Relay Therapeutics, Inc. (RLAY): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) كمبتكر رائد في مجال التكنولوجيا الحيوية، مما أحدث ثورة في اكتشاف الأدوية من خلال نهجها الحسابي المتطور لحركة البروتين والطب الدقيق. ومن خلال الاستفادة من التقنيات المتقدمة القائمة على الأجزاء والمنصات الحسابية المتطورة، تستعد الشركة لفتح الإمكانات العلاجية لأهداف البروتين "التي لم يكن من الممكن علاجها" سابقًا، وتقديم حلول تحويلية في علاج الأورام والأمراض النادرة. يمزج نموذج أعمالهم الفريد بين الابتكار العلمي والشراكات الإستراتيجية ومنهجيات البحث المتقدمة، مما يضع Relay Therapeutics في طليعة التحول النموذجي المحتمل في التدخلات الطبية الشخصية.

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت Relay Therapeutics شراكات استراتيجية رئيسية مع شركات الأدوية التالية:

شركة شريكة	تفاصيل الشراكة	الشروط المالية
جينينتيك	التعاون في مجال الطب الدقيق	60 مليون دولار دفعة مقدمة
بريستول مايرز سكويب	اكتشاف أدوية الأورام	75 مليون دولار تمويل التعاون الأولي

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تحتفظ Relay Therapeutics باتفاقيات بحثية تعاونية مع مراكز البحث الأكاديمية البارزة:

• كلية الطب بجامعة هارفارد
• معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا (MIT)
• معهد دانا فاربر للسرطان

اتفاقيات الترخيص لتقنيات اكتشاف الأدوية

حصلت شركة Relay Therapeutics على العديد من اتفاقيات ترخيص التكنولوجيا:

منصة التكنولوجيا	شريك الترخيص	رسوم الترخيص
اكتشاف المخدرات على أساس جزء	اكس كيم للأدوية	ترخيص حصري بقيمة 25 مليون دولار
منصة ديناميكية مطابقة	معهد سكريبس للأبحاث	40 مليون دولار لنقل التكنولوجيا

المشاريع المشتركة المحتملة في الطب الدقيق

يركز استكشاف المشروع المشترك الحالي على:

• تطوير أدوية الأورام الدقيقة
• تقنيات تحلل البروتين المستهدفة
• منصات تصميم الأدوية الحسابية المتقدمة

إجمالي إيرادات الشراكة والتعاون لعام 2023: 185.4 مليون دولار

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

اكتشاف المخدرات وتطويرها

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استثمرت شركة Relay Therapeutics مبلغ 241.3 مليون دولار أمريكي في نفقات البحث والتطوير لاكتشاف الأدوية وتطويرها. تركز الشركة على تطوير علاجات جزيئية صغيرة تستهدف حركة البروتين.

منطقة البحث	عدد البرامج النشطة	مرحلة التطوير
الأورام	3	المرحلة 1/2 التجارب السريرية
علم الأورام الدقيق	2	التنمية قبل السريرية

أبحاث حركة البروتين وبنيته

تستخدم Relay Therapeutics منصة Dynamo الخاصة بها لأبحاث حركة البروتين أكثر من 50 من علماء الأحياء الحسابية وعلماء الأحياء الهيكلية مخصصة لهذا المجال.

• النمذجة الحسابية لديناميات البروتين
• تقنيات البيولوجيا الهيكلية المتقدمة
• تحليل الهيكل الممكّن للتعلم الآلي

البيولوجيا الحاسوبية وتقنيات الفحص المتقدمة

قامت الشركة بتطوير أ منصة فحص عالية الإنتاجية باستثمار يبلغ حوالي 37.5 مليون دولار في البنية التحتية الحاسوبية.

القدرة على الفحص	القوة الحسابية	قدرة المعالجة السنوية
الفحص الجزيئي	500 تيرا فلوبس	1.2 مليون تفاعل جزيئي

إدارة التجارب السريرية وتنفيذها

اعتبارًا من عام 2023، أصبحت شركة Relay Therapeutics تمتلك 3 تجارب سريرية جارية بميزانية إجمالية للتطوير السريري تبلغ 89.7 مليون دولار.

• RLY-4008: المرحلة 1/2 من تجربة مثبط KRAS G12D
• RLY-2608: برنامج الأورام الدقيق
• تطوير خطوط الأنابيب الداخلية

استراتيجيات الاستهداف الجزيئي المبتكرة

الشركة لديها 7 عائلات براءات الاختراع المتعلقة بمناهج الاستهداف الجزيئي المبتكرة، حيث تم إنفاق 18.2 مليون دولار على البحث والتطوير خصيصًا لمنهجيات الاستهداف الجديدة.

