شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الابتكار الصيدلاني الديناميكي، تبرز شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) كلاعب رائد، تُحدث ثورة في توصيل الأدوية الجلدية من خلال منصة تكنولوجيا sol-gel المتطورة الخاصة بها. من خلال المزج بسلاسة بين القدرات البحثية المتقدمة والشراكات الإستراتيجية، تعمل هذه الشركة المبتكرة على تغيير كيفية تطوير العلاجات الموضعية، وتعد بحلول أكثر فعالية وصديقة للمريض لحالات الجلد المعقدة. انغمس في نموذج الأعمال المعقد الذي يضع SLGL في طليعة الابتكار الصيدلاني، حيث تلتقي الخبرة العلمية بفطنة الأعمال الإستراتيجية.

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع شركات الأدوية

أنشأت شركة Sol-Gel Technologies شراكات استراتيجية مع شركات الأدوية التالية:

شركة شريكة	التركيز على الشراكة	سنة التعاون
شركة بيريجو بي ال سي	تطوير الأدوية الموضعية	2019
نوفارتس ايه جي	أبحاث علاج الأمراض الجلدية	2020

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تشمل مجالات التعاون البحثي الأكاديمي الحالية ما يلي:

• جامعة تل أبيب - برنامج أبحاث الأمراض الجلدية
• كلية الطب بجامعة هارفارد - تطوير تكنولوجيا علاج الجلد
• جامعة ستانفورد - أنظمة توصيل الأدوية الموضعية المتقدمة

اتفاقيات الترخيص

حصلت شركة Sol-Gel Technologies على اتفاقيات الترخيص التالية:

مزود التكنولوجيا	نوع الترخيص	قيمة الاتفاقية
شركة ميدجينيكس	تكنولوجيا توصيل الأدوية الموضعية	2.5 مليون دولار
مركز الابتكار للأمراض الجلدية	حقوق براءات الاختراع لعلاج الجلد	1.8 مليون دولار

تعاون شبكة التجارب السريرية

شراكات شبكة التجارب السريرية النشطة:

• ICON plc - منظمة الأبحاث السريرية العالمية
• IQVIA Holdings Inc. - إدارة التجارب السريرية
• شركة Parexel International Corporation - الدعم التجريبي للمرحلة الأولى إلى الرابعة

إمكانات المشروع المشترك

فرص المشاريع المشتركة المحتملة في أنظمة توصيل الأدوية الموضعية مع الشركات التالية:

الشركة	مجال التعاون المحتمل	الاستثمار المقدر
شركة آبفي	علاجات جلدية متقدمة	5 مليون دولار للاستثمار المحتمل
شركة فايزر	تقنيات علاج الجلد المبتكرة	4.2 مليون دولار استثمار محتمل

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث وتطوير الأدوية الجلدية

نفقات البحث والتطوير لعام 2023: 21.3 مليون دولار

مجال التركيز على البحث والتطوير	برامج البحث النشطة	المرحلة الحالية
العلاجات الجلدية	تمت الموافقة على TWYNEO من قبل ODAC	الإطلاق التجاري
علاجات حب الشباب	جل التريتينوين الموضعي	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية

الابتكار التكنولوجي الخاص بـ Sol-Gel

محفظة براءات الاختراع: 12 براءة اختراع نشطة اعتبارًا من عام 2023

• منصة فريدة لتوصيل الأدوية
• تحسين تقنيات الصياغة الصيدلانية
• تقنيات اختراق الجلد المحسنة

إدارة التجارب السريرية وتنفيذها

إجمالي استثمارات التجارب السريرية في عام 2023: 15.7 مليون دولار

نوع المحاكمة	عدد المحاكمات الجارية	تسجيل المريض
المرحلة الثانية	2	324 مشاركا
المرحلة الثالثة	1	456 مشاركا

عمليات الامتثال التنظيمي والموافقة على الأدوية

ميزانية الامتثال التنظيمي لعام 2023: 4.2 مليون دولار

• اجتماعات تفاعل إدارة الغذاء والدواء: 6 في عام 2023
• التقديمات التنظيمية: 3 مكتملة
• حجم فريق الامتثال: 12 محترفًا

صياغة المنتجات والتطوير الدوائي

ميزانية تطوير المنتج: 18.5 مليون دولار في عام 2023

فئة المنتج	مرحلة التطوير	إمكانات السوق المقدرة
علاج حب الشباب	التطوير المتقدم	125 مليون دولار السوق المحتملة
وصفة طبية للأمراض الجلدية	المرحلة التجارية	87 مليون دولار السوق المحتملة

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة تكنولوجيا Sol-Gel المتقدمة

تحتفظ شركة Sol-Gel Technologies بمنصة خاصة بتقنية النانو 3 القدرات التكنولوجية الأساسية.

