة العالمية	48.1 مليار دولار إجمالي الأصول

الاستشارات المالية ومقدمي الخدمات القانونية

الشراكات القانونية والاستشارية المهمة:

• كيركلاند & إليس إل إل بي
• سيمبسون ثاتشر & بارتليت إل إل بي
• برايس ووترهاوس كوبرز إل إل بي

شركات تحليل الائتمان وتقييم المخاطر

شركة	الخدمات المقدمة	الإيرادات السنوية
ستاندرد آند بورز استخبارات السوق العالمية	تقييم مخاطر الائتمان	8.4 مليار دولار (2022)
تحليلات موديز	تقييم شامل للمخاطر	5.2 مليار دولار (2022)

مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الإقراض المباشر لشركات السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، بلغ إجمالي المحفظة الاستثمارية لشركة Portman Ridge Finance Corporation 287.1 مليون دولار أمريكي، ويمثل الإقراض المباشر جزءًا كبيرًا من استراتيجيتها الاستثمارية.

مقياس الإقراض	القيمة
متوسط حجم قرض السوق المتوسطة	15.3 مليون دولار
إجمالي محفظة قروض السوق المتوسطة	203.4 مليون دولار
متوسط العائد المرجح على القروض	12.5%

الاستثمارات الائتمانية المنظمة

تشكل الاستثمارات الائتمانية المهيكلة عنصرًا حاسمًا في النهج الاستثماري لشركة PTMN.

• إجمالي الاستثمارات الائتمانية المهيكلة: 84.7 مليون دولار
• متوسط مدة الاستثمار: 3-5 سنوات
• التنويع عبر القطاعات: المالية والرعاية الصحية والتكنولوجيا

إدارة المحافظ ومراقبتها

مقياس إدارة المحافظ	القيمة
عدد شركات المحفظة	32
تكرار مراجعة المحفظة ربع السنوية	4 مرات في السنة
معدل الإدارة النشطة	98%

زيادة رأس المال وعلاقات المستثمرين

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، أفادت شبكة PTMN بما يلي:

• إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة: 341.2 مليون دولار
• عدد المستثمرين المؤسسيين: 47
• إجمالي رأس المال الذي تم جمعه في عام 2023: 62.5 مليون دولار

تقييم وتقييم مخاطر الائتمان

مقياس تقييم المخاطر	القيمة
نسبة القروض المتعثرة	3.2%
متوسط التصنيف الائتماني للمحفظة	ب+
تكرار إعادة تقييم المخاطر السنوية	مستمر

مؤسسة بورتمان ريدج المالية (PTMN) – نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ شركة Portman Ridge Finance Corporation بفريق قيادي يتكون من التشكيل التالي:

الموقف	الاسم	سنوات من الخبرة
الرئيس & الرئيس التنفيذي	تيد جولدثورب	20+ سنة
المدير المالي	راج فيج	15+ سنة

محفظة استثمارية متنوعة

توزيع المحفظة الاستثمارية اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023:

فئة الأصول	إجمالي قيمة الاستثمار	النسبة المئوية
القروض المضمونة العليا	456.7 مليون دولار	62%
الديون الثانوية	178.3 مليون دولار	24%
الأوراق المالية	105.6 مليون دولار	14%

رأس المال المالي والتسهيلات الائتمانية

الموارد المالية في 31 ديسمبر 2023:

• إجمالي الأصول: 697.4 مليون دولار
• إجمالي الديون: 308.6 مليون دولار
• صافي قيمة الأصول: 388.8 مليون دولار
• حد التسهيلات الائتمانية: 250 مليون دولار

تقنيات تحليل الائتمان المتقدمة

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية:

• برامج إدارة المخاطر: منصة تحليلات موديز
• تحليلات البيانات: شبكة بلومبرج الطرفية
• الأمن السيبراني: أنظمة مشفرة متعددة الطبقات

شبكة قوية من العلاقات الصناعية

الشراكات الإستراتيجية الرئيسية اعتبارًا من عام 2024:

نوع الشريك	عدد العلاقات
بنوك الاستثمار	12
شركات الأسهم الخاصة	18
شركات الاستشارات القانونية	7

شركة بورتمان ريدج المالية (PTMN) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول الإقراض المتخصصة في السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Portman Ridge Finance Corporation محفظة استثمارية إجمالية بقيمة 352.3 مليون دولار أمريكي، تركز على شركات السوق المتوسطة التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 10 ملايين دولار و100 مليون دولار أمريكي.

