TD SYNNEX Corporation (SNX): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تبحث عن تقييم واضح وصادق لشركة TD SYNNEX Corporation (SNX) في الوقت الحالي، وهذا أمر منطقي. تعتبر مساحة توزيع تكنولوجيا المعلومات معقدة، حيث تقع في رابطة اتجاهات التكنولوجيا الرئيسية وتحولات الاقتصاد الكلي. استنتاجي المباشر هو أن أداء TD SYNNEX جيد على نطاق ما بعد الاندماج، ولكن نموذجها منخفض الهامش يعني أن كل نقطة أساس من الكفاءة مهمة، خاصة أنها تتسابق للحصول على فرص الذكاء الاصطناعي والسحابة عالية النمو. إليك الحساب السريع: شهد الربع الثالث من عام 2025 انخفاضًا قياسيًا في ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا $3.58، علامة واضحة على أن التكامل يعمل وأن الفريق يقدم خدماته، ولكن بهامش إجمالي قدره فقط 7.2%، الضغط مستمر لتحويله 15.7 مليار دولار في الربع الثالث من عام 2025 إلى أرباح مستدامة من خلال الاستفادة من برامج مثل Destination AI™. لقد قمنا بتحديد العوامل الأربعة الحاسمة - نقاط القوة، ونقاط الضعف، والفرص، والتهديدات - التي ستحدد بالتأكيد ما إذا كان عملاق تكنولوجيا المعلومات هذا يمكنه تحقيق هدفه أم لا 1.1 مليار دولار هدف التدفق النقدي الحر للسنة المالية 2025، لذلك دعونا نتعمق في تحليل SWOT الكامل الذي تحتاجه لاتخاذ خطوتك التالية.

شركة TD SYNNEX (SNX) - تحليل SWOT: نقاط القوة

نطاق عالمي بإيرادات بلغت 15.7 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2025

يعد الحجم الكبير لشركة TD SYNNEX قوة أساسية، مما يمنحها قوة تفاوضية كبيرة مع البائعين وانتشار عالمي هائل. بالنسبة للربع المالي الثالث المنتهي في 31 أغسطس 2025، أعلنت الشركة عن إيرادات قدرها 15.7 مليار دولار (15650.9 مليون دولار على وجه التحديد)، مما يمثل زيادة بنسبة 6.6٪ على أساس سنوي. وهذا نطاق هائل لا يمكن أن يضاهيه سوى عدد قليل من المنافسين.

ويترجم هذا النطاق مباشرة إلى مزايا تشغيلية، خاصة في صناعة ذات هامش ربح ضئيل مثل توزيع تكنولوجيا المعلومات. فهو يتيح لهم استيعاب صدمات السوق والاستثمار في المجالات ذات النمو المرتفع مثل حلول السحابة والأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي (AI)، والتي تؤدي إلى ارتفاع إجمالي فواتيرهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 12.1٪ إلى 22.7 مليار دولار في نفس الربع.

وضع سيولة قوي بقيمة 5.6 مليار دولار أمريكي اعتبارًا من أغسطس 2025

لا يمكنك تنفيذ استراتيجية عالمية دون وجود مخزون كبير من الأموال، وهذا ما تمتلكه شركة TD SYNNEX. اعتبارًا من أغسطس 2025، حافظت الشركة على إجمالي سيولة قدرها 5.6 ​​مليار دولار. ويشمل هذا الرقم 874 مليون دولار نقدًا في الصندوق، بالإضافة إلى التسهيلات الائتمانية الكبيرة المتاحة، وهو مؤشر رئيسي للمرونة المالية (القدرة على الوصول بسرعة إلى رأس المال دون تعطيل العمليات).

تعتبر هذه السيولة ضرورية لإدارة متطلبات رأس المال العامل (WC) لأعمال التوزيع، حيث يتم ربط كميات كبيرة من النقد في المخزون والحسابات المستحقة القبض. سيولة قوية profile يعني أن TD SYNNEX يمكنها تأمين شروط شراء أفضل وتمويل عمليات الاستحواذ الإستراتيجية الجديدة أو الاستثمارات في التقنيات الجديدة بسرعة. الأمر بسيط: النقد هو الملك في التوزيع.

