شركة QuickLogic Corporation (QUIK): تحليل القوى الخمس [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر الآن إلى شركة QuickLogic Corporation، وبصراحة، الأرقام من الربع الثالث من عام 2025 تحكي قصة صعبة: الإيرادات كانت فقط 2.0 مليون دولار، مما دفع الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا إلى المنطقة السلبية عند -11.9%مما يشير بالتأكيد إلى ضغط شديد. ومع ذلك، فإن هذا اللاعب الصغير، الذي حقق إيرادات مدتها اثني عشر شهرًا تبلغ 17.99 مليون دولار، تخوض معركة عالية المخاطر، حيث تعمل على تحقيق التوازن بين التركيز الشديد للعملاء والعمل الاستراتيجي الذي يتطلب عوائق عالية للدخول مثل برنامج FPGA المقوى بالإشعاع الاستراتيجي (SRH)، والذي حصل على أكثر من 33 مليون دولار في التمويل حتى الآن. نحن بحاجة إلى أن نرى كيف يؤدي التنافس التنافسي الشديد للغاية والتهديد بالبدائل في مجال الذكاء الاصطناعي منخفض الطاقة إلى الضغط على النتيجة النهائية، حتى مع أن الانضمام إلى تحالف Intel Foundry Chiplet Alliance يوفر شريان حياة محتمل لعقد العمليات المتقدمة. تعمق أدناه لترى كيف تحدد القوى الخمس لمايكل بورتر المخاطر على المدى القريب والإمكانات طويلة المدى لشركة QuickLogic Corporation.

شركة QuickLogic (QUIK) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تنظر إلى مشهد موردي شركة QuickLogic Corporation، وبصراحة، فإن القوة التي يتمتع بها موردوها الرئيسيون تقع بشكل مباشر في معتدل المنطقة. باعتبارها شركة لأشباه الموصلات غير قابلة للتصنيع، تعتمد شركة QuickLogic Corporation بطبيعتها على قدرة التصنيع الخارجية، ولكنها تخفف من ذلك من خلال المشاركة النشطة مع العديد من المسابك المتقدمة. تعد استراتيجية التوريد المتعددة هذه أمرًا أساسيًا لمنع أي مورد منفرد من اكتساب قدر كبير من النفوذ على الجداول الزمنية للإنتاج أو الأسعار.

إن الاعتماد على الشركاء الخارجيين أمر واضح، ولكن شركة QuickLogic Corporation تضع نفسها في موقع استراتيجي عبر تقنيات العمليات الرائدة. ويساعد هذا التنويع، حتى داخل سوق مسبك ضيق، على إدارة المخاطر. فيما يلي نظرة سريعة على علاقات التصنيع الرئيسية التي يزرعونها:

يشمل شركاء المسبك الرئيسيون GlobalFoundries وTSMC وIntel Foundry لعقد 12nm و18A. على سبيل المثال، أظهرت شركة QuickLogic Corporation القدرة على تقديم eFPGA IP مخصص لعملية N12e 12nm من TSMC في إطار زمني قياسي مدته ثلاثة أشهر في عام 2024. كما وقعت عقد eFPGA IP لعملية 12LP من GlobalFoundries. يستهدف الانضمام إلى تحالف Intel Foundry Chiplet Alliance على وجه التحديد العقدة 18A المتطورة، مما يظهر نية واضحة لتأمين القدرة على أحدث التقنيات. ومع ذلك، فإن المخاطر العامة للصناعة لا تزال قائمة: زيادة الطلب يمكن أن تدفع هذه الشركات المصنعة إلى إعطاء الأولوية للعملاء الأكبر حجما أو أولئك الذين لديهم التزامات أكثر قوة وطويلة الأجل بالحجم.

