الشركة الدولية لتطبيقات العلوم (SAIC): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Science Applications International Corporation (SAIC)، وهي شركة خدمات حكومية عملاقة، والتوتر الأساسي واضح: فهي تتباهى بتراكم العقود الضخمة 29.1 مليار دولار اعتبارًا من أواخر عام 2025 - مما يوفر رؤية رائعة للإيرادات، ولكن هوامشها تتعرض للضغط بسبب المنافسة الشديدة وحرب المواهب المستمرة لخبراء الأمن السيبراني. يتطرق هذا التحليل مباشرة إلى صلب الموضوع، موضحًا كيف تتعارض علاقاتهم الفيدرالية العميقة ومحور التحديث السحابي مع التقلبات السياسية لدورات الميزانية الأمريكية ومخاطر التكامل من عمليات الاستحواذ السابقة. نحن بحاجة إلى معرفة ما إذا كان العمل المتراكم كافياً لمواجهة المخاطر على المدى القريب.

الشركة الدولية لتطبيقات العلوم (SAIC) - تحليل SWOT: نقاط القوة

علاقات عميقة وطويلة الأمد مع الوكالات الحكومية الأمريكية الرئيسية، وخاصة وزارة الدفاع.

تكمن القوة الأساسية لشركة SAIC في موقعها الراسخ داخل الحكومة الفيدرالية الأمريكية، وهو سوق مقاوم للركود بشكل واضح. لا يتعلق الأمر فقط بإبرام العقود؛ يتعلق الأمر بعقود من الثقة والأداء الحيوي للمهام التي تخلق عائقًا كبيرًا أمام دخول المنافسين. تظل وزارة الدفاع (DoD) عميلاً أساسيًا، لكن SAIC تشهد أيضًا انتصارات كبيرة عبر مجتمع الاستخبارات (IC) والوكالات المدنية.

على سبيل المثال، في أوائل عام 2024، قامت الشركة بتأمين 284 مليون دولار إن حصولهم على جوائز من مجتمع الاستخبارات في الولايات المتحدة، يعد علامة واضحة على أن استراتيجيتهم المتعددة السنوات للتوسع في المزيد من المهام، وتكنولوجيا المعلومات، والعمل الهندسي داخل مجال الاستخبارات قد بدأت تؤتي ثمارها. بالإضافة إلى ذلك، فإن عملية إعادة التنظيم التنظيمية الأخيرة، والتي دخلت حيز التنفيذ في 31 يناير 2026، ستدمج خمس مجموعات أعمال في ثلاث مجموعات: الجيش والبحرية (ANG)، والقوات الجوية والفضاء والاستخبارات (AFSI)، والمدنية - وهي خطوة ذكية وواضحة لتبسيط العمليات وتركيز الموارد مباشرة على أكبر عملائها. هذه هي الطريقة التي تقوم بها بتحسين السرعة.

تركيز قوي على المجالات ذات الطلب المرتفع مثل تحديث تكنولوجيا المعلومات والسحابة والأمن السيبراني.

وتتحول الشركة بنجاح من كونها شركة تكامل الأنظمة التقليدية إلى شركة تكامل المهام، بما يتماشى بشكل مباشر مع دفع الحكومة نحو التحول الرقمي. يعد هذا التركيز على المجالات ذات النمو المرتفع وذات الهوامش العالية مثل السحابة والأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي (AI) بمثابة قوة رئيسية تدفع النمو العضوي.

ترى هذا التركيز في عقودهم، مثل الإمكانات 134 مليون دولار أمر مهمة من وزارة الخزانة لدعم برنامج سحابة الخزانة، وهو مجرد ترحيل سحابي. والأكثر دلالة هو سلاح الجو الأمريكي 928 مليون دولار عقد HOPE 2.0، الذي يكلف SAIC بشكل صريح بتطوير نماذج أولية في الدفاع السيبراني، ودمج أجهزة الاستشعار، وأنظمة القيادة والتحكم (C2). إنهم لا يحافظون على الأنظمة القديمة فحسب؛ إنهم يبنون مستقبل الحرب الشاملة. كما أن لديهم تحالفًا متعدد السنوات في مجال الذكاء الاصطناعي مع Google Public Sector، وهو طريقة رائعة لجلب الابتكار التجاري إلى المجال الحكومي الآمن.

تراكم كبير للعقود، مما يوفر رؤية واضحة للإيرادات لعدة سنوات قادمة.