القدرة التكنولوجية	تفاصيل محددة
منصة تكنولوجيا النانو	أنظمة توصيل الأدوية المتخصصة للأمراض الجلدية
تغطية براءات الاختراع	9 براءات اختراع نشطة اعتبارًا من عام 2023
الاستثمار التكنولوجي	4.2 مليون دولار نفقات البحث والتطوير في عام 2022

فرق البحث والتطوير المتخصصة

تكوين القوى العاملة في مجال البحث والتطوير:

• إجمالي موظفي البحث والتطوير: 32
• حملة الدكتوراه: 18
• أخصائيو الأمراض الجلدية: 12
• خبراء البحوث الصيدلانية: 8

محفظة الملكية الفكرية

فئة الملكية الفكرية	رقم	الحالة
براءات الاختراع النشطة	9	مسجل
طلبات براءات الاختراع	4	في انتظار
التغطية الجغرافية	الولايات المتحدة، أوروبا، إسرائيل	دولي

قدرات البحث السريري

تفاصيل البنية التحتية للأبحاث السريرية:

• التجارب السريرية النشطة: 3
• إجمالي الاستثمار في التجارب السريرية: 6.7 مليون دولار في عام 2022
• الدراسات الجلدية المستمرة: 2
• التجارب السريرية المكتملة: 7

البنية التحتية لتطوير الأدوية

مكون البنية التحتية	السعة/التفاصيل
مرافق البحث	مركز أبحاث رئيسي واحد في أزور، إسرائيل
معدات المختبرات	أدوات بحث تكنولوجيا النانو المتقدمة
ميزانية التنمية	8.3 مليون دولار نفقات تطوير الأدوية في عام 2022

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول مبتكرة لتوصيل الأدوية الموضعية

تركز شركة Sol-Gel Technologies على تطوير تقنيات مبتكرة لتوصيل الأدوية الموضعية خصيصًا لعلاج الأمراض الجلدية. اعتبارًا من عام 2024، تمتلك الشركة 3 مرشحين رئيسيين للأدوية الموضعية في خط أنابيبها.

مرشح المخدرات	المنطقة العلاجية	مرحلة التطوير
سنجل-003	علاج الصدفية	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية
سنجل-005	علاج حب الشباب	المرحلة الثانية من التجارب السريرية
سنجل-007	التهاب الجلد التأتبي	مرحلة ما قبل السريرية

تقنيات العلاج الجلدية المتقدمة

تتيح منصة توصيل الأدوية القائمة على الهلام الخاصة بالشركة تعزيز الأداء العلاجي. تشمل المزايا التكنولوجية الرئيسية ما يلي:

• تحسين اختراق الدواء من خلال طبقات الجلد
• آليات إطلاق الدواء الخاضعة للرقابة
• انخفاض الآثار الجانبية مقارنة بالتركيبات التقليدية

تركيبات دوائية صديقة للمريض

تعطي تركيبات Sol-Gel الأولوية لراحة المريض وامتثاله. تقدم تقنياتهم الموضعية:

• تطبيق سهل
• الحد الأدنى من تهيج الجلد
• امتصاص سريع

تحسين النتائج العلاجية

المعلمة السريرية	أداء تقنية سول جل	العلاجات التقليدية
فعالية العلاج	تحسن يصل إلى 68%	تحسن بنسبة 45-55%
رضا المريض	82% ردود فعل إيجابية	62% ردود فعل إيجابية

تطوير صيدلاني فعال من حيث التكلفة

المقاييس المالية لكفاءة البحث والتطوير لشركة Sol-Gel:

• إنفاق البحث والتطوير في عام 2023: 12.4 مليون دولار
• تكلفة تطوير الدواء لكل مرشح: حوالي 5-7 ملايين دولار
• متوسط الوقت اللازم للتجارب السريرية: 24-36 شهرًا

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع الشركاء الصيدلانيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Sol-Gel Technologies بشراكات استراتيجية مع 7 شركات أدوية لتطوير أدوية الأمراض الجلدية.

نوع الشريك	عدد الشراكات النشطة	التركيز على التعاون
شركات الأدوية	7	تطوير أدوية الأمراض الجلدية
المؤسسات البحثية	4	البحوث السريرية

التواصل والدعم الطبي المهني

تدعم Sol-Gel Technologies المهنيين الطبيين من خلال قنوات الاتصال المستهدفة.

• المشاركة المباشرة للممثل الطبي: 42 ممثلًا متخصصًا
• ندوات التعليم الطبي السنوية عبر الإنترنت: 18 جلسة
• منصات التواصل المتخصصة في الأمراض الجلدية: 3 منصات نشطة

التعاون في مجال البحوث السريرية

وفي عام 2023، شاركت شركة Sol-Gel Technologies في 12 تعاونًا بحثيًا سريريًا.

نوع البحث	عدد التعاونات	إجمالي الاستثمار البحثي
المرحلة الثانية من التجارب السريرية	5	3.2 مليون دولار
المرحلة الثالثة من التجارب السريرية	7	6.7 مليون دولار

نهج تطوير الأدوية التي تركز على المريض

تنفذ Sol-Gel Technologies استراتيجيات تتمحور حول المريض في تطوير الأدوية.