يقلل برنامج Australis IP Generator الخاص من الاعتماد على أدوات أتمتة التصميم الإلكتروني (EDA) الخاصة بطرف ثالث. تم تصميم هذه الأداة لتسريع عملية نقل الملكية الفكرية (IP) إلى عقد التصنيع الجديدة، مما يقلل من اعتماد وقت الوصول إلى السوق على موردي EDA الخارجيين لمهام النقل الأساسية. أعلنت شركة QuickLogic Corporation أن التحسينات الرئيسية لأداة Australis IP Generation الخاصة بها، مع الإصدار المقرر في الربع الأخير من عام 2025، ستتضمن ميزات جديدة مدفوعة بمتطلبات العملاء والعقود الحالية المدرة للدخل. تساعد هذه الإمكانية الخاصة شركة QuickLogic Corporation في الحفاظ على التحكم في جدول نشر IP الخاص بها، وهو ما يعد ميزة أكيدة.

تعد عقود التوريد طويلة الأجل ضرورية لـ FPGAs المتخصصة المقواة بالإشعاع الاستراتيجي (SRH)، لا سيما بالنظر إلى طبيعة المهام الحرجة لعمل القاعدة الصناعية الفضائية والدفاعية (DIB). تعمل هذه العقود على تأمين القدرة وتوفير رؤية للإيرادات، وهو أمر بالغ الأهمية عند التعامل مع التصنيع المتخصص عالي الموثوقية. والالتزام المالي هنا كبير، مما يوفر درجة من الاستقرار في مواجهة القيود المفروضة على قدرة السوق الفورية.

وفيما يلي بعض الأرقام الملموسة المتعلقة بهذه الالتزامات المتخصصة وطويلة الأمد:

• 6.575 مليون دولار تم استلام العقد في ديسمبر 2024 لتطوير تقنية SRH FPGA.
• يتجاوز إجمالي التمويل الممنوح حتى الآن لبرنامج الصحة الجنسية والإنجابية 33 مليون دولار منذ انطلاق المبادرة في أغسطس 2022.
• يمكن أن يبلغ إجمالي التعاون مع شركة Honeywell Aerospace Technologies لتقنية SRH FPGA تقريبًا 15 مليون دولار على مدى أربع سنوات.
• بلغت إيرادات المنتجات الجديدة في الربع الثالث من عام 2025 تقريبًا 1.0 مليون دولار، مما يوضح النطاق الحالي الذي توفر هذه العقود الكبيرة حاجزًا ضده.

شركة QuickLogic (QUIK) – القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تنظر إلى شركة QuickLogic Corporation (QUIK) ويظهر جانب العميل من المعادلة ديناميكية طاقة واضحة. بصراحة، القدرة التفاوضية للعملاء عاليةويرجع ذلك إلى حد كبير إلى أن قاعدة إيرادات الشركة صغيرة، مما يجعل تركيز العملاء عامل خطر محدد.

وإليك الحسابات السريعة حول هذا التركيز: بالنسبة للربع الثالث من العام المالي 2025، تظهر البيانات ذلك ثلاثة عملاء يمثلون 10٪ أو أكثر من إجمالي الإيرادات. مع الأخذ في الاعتبار أن إجمالي إيرادات شركة QuickLogic Corporation للربع الثالث من عام 2025 كان فقط 2.0 مليون دولار، وهذا يعني أن عددًا قليلًا من المشترين الرئيسيين يسيطرون على جزء كبير من الخط العلوي، مما يمنحهم نفوذًا في المفاوضات.

ومع ذلك، لا يزال هناك ثقل موازن لهذه القوة، خاصة مع أعمال eFPGA Hard IP. العملاء الذين يدمجون وجه eFPGA IP تكاليف التبديل العالية بمجرد دمج هذه الملكية الفكرية بعمق في تصميم النظام على الرقاقة (SoC). بمجرد وصوله إلى السيليكون، يعد تغيير المنطق الأساسي القابل للبرمجة مكلفًا للغاية ويستغرق وقتًا طويلاً، مما يضمن لهم الفوز في مرحلة ما بعد التصميم.

تتغير ديناميكية القوة مرة أخرى عند النظر إلى قطاع الدفاع. يتمتع عملاء الحكومة/وزارة الدفاع بسلطة عالية نظرًا لطبيعة مشترياتهم، والتي تتضمن منح عقود كبيرة ومعقدة. على سبيل المثال، شهد البرنامج الاستراتيجي المقوى بالإشعاع (SRH)، والذي يستمر لعدة سنوات، تجاوز إجمالي جوائز التمويل 33 مليون دولار منذ بدايتها، مما يوضح حجم وأهمية هذه العلاقات الحكومية، حتى لو كان الاعتراف بالإيرادات متدرجًا.