الحجم الهائل لعقود SAIC المتراكمة يمنح المستثمرين والإدارة أرضية قوية وموثوقة للإيرادات المستقبلية. وتمثل هذه الرؤية ميزة هائلة في قطاع الخدمات الحكومية، مما يسمح بتخطيط رأس المال المستقر والاستثمار في التقنيات الجديدة.

إليك الحساب السريع: في نهاية السنة المالية 2025، كان إجمالي الأعمال المتراكمة المقدرة لشركة SAIC تقريبًا 21.9 مليار دولار. من ذلك، 3.4 مليار دولار تم تمويله. ويعادل هذا العمل المتراكم ما يقرب من ثلاثة أضعاف إيرادات السنة المالية 2025 بأكملها 7.48 مليار دولارمما يعني أن لديهم سنوات من العمل مضمونة بالفعل. تم تقدير الفوز الكبير الأخير، وهو عقد هندسة دورة حياة برمجيات النظام التابع للجيش الأمريكي، بـ 1.8 مليار دولار وحده. هذا التراكم هو مرساة مالية.

يلخص الجدول أدناه المقاييس المالية الرئيسية للسنة المالية 2025:

قدرة مثبتة على دمج القدرات المكتسبة لتوسيع الوصول إلى السوق والعمق التقني.

على الرغم من أن SAIC لم تقم بأي عملية استحواذ كبيرة في العامين الماضيين، إلا أن قدرتها على دمج الصفقات السابقة بنجاح تمثل قوة مثبتة تدعم قدراتها الحالية. تكامل الشركات الكبيرة والمعقدة مثل شركة Unisys Federal السابقة (التي تم الاستحواذ عليها في عام 2020 مقابل 1.2 مليار دولار) و Halfaker and Associates (تم الاستحواذ عليها في عام 2021 لصالح 250 مليون دولار) كان حاسما.

لم تكن عمليات الاستحواذ هذه تتعلق بالحجم فحسب؛ لقد ركزوا على القدرات:

• يونيسيس الفيدرالية: قاموا بتوسيع بصمة وكالتهم المدنية بشكل كبير وجلبوا الخبرة الرئيسية في تحديث السحابة وتكنولوجيا المعلومات.
• هالفاكر وشركاه: عززت خدماتها الرقمية، لا سيما في مجال الترحيل السحابي وإدارة البيانات لوكالات مثل وزارة شؤون المحاربين القدامى.

حقيقة أن الإدارة تواصل استهداف القدرة على "عمليات الدمج والاستحواذ التي تركز على القدرات" (عمليات الدمج والاستحواذ) في استراتيجية نشر رأس المال الخاصة بها تظهر أنها تنظر إلى ذلك باعتباره رافعة أساسية للنمو، مع الحفاظ على المرونة لشراء العمق التكنولوجي المحدد الذي يحتاجون إليه لمواصلة الفوز بصفقات التحديث الكبيرة والمعقدة. لقد انتشروا 638 مليون دولار من رأس المال في السنة المالية 2025، معظمه في عمليات إعادة شراء الأسهم، لكن القدرة على عمليات الاندماج والاستحواذ لا تزال موجودة.

الشركة الدولية لتطبيقات العلوم (SAIC) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

أنت تبحث عن المشكلات الهيكلية التي يمكن أن تبطئ شركة Science Applications International Corporation (SAIC)، وأكبرها بسيط: تركيز عملائها بشكل كبير. ويرتبط استقرار إيرادات الشركة بالكامل تقريبًا بالدورات السياسية ودورات الميزانية للحكومة الأمريكية، مما يؤدي إلى مخاطر غير تشغيلية كبيرة.

إليك الحساب السريع: SAIC هي شركة مقاولات خدمات حكومية، وليست مؤسسة عالمية متنوعة. هذا الواقع يرتبط مباشرة بالوضع المالي profile, خاصة عند مقارنة ربحيتها بشركات البرمجيات الخالصة في مجال الدفاع.

الاعتماد الكبير على دورات الميزانية الفيدرالية الأمريكية والتقلبات السياسية لتحقيق استقرار الإيرادات.

يعتمد نموذج أعمال SAIC بشكل كبير على عميل واحد: حكومة الولايات المتحدة. في السنة المالية 2025، مذهل 98% من إجمالي إيرادات الشركة حوالي 7.48 مليار دولار تم اشتقاقها من العقود المبرمة مع الوكالات الحكومية الأمريكية أو العقود من الباطن لعمل الحكومة الأمريكية.

ويعني هذا التركيز الهائل أن أي تأخير في عملية الاعتمادات في الكونجرس، أو إغلاق الحكومة، أو تحول في الأولويات السياسية يمكن أن يؤثر فورًا على التدفق النقدي ومنح العقود الجديدة. على سبيل المثال، من المتوقع أن يتجاوز الإنفاق الدفاعي الأمريكي 849.8 مليار دولار في السنة المالية 2025، لا يزال سوق تكنولوجيا المعلومات الفيدرالي يواجه تحديات هيكلية مثل تأخير العقود وإلغائها، مما يؤثر بشكل مباشر على قدرة SAIC على تحويل خط عطاءاتها القوي إلى إيرادات.

وبلغ حجم الأعمال المتراكمة المقدرة للشركة في نهاية العام المالي 2025 تقريبًا 21.9 مليار دولارولكن فقط حول 3.4 مليار دولار تم تمويل ذلك، مما ترك الغالبية العظمى خاضعة لموافقات التمويل الحكومية المستقبلية.

هوامش تشغيل أقل مقارنة بالبرامج أو شركات المنتجات في قطاع الدفاع.

باعتبارها شركة متخصصة في تكامل التكنولوجيا ومزودة للخدمات، تعمل SAIC بهوامش أقل بشكل أساسي من الشركات التي تبيع البرمجيات أو منتجات الأجهزة الاحتكارية. تعتبر ربحية الشركة محترمة بالنسبة لشركة الخدمات، لكنها تتخلف بشكل كبير عن شركات تكنولوجيا الدفاع ذات هامش الربح العالي.

بالنسبة للسنة المالية 2025، كان هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) المعدل لشركة SAIC تقريبًا 9.5%. بالمقارنة، أعلنت شركة برمجيات دفاعية خالصة مثل Palantir Technologies، والتي تركز على تحليلات البيانات والذكاء الاصطناعي للعملاء الحكوميين والتجاريين، عن هامش تشغيل متأخر لمدة اثني عشر شهرًا (TTM) قدره 28.65% اعتبارًا من نوفمبر 2025، مع وصول هوامش التشغيل المعدلة في الربع الثالث من عام 2025 إلى 51%.

يمثل فرق الهامش هذا ضعفًا هيكليًا، مما يحد من رأس المال الذي يمكن لـ SAIC إعادة استثماره لتحقيق النمو مقارنة بمنافسيها الذين يركزون على البرمجيات. هذا عمل يتعلق بالأشخاص والعمليات، وليس عملًا برمجيًا.

مخاطر التكامل من عمليات الاستحواذ السابقة، مما قد يؤدي إلى إبطاء تحسينات العمليات الداخلية.

وقد نمت SAIC بشكل ملحوظ من خلال عمليات الاستحواذ واسعة النطاق، مثل شراء Engility في عام 2020. في حين أن هذه الصفقات تبني نطاقًا واسعًا، إلا أنها تقدم أيضًا مخاطر وتكاليف تكامل مستمرة يمكن أن تؤثر على أرباح مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) المبلغ عنها.

تشير البيانات المالية للشركة باستمرار إلى "تكاليف الاستحواذ والتكامل" والتي يتم استبعادها عادةً من التدابير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً مثل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. تشير هذه الفجوة بين مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً والربحية المعدلة إلى أن النفقات غير الأساسية والمتعلقة بالتكامل لا تزال عاملاً.

على سبيل المثال، في الربع الأول من العام المالي 2026، انخفض صافي دخل مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً لشركة SAIC 12% على أساس سنوي، وانخفضت ربحية السهم المخففة 4%بينما بقي ربحية السهم المخففة المعدلة ثابتة. ويشير هذا الاختلاف إلى أن التحديات التكاملية والتشغيلية لا تزال تشكل عائقًا أمام النتيجة النهائية، مما يبطئ تحقيق فوائد التآزر الكاملة ويحول تركيز الإدارة عن المساعي التجارية الجديدة.

وجود دولي محدود، مع تركيز مخاطر السوق في المقام الأول في حكومة الولايات المتحدة.