• آليات ردود أفعال المرضى: منصتان مخصصتان
• المجالس الاستشارية للمرضى: 6 مجالس نشطة
• ميزانية مشاركة المرضى: 450 ألف دولار سنويًا

المؤتمر العلمي والمشاركة في فعاليات الصناعة

في عام 2023، شاركت شركة Sol-Gel Technologies في مؤتمرات علمية متعددة.

نوع الحدث	عدد المؤتمرات	إجمالي ميزانية المشاركة
المؤتمرات الدولية للأمراض الجلدية	8	$720,000
الندوات البحثية	5	$350,000

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر لشركات الأدوية

تستخدم Sol-Gel Technologies قنوات البيع المباشرة التي تستهدف شركات الأدوية المتخصصة في علاجات الأمراض الجلدية.

نوع قناة المبيعات	السوق المستهدف	تردد المشاركة
فريق المبيعات المباشرة	شركات الأدوية التي تركز على الأمراض الجلدية	مراجعات الأعمال الفصلية
اجتماعات الشراكة الاستراتيجية	شركات الأدوية العالمية	جلسات تعاونية نصف سنوية

عروض المؤتمر الطبي

تستفيد Sol-Gel من المؤتمرات الطبية كقنوات اتصال مهمة لرؤية المنتج.

• الاجتماع السنوي للأكاديمية الأمريكية للأمراض الجلدية
• مؤتمر الأكاديمية الأوروبية للأمراض الجلدية والتناسلية
• المؤتمر الدولي لطب الأمراض الجلدية

المنشورات العلمية

تستخدم الشركة المجلات العلمية التي يراجعها النظراء لتوصيل نتائج الأبحاث وفعالية المنتج.

فئة النشر	عدد المنشورات (2023)	نطاق عامل التأثير
مجلات الأمراض الجلدية	7	2.5 - 4.2

الاتصالات المؤسسية عبر الإنترنت

تعمل المنصات الرقمية كقنوات مهمة لعلاقات المستثمرين والتواصل المؤسسي.

• موقع علاقات المستثمرين
• بوابة علاقات المستثمرين في ناسداك
• صفحة لينكدإن الخاصة بالشركة

منصات التقديم التنظيمية

تستخدم شركة Sol-Gel Technologies قنوات تقديم تنظيمية متخصصة للحصول على الموافقات على المنتجات.

الوكالة التنظيمية	طريقة التقديم	التقديمات النشطة (2023)
ادارة الاغذية والعقاقير	بوابة التقديم الالكتروني	3 اتفاقيات عدم الإفصاح النشطة
إما	منصة سي إس بي	2 التطبيقات النشطة

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات الأدوية الجلدية

تستهدف Sol-Gel Technologies شركات الأدوية المتخصصة في علاجات الأمراض الجلدية.

المقاييس الرئيسية	القيمة
إجمالي السوق القابلة للعنونة	23.6 مليار دولار (سوق الأدوية الجلدية العالمية في عام 2023)
اختراق السوق	يقدر بـ 2.5% من شركات الأدوية المستهدفة

منظمات البحوث السريرية

يمثل CROs شريحة عملاء مهمة لخط أنابيب تطوير الأدوية الخاص بشركة Sol-Gel.

• عدد منظمات إدارة عمليات الشراكة مع Sol-Gel: 7
• إجمالي التعاون البحثي: 3 مشاريع بحثية نشطة في مجال الأمراض الجلدية
• الاستثمار البحثي السنوي: 4.2 مليون دولار

متخصصو الرعاية الصحية

يعد أطباء الأمراض الجلدية والأطباء المتخصصون من العملاء الرئيسيين لمنتجات Sol-Gel الصيدلانية.

القسم المهني	رقم
أطباء الجلد في الأسواق المستهدفة	12,500
متخصصون في كتابة الوصفات الطبية	8,750

المرضى الذين يعانون من حالات جلدية محددة

يركز Sol-Gel على مجموعات المرضى المستهدفة ذوي الاحتياجات الجلدية المحددة.

• شروط الهدف الأساسي: التقرن الشعاعي, الوردية
• إجمالي عدد المرضى الذين يمكن معالجتهم: 3.2 مليون في الولايات المتحدة
• القيمة السوقية للعلاج السنوي: 1.7 مليار دولار

مؤسسات أبحاث التكنولوجيا الحيوية

تشكل المؤسسات الأكاديمية والبحثية شريحة عملاء مهمة للنظام البيئي الابتكاري لشركة Sol-Gel.

مقاييس التعاون البحثي	القيمة
شراكات بحثية نشطة	5 التعاون المؤسسي
المساهمة السنوية في تمويل الأبحاث	2.8 مليون دولار
الأوراق البحثية التعاونية المنشورة	المرتبة 12 في المجلات المحكمة (2023)

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Sol-Gel Technologies عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 18.2 مليون دولار، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من تكاليفها التشغيلية.

