شركة SES AI (SES): تحليل PESTLE [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة SES AI، وهي رهان عالي المخاطر حيث تتوقف التوقعات الكاملة لأواخر عام 2025 على شيئين: التحقق من صحة العينة B مع شركاء مثل جنرال موتورز والتدفق المستمر للإعانات الحكومية الأمريكية. بصراحة، إنهم في سباق مع الزمن، ويتوقعون خسارة صافية حولهم 150 مليون دولار للسنة المالية 2025 حيث تبلغ تكاليف البحث والتطوير ذروتها، لذا فإن الحصول على التكنولوجيا الصحيحة هو بالتأكيد كل شيء. لقد قمنا برسم خريطة للقوى السياسية والاقتصادية والاجتماعية والتكنولوجية والقانونية والبيئية لنوضح لك بالضبط أين تكمن المخاطر والفرص الهائلة على المدى القريب.

شركة SES AI (SES) - تحليل PESTLE: العوامل السياسية

إن الإعانات التي يقدمها قانون الحد من التضخم (IRA) في الولايات المتحدة تفضل بشكل كبير إنتاج البطاريات والمواد المحلية.

عليك أن تفهم أن سياسة الحكومة الأمريكية أصبحت الآن بمثابة قوة دافعة هائلة لشركات مثل SES AI Corporation التي تعمل على بناء القدرة التصنيعية المحلية. يعد قانون الحد من التضخم (IRA) هو المحرك الأساسي، وتحديدًا من خلال القسم 45X من ائتمان الإنتاج الصناعي المتقدم (AMPC).

يقدم هذا الائتمان دعمًا مباشرًا لكل وحدة لتأهيل مكونات البطارية والمعادن المهمة المنتجة في الولايات المتحدة. بالنسبة لصانعي البطاريات من الجيل التالي، فهذا يعني رصيدًا قدره 35 دولارًا لكل كيلووات/ساعة (كيلووات ساعة) لخلايا البطارية و 10 دولارات لكل كيلوواط ساعة لوحدات البطاريات المصنعة محليًا. وهذه ميزة ضخمة وقابلة للقياس الكمي على المنافسين الأجانب.

لكن الخطر السياسي هنا يتمثل في تقلب السياسات. بحلول أواخر عام 2025، هناك جدل كبير في واشنطن حول إمكانية خفض أو إلغاء إعانات IRA هذه، الأمر الذي من شأنه أن يغير على الفور اقتصاديات الوحدة لجميع شركات تصنيع البطاريات المحلية. وهذا يجعل التخطيط للإنفاق الرأسمالي طويل الأجل (CapEx) أمرًا صعبًا، لذلك يجب عليك أخذ السيناريو عالي المخاطر في الاعتبار.

• IRA القسم 45X AMPC: 35 دولارًا/كيلوواط ساعة للخلايا، 10 دولارات/كيلوواط ساعة للوحدات.
• الائتمان الضريبي للمستهلك EV: ما يصل إلى $7,500 لكل مركبة، مرتبطة بمصادر المعادن والمكونات المحلية.
• المخاطر على المدى القريب: قد تؤدي التغييرات التشريعية المحتملة في عام 2025 إلى إلغاء هذه الاعتمادات أو تقليلها.

تؤثر التوترات الجيوسياسية (الولايات المتحدة والصين) على سلاسل توريد المعادن الحيوية، وهو خطر كبير.

إن المنافسة بين الولايات المتحدة والصين على المعادن المهمة لا تشكل تهديداً بعيداً؛ إنها مخاطرة نشطة لسلسلة التوريد في الوقت الحالي. إن هيمنة الصين في مجال المعالجة مذهلة، حيث تسيطر على ما يزيد عن 80% من العرض العالمي لمواد البطاريات الرئيسية مثل الجرافيت والكوبالت والمنغنيز، بالإضافة إلى أنودات البطارية. يخلق هذا التركيز ثغرة استراتيجية لأي شركة بطاريات مقرها الولايات المتحدة.

في نوفمبر 2025، عرضت بكين تهدئة مؤقتة من خلال تعليق ضوابط التصدير الأكثر صرامة على شحنات الجرافيت إلى الولايات المتحدة حتى 27 نوفمبر 2026. يوفر هذا مهلة قصيرة المدى لتأمين المواد، لكنه لا يفعل شيئًا لحل الاعتماد الهيكلي. يعد انتهاء هذا التوقف المؤقت موعدًا نهائيًا صعبًا لتنويع سلسلة التوريد. لا يمكنك تجاهل دولة واحدة تتحكم في هذا القدر الكبير من المواد المدخلة الخاصة بك.

لا يزال تمويل البحث والتطوير المدعوم من الحكومة لتكنولوجيا البطاريات من الجيل التالي يمثل أولوية.

تنظر حكومة الولايات المتحدة إلى تكنولوجيا البطاريات المتقدمة باعتبارها قضية تتعلق بالأمن القومي، لذا فإن تمويل البحث والتطوير يمثل أولوية واضحة. وهذه فرصة مباشرة لشركة SES AI Corporation، التي تندرج تكنولوجيا الحالة الصلبة الخاصة بها بشكل مباشر ضمن فئة الجيل التالي. تعمل وزارة الطاقة (DOE) بنشاط على توجيه رأس المال نحو هذا القطاع.