علاقات البائعين المهيمنة، الحائزة على جائزة شريك Microsoft العالمي للأجهزة لعام 2025

في النظام البيئي لتكنولوجيا المعلومات، شركاؤك هم منتجك. تتمتع TD SYNNEX بمكانة مهيمنة بسبب علاقاتها العميقة وطويلة الأمد مع أفضل مزودي التكنولوجيا في العالم. ومن العلامات الواضحة على هذه القوة الفوز بجائزة Microsoft Global Device Partner لعام 2025. هذه ليست جائزة إقليمية صغيرة؛ إنه تأييد عالمي لتنفيذهم وخبرتهم في تقديم حلول أجهزة Microsoft.

تؤكد هذه الجائزة، إلى جانب التعيين النهائي لشريك توزيع Microsoft العالمي لهذا العام، دورهم كحلقة وصل مهمة في سلسلة التوريد. كما حصلوا أيضًا على العديد من الجوائز الإقليمية، مما يدل على الأداء المتسق عبر مناطق جغرافية مختلفة:

• أفضل شريك في الأمريكتين لقناة LATAM
• جائزة كوراساو القطرية
• جائزة الاكوادور القطرية
• جائزة دولة أوروغواي
• جائزة فيتنام القطرية

تمنحهم هذه الجوائز بالتأكيد وصولاً تفضيليًا إلى منتجات جديدة وشروط أفضل، والتي يمكنهم نقلها إلى عملائهم الذين يزيد عددهم عن 150,000 عميل.

إدارة فعالة لرأس المال تستهدف تدفقًا نقديًا حرًا بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 2025

الشركة منضبطة بشأن تحويل المبيعات إلى أموال نقدية قابلة للاستخدام، وهو ما يهم المستثمرين. حددت الإدارة هدفًا واضحًا لإدارة رأس المال بكفاءة، مستهدفة تدفقًا نقديًا حرًا (FCF) بقيمة 1.1 مليار دولار أمريكي للسنة المالية الكاملة 2025. التدفق النقدي الحر (النقد من العمليات مطروحًا منه النفقات الرأسمالية) هو الأموال المتبقية لدفع أرباح الأسهم، أو إعادة شراء الأسهم، أو تمويل النمو.

ويدعم هذا التركيز على توليد النقد نموذج خلق القيمة على المدى الطويل، والذي يتضمن هدف إعادة 50% إلى 75% من النقد الزائد إلى المساهمين. إليك الحساب السريع: إن توليد 1.1 مليار دولار من التدفقات النقدية الحر يعني أن لديهم طريقًا واضحًا لتحقيق عوائد قوية للمساهمين، وهو ما يمثل عامل جذب كبير للمستثمرين المؤسسيين.

انخفاض نسبة الدين إلى حقوق الملكية إلى 0.36، مما يدل على الاستقرار المالي

من منظور الميزانية العمومية، تعتبر TD SYNNEX شركة قوية جدًا. تعد نسبة الدين إلى حقوق الملكية (D / E) مقياسًا رئيسيًا للرافعة المالية، وتقف هذه النسبة عند مستوى متحفظ يبلغ 0.36. وهذا يعني أن الشركة تستخدم تمويلًا للأسهم أكثر بكثير من الديون لتمويل أصولها.

تعتبر نسبة D/E بهذا الانخفاض قوة هائلة، خاصة في بيئة اقتصادية غير مؤكدة. وهو يظهر أنها ليست مفرطة في الاستدانة، مما يمنحها حاجزًا كبيرًا ضد ارتفاع أسعار الفائدة أو تباطؤ الإنفاق على تكنولوجيا المعلومات. ويشكل هذا الاستقرار المالي ميزة تنافسية تسمح لها بتحمل المخاطر المحسوبة لتحقيق النمو في حين قد يكون الآخرون مقيدين بمواثيق الديون.