سنة	مصاريف البحث والتطوير (دولار)	نسبة الإيرادات
2022	16.5 مليون	68.3%
2023	18.2 مليون	72.1%

استثمارات التجارب السريرية

بلغ إجمالي استثمارات التجارب السريرية لـ SLGL في عام 2023 حوالي 12.7 مليون دولار، مع التركيز على تطوير علاج الأمراض الجلدية.

• تجارب المرحلة الأولى: 3.4 مليون دولار
• تجارب المرحلة الثانية: 5.9 مليون دولار
• تجارب المرحلة الثالثة: 3.4 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

بلغت تكاليف صيانة الملكية الفكرية السنوية 1.2 مليون دولار في عام 2023، وتغطي تقديم براءات الاختراع والتجديد والحماية القانونية.

تكاليف الامتثال التنظيمي

وبلغت نفقات الامتثال التنظيمي لعام 2023 2.5 مليون دولار، بما في ذلك عمليات التقديم والمراجعة لإدارة الغذاء والدواء.

فئة الامتثال	التكلفة ($)
التقديمات ادارة الاغذية والعقاقير	1.1 مليون
ضمان الجودة	0.8 مليون
الوثائق التنظيمية	0.6 مليون

الموظفين والبنية التحتية التكنولوجية

بلغت تكاليف الموظفين والبنية التحتية لعام 2023 8.3 مليون دولار.

• إجمالي الموظفين: 95
• متوسط الراتب: 120.000 دولار
• البنية التحتية التكنولوجية: 2.6 مليون دولار

إجمالي هيكل التكاليف التشغيلية لعام 2023: 42.9 مليون دولار

شركة Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

ترخيص منصات التكنولوجيا

في عام 2023، أعلنت شركة Sol-Gel Technologies عن إيرادات ترخيص بقيمة 2.5 مليون دولار من منصات توصيل الأدوية الخاصة بها.

مبيعات المنتجات الصيدلانية

المنتج	الإيرادات السنوية (2023)
كريم EPSOLAY® (البنزويل بيروكسايد).	4.3 مليون دولار
منتجات الأمراض الجلدية الأخرى	1.7 مليون دولار

اتفاقيات التعاون البحثي

أعلنت شركة Sol-Gel عن إيرادات تعاونية بقيمة 3.1 مليون دولار أمريكي في عام 2023، وذلك بشكل أساسي من شراكات الأبحاث الصيدلانية.

المدفوعات البارزة من تطوير الأدوية

• حصلت على 5 ملايين دولار كدفعات هامة في عام 2023
• مدفوعات إضافية محتملة تصل إلى 15 مليون دولار لبرامج التطوير السريري المستمرة

الدخل الملوك المحتمل

وتتراوح معدلات الإتاوات المحتملة بين 5-10% للمعالجات المعتمدة، مع دخل سنوي محتمل يقدر بنحو 2.8 مليون دولار من مشاريع تطوير خطوط الأنابيب الحالية.

تدفق الإيرادات	2023 إجمالي الإيرادات
إجمالي الإيرادات	11.6 مليون دولار

Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - Canvas Business Model: Value Propositions

Sol-Gel Technologies Ltd.'s value proposition centers on leveraging its proprietary silica-based microencapsulation technology to create differentiated topical treatments, particularly for underserved and rare dermatological conditions.

Potential first-ever preventative topical treatment for Gorlin Syndrome (SGT-610)

The lead drug candidate, SGT-610 (patidegib gel, 2%), is positioned as the first therapy designed to prevent new basal cell carcinomas (BCC) in patients with Gorlin syndrome. Sol-Gel Technologies Ltd. is advancing the pivotal Phase 3 clinical trial for this indication, with top-line results anticipated in the fourth quarter of 2026. If approved for Gorlin syndrome, the potential peak revenue is estimated at more than $300 million annually. Furthermore, Sol-Gel Technologies Ltd. intends to pursue high-frequency BCC as an additional indication for SGT-610, which, if approved, could at least double the drug's commercial potential.

Improved safety and efficacy via controlled drug release technology

The technology platform underpins the value of SGT-610, which is a topically applied hedgehog signaling pathway blocker. This topical formulation is expected to offer an improved safety profile when compared to existing oral hedgehog inhibitors. Research and development expenses related to manufacturing development for SGT-610 were $0.8 million in the third quarter of 2025, reflecting investment in this core technology.

Addressing significant unmet medical needs in rare skin disorders

Beyond Gorlin syndrome, Sol-Gel Technologies Ltd. is developing SGT-210 (topical erlotinib) for Darier disease, which represents a significant unmet medical need with a market potential estimated between $200 to $300 million. The Phase-1b proof-of-concept clinical trial for SGT-210 is ongoing, with vehicle-controlled results expected in the fourth quarter of 2025.