يؤثر نفوذ العميل هذا بشكل مباشر على الربحية. ساهم الضغط لتلبية متطلبات التسعير، خاصة عندما تكون الإيرادات متقلبة، في نشر شركة QuickLogic Corporation هامش إجمالي سلبي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 11.9% في الربع الثالث من عام 2025. عندما تكون الإيرادات منخفضة، فإن التكاليف الثابتة تؤثر على تكلفة البضائع المباعة (COGS) بشكل أكبر، ولكن التفاوض مع العملاء يكون دائمًا عاملاً في السعر النهائي.

يمكننا تلخيص النقاط المالية والهيكلية الرئيسية التي تؤثر على قوة العملاء:

• ارتفاع مخاطر تركيز العملاء على قاعدة إيرادات صغيرة.
• ثلاثة عملاء ممثلة 10% أو أكثر من إيرادات الربع الثالث من عام 2025.
• بلغ إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 2.0 مليون دولار.
• يؤدي تكامل eFPGA Hard IP إلى إنشاء تكاليف تحويل عالية بعد الفوز بالتصميم.
• عقود الدفاع، مثل برنامج الصحة الجنسية والإنجابية (إجمالي التمويل يزيد عن 33 مليون دولار)، كبيرة ومتكتلة.
• ساهم ضغط التسعير في تحقيق هامش إجمالي غير متوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً في الربع الثالث من عام 2025 قدره -11.9%.

ولوضع تركيز الإيرادات في السياق، فيما يلي نظرة على توزيع إيرادات الربع الثالث من عام 2025:

إن الاعتماد على الجوائز الكبيرة والنادرة، وخاصة من قطاع الدفاع، هو سيف ذو حدين. بينما تم تأمين برنامج الصحة الجنسية والإنجابية 33 مليون دولار في إجمالي التمويل، تعني الطبيعة المتكتلة أن قوة العملاء عالية عند التفاوض على شروط الشريحة التالية أو صفقة تجارية جديدة، كما رأينا في أداء الهامش الأخير.

وتتجلى قوة هؤلاء المشترين الكبار بشكل أكبر في هيكل أعمال الملكية الفكرية:

• يمكن للعملاء المطالبة بشروط مواتية لتكامل IP المضمن.
• الطبيعة المضمنة لـ eFPGA IP تعني أن العميل يلتزم بدورة حياة طويلة للمنتج.
• تملي الكيانات الدفاعية الكبيرة الشروط الخاصة بالتكنولوجيا المتخصصة ذات المهام الحرجة.
• يؤدي انخفاض قاعدة الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025 إلى تضخيم تأثير أي مفاوضات مع عميل واحد.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.

شركة QuickLogic (QUIK) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تنظر إلى سوق تعمل فيه شركة QuickLogic Corporation باعتبارها شركة مستضعفة بشكل واضح، وهذا يشكل كل شيء يتعلق بالمنافسة التي تواجهها. الضغط التنافسي هنا عالية جدًاوذلك في المقام الأول لأن QuickLogic لاعب صغير في قطاع يهيمن عليه العمالقة. إليك الحسابات السريعة على نطاق واسع: تبلغ إيرادات QuickLogic على مدى الاثني عشر شهرًا اللاحقة (TTM) فقط 17.99 مليون دولار. عندما تتنافس ضد شركات ذات إيرادات أكبر، فإن قوتك التسعيرية ورافعتك السوقية تتقلص بسرعة.

تأتي المنافسة المباشرة على أعمال FPGA المنفصلة الخاصة بـ QuickLogic بشكل حاد من لاعبين مثل Lattice Semiconductor، وتحديدًا مع عروض الطاقة المنخفضة مثل خطوط CrossLink-NX وiCE40 UltraPlus. هذه معارك مباشرة بين الميزات والميزات في المساحة المدمجة منخفضة الطاقة. بشكل غير مباشر، يشتد التنافس عندما تفكر في قادة FPGA عالي الكثافة - AMD مع محفظة Xilinx الخاصة بها وIntel مع Altera. بينما يركز QuickLogic على عناوين IP المتخصصة أو منخفضة الطاقة أو المتخصصة، فإن هذه الشركات العملاقة تحدد السرعة التكنولوجية وتتحكم في حصة سوقية كبيرة عبر نطاق FPGA الأوسع.

