شركة Smart Sand (SND): نموذج الأعمال التجارية

في العالم الديناميكي لإمدادات الرمال الصناعية للتكسير الهيدروليكي، تبرز شركة Smart Sand, Inc. (SND) كقوة استراتيجية تعمل على تحويل المشهد الداعم لقطاع الطاقة من خلال نموذج أعمالها المبتكر. ومن خلال الاستفادة من مناجم الرمال المتخصصة في ويسكونسن وتكساس، تقدم الشركة الرمال البيضاء الشمالية المتميزة التي أصبحت عنصرًا حاسمًا في عمليات استخراج النفط والغاز الفعالة. يتجاوز نهجهم الشامل مجرد إنتاج الرمال، حيث يقدم نظامًا بيئيًا متطورًا من الخبرة الفنية وسلاسل التوريد الموثوقة والحلول المخصصة التي تضعهم كلاعب محوري في سوق الطاقة عالي المخاطر.

شركة Smart Sand (SND) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

مصنعي معدات التكسير الهيدروليكي

تتعاون شركة Smart Sand, Inc. مع أبرز الشركات المصنعة لمعدات التكسير الهيدروليكي لدعم سلسلة التوريد الخاصة بها. اعتبارًا من عام 2022، تشمل شراكات تصنيع المعدات الرئيسية للشركة ما يلي:

الشركة المصنعة	التركيز على الشراكة	قيمة التعاون السنوي
بيكر هيوز	تكامل معدات التكسير الهيدروليكي	12.5 مليون دولار
شلمبرجير	أنظمة توصيل الدعم	9.3 مليون دولار

شركات التنقيب عن النفط والغاز

تعمل الشراكات الإستراتيجية مع شركات التنقيب على تعزيز مكانة Smart Sand في السوق:

• الموارد القارية
• موارد EOG
• شركة ماراثون للنفط

شركة الاستكشاف	حجم العقد (طن/سنة)	مدة العقد
الموارد القارية	1.2 مليون	اتفاقية لمدة 3 سنوات
موارد EOG	850,000	اتفاقية لمدة عامين

مقدمو الخدمات اللوجستية والنقل

شراكات النقل حاسمة لتوزيع الدعامات:

• سكة حديد بي إن إس إف
• سكك حديد يونيون باسيفيك
• تريماك للنقل

الشريك اللوجستي	حجم النقل السنوي	التكلفة لكل طن
سكة حديد بي إن إس إف	2.5 مليون طن	15.50 دولار/طن
سكك حديد يونيون باسيفيك	1.8 مليون طن	16.25 دولار/طن

موردو معدات تعدين وتجهيز الرمال

شراكات سلسلة توريد المعدات:

• ميتسو أوتوتيك
• FLSmidth
• 911 عالم المعادن

مورد المعدات	نوع المعدات	الاستثمار السنوي
ميتسو أوتوتيك	آلات معالجة الرمال	7.2 مليون دولار
FLSmidth	معدات الفحص والتصنيف	5.6 مليون دولار

شركة Smart Sand (SND) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إنتاج الرمال الصناعية عالية النقاء

تدير شركة Smart Sand, Inc. ثلاثة مناجم رمل تقع في ولاية ويسكونسن بطاقة إنتاجية إجمالية تبلغ 3.1 مليون طن من الرمال الصناعية عالية النقاء سنويًا. وتتمتع مناجم الشركة بموقع استراتيجي في منطقة الغرب الأوسط.

الموقع	القدرة الإنتاجية السنوية	نوع الرمال
أوكدال، ويسكونسن	1.1 مليون طن	رمل صناعي عالي النقاء
(مايدن روك في ويسكونسن).	1.0 مليون طن	رمل صناعي عالي النقاء
مينوموني، ويسكونسن	1.0 مليون طن	رمل صناعي عالي النقاء

معالجة الرمال ومراقبة الجودة

تستخدم الشركة تقنيات معالجة متقدمة لضمان مواد داعمة عالية الجودة.