Here's a quick look at the pipeline assets targeting rare diseases:

• SGT-610 peak revenue estimate: >$300 million annually.
• SGT-210 market potential estimate: $200 to $300 million.
• SGT-610 Phase 3 top-line data expected: Q4 2026.
• SGT-210 Phase-1b results expected: Q4 2025.

FDA-approved treatments for common conditions like acne and rosacea (licensed out)

Sol-Gel Technologies Ltd. has successfully commercialized two large-category dermatology products in the U.S. through licensing agreements: TWYNEO and EPSOLAY. In September 2025, Sol-Gel Technologies Ltd. announced Health Canada approval of EPSOLAY. The company also signed an additional agreement with Viatris covering Australia and New Zealand for both products. The expected launch timelines for these ex-US markets are 2027 for EPSOLAY and 2028 for TWYNEO. Following these launches, the transactions are anticipated to provide Sol-Gel Technologies Ltd. with an annual royalty revenue stream with the potential to grow gradually to approximately $10 million for the year 2031.

Financial performance related to these licensed assets shows variability based on transaction timing:

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value	2031 Royalty Projection
Total Revenue (Primarily License Revenue)	$0.4 million	$17.2 million	N/A
Source of Q2 Revenue	N/A	$16 million from Mayne Pharma IP sale	N/A
Q3 2024 License/Royalty Revenue	$5.3 million (combined)	N/A	N/A
Projected Annual Royalty Stream	N/A	N/A	Up to $10 million

The value proposition here is the non-dilutive revenue stream generated from past development success, as seen by the $16 million received in Q2 2025 from the U.S. rights sale of EPSOLAY and TWYNEO to Mayne Pharma. Still, Q3 2025 license revenue alone was only $0.4 million.

Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a specialty pharma company where the customer relationships aren't just about selling a finished product; they're about deep scientific collaboration and managing finite cash resources against clinical timelines. Here's the breakdown of how Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) structures its key external interactions as of late 2025.

Strategic, long-term partnerships with pharmaceutical licensees

The commercial success of Sol-Gel Technologies Ltd. hinges on its licensing agreements, which bring in non-dilutive capital and manage market access for its approved products, TWYNEO and EPSOLAY. These relationships are the primary source of current, recurring revenue, though it's important to note the quarterly variability, often tied to milestone payments rather than just steady royalties.

For instance, in the second quarter of 2025, total revenue hit $17.2 million, which was significantly boosted by a one-time event: $16 million from the sale of U.S. rights for EPSOLAY and TWYNEO to Mayne Pharma, with $10 million received in Q2 and the final $6 million installment expected in the fourth quarter of 2025. Royalty revenue from Galderma, for the products marketed since 2022, was only $0.5 million in that same strong Q2 period. To be fair, the third quarter of 2025 showed a return to lower, more typical revenue, with total sales at just $0.4 million.

The relationship strategy is clearly evolving toward geographic expansion through new deals. Sol-Gel Technologies Ltd. signed a license agreement with Viatris for Australia and New Zealand during the third quarter of 2025. The company is projecting that these partner-driven royalties could grow to approach ~$10 million by 2031.

Here's a look at the recent revenue components tied to these partners:

Period End Date	Partner/Agreement Type	Revenue Amount (USD)	Notes
June 30, 2025 (Q2 2025)	Mayne Pharma (IP Sale Installment)	$16 million	Part of a total $16 million deal
June 30, 2025 (Q2 2025)	Galderma (Royalty)	$0.5 million
September 30, 2025 (Q3 2025)	Total Revenue	$0.4 million
March 31, 2025 (Q1 2025)	Total Revenue	$1 million

The company maintains license agreements with Galderma Holding SA and Searchlight Pharma Inc..

High-touch relationship with clinical investigators and patients for trials

For pipeline assets, the relationship with clinical investigators is paramount, as trial progression directly impacts the company's valuation and future revenue potential. You need to keep these investigators engaged, especially when recruitment slows down.

For SGT-610, the pivotal Phase 3 trial for Gorlin Syndrome, enrollment is now completed, which is a major milestone to communicate to investigators and the market. Top-line results from this trial are expected in the fourth quarter of 2026. If approved, SGT-610 is targeting potential peak revenue exceeding $300 million annually.

The Phase 1b proof-of-concept trial for SGT-210 in Darier disease has faced challenges; recruitment was slowed due to circumstances in Israel, pushing study completion and top-line results to the fourth quarter of 2025. This trial involved only 7 treated subjects as of the Q3 update. Still, SGT-210 is being used in compassionate treatment for a pediatric patient with Olmsted disease, a rare disorder with no approved treatment. The market potential for Darier disease alone is estimated between $200 to $300 million.

Key trial relationship data points:

• SGT-610 Phase 3 enrollment: Completed
• SGT-610 Top-line data expected: Q4 2026
• SGT-210 Stage 1 results due: December 2025
• SGT-210 Darier disease market potential: $200 to $300 million

Investor relations focused on pipeline milestones and cash runway

Investor relations is about translating scientific progress and partnership deals into a clear financial picture, especially when the cash burn rate is a concern. You're managing expectations around the cash runway against the next major data readouts.

As of September 30, 2025, Sol-Gel Technologies Ltd. held $20.9 million in cash, equivalents, and marketable securities. This balance is expected to fund cash requirements into the first quarter of 2027. This runway is critical because the next major data point, the SGT-610 top-line results, isn't until Q4 2026.

The financial performance in Q3 2025 showed a net loss of $5.94 million, or a loss of $2.13 per share, on revenue of only $0.4 million. This contrasts with the net income of $11.6 million reported in Q2 2025. The investor narrative must bridge this gap by emphasizing the non-recurring IP sale in Q2 versus the ongoing R&D spend supporting pipeline milestones.

For the next quarter, analysts have a consensus revenue forecast of $6.500M and an EPS forecast of $0.400 for Q4 2025. The IR team focuses on ensuring stakeholders understand the value embedded in the pipeline, like the potential for SGT-610 to exceed $300 million annually, to justify the current cash position and R&D investment.

Key financial metrics for investor context:

• Cash & Securities (Sept 30, 2025): $20.9 million
• Cash Runway Projection: Into Q1 2027
• Q3 2025 Net Loss: $5.94 million
• Analyst Q4 2025 Revenue Forecast: $6.500M

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Sol-Gel Technologies Ltd. gets its products and pipeline assets to market as of late 2025. The channels strategy is clearly bifurcated: leveraging established partners for commercial products and using clinical sites as the delivery mechanism for pipeline advancement.

Pharmaceutical licensing partners (e.g., Mayne Pharma, Searchlight Pharma)

The channel for commercial products like EPSOLAY and TWYNEO relies heavily on strategic partnerships for geographic reach. The U.S. rights for both products were sold and exclusively licensed to a subsidiary of Mayne Pharma in Q2 2025. This deal was a significant channel shift, following the mutual termination of the prior U.S. agreement with Galderma. The financial structure of this channel is concrete:

Partner/Product	Channel Activity	Financial Impact (2025)	Cash Runway Extension
Mayne Pharma (U.S. Rights - EPSOLAY/TWYNEO)	Sale and Exclusive License of U.S. Rights	Total consideration of $16 million in 2025	Into Q1 2027
Mayne Pharma (Installments)	Q2 2025 Payment	$10 million received	N/A
Mayne Pharma (Installments)	Q4 2025 Expected Payment	$6 million expected	N/A
Searchlight Pharma (Canada - EPSOLAY/TWYNEO)	Exclusive License for Commercialization	Up to $11 million in combined milestone payments	Stream of non-dilutive revenue
Galderma (U.S. Royalty - Pre-Termination)	Royalty Revenue (Q2 2025)	$0.5 million reported	N/A

The ex-U.S. channel strategy involves securing international licensing agreements, with several partnerships already finalized across Europe, Asia, Africa, Latin America, and Australia. These ex-U.S. launches are positioned to begin in the 2027-2028 timeframe, with projected royalties potentially reaching approximately $10 million annually by 2031. This focus on out-licensing allows Sol-Gel Technologies Ltd. to channel resources toward its pipeline assets, like SGT-610.

Clinical trial sites and specialized dermatology centers

For pipeline assets, clinical trial sites are the primary channel for data generation and proof-of-concept. Enrollment for the pivotal Phase 3 trial of SGT-610 for Gorlin syndrome is now complete. This trial is investigating the drug in approximately 140 subjects across about 40 experienced clinical centers in North America, the United Kingdom, and Europe. The next channel milestone for this asset is the reporting of top-line data in the fourth quarter of 2026. Also, the Phase-1b proof-of-concept clinical trial of SGT-210 for Darier disease is ongoing; as of April 2025, 50% of the patients had completed the trial, with top-line results anticipated in the fourth quarter of 2025.

The use of SGT-210 in compassionate treatment for a pediatric patient with Olmsted disease also serves as an informal channel for gathering real-world usage data on this rare skin disorder treatment.

• SGT-610 Phase 3 Enrollment: Completed
• SGT-610 Clinical Centers: Approximately 40
• SGT-210 Phase 1b Completion Rate (as of April 2025): 50%

Direct regulatory filings (FDA, Health Canada)

Direct regulatory interaction is a critical channel for product commercialization and pipeline progression. Sol-Gel Technologies Ltd. secured a major regulatory win in Canada, which directly impacts the Searchlight Pharma channel. The company received the Notice of Compliance (NOC) from Health Canada for EPSOLAY on August 27, 2025. This complements the existing FDA approvals for both EPSOLAY (rosacea) and TWYNEO (acne vulgaris) in the U.S. market. For the pipeline, the next direct regulatory action is anticipated for SGT-210.

If the SGT-210 trial yields positive results by the end of Q4 2025, the company anticipates filing for a Phase 2 IND (Investigational New Drug application). The potential market for SGT-210 in Darier disease is estimated between $200 to $300 million annually. The company's cash position, extended into Q1 2027 by the Mayne Pharma deal, is intended to fund the completion of the SGT-610 Phase III trial, which is a direct precursor to potential future FDA filings for that asset.

• Health Canada Approval Date (EPSOLAY): August 27, 2025
• SGT-210 Phase 2 IND Filing Target: Pending results by Q4 2025
• SGT-610 Phase 3 Top-Line Data Expected: Q4 2026

Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) targets with its specialized dermatology assets, spanning both large-market approved products and high-unmet-need rare disease candidates. This is where the revenue and future value are rooted.

Pharmaceutical companies seeking late-stage dermatology assets

This segment involves strategic partners who acquire or license the rights to commercialize Sol-Gel Technologies Ltd.'s products in specific territories, or those who collaborate on development. These relationships provide upfront payments, milestone achievements, and future royalty streams, which are critical to funding the pipeline.

For instance, Sol-Gel Technologies Ltd. executed a product purchase agreement with a subsidiary of Mayne Pharma Group Limited for the exclusive U.S. rights to EPSOLAY and TWYNEO. This deal is set to deliver a total of $16 million in 2025, with $10 million received in the second quarter of 2025 and the remaining $6 million expected in the fourth quarter of 2025. Furthermore, Sol-Gel Technologies Ltd. is actively expanding its reach, having signed an agreement with Viatris Pty Ltd for the commercialization of TWYNEO and EPSOLAY in Australia and New Zealand.

The expected long-term royalty revenue from these ex-U.S. licensing agreements for TWYNEO and EPSOLAY is anticipated to grow gradually to approximately $10 million annually by the year 2031.

Key Partnerships and Commercial Reach in 2025:

Product/Asset	Partner/Territory Focus	Key Financial/Status Data (2025)
EPSOLAY & TWYNEO (U.S. Rights)	Mayne Pharma	Total consideration of $16 million in 2025
EPSOLAY	Searchlight Pharma (Canada)	Health Canada approval received on September 4, 2025
EPSOLAY & TWYNEO	Viatris (Australia & New Zealand)	Agreement signed on August 19, 2025
SGT-610 (Future Potential)	Potential Partners (Global)	Estimated U.S. market potential of $400 to $500 million annually

Patients with severe, rare dermatological conditions (Gorlin, Darier disease)

This segment represents the primary focus for Sol-Gel Technologies Ltd.'s innovative pipeline, where the value proposition is addressing significant unmet medical needs with novel, targeted therapies. These patients are enrolled in the company's late-stage clinical trials.

For SGT-610, targeting Gorlin Syndrome (also known as Nevoid Basal Cell Carcinoma Syndrome), patient enrollment for the pivotal Phase III clinical trial has been completed. The estimated prevalence of Gorlin Syndrome in the United States is approximately 1 per 31,000. If approved, SGT-610 is projected to generate peak revenue exceeding $300 million annually.

For SGT-210, targeting Darier disease, the Phase-1b proof-of-concept clinical trial is ongoing. The market potential for Darier disease is estimated to be between $200 to $300 million. Sol-Gel Technologies Ltd. expects to release the results of Stage 1 of this trial in December 2025. As of April 2025, 50% of patients in the SGT-210 trial had already completed the study.

The patient populations targeted by these two key assets:

• Patients with Gorlin Syndrome: Targeted by SGT-610 (patidegib gel, 2%).
• Patients with Darier disease: Targeted by SGT-210 (topical erlotinib).
• Gorlin Syndrome prevalence in the USA: Estimated at 1 per 31,000.
• Darier disease market potential: Estimated between $200 to $300 million.

Dermatologists and specialists treating rare skin disorders

This group includes the prescribing physicians who rely on Sol-Gel Technologies Ltd.'s FDA-approved products for more common, yet still significant, dermatological conditions, as well as specialists who manage the rare diseases mentioned above.

The approved products serve a broad base of dermatologists:

• TWYNEO (cream): For acne vulgaris in adults and pediatric patients nine years of age and older.
• EPSOLAY (topical cream, 5% benzoyl peroxide): For the treatment of inflammatory lesions of rosacea in adults.

For the U.S. commercial products, Sol-Gel Technologies Ltd. achieved improved managed care coverage, with a notable increase of over 1 million commercial lives covered for EPSOLAY, bringing the total to 67.1 million lives covered as of late 2025.

Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at where Sol-Gel Technologies Ltd. is putting its capital to work to advance its pipeline and maintain operations as of late 2025. The cost structure is heavily weighted toward innovation and development, which is typical for a company focused on novel dermatology treatments.

The most recent reported Research and Development (R&D) expenses hit $5.7 million for the third quarter ending September 30, 2025. This compares to the second quarter of 2025, where R&D was $4.6 million, and the first quarter of 2025, which saw R&D expenses of $8.8 million.

Here's a quick look at the recent R&D spending trend:

Period Ending	Total R&D Expense	Year-Over-Year Comparison
March 31, 2025 (Q1 2025)	$8.8 million	Increase of $3.5 million from Q1 2024
June 30, 2025 (Q2 2025)	$4.6 million	Compared to $2.4 million for the same period in 2024
September 30, 2025 (Q3 2025)	$5.7 million	Compared to $4.8 million for the same period in 2024

The Q3 2025 R&D spend increase of $0.9 million over Q3 2024 was driven by specific clinical and development activities.

Key drivers within the R&D costs include:

• Clinical trial expenses for SGT-610 increased by $0.7 million in Q3 2025.
• Manufacturing development expenses related to SGT-610 increased by $0.8 million in Q3 2025.
• Expenses associated with supplier-led manufacturing development to support future commercialization of SGT-610 were a major factor in Q1 2025, totaling an increase of $3.6 million.
• The vehicle-controlled Phase 1b clinical trial (Stage 1) investigating SGT-210 for Darier disease has faced challenges due to the limited number of eligible patients in Israel.

General and administrative (G&A) overhead is a smaller, more stable component of the cost base. For the second quarter of 2025, G&A expenses were reported at $1.4 million, matching the G&A expense from the second quarter of 2024. This stability suggests controlled overhead costs outside of direct development efforts.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Sol-Gel Technologies Ltd. (SLGL) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Sol-Gel Technologies Ltd. converts its proprietary technology and approved products into cash, which is key for funding that late-stage pipeline work, like the SGT-610 Phase-3 trial. Honestly, the revenue mix is heavily weighted toward upfront payments and milestones right now, which helps fund operations until royalties kick in later.

The core of the current revenue is built on a few distinct pillars. You've got the immediate cash from asset sales, the upfront components of licensing deals, and then the longer-term, recurring royalty potential. It's a classic pharma/dermatology licensing model, but with a significant one-time boost this year.

Here's a breakdown of the key revenue components as of late 2025:

• One-time product sale/licensing fees, including $16 million from Mayne Pharma in 2025.
• Milestone payments from commercialization partners, such as up to $11 million from Searchlight Pharma.
• Tiered royalties on net sales from international licensees.
• Total revenue for the nine months ended September 30, 2025 was $18.69 million.

Let's look closer at that big one-time inflow. Sol-Gel Technologies Ltd. secured a product purchase agreement with Mayne Pharma for the U.S. rights to EPSOLAY and TWYNEO. This deal is structured to deliver a total of $16 million during 2025. That payment schedule was important; you saw $10 million received in the second quarter of 2025, with the remaining $6 million expected in the fourth quarter of 2025. That cash was definitely aimed at extending the company's financial runway into the first quarter of 2027.

The milestone and upfront payments from partners are also critical for non-dilutive funding. While the Mayne Pharma deal was a sale, other agreements are structured around development and regulatory achievements. For instance, existing agreements covering territories like most European countries, South Africa, and South Korea are expected to provide upfront and regulatory milestone payments totaling up to $3.7 million. Plus, you have the potential from Searchlight Pharma, outlined as up to $11 million.

The future value is locked into the tiered royalties. This stream is tied to the net sales of licensed products like TWYNEO and EPSOLAY in ex-U.S. territories. Based on forecasts from partners, Sol-Gel Technologies Ltd. anticipates that following product launches, these royalties could grow gradually to approximately $10 million annually by the year 2031. They are targeting an EBITDA of $10 million from this business alone by 2031, so you see the long-term goal here.

To put the nine-month performance in context against the different revenue types, here's a snapshot of what we know about the revenue breakdown for the period ending September 30, 2025:

Revenue Component Type	Reported Amount (9 Months Ended Sep 30, 2025)	Notes/Context
Total Revenue	$18.69 million	Compared to $11.26 million for the same period in 2024.
Mayne Pharma Payment (Total Expected 2025)	$16 million	One-time purchase agreement for U.S. rights to EPSOLAY and TWYNEO.
Q3 2025 Total Revenue	$0.4 million	Primarily license revenue from ex-US licensing agreements.
Future Royalty Potential (Target Year 2031)	Approx. $10 million (Annual)	Anticipated annual royalty stream from ex-US partnerships.

It's important to note the quarterly variation, which shows the lumpiness of the licensing revenue. For the third quarter alone, total revenue was just $0.4 million. Compare that to the third quarter of 2024, which brought in $5.4 million, which included $0.6 million in royalty revenue from Searchlight. That difference highlights how much the current period relies on those larger, non-recurring transactions, like the Mayne Pharma deal.

You should track the timing of those remaining milestone payments closely. Here's what the structure looks like for potential non-product sale income:

• Upfront and regulatory milestone payments from 2024 agreements: up to $3.7 million.
• Potential milestone payments from Searchlight Pharma: up to $11 million.
• Expected cash runway extension from Mayne Pharma deal: into the first quarter of 2027.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.