شركة Renasant (RNST): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تحاول معرفة ما إذا كانت شركة Renasant Corporation قد تم شراؤها الآن، والإجابة معقدة: محرك البنك يعمل بشكل ساخن، ولكن العادم لا يزال مليئًا بالدخان من عملية اندماج حديثة. إن أعمال الإقراض الأساسية الخاصة بهم قوية بشكل واضح، مع نمو صافي القروض السنوي 9.9% في الربع الثالث من عام 2025، وتوسع صافي هامش الفائدة (NIM) إلى مستوى مثير للإعجاب 3.85%. ولكن بصراحة، لا يمكنك تجاهل 17.5 مليون دولار في النفقات المتعلقة بالاندماج التي بلغت نفس الربع، ولهذا السبب تبدو الأرباح المعلنة أقل من الأرقام المعدلة. السؤال الحقيقي هو مدى السرعة التي يمكنهم بها تحويل عمليات الاندماج هذه إلى ربح نظيف، وهذه هي النقطة المحورية لقرارك الاستثماري.

شركة ريناسانت (RNST) - تحليل SWOT: نقاط القوة

أنت تبحث عن المكان الذي تكمن فيه القوة المالية الحقيقية لشركة Renasant Corporation، والإجابة بسيطة: نمو قوي ومتسق للقروض وهامش فائدة مُدار بشكل جيد. تُظهر نتائج الشركة للربع الثالث من عام 2025 أن البنك ينفذ أعماله الأساسية بشكل واضح، بالإضافة إلى أنه يحظى بدعم الأموال المؤسسية الكبرى.

نمو سنوي قوي لصافي القروض بنسبة 9.9% في الربع الثالث من عام 2025

القوة الأكثر إلحاحًا هي قدرة البنك على توليد حجم قروض عالي الجودة. في الربع الثالث من عام 2025، أعلنت شركة Renasant Corporation عن زيادة في قروض الربع المرتبط بنسبة 462.1 مليون دولار، وهو ما يترجم إلى قوية 9.9% النمو السنوي لصافي القروض. هذه ليست مجرد قفزة لمرة واحدة. إنه يوضح التنفيذ الناجح لاستراتيجيتهم، حتى أثناء دمج الاندماج مع شركة The First Bancshares, Inc.

فيما يلي الحساب السريع لزيادة القروض في الربع المرتبط:

ويعد معدل النمو السنوي البالغ 9.9% علامة واضحة على وجود ميزانية عمومية صحية ومتوسعة.

ارتفع صافي هامش الفائدة إلى 3.85% في الربع الثالث من عام 2025

يعد صافي هامش الفائدة (NIM) الخاص بالبنك المقياس الأساسي لربحيته، وتقوم شركة Renasant Corporation بإدارة تكلفة أموالها بشكل جيد. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025، كان صافي هامش الفائدة المعلن عنه قويًا 3.85%. ويأتي هذا الرقم مدفوعا بصافي إيرادات الفوائد البالغة 228.1 مليون دولار (المعادل الضريبي بالكامل)، يوضح قدرة الشركة على تسعير قروضها وودائعها بفعالية في بيئة أسعار فائدة ديناميكية.

إن صافي هامش الفائدة هو في الأساس الفرق بين دخل الفوائد المكتسب على الأصول (مثل القروض) والفائدة المدفوعة على الالتزامات (مثل الودائع). يُظهر معدل هامش الفائدة المرتفع كفاءة تشغيلية قوية في الأعمال المصرفية الأساسية.

إيرادات متنوعة من البنوك المجتمعية وإدارة الثروات والإقراض المتخصص مثل الإسكان البحري وكبار السن

شركة Renasant ليست مجرد مُقرض تقليدي؛ يتم تنويع مصادر إيراداتها بذكاء عبر ثلاثة قطاعات رئيسية: البنوك المجتمعية، وإدارة الثروات، والتأمين. هذا المزيج يعزل الشركة عن التقلبات في أي قطاع من قطاعات السوق.

ويتجلى التنويع بشكل خاص في أنشطتها المتعلقة بالدخل من غير الفوائد:

• البنوك المجتمعية: الخدمات المصرفية الأساسية، والإقراض القائم على الأصول، وتأجير المعدات.
• إدارة الثروات: تم إنشاؤها 8.217 مليون دولار في الإيرادات في الربع الثالث من عام 2025، وتقديم الخدمات الائتمانية والحسابات الاستئمانية والخدمات الاستثمارية.
• الإقراض التخصصي: تتضمن خطوطًا متطورة مثل التخصيم والإقراض القائم على الأصول على المستوى الوطني، والتي غالبًا ما تحمل عوائد أعلى من القروض التجارية القياسية.

ويعني هذا النهج متعدد الأوجه أنه عندما يتراجع الطلب على القروض، فإن دخل الرسوم من إدارة الثروات يمكن أن يساعد في استقرار الأرباح.

ثقة مؤسسية عالية حيث يمتلك مستثمرون مؤسسيون 77.3% من الأسهم

انظر إلى من يحتفظ بالسهم. ويمتلك المستثمرون المؤسسيون - مديرو الأموال الكبار، وصناديق التقاعد، والأوقاف - كميات هائلة من الأموال 77.3% من أسهم شركة ريناسانت. يعد هذا المستوى من الملكية بمثابة تصويت قوي بالثقة في استراتيجية الشركة وفريق إدارتها على المدى الطويل.

عندما ترى مثل هذه النسبة العالية، فهذا يخبرك أن رأس المال المتطور وطويل الأجل ينظر إلى السهم على أنه ملكية عالية الجودة. إنه يشير إلى مصداقية قوية في السوق ويشير إلى أن الاستقرار المالي للشركة ومسار النمو يحظى بثقة أكبر اللاعبين في مجال التمويل.

الخطوة التالية: ابحث في أحدث التسجيلات التنظيمية لمعرفة أين يتركز نمو القروض بنسبة 9.9% - هل هي عقارات تجارية أم C&I (تجارية وصناعية)؟

شركة ريناسانت (RNST) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تنظر إلى أرقام الربع الثالث من عام 2025 الخاصة بشركة Renasant وترى ربحية السهم المعدلة القوية (EPS)، لكن الرقم الرئيسي يحكي قصة مختلفة. تتمثل نقطة الضعف الأساسية في الوقت الحالي في التكلفة الهائلة والتعقيد الناتج عن عملية دمج The First Bancshares, Inc.، والتي تستمر في خفض أرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا وخلق تقلبات في التمويل. لا يعد هذا عيبًا هيكليًا طويل المدى، ولكنه يمثل رياحًا مالية معاكسة على المدى القريب تحتاج بالتأكيد إلى أخذها في الاعتبار في نموذج التقييم الخاص بك.

النفقات المتعلقة بالاندماج مرتفعة، حيث بلغ إجماليها 17.5 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025 وحده

ويأتي أكبر عائق فوري للربحية من التكاليف المستمرة المرتبطة بدمج البنكين. وفي الربع الثالث من عام 2025، سجلت شركة Renasant Corporation 17.5 مليون دولار أمريكي في النفقات المتعلقة بالاندماج والتحويل. يعد هذا إنفاقًا كبيرًا أدى إلى خفض صافي الدخل بشكل مباشر، والذي تم الإبلاغ عنه بمبلغ 59.8 مليون دولار لهذا الربع. ولوضع ذلك في الاعتبار، تمثل هذه النفقات وحدها ما يقرب من 30٪ من صافي الدخل المعلن. وقد أشارت الشركة بالفعل إلى أن هذا سيحدث، مع توقع المزيد من التكاليف في الربع الثالث حيث قامت بدمج أنظمة التكنولوجيا والبرمجيات بالكامل.

إليك الرياضيات السريعة حول كيفية تأثير هذه التكاليف لمرة واحدة على النتيجة النهائية:

• صافي الدخل المعلن (الربع الثالث 2025): 59.8 مليون دولار
• الاندماج & مصاريف التحويل (الربع الثالث 2025): 17.5 مليون دولار
• التأثير على الربح: كبير، ويخلق فجوة واضحة بين المقاييس المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والمقاييس غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً.

انخفضت الودائع بمقدار 158.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى موسمية الأموال العامة

أما نقطة الضعف الثانية فهي التقلب في قاعدة التمويل، وتحديدا الانخفاض الملحوظ في الودائع. انخفض إجمالي الودائع في 30 سبتمبر 2025 بمقدار 158.1 مليون دولار أمريكي خلال الربع المرتبط (مقارنة بـ 30 يونيو 2025). والخبر السار هو أن الإدارة حددت المحرك الأساسي: موسمية الأموال العامة، والتي شكلت انخفاضًا أكبر قدره 169.6 مليون دولار في الربع المرتبط. ومع ذلك، فإن صافي التدفق الخارجي بهذا الحجم يضع ضغوطًا على تكلفة أموال البنك، حتى لو ارتفعت تكلفة إجمالي الودائع بشكل طفيف إلى 2.14٪ خلال الربع، بزيادة نقطتي أساس مرتبطتين بالربع. أنت تريد أن ترى الاستقرار هنا، وليس التقلبات الموسمية التي تتطلب إدارة نشطة.

لا يزال دمج اندماج شركة First Bancshares, Inc. يمثل مخاطر تشغيلية ومالية

في حين تم إغلاق عملية الاندماج مع شركة The First Bancshares, Inc. في 1 أبريل 2025، فإن التكامل هو عملية مستمرة تحمل مخاطر كامنة تتجاوز مجرد خط التكلفة. إن الحجم الهائل للصفقة، الذي أدى إلى إنشاء كيان مشترك بأصول تبلغ حوالي 26.6 مليار دولار أمريكي، يعني أن التعقيد التشغيلي مرتفع. وتشمل المخاطر احتمال تناقص العملاء أثناء تحويل الأنظمة، وإمكانية عدم تحقيق التآزر الكامل للتكلفة الموعودة. على سبيل المثال، قامت الشركة باسترداد مبلغ 60.0 مليون دولار أمريكي من الأوراق الثانوية التي تم الحصول عليها من شركة The First Bancshares, Inc. في 1 أكتوبر 2025، وهي خطوة مالية ضرورية ولكنها معقدة في عملية التكامل. يعد هذا النوع من عمليات التنظيف بعد الاندماج بمثابة إلهاء عن الأنشطة المصرفية الأساسية.

ما يخفيه هذا التقدير هو المخاطر غير القابلة للقياس للتكامل الثقافي. إنها مهمة ضخمة.

انخفاض ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بمقدار 0.63 دولارًا أمريكيًا في الربع الثالث من عام 2025 مقابل 0.77 دولارًا أمريكيًا معدلاً بسبب التكاليف لمرة واحدة

أوضح نقاط الضعف المالية هو الاختلاف بين المبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) المعلن عنها والأرباح والأرباح المعدلة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP). ويرجع هذا الاختلاف بالكامل إلى تكاليف الاندماج لمرة واحدة، لكنه لا يزال يؤثر على تصور المستثمرين والمقاييس التنظيمية. بلغت ربحية السهم المخففة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للربع الثالث من عام 2025 0.63 دولارًا أمريكيًا فقط، وهو أقل بكثير من ربحية السهم المخففة المعدلة البالغة 0.77 دولارًا أمريكيًا (غير مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا). الفرق البالغ 0.14 دولار للسهم هو نتيجة مباشرة لتأثير ما بعد الضريبة للمصروفات المتعلقة بالاندماج والتحويل.

تعتبر هذه الفجوة بمثابة علامة حمراء للمستثمرين المحافظين الذين يفضلون التركيز فقط على أرقام مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وفيما يلي تفاصيل ربحية السهم لهذا الربع:

الإجراء هنا هو مراقبة تقارير الربع الرابع من عام 2025 والربع الأول من عام 2026 عن كثب؛ يجب أن تنخفض هذه التكاليف لمرة واحدة بشكل حاد حتى تصبح أرباح السهم المعدلة واقعًا جديدًا ومستدامًا. الشؤون المالية: تتبع معدل تشغيل نفقات الاندماج مقابل الربع الثالث البالغ 17.5 مليون دولار أمريكي من خلال مكالمة الأرباح التالية.

شركة Renasant (RNST) - تحليل SWOT: الفرص

تحقيق التآزر بين التكلفة والإيرادات من عملية الدمج في أبريل 2025 مع شركة The First Bancshares, Inc.

تم الانتهاء بنجاح من عملية الاندماج مع شركة The First Bancshares, Inc 1 أبريل 2025، هي أكبر فرصة منفردة على المدى القريب لشركة Renasant Corporation. تم الانتهاء من تحويل الأنظمة، وهو خطوة حاسمة لتحقيق الكفاءة، في أوائل أغسطس 2025، مما يعني أن المسار أصبح الآن واضحًا لتحقيق أوجه التآزر النموذجية. وذكرت الإدارة أن هذا الاندماج يجب أن يؤدي على الفور إلى زيادة ربحية السهم، باستثناء تكاليف المعاملات لمرة واحدة.

إليك العملية الحسابية السريعة: أصبح لدى الكيان المدمج الآن إجمالي أصول يبلغ تقريبًا 26.6 مليار دولار اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2025، مما سيخلق النطاق اللازم للمنافسة بشكل أكثر فعالية. في حين كانت النفقات المتعلقة بالاندماج والتحويل 20.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025 وآخر 17.5 مليون دولار وفي الربع الثالث من عام 2025، ستكون هذه تكاليف مؤقتة. الهدف النهائي هو المتوقع 30٪ + تراكم الأرباح بمجرد تحقيق جميع وفورات التكاليف بشكل تدريجي، مما يمثل دفعة هائلة للربحية. إن التكامل يسير على ما يرام، ويجب أن نرى أن وفورات الكفاءة هذه تبدأ في الوصول إلى النتيجة النهائية في الأرباع القادمة.

تمت الموافقة على برنامج إعادة شراء أسهم جديد بقيمة 150.0 مليون دولار في أكتوبر 2025 لتعزيز قيمة المساهمين.

تريد أن ترى الإدارة تستخدم أدوات رأس المال لزيادة القيمة، ويعد برنامج إعادة شراء الأسهم الجديد إشارة واضحة إلى أنهم يفعلون ذلك. ووافق مجلس الإدارة على قرار جديد 150.0 مليون دولار برنامج إعادة شراء الأسهم، اعتبارا من 28 أكتوبر 2025. يعد هذا إجراءً ملموسًا لإعادة رأس المال إلى المساهمين ويمكن أن يكون أداة قوية لتعزيز ربحية السهم (EPS) والقيمة الدفترية الملموسة للسهم (TBVPS) عن طريق تقليل عدد الأسهم القائمة.

ويعد هذا البرنامج جزءا أساسيا من استراتيجية إدارة رأس المال للشركة، وخاصة بعد الاندماج. ويظهر الثقة في وضع رأس المال بعد الاندماج والقدرة على توليد رأس المال الزائد. إنهم يركزون على نمو رأس المال، حيث تتوقع الإدارة أن يتمكنوا من تنمية نسب رأس المال في أي مكان بين 60 و 70 نقطة أساس من الآن وحتى نهاية عام 2026. تعد إعادة شراء الأسهم هذه بالتأكيد وسيلة ذات أولوية عالية بالنسبة لهم لسحبها في المستقبل القريب.

استفد من البصمة الموسعة في الأسواق المصرفية الجذابة وعالية النمو في جنوب شرق البلاد مثل فلوريدا وجورجيا.

إن الاندماج مع شركة The First Bancshares, Inc. لا يقتصر فقط على خفض التكاليف؛ إنها خطوة استراتيجية نحو أسواق أكثر ديناميكية. تعمل الشركة المندمجة الآن عبر ست ولايات في جنوب شرق البلاد، بإجمالي 271 فرعا، وتوسيع نطاق وصولها بشكل كبير. ومن الأهمية بمكان أن عملية الاستحواذ عززت وجود شركة Renasant Corporation في الأسواق ذات النمو المرتفع مثل فلوريدا و Georgia.

وقد تُرجم حجم عملية الدمج بالفعل إلى نمو عضوي قوي، وهي علامة رائعة على الإيرادات المستقبلية. وفي الربع الثاني من عام 2025، حققت الشركة المندمجة نموًا سنويًا في صافي القروض العضوية قدره 6.9%أو 311.6 مليون دولار للربع، ونمو صافي الودائع العضوية 6.8%. يحدث هذا النمو في الأسواق التي تريدها. بالإضافة إلى ذلك، التزمت الشركة لمدة خمس سنوات، 10.3 مليار دولار خطة فوائد المجتمع، والتي ستساعد على تعميق العلاقات واختراق السوق في هذه المناطق الرئيسية الجديدة.

استمرار توسيع هامش صافي الفائدة الأساسي مع نضوج التمويل ذي التكلفة الأعلى واستبداله.

يعد صافي هامش الفائدة (NIM) هو المحرك الأساسي لربحية البنوك، وتظهر شركة Renasant Corporation اتجاهات إيجابية هنا، حتى مع تكامل الاندماج. وكان NIM المبلغ عنها 3.85% في كل من الربعين الثاني والثالث من عام 2025، وهو أمر قوي. والأهم من ذلك هو أن NIM المعدلة توسعت إلى 3.62% في الربع الثالث من عام 2025، بزيادة قدرها 4 نقاط أساس الربع المرتبط.

ويعود هذا التوسع إلى مزيج أفضل من مصادر التمويل. وقد انخفضت تكلفة الودائع التي تحمل فائدة، حيث انخفضت إلى 2.82% في الربع الثاني من عام 2025 من 3.28% قبل عام. وبحلول الربع الثالث من عام 2025، انخفضت تكلفة إجمالي الودائع إلى 2.14%. تقوم الشركة بإدارة التزاماتها بشكل فعال، بما في ذلك السداد 60.0 مليون دولار في السندات الثانوية التي تم الحصول عليها من شركة The First Bancshares, Inc. في الربع الثالث من عام 2025. وهذه طريقة مباشرة لاستبدال الديون باهظة الثمن بتمويل أرخص. تتوقع الإدارة توسعًا متواضعًا في صافي هامش الفائدة حتى عام 2026، لذا فهذه رياح خلفية لعدة سنوات.

شركة Renasant (RNST) - تحليل SWOT: التهديدات

قد تؤدي التقلبات الكبيرة في أسعار الفائدة إلى الضغط على صافي هامش الفائدة والطلب على القروض.

يجب أن تكون واقعيًا بشأن أسعار الفائدة، وبالنسبة لبنك مثل شركة ريناسانت، فهذا يعني الاعتراف بالضغط المستمر على صافي هامش الفائدة (NIM). إن NIM هو محرك الربحية الأساسي - وهو الفرق بين ما تكسبه من القروض وما تدفعه على الودائع. في الربع الثالث من عام 2025، تم الإبلاغ عن NIM من Renasant 3.85%وهو رقم جيد، لكن تكلفة إجمالي الودائع لا تزال تزحف إلى الأعلى، لتصل إلى 2.14%. إن استمرار ارتفاع أسعار الفائدة يجبر البنك على دفع المزيد مقابل الودائع لمنع العملاء من نقل أموالهم إلى بدائل ذات عائد أعلى.

الجانب الآخر من هذا هو الطلب على القروض. بينما شهد Renasant نموًا قويًا في القروض في الربع الثالث من عام 2025، مع زيادة القروض 462.1 مليون دولار، وهو ما يمثل معدل نمو سنوي قدره 9.9٪، فإن المعدلات المرتفعة المستمرة يمكن أن تبطئ هذا النمو. إن ارتفاع أسعار الفائدة يجعل الرهن العقاري التجاري والقروض الاستهلاكية أكثر تكلفة، مما يضعف الطلب بشكل طبيعي. تراقب الإدارة بشكل واضح تأثير تغيرات الأسعار على نشاط المردود، حيث أنها لا تزال تستهدف نمو القروض بمعدل متوسط ​​من خانة واحدة.

زيادة المنافسة من البنوك الإقليمية الكبرى وشركات التكنولوجيا المالية غير المصرفية في أسواقها الأساسية.

تعمل شركة Renasant Corporation في سوق جنوب شرق الولايات المتحدة الذي يتسم بقدر كبير من التنافسية، ويأتي التهديد الأساسي الذي تواجهه من المؤسسات التي تتمتع بموارد مالية أعمق بكثير. ريناسانت، مع ما يقرب من 26.6 مليار دولار في إجمالي الأصول بعد الاندماج، لا تزال شركة إقليمية متوسطة الحجم. وهي تواجه بنوكاً إقليمية ووطنية أكبر بكثير يمكنها أن تنفق أكثر منها على التكنولوجيا والتسويق وتوسيع شبكة الفروع.

بالإضافة إلى ذلك، هناك المنافسة غير المصرفية من شركات التكنولوجيا المالية (fintechs). تعترف استراتيجية Renasant الخاصة بالحاجة إلى الاستثمار في الحلول والشراكة مع مزودي التكنولوجيا المالية، مما يخبرك بأن التهديد حقيقي وفوري. غالبًا ما يستهدف هؤلاء المنافسون خدمات مصرفية محددة ومربحة مثل المدفوعات أو إقراض الشركات الصغيرة مع تجربة مستخدم فائقة وتكاليف تشغيل أقل. هذه ليست معركة عادلة على الإنفاق على التكنولوجيا.

فيما يلي نظرة سريعة على حجم إيرادات بعض المنافسين الإقليميين لشركة Renasant، فقط لإظهار الفجوة:

ومن الممكن أن تؤدي مخاطر الاقتصاد الكلي، بما في ذلك التضخم والركود المحتمل، إلى زيادة خسائر الائتمان.

إن أكبر ما يجهله أي بنك هو صحة الاقتصاد، وشركة ريناسانت ليست استثناءً. تدرج الإدارة بوضوح "التضخم" و"الركود الاقتصادي" كعوامل يمكن أن تغير نتائجها بشكل جوهري. ويزيد التباطؤ في الاقتصاد من مخاطر التخلف عن سداد القروض، مما يجبر البنك على تخصيص المزيد من رأس المال لخسائر الائتمان.

في الأشهر التسعة الأولى من عام 2025، شهد مخصص ريناسانت لخسائر الائتمان نشاطًا كبيرًا بالفعل. بالنسبة للربع الثالث من عام 2025 وحده، سجلت الشركة مخصصًا لخسائر الائتمان بمبلغ 10.5 مليون دولار، وبلغ صافي رسوم القروض 4.3 مليون دولار. بلغ مخصص خسائر الائتمان (ACL) على القروض إلى إجمالي القروض 1.56% في نهاية الربع الثالث من عام 2025. ومن شأن الركود أن يدفع هذه الأرقام إلى الارتفاع، مما يؤثر بشكل مباشر على صافي الدخل. على سبيل المثال، تأثرت نتائج الربع الثاني من عام 2025 بشكل كبير بالفعل بمخصص استحواذ بقيمة 66.6 مليون دولار في اليوم الأول لخسائر الائتمان المتعلقة بالاندماج، مما يوضح مدى سرعة تصاعد المخصصات.

يمكن أن تؤدي تحديات التكامل بالتأكيد إلى تأخير تحقيق التآزر وتحسين الكفاءة التشغيلية.

أكملت شركة Renasant أعمالها 1.2 مليار دولار تم الاندماج مع شركة The First Bancshares, Inc. في 1 أبريل 2025، مما أدى إلى إنشاء كيان مشترك بأصول تبلغ حوالي 26.6 مليار دولار. تم الانتهاء من تحويل الأنظمة في أوائل أغسطس 2025، وهو ما يعد إنجازًا كبيرًا، لكن المخاطرة لا تنتهي عند هذا الحد.

ومن المعروف أن عمليات الاندماج من الصعب تنفيذها بشكل مثالي، ويمكن لتحديات التكامل أن تؤخر تحقيق وفورات التكلفة المتوقعة (التآزر) والتحسينات التشغيلية. ويبدو الأثر المالي للاندماج واضحا جدا في نتائج 2025:

• وكان صافي الدخل Q2 2025 فقط 1.0 مليون دولار بسبب النفقات المتعلقة بالاندماج.
• إجمالي مصاريف الاندماج والتحويل 20.5 مليون دولار في الربع الثاني من عام 2025.
• لا يزال الربع الثالث من عام 2025 مدرجًا 17.5 مليون دولار في المصاريف المتعلقة بالاندماج والتحويل.

ها هي الرياضيات السريعة: لقد انتهى الأمر 38 مليون دولار في النفقات المباشرة وغير المتكررة في ربعين فقط. وإذا لم تتحقق أوجه التآزر الكاملة المتوقعة بالسرعة الكافية - أو على الإطلاق - فسوف تنخفض قيمة الاندماج، وسوف تستمر ربحية البنك في التخلف. ولا يزال المحللون ينتظرون الوضوح بشأن أداء ما بعد الاندماج.