شركة TD SYNNEX (SNX) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

نموذج الأعمال منخفض الهامش

إن نقطة الضعف الأساسية في شركة TD SYNNEX، المتأصلة في أعمال توزيع وتجميع تكنولوجيا المعلومات، هي هامشها الضئيل للغاية. profile. ويعتمد هذا النموذج على حجم المبيعات الهائل لتحقيق أرباح ذات مغزى، مما يجعل الشركة حساسة للغاية لضغوط التسعير والتكاليف التشغيلية.

بالنسبة للربع الثالث من العام المالي 2025 (الربع الثالث من السنة المالية 2025)، بلغ إجمالي هامش المحاسبة المقبولة عمومًا فقط 7.22%، على الرغم من التحسن بمقدار 68 نقطة أساس على أساس سنوي. ويعني هذا الهامش المنخفض أن أي انقطاع في الإيرادات الفصلية البالغة 15.7 مليار دولار من شأنه أن يؤدي بسرعة إلى تآكل الدخل التشغيلي، الذي كان مجرد 2.45% (GAAP) لنفس الفترة. هذه هي حقيقة التوزيع: أنت تقوم بنقل الكثير من المنتجات مقابل قطعة صغيرة. إنها لعبة ذات حجم كبير، بالتأكيد.

سيولة فورية محدودة (نسبة سريعة تبلغ 0.63)

يشير وضع السيولة للشركة، الذي يتم قياسه بواسطة النسبة السريعة (نسبة اختبار الحموضة)، إلى وجود قيود على قدرتها على تغطية جميع الالتزامات قصيرة الأجل بأصولها الأكثر سيولة. النسبة السريعة، المحسوبة باستخدام بيانات الميزانية العمومية للربع الثالث من السنة المالية 2025، تقريبية 0.63.

إليك الحساب السريع: الأصول السائلة (النقدية والحسابات المدينة) البالغة 11.80 مليار دولار (874.35 مليون دولار + 10925.07 مليون دولار مليون دولار) أقل بكثير من إجمالي المطلوبات المتداولة البالغة 18.88 مليار دولار [استشهد: 1، 3، 4 في الخطوة 1]. وتعني النسبة الأقل من 1.0 أن الشركة لا تستطيع سداد جميع ديونها الحالية على الفور دون بيع المخزون أو تأمين تمويل جديد. ويشكل هذا الاعتماد على معدل دوران المخزون وتمويل الموردين خطراً هيكلياً في سوق متقلبة.

• الأصول السائلة (الربع الثالث من السنة المالية 2025): 11,799.418 مليون دولار
• إجمالي الالتزامات المتداولة (الربع الثالث من السنة المالية 2025): 18,880.734 مليون دولار
• النسبة السريعة المحسوبة: 0.63

انخفاض التدفق النقدي الحر

التدفق النقدي الحر (FCF) هو النقد الذي تولده الشركة بعد حساب التدفقات النقدية الخارجة لدعم العمليات والحفاظ على أصولها الرأسمالية. ويحد الانخفاض الحاد هنا من المرونة في عمليات إعادة شراء الأسهم أو توزيعات الأرباح أو عمليات الاستحواذ الاستراتيجية.

انخفض التدفق النقدي الحر لشركة TD SYNNEX للربع الثالث من العام المالي 2025 إلى 214 مليون دولار، وهو انخفاض كبير من 339 مليون دولار تم إنشاؤها في الربع نفسه من العام السابق (الربع الثالث من العام المالي 2024). ما يخفيه هذا التقدير هو أن الأموال النقدية المقدمة من العمليات انخفضت أيضًا من 386 مليون دولار إلى 246 مليون دولار على أساس سنوي. يعد هذا الضعف في توليد النقد مصدر قلق مباشر للمستثمرين الذين يركزون على عوائد رأس المال والتمويل العضوي لمبادرات النمو.

تباطؤ نمو الإيرادات المتوقع مقابل السوق

وبينما تنمو شركة TD SYNNEX، فإن أهداف النمو التطلعية الخاصة بها أبطأ عمومًا من سوق التكنولوجيا الأمريكي بشكل عام، مما يشير إلى احتمال خسارة حصة السوق في القطاعات الأسرع نموًا.