• قدرات المعالجة الجافة
• قدرات المعالجة الرطبة
• التحكم في توزيع حجم الجسيمات
• اختبار مقاومة السحق

الخدمات اللوجستية وتوزيع المواد الداعمة

تستخدم شركة Smart Sand, Inc. طرق نقل متعددة لتوزيع مواد الدعم بكفاءة:

طريقة النقل	نسبة التوزيع
النقل بالسكك الحديدية	65%
النقل بالشاحنات	35%

الدعم الفني والاستشارة للعملاء

تقدم الشركة خدمات الدعم الفني الشاملة لعملاء صناعة النفط والغاز، بما في ذلك:

• التشاور في الموقع
• توصيات لتحسين الأداء
• التدريب الفني
• تحليل توافق المنتج

اعتبارًا من عام 2023، تخدم شركة Smart Sand, Inc. أكثر من 50 عميلًا نشطًا في قطاع النفط والغاز، مع التركيز على تطبيقات التكسير الهيدروليكي.

شركة Smart Sand (SND) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مناجم الرمال المتخصصة

تدير شركة Smart Sand, Inc. مناجم الرمال في موقعين رئيسيين:

الموقع	القدرة الألغام	الإنتاج السنوي
أوكدال، ويسكونسن	2.3 مليون طن	1.8 مليون طن
لاميسا، تكساس	3.5 مليون طن	2.5 مليون طن

مرافق المعالجة والفحص

تحتفظ Smart Sand ببنية تحتية متقدمة للمعالجة تتمتع بالإمكانيات التالية:

• إجمالي طاقة المعالجة 5.8 مليون طن سنويا
• أحدث أجهزة الفحص
• خطوط معالجة رطبة وجافة متعددة

الخبرة الفنية

فئة الخبرة	موظفين متخصصين
الهندسة الجيولوجية	12 متخصصا
معالجة الرمال	25 خبيرًا فنيًا
الإدارة اللوجستية	18 محترفا

البنية التحتية للنقل والخدمات اللوجستية

تشمل الموارد اللوجستية لشركة Smart Sand ما يلي:

• 20 عربة قطار مخصصة
• 12 شاحنة مملوكة للشركة
• شراكات استراتيجية مع مقدمي خدمات النقل

الموارد المالية

المقياس المالي	2023 القيمة
إجمالي الأصول	251.4 مليون دولار
الممتلكات والنباتات والمعدات	189.6 مليون دولار
رأس المال العامل	37.2 مليون دولار

شركة Smart Sand (SND) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

رمل أبيض شمالي عالي الجودة للتكسير الهيدروليكي

تنتج شركة Smart Sand, Inc. الرمال البيضاء الشمالية بالمواصفات التالية:

المواصفات	القيمة
مقاومة السحق	7,500-8,500 رطل لكل بوصة مربعة
كروية	0.7-0.8
الاستدارة	0.6-0.7
محتوى السيليكا	99.6%

أداء المنتج المتسق في استخراج النفط والغاز

مقاييس الأداء الرئيسية لحلول الدعم الخاصة بشركة Smart Sand:

• الاحتفاظ بالموصلية بنسبة 70% بعد 10000 رطل لكل بوصة مربعة من ضغط الإغلاق
• الحد الأدنى من توليد الغرامات (أقل من 1%)
• التوزيع الموحد لحجم الجسيمات

سلسلة توريد رمل موثوقة وفعالة

قدرات سلسلة التوريد الخاصة بشركة Smart Sand:

متري	القيمة
القدرة الإنتاجية السنوية	3.4 مليون طن
سعة التخزين	1.2 مليون طن
الشبكة اللوجستية	3 مرافق مخصصة للنقل

حلول داعمة مخصصة لعمليات الحفر

خطوط إنتاج الدعامة المتخصصة:

• سمارت بريميوم: دعامة عالية القوة لبيئات الضغط الشديد
• التحديد الذكي: دعامة متوسطة المستوى لظروف الحفر القياسية
• المعيار الذكي: حل فعال من حيث التكلفة للتطبيقات الأقل تطلبًا

شركة Smart Sand (SND) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات تعاقدية طويلة الأمد مع شركات الطاقة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت شركة Smart Sand, Inc. على ما يقرب من 37 عقدًا طويل الأجل لتوريد مواد داعمة مع شركات التنقيب عن النفط والغاز. وبلغ متوسط ​​مدة العقد 2.3 سنة، وتقدر قيمة العقد الإجمالية بـ 78.4 مليون دولار.