على سبيل المثال، أعلنت وزارة الطاقة عن إشعار النوايا في أوائل عام 2025 لإجراء ما يقرب من ذلك 725 مليون دولار متاح للحصول على جوائز جديدة بموجب قانون البنية التحتية للحزبين (BIL) وبرنامج منحة معالجة مواد البطاريات وتصنيعها. ويستهدف هذا التمويل إنشاء سلاسل توريد محلية وقدرة تصنيعية مرنة. علاوة على ذلك، فقد خصصت وزارة الطاقة بالفعل أ 25 مليون دولار الاستثمار في 11 مشروعًا لتعزيز التصنيع المحلي لبطاريات الجيل التالي، مما يدل على الالتزام المستمر.

وتؤثر السياسات التجارية مع مراكز التصنيع الرئيسية مثل كوريا الجنوبية على جدوى الشراكة.

تعد كوريا الجنوبية شريكًا تصنيعيًا مهمًا، فهي موطن لعمالقة البطاريات العالمية مثل LG Energy Solution وSamsung SDI، والتي تعتبر أساسية لتنويع سلسلة التوريد في الولايات المتحدة. وشهدت الصفقة التجارية الجديدة بين الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية، والتي تم الإعلان عنها في يوليو 2025، التزام سيول باستثمار مبلغ ضخم. 350 مليار دولار في الولايات المتحدة، بما في ذلك 200 مليار دولار على وجه التحديد في قطاعات مثل البطاريات والمعادن الهامة. ويدعم هذا الالتزام بشكل مباشر هدف SES المتمثل في بناء قاعدتها الصناعية المحلية.

ومع ذلك، فإن المشهد التجاري لا يزال محفوفا بالمخاطر. وفرضت الولايات المتحدة في الوقت نفسه تعريفات جديدة وكبيرة. مقترح 50% التعريفة الجمركية على النحاس و 93.5% وتؤدي رسوم مكافحة الإغراق على واردات الجرافيت إلى زيادة التكاليف على شركات تصنيع البطاريات الكورية التي تدير منشآتها الجديدة في الولايات المتحدة. وتخلق هذه التعريفات ضغط تكلفة على المشاريع المشتركة والشراكات، وبالتالي فإن صافي الفائدة من الصفقة التجارية هو حساب معقد للاستثمار مقابل زيادات تكاليف المدخلات.

شركة SES AI (SES) - تحليل PESTLE: العوامل الاقتصادية

وتستمر أسعار الفائدة المرتفعة في الضغط على تكاليف توسيع نطاق التصنيع كثيفة رأس المال.

أنت تقوم ببناء مصنع في بيئة ذات معدل مرتفع، وبالتالي فإن تكلفة رأس المال - الأموال التي تقترضها للبناء - أعلى بكثير مما كانت عليه قبل بضع سنوات فقط. يعد هذا بمثابة رياح معاكسة كبيرة لشركة SES AI Corporation (SES) لأن تصنيع البطاريات يتطلب كثافة كبيرة لرأس المال. الضغط حقيقي: في الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 تقريبًا 21 مليار دولار تم إلغاء الاستثمارات في تصنيع الطاقة النظيفة في جميع أنحاء الولايات المتحدة، كنتيجة مباشرة لارتفاع تكلفة المال وعدم اليقين في السوق.

بالنسبة إلى SES، يعني هذا أن تمويل الانتقال من تطوير العينة B إلى الإنتاج على نطاق تجاري (مرحلة "العينة C") أكثر تكلفة، مما يجهد السيولة. إن كل دولار يتم إنفاقه على المعدات الجديدة أو توسيع المرافق يحمل الآن عبئا ثقيلا لخدمة الديون، حتى مع وجود مركز نقدي قوي.

• يؤدي ارتفاع تكاليف الاقتراض إلى إبطاء بناء المصانع.
• وتواجه المشاريع كثيفة رأس المال قدرا أكبر من التدقيق.
• السيولة 214 مليون دولار (الربع الثالث من عام 2025) يوفر مدرجًا لمدة عامين، ولكن ليس رأس مال لا نهاية له.

لا يزال نمو مبيعات السيارات الكهربائية العالمية، على الرغم من تباطؤه قليلاً، يدفع الطلب الهائل على البطاريات.

والخبر السار هو أن الطلب الأساسي في السوق على البطاريات المتقدمة لمنتجك لا يزال هائلاً، حتى لو كان معدل النمو معتدلاً قليلاً في بعض المناطق. ومن المتوقع أن تتجاوز مبيعات السيارات الكهربائية العالمية 20 مليون وحدات في عام 2025، وهو ما يترجم إلى أكثر من الربع، أو 25%من إجمالي مبيعات السيارات العالمية هذا العام.

يؤدي هذا الحجم الضخم من مبيعات السيارات الكهربائية إلى زيادة الطلب بشكل مباشر على البطاريات عالية الأداء، مثل خلايا الليثيوم المعدنية التي تطورها شركة SES. وفي حين تراجعت بعض شركات صناعة السيارات عن أهدافها الخاصة بالسيارات الكهربائية، إلا أن السوق بشكل عام لا يزال يسير على مسار نمو قوي، خاصة في الصين والأسواق الناشئة. وهذا يوفر مسارًا تجاريًا واضحًا لتقنية SES بمجرد وصولها إلى مرحلة الاستعداد للإنتاج الضخم.

من المتوقع أن تكون خسارة SES الصافية المقدرة لعام 2025 موجودة 150 مليون دولار مع وصول تكاليف البحث والتطوير إلى ذروتها.

باعتبارها شركة ما قبل تجارية تعمل في مجال التكنولوجيا العميقة، من المتوقع أن تعلن SES عن خسارة صافية كبيرة للسنة المالية 2025. إليك الحساب السريع: بلغ إجمالي صافي خسارة الشركة خلال الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2025 تقريبًا 56.0 مليون دولار (12.4 مليون دولار في الربع الأول، و22.7 مليون دولار في الربع الثاني، و20.9 مليون دولار في الربع الثالث).