بصراحة، البيانات المالية للربع الثالث من عام 2025 تصرخ بمنافسة شديدة على الأسعار. عندما ينهار الهامش الإجمالي غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً من 65.3% في الربع الثالث من عام 2024 إلى سلبية 11.9% في الربع الثالث من عام 2025، يشير ذلك إلى أنك إما تتلقى ارتفاعات كبيرة في الأسعار للفوز بالأعمال أو أن تكاليفك الثابتة تسحقك بسبب انخفاض الحجم. يعد تأرجح الهامش هذا علامة حمراء هائلة فيما يتعلق بقوة التسعير في البيئة التنافسية الحالية. يبدو أن QuickLogic مجبر على التسعير بقوة أو استيعاب التكاليف التي لا يغطيها السوق.

لتوضيح هذه الضغوط المالية، انظر إلى مقاييس الأداء الفصلية الأخيرة:

حتى مع بقاء نفقات التشغيل ثابتة نسبيًا، حيث انخفضت من 3.0 مليون دولار أمريكي إلى 2.9 مليون دولار أمريكي وفقًا للمعايير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بين الربع الثالث من عام 2024 والربع الثالث من عام 2025، فإن انخفاض الإيرادات - من ما يقدر بـ 4.17 مليون دولار أمريكي إلى 2.0 مليون دولار أمريكي - كان حادًا للغاية بحيث لا يمكن الحفاظ على الربحية. توضح إرشادات الربع الرابع من عام 2025، والتي تتراوح من 3.5 مليون دولار إلى 6.0 مليون دولار، أن الإدارة تعتمد بالتأكيد على الانتعاش لإصلاح مشكلة الهامش هذه.

لكن التنافس لا يتعلق فقط بالسعر؛ إنه سباق تسلح تقني، بالتأكيد. بالنسبة لشركة QuickLogic، يركز هذا التنافس على مزايا تقنية محددة حيث يأملون في التمييز:

• انخفاض استهلاك الطاقة في الأجهزة المتطورة.
• الوقت المناسب للتسويق لـ FPGA (eFPGA) IP المخصص والمضمن.
• النجاح في تأمين عقود عالية الموثوقية/RadHard FPGA.
• أداء أدوات إنشاء IP الخاصة مثل Australis.

تأمين مؤخرا 1 مليون دولار يُظهر عقد eFPGA Hard IP لمركز البيانات ASIC أنهم يفوزون على أساس الجدارة التقنية في انتصارات تصميمية محددة. ومع ذلك، فإن البيئة التنافسية الشاملة تجبر QuickLogic على التنفيذ بشكل لا تشوبه شائبة على هذه الجبهات التقنية لتعويض عيوب الحجم.

شركة QuickLogic (QUIK) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

من المؤكد أن تهديد البدائل لشركة QuickLogic Corporation (QUIK) مرتفع للغاية، مدفوعًا بالتطور السريع للسيليكون المتخصص في الذكاء الاصطناعي وإنترنت الأشياء. ترى هذا الضغط ينعكس في أرقام حجم السوق؛ يُقدر إجمالي سوق FPGA منخفض الطاقة بمبلغ 2.5 مليار دولار في عام 2025، ومن المتوقع أن يصل قطاع الطاقة المنخفضة للغاية إلى 783 مليون دولار أمريكي بحلول عام 2031. وفي السياق، بلغت إيرادات المنتجات الجديدة لشركة QuickLogic Corporation للربع الثالث من عام 2025 1.0 مليون دولار.