نوع العقد	عدد العقود	متوسط المدة	إجمالي قيمة العقد
توريد الدعامة على المدى الطويل	37	2.3 سنة	78.4 مليون دولار

الاستشارة الفنية ودعم المنتج

تقدم سمارت ساند دعمًا فنيًا مخصصًا من خلال فريق متخصص مكون من 12 استشاريًا فنيًا. تقدم الشركة:

• التقييمات الفنية في الموقع
• تطوير حلول داعمة مخصصة
• استشارات تحسين الأداء
• الخط الساخن للدعم الفني 24/7

إدارة حسابات مخصصة

توظف الشركة 8 مديري حسابات بدوام كامل لخدمة العملاء الرئيسيين في قطاع الطاقة. بلغ متوسط معدل الاحتفاظ بالعملاء 86.5% في عام 2023.

مقاييس إدارة الحساب	القيمة
عدد مديري الحسابات	8
معدل الاحتفاظ بالعملاء	86.5%

فريق خدمة العملاء المستجيب

تحافظ شركة Smart Sand على فريق خدمة العملاء مكون من 15 متخصصًا. تشمل مقاييس الأداء الرئيسية ما يلي:

• متوسط زمن الاستجابة: 2.1 ساعة
• تصنيف رضا العملاء: 4.7/5
• تفاعلات خدمة العملاء السنوية: 3,200

شركة Smart Sand (SND) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة الذي يستهدف شركات النفط والغاز

يركز فريق المبيعات المباشرة في Smart Sand على المقاييس الرئيسية التالية:

متري فريق المبيعات	بيانات 2023
عدد مندوبي المبيعات المخصصين	12
متوسط المبيعات السنوية لكل مندوب	3.2 مليون دولار
إجمالي تغطية المبيعات المباشرة	مناطق بيرميان وإيجل فورد وحوض ويليستون

صناعة المعارض والمؤتمرات

تشمل مشاركة سمارت ساند في المؤتمر ما يلي:

• المؤتمر الفني السنوي لجمعية مهندسي البترول (SPE).
• مؤتمر تكنولوجيا الموارد غير التقليدية
• معرض أمريكا الشمالية المحتمل (NAPE)

متري المؤتمر	بيانات 2023
نفقات المعرض التجاري السنوي	$425,000
عدد المؤتمرات التي حضرها	7
تم إنشاء العملاء المتوقعين المتوقعين	143

معلومات المنتج عبر الإنترنت ومنصات الطلب

مقاييس أداء القناة الرقمية:

مقياس المنصة عبر الإنترنت	بيانات 2023
زوار الموقع الفريدون شهريا	8,742
طلبات الاقتباس عبر الإنترنت	276
معدل تحويل المنصة الرقمية	3.7%

شبكات الشراكة الاستراتيجية

تكوين شبكة الشراكة:

• شركاء الخدمات اللوجستية في منتصف الطريق
• مقدمي خدمات التكسير الهيدروليكي
• شركات التنقيب عن النفط والغاز الإقليمية

مقياس الشراكة	بيانات 2023
شراكات استراتيجية نشطة	18
الإيرادات المدفوعة بالشراكة	22.6 مليون دولار
متوسط مدة الشراكة	3.2 سنة

شركة Smart Sand (SND) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات التكسير الهيدروليكي

تخدم شركة Smart Sand, Inc. شركات التكسير الهيدروليكي الكبرى بمنتجات رمل التكسير المتخصصة. اعتبارًا من عام 2022، شملت قاعدة عملاء الشركة ما يلي:

نوع العميل	عدد العملاء النشطين	حجم الرمال السنوي (طن)
شركات التكسير الهيدروليكي من الدرجة الأولى	7	2.3 مليون
شركات التكسير الهيدروليكي من المستوى المتوسط	12	1.5 مليون

شركات التنقيب عن النفط والغاز البرية

تشمل قطاعات السوق الرئيسية لشركة Smart Sand شركات التنقيب البرية ذات البصمة التشغيلية الكبيرة:

• مشغلي حوض بيرميان
• شركة إيجل فورد للتنقيب عن الصخر الزيتي
• شركات التنقيب عن تشكيل باكن

المنطقة	عدد عملاء الاستكشاف	متوسط قيمة العقد السنوي
حوض بيرميان	15	4.2 مليون دولار
النسر فورد الصخر الزيتي	8	3.7 مليون دولار

مقدمي خدمات الطاقة في منتصف الطريق

تقوم شركة Smart Sand بتزويد رمل التكسير لمقدمي خدمات الطاقة في منتصف الطريق بمتطلبات محددة:

• شركات الخدمات اللوجستية الداعمة
• متخصصون في نقل الرمال
• نقل مقدمي الخدمة

فئة مقدمي الخدمة	عدد العملاء	الحجم السنوي للوجستيات الرمال
شركات الخدمات اللوجستية الداعمة	6	1.8 مليون طن
شركات نقل الرمال	9	1.2 مليون طن

عمليات الحفر الإقليمية والوطنية

تقدم شركة Smart Sand عمليات حفر متنوعة عبر مناطق متعددة:

مقياس التشغيل	عدد عملاء الحفر	التغطية الجغرافية
شركات الحفر الإقليمية	22	تكساس، نيو مكسيكو، أوكلاهوما
عمليات الحفر الوطنية	5	وجود متعدد الدول

شركة Smart Sand (SND) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف تعدين واستخراج الرمال

اعتبارًا من عام 2023، أبلغت شركة Smart Sand، Inc. عن إجمالي نفقات تعدين واستخراج الرمال بقيمة 46.3 مليون دولار. يشمل تفصيل هذه النفقات ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ ($)
إيجار الأراضي والإتاوات	12,500,000
تشغيل المعدات	18,700,000
تكاليف العمالة	9,800,000
الامتثال البيئي	5,300,000

تكاليف المعالجة والنقل

بلغت تكاليف النقل والتجهيز لشركة سمارت ساند في عام 2023 ما مجموعه 37.6 مليون دولار أمريكي، مع المكونات الرئيسية التالية:

• الخدمات اللوجستية والنقل بالشاحنات: 22,100,000 دولار
• مرافق معالجة الرمال: 10,500,000 دولار
• صيانة الوقود والمعدات: 5,000,000 دولار

صيانة المعدات وترقياتها

استثمرت شركة Smart Sand مبلغ 15.2 مليون دولار أمريكي في صيانة وتحديث المعدات خلال عام 2023:

فئة الصيانة	المبلغ ($)
الصيانة الروتينية	8,700,000
استبدال المعدات	4,500,000
ترقيات التكنولوجيا	2,000,000

استثمارات البحث والتطوير

بلغت نفقات البحث والتطوير لشركة Smart Sand في عام 2023 6.8 مليون دولار أمريكي، تركزت على:

• تحسين التكنولوجيا الداعمة: 3,500,000 دولار
• أبحاث كفاءة العمليات: 2,100,000 دولار
• تطوير منتج جديد: 1,200,000 دولار

إجمالي هيكل التكاليف لعام 2023: 105.9 مليون دولار

شركة Smart Sand (SND) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات الرمال للتكسير الهيدروليكي

في عام 2023، أعلنت شركة Smart Sand, Inc. عن إيرادات إجمالية قدرها 131.9 مليون دولار أمريكي، حيث تمثل مبيعات الدعم مصدر الإيرادات الأساسي. باعت الشركة 3.4 مليون طن من مواد الدعم خلال السنة المالية.

فئة الإيرادات	2023 المبلغ	النسبة المئوية لإجمالي الإيرادات
المبيعات الداعمة	131.9 مليون دولار	92.5%
خدمات أخرى	10.6 مليون دولار	7.5%

نماذج التسعير على أساس الحجم

تستخدم Smart Sand استراتيجيات تسعير متدرجة بناءً على التزامات الحجم من عملاء النفط والغاز.

• وتتراوح الأسعار من 30 دولارًا إلى 45 دولارًا للطن
• تنطبق تخفيضات الحجم على المشتريات التي تتجاوز 500000 طن سنويًا
• يتقلب سعر السوق الفوري مع الطلب في السوق

عقود التوريد طويلة الأجل

اعتبارًا من عام 2023، حافظت سمارت ساند على 5 عقود توريد نشطة طويلة الأجل مع كبرى شركات التنقيب عن النفط والغاز.

مدة العقد	الالتزام السنوي	قيمة العقد المقدرة
3-5 سنوات	1-2 مليون طن	45-90 مليون دولار لكل عقد

أسعار مميزة للمؤيدين ذوي الجودة العالية

تتطلب الرمال البيضاء الشمالية المتميزة من سمارت ساند علاوة سعرية تتراوح بين 3 إلى 5 دولارات للطن مقارنة بمنتجات الرمل الإقليمية القياسية.

