شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد المعقد لاستثمارات السوق المتوسطة، تبرز شركة Stellus Capital Investment Corporation (SCM) كقوة استراتيجية تعمل على نسج الحلول المالية المعقدة التي تسد الفجوة بين الشركات المتنامية والمستثمرين المتطورين. ومن خلال الاستفادة من نموذج الأعمال القوي الذي يشمل الإقراض المتخصص والشراكات الإستراتيجية وأساليب الاستثمار المبتكرة، تقوم SCM بتحويل تخصيص رأس المال التقليدي إلى نظام بيئي ديناميكي للفرص المالية. يكشف هذا الاستكشاف عن الآلية المتطورة وراء شركة لا تستثمر فحسب، بل تصمم بشكل استراتيجي المسارات المالية لمؤسسات السوق المتوسطة التي تسعى إلى النمو التحويلي.

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الأسهم الخاصة ومديري الاستثمار

اعتبارًا من عام 2024، تتعاون شركة Stellus Capital Investment Corporation مع شركات الأسهم الخاصة الرئيسية التالية:

شركة شريكة	التركيز على التعاون	حجم الاستثمار
كاين أندرسون كابيتال للاستشارات	استثمارات ديون السوق المتوسطة	75-150 مليون دولار
شركة إدارة آريس	استراتيجيات الإقراض المباشر	50-100 مليون دولار

البنوك التجارية والمؤسسات المالية

تشمل الشراكات المالية الإستراتيجية ما يلي:

• بنك ويلز فارجو
• جي بي مورجان تشيس
• بنك أوف أمريكا

فرق إدارة شركة السوق المتوسطة

تحتفظ Stellas Capital بشراكات نشطة مع ما يقرب من 45-50 شركة في السوق المتوسطة عبر مختلف القطاعات.

القطاع	عدد الشركات	متوسط الاستثمار
الرعاية الصحية	12	25-40 مليون دولار
التكنولوجيا	10	30-45 مليون دولار
التصنيع	8	20-35 مليون دولار

شركات الاستشارات الاستثمارية

تشمل الشراكات الاستشارية الاستثمارية الرئيسية ما يلي:

• ريمون جيمس المالية
• جولدمان ساكس رأس المال الخاص
• مورجان ستانلي لإدارة الاستثمار

المستثمرون المؤسسيون ومديرو الصناديق

تتكون شبكة المستثمرين المؤسسيين لشركة Stellas Capital من:

• نظام تقاعد موظفي القطاع العام في كاليفورنيا (CalPERS)
• صندوق التقاعد المشترك لولاية نيويورك
• نظام تقاعد المعلمين في تكساس

المستثمر المؤسسي	مبلغ الاستثمار	نوع الاستثمار
كالبيرس	75-100 مليون دولار	الاستثمار في الأسهم
ولاية نيويورك المشتركة	50-75 مليون دولار	سندات الدين

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الإقراض المباشر لشركات السوق المتوسطة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، ركزت شركة Stellus Capital Investment Corporation على الإقراض المباشر لشركات السوق المتوسطة بإجمالي محفظة استثمارية تبلغ 604.4 مليون دولار. ويتراوح متوسط ​​حجم القرض بين 10 مليون دولار إلى 35 مليون دولار لكل معاملة.

مقاييس الإقراض	بيانات 2023
إجمالي المحفظة الاستثمارية	604.4 مليون دولار
متوسط حجم القرض	10 - 35 مليون دولار
عدد شركات المحفظة	45 شركة

إدارة المحافظ الاستثمارية

تركز استراتيجية الاستثمار على الديون المضمونة ذات الامتياز الأول مع تركيز المحفظة عبر قطاعات متعددة.

• تنويع القطاع: الرعاية الصحية والبرمجيات وخدمات الأعمال
• عائد الاستثمار: 12.5% متوسط العائد السنوي
• معدل دوران المحفظة: 15-20% سنوياً

تحليل الائتمان والعناية الواجبة

معلمات العناية الواجبة	القياس
تكرار مراجعة الائتمان	ربع سنوية
تقييم المخاطر الافتراضية	أقل من 3% على مستوى المحفظة
تم استشارة وكالات التصنيف الائتماني الخارجية	ستاندرد آند بورز، موديز، فيتش

تقييم المخاطر ومراقبتها

تتضمن إدارة المخاطر المراقبة المستمرة مع بروتوكولات الامتثال الصارمة.

• أدوات تخفيف المخاطر: المواثيق، تقييم الضمانات
• نظام تصنيف المخاطر الداخلية: تصنيف من 5 مستويات
• اختبار إجهاد المحفظة ربع السنوي

تخصيص رأس المال واستراتيجية الاستثمار

تخصيص الاستثمار	النسبة المئوية
الديون المضمونة ذات الامتياز الأول	65%
ديون الامتياز الثاني	20%
استثمارات الأسهم	15%

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من عام 2024، يتكون الفريق الاستثماري لشركة Stellus Capital Investment Corporation من 12 مدير استثمار محترفًا يتمتعون بخبرة صناعية متوسطة تصل إلى 18 عامًا. ويضم الفريق القيادي:

الاسم	الموقف	سنوات من الخبرة
روبرت ت. لاد	رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي	25 سنة
مايكل ك. ماور	كبير مسؤولي الاستثمار	22 سنة

رأس مال مالي واسع النطاق

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• إجمالي الأصول: 646.1 مليون دولار
• إجمالي المحفظة الاستثمارية: 587.3 مليون دولار
• صافي قيمة الأصول: 273.4 مليون دولار
• رأس المال التنظيمي: 412.6 مليون دولار

عملية فحص الاستثمار الخاص

معايير فحص الاستثمار:

• شركات السوق المتوسطة
• نطاق الإيرادات: 10 مليون دولار إلى 150 مليون دولار
• نطاق الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك: 5 ملايين دولار إلى 25 مليون دولار
• القطاعات: الصناعات المتنوعة

قدرات تحليل ائتماني قوية

مقاييس تحليل الائتمان	الأداء
نسبة القروض المتعثرة	2.3%
معدل المحفظة الافتراضية	1.7%
درجة تخفيف مخاطر الائتمان	8.6/10

محفظة استثمارية متنوعة

تكوين المحفظة اعتبارًا من عام 2024:

• القروض المضمونة الممتازة: 62%
• الديون الثانوية: 23%
• استثمارات الأسهم: 15%

قطاع الصناعة	نسبة المحفظة
الرعاية الصحية	18%
البرمجيات & التكنولوجيا	16%
التصنيع	15%
خدمات الأعمال	14%
قطاعات أخرى	37%

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول الإقراض المتخصصة في السوق المتوسطة

توفر شركة Stellus Capital Investment Corporation حلول إقراض مستهدفة مع التركيز على شركات السوق المتوسطة. اعتبارًا من الربع الثالث من عام 2023، بلغ إجمالي المحفظة الاستثمارية للشركة 389.7 مليون دولار أمريكي، مع قيمة أصول صافية قدرها 178.4 مليون دولار أمريكي.

فئة الاستثمار	المبلغ الإجمالي	نسبة المحفظة
الامتياز الأول للديون المضمونة	276.3 مليون دولار	70.9%
الدين المضمون بالامتياز الثاني	63.5 مليون دولار	16.3%
استثمارات الأسهم	49.9 مليون دولار	12.8%

خيارات تمويل مرنة للشركات المتنامية

تقدم الشركة هياكل تمويل متنوعة مصممة خصيصًا لشركات السوق المتوسطة:

• تتراوح أحجام القروض من 10 مليون دولار إلى 50 مليون دولار
• شروط سداد مرنة
• حلول ائتمانية مخصصة

توزيعات أرباح متسقة للمستثمرين

تحتفظ Stellas Capital بسجل حافل من توزيعات الأرباح:

سنة	الأرباح السنوية	عائد الأرباح
2023	1.44 دولار للسهم الواحد	9.2%
2022	1.36 دولار للسهم الواحد	8.7%

الوصول إلى فرص استثمارية فريدة

تركز الشركة على قطاعات السوق المتخصصة من خلال أساليب استثمارية متخصصة:

• خدمات التكنولوجيا والبرمجيات
• الرعاية الصحية وعلوم الحياة
• الخدمات التجارية والصناعية

الخبرة في البيئات الائتمانية المعقدة

تُظهر Stellas Capital إدارة ائتمانية متطورة:

مقياس الائتمان	الأداء
القروض المتعثرة	2.3% من إجمالي المحفظة
متوسط عائد المحفظة	12.5%
العائد المعدل للمخاطر	8.7%

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج العمل: علاقات العملاء

خدمات استشارية استثمارية مخصصة

اعتبارًا من عام 2024، تقدم شركة Stellus Capital Investment Corporation خدمات استشارية استثمارية مخصصة مع نهج يركز على شركات السوق المتوسطة. تدير الشركة 1.1 مليار دولار إجمالي الأصول مع فريق متخصص من المتخصصين في الاستثمار.

فئة الخدمة	مستوى التخصيص	متوسط تكرار تفاعل العميل
استشارات الاستثمار المباشر	التخصيص العالي	مراجعات الأداء ربع السنوية
إدارة المحافظ	استراتيجية مصممة	التواصل الشهري

تقارير أداء المحفظة العادية

توفر Stellas Capital تقارير أداء شاملة تتميز بالخصائص التالية:

• تقارير مالية ربع سنوية مفصلة
• تتبع أداء الاستثمار في الوقت الحقيقي
• لوحات معلومات الأداء المخصصة

قنوات التواصل المباشر مع المستثمرين

تحتفظ الشركة بقنوات اتصال متعددة، بما في ذلك:

طريقة الاتصال	التوفر	وقت الاستجابة
الخط الساخن المخصص للمستثمرين	ساعات العمل	24-48 ساعة
بوابة المستثمر الآمنة عبر الإنترنت	الوصول 24/7	فورية
التواصل عبر البريد الإلكتروني	مستمر	خلال يوم عمل واحد

الإفصاح الشفاف عن استراتيجية الاستثمار

تكشف شركة Stellas Capital عن استراتيجيات الاستثمار من خلال:

• التقارير السنوية للمساهمين
• قدمت هيئة الأوراق المالية والبورصات الوثائق
• العروض التقديمية للمستثمرين
• مكالمات الأرباح ربع السنوية

فريق متخصص لإدارة العلاقات

يتكون فريق إدارة العلاقات من 12 متخصصًا في الاستثمار مع متوسط خبرة الصناعة لمدة 15 عاما. يدير الفريق متوسط 35-40 علاقات المستثمرين المؤسسيين.

تكوين الفريق	المؤهلات	متوسط حجم محفظة العملاء
12 محترف	ماجستير في إدارة الأعمال/CFA معتمد	50-100 مليون دولار

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج الأعمال: القنوات

منصة الاستثمار المباشر

تستخدم شركة Stellas Capital Investment Corporation منصة استثمار مباشر تتميز بالخصائص التالية:

نوع المنصة	بوابة الاستثمار المباشر عبر الإنترنت
الحد الأدنى للاستثمار	$25,000
حجم الاستثمار السنوي	187.4 مليون دولار (بيانات 2023)

شركات الوساطة

تتعاون ستيلوس كابيتال مع العديد من شركات الوساطة المالية لتوزيع الاستثمارات:

• ريمون جيمس المالية
• مورجان ستانلي
• يو بي إس للخدمات المالية
• مستشارو ويلز فارجو

إجمالي شراكات الوساطة	7 شركات وساطة وطنية
معدل عمولة الوساطة	0.75% - 1.25%

شبكات المستشارين الماليين

تحتفظ شركة Stellas Capital بعلاقات واسعة النطاق مع شبكة المستشارين الماليين:

إجمالي اتصالات المستشار المالي	342 مستشاراً مسجلاً
التغطية الجغرافية للشبكة	48 ولاية
متوسط حجم محفظة المستشار	14.3 مليون دولار

بوابة علاقات المستثمرين عبر الإنترنت

سنة إطلاق البوابة	2019
زوار الموقع شهريا	47,500
الوصول إلى المستندات عبر الإنترنت	إيداعات SEC بنسبة 100%

مؤتمرات الاستثمار المؤسسي

المشاركة في المؤتمر السنوي	12 مؤتمرا
إجمالي المستثمرين المؤسسيين المشاركين	287 مؤسسة فريدة من نوعها
حجم الاستثمار من المؤتمرات	62.3 مليون دولار (2023)

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات السوق المتوسطة تسعى لرأس المال

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز شركة Stellus Capital Investment Corporation على الشركات التي تتراوح أرباحها السنوية قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين 5 ملايين و50 مليون دولار أمريكي. وتضم المحفظة 48 شركة محفظة في مختلف الصناعات.

قطاع الصناعة	عدد الشركات	إجمالي الاستثمار
الرعاية الصحية	8	127.3 مليون دولار
البرمجيات / التكنولوجيا	7	112.6 مليون دولار
خدمات الأعمال	6	98.4 مليون دولار
الخدمات الصناعية	5	85.2 مليون دولار
خدمات المستهلك	4	72.9 مليون دولار

المستثمرون المؤسسيون

تدير Stellus Capital أصولًا تحت الإدارة بقيمة 1.2 مليار دولار اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023.

• صناديق التقاعد
• الأوقاف
• صناديق الثروة السيادية
• شركات التأمين

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

تخدم Stellas Capital المستثمرين ذوي الثروات العالية مع حد أدنى من متطلبات الاستثمار يبلغ 250,000 دولار.

فئة المستثمر	متوسط الاستثمار	التخصيص الإجمالي
فائقة القيمة الصافية	1.5 مليون دولار	387.6 مليون دولار
صافي القيمة العالية	$500,000	224.3 مليون دولار

صناديق الأسهم الخاصة

وتتعاون ستيلوس كابيتال مع 12 شريكًا في صناديق الأسهم الخاصة، بإجمالي حجم استثمار مشترك يبلغ 276.5 مليون دولار في عام 2023.

شركات إدارة الاستثمار

توفر Stellus Capital خدمات إدارة الاستثمار بسجل حافل من عائد سنوي 15.2% على مدى السنوات الخمس الماضية.

خدمة الإدارة	عدد العملاء	إجمالي الأصول المدارة
الإقراض المباشر	22	678.4 مليون دولار
تمويل الميزانين	16	423.7 مليون دولار

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

الرسوم الإدارية والإستشارية

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار عن هيكل الرسوم الإدارية والاستشارية التالي:

فئة الرسوم	المبلغ ($)
رسوم إدارة القاعدة	1.75% من إجمالي الأصول
رسوم الحوافز	20% من صافي دخل الاستثمار فوق معدل العائق 7%

مصاريف التشغيل

شملت النفقات التشغيلية السنوية لشركة SCM في عام 2023 ما يلي:

• إجمالي النفقات التشغيلية: 15.3 مليون دولار
• الرسوم المهنية: 2.1 مليون دولار
• التعويضات والمزايا: 6.5 مليون دولار
• التكاليف العمومية والإدارية: 3.7 مليون دولار

مصاريف الفوائد على رأس المال المقترض

توزيع مصاريف الفوائد لعام 2023:

أداة الدين	إجمالي مصاريف الفائدة ($)	متوسط سعر الفائدة
تسهيلات ائتمانية	22.4 مليون دولار	7.25%
ملاحظات كبار	18.6 مليون دولار	6.75%

الامتثال والتكاليف التنظيمية

النفقات التنظيمية والامتثال لعام 2023:

• إجمالي تكاليف الامتثال: 1.9 مليون دولار
• أتعاب التدقيق الخارجي: 450,000 دولار
• التقارير القانونية والتنظيمية: 750.000 دولار
• البنية التحتية للامتثال الداخلي: 700000 دولار

البنية التحتية لإدارة المحافظ

تكاليف البنية التحتية لإدارة المحافظ الاستثمارية في عام 2023:

مكون البنية التحتية	التكلفة السنوية ($)
التكنولوجيا والبرمجيات	1.2 مليون دولار
أدوات البحث والتحليل	$850,000
أنظمة مراقبة المحفظة	$650,000

شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار (SCM) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

إيرادات الفوائد من محفظة القروض

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Stellus Capital Investment Corporation عن إجمالي دخل استثماري قدره 24.9 مليون دولار أمريكي. وجاء توزيع إيرادات الفوائد على النحو التالي:

نوع الاستثمار	دخل الفوائد ($)
القروض المضمونة الأولى ذات الامتياز الأول	15.6 مليون
القروض المضمونة ذات الامتياز الثاني	6.3 مليون
القروض الثانوية	2.7 مليون

رسوم إدارة الاستثمار

بلغت رسوم إدارة الاستثمار السنوية لعام 2023، 5.2 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• معدل رسوم الإدارة الأساسية: 1.50% من إجمالي الأصول
• رسوم الحوافز: 20% من صافي دخل الاستثمار فوق معدل العائق المحدد

توزيعات الأرباح

تفاصيل أرباح شركة ستيلوس كابيتال للاستثمار لعام 2023:

ربع	توزيعات الأرباح لكل سهم ($)	إجمالي توزيع الأرباح ($)
الربع الأول 2023	0.28	4.1 مليون
الربع الثاني 2023	0.28	4.1 مليون
الربع الثالث 2023	0.28	4.1 مليون
الربع الرابع 2023	0.28	4.1 مليون

تقدير رأس المال للاستثمارات

التغيرات في صافي قيمة أصول المحفظة الاستثمارية في عام 2023:

• إجمالي قيمة المحفظة الاستثمارية: 380.5 مليون دولار
• التقدير غير المحقق: 12.3 مليون دولار
• المكاسب المحققة: 3.6 مليون دولار

رسوم الإنشاء والمعاملات

توزيع دخل الرسوم لعام 2023:

نوع الرسوم	المبلغ الإجمالي ($)
رسوم إنشاء القرض	2.8 مليون
رسوم المعاملات	1.5 مليون
رسوم الدفع المسبق	0.7 مليون

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at what Stellus Capital Investment Corporation (SCM) offers to its clients and, just as importantly, to you as a stockholder. The value propositions are built around providing tailored financing and delivering consistent shareholder returns.

Flexible capital solutions for middle-market companies

SCM specializes in providing financing to private middle-market companies, typically those backed by private equity sponsors. The capital is designed to be flexible, often supporting acquisitions, growth capital needs, leveraged buyouts, or recapitalizations. The target companies generally generate between $5 million and $50 million of EBITDA.

The investment size per transaction is focused, often falling between $10 million and $60 million per deal, though the overall platform can handle larger allocations. This focus allows SCM to structure solutions that fit the specific needs of the borrower, rather than relying on standardized, broadly syndicated approaches.

High current income for public stockholders (approximate 12.2% annualized yield)

For you, the public stockholder, a primary value proposition is the high current income stream. SCM targets a substantial yield from its debt portfolio, which is structured to generate consistent cash flow. As of mid-2025 presentations, the firm highlighted an approximate 12.2% annualized yield on its investments.

This focus on income is supported by the portfolio's structure, with 95% of investments being floating rate as of a recent report, helping to maintain yield when base rates are elevated. The company declared aggregate distributions of $0.40 per share for both the three months ended September 30, 2025, and 2024.

Focus on senior secured debt (98% of loans secured) for credit protection

Credit protection is central to SCM's strategy, which directly benefits the stability of the income stream you receive. The firm heavily prioritizes senior positions in the capital structure. As of September 30, 2025, 98% of SCM's loans were secured, offering strong downside protection.

This emphasis on security means the vast majority of the portfolio is in first lien or unitranche debt financings. Here's a quick look at the portfolio scale supporting this focus as of the end of the third quarter of 2025:

Metric	Value as of September 30, 2025
Fair Value of Investment Portfolio	$1.01 billion
Number of Portfolio Companies	115
Percentage of Loans Secured	98%
Percentage of Loans Floating Rate	90%

Certainty and speed of execution as a sole or lead lender

When a middle-market company needs capital quickly, SCM offers a value proposition of decisive execution. The firm focuses on originated loans, meaning they are often the sole lender or a lead lender in the tranches they invest in. This direct involvement allows for streamlined underwriting and faster closing times compared to processes involving many participants.

This capability is underpinned by an experienced private credit team with extensive underwriting and restructuring expertise. The focus on originated deals, as opposed to broadly syndicated financings, is a key differentiator for speed.

Nominal equity co-investments to provide capital appreciation upside

While the core business is debt, SCM includes nominal equity co-investments in certain transactions. This provides a direct path to capital appreciation upside that is not available through debt instruments alone. The strategy is to capture potential upside when portfolio companies are successfully exited by their private equity sponsors.

Management has signaled expectations for this component, anticipating:

• Estimated proceeds from equity realizations of roughly $5 million in the fourth quarter of 2025.
• Estimated proceeds from equity realizations of roughly $5 million in the first quarter of 2026.
• Estimated realized gains associated with these expected Q4 2025 and Q1 2026 exits of $3.8 million and $3.3 million, respectively.

Still, you should note that the Net Asset Value per share declined by $0.16 in Q3 2025, partly due to $0.08 per share of unrealized losses tied to two debt investments, showing that equity upside is not guaranteed.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Stellus Capital Investment Corporation (SCM) manages its most critical external connections-the sources of its deals and the stakeholders it reports to. This is all about relationships, not just transactions.

Direct, relationship-driven origination model

SCM relies heavily on its proprietary sourcing channels, favoring direct deals over broadly syndicated ones. This approach means they are often the sole lender in the debt tranches they invest in, though they will partner in "club" deals. The principals of Stellus Capital Management leverage an extensive network of relationships with financial sponsor firms, financial institutions, and management teams to find these opportunities. As of the third quarter of 2025, the investment portfolio stood at fair value of slightly over $1 billion across 115 portfolio companies. A key indicator of this relationship focus is that 99% of these portfolio companies are backed by a private equity firm. Furthermore, about half of the deal origination activity is structured to be SBIC compliant, showing a tailored approach to capital deployment with their partners.

The scale of this direct engagement is visible in the deal flow. During the third quarter of 2025, Stellus Capital Investment Corporation invested $51.3 million in 5 new portfolio companies. The average loan size per company, at fair value, was $9.2 million in that quarter. This isn't a volume game; it's about deep, specific sourcing.

• Investment size focus: $10 million to $60 million per transaction.
• Target company profile: Typically $5.0 million to $50.0 million of EBITDA.
• Investment focus: Senior secured first lien and unitranche debt financings.

High-touch engagement with PE sponsors for repeat deal flow

The relationship with private equity (PE) sponsors is the engine for repeat business. By substantially backing investments with high-quality PE sponsors, Stellus Capital Investment Corporation builds a foundation for future deal flow. The team at Stellus Capital Management brings significant experience to these partnerships, with the principals having over 315 combined years of principal investing experience. This experience helps navigate complex transactions, which is crucial for maintaining sponsor trust and securing future mandates. The focus on originated loans, rather than syndicated ones, reinforces the need for this high-touch, direct engagement model with sponsors.

Transparent investor relations regarding dividend coverage and NAV

Investor communication centers on the sustainability of distributions relative to earnings and the Net Asset Value (NAV). For the third quarter of 2025, the declared aggregate distribution was $0.40 per share, paid monthly at $0.1333 per share. However, GAAP net investment income for the same period was only $0.32 per share. This dynamic-distributions exceeding earnings-is a central point of investor discussion, as it risks NAV erosion. The reported starting dividend yield was as high as 13.7% late in 2025, reflecting the market's view on this coverage gap. The NAV per share reflected this pressure, decreasing by $0.16 during the third quarter of 2025, with $0.08 per share of that decline attributed to dividend payments exceeding earnings.

Here's a quick look at the Q3 2025 dividend and income metrics:

Metric	Amount (Per Share)	Context
Declared Regular Dividend (Q3 2025 Total)	$0.40	Total paid over three monthly installments.
GAAP Net Investment Income (Q3 2025)	$0.32	Earnings generated from investments for the quarter.
NAV Per Share Change (Q3 2025)	-$0.16	Total decrease in Net Asset Value for the quarter.
NAV Decline Attributed to Dividend Excess	$0.08	Portion of NAV drop due to paying out more than earned.
Total Distributions Since Operations Began	$318 million (or $17.75 per share)	Historical return to stockholders.

Long-term partnership approach with portfolio company management

The relationship with the management teams of portfolio companies is built on providing tailored, long-term debt solutions. Stellus Capital Investment Corporation aims to maximize total return through current income and capital appreciation, suggesting a focus on the long-term health of the underlying businesses. The portfolio structure reflects a conservative approach to managing these partnerships, with 98% of loans being secured and 90% priced at floating rates as of the end of Q3 2025. Still, not all partnerships are performing as planned; as of that same period, loans to 5 portfolio companies were on non-accrual, representing 3.7% of the total loan portfolio's fair value. Additionally, 18% of the portfolio was marked in investment category 3 or below, indicating underperformance against expectations.

The management of the credit facility also speaks to long-term stability with their lenders. In Q3 2025, Stellus Capital Investment Corporation amended and extended its revolving credit facility, reducing the spread over the 30-day SOFR rate from 2.6% to 2.25% and extending the maturity date by 2 years to September 2030. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) - Canvas Business Model: Channels

The channels Stellus Capital Investment Corporation (SCM) uses to reach and serve its customers-the middle-market companies seeking capital and the shareholders providing it-are grounded in direct relationships and public market access.

Direct origination team and institutional platform

The origination channel relies on a seasoned private credit team with deep experience.

• Senior members of the investment team have invested together for nearly 25 years.
• The team has made over 365 investments since 2004.
• For the quarter ended September 30, 2025, Stellus Capital Investment Corporation invested $51.3 million in 5 new portfolio companies.
• The investment portfolio at fair value was slightly over $1 billion across 115 portfolio companies as of September 30, 2025.
• 98% of loans were secured around as of the Q3 2025 earnings call.

Extensive network of financial sponsors and intermediaries

A key component of sourcing is the relationship-driven team that partners with private equity sponsors.

• The management team has invested with over 190 sponsors.
• 99% of portfolio companies are backed by a private equity firm.
• The investment focus targets private companies generating between $5 million and $50 million of EBITDA.
• Stellus Capital Investment Corporation expects to redeem $50 million in notes on December 31, 2025.

Publicly traded common stock on the New York Stock Exchange (NYSE)

The public listing on the NYSE provides a primary channel for equity capital formation and liquidity for investors.

Here are some key stock and capital metrics as of late 2025 data points:

Metric	Value
Shares Outstanding (Latest Reported)	28.95 million
Market Capitalization (Latest Reported)	$361.84 million
52-Week Price Change	-9.45%
Year-to-Date Proceeds from ATM Program	$20.6 million
Shares Issued YTD under ATM Program	Approximately 1.5 million
Q3 2025 Average ATM Offering Price per Share	$14.00

The company declared a dividend of $0.40 per share for Q4 2025.

Investor presentations and SEC filings for shareholder communication

Communication channels include mandatory regulatory filings and direct engagement with the investment community.

• The Q3 2025 Earnings Call took place on November 12, 2025.
• The number of shares of Common Stock outstanding as of August 6, 2025, was 28,416,148.
• Reported revenue for the three months ended September 30, 2025, totaled $26.3 million.
• Reported non-GAAP Earnings Per Share for Q3 2025 was $0.34.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core clientele Stellus Capital Investment Corporation (SCM) targets for its financing activities, which directly informs where they deploy their capital.

Private middle-market companies (EBITDA of $5 million to $50 million)

SCM's investment objective centers on providing capital solutions to private middle-market companies. The typical target profile is quite specific regarding operational scale.

• SCM provides capital solutions to companies generating between $5 million and $50 million of EBITDA (earnings before interest, taxes, depreciation and amortization).
• The investment size per transaction generally falls between $10 million and $60 million.

Companies backed by high-quality Private Equity sponsors

A significant qualifier for SCM's customer segment is the involvement of private equity backing. This provides a layer of due diligence and partnership structure that SCM relies upon.

As of the third quarter of 2025, 99% of SCM's portfolio companies are backed by a private equity firm. Stellus Capital Management states that substantially all investments are in portfolio companies backed by high quality PE sponsors.

Income-focused public investors (stockholders)

This segment represents the direct owners of Stellus Capital Investment Corporation (SCM) shares, who are primarily interested in the total return generated by the company's lending activities.

For these stockholders, SCM declared an aggregate distribution of $0.40 per share for the three months ended September 30, 2025. Since commencing operations, total distributions received by investors equate to $318 million, or $17.75 per share. As of June 2, 2025, the approximate annualized dividend yield was reported at 12.2%, while a September 5, 2025 report noted a dividend yield of 10.9%.

Businesses headquartered in the United States and Canada

The geographic focus for SCM's lending activities is clearly defined, concentrating on North American businesses.

SCM prefers to invest in companies headquartered or with the majority of their operations located in the United States and Canada.

The overall portfolio composition as of September 30, 2025, included an investment portfolio valued at fair value of $1.01 billion across 115 portfolio companies.

Customer Segment Characteristic	Metric / Range	Data Point Date / Context
Target EBITDA Range	$5 million to $50 million	Investment Objective
PE Sponsor Backing	99% of portfolio companies	As of September 30, 2025
Geographic Focus	United States and Canada	Investment preference
Latest Declared Dividend	$0.40 per share (aggregate)	Q3 2025
Total Portfolio Fair Value	$1.01 billion	As of September 30, 2025

SCM's investment structure for these customers heavily favors secured debt instruments.

• As of September 30, 2025, 98% of loans were secured.
• 90% of loans were priced at floating rates.
• 82% of the portfolio is rated a one or two, meaning on or ahead of plan at fair value.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive Stellus Capital Investment Corporation's expenses for the third quarter ended September 30, 2025. Honestly, for a Business Development Company (BDC) like SCM, the cost of capital and management fees are the big levers, so let's break down what the books showed for that period.

The primary cost of running the business centers around financing its investment portfolio and paying the external manager, Stellus Capital Management, LLC. Here's a look at the key expense categories for the three months ended September 30, 2025.

Financing Costs and Management Fees

• Interest expense on borrowings, which includes amortization of deferred financing costs, totaled $8,949,075 for Q3 2025.
• Base management fees, paid to the Advisor, were $4,401,305 for the quarter.
• Income incentive fees accrued to the Advisor totaled $2,166,047, but due to the total return limitation in the Investment Advisory Agreement, $471,251 was waived.

Here's a quick table summarizing these major components of the operating expenses for the third quarter of 2025:

Cost Component	Q3 2025 Amount (USD)
Interest Expense and Other Fees	$8,949,075
Base Management Fees	$4,401,305
Gross Income Incentive Fees	$2,166,047
Income Incentive Fee Waiver	($471,251)
Net Investment Advisory Fees (Base + Net Incentive)	$6,096,101

The total gross operating expenses for Stellus Capital Investment Corporation for the three months ended September 30, 2025, reached $17,611,519, resulting in net operating expenses of $17,140,268 after accounting for the fee waiver. That's a hefty chunk of the revenue generated.

Administrative and Compliance Costs

Costs associated with the day-to-day running of the BDC structure and meeting regulatory requirements are spread across several line items. Since Stellus Capital Investment Corporation is regulated as a BDC and also operates SBIC Funds, compliance is a non-trivial, ongoing expense. You'll see these costs reflected in the administrative and professional fees reported.

• Administrative services expenses for Q3 2025 were $592,409.
• Other general and administrative expenses were $227,037.
• Professional fees, which would capture significant legal and audit work related to BDC and SBIC regulatory compliance, amounted to $395,098 in the quarter.
• Valuation fees, another necessary cost for a regulated investment company, were $172,364.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Stellus Capital Investment Corporation (SCM) actually makes money, which is the heart of its business model. For a Business Development Company (BDC) like SCM, the revenue streams are pretty straightforward, revolving almost entirely around the debt and equity investments they make in middle-market companies. Honestly, it all comes down to the interest they collect and the profits they book when they sell an investment.

The primary engine for Stellus Capital Investment Corporation is the interest earned on its debt portfolio. This is the bread and butter. For instance, looking at the second quarter of 2025, the Total investment income was $25.7 million, which is heavily weighted toward this interest component from their debt investments. You see this reflected in the overall revenue figures, too; for the third quarter of 2025, Stellus Capital Investment Corporation posted total revenue of $26.28 million.

Beyond the regular interest payments, Stellus Capital Investment Corporation also captures revenue through various loan-related fees. This includes up-front fees and prepayment penalties on loans. These fees are important because they can provide a nice boost to income, especially when portfolio companies are paying off debt early or when new deals are closing. It's a way to monetize the transaction itself, not just the holding period.

The second major component of revenue comes from equity participation. This is where Stellus Capital Investment Corporation realizes gains when they exit an investment. You need to watch these closely, as they can be lumpy but significantly impact the bottom line. During the third quarter of 2025, management noted a realized gain of $2.8 million on an equity position. Looking ahead, the expectation for the fourth quarter of 2025 is an anticipated $3.8 million gain from realized gains from equity co-investments. This is a key driver for total returns, though it's less predictable than interest income.

The final category involves dividend and other income from equity positions. While the interest income drives the core Net Investment Income (NII), these equity dividends provide supplementary cash flow. The overall profitability metric you should track is the Net Investment Income (NII) per share, which shows how much the core lending activities generated relative to the share count. For the third quarter of 2025, Stellus Capital Investment Corporation reported a U.S. GAAP Net investment income (NII) of $0.32 per share. To be fair, the core NII, which excludes estimated excise taxes, was actually $0.34 per share for that same quarter.

Here's a quick look at how some of these key income metrics stacked up for the third quarter of 2025:

Revenue/Income Metric	Amount/Value (Q3 2025)
Total Revenue	$26.28 million
GAAP Net Investment Income (NII) per Share	$0.32 per share
Core NII per Share (Excl. Excise Taxes)	$0.34 per share
Realized Income per Share	$0.42 per share
Realized Gain on Equity Position	$2.8 million
Total Investment Portfolio Fair Value (End of Q3)	$1.01 billion

You can see the difference between GAAP NII and Core NII is often due to taxes, which is typical for a BDC structure. Also, remember that the total portfolio size directly impacts the interest income potential. As of the end of the third quarter of 2025, the investment portfolio stood at a fair value of $1.01 billion across 115 companies. The dividend declared for that same quarter was $0.40 per share, which is something to compare against the NII figures to gauge dividend coverage.

The revenue streams for Stellus Capital Investment Corporation can be summarized by their primary sources:

• Interest income from debt investments.
• Up-front fees and prepayment penalties on loans.
• Realized gains from equity co-investments.
• Dividend and other income from equity positions.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.