قطاع المحفظة	مبلغ الاستثمار	متوسط العائد
القروض المضمونة العليا	214.5 مليون دولار	9.7%
الديون الثانوية	87.6 مليون دولار	12.3%
استثمارات الأسهم	50.2 مليون دولار	15.2%

عوائد استثمارية جذابة معدلة حسب المخاطر

يوضح الأداء التاريخي لشركة PTMN عوائد متسقة:

• صافي الدخل الاستثماري: 22.4 مليون دولار عام 2023
• إجمالي عائد الاستثمار: 11.6%
• صافي قيمة الأصول للسهم الواحد: 4.82 دولار

خيارات تمويل مرنة للشركات

تشمل هياكل التمويل التي تقدمها بورتمان ريدج ما يلي:

نوع التمويل	متوسط حجم القرض	مصطلح نموذجي
القروض لأجل	15-25 مليون دولار	3-6 سنوات
الائتمان الدوار	5-15 مليون دولار	2-4 سنوات
مرافق يونيترانش	20-40 مليون دولار	5-7 سنوات

الوصول إلى الاستثمارات الائتمانية البديلة

قطاعات الاستثمار في محفظة PTMN اعتبارًا من عام 2023:

• الرعاية الصحية: 22.5%
• البرمجيات & التكنولوجيا: 18.3%
• خدمات الأعمال: 16.7%
• التصنيع: 14.2%
• قطاعات أخرى: 28.3%

الخبرة في البيئات الائتمانية المعقدة

مقاييس جودة الائتمان لمحفظة PTMN:

متري	القيمة
الأصول غير العاملة	2.3%
المعدل الافتراضي	1.7%
نسبة التغطية المرجحة للمخاطر	1.85x

شركة بورتمان ريدج المالية (PTMN) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

إدارة الاستثمار الشخصية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Portman Ridge Finance Corporation مبلغ 305.7 مليون دولار أمريكي من إجمالي أصول المحفظة الاستثمارية. تخدم الشركة ما يقرب من 47 مستثمرًا مؤسسيًا ومعتمدًا من خلال استراتيجيات استثمار مخصصة.

شريحة العملاء	متوسط حجم المحفظة	مستوى التخصيص
المستثمرون المؤسسيون	187.4 مليون دولار	عالية
مستثمرو القطاع الخاص المعتمدون	118.3 مليون دولار	متوسطة إلى عالية

تقارير أداء المحفظة العادية

توفر شركة PTMN تقارير أداء ربع سنوية تتميز بالخصائص التالية:

• مقاييس الأداء التفصيلية
• تحليل شامل للمخاطر
• أعطال الاستثمار الخاصة بالقطاعات

التواصل المباشر مع محترفي الاستثمار

تحافظ الشركة 12 متخصصًا في الاستثمار الذين يتفاعلون بشكل مباشر مع العملاء، بمتوسط نسبة العملاء إلى المحترفين 3.9:1.

خدمات استشارية مالية مخصصة

تقدم PTMN خدمات استشارية متخصصة عبر فئات استثمارية متعددة:

نوع الخدمة الاستشارية	عدد العملاء	متوسط الرسوم السنوية
استراتيجية ديون الشركات	22 عميلاً	1.25%
إقراض السوق المتوسطة	18 عميلاً	1.50%
استثمار الحالات الخاصة	7 عملاء	2.00%

مشاورات استثمارية استراتيجية مستمرة

توفر PTMN الاستشارات الإستراتيجية مع مقاييس التكرار والمشاركة التالية:

• اجتماعات مراجعة الإستراتيجية الفصلية
• التقييم السنوي الشامل لاستراتيجية الاستثمار
• توفر الاستشارة عند الطلب

معدل المشاركة في الاستشارات: 87.3% من العملاء يستفيدون من الخدمات الاستشارية الإستراتيجية المستمرة.