لدى الشركة هدف متوسط ​​المدى للفواتير الإجمالية غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 5.0%. يعد هذا هدفًا قويًا، ولكنه ليس عدوانيًا، عندما تفكر في أن الصناعة الإلكترونية الأمريكية الأوسع من المتوقع أن تنمو بنسبة 7.4% خلال السنوات الثلاث القادمة [استشهد: 1 في الخطوة 1]. علاوة على ذلك، من المتوقع أن تتوسع القطاعات ذات النمو المرتفع مثل سوق توزيع البرمجيات الأمريكية بمعدل نمو سنوي مركب قدره 15.3% من عام 2025 إلى عام 2035. إن نمو الشركة ببساطة لا يواكب الأجزاء الأكثر ديناميكية في الصناعة.

شركة TD SYNNEX (SNX) - تحليل SWOT: الفرص

تسريع النمو في القطاعات ذات القيمة العالية مثل حلول الذكاء الاصطناعي والسحابة والأمن السيبراني.

إنك ترى نقطة انعطاف واضحة، ويتم وضع TD SYNNEX مباشرة في قلب أكبر اتجاهات الإنفاق في مجال تكنولوجيا المعلومات. إن تركيز الشركة على التقنيات الإستراتيجية عالية القيمة - والتي تعرفها على أنها السحابة والأمن السيبراني والذكاء الاصطناعي (AI) - يؤتي ثماره، مما يوفر نموًا قويًا مكونًا من رقمين في الربع الأول من السنة المالية 2025.

هذه ليست مجرد نتوء طفيف. إنه تحول هيكلي. على سبيل المثال، في الأشهر التسعة الأولى من السنة المالية 2025، ارتفعت مبيعات البرمجيات بنسبة 26%. أيضًا، شهد قسم مركز بيانات Hyve، الذي يبني رفوفًا مدمجة بالذكاء الاصطناعي لمقدمي الخدمات السحابية، قفزة في أعماله بأكثر من الثلث في الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على التعرض الهائل لطفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هذا الزخم في المناطق ذات الهامش الأعلى هو ما سيدفع الربحية للمضي قدمًا. وفيما يلي نظرة سريعة على مؤشرات الأداء للربع الثالث من عام 2025:

• إجمالي الفواتير غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 22.7 مليار دولار (بزيادة 12.1% على أساس سنوي)
• إجمالي الربح: 1.1 مليار دولار (بزيادة 17.6% على أساس سنوي)
• ربحية السهم المخففة غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 3.58 دولار أمريكي (ارتفاعًا من 2.86 دولار أمريكي في الربع الثالث من السنة المالية 24)

توسيع خدمات الأمان المُدارة في المناطق ذات النمو المرتفع مثل أمريكا اللاتينية باستخدام Cloudflare.

يمثل سوق أمريكا اللاتينية فرصة عالية النمو بالتأكيد، خاصة بالنسبة للخدمات الأمنية المدارة، أو MSS. أنت تعلم أن الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم في تلك المنطقة غالبًا ما تعاني من صعوبة التعامل مع موردي الأمن السيبراني المجزأين، مما يؤدي إلى زيادة التعقيد والتكلفة. تعالج TD SYNNEX هذه المشكلة بشكل مباشر من خلال توسيع شراكتها مع Cloudflare، التي تم الإعلان عنها في يونيو 2025، لتقديم حلول أمنية مُدارة شاملة.

يوفر هذا التعاون لشركاء خدمات الأمن المُدارة (MSSPs) نظامًا أساسيًا موحدًا لحلول مثل Zero Trust وSecure Access Service Edge (SASE). الطلب في السوق ضخم: أعلنت Cloudflare عن حظر ما متوسطه 30 مليار تهديد إلكتروني يوميًا في أمريكا اللاتينية خلال الربع الأول من عام 2025. وتسمح هذه الشراكة لشركة TD SYNNEX بالحصول على حصة أكبر من هذا الطلب المتسارع من خلال تبسيط المشهد الأمني ​​المعقد لشركائها.