تمثل الدوائر المتكاملة الخاصة بالتطبيقات المخصصة (ASICs) خطرًا واضحًا للاستبدال، خاصة من حيث الحجم، لأنها توفر طاقة/أداء/مساحة فائقة (PPA). تتنافس شركة QuickLogic Corporation بنشاط في هذا المجال، بعد أن فازت مؤخرًا بعقد eFPGA Hard IP بقيمة مليون دولار أمريكي لمركز بيانات عالي الأداء ASIC. تم تصميم أداة Australis™ الخاصة بشركة QuickLogic Corporation لإنشاء eFPGA IP مُحسّن لأهداف PPA محددة، مما يوضح أنه يجب عليهم تلبية هذا المعيار.

تعد معالجات الذكاء الاصطناعي المخصصة بديلاً رئيسيًا لوظائف الذكاء الاصطناعي المتطورة. لديك لاعبين مثل Hailo مع معالج Hailo-8 الخاص بهم، والذي يتميز بما يصل إلى 26 TOPS من قوة الحوسبة واستهلاك طاقة نموذجي يتراوح من 2.5 واط في وضع الخمول إلى أكثر من 8 واط كحد أقصى. تعارض شركة Synaptics Corporation وحدات MCU AI MCU من سلسلة Astra SR100، والتي تدمج معالجات الشبكة العصبية Arm Ethos-U55 (NPU).

نحن بحاجة إلى مقارنة هذه المسرعات المتخصصة مع أعمال eFPGA IP الأساسية لشركة QuickLogic Corporation. فيما يلي نظرة على بعض نقاط البيانات التنافسية:

كما أن بائعي FPGA المتنافسين ذوي الطاقة المنخفضة جدًا مثل Renesas Electronics وMicrochip Technology يستهدفون نفس مساحة إنترنت الأشياء. تقدم Renesas، على سبيل المثال، عائلة ForgeFPGA الخاصة بها بأحجام أولية للأجهزة تبلغ 1K و2K جداول بحث (LUTs). هذا التركيز على المنطق منخفض التكلفة ومنخفض الكثافة يضغط بشكل مباشر على عروض FPGA المنفصلة التي تقدمها شركة QuickLogic، خاصة في ضوء سعر الحجم المتوقع لشركة Renesas والذي يقل عن 0.50 دولار أمريكي.

يمكن لوحدات التحكم الدقيقة للأغراض العامة (MCUs) المزودة بمسرعات مدمجة أن تحل محل وظائف الذكاء الاصطناعي الأساسية لنقطة النهاية، ولهذا السبب من المتوقع أن يهيمن قطاع FPGA المنخفض على سوق FPGA بشكل عام من خلال التكوين. يزدهر هذا القطاع بالأنظمة المدمجة الحساسة من حيث التكلفة. يُظهر القرار الاستراتيجي الذي اتخذته شركة QuickLogic Corporation بتركيز الموارد على eFPGA Hard IP وFPGAs المتينة، أثناء استكشاف الخيارات المتاحة لشركة SensiML التابعة لها، أن الإدارة تدرك هذا الضغط الاستبدالي الواسع عبر طيف الذكاء الاصطناعي لنقطة النهاية.

• من المتوقع أن يهيمن قطاع FPGA المنخفض على السوق من خلال التكوين.
• Renesas ForgeFPGA يستهدف أقل من 5000 بوابة من المنطق.
• بلغت إيرادات المنتجات الناضجة لشركة QuickLogic Corporation في الربع الثالث من عام 2025 1.1 مليون دولار.
• تبلغ قيمة عقد SRH FPGA الذي تسعى شركة QuickLogic Corporation إلى تحقيقه تقريبًا 72 مليون دولار.

شركة QuickLogic (QUIK) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الداخلين الجدد

يبدو التهديد الذي يشكله الوافدون الجدد إلى شركة QuickLogic Corporation (QUIK) في مجال FPGA (eFPGA) المضمن المتخصص متوسطًا إلى منخفض، ويرجع ذلك أساسًا إلى الملكية الفكرية الكبيرة (IP) والعقبات التقنية التي تواجهها أثناء محاولتك اللحاق بالركب. بصراحة، يعد إنشاء مولد IP مماثل من الصفر مهمة هائلة.

يتطلب تطوير مولدات الملكية الفكرية مثل Australis استثمارًا كبيرًا ومستدامًا في البحث والتطوير. على سبيل المثال، في الربع الثاني من العام المالي 2025، انخفضت نفقات البحث والتطوير بمقدار 0.2 مليون دولار أمريكي مقارنة بالربع نفسه من عام 2024، على الرغم من أن نفقات التشغيل غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الربع الثالث من عام 2025 بلغت حوالي 2.9 مليون دولار أمريكي، مما يظهر الالتزام المستمر بالتنمية. لكي نكون منصفين، سيحتاج الوافد الجديد إلى تكرار مكاسب الكفاءة، مثل تخصيص تكلفة البحث والتطوير بقيمة 300 ألف دولار لتكلفة البضائع المباعة (COGS) التي شوهدت في الربع الثالث من عام 2025، وهو ما يعكس الحقائق التشغيلية الحالية. علاوة على ذلك، تعمل شركة QuickLogic Corporation بنشاط على تحسين أداة Australis IP Generation الخاصة بها، ومن المقرر نشر Australis 2.0 في الربع الرابع.

يعد الدخول إلى سوق الدفاع والفضاء المتخصص أمرًا صعبًا بشكل خاص نظرًا لدورات التأهيل الطويلة والحاجة إلى تقنية المقاومة للإشعاع (RadHard). حصلت شركة QuickLogic Corporation على عدة عقود لبرنامج التصلب الإشعاعي الاستراتيجي (SRH) التابع للحكومة الأمريكية في عام 2024. يمكنك رؤية القيمة الموضوعة على هذه الخبرة: تبلغ قيمة التعاون في يناير 2025 مع شركة Honeywell International Inc. لتقنية SRH FPGA حوالي 15 مليون دولار أمريكي على مدى 4 سنوات. بالإضافة إلى ذلك، تدير الشركة عقدًا استراتيجيًا كبيرًا للتصلب الإشعاعي بقيمة 72 مليون دولار تقريبًا.

العلاقات العميقة والشهادات الضرورية مع المسابك المتقدمة تخلق طبقة أخرى من الحواجز. تقدم شركة QuickLogic Corporation بالفعل eFPGA Hard IP الذي يمكن تعريفه من قبل العميل على عقدة معالجة Intel Foundry 18A. لديهم أيضًا حلولًا لعملية N12e 12nm من TSMC وعقد eFPGA IP لعملية 12LP الخاصة بـ GlobalFoundries. يتم تعزيز شراكات المسبك هذه من خلال برامج مثل Intel Foundry Accelerator IP وبرامج USMAG Alliance.

يجب على الوافدين الجدد أيضًا التعامل مع محفظة IP الخاصة بشركة QuickLogic Corporation وقاعدة العملاء في مجال eFPGA، والذي يعد جزءًا من سوق مصفوفة البوابات القابلة للبرمجة الميدانية (FPGA) الأكبر والذي من المتوقع أن يصل إلى 10.08 مليار دولار أمريكي في عام 2025. تتمتع شركة QuickLogic Corporation بأكثر من ثلاثة عقود من الخبرة في صناعة المنطق القابل للبرمجة وقد شحنت أكثر من 50 مليون جهاز.

فيما يلي نظرة على عقد العملية التي يدعمها حاليًا eFPGA IP الخاص بشركة QuickLogic Corporation، والتي تمثل البصمة التقنية المحددة التي سيحتاج الوافد الجديد إلى مطابقتها أو تجاوزها:

يعد التواجد الراسخ للشركة في القطاعات ذات المهام الحرجة عاملاً آخر يبقي الباب مغلقًا أمام الوافدين الجدد:

• جائزة أفضل مورد لعام 2024 من BAE Systems "الشريك 2".
• المشاركة في برنامج الحكومة الأمريكية الاستراتيجي المقوى بالإشعاع (SRH).
• تدعم قاعدة العملاء أسواق الفضاء الجوي والدفاع والصناعة وإنترنت الأشياء الاستهلاكية/الصناعية.

الشؤون المالية: مراجعة إرشادات الربع الأخير من عام 2025 لتخصيص البحث والتطوير مقابل الإيرادات المتوقعة التي تتراوح بين 3.5 مليون دولار و6 ملايين دولار.