وتتفاقم مخاطر التركيز بسبب البصمة الدولية التي لا تذكر. مع 98% من الإيرادات المرتبطة بالحكومة الأمريكية، تتمتع SAIC بالحد الأدنى من التنوع الجغرافي. وهذا يعني أن الشركة معرضة بشكل شبه كامل للمخاطر التالية:

• تقلبات الدولار الأمريكي: لا يوجد تحوط طبيعي ضد تقلبات العملة.
• الانكماش الاقتصادي المحلي: ومن الممكن أن تؤدي بيئة الركود في الولايات المتحدة إلى الضغط على الإنفاق الفيدرالي غير الدفاعي.
• التغييرات التنظيمية: يؤثر أي تغيير في لوائح التعاقد الفيدرالية الأمريكية أو معايير الأمن السيبراني أو سياسات المشتريات على الفور على 100% من الأعمال الأساسية.

بصراحة، يشكل هذا النقص في الإيرادات الدولية -أقل من 2%- نقطة ضعف هيكلية كبرى. فهو يجعل الشركة مسرحًا لسوق واحدة، وهو ما يمثل بالتأكيد خطرًا في عالم يتسم بالمنافسة العالمية المتزايدة على المواهب والحلول التكنولوجية.

شركة التطبيقات العلمية الدولية (SAIC) - تحليل نقاط القوة والضعف والفرص والتهديدات: الفرص

استمرار الإنفاق الحكومي الضخم على التحول الرقمي والهجرة إلى السحابة.

الدفع المستمر من الحكومة الأمريكية نحو التحول الرقمي (DT) والهجرة إلى السحابة يُعد دافعًا هائلًا لشركة التطبيقات العلمية الدولية (SAIC). فهذا ليس مجرد تدفق بسيط للأموال؛ بل عبارة عن موجة ضخمة بمليارات الدولارات. فقد طلبت الوكالات المدنية وحدها 8.3 مليار دولار في ميزانيتها للسنة المالية 2025 لبرامج تستفيد من حلول السحابة. وهذا بيئة تكون فيها الكفاءات الأساسية لشركة SAIC - الحوسبة السحابية متعددة الطبقات الآمنة وتحديث تكنولوجيا المعلومات - مطلوبة بشكل كبير.

تتفوق شركة SAIC بنشاط في هذا المجال. على سبيل المثال، في الربع الثاني من السنة المالية 2025، حصلت الشركة على أمر مهمة محتمل بقيمة 134 مليون دولار من وزارة الخزانة لدعم برنامجها الحيوي Treasury Cloud. كذلك، في الربع الثالث من السنة المالية 2025، فازت SAIC بأمر مهمة بقيمة 118 مليون دولار من وزارة النقل لخدمات البنية التحتية. هذا يظهر مسارًا واضحًا لنمو الإيرادات من خلال مساعدة وكالات مثل وزارة الخزانة، التي طلبت 2.4 مليار دولار للسحابة في السنة المالية 2025، على التنقل في تحديث تكنولوجيا المعلومات المؤسسية المعقدة لديها. هذا يمثل سوقًا كبيرة قابلة للاستهداف.

التركيز يتحول من مجرد الترحيل إلى تحسين التكاليف. حل العمليات المالية (FinOps) لشركة SAIC، الذي حصل على حالة 'قابلية للتكريم' من خلال سوق حلول Tradewinds لمكتب الذكاء الرقمي والاصطناعي التابع للبنتاغون (CDAO) في أبريل 2025، ساعد بالفعل العملاء الحكوميين على تحقيق متوسط توفير بنسبة 15 بالمئة في تكاليف الحوسبة والتخزين. تُعد هذه المقاييس القابلة للتحقق من توفير التكاليف ميزة قوية للفوز بعقود جديدة.

التوسع في مجالات تكنولوجيا الدفاع الجديدة عالية النمو مثل الفضاء والحرب الإلكترونية.

التحول نحو القتال متعدد المجالات - الذي يدمج البر والبحر والجو والفضاء والأمن السيبراني - يخلق فرصًا جديدة كبيرة. تقوم SAIC بوضع نفسها إستراتيجيًا كمكامل للمهام في هذه المجالات الدفاعية الجديدة عالية النمو، متجاوزةً الخدمات التقليدية لتكنولوجيا المعلومات.

أوضح مثال ملموس هو أمر العمل بقيمة 1.4 مليار دولار لمبادرة العمليات التعاونية لهندسة ساحة المعركة المرنة (COBRA) التي فازت بها شركة SAIC في نوفمبر 2025 من وزارة الحرب (DoW). هذا العقد الذي يمتد لخمس سنوات يهدف بالكامل إلى تطوير ونشر تقنيات القتال متعددة المجالات بسرعة، بما في ذلك أنظمة القيادة والسيطرة المشتركة متعددة المجالات (CJADC2). إنه إشارة واضحة إلى أن SAIC شريك رئيسي في جهود الجيش لتحديث قواته.

في مجال الفضاء، تتحول خبرة SAIC بالفعل إلى تحقيق انتصارات مهمة. في مايو 2025، حصلت الشركة على عقد جديد بقيمة 55 مليون دولار من وكالة تطوير الفضاء (SDA) لدمج برنامج الطبقة الثالثة لبنية المحارب الفضائية المنتشرة (PWSA) (T3PI). يركز هذا العقد الذي يمتد لخمس سنوات على دمج عدة طبقات فضائية وقطاعات أرضية للدفاع الصاروخي العالمي والاتصال المشفر المستمر، وهو عمل حرج للمهام.

• الفضاء: عقد SDA بقيمة 55 مليون دولار لبرنامج دمج الشريحة 3.
• متعدد المجالات: أمر مهمة COBRA بقيمة 1.4 مليار دولار لـ CJADC2 والأنظمة غير المأهولة.
• الحرب الإلكترونية: التركيز الاستراتيجي مؤكَّد من خلال منشورات الشركة الأخيرة.

الاستفادة من قدرات الذكاء الاصطناعي/التعلّم الآلي للفوز بعقود أتمتة وتحليلات بيانات واسعة النطاق.

الذكاء الاصطناعي (AI) والتعلّم الآلي (ML) لم يعدا نظريين؛ هما جوهر المشتريات الحكومية الجديدة. فرصة SAIC تكمن في أن تكون المدمج الذي يجلب الذكاء الاصطناعي بمستوى تجاري إلى البيئة الفيدرالية الآمنة، خاصة للأتمتة والتحليلات التنبؤية. وزارة الدفاع (DoD) تعمل بنشاط على تسريع هذا الاعتماد من خلال مبادرات مثل سوق حلول CDAO Tradewinds.

حققت الحلول المبتكرة للذكاء الاصطناعي المعتمد على استرجاع المعلومات من SAIC، REVA (المساعد الافتراضي المدعوم بتقنية RAG)، حالة "قابلة للترشيح" في مايو 2025، مما يعني أنها قد تم التحقق منها مسبقًا لتسهيل الشراء السريع من قبل وزارة الدفاع الأمريكية. يرفع هذا الأداة التوليدية للذكاء الاصطناعي الكفاءة بشكل فوري من خلال تحديد والتحقق من المعلومات عبر أنظمة المعرفة الداخلية، مما يتيح للعسكريين التركيز على المهام ذات التأثير العالي. هذا منتج مباشر وقابل للتنفيذ وجاهز للنشر.

علاوة على ذلك، فإن التحالف متعدد السنوات للذكاء الاصطناعي عند الحافة مع قطاع الحكومة العامة لشركة جوجل، الذي أعلن عنه في يوليو 2025، يضع SAIC في وضع يمكنها من تقديم حلول ذكاء اصطناعي آمنة وقابلة للتوسع مباشرة للعملاء الحكوميين، خاصة لوكالات الدفاع والاستخبارات التي تعمل في بيئات صعبة. هذه الشراكة تمثل ميزة تنافسية كبيرة. يوضح الجدول أدناه التطبيق المباشر للذكاء الاصطناعي في العقود الكبيرة الأخيرة لـ SAIC:

إمكانية عمليات الاستحواذ الاستراتيجية المضافة للحصول بسرعة على الملكية الفكرية والمواهب.

لدى SAIC استراتيجية واضحة ومنضبطة للاندماجات والاستحواذات (M&A). إنهم لا يسعون وراء التوسع الشامل؛ بل يركزون على 'الاندماج والاستحواذ القائم على القدرات' أو 'التوسع الإضافي' للحصول بسرعة على الملكية الفكرية المتخصصة والمواهب المتخصصة في محاور نموهم الرئيسية. هذه خطوة ذكية في سوق تكنولوجيا المعلومات الفيدرالية حيث أصبح بيئة الاندماجات والاستحواذات أكثر ملاءمة للمشتري خلال عام 2024.

يحتفظ خطة نشر رأس مال الشركة للسنة المالية 2025 وما بعدها صراحةً بالقدرة على هذه الاستحواذات الاستراتيجية. بينما تنفذ الشركة أيضًا برنامج إعادة شراء أسهم كبير، مع تفويض جديد بقيمة 1.2 مليار دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2025 وتوقع إعادة شراء حوالي 500 مليون دولار من الأسهم هذا العام، إلا أنهم لا يزالون يستهدفون إعادة شراء سنوية تتراوح بين 350 مليون دولار و400 مليون دولار في السنوات القادمة مع الحفاظ على نسبة الرفع المالي حوالي 3.0 للحفاظ على القدرة على عمليات الدمج والاستحواذ. وإليك الحساب السريع: الحفاظ على ميزانية عمومية صحية ونسبة رفع مالي مستهدفة حوالي 3.0 يعني أن لديهم المرونة المالية لتنفيذ عملية استحواذ تركز على القدرات بسرعة عندما يظهر الهدف المناسب - وهو هدف يملأ فجوة في المحفظة في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي التشغيلي أو الفضاء من الجيل القادم.

التركيز ينصب على ستة مميِّزات في المحفظة حيث يمكن لعملية الاستحواذ الصغيرة أن تكون أكثر فائدة: الحوسبة المتعددة السحابية الآمنة، الهندسة الرقمية، الذكاء الاصطناعي التشغيلي، تحليلات البيانات الآمنة، تكامل نظم الأنظمة، وتوصيل الحلول عند الطلب. هذا النهج المستهدف يقلل من مخاطر التكامل ويزيد من القيمة الفورية للملكية الفكرية الجديدة.

شركة علم التطبيقات الدولية (SAIC) - تحليل سوات: التهديدات

المنافسة الشديدة من الشركات الدفاعية الكبرى والمنافسين الأصغر والأكثر مرونة والمتخصصين في التكنولوجيا.

تعمل SAIC في سوق شديد التنافس تتطلب منها الدفاع المستمر عن موقعها ضد مجموعتين متميزتين: الشركات الدفاعية الكبرى والشركات التكنولوجية الصغيرة الأكثر مرونة. الشركات الكبرى، مثل لوكهيد مارتن أو نورثروب غرومان، تمتلك موارد مالية أعمق وغالبًا ما يمكنها تحمل تكاليف البرامج المعقدة طويلة الأمد، بينما الشركات الصغيرة أسرع في الابتكار في مجالات متخصصة مثل الذكاء الاصطناعي والأمن السحابي.

يعني هذا الضغط التنافسي المزدوج أن هوامش أرباح شركة SAIC دائمًا تحت المراقبة، كما يتضح من هامش EBITDA المعدل للسنة المالية 2025 (FY25) البالغ 9.5٪. المنافسة تكون شرسة بشكل خاص على العقود الكبيرة متعددة الجوائز من نوع التسليم غير المحدد/الكمية غير المحددة (IDIQ). على سبيل المثال، خسرت SAIC احتجاجًا في يوليو 2025 بشأن عقد خدمات نمذجة ومحاكاة للطيران بقيمة 972 مليون دولار كان بحوزة الشركة السابقة، والذي يظهر أن المنافس نجح في إزاحة الشركة من برنامج رئيسي. هذه البيئة تتطلب أن يتحسن معدل الطلبات مقارنة بالفواتير لشركة SAIC، والذي كان حوالي 0.9 للسنة المالية الكاملة FY25، لضمان نمو الإيرادات في المستقبل، وإلا فإن الشركة تواجه خطر تقلص الأعمال المستقبلية مع مرور الوقت.

خطر الاحتجاجات على العقود أو التأخيرات في عمليات الشراء الحكومية واسعة النطاق.

تعد عملية الشراء الفيدرالية بطيئة بشكل سيء السمعة، وتعد الاعتراضات على العطاءات تهديدًا مستمرًا ومكلفًا يمكن أن يؤخر الاعتراف بالإيرادات ويزيد من نفقات العروض. تشارك شركة SAIC بشكل متكرر في هذه النزاعات، سواء بصفتها المحتجة أو الحائزة على العقد.

عدم اليقين الناتج عن هذه التأخيرات يشكل تهديدًا ملموسًا لتوقعات الشركة على المدى القريب. في سبتمبر 2025، أشار الرئيس التنفيذي لشركة SAIC إلى أن الوكالات كانت 'أبطأ في تخصيص الأموال للعقود القائمة وتوسيع البرامج الجديدة'، وأن 'تأخيرات منح العقود لا تزال جزءًا من الواقع'. أدت هذه التقلبات إلى قيام SAIC بخفض توجيه إيراداتها للسنة المالية 2026، وهو نتيجة مباشرة لبيئة التعاقدات المتأخرة. غالبًا ما تعيق عملية الاعتراضات التابعة لمكتب المساءلة الحكومية (GAO) تنفيذ العقود، حتى إذا فازت SAIC في النهاية بالعقد، كما حدث مع عقد بقيمة 85 مليون دولار لوكالة الدفاع ضد التهديدات في 2024، والذي واجه احتجاج منافس.

حروب المواهب للمهندسين ذوي المهارات العالية وخبراء الأمن السيبراني، مما يزيد من تكاليف العمالة.

الأصل الرئيسي لشركة SAIC هو قوتها العاملة المكونة من حوالي 24,000 موظف، كثير منهم خبراء حاصلون على تصاريح أمنية عالية في الأمن السيبراني وهندسة السحابة والهندسة الرقمية. الطلب على هذه المواهب المتخصصة يفوق العرض بكثير، مما يخلق حرب مواهب تؤثر بشكل مباشر على هيكل تكاليف SAIC.

بصراحة، أكبر خطر هنا هو تضخم الأجور. في سوق العمل الأمريكي في عام 2025، أفادت 60% من الشركات بزيادة الضغط لرفع الأجور بسبب التضخم وارتفاع تكاليف المعيشة. بالنسبة لشركة SAIC، التنافس على مهندس سحابة أو محلل سيبراني ضد كل من عمالقة التكنولوجيا ومقاولي الدفاع الآخرين يعني رفع التعويضات باستمرار، مما يضغط على هوامش الربح في العقود الحكومية ذات الأسعار الثابتة أو على أساس التكلفة المسترجعة. وهذه هي المعادلة السريعة: التكاليف الأعلى للعمالة على العقود الحالية تقلل مباشرة من أرباح الشركة المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين، والتي بلغت 710 مليون دولار في السنة المالية 25.

• يعد التوظيف للأدوار التي تتطلب مهارات تقنية محددة أمراً صعباً لأكثر من 50٪ من مديري التوظيف.
• زيادة التعويضات للمهارات المطلوبة مثل الذكاء الاصطناعي والأمن السيبراني تؤثر على تسعير العطاءات.
• توقعات الموظفين العالية بالنسبة للرواتب والنمو المهني تزيد من تكاليف الاحتفاظ بالموظفين.

التغييرات في قواعد التعاقد مع الحكومة أو التخفيض الكبير في الميزانية.

باعتبارها مقاولاً حكومياً خالصاً بإيرادات كاملة للسنة المالية 25 تبلغ 7.48 مليار دولار، فإن SAIC معرضة تماماً لتقلبات السياسة والمالية للكونغرس الأمريكي والفرع التنفيذي. وتتمثل المخاطرة الرئيسية على المدى القريب في عدم استقرار الميزانية.

حدّ قانون المساءلة المالية لعام 2023 تمويل الدفاع الوطني للسنة المالية 2025 عند 895 مليار دولار. والأهم من ذلك، أن فشل الكونغرس في تمرير جميع مشاريع الموازنات الـ12 العادية بحلول 30 أبريل 2025 يعرّض البلاد لخطر فرض تقشف الميزانية (خصومات تلقائية وشاملة على الإنفاق). وهذا سيؤدي إلى خفض بنسبة 5٪ على برامج الدفاع، مما يقلل من إجمالي ميزانية الدفاع الوطني بأكثر من 45 مليار دولار عن الحد الأقصى المقرّر. مثل هذا التخفيض الكبير سيجبر الوكالات على إلغاء البرامج أو تقليصها بشكل كبير، مما يؤثر مباشرة على تراكم الأعمال الكبير لشركة SAIC والذي يبلغ 21.9 مليار دولار.

كما أن عملية إعادة هيكلة لوائح الاستحواذ الفيدرالية (FAR) المستمرة، والتي يُطلق عليها أحيانًا "FAR 2.0"، تخلق حالة من عدم اليقين التنظيمي. القواعد الجديدة لممارسة الأعمال مع الحكومة يمكن أن تغيّر مشهد المنافسة، وتتطلب استثمارًا كبيرًا في الامتثال وتغيير العمليات، وهو تكلفة ليست بسيطة بالتأكيد.