استراتيجية الاستهداف	عدد الأهداف	التركيز التنموي
استهداف حركة البروتين	12 هدفًا بروتينيًا فريدًا	الأورام والطب الدقيق

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة اكتشاف الأدوية الحسابية المتقدمة

استثمرت شركة Relay Therapeutics بشكل كبير في منصة اكتشاف الأدوية الحسابية الخاصة بها، والتي تستخدم تقنية تصميم الأدوية القائمة على الحركة.

متري المنصة	القيمة
الاستثمار في البحث والتطوير في المنصة (2023)	87.4 مليون دولار
قدرة المعالجة الحسابية	أكثر من 1 بيتافلوبس
تم تطوير خوارزميات التعلم الآلي	23 خوارزميات الملكية

تقنية الطب الدقيق المعتمدة على الأجزاء

يتيح النهج الفريد الذي تعتمده الشركة على الأجزاء اكتشاف الأدوية المستهدفة.

• تحتوي مكتبة فحص الأجزاء على أكثر من 10000 جزء جزيئي فريد
• تتيح التكنولوجيا آليات دقيقة لاستهداف البروتين
• متوسط معدل تحويل الزيارات إلى العملاء المحتملين يبلغ 12.5%

فريق بحث علمي ذو مهارات عالية

تكوين الفريق	رقم
مجموع موظفي البحوث	187 موظفا
حاملي الدكتوراه	76% من طاقم البحث
متوسط الخبرة البحثية	12.4 سنة

محفظة كبيرة للملكية الفكرية

مشهد براءات الاختراع:

• إجمالي براءات الاختراع الممنوحة: 47
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 32
• تغطية براءات الاختراع عبر مجالات علاجية متعددة

البحوث المتقدمة والبنية التحتية للمختبرات

متري المنشأة	التفاصيل
إجمالي مساحة مرفق الأبحاث	45.000 قدم مربع
الاستثمار في معدات الأبحاث المتقدمة (2023)	14.2 مليون دولار
منصات الفحص عالية الإنتاجية	7 أنظمة متكاملة

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

نهج رائد في الطب الدقيق

تركز Relay Therapeutics على تطوير الأدوية الدقيقة التي تستهدف ديناميكيات تكوين البروتين. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، قامت الشركة بما يلي:

• 3 برامج المرحلة السريرية قيد التطوير
• 538.7 مليون دولار نقدًا واستثمارات اعتبارًا من 30 سبتمبر 2023
• بحث يستهدف أهداف البروتين برؤى هيكلية جديدة

استهداف أهداف البروتين "غير القابلة للتخدير" سابقًا

فئة البروتين المستهدفة	عدد الأهداف	مرحلة التطوير
أهداف غير قابلة للمخدرات في السابق	تم تحديد 7-10	ما قبل السريرية / الاكتشاف المبكر
البرامج السريرية النشطة	3	التجارب السريرية

طرق اكتشاف الأدوية الحسابية المبتكرة

تشمل المنصات الحسابية الرئيسية ما يلي:

• منصة دينامو لتحليل حركة البروتين
• تقنيات تصميم الأدوية المبنية على الأجزاء
• خوارزميات التعلم الآلي لتحديد الهدف

العلاجات الاختراقية المحتملة للأمراض المعقدة

منطقة المرض	التركيز الأساسي	حالة البرنامج الحالية
الأورام	RLY-4008 (مثبط FGFR2)	المرحلة 1/2 من التجارب السريرية
الأورام الصلبة	RLY-2608 (مثبط CDK)	التطور قبل السريري

الحلول العلاجية الشخصية

مقاييس النهج العلاجي:

• استهداف دقيق لمطابقات البروتين المحددة
• النماذج الحسابية بدقة تنبؤية تصل إلى 85%
• استراتيجيات التصميم الجزيئي المخصصة

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع الشركاء الصيدلانيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أنشأت شركة Relay Therapeutics شراكات استراتيجية مع شركات الأدوية التالية:

شريك	نوع التعاون	قيمة الصفقة
جينينتيك	تطوير RLY-4008	85 مليون دولار دفعة مقدمة
بريستول مايرز سكويب	التعاون الدقيق في علاج الأورام	55 مليون دولار استثمار أولي

التعاون المجتمعي العلمي

تشارك شركة Relay Therapeutics في البحث العلمي من خلال:

• 15 تعاونًا بحثيًا نشطًا مع المؤسسات الأكاديمية
• 7 شراكات التجارب السريرية الجارية
• استثمار 12.3 مليون دولار في المنح البحثية الخارجية في عام 2023

التواصل البحثي الشفاف

مقاييس الاتصال البحثي لعام 2023:

• 23 منشورًا تمت مراجعته من قبل النظراء
• 42 عرضًا تقديميًا للمؤتمرات العلمية
• 8 الكشف عن البيانات البحثية الرئيسية

علاقات المستثمرين والتحديثات المالية المنتظمة

قناة تواصل المستثمرين	التردد	الوصول
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	أكثر من 250 مستثمرًا مؤسسيًا
يوم المستثمر السنوي	1 مرة في السنة	أكثر من 500 مشارك من المستثمرين

نهج تطوير الأدوية التي تركز على المريض

مقاييس مشاركة المرضى لعام 2023:

• 3 مجالس استشارية نشطة للمرضى
• تم تخصيص 5.7 مليون دولار لبرامج الأبحاث التي تتمحور حول المريض
• 2 مبادرات لدعم مرضى الأمراض النادرة

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والعروض العلمية المباشرة

اعتبارًا من عام 2024، تشارك شركة Relay Therapeutics في مؤتمرات الأورام والطب الدقيق الرئيسية، بما في ذلك:

مؤتمر	العروض المقدرة	الوصول إلى الجمهور
الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR)	3-4 العروض العلمية	ما يقرب من 40،000 الحضور
الجمعية الأمريكية لعلم الأورام السريري (ASCO)	2-3 جلسات الملصقات البحثية	أكثر من 45.000 مشارك عالمي

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

مقاييس النشر لـ Relay Therapeutics:

• إجمالي المنشورات التي راجعها النظراء في عام 2023: 8
• الاستشهادات التراكمية: 127
• المجلات الأولية: Nature، Cell، Cancer Discovery

اتصالات علاقات المستثمرين

قناة الاتصال	التردد	مقاييس المشاركة
مكالمات الأرباح ربع السنوية	4 مرات في السنة	متوسط المشاركين من المستثمرين المؤسسيين 150-200
يوم المستثمر السنوي	حدث واحد سنويًا	ما يقرب من 250 محللا ماليا

شبكات صناعة الأدوية

الشراكات والتعاون الصناعي الاستراتيجي:

• التعاون النشط: 3 شركات أدوية
• القيمة الإجمالية للشراكة: 185 مليون دولار
• المدفوعات الرئيسية المحتملة: ما يصل إلى 1.2 مليار دولار

منصات البحوث الرقمية والندوات عبر الإنترنت

منصة رقمية	نوع المحتوى	المشاركة السنوية
قسم أبحاث موقع الشركة	عروض البيانات العلمية	أكثر من 50.000 زائر فريد
سلسلة الندوات العلمية عبر الويب	مناقشات منهجية البحث	6-8 ندوات عبر الإنترنت سنويًا

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

منظمات البحوث الصيدلانية

تستهدف Relay Therapeutics مؤسسات الأبحاث الصيدلانية ذات الخصائص المحددة لقطاع العملاء:

نوع المنظمة	حجم السوق المحتمل	التركيز على البحوث
شركات الأدوية الكبرى	1.2 تريليون دولار أمريكي في سوق البحث والتطوير الدوائي العالمي	تطوير أدوية الطب الدقيق
شركات الأدوية متوسطة الحجم	قطاع الاستثمار في البحث والتطوير بقيمة 350 مليار دولار	الأساليب العلاجية المستهدفة

مؤسسات البحث الأكاديمي

تشمل قطاعات عملاء الأبحاث الأكاديمية الرئيسية ما يلي:

• أفضل 100 جامعة بحثية على مستوى العالم
• المؤسسات التابعة للمعاهد الوطنية للصحة (NIH).
• مراكز أبحاث السرطان

مستثمرو التكنولوجيا الحيوية

فئة المستثمر	حجم الاستثمار	منطقة التركيز
شركات رأس المال الاستثماري	18.5 مليار دولار استثمارات في مجال التكنولوجيا الحيوية في عام 2023	تقنيات الطب الدقيق في المراحل المبكرة
المستثمرون المؤسسيون	تخصيص 42.3 مليار دولار للتكنولوجيا الحيوية	التطور العلاجي على المدى الطويل

أسواق علاج الأورام والأمراض النادرة

تقسيم قطاع السوق:

• سوق الأورام العالمية: 286 مليار دولار في عام 2023
• سوق علاج الأمراض النادرة: 173 مليار دولار متوقعة لعام 2024
• قطاع الأورام الدقيقة: 45.8 مليار دولار

مجتمع أبحاث الطب الدقيق

قطاع البحوث	الاستثمار العالمي	معدل النمو
أبحاث الجينوم	27.6 مليار دولار	نمو سنوي 12.5%
التشخيص الجزيئي	15.3 مليار دولار	نمو سنوي 9.8%

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Relay Therapeutics عن إجمالي نفقات البحث والتطوير بقيمة 309.4 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في اكتشاف الأدوية وتطويرها.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	زيادة النسبة المئوية
2022	274.1 مليون دولار	12.9%
2023	309.4 مليون دولار	12.9%

استثمارات التجارب السريرية

بلغ إجمالي نفقات التجارب السريرية لشركة Relay Therapeutics في عام 2023 حوالي 185.6 مليون دولار أمريكي، مع التركيز على برامج الأورام المتعددة والطب الدقيق.

• تجارب المرحلة الأولى: 62.3 مليون دولار
• تجارب المرحلة الثانية: 87.4 مليون دولار
• التطوير قبل السريري: 35.9 مليون دولار

البنية التحتية للتكنولوجيا الحاسوبية

وبلغت استثمارات البنية التحتية التكنولوجية لعام 2023 45.2 مليون دولار أمريكي، لدعم منصات اكتشاف الأدوية الحسابية المتقدمة.

مكون البنية التحتية	التكلفة السنوية
الحوسبة عالية الأداء	18.7 مليون دولار
خدمات الحوسبة السحابية	15.5 مليون دولار
البرمجيات والترخيص	11.0 مليون دولار

اكتساب المواهب العلمية والاحتفاظ بها

بلغ إجمالي نفقات الموظفين للعاملين العلميين في عام 2023 156.3 مليون دولار، بما في ذلك الرواتب والمزايا والتعويضات على أساس الأسهم.

• متوسط تعويض العلماء: 285000 دولار في السنة
• إجمالي القوى العاملة العلمية: 412 موظفاً
• التعويضات على أساس الأسهم: 37.6 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

وبلغت تكاليف الملكية الفكرية لعام 2023 12.7 مليون دولار، تغطي تسجيل براءات الاختراع والصيانة والحماية القانونية.

فئة نفقات IP	التكلفة السنوية
إيداع براءات الاختراع	6.3 مليون دولار
صيانة براءات الاختراع	4.2 مليون دولار
الحماية القانونية	2.2 مليون دولار

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

المدفوعات الهامة المحتملة من الشراكات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أبرمت Relay Therapeutics اتفاقيات شراكة مع المعالم المالية المحتملة التالية:

شريك	المدفوعات الهامة المحتملة	سنة الاتفاقية
جينينتيك	ما يصل إلى 750 مليون دولار	2022
بريستول مايرز سكويب	ما يصل إلى 530 مليون دولار	2023

إيرادات تراخيص الأدوية المستقبلية

يتم تنظيم إيرادات ترخيص الأدوية المحتملة لشركة Relay Therapeutics على النحو التالي:

• قيمة الترخيص المحتملة لـ RLY-4008: تقدر بـ 250-350 مليون دولار
• قيمة الترخيص المحتملة لـ GDC-6799: تقدر بـ 200-275 مليون دولار

تمويل التعاون البحثي

توزيع تمويل التعاون البحثي لعام 2023:

شريك التعاون	التمويل السنوي
جينينتيك	45 مليون دولار
بريستول مايرز سكويب	35 مليون دولار

مبيعات المنتجات العلاجية المحتملة

خط أنابيب مبيعات المنتجات العلاجية المتوقعة:

• المبيعات السنوية المحتملة لـ RLY-4008: 150-250 مليون دولار
• GDC-6799 المبيعات السنوية المحتملة: 100-200 مليون دولار

ترخيص الملكية الفكرية

الإيرادات المحتملة لتراخيص الملكية الفكرية:

فئة الملكية الفكرية	إيرادات الترخيص السنوية المقدرة
تقنيات مثبط كيناز	25-40 مليون دولار
منصة اكتشاف الأدوية المبنية على الأجزاء	15- 30 مليون دولار

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) brings to the table, which is heavily centered on its computational drug discovery platform, Dynamo^®, and its lead asset, RLY-2608. This platform is specifically designed to drug protein targets that were previously intractable or inadequately addressed with traditional discovery methods. The company's financial position as of late 2025 supports this high-risk, high-reward strategy, with cash, cash equivalents, and investments totaling approximately $596.4 million as of September 30, 2025. Management projects this capital is sufficient to fund operating expenses and capital expenditure requirements into 2029.

The most prominent value proposition is the development of RLY-2608, which is positioned as the first known investigational allosteric, pan-mutant and isoform-selective inhibitor of PI3K$\alpha$. This precision focus targets specific patient populations where the value is highest. For instance, in the breast cancer space, oncogenic PIK3CA mutations are detected in about 14% of patients with solid tumors. More specifically, in the U.S., an estimated 170,000 people have one of the subtypes driven by a PI3K$\alpha$ mutation. Relay Therapeutics, Inc. is also evaluating RLY-2608 in children and adults with PROS and malformations driven by the PIK3CA mutation, showing a commitment beyond just oncology.

The potential for life-changing therapies is being quantified in the Phase 3 ReDiscover-2 trial, which is enrolling patients with HR+/HER2- metastatic breast cancer who have high unmet medical needs. The updated interim data presented at ASCO 2025 for RLY-2608 combined with fulvestrant showed clinically meaningful results in this heavily pretreated population. The median progression-free survival (PFS) for all patients was 10.3 months, with an objective response rate (ORR) of 39%. For second-line patients, the median PFS improved to 11.0 months. This is a tangible measure of improved patient outcome in an area where options have lagged; for example, kinase-mutant patients in the second-line setting achieved a median PFS of 11.4 months.

A key differentiator, and a major source of value, is the reduced off-target toxicity derived from the selective drug design. Traditional non-selective inhibitors cause dose-limiting toxicities like hyperglycemia, rash, and diarrhea. RLY-2608, by sparing wild-type PI3K$\alpha$ inhibition, aims to maintain efficacy while improving tolerability. The data supports this claim, showing a lower incidence of common side effects compared to existing therapies. The recommended Phase 3 dose (RP3D) is 600mg BID administered in the fasted state.

Here's a quick look at how the toxicity profile of RLY-2608 compares to an established therapy like alpelisib, which is critical for assessing the value of better chronic tolerability:

Toxicity Metric	RLY-2608 (RP3D Cohort)	Alpelisib (Historical Data)
Any Grade Hyperglycemia Rate	42.5%	65%
Grade 3 Hyperglycemia Rate	2.5%	Not explicitly stated, but implied higher than RLY-2608's 2%
Stomatitis/Rash	Absent or Rare	Observed (Inavolisib data shows 5.6% for rash/stomatitis)
Grade 3/4 Treatment-Related Adverse Events (TRAEs)	No Grade 4/5 TRAEs reported	Not explicitly stated for Grade 3/4 in comparison snippet

The company is executing on its pipeline, with the ReDiscover-2 trial targeting enrollment of 540 patients. This clinical momentum, coupled with the platform's ability to generate these selective molecules, underpins the value proposition. The focus remains on clinical execution, as evidenced by Q3 2025 R&D expenses of $68.3 million, which were streamlined from the prior year.

The core value propositions can be summarized by the following attributes:

• First-in-class pan-mutant selective PI3K$\alpha$ inhibitor (RLY-2608)
• Targeting previously intractable or inadequately addressed protein targets
• Precision medicine for specific cancer and genetic disease patient populations
• Potential for life-changing therapies in high-unmet need areas
• Reduced off-target toxicity via selective drug design

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Relay Therapeutics, Inc. manages its key external relationships as of late 2025. This isn't just about sales; for a clinical-stage company, it's about clinical execution, capital access, and strategic alignment.

High-touch, direct engagement with clinical investigators and sites

Direct engagement centers on the execution of clinical trials, which requires close coordination with investigators and research sites. The success of the lead asset, RLY-2608, hinges on this execution.

The Phase 3 ReDiscover-2 Trial for RLY-2608 in PI3Kα-mutated breast cancer was initiated in mid-2025. This randomized, open-label, multicenter study is designed to enroll 540 patients who have previously received CDK4/6 inhibitor treatment.

Interim Phase 1b data for the RLY-2608 plus fulvestrant doublet showed encouraging efficacy metrics:

Metric	Value	Context
Median Progression-Free Survival (PFS) in Second-Line Patients	11.4-month	Phase 1b data
Confirmed Overall Response Rate (ORR)	39%	Phase 1b data
Clinical Benefit Rate (CBR)	67%	Across evaluable patients in Phase 1b

Investor relations and communication (e.g., Q3 2025 earnings call)

Relay Therapeutics, Inc. maintains an active investor relations schedule to communicate financial health and clinical milestones, which is critical for maintaining its capital runway. The Q3 2025 results were reported on November 6, 2025.

Key financial figures from the Q3 2025 period and balance sheet as of the end of the quarter:

• Cash, cash equivalents, and investments as of September 30, 2025: $596.4 million.
• Net Loss for Q3 2025: $74.1 million.
• Net Loss Per Share for Q3 2025: $0.43.
• Research and Development (R&D) Expenses for Q3 2025: $68.3 million.
• General and Administrative (G&A) Expenses for Q3 2025: $12.1 million.

Management has stated that the current capital position is expected to fund operating expenses and capital expenditure requirements into 2029. The investor communication calendar included participation in the 2025 Wells Fargo Healthcare Conference on September 4, 2025.

Strategic relationship management with licensing partners

The relationship with Elevar Therapeutics, Inc. is a prime example of strategic partnership management, allowing Relay Therapeutics to offload development costs for a specific asset while retaining financial upside. This agreement for lirafugratinib (RLY-4008) was executed in December 2024.

The financial structure of the Elevar Therapeutics, Inc. agreement includes:

• Upfront and regulatory milestones: $75 million.
• Potential commercial milestone payments: Up to $425 million.
• Total potential milestone payments: Up to $500 million.
• Royalties: Tiered up to the low-teens percentage.

Elevar Therapeutics assumes full responsibility for all further development activities, including NDA submission and global commercialization for FGFR2-driven cholangiocarcinoma (CCA) and other FGFR2-altered solid tumors.

Indirect, long-term relationship with patient advocacy groups

Relay Therapeutics, Inc. states a focus on bringing life-changing medicines to patients, with information available for patients regarding clinical trials. The company's website includes a section dedicated to 'Patients.'

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Relay Therapeutics, Inc. gets its science and its assets out into the world, which is crucial when you're a clinical-stage company. The channels here aren't about selling a product directly to consumers; they are about engaging investigators, securing external funding through deals, and communicating scientific validation.

Clinical trial sites and research hospitals globally

The primary channel for advancing Relay Therapeutics' pipeline, especially the lead asset RLY-2608, is through clinical trial sites and major research hospitals globally. These sites are the physical conduits for generating the efficacy and safety data needed for regulatory approval and partnership value realization. Relay Therapeutics is actively enrolling patients in the Phase 3 ReDiscover-2 trial for RLY-2608 in advanced breast cancer, which was targeted to initiate in the mid-2025. Furthermore, the company continues its Phase 1/2 ReInspire trial focused on vascular malformations. This clinical execution is backed by a strong balance sheet, with cash, cash equivalents, and investments totaling approximately $596.4 million as of September 30, 2025, which the company expects will fund these programs into 2029.

The operational focus has shifted significantly to support these clinical channels:

• Initiation of Phase 3 ReDiscover-2 trial in mid-2025.
• Execution of RLY-2608 Phase 1 trial in vascular malformations through clinical proof-of-concept data.
• Research run rate spend was reduced by approximately 80% over the past year to focus resources on high-value clinical assets.

Licensing agreements with biopharma partners (e.g., Elevar)

Strategic out-licensing is a key channel for Relay Therapeutics to monetize non-core assets and secure non-dilutive funding, effectively using partners as a channel to advance specific molecules. The global licensing agreement with Elevar Therapeutics, Inc. for the FGFR2 inhibitor lirafugratinib, executed in December 2024, is a prime example. This channel delivered tangible revenue in 2025.

Here's a look at the financial impact from these collaboration channels:

Partner/Agreement Type	Asset/Obligation	Financial Impact (Reported)	Reporting Period
Elevar Therapeutics (Exclusive License Agreement)	Lirafugratinib development/commercialization	Revenue of $7.7 million	First Quarter 2025
Genentech, Inc. (Collaboration and License Agreement)	Milestone achievement	Revenue recognized	First Quarter 2024

This licensing activity channels capital back to Relay Therapeutics to fund its internal development efforts.

Scientific publications and major oncology/genetic disease conferences

Presenting data at peer-reviewed scientific venues and major medical conferences is the essential channel for validating the science behind the Dynamo platform and its resulting drug candidates. This builds credibility with the medical community, potential prescribers, and future partners. Relay Therapeutics actively uses these forums to disseminate results from its clinical programs.

Key recent scientific communication channels include:

• Presentation of updated interim clinical data for RLY-2608 at the ASCO 2025 Annual Meeting.
• Data from the RLY-2608 + fulvestrant doublet study showed a median progression-free survival (PFS) of 11.4 months in second-line patients at the recommended phase 2 dose following the ASCO presentation.
• The presentation materials are made available directly via the company's website under the "Publications/Presentations" section.

Direct communication via corporate website and investor relations

The corporate website and dedicated Investor Relations (IR) section serve as the direct, controlled channel for communicating financial health, corporate strategy, and clinical milestones to the investment community. This channel is used to manage market expectations and provide transparency. For instance, Relay Therapeutics reported its third quarter 2025 financial results and corporate highlights after market close on November 6, 2025. The IR section provides access to SEC filings, corporate presentations, and webcasts for events like the Jefferies 2025 Global Healthcare Conference participation in November 2025.

Financial reporting through this channel shows the following:

• Q3 2025 Net Loss was $74.1 million, or a net loss per share of $0.43.
• Cash, cash equivalents, and investments stood at $596.4 million as of September 30, 2025.

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're hiring before product-market fit, which means your customer segments are defined by the clinical stage of your pipeline assets and the strategic value of your platform. Here's the quick math on who Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) is targeting as of late 2025.

Oncologists and specialized cancer treatment centers

These professionals are the gatekeepers for patients eligible for RLY-2608, particularly in the metastatic setting. They are focused on agents that offer improved efficacy and tolerability over existing standards of care. The clinical data drives their adoption decisions.

• RLY-2608 demonstrated an overall response rate of about 39% in patients with measurable disease in the ReDiscover study cohort.
• For patients in the second-line setting (post-CDK4/6 inhibitor), the median Progression-Free Survival (PFS) reached 11 months with RLY-2608 plus fulvestrant.
• The company is also investigating RLY-2608 in trials for PI3K$\alpha$-driven vascular malformations.

Patients with PI3K$\alpha$-mutated HR+/HER2- advanced breast cancer

This is the primary oncology indication for the lead asset, RLY-2608, which is designed to be a selective inhibitor, aiming to reduce toxicity seen with earlier agents. The patient population is defined by a specific biomarker.

The prevalence of the target mutation is significant within this group. About 40% of patients with metastatic Hormone Receptor-positive/Human Epidermal growth factor receptor 2-negative (HR+/HER2-) breast cancer have an activating mutation in the PIK3CA gene.

Patients with PI3K$\alpha$-driven vascular malformations

This represents the genetic disease indication segment for RLY-2608. While specific patient numbers aren't public, the focus is on indications driven by the same molecular target as the oncology indication, leveraging the same drug candidate.

Pharmaceutical and biotech companies seeking novel assets/platforms

These partners are interested in Relay Therapeutics, Inc.'s Dynamo® platform for drug discovery and licensing its clinical-stage assets. Revenue generation is heavily reliant on these strategic relationships.

The company had revenue of $7.7 million recognized in the first quarter of 2025, primarily due to the completion of performance obligations under the license agreement with Elevar Therapeutics, Inc.. For context, in fiscal year 2023, almost 90% of the $46.1 million in revenue came from collaborations.

Investors focused on clinical-stage precision oncology

This segment includes institutional and retail investors attracted by the potential upside of a precision medicine company with late-stage clinical assets. Their interest is tied to valuation metrics and pipeline progression, not current profitability.

Here's a snapshot of the financial context for these investors as of late 2025:

Metric	Value (Late 2025)
Market Capitalization	$1.39 billion
Stock Price (as of Dec 5, 2025)	$8 per share
Cash, Cash Equivalents, and Investments (End Q3 2025)	$596.4 million
Projected Cash Runway	Sufficient into 2029
FY 2025 Revenue Forecast (Analyst Consensus)	$8,356,000
Q3 2025 Net Loss	$74.1 million
Analyst Buy Ratings	10 out of 12 ratings
Average 1-Year Price Target	$13.90

Institutional conviction is visible; for example, Commodore Capital LP increased its position by 3,650,000 shares in the third quarter of 2025, holding 17 million shares valued at $88.7 million as of the filing period's end.

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Relay Therapeutics, Inc.'s operations as of late 2025. For a clinical-stage company, the cost structure is almost entirely driven by the science-getting RLY-2608 through its pivotal trial and keeping the Dynamo® platform humming.

The most significant chunk of spending, as expected, falls under Research and Development (R&D). For the third quarter of 2025, R&D expenses clocked in at $68.3 million. This figure reflects a strategic streamlining that occurred across 2024 and 2025, which actually brought the cost down from $76.6 million in Q3 2024. Still, that's a massive burn rate, and you need to know where that money is going.

The clinical execution is a major driver here. Specifically, the ReDiscover-2 Phase 3 trial for RLY-2608 in breast cancer, along with the ongoing ReInspire trial for vascular malformations, are pushing costs up, offsetting some of the R&D savings from other areas, like the cost avoidance after the lirafugratinib license agreement in December 2024.

General and Administrative (G&A) expenses are much leaner, which shows management is keeping overhead tight while focusing on the clinic. For Q3 2025, G&A was $12.1 million, a sharp drop from $19.8 million in Q3 2024. Honestly, this reduction is largely due to lower stock compensation expense and other employee-related costs. That's the quick math on the reported figures.

The core of Relay Therapeutics, Inc.'s cost base is its specialized human capital and its proprietary technology. These aren't line items you see broken out easily, but they form the foundation of the R&D spend.

Here's a breakdown of the key cost components based on the Q3 2025 reporting:

Cost Category	Q3 2025 Amount (Millions USD)	Q3 2024 Amount (Millions USD)	Primary Driver Context
Research and Development (R&D) Expenses	$68.3	$76.6	Driven by ReDiscover-2 Phase 3 and ReInspire trials.
General and Administrative (G&A) Expenses	$12.1	$19.8	Decrease primarily due to lower stock compensation expense.
Total Operating Expenses (Implied)	$80.4	$96.4	Total operating expenses decreased 17% year-over-year.

Personnel costs are definitely the largest component within both R&D and G&A. You're paying top dollar for the computational scientists who run the Dynamo® platform and the clinical operations staff managing the late-stage trials. What this estimate hides is the exact allocation between platform maintenance versus direct drug development salaries.

The costs associated with the Dynamo® computational platform are embedded within R&D. This isn't just software licensing; it's the high-performance computing infrastructure and the specialized team needed to integrate computational and experimental data to drug previously intractable targets. Relay Therapeutics, Inc. expects its current cash position of $596.4 million as of September 30, 2025, to fund operations into 2029, which signals a very deliberate, long-term cost planning horizon centered on these core assets.

You can see the major cost buckets that define the current operating expense structure:

• Clinical Trial Execution: Funding the Phase 3 ReDiscover-2 trial.
• Platform Investment: Maintaining and enhancing the Dynamo® platform.
• Scientific Personnel: Salaries for specialized computational and clinical teams.
• Streamlined Overhead: Lower G&A reflects recent organizational streamlining efforts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Relay Therapeutics, Inc. (RLAY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

Relay Therapeutics, Inc.'s revenue streams as of late 2025 are heavily weighted toward non-operating income derived from strategic partnerships and the management of its capital reserves, given its clinical-stage status.

Collaboration and license revenue from partners forms a key component, though it is episodic, tied to specific agreement milestones or performance obligations.

The most recent recognized revenue event tied to a specific agreement was:

• Q1 2025 revenue of $7.7 million, which resulted from the completion of all performance obligations under the company's Exclusive License Agreement with Elevar Therapeutics, Inc..

For context on partnership structure, the Elevar deal for lirafugratinib (RLY-4008) outlines significant future contingent payments:

Component	Value	Source
Total Potential Milestones (Elevar)	Up to $500 million plus royalties
Upfront and Regulatory Milestones (Elevar)	$75 million
Potential Commercial Milestones (Elevar)	Up to $425 million

The company's recent revenue performance reflects the lumpy nature of this income type. For instance, Q3 2025 revenue was reported as $0.0 million, contrasting with the $10.0 million recognized in Q1 2024 from a milestone under the Genentech, Inc. Collaboration and License Agreement.

Potential future milestone payments from out-licensed programs are contingent on Elevar Therapeutics, Inc. achieving subsequent development and commercial success with lirafugratinib. Also, Relay Therapeutics, Inc. is eligible for tiered royalties up to the low-teens percentage on global sales of that asset.

Potential future product sales revenue upon regulatory approval is not yet a realized revenue stream, as Relay Therapeutics, Inc. remains a clinical-stage company focused on advancing its pipeline, including RLY-2608 through Phase 3 trials.

Interest income from cash, cash equivalents, and investments is derived from the company's significant cash reserves, which serve to fund operations until 2029.

Here's the quick math on the cash position providing the base for interest income:

• Cash, Cash Equivalents and Investments as of March 31, 2025: $710.3 million.
• Cash, Cash Equivalents and Investments as of September 30, 2025: $596.4 million.
• Cash, Cash Equivalents and Investments as of December 31, 2024: $781.3 million.

What this estimate hides is the exact interest rate earned on these balances, but the principal amount is substantial for generating non-operating income.