شركة بورتمان ريدج للتمويل (PTMN) – نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Portman Ridge Finance Corporation بفريق مبيعات مباشر مكون من 17 متخصصًا متخصصًا في الاستثمار. ويركز الفريق على قطاعات المستثمرين المؤسسيين والمعتمدين.

متري فريق المبيعات	البيانات الكمية
إجمالي مندوبي المبيعات	17
متوسط حجم الصفقة	2.3 مليون دولار
تغطية المبيعات السنوية	حوالي 39.1 مليون دولار

منصة الاستثمار عبر الإنترنت

تدير Portman Ridge منصة استثمار رقمية مع وصول آمن للمستثمرين المؤهلين.

• تاريخ إطلاق المنصة: سبتمبر 2019
• إجمالي المستخدمين المسجلين: 426 اعتبارًا من ديسمبر 2023
• متوسط معاملات المنصة الشهرية: 37

شبكات المستشارين الماليين

تحتفظ الشركة بشراكات استراتيجية مع 12 شبكة استشارية مالية مستقلة.

نوع شريك الشبكة	عدد الشركاء
شبكات RIA المستقلة	8
شبكات الوسطاء والوكلاء	4

العلاقات المصرفية الاستثمارية

أقامت بورتمان ريدج علاقات مع 6 شركات مصرفية استثمارية متوسطة السوق.

• إجمالي اتفاقيات الإحالة المصرفية الاستثمارية: 6
• القيمة التراكمية للمعاملات المحالة في عام 2023: 187.5 مليون دولار
• متوسط حجم الصفقة: 31.25 مليون دولار

أنظمة الاتصالات الرقمية وإعداد التقارير

تستخدم الشركة بنية تحتية رقمية متقدمة لاتصالات المستثمرين.

مقياس الاتصالات الرقمية	البيانات الكمية
تم إنشاء تقارير ربع سنوية للمستثمرين	4 في السنة
الوصول الآمن إلى بوابة المستثمر	24/7 في الوقت الحقيقي
نقاط اتصال الاتصالات الرقمية السنوية	حوالي 1,144

شركة بورتمان ريدج للتمويل (PTMN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أعمال السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Portman Ridge Finance Corporation شركات السوق المتوسطة التي تتراوح إيراداتها السنوية بين 10 ملايين دولار و250 مليون دولار. بلغت قيمة إجمالي محفظة أعمال السوق المتوسطة للشركة 378.6 مليون دولار.

سمة القطاع	بيانات محددة
متوسط حجم الاستثمار	12.5 مليون دولار إلى 35 مليون دولار
التركيز على الصناعة	التصنيع والرعاية الصحية والخدمات التكنولوجية
التركيز الجغرافي	شمال شرق الولايات المتحدة (62% من المحفظة)

شركات الأسهم الخاصة

تخدم بورتمان ريدج 47 شركة أسهم خاصة اعتبارًا من عام 2024، بإجمالي التزام استثماري قدره 524.3 مليون دولار.

• متوسط مدة الشراكة الاستثمارية: 4-7 سنوات
• حجم الصفقة النموذجي: 15 مليون دولار إلى 50 مليون دولار
• القطاعات المفضلة: عمليات الاستحواذ ذات الرافعة المالية، ورأس المال النمو

المستثمرون المؤسسيون

وتتكون قاعدة المستثمرين المؤسسيين للشركة من 38 كيانًا مؤسسيًا مختلفًا باستثمارات إجمالية قدرها 612.7 مليون دولار.

نوع المستثمر	عدد المستثمرين	إجمالي الاستثمار
صناديق التقاعد	12	247.5 مليون دولار
شركات التأمين	9	185.3 مليون دولار
الأوقاف	17	179.9 مليون دولار

الأفراد ذوي الثروات العالية

في عام 2024، تخدم بورتمان ريدج 213 مستثمرًا فرديًا من ذوي الثروات العالية بمحفظة استثمارية إجمالية تبلغ 286.4 مليون دولار.

• الحد الأدنى للاستثمار: 500,000 دولار
• متوسط الاستثمار الفردي: 1.34 مليون دولار
• نطاق صافي ثروة المستثمر النموذجي: 5 ملايين دولار إلى 50 مليون دولار

الباحثون عن الاستثمار البديل

يمثل قطاع الاستثمار البديل 456.2 مليون دولار من إجمالي محفظة استثمارات بورتمان ريدج في عام 2024.

نوع الاستثمار	إجمالي الاستثمار	نسبة المحفظة
الإقراض المباشر	267.3 مليون دولار	58.6%
تمويل الميزانين	112.5 مليون دولار	24.7%
حالات خاصة	76.4 مليون دولار	16.7%

شركة بورتمان ريدج المالية (PTMN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

الرسوم الإدارية والإستشارية

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة Portman Ridge Finance Corporation عن رسوم إدارية قدرها 13.7 مليون دولار. وينقسم هيكل الرسوم الاستشارية على النحو التالي:

فئة الرسوم	المبلغ ($)
رسوم إدارة القاعدة	8,500,000
الرسوم الاستشارية على أساس الأداء	5,200,000

مصاريف الفوائد على التسهيلات الائتمانية

بلغت مصاريف فوائد التسهيلات الائتمانية للشركة في عام 2023 ما مجموعه 22.4 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• فائدة التسهيل الائتماني المضمون الكبير: 15.6 مليون دولار
• فوائد الديون الثانوية: 6.8 مليون دولار

التكاليف التشغيلية والإدارية

تم تنظيم النفقات التشغيلية لشركة Portman Ridge Finance Corporation في عام 2023 على النحو التالي:

فئة النفقات	المبلغ ($)
الرواتب ومزايا الموظفين	7,900,000
إيجار المكاتب والمرافق	1,600,000
الخدمات المهنية	2,300,000

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

شمل الإنفاق على التكنولوجيا للعام المالي 2023 ما يلي:

• ترقية البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات: 1.2 مليون دولار
• تحسينات الأمن السيبراني: 850 ألف دولار
• صيانة البرمجيات والنظام: 650.000 دولار

الامتثال والنفقات التنظيمية

تم توثيق التكاليف المتعلقة بالامتثال لعام 2023 على النحو التالي:

فئة الامتثال	المبلغ ($)
الاستشارات القانونية والتنظيمية	1,500,000
مصاريف التدقيق وإعداد التقارير	1,100,000
التدريب على الامتثال والتوثيق	400,000

شركة بورتمان ريدج المالية (PTMN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات الفوائد من محافظ القروض

اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، أعلنت شركة Portman Ridge Finance Corporation عن إجمالي إيرادات الفوائد بقيمة 20.2 مليون دولار. وحققت محفظة القروض دخلاً صافياً من الفوائد قدره 14.7 مليون دولار.

مصدر الإيرادات	المبلغ (الربع الثالث 2023)
إجمالي إيرادات الفوائد	20.2 مليون دولار
صافي دخل الفوائد	14.7 مليون دولار

رسوم إدارة الاستثمار

وبلغ إجمالي رسوم إدارة الاستثمار للعام المالي 2023 5.3 مليون دولار، وهو ما يمثل مصدرًا رئيسيًا للإيرادات للشركة.

تقدير رأس المال للاستثمارات

وذكرت الشركة أنه في عام 2023 8.6 مليون دولار من المكاسب المحققة وغير المحققة من محفظتها الاستثمارية.

رسوم المعاملات الائتمانية المنظمة

حققت رسوم المعاملات الائتمانية المهيكلة إيرادات بقيمة 3.9 مليون دولار خلال السنة المالية 2023.

التعويض على أساس الأداء

وبلغت التعويضات ورسوم الحوافز على أساس الأداء 2.1 مليون دولار خلال الفترة المشمولة بالتقرير.

تدفق الإيرادات	المبلغ (2023)
رسوم إدارة الاستثمار	5.3 مليون دولار
تقدير رأس المال	8.6 مليون دولار
رسوم المعاملات الائتمانية المنظمة	3.9 مليون دولار
التعويض على أساس الأداء	2.1 مليون دولار

• إجمالي مصادر الإيرادات: حوالي 40.1 مليون دولار في عام 2023
• مصادر الإيرادات الأولية: دخل الفوائد وإدارة الاستثمار

Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core benefits Portman Ridge Finance Corporation, soon to be BCP Investment Corporation, offers to its stakeholders as of late 2025. The value proposition centers on providing capital to the middle market, delivering consistent income, and managing risk through portfolio structure, all enhanced by the recent combination with Logan Ridge Finance Corporation.

Access to capital for middle market companies that traditional banks may overlook.

Portman Ridge Finance Corporation provides debt financing to middle-market businesses. As of June 30, 2025, the debt investment portfolio, excluding CLO Funds, equities, and Joint Ventures, was spread across 69 different portfolio companies with an average par balance per entity of approximately $2.6 million. The total investment portfolio at fair value as of June 30, 2025, was $395.1 million, comprised of 96 different portfolio companies.

High current income for investors via quarterly distributions, like the Q3 2025 base distribution of $0.47 per share.

Investors receive returns through distributions. The Board of Directors approved a regular quarterly base distribution for the third quarter of 2025 of $0.47 per share. This was announced alongside a supplemental distribution of $0.02 per share. For context on earnings coverage, the Net Investment Income (NII) for the third quarter of 2025 was $8.8 million, or $0.71 per share. The core NII per share for Q3 2025 was $0.42 per share. The distribution of $0.47 per share for Q4 2025, when annualized based on the November 6, 2025 closing price of $12.13 per share, represents a yield of 15.5%.

Here's a look at the recent distribution and earnings comparison:

Metric	Q2 2025	Q3 2025
Net Investment Income (NII) per Share	$0.50	$0.71
Core NII per Share	$0.50	$0.42
Declared Base Distribution per Share	$0.47	$0.47

The company has a history of returning capital:

• Portman Ridge Finance Corp has paid dividends since 2021.
• The company increased its dividends for 3 successive years.
• The Q2 2025 base distribution was $0.47 per share.

Portfolio stability through a focus on secured debt, with 86.9% floating rate as of June 30, 2025.

A key risk mitigation strategy is the portfolio's structure, which heavily favors floating-rate debt, protecting against rising interest rates. As of June 30, 2025, approximately 86.9% of the Debt Securities Portfolio at par value was floating rate, tied to an index like SOFR or PRIME. Furthermore, 86.5% of these floating rate loans include interest rate floors, ranging between 0.50% and 5.25%. The weighted average annualized yield on interest-earning debt securities, excluding non-accruals and CLOs, was approximately 10.7% as of June 30, 2025.

Credit quality metrics as of June 30, 2025, show:

• Debt investments on non-accrual were six investments.
• Non-accruals represented 2.1% of the portfolio at fair value.
• Non-accruals represented 4.8% of the portfolio at amortized cost.

Enhanced scale and diversified portfolio following the Logan Ridge merger.

The merger with Logan Ridge Finance Corporation, which closed on July 15, 2025, immediately increased the platform's size. Based on July 11, 2025 data, the combined company had total assets in excess of $600 million. This combination was expected to be immediately accretive to Net Asset Value (NAV) by 1.3% upon closing, based on September 30, 2024 figures. The merger also contributed to a significant increase in reported NAV; the combined company's NAV was $231.3 million as of September 30, 2025, up from $164.7 million as of June 30, 2025. The combined company is expected to realize an expected $2.8 million of annual operating expense efficiencies.

The post-merger scale is reflected in the balance sheet as of September 30, 2025:

• Total borrowings stood at $324.6 million at a 6.1% average rate.
• Gross leverage was 1.4x and net leverage was 1.3x.
• The company plans to transition to monthly base distributions beginning in 2026.

Finance: draft the next quarter's projected expense efficiencies by next Tuesday.

Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a Business Development Company (BDC) like Portman Ridge Finance Corporation, and your customer relationships fall into two distinct buckets: the management teams of the companies you finance, and your public shareholders. The nature of the relationship with the portfolio companies is inherently long-term because you are structuring and financing their debt and equity, not running their day-to-day operations.

Direct, long-term relationships with portfolio company management teams.

The relationship here is about capital provision and oversight, not operational interference. Portman Ridge Finance Corporation originates, structures, finances, and manages a portfolio of term loans, mezzanine investments, and selected equity securities in middle market companies. The depth of this relationship is reflected in the portfolio's structure and size as of mid-2025.

Here are the key metrics defining the scale of these relationships as of June 30, 2025:

Relationship Metric	Value (as of 6/30/2025)	Context
Total Portfolio Companies	96 different companies	Total count across all investment types.
Debt Portfolio Fair Value (Excl. CLOs/Equity/JVs)	$323.1 million	Fair value of core debt investments.
Debt Portfolio Companies (Core)	69 different companies	Count for the core debt portfolio.
Average Par Balance Per Debt Entity	Approximately $2.6 million	Indicates the typical size of an individual loan relationship.

The structure is designed for ongoing engagement, as evidenced by the fact that approximately 86.9% of the Debt Securities Portfolio at par value as of June 30, 2025, consisted of floating rate instruments. This floating rate exposure means the management teams of these portfolio companies are in regular contact regarding interest rate benchmarks like SOFR or the PRIME rate.

Investor relations team for communication with public shareholders.

For your public shareholders, the relationship is managed through formal, scheduled communications, which ramped up following the transformational merger with Logan Ridge Finance Corporation (LRFC) completed on July 15, 2025. The Investor Relations function ensures transparency regarding performance and corporate actions.

Key communication events and financial outcomes from mid-2025 include:

• Second Quarter 2025 Earnings Release Date: Thursday, August 7, 2025.
• Second Quarter 2025 Earnings Conference Call Time: Friday, August 8, 2025, at 10:00 a.m. ET.
• Net Investment Income (NII) for Q2 2025: $4.6 million, or $0.50 per share.
• Regular Quarterly Base Distribution Declared (August 7, 2025): $0.47 per share.
• Supplemental Cash Distribution Declared (August 7, 2025): $0.02 per share.

The combined entity, post-merger, aimed to leverage its scale, with total assets in excess of $600 million based on July 11, 2025 financial data, to deliver compelling risk-adjusted returns for these shareholders.

External management structure means the relationship is advisory-focused, not operational.

Portman Ridge Finance Corporation is an externally managed closed-end investment company. This means the day-to-day investment decisions and portfolio management are delegated to an external adviser, which is a key structural element defining the relationship with the board and shareholders. The investment activities are managed by Sierra Crest Investment Management LLC, an affiliate of BC Partners Advisors L.P. Ted Goldthorpe serves as President and CEO of Portman Ridge Finance Corporation and also as the Head of the BC Partners Credit Platform.

This structure separates the capital provider (Portman Ridge Finance Corporation) from the capital deployer (the management company), which is common in private equity fund structures. The management company employs the investment professionals who evaluate opportunities and manage the portfolio, while the BDC itself remains the publicly-traded entity.

The post-merger entity structure highlights this relationship:

Entity Role	Name/Affiliation	Key Responsibility/Link
Publicly Traded Entity	Portman Ridge Finance Corporation (PTMN)	Regulated as a Business Development Company (BDC).
Investment Adviser	Sierra Crest Investment Management LLC	Manages investment activities under an advisory agreement.
Adviser Affiliate	BC Partners Advisors L.P.	Parent/Affiliate of the investment adviser.

The management company, Sierra Crest, is responsible for deploying capital and managing the portfolio, which is an advisory function, not an operational one within the portfolio companies themselves. The company also authorized an open market stock repurchase program of up to $10 million for the period from March 12, 2025, to March 31, 2026, as a direct value-creation initiative for shareholders.

Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) - Canvas Business Model: Channels

Direct origination efforts by the investment adviser's credit team.

The origination channel is driven by the investment adviser, Sierra Crest Investment Management LLC, an affiliate of BC Partners Advisors L.P. This team structures, finances, and manages term loans, mezzanine investments, and selected equity securities in middle market companies.

Metric	Amount/Count	Date/Period
Originations	$10.9 million	Second Quarter 2025
Sales and Repayments	$17.0 million	Second Quarter 2025
Investment Portfolio at Fair Value	$395.1 million	June 30, 2025
Total Portfolio Companies	96	June 30, 2025
Debt Investment Portfolio (Fair Value)	$323.1 million	June 30, 2025
Average Par Balance per Debt Entity	Approximately $2.6 million	June 30, 2025

For the first quarter ended March 31, 2025, net deployment was approximately $1.8 million, resulting from $17.5 million in deployment against $15.7 million in sales and repayments.

Public stock exchange (Nasdaq: PTMN, transitioning to BCIC) for shareholder access.

Shareholder access to the company's equity is provided through the public stock exchange, which underwent a symbol change following a merger.

Entity/Symbol	Exchange	Effective Date
Portman Ridge Finance Corporation (PTMN)	Nasdaq	Prior to August 25, 2025
BCP Investment Corporation (BCIC)	Nasdaq	August 25, 2025
Total Assets (Pro Forma Post-Merger)	In excess of $600 million	July 11, 2025 Financial Data

The merger with Logan Ridge Finance Corporation closed on July 15, 2025.

Investor Relations section on the company website and SEC filings for disclosures.

Disclosures and financial performance metrics are channeled to investors via the company website and mandatory SEC filings.

• Website for filings and press releases: www.portmanridge.com.
• Net Asset Value (NAV) as of June 30, 2025: $164.7 million ($17.89 per share).
• Net Investment Income (NII) for Q2 2025: $4.6 million ($0.50 per share).
• Announced Third Quarter 2025 Quarterly Base Distribution: $0.47 Per Share.
• The company, management, adviser, and affiliates intend to acquire up to 20% of common shares over the next 24 months if the stock trades below 80% of NAV.

Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele for Portman Ridge Finance Corporation, which now operates as BCP Investment Corporation following its July 15, 2025 merger with Logan Ridge Finance Corporation. This entity focuses on two distinct, yet interconnected, customer groups: the companies it lends to and the investors who provide the capital.

US middle market companies seeking financing for growth, acquisitions, or recapitalizations represent the primary borrowers. These are the businesses that need capital structures tailored to their specific needs, which Portman Ridge Finance Corporation, managed by Sierra Crest Investment Management LLC, provides through term loans, mezzanine investments, and selected equity securities. The scale of this segment, post-merger, shows a significant footprint in the market.

Metric	Value as of September 30, 2025
Total Portfolio Companies (Debt Investments)	79 different portfolio companies
Average Par Balance Per Entity	$3.2 million
Total Assets (Combined Entity, July 11, 2025)	In excess of $600 million

The focus is on providing debt financing to these middle-market players. The average size of these individual debt investments, at an average par balance of $3.2 million per entity, gives you a clear picture of the typical transaction size Portman Ridge Finance Corporation targets.

Public shareholders (retail and institutional investors) seeking high-yield, dividend-paying investments form the second critical segment. These investors are drawn to the structure of a Business Development Company (BDC) for its pass-through income structure, which typically translates into regular distributions. The commitment to shareholder returns is evident in the declared distributions for the third quarter of 2025.

• Regular Quarterly Base Distribution (Q3 2025): $0.47 per share
• Supplemental Cash Distribution (Q3 2025): $0.02 per share
• Net Investment Income (NII) per Share (Q3 2025): $0.71 per share
• Core Net Investment Income (Core NII) per Share (Q3 2025): $0.42 per share
• Net Asset Value (NAV) per Share (September 30, 2025): $17.55 per share

The total declared distribution for the quarter was $0.49 per share, which you can compare against the reported NII of $0.71 per share for that same period. This income stream is what attracts the public investor base.

Companies across 28 diverse industries, minimizing sector-specific risk, are the underlying assets supporting the shareholder returns. Diversification is a key feature of the portfolio management strategy, which is important when underwriting risk in the middle market.

• Number of Diverse Industries (as of September 30, 2025): 28 different industries

This diversification across 28 industries helps to smooth out performance, even when specific sectors face headwinds. For instance, as of September 30, 2025, 10 investments were on non-accrual status, representing 3.8% of the portfolio at fair value, which is a metric shareholders watch closely.

Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive Portman Ridge Finance Corporation's operations, especially after the transformative merger with Logan Ridge Finance Corporation (LRFC) which closed on July 15, 2025, leading to a rebranding to BCP Investment Corporation. The cost structure is heavily influenced by its structure as an externally managed Business Development Company (BDC).

The most significant recurring cost, outside of investment-related expenses, is the interest paid on its leverage. As of June 30, 2025, Portman Ridge Finance Corporation had approximately $255.4 million (par value) of outstanding borrowings. This debt carried a current weighted average interest rate of 6.0%. Of that total borrowing, $108.0 million had a fixed rate of 4.875% (Notes due 2026), and the remaining $147.4 million was floating rate under the JPM Credit Facility.

The costs related to its external management by Sierra Crest Investment Management LLC are direct and material:

• Management fees and incentive fees payable as of June 30, 2025, totaled $2,412.
• To support the merger, Sierra Crest agreed to waive up to $1.5 million of incentive fees over eight consecutive quarters following the closing.

General and administrative (G&A) expenses reflect the overhead of being a publicly traded entity. For the quarter ended June 30, 2025, total expenses were $8.1 million. This represented a $0.3 million increase compared to the $7.8 million reported for the first quarter of 2025.

Costs associated with the Logan Ridge Finance Corporation merger also factor into the overall structure, though some are one-time or offset by expected savings. The transaction was expected to result in annual operating expense efficiencies of approximately $2.8 million for the combined entity. Specific cash costs related to the merger consideration included a payment of $0.47 per share to LRFC shareholders funded by LRFC's investment adviser, plus an estimated Tax Distribution from LRFC expected to be between $1.0 million and $1.5 million.

Here's a quick look at the key cost-related figures as of mid-2025:

Cost Component	Financial Metric/Amount	As Of/Period
Outstanding Borrowings (Par Value)	$255.4 million	June 30, 2025
Weighted Average Interest Rate on Borrowings	6.0%	June 30, 2025
Total Expenses	$8.1 million	Quarter Ended June 30, 2025
Management and Incentive Fees Payable	$2,412	June 30, 2025
Logan Ridge Merger Incentive Fee Waiver (Max)	$1.5 million	Over eight quarters post-close
Estimated Annual Operating Expense Efficiencies (Post-Merger)	$2.8 million	Projected

Portman Ridge Finance Corporation (PTMN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core ways Portman Ridge Finance Corporation (PTMN), which is transitioning to BCP Investment Corporation (BCIC) following its July 2025 merger with Logan Ridge Finance Corporation, generates income as of late 2025. The revenue streams are heavily weighted toward debt investments, which is typical for a Business Development Company (BDC).

The primary driver is interest income from the debt securities portfolio. For the first quarter of 2025, this specific component, inclusive of payment-in-kind income, was reported at $10.3 million. This is a significant portion of the total investment income for that period.

The overall health of the income-generating engine is best tracked by Net Investment Income (NII). You saw NII rise sequentially from Q1 2025 to Q2 2025. Here's a quick look at the key income metrics for those two quarters:

Metric	Q1 2025 (Ended March 31)	Q2 2025 (Ended June 30)
Total Investment Income	$12.1 million	$12.6 million
Interest Income from Debt Securities Portfolio (Q1 only)	$10.3 million	N/A
Net Investment Income (NII)	$4.3 million	$4.6 million

The second required revenue stream, dividend and fee income from equity and joint venture investments, is embedded within the Total Investment Income figures above, alongside the debt interest income. For instance, in Q1 2025, the total investment income was $12.1 million, with $10.3 million attributed to the debt securities portfolio interest income. This implies that the remaining income components, which would include equity dividends and fees, amounted to approximately $1.8 million in Q1 2025.

The final component relates to capital gains, which are realized when investments are sold. This is not a stable, recurring revenue stream like interest, but it impacts overall profitability. For Q2 2025, the results were pressured by significant investment losses. Specifically, the company recorded realized losses of $15.84 million, which included impacts from ProAir and Anthem restructurings, partially offset by unrealized gains of $6.63 million. While you asked for realized gains, the latest concrete figure available for realized events in that quarter was a substantial loss, which is a critical counterpoint to the recurring interest income.

The management signaled a shift in capital allocation post-merger, indicating that cash generated might be used for share buybacks rather than immediately redeployed into new loans at tighter spreads. This suggests a focus on optimizing shareholder returns from existing cash flow, which is a strategic element tied directly to how the revenue streams are managed.