يعمل برنامج Destination AI™ على تمكين الشركة من الاستفادة من ازدهار البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

إن طفرة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي حقيقية، ولكن التحدي يكمن في التنفيذ. يعد برنامج Destination AI™ من TD SYNNEX، والذي شهد تحديثًا كبيرًا في مايو 2025، طريقة ذكية لسد الفجوة بين ضجيج الذكاء الاصطناعي والنشر في العالم الحقيقي لشركائهم. لا يقتصر الأمر على بيع الأجهزة فحسب؛ يتعلق الأمر بتمكين النظام البيئي للذكاء الاصطناعي بأكمله.

جوهر البرنامج المحدث هو Destination AI™ Solution Grid، وهو إطار عمل مرئي يطابق المهارات التقنية الحالية للشريك مع فرص محددة للذكاء الاصطناعي الأصلي والممكنة بالذكاء الاصطناعي عبر الأمن والسحابة والشبكات. أيضًا، لمكافحة نقص المواهب، أطلقت الشركة برنامج التدريب المهني AI Pioneers في سبتمبر 2025. تعمل هذه المبادرة، التي تضمنت دفعة 2025 مكونة من 16 طالبًا يعملون على حالات استخدام حقيقية مع برنامج NVIDIA AI Enterprise، على بناء الجيل القادم من مواهب الذكاء الاصطناعي/التعلم الآلي التي ستدعم القناة بشكل مباشر.

استمرار عمليات إعادة شراء الأسهم وتوزيع الأرباح، مما أدى إلى إعادة 50-75% من التدفق النقدي الحر للمساهمين.

من وجهة نظر المستثمر، فإن إحدى أوضح الفرص هي التزام الشركة بتخصيص رأس المال. لقد كانت الإدارة واضحة للغاية: إنهم يخططون لإعادة جزء كبير من التدفق النقدي الحر (FCF) إليك، المساهم. بالنسبة للعام المالي 2025 بأكمله، تستهدف الشركة تحقيق دخل قوي من التدفق النقدي الحر بقيمة 1.1 مليار دولار.

تتمثل السياسة الرسمية في إعادة ما بين 50% إلى 75% من التدفق النقدي الحر إلى المساهمين من خلال مزيج من عمليات إعادة شراء الأسهم وأرباح الأسهم. يوفر هذا الالتزام أرضية قوية لعوائد رأس المال ويشير إلى ثقة الإدارة في قدرة الشركة على توليد النقد حتى أثناء الاستثمار في المناطق ذات النمو المرتفع. تمت زيادة الأرباح أيضًا بنسبة 10٪ لتصل إلى 0.44 دولارًا أمريكيًا للسهم العادي في الربع الأول من عام 2025.

إليك الحساب السريع للعائدات الأخيرة:

شركة TD SYNNEX (SNX) - تحليل SWOT: التهديدات

يجب أن تكون واضحًا بشأن التهديدات الهيكلية لنموذج أعمال شركة TD SYNNEX Corporation (SNX)، خاصة مع اقترابنا من عام 2025. أكبر المخاطر لا تعتمد على السوق فحسب؛ فهي وجودية، ومتأصلة في إمكانية قيام البائعين الرئيسيين بتجاوز الموزع، بالإضافة إلى الضغط المستمر على تلك الهوامش الضئيلة. يعد النطاق العالمي للشركة نقطة قوة، ولكنه يؤدي أيضًا إلى تضخيم مخاطر العملة.

خطوتك التالية هي تتبع إرشادات الربع الأخير من عام 2025، وتحديدًا الحد الأعلى لنطاق الإيرادات عند 17.3 مليار دولار، لتأكيد زخم النمو في الحلول المتقدمة يتغلب على ليونة أجهزة تكنولوجيا المعلومات التقليدية. المالية: قارن التدفق النقدي الحر الفعلي للربع الرابع مع هدف العام بأكمله البالغ 1.1 مليار دولار بحلول نهاية هذا الشهر.