• أسعار الرمال الممتازة: 38-50 دولارًا للطن
• الحصة السوقية للمنتجات المتميزة: 22% من إجمالي المبيعات
• هامش الربح الإجمالي للمنتجات المتميزة: 35-40%

Smart Sand, Inc. (SND) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Smart Sand, Inc. (SND) over competitors, especially now that the market has tightened up a bit after the Q1 2025 dip. The value proposition centers on quality, integration, cost discipline, and diversification.

Premium Northern White sand quality for superior well performance

The fundamental offering is the high-quality Northern White sand, which you know is the premium proppant for hydraulic fracturing. While I don't have a specific sieve analysis percentage from the latest filings, the continued demand confirms its performance profile in enhancing hydrocarbon recovery rates across key basins.

Fully integrated, mine-to-wellsite logistics and supply chain efficiency

This is where Smart Sand, Inc. really separates itself. They own the process from the mine in Wisconsin and Illinois right to the wellsite. This integration is backed by significant infrastructure investments. For instance, 90% of sales are shipped on a unit train basis, which is a massive efficiency driver compared to truck or smaller rail movements. You have access to three facilities connecting to four Class 1 rail lines directly, and the company owns four terminals across the country to manage distribution.

Here's a quick look at the operational scale supporting this claim:

Metric	Value (As of Q3 2025 or Latest Available)
Total Mining & Processing Capacity	10 million tons
Unit Train Size Capability	100 to 150 cars or more
Q3 2025 Tons Sold	Approximately 1,472,000
Contribution Margin Per Ton (Q3 2025)	$14.76

Low-cost operating structure and low royalty rates for competitive pricing

The integrated model helps drive a low-cost structure, which translates directly into competitive pricing for you, the customer. The efficiency gains are visible in the margin performance. In the third quarter of 2025, the Contribution Margin hit $21.7 million, which is a solid result showing they are managing the operating cost base effectively, especially with volumes recovering.

Diversified, steadier cash flow from growing Industrial Products Solutions (IPS)

Diversification is key to smoothing out the cyclical nature of the frac sand business. The Industrial Products Solutions (IPS) segment is showing real traction. In the first half of 2025, IPS represented 5% of sales, but it grew 80% year-over-year. Management is actively targeting this segment to grow to 10% or more of total sales, which should definitely help stabilize cash flow, especially when oilfield activity fluctuates.

Consider the overall financial context as of late 2025:

• Trailing Twelve Months Revenue (ending Sep 30, 2025): $335.47 million.
• Q3 2025 Revenue: $92.8 million.
• Q3 2025 Net Income: $3.0 million.
• Q3 2025 Free Cash Flow: $14.8 million.

Reliable supply via unit train delivery capability to all major basins

Reliability means you get the sand when and where you need it. Because the mines have access to all Class 1 rail lines, Smart Sand, Inc. can deliver products to all operating basins in the U.S. and Canada. This expansive logistical reach, combined with the ability to move product in large unit trains, ensures supply continuity even during peak demand periods. They are positioned to support activity in areas like the Marcellus, Utica, Bakken, and Western Canadian Sedimentary Basin.

Finance: draft the Q4 2025 cash flow forecast incorporating the Q3 performance by next Tuesday.

Smart Sand, Inc. (SND) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Smart Sand, Inc. (SND) manages its connections with the buyers of its premium Northern White sand and logistics services as of late 2025. It's a mix of deep, sticky relationships and more opportunistic transactional sales.

The core of the energy-side relationship is built on direct, long-term contractual relationships with major E&P operators. This provides a foundation of demand stability, even with near-term market volatility impacting oil and natural gas prices. For instance, in Q3 2025, the revenue included a $4.4 million payment related to contractual charges for tons sold in excess of certain contractual thresholds from a prior period, which shows the structure of these agreements in action. Smart Sand, Inc. expects full year 2025 sales volumes to be in the 5.1 million to 5.4 million ton range, much of which is likely underpinned by these contracts.

To support these critical contracts, the company provides dedicated sales and logistics support for mine-to-wellsite delivery. This integration is key to their value proposition. They own and operate premium sand mines in Wisconsin and Illinois, which have access to four Class I rail lines, allowing delivery substantially anywhere in the United States and Canada. Their logistics arm includes in-basin transloading terminals and their SmartSystems™ wellsite storage and sand management capabilities, ensuring they can service customers efficiently, as evidenced by record sales volumes into Canada in Q3 2025.

Still, the business isn't purely locked into long-term deals; there is room for transactional sales for smaller, spot-market frac sand needs. This flexibility allows Smart Sand, Inc. to capture upside when activity spikes, like the 24% year-over-year increase in tons sold in Q3 2025 (1,472,000 tons) compared to Q3 2024. The company is also actively expanding its non-energy customer base through its Industrial Product Solutions (IPS) segment.

For the non-energy side, there are direct sales to industrial manufacturers for non-energy products. This diversification is a clear strategic focus. The Industrial Product Solutions segment broadened its customer base in Q3 2025. To be fair, the industrial sales segment already showed strength earlier in the year, marking a 9% sequential increase in sales volumes in Q1 2025.

Finally, the relationship with the investment community is managed through investor relations focused on capital returns. This is a tangible way they connect with shareholders. Smart Sand, Inc. declared a special cash dividend of $0.05/share in November 2025, payable in December 2025. This follows a prior special dividend of $0.10/share paid in August 2025. Through August 14, 2025, the company had returned $6.4 million to shareholders through share repurchases and special dividends in 2025.

Here's a quick look at the recent operational scale supporting these relationships:

• Q3 2025 Revenue: $92.8 million.
• Q3 2025 Tons Sold: Approximately 1,472,000.
• Expanded presence in Utica shale via Ohio terminals.
• Maintained strong sand sales in traditional Marcellus and Bakken markets.

We can map the key customer-facing activities and their recent performance metrics:

Customer Relationship Type	Key Activity/Market Focus	Latest Reported Metric (Q3 2025 unless noted)
Long-Term E&P Contracts	Frac Sand Supply & Logistics	Revenue included $4.4 million in contractual over-volume charges.
Dedicated Logistics Support	Mine-to-Wellsite Delivery	Mines access four Class I rail lines.
Transactional Sales	Spot Market Frac Sand	Q3 2025 Tons Sold: 1,472,000.
Direct Industrial Sales	Industrial Product Solutions (IPS)	Broadened customer base in Q3 2025.
Investor Relations	Capital Returns	Declared $0.05/share special dividend in November 2025.

The company's strategy clearly involves locking in the E&P customers with integrated logistics while simultaneously building out the Industrial segment for diversification. If onboarding new industrial clients takes longer than expected, revenue growth from that segment could be delayed. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Smart Sand, Inc. (SND) - Canvas Business Model: Channels

The distribution and delivery of Northern White Sand and related services for Smart Sand, Inc. (SND) rely on a multi-faceted logistics and sales approach designed to reach both the hydraulic fracturing and industrial markets across North America.

Direct sales force targeting E&P and oilfield service companies forms the core for the frac sand business, focusing on key basins. The company's sales volumes and revenue reflect the effectiveness of this channel through 2025.

• Markets served include the Appalachian basins (Marcellus and Utica), the Bakken, and expanding into Canada (Montney).
• New market activity represented approximately 11% of sales volume in the full year 2024.

Here's a look at the quarterly sales performance that flows through these primary channels in 2025:

Metric	Q1 2025	Q2 2025	Q3 2025
Revenue	$65.6 million	$85.8 million	$92.8 million
Total Tons Sold (Approximate)	1.1 million	Expected 10% to 20% QoQ rise vs Q1	Expected $\approx$ 2.5 million for H2 2025

The company mines and processes its sand with a stated capacity of 10 million tons.

Company-owned and third-party transloading terminals are critical for moving bulk sand from the mine to the wellsite, as all sand for oil and gas moves by rail to terminals first. Smart Sand, Inc. currently has 4 terminals it owns, including the Van Hook terminal in North Dakota.

Class I rail lines for efficient, high-volume unit train shipments underpin the logistics advantage. Smart Sand, Inc.'s facilities are positioned to access all Class I rail lines, with 3 facilities connecting directly to 4 rail runs.

• Shipments are executed on a unit train basis, often involving 100 to 150 cars or more.
• This system allows transport directly to owned or third-party terminals in all operating basins.

SmartSystems wellsite storage and sand management services provide a direct service channel at the wellsite. This segment showed operational improvement in 2025.

• SmartSystems revenue was $7.8 million for the year ended 2024.
• In the first quarter of 2025, the SmartSystems business showed increased fleet utilization and achieved a positive contribution margin.

Industrial product distributors and direct sales for IPS serve as the channel for non-energy markets. This segment is a key diversification effort.

• Industrial sand sales set a record in the first quarter of 2025, increasing 9% Quarter-over-Quarter.
• Smart Sand, Inc. is looking to grow this business to be 10% or more of total sales over time.

The Trailing Twelve Month (TTM) revenue as of September 30, 2025, reached $335 million, reflecting the combined output across these channels.

Smart Sand, Inc. (SND) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who actually buys the high-quality Northern White sand and logistics from Smart Sand, Inc. as of late 2025. It's a mix of direct buyers and service providers, heavily concentrated in specific North American basins.

Oil and natural gas Exploration and Production (E&P) companies

E&P companies are core end-users, though Smart Sand, Inc. often sells through the service layer. For the nine months ended September 30, 2025, two specific customers, Equitable Gas Corporation and Encino Energy, accounted for a significant portion of the total revenue, at 27.7% and 12.5% respectively. This shows a degree of customer concentration, even as the company works to diversify.

Oilfield Service companies requiring proppant supply

These companies are critical intermediaries, taking delivery of the proppant for use in hydraulic fracturing operations. Smart Sand, Inc. provides them with complete mine-to-wellsite proppant and logistic solutions. The total tons sold for the third quarter of 2025 was approximately 1,472,000 tons.

Industrial Manufacturers (e.g., glass, foundry, building products)

The Industrial Product Solutions (IPS) segment serves as a diversification stream. In the second quarter of 2025, IPS sales volumes grew 28% sequentially. For the first half of 2025, this segment accounted for 6% of the company's total sales volumes.

Key industrial customers utilize Northern White sand for applications including:

• Glass manufacturing
• Foundry operations
• Building Products
• Filtration, Geothermal, Renewables, Ceramics, Turf & Landscape, Retail, and Recreation

Operators in key basins: Marcellus/Utica, Bakken, WCSB (Canada)

Smart Sand, Inc. focuses its frac sand sales on specific operational geographies where their premium sand and logistics are advantageous. The company noted strong sand sales in its traditional markets of the Marcellus and the Bakken in Q3 2025. They are also expanding their presence, with frac sand sales into the Utica basin making up 16% of total sales volumes through June 30, 2025.

Geographically, the customer base includes significant international sales:

Region/Basin	2025 Activity/Volume Detail	Data Source
Canada	Record sales volumes in Q3 2025
Canada & Mexico	Approximately 20% of sand volumes sold in Q3 2025 went to these regions
Appalachian Basin (Marcellus/Utica)	Enhanced transloading capabilities via Dennison, Ohio terminal expansion completed September 2025

The company expects continuing demand in the Bakken and Western Canadian Sedimentary Basin (WCSB).

Customers prioritizing premium Northern White sand over in-basin alternatives

Smart Sand, Inc.'s value proposition centers on its premium, high-quality Northern White sand. The company believes this sand is the first and best choice of proppant. While the broader market shows in-basin sand usage surging to 46%, displacing Northern White sand to a 24% market share, Smart Sand, Inc. leverages its extensive logistics network to deliver its premium product efficiently to all shale operating basins in North America.

The total tons sold for the nine months ended September 30, 2025, was 3,965,000 tons.

The company's logistics footprint, including unit train delivery capability, supports customers who value quality and reliable, cost-effective delivery over local sourcing.

Finance: review Q4 2025 customer concentration against the Equitable Gas Corporation (27.7%) and Encino Energy (12.5%) figures from the nine-month period.

Smart Sand, Inc. (SND) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Smart Sand, Inc. (SND)'s business, which is heavily influenced by the physical movement and processing of sand. The structure shows a clear mix of costs that you need to manage to keep that contribution margin per ton healthy.

The company has high fixed costs baked into its operations. These are tied to owning and maintaining the physical assets: the mines in Wisconsin and Illinois, the processing facilities, and the access to four Class I rail lines needed to move the product across the United States and Canada. While specific fixed cost line items aren't broken out in detail for 2025, the need for ongoing capital investment points to this structure.

Variable costs, however, are where the immediate pressure points show up. Freight and logistics are definitely a key cost driver. Look at the second quarter of 2025: Cost of Goods Sold (COGS) jumped to $76.8 million, up from $62.8 million in the first quarter of 2025, largely due to increased sales volumes and the specific delivery locations for frac sand sales. Freight and other delivery costs were specifically noted as higher sequentially and year over year, which directly impacted the gross profit, which fell to $9.0 million in Q2 2025 from $13.1 million year-over-year. This pressure is why the contribution margin per ton dropped to $11.08 in Q2 2025 from $15.53 in Q2 2024.

To be fair, Smart Sand, Inc. (SND) benefits from a structure that keeps some costs low. The company explicitly mentioned that operating expenses in the first quarter of 2025 were $9.8 million, down from $11.0 million in the first quarter of 2024, primarily due to reduced wages and royalties. This suggests that low royalty rates are a structural advantage contributing to a lower-cost operating base when volumes are lower.

Capital spending is a major component of the cost structure, reflecting investment in both maintenance and growth. Smart Sand, Inc. (SND) currently projects full-year 2025 capital expenditures to range between $13.0 million and $17.0 million. More recently, guidance was tightened to a range of $15 million to $17 million for 2025. For context, capital expenditures in the third quarter of 2025 were $3.4 million, primarily for maintenance and expansion projects at facilities like Oakdale, Blair, and Ottawa, plus potential new terminals. This spending directly relates to maintaining and expanding the infrastructure that supports the business, including the SmartSystems fleet.

The SmartSystems fleet itself represents an investment where maintenance costs are necessary to ensure operational excellence. While specific maintenance costs for the SmartSystems fleet aren't itemized separately in the public reports, the overall capital expenditure plan, which includes targeted investments for efficiency projects, covers the upkeep of these proprietary logistics assets. Here's a quick look at the quarterly cost movement:

Metric	Q1 2025 Amount	Q2 2025 Amount
Cost of Goods Sold (COGS)	$62.8 million	$76.8 million
Operating Expenses	$9.8 million	Not explicitly stated, but Q1 2024 was $11.0 million
Gross Profit	$2.8 million	$9.0 million
Contribution Margin per Ton	$8.96	$11.08

The company is actively managing these costs, as seen by the reduction in operating expenses due to lower royalties and the focus on logistics cost control in Q1 2025, which helped COGS decline sequentially before volume picked up in Q2. You've got to watch those freight costs; they clearly swing profitability.

• Projected 2025 Capital Expenditures: $13.0 million and $17.0 million (with a tighter range of $15 million to $17 million).
• Q3 2025 Capital Expenditures: $3.4 million.
• Q1 2025 Operating Expenses: $9.8 million, reduced due to lower royalties.
• Costs associated with maintaining the SmartSystems fleet are embedded within capital expenditures and operational costs.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Smart Sand, Inc. (SND) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue engine for Smart Sand, Inc. (SND) as of late 2025. It's a model built on core energy services but actively diversifying its income sources.

The primary revenue driver remains the Sale of frac sand (proppant) to the oil and gas industry. This segment is highly sensitive to drilling activity, as seen in the strong recovery reported for the third quarter of 2025. The company is a low-cost producer of high-quality Northern White sand, essential for enhanced hydrocarbon recovery.

Revenue from logistics and SmartSystems wellsite services is integral, supporting the core sand sales by providing mine-to-well site delivery solutions. These services include in-basin transloading terminals and SmartSystems products and services, like the SmartBelt, SmartDepot Silo, and SmartPath Loader.

The company is also growing its Sales from Industrial Products Solutions (IPS), targeting non-energy markets such as glass, ceramics, and renewable energy. While the long-term goal might be 10% of sales, the latest available data shows traction: IPS sales volumes increased 28% from the first quarter to the second quarter of 2025, accounting for 6% of total sales volumes in the first half of 2025.

A notable, though less recurring, component of revenue comes from Contractual charges for volumes exceeding certain thresholds. This provided a boost in Q3 2025.

Here's a quick look at the top-line performance and key revenue components for the most recently reported quarter:

Metric	Amount
Q3 2025 Total Revenue	$92.8 million
Q3 2025 Sand Revenue	$91.6 million
Q3 2025 Contractual Payment (Excess Tons)	$4.4 million
Q3 2025 Contribution Margin per Ton Sold	$14.76

The Q3 2025 revenue was $92.8 million, reflecting strong volume recovery compared to $63.2 million in the same period last year. This sequential growth was supported by higher volumes and pricing, plus that one-time contractual payment.

You can see the revenue streams broken down by their contribution to the quarter's results:

• Sale of frac sand (proppant) to the oil and gas industry.
• Revenue from logistics and SmartSystems wellsite services.
• Sales from Industrial Products Solutions (IPS), representing 6% of H1 2025 volumes.
• A $4.4 million contractual payment for prior-period excess tons was included in Q3 2025 revenue.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.