ومع ذلك، نظرًا للدفعة القوية لتوسيع نطاق البحث والتطوير (R&D) والنفقات التشغيلية - خاصة لتحسين منصة Molecular Universe AI وبناء خط عينة B - يتوقع المحللون أن يكون صافي الخسارة للعام بأكمله موجودًا 150 مليون دولار. يعكس هذا الإسقاط ذروة الإنفاق على البحث والتطوير المطلوبة لوضع اللمسات الأخيرة على خلايا العينة B والاستعداد لمرحلة العينة C كثيفة رأس المال. إن التكاليف التشغيلية المرتفعة هي ثمن كونها الشركة الأولى في تكنولوجيا معدن الليثيوم.

يقدم شركاء السيارات (جنرال موتورز، وهيونداي، وكيا) تمويلًا حاسمًا لرأس المال الرأسمالي يزيل المخاطر.

إن أهم عامل لإزالة المخاطر الاقتصادية لشركة SES هو الدعم الهيكلي من شركائها الرئيسيين في مجال السيارات: جنرال موتورز، وهيونداي موتور، وكيا. تعمل هذه الشراكات، التي تم إضفاء الطابع الرسمي عليها من خلال اتفاقيات التنمية المشتركة (JDAs)، على تحويل بعض أعباء النفقات الرأسمالية الثقيلة (CapEx) بعيدًا عن الميزانية العمومية لشركة SES.

على سبيل المثال، كجزء من JDA مع Hyundai Motor وKia، تقوم SES ببناء وتشغيل خط Li-Metal ذو سعة كبيرة داخل منشأة جديدة مخصصة لتطوير الخلايا في Ui-Wang، كوريا الجنوبية. ويعني هذا الترتيب أن الشركة المصنعة للمعدات الأصلية توفر بشكل فعال المنشأة والبنية التحتية الأساسية، مما يسمح لشركة SES بتركيز رأسمالها على معدات تصنيع Li-Metal المتخصصة والبحث والتطوير. وتعد جنرال موتورز أيضًا داعمًا استراتيجيًا، وتعد خطتها الاستثمارية الشاملة في السيارات الكهربائية والمركبات الذاتية ضخمة 35 مليار دولار حتى عام 2025، مما يؤكد حجم الموارد التي تتوافق معها SES.

يعد نموذج CapEx الممول من الشركاء بمثابة شريان حياة بالتأكيد، مما يقلل من الحاجة إلى زيادات هائلة ومخففة في الأسهم في الوقت الحالي.

شركة SES AI (SES) - تحليل PESTLE: العوامل الاجتماعية

أنت تعمل على تطوير تكنولوجيا البطاريات من الجيل التالي، وبالتالي فإن العوامل الاجتماعية التي تحرك سوق السيارات الكهربائية هي الرياح الخلفية والرياح المعاكسة الأساسية. جوهر هذا التحليل بسيط: يريد المستهلكون الذهاب إلى أبعد من ذلك، والشحن بشكل أسرع، ومعرفة أن المنتج آمن ومن مصادر أخلاقية. تعالج تقنية الحالة الصلبة الخاصة بك بشكل مباشر أكبر شيئين يثيران قلق المستهلك: النطاق والسلامة.

يعد طلب المستهلكين على نطاق أطول للمركبات الكهربائية والشحن الأسرع هو المحرك الأساسي للسوق

تظل أكبر عقبة اجتماعية أمام اعتماد السيارات الكهربائية على نطاق واسع هي القلق بشأن النطاق وإزعاج الشحن. أظهر استطلاع أجرته AAA في يونيو 2025 ذلك 55% من المستهلكين الذين لم يقرروا بعد أو من غير المرجح أن يشتروا سيارة كهربائية، أشاروا إلى الخوف من نفاد الشحن أثناء القيادة، و 57% شعرت أن المركبات الكهربائية كانت غير مناسبة للسفر لمسافات طويلة. هذه هي الفجوة في السوق التي صممت بطاريات Li-Metal عالية الكثافة من الطاقة التي تنتجها شركة SES AI لسدها.

وتسعى الصناعة بالفعل إلى إجراء تحسينات جذرية. تهدف تويوتا علنًا إلى إنتاج بطارية ذات حالة صلبة يصل مداها إلى 750 ميلًا بحلول عام 2026 أو 2027. إن التكنولوجيا الخاصة بك في وضع يمكنها من تلبية توقعات المستهلك المتصاعدة. السوق لا يبحث فقط عن مكاسب إضافية؛ إنه يتطلب تغييرًا تدريجيًا يجعل تجربة السيارة الكهربائية قابلة للمقارنة حقًا بسيارات البنزين أو أفضل منها. هذه هي الفرصة الحقيقية.

يعد الإدراك العام لسلامة البطارية أمرًا بالغ الأهمية، خاصة بعد حرائق الليثيوم أيون السابقة

تعد ثقة الجمهور في سلامة البطارية عاملاً اجتماعيًا بالغ الأهمية، كما أن المعلومات المضللة تمثل عائقًا كبيرًا. في حين تظهر البيانات الرسمية انخفاض معدل حدوث الحرائق في السيارات الكهربائية التي تعمل بالبطارية (BEVs) بنحو 25 حريقًا لكل 100.000 مركبة مباعة مقارنة بـ 1.530 لكل 100.000 حريق في المركبات ذات محركات الاحتراق الداخلي (ICEVs)، فإن المعدل المرتفعprofile طبيعة حرائق المركبات الكهربائية تشوه التصور العام. في دراسة أجريت في يونيو 2025، 31% من المشترين الأمريكيين المحتملين الذين كانوا مترددين بشأن السيارات الكهربائية أشاروا إلى مخاوف تتعلق بالسلامة.

هذا هو المكان الذي توفر فيه التكنولوجيا الخاصة بك ميزة اجتماعية واضحة. تعد كيمياء بطاريات الحالة الصلبة بالكامل، والتي تعمل شركة SES على تطويرها من خلال نهجها الهجين Li-Metal، أكثر أمانًا بطبيعتها من بطاريات الليثيوم أيون السائلة التقليدية. يعد بتقليل مخاطر الحرائق وتحسين الاستقرار الحراري. الصناعة تعتمد بالتأكيد على هذه السلامة profile لكسب المستهلك المتشكك، لا سيما مع استمرار ارتفاع كثافة الطاقة - وبالتالي إطلاق الطاقة المحتملة في حزم البطاريات.

حرب المواهب بين مهندسي علوم البطاريات والمواد مكثفة، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف العمالة

وقد أدى التوسع السريع في قطاع البطاريات إلى نقص حاد في المواهب، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف العمالة للمهندسين المتخصصين. وهذه نقطة ضغط اجتماعي واقتصادي مباشر لشركة كثيفة الاستخدام للتكنولوجيا مثل شركة SES AI Corporation. ومن المتوقع أن تتضاعف سعة تخزين البطاريات في الولايات المتحدة تقريبًا إلى ما يقرب من 30 جيجاوات بحلول نهاية عام 2025، لكن تدفق المهندسين المؤهلين لم يواكب هذه الوتيرة.

تعني ندرة المواهب أنك تتنافس بشدة مع كبرى الشركات المصنعة للمعدات الأصلية للسيارات (OEMs) وشركات البطاريات الناشئة المنافسة. إليك الرياضيات السريعة حول ما يعنيه ذلك بالنسبة لنفقات التشغيل الخاصة بك:

بالنسبة لشركة أبلغت عن صافي خسارة مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بقيمة 20.9 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025، ستشكل حزمة رواتب كل موظف كبير تكلفة ابتكار كبيرة لا يمكن تجنبها. يجب أن نكون استراتيجيين بشأن الاحتفاظ بالمهارات وتحسينها.

يضغط الوعي البيئي على مصنعي السيارات الأصليين لتأمين سلاسل التوريد المستدامة والأخلاقية

وقد اشتدت الضغوط الاجتماعية على شركات صناعة السيارات لضمان الحصول على مصادر أخلاقية للمعادن الحيوية مثل الكوبالت والليثيوم والنيكل، مما يجعل الامتثال البيئي والاجتماعي والحوكمة (ESG) جزءًا غير قابل للتفاوض من سلسلة التوريد. ويقوم المستهلكون والمنظمون بفحص حقوق الإنسان والأثر البيئي لعمليات التعدين، وخاصة في أماكن مثل جمهورية الكونغو الديمقراطية (الكوبالت) وأمريكا الجنوبية (الليثيوم). أصبح التعدين الأخضر الآن ميزة تنافسية.

يعمل المشهد التنظيمي على إضفاء الطابع الرسمي على هذا الطلب الاجتماعي:

• تفرض لائحة البطارية في الاتحاد الأوروبي جواز سفر رقمي للبطارية بدءًا من عام 2026.
• سيتتبع جواز السفر هذا المكونات المادية للبطارية، والبصمة الكربونية، والتأثيرات الاجتماعية/البيئية عبر دورة حياتها بأكملها.
• تستثمر شركات صناعة السيارات في أنظمة الحلقة المغلقة، حيث أظهرت شركات مثل Redwood Materials القدرة على التعافي بما يصل إلى 95% من المعادن الهامة من خلال إعادة التدوير.

بالنسبة لشركة SES AI، هذا يعني أن علم المواد الذي يعتمد عليه بطاريتك لا يجب أن يقدم الأداء فحسب، بل يجب أيضًا أن يقدم قصة سلسلة توريد واضحة وقابلة للتتبع وأخلاقية. هذا الطلب المدفوع بالحوكمة البيئية والاجتماعية والحوكمة هو ما يدفع مصنعي المعدات الأصلية إلى الشراكة مع الشركات التي يمكنها تقديم بدائل أو شفافية فائقة.

شركة SES AI (SES) - تحليل PESTLE: العوامل التكنولوجية

يعد التحقق الناجح من عينة B مع الشركاء هو الحدث الأكثر أهمية على المدى القريب.

إن أكبر عقبة تكنولوجية تواجهها أي شركة بطاريات من الجيل التالي هي الانتقال من نموذج أولي معملي إلى منتج يمكن لشركة صناعة السيارات استخدامه بالفعل. بالنسبة لشركة SES AI، يعد الإكمال الناجح لمرحلة العينة B بمثابة علامة فارقة واضحة وحاسمة على المدى القريب.

في صيف عام 2025، أكملت SES اختبار قبول موقع خط العينة B مع أحد شركائها من الشركات المصنعة للمعدات الأصلية للسيارات (OEM). هذه صفقة كبيرة، لأن العينة B هي المكان الذي يقوم فيه مصنعو المعدات الأصلية بمراجعة عملية التصنيع بأكملها والإنتاجية ومراقبة الجودة على خط تجريبي - إنها البوابة التي تثبت أن التكنولوجيا تستحق الإنتاج، وليس فقط مثالية في المختبر. يمهد هذا التحقق الطريق لمرحلة عينة C، والتي تتضمن التكامل الكامل واختبار مستوى السيارة، ومن المتوقع أن تؤدي إلى بدء التوريد التجاري للمواد المنحل بالكهرباء والإنتاج المشترك للخلايا في عام 2026.

إليك الرياضيات السريعة حول تأثير العينة B:

• ب-حالة العينة: اكتمل قبول موقع الخط مع مصنع تصنيع المعدات الأصلية (OEM) تلقائي واحد (صيف 2025).
• الخطوة التالية: التحقق من صحة العينة C (متوقع لاحقًا في عام 2025).
• التأثير التجاري: يبدأ العرض والإيرادات التجارية المتوقعة في عام 2026.

يعد نهج SES "الهجين" (معدن الليثيوم مع المنحل بالكهرباء السائل) بمثابة تمييز رئيسي ضد الحالة الصلبة النقية.

التكنولوجيا الأساسية لشركة SES AI Corporation هي بطارية هجينة من معدن الليثيوم (Li-Metal)، والتي تعد بمثابة تمييز رئيسي في سباق بطاريات الجيل التالي. فهي تجمع بين أنود معدن الليثيوم، الذي يوفر كثافة طاقة عالية، مع إلكتروليت سائل مذيب في الملح عالي التركيز. هذه خطوة محسوبة لتحقيق التوازن بين الأداء العالي لـ Li-Metal وقابلية التصنيع وخصائص السلامة لخلايا الليثيوم أيون التقليدية (Li-ion).

وتتمثل فائدة هذا النهج الهجين في إيجاد مسار أسرع للإنتاج الضخم، حيث يستخدم عمليات تصنيع أقرب إلى مصانع الليثيوم أيون العملاقة الحالية. تم تصميم المنحل بالكهرباء السائل الخاص ليكون ينطفئ ذاتيًا في حالة الهروب الحراري ويعمل مع طلاء بوليمر على أنود معدن الليثيوم لإدارة تكوين التشعبات. هذه الإستراتيجية هي ما يسمح لشركة SES باستهداف نطاق أوسع من التطبيقات بما يتجاوز المركبات الكهربائية (EVs)، بما في ذلك التنقل الجوي في المناطق الحضرية (UAM)، والطائرات بدون طيار، وأنظمة تخزين الطاقة (ESS).

تشكل المنافسة الشديدة من شركة QuantumScape وغيرها من الشركات الناشئة في مجال البطاريات من الجيل التالي تهديدًا مستمرًا.

إن المنافسة في مجال البطاريات المتقدمة شديدة، ويأتي التهديد التكنولوجي الأساسي من الشركات التي تسعى إلى الحصول على إلكتروليت ذو حالة صلبة نقية، وأبرزها شركة QuantumScape Corporation. تركز شركة QuantumScape على تصميم الحالة الصلبة الخالي من الأنود، والذي يعتبره الكثيرون الحل النهائي لنطاق المركبات الكهربائية وسرعة الشحن.

لكي نكون منصفين، أظهرت شركة QuantumScape نضجًا تكنولوجيًا كبيرًا، حيث حققت خلايا QSE-5 الخاصة بها أكثر من ذلك 1000 دورة في الاحتفاظ بالقدرة بنسبة 95% في اختبارات عام 2025 مع شركة PowerCo من فولكس فاجن. في حين أن النهج الهجين لشركة SES AI Corporation يوفر طريقًا أسرع للسوق والتنويع، فإن التكنولوجيا التي تركز على المركبات الكهربائية لا تزال تعتبر من قبل بعض المحللين على أنها في المراحل المبكرة من النماذج الأولية مقارنة بخلايا QSE-5 التي تم التحقق من صحتها من QuantumScape. السوق هنا عبارة عن لعبة محصلتها صفر؛ يمكن أن يؤدي اختراق تكنولوجي كبير من قبل أحد المنافسين إلى تقليل قيمة الحل الهجين الذي تقدمه SES على الفور لسوق السيارات الكهربائية كبيرة الحجم.

يعد اكتشاف مواد البطارية المعتمدة على الذكاء الاصطناعي ومراقبة الخلايا أمرًا ضروريًا لتحقيق مكاسب في الأداء والسلامة.

تميل شركة SES AI بشكل واضح إلى تحمل الاسم نفسه، حيث تضع نفسها كشركة ذكاء اصطناعي تصنع البطاريات، وليست مجرد شركة بطاريات تستخدم الذكاء الاصطناعي. أصبحت المنصة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي، Molecular Universe (MU)، الآن محركًا أساسيًا للإيرادات. في أكتوبر 2025، كشفت الشركة عن Molecular Universe 1.0 (MU-1)، أحدث منصة برمجية لها.

تدمج هذه المنصة النماذج المتقدمة، بما في ذلك GPT-5، مع بيانات التدريب الخاصة بشركة SES لتوفير إمكانات اكتشاف المواد الشاملة. يعد هذا بمثابة تغيير جذري لأنه يتمتع بالقدرة على تقليل الوقت اللازم لاكتشاف مواد البطارية من سنوات إلى مجرد عشرات الدقائق. المواد المعززة بالذكاء الاصطناعي قيد الاستخدام بالفعل؛ تم تقديم خلية أسطوانية 2170 جديدة معززة بالذكاء الاصطناعي، تحتوي على مادة إلكتروليتية تم اكتشافها عبر Molecular Universe، في معرض CES 2025.

إن الجذب التجاري لنموذج الذكاء الاصطناعي كخدمة واضح في البيانات المالية:

• هامش إجمالي إيرادات الخدمة للربع الثالث من عام 2025: حقق مكون إيرادات الخدمة، والذي يتضمن منصة Molecular Universe، هامشًا إجماليًا قدره 78% في الربع الثالث من عام 2025.
• إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2025: إجمالي إيرادات الخدمات والمنتجات 7.1 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• قدرة المنصة: يقوم MU-1 برسم خريطة لخصائص عدد كبير من الجزيئات، مما يؤدي إلى تسريع العملية مما قد يستغرق آلاف السنين إلى أشهر فقط، وذلك بفضل حوسبة وحدة معالجة الرسومات.

إن استراتيجية الذكاء الاصطناعي أولاً لا تقتصر على البحث والتطوير فحسب؛ إنه أيضًا مفتاح لمراقبة صحة البطارية، وهو أمر ضروري لسلامة وطول عمر خلايا Li-Metal في تطبيقات العالم الحقيقي.

شركة SES AI (SES) - تحليل PESTLE: العوامل القانونية

تعد حماية الملكية الفكرية في كيمياء الخلايا الأساسية وعمليات التصنيع أمرًا حيويًا.

في سباق تكنولوجي مكثف مثل تطوير البطاريات المتقدمة، تعد محفظة الملكية الفكرية (IP) لشركة SES AI أحد الأصول الأساسية. إن قدرتك على تسويق خلية معدن الليثيوم تتوقف بالكامل على حماية براءات الاختراع للإلكتروليت السائل الخاص بك وعمليات التصنيع المعززة بالذكاء الاصطناعي التي تسميها Molecular Universe. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، حصلت الشركة على 76 براءة اختراع واحتفظت بأكثر من 108 طلبات براءة اختراع معلقة في جميع أنحاء الولايات المتحدة والولايات القضائية الرئيسية الأخرى. هذا خندق دفاعي جيد، لكنه يحتاج إلى توسع مستمر.

عنوان IP هذا هو ما يفصل التكنولوجيا الخاصة بك عن المنافسين، خاصة في قطاع السيارات الكهربائية (EV) عالي المخاطر. إذا خسرت معركة الملكية الفكرية، فسوف تفقد الميزة التكنولوجية. تعتمد الشركة أيضًا بشكل كبير على تقنية مملوكة غير مسجلة ببراءة اختراع، بما في ذلك أكثر من 30 سرًا تجاريًا اعتبارًا من نفس التاريخ، مما يقدم نوعًا مختلفًا من المخاطر القانونية - خطر انشقاق الموظفين أو التجسس على الشركات. أنت بحاجة إلى وضع ميزانية واضحة للإنفاق المتزايد على الدفاع عن الملكية الفكرية في السنوات المالية القادمة.

تضيف لوائح النقل الدولية الصارمة لبطاريات الليثيوم المعدنية تعقيدًا لوجستيًا.

إن شحن بطاريات الليثيوم المعدنية (Li-Metal) لا يشبه شحن سلعة قياسية؛ يتم تصنيفها على أنها مواد خطرة من الدرجة 9 بموجب اللوائح الدولية، مما يضيف تكلفة وتعقيدًا كبيرًا إلى الخدمات اللوجستية العالمية الخاصة بك. قام الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA) ومنظمة الطيران المدني الدولي (ICAO) بتحديث لوائح البضائع الخطرة (DGR) الخاصة بهما اعتبارًا من 1 يناير 2025، والتي تؤثر على كل شحنة.

على سبيل المثال، يُحظر شحن بطاريات الليثيوم المعدنية بنفسها كبضائع على طائرات الركاب، مما يفرض الاعتماد على رحلات الشحن الأكثر تكلفة فقط. أيضًا، على الرغم من أن هذا ليس إلزاميًا حتى 1 يناير 2026، إلا أن الصناعة تتماشى بالفعل مع التوصية بشحن خلايا وبطاريات الليثيوم أيون السائبة في حالة شحن (SoC) لا تتجاوز 30٪ من سعتها المقدرة. يعد هذا قيدًا تشغيليًا بالغ الأهمية يؤثر على إدارة المخزون والجداول الزمنية للتسليم لشركائك من الشركات المصنعة الأصلية مثل جنرال موتورز وهيونداي وهوندا.

إن مخاطر التقاضي بشأن براءات الاختراع مرتفعة في قطاع البطاريات عالي القيمة والذي يشهد منافسة شديدة.

قطاع البطاريات هو حقل ألغام قانوني. إن القيمة العالية لعقود السيارات الكهربائية والسباق على كثافة الطاقة يعني أن مخاطر التقاضي بشأن براءات الاختراع مرتفعة بطبيعتها. لقد رأينا هذا الأمر في عام 2025 مع نزاعات كبرى حول الملكية الفكرية، على سبيل المثال، قضية الانتهاك التي رفعتها شركة تيسلا ضد شركة BYD بشأن تكنولوجيا البطاريات ذات الحالة الصلبة. على الرغم من أن شركة SES AI لم تكن موضوعًا مباشرًا لدعوى براءات اختراع كبرى في عام 2025، إلا أن الخطر يمثل تهديدًا دائمًا. أنت لاعب رئيسي في سوق عالي المخاطر وعالي النمو، لذا فأنت هدف.

إن استخدام الشركة للذكاء الاصطناعي (AI) في اكتشاف المواد وتصميم الخلايا، على الرغم من كونه ميزة، إلا أنه يقدم أيضًا مخاطر قانونية وتنظيمية جديدة حول استخدام البيانات والملكية الفكرية الناتجة عن الذكاء الاصطناعي والتي لا تزال قيد التحديد في المحاكم على مستوى العالم. وهذا يعني أن فريقك القانوني يجب أن يراقب ليس فقط السوابق القضائية الخاصة بالبطارية، ولكن أيضًا مشهد الملكية الفكرية للذكاء الاصطناعي سريع التطور.

سيؤثر الامتثال لمعايير تنظيم البطاريات الجديدة في الاتحاد الأوروبي على الوصول إلى الأسواق الأوروبية في المستقبل.

تُعد لائحة البطاريات الخاصة بالاتحاد الأوروبي (اللائحة (EU) 2023/1542) بمثابة تغيير لقواعد اللعبة لأي شركة ترغب في بيع البطاريات في السوق الأوروبية المربحة، وتصبح أحكامها الرئيسية إلزامية في 18 أغسطس 2025. تحل هذه اللائحة محل التوجيه القديم وتقدم إطارًا قانونيًا منسقًا قائمًا على دورة الحياة ينطبق بشكل مباشر في جميع الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي.

تركز الالتزامات القانونية المباشرة لشركة SES AI Corporation في عام 2025 على إدارة النفايات والعناية الواجبة لسلسلة التوريد:

• مسؤولية المنتج الممتدة (EPR): يبدأ التسجيل الإلزامي والامتثال لخطط EPR في 18 أغسطس 2025، مما يعني أنه يجب عليك تمويل وإدارة جمع ومعالجة وإعادة تدوير البطاريات التي تضعها في سوق الاتحاد الأوروبي.
• أهداف إعادة التدوير: وتحدد اللائحة أهدافًا طموحة لكفاءة إعادة التدوير الإلزامية، بما في ذلك استعادة ما لا يقل عن 65% من الليثيوم من مجاري النفايات بحلول نهاية عام 2025.
• البصمة الكربونية: في حين أن متطلبات الإعلان الكامل عن البصمة الكربونية لبطاريات المركبات الكهربائية تبدأ في وقت لاحق، فإن اللائحة تنص على أن تبدأ متطلبات الإعلان ومعايير الأداء في عام 2025، مما يفرض التركيز على المصادر المستدامة الآن.

يعد هذا جهدًا كبيرًا للامتثال، والفشل في تلبية هذه المعايير بعد الموعد النهائي في أغسطس 2025 سيمنع الوصول إلى الأسواق ويعرض الشركة لعقوبات مالية كبيرة. إن الاتحاد الأوروبي جاد بشأن الاقتصاد الدائري، وعليك أن تكون مستعدًا.

كان أحد عوامل الامتثال النهائية في العالم الحقيقي في عام 2025 هو قضية الإدراج في بورصة نيويورك (NYSE). تلقت شركة SES AI إشعارًا في 7 مارس 2025، لعدم الالتزام بالحد الأدنى لمتوسط ​​سعر الإغلاق البالغ 1.00 دولار على مدار فترة 30 يومًا. استعادت الشركة الامتثال بحلول 1 أغسطس 2025، لكن هذه الحادثة تسلط الضوء على الضغط القانوني والتنظيمي المستمر الذي تواجهه شركات التكنولوجيا العامة التي تحقق إيرادات مسبقة.

الخطوة التالية: الأمور القانونية والعمليات: قم بصياغة خارطة طريق للامتثال للموعد النهائي EPR المحدد في 18 أغسطس 2025 لتنظيم البطاريات في الاتحاد الأوروبي، مع تقديم تفاصيل شراكات البنية التحتية المطلوبة للتجميع وإعادة التدوير.

شركة SES AI (SES) - تحليل PESTLE: العوامل البيئية

أنت تنظر إلى البيئة الخاصة بشركة SES AI Corporation profile والصورة واضحة: المنتج الأساسي للشركة، وهو بطارية الليثيوم المعدنية، يمثل فرصة خضراء، ولكنها تأتي مع تدقيق تنظيمي مكثف وتدقيق في سلسلة التوريد. العامل البيئي لا يتعلق فقط بالامتثال؛ إنها رافعة استراتيجية حاسمة. ما عليك فعله هنا هو مراقبة كيفية تنفيذهم لالتزاماتهم المتعلقة بإعادة التدوير وتحقيق صافي صفر، حيث أن هذه هي بالتأكيد العوامل الدافعة الكبيرة التالية للتكلفة.

تؤدي الحاجة إلى عملية إعادة تدوير البطاريات ذات الحلقة المغلقة إلى زيادة الضغوط التنظيمية والاجتماعية.

لم يعد الدفع نحو الاقتصاد الدائري في قطاع السيارات الكهربائية اختياريا؛ تم فرضه بموجب سياسات جديدة مثل تنظيم البطاريات في الاتحاد الأوروبي وقانون خفض التضخم في الولايات المتحدة، والذي يفضل المحتوى المحلي المعاد تدويره. وهذا يعني أن SES AI لا يمكنها التركيز ببساطة على التصنيع؛ يجب أن تخطط لنهاية عمر خلايا Li-Metal عالية الأداء. تتحرك الصناعة بسرعة نحو المستقبل حيث من المتوقع أن يهيمن سوق أمريكا الشمالية، وخاصة الولايات المتحدة الأمريكية، على سوق إعادة تدوير وإعادة استخدام بطاريات السيارات الكهربائية في الفترة المتوقعة 2025-2033.

ولمعالجة هذه المشكلة بشكل مباشر، بدأت شركة SES AI بالفعل برنامجًا بحثيًا جديدًا، تم إطلاقه في عام 2024، بالتعاون مع معهد Worcester Polytechnic (WPI). تركز هذه الشراكة بشكل خاص على تكنولوجيا إعادة التدوير المتطورة والمصممة خصيصًا للكيمياء الفريدة لبطاريات Li-Metal. هذه خطوة ذكية، لأن التكنولوجيا الخاصة بهم مختلفة، لذا فهم بحاجة إلى حل خاص لإعادة التدوير. الهدف هو دمج مبادئ التصميم البيئي والتدوير مباشرة في منتجاتهم وعملياتهم، الأمر الذي سيكون ضروريًا لتلبية متطلبات المحتوى المعاد تدويره في المستقبل وتقليل تقلبات تكلفة المواد على المدى الطويل.

يمثل الحصول على مصادر الليثيوم والكوبالت المستدامة والمستخرجة بشكل أخلاقي تحديًا كبيرًا لسلسلة التوريد.

إن المواد التي تصنع بطاريات الجيل التالي القوية جدًا - الليثيوم والكوبالت والنيكل - تخضع لعدسة مكبرة نظرًا لمصادرها الأخلاقية وتأثيرها البيئي. تستخدم شركة SES AI، مثل كل صانع للبطاريات، هذه المواد المصنفة على أنها سامة. إن دفاعهم ضد هذه المخاطر هو مدونة قواعد سلوك الموردين الرسمية، والتي تدمج اعتبارات الاستدامة في جميع العقود والتوقعات مع موردي المواد المهمة.

ومع ذلك، لا تزال مخاطر العرض الأساسية قائمة. وأشار الرئيس التنفيذي إلى أن الاحتمال الكبير لنقص النيكل سيكون مشكلة حقيقية لمواد البطاريات في المستقبل، لأن بطارياتها ذات كثافة الطاقة العالية تتطلب محتوى نيكل أعلى في الكاثود. وهذا يعني أن نمو الشركة مرتبط بتأمين سلسلة توريد أخلاقية ومستقرة وفعالة من حيث التكلفة لهذه الموارد. إليك الرياضيات السريعة حول التحدي:

يجب أن يتماشى استهلاك الطاقة في التصنيع (Gigafactories) مع أهداف صافي صفر للشركات.

تستهلك مصانع جيجا كميات غير عادية من الطاقة، مما يخلق بصمة كربونية ضخمة إذا لم تكن تلك الطاقة نظيفة. تعمل شركة SES AI على زيادة الإنتاج، حيث من المتوقع أن تتجاوز القدرة الإجمالية 10 جيجاوات في الساعة بحلول عام 2025 عبر مرافقها العالمية، بما في ذلك مصنع شنغهاي جيجا. وهذا التوسع يجعل إدارة استهلاك الطاقة أولوية بيئية عليا.

وقد وضعت الشركة أهدافًا واضحة ومعتمدة من مبادرة الأهداف العلمية (SBTi) لإدارة ذلك: هدف NetZero بحلول عام 2050 وهدف على المدى القريب لخفض انبعاثات النطاق 1 والنطاق 2 بنسبة 50% قبل عام 2030. وللبدء في تحقيق هذه الأرقام، أكملت مشاريع الطاقة المتجددة في ثلاثة من أكبر مواقع إنتاج الطاقة لديها في عام 2024، والتي من المتوقع أن توفر أكثر من 97 طنًا من ثاني أكسيد الكربون سنويًا. وهذه بداية قوية وقابلة للقياس، ولكن الاختبار الحقيقي هو دمج مصادر الطاقة المتجددة عبر كامل بصمة الإنتاج البالغة 10 جيجاوات ساعة عند وصولها إلى الإنترنت في عام 2025.

تعد تقنية SES بكثافة طاقة أعلى، مما قد يؤدي إلى تقليل الاستخدام الإجمالي للمواد لكل ميل.

إن أكبر فرصة بيئية لشركة SES AI Corporation موجودة في فيزياء منتجاتها. تعني كثافة الطاقة الأعلى أن حزمة بطارية أصغر حجمًا وأخف وزنًا يمكن أن توفر نفس نطاق القيادة، مما يقلل بشكل مباشر من إجمالي كتلة المواد (الليثيوم، والكوبالت، والنيكل، وما إلى ذلك) المطلوبة لكل ميل يتم قطعه. وهذا فوز كبير للاستدامة.

توفر تقنية بطارية Apollo Li-Metal من SES AI كثافة سعة تبلغ 417 وات/كجم. وتعد هذه زيادة ملحوظة، إذ أنها تضاعف بشكل أساسي كثافة الطاقة مقارنة ببطاريات الليثيوم أيون التقليدية الموجودة، والتي تقع عادةً في نطاق 200-300 واط ساعة/كجم. تعد كفاءة المواد هذه نقطة بيع رئيسية لمصنعي المعدات الأصلية المهتمين بالبيئة (OEMs) وميزة هيكلية لشركة SES AI Corporation في عالم محدود الموارد.

• كثافة طاقة أبولو ليثيوم ميتال: 417 وات/كجم
• كثافة طاقة ليثيوم أيون التقليدية: 200-300 واط ساعة/كجم
• الميزة المادية: كتلة مادية أقل مطلوبة لكل مركبة، مما يقلل من الأضرار البيئية الناجمة عن استخراج المواد الخام.

هذا هو نوع المواصفات الفنية التي تغير المعادلة البيئية لسلسلة توريد السيارات الكهربائية بأكملها. إنها ميزة تنافسية أساسية تصادف أيضًا أنها ميزة الاستدامة.