خطر عدم الوساطة عندما يتبع البائعون الرئيسيون نماذج مبيعات مباشرة إلى العميل.

التهديد الأساسي لأي موزع مثل TD SYNNEX هو التحول من قبل أكبر شركائها في مجال التكنولوجيا - الشركات المصنعة للمعدات الأصلية (OEMs) - للبيع مباشرة إلى العميل النهائي. تؤدي هذه الخطوة، المعروفة باسم عدم الوساطة، إلى إخراج الموزع من سلسلة القيمة بالكامل. في حين أن TD SYNNEX تتمتع بعلاقات قوية، كما يتضح من جائزة الموزع العالمي لعام 2025 من Hewlett Packard Enterprise (HPE)، فإن الاتجاه نحو نماذج السحابة وكل شيء كخدمة (XaaS) يجعل المبيعات الرقمية المباشرة أسهل للبائعين.

وتحاول الشركة البقاء في الطليعة من خلال تحويل تنظيم المبيعات الخاص بها لتلبية عادات الشراء المتغيرة للعملاء، والتي تشمل التفاعلات الرقمية والمختلطة. ومع ذلك، إذا قرر بائع من الدرجة الأولى لديه مبيعات بالمليارات تقليص اعتماده على القنوات الخلفية بشكل كبير، فإن التأثير على إيرادات TD SYNNEX - التي ستؤثر على 15.7 مليار دولار في الربع الثالث من السنة المالية 2025، سيكون فوريًا وشديدًا. يجب أن يتطور عرض القيمة الخاص بالموزع باستمرار إلى ما هو أبعد من مجرد الخدمات اللوجستية ليشمل التجميع والتمويل المعقدين.

يؤثر عدم اليقين في الاقتصاد الكلي وتقلبات السوق على الإنفاق العام على تكنولوجيا المعلومات.

تعد أعمال TD SYNNEX انعكاسًا مباشرًا للإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات، مما يجعلها حساسة للغاية للتحولات الاقتصادية. في حين شهد الإنفاق العالمي على تكنولوجيا المعلومات زيادة بنسبة 6.2% في عام 2024، ليصل إلى 4.9 تريليون دولار، فإن أي تباطؤ كبير في الأسواق الأمريكية أو الأوروبية سيؤثر بسرعة على خط مبيعات الموزع. وأشار شركاء القنوات الخاصة بالشركة إلى التكيف مع العوامل الخارجية مثل سلسلة التوريد وأسعار الفائدة باعتباره تحديًا رئيسيًا في عام 2024، مما يؤثر على توقعاتهم لعام 2025. هذه إشارة واضحة للحذر من الخطوط الأمامية.

يرتبط هذا التقلب بشكل خاص بقطاع حلول نقاط النهاية (أجهزة الكمبيوتر والأجهزة الطرفية)، وهو أكثر دورية من الحلول المتقدمة عالية النمو (السحابة والأمن). قد تؤدي فترة طويلة من أسعار الفائدة المرتفعة أو بيئة الركود إلى تأجيل الشركات لتحديث الأجهزة على نطاق واسع، مما يضغط بشكل مباشر على الطلب على المنتجات الأساسية لشركة TD SYNNEX. وأشار ما يقرب من نصف شركاء القنوات، 45%، إلى التكيف مع العوامل الخارجية مثل سلسلة التوريد وأسعار الفائدة باعتباره تحديًا رئيسيًا. هذه رياح معاكسة حقيقية.

المنافسة الشديدة من شركة Ingram Micro والموزعين الإقليميين الآخرين تضغط على الهوامش الضعيفة.

يعد سوق توزيع تكنولوجيا المعلومات من الأعمال ذات الحجم الكبير ومنخفضة هامش الربح، والمنافسة شرسة. تتنافس TD SYNNEX عالميًا مع Ingram Micro، وعلى المستوى الإقليمي مع لاعبين مثل Arrow Electronics وALSO Holding AG. الحجم الهائل لأفضل اللاعبين مذهل، لكن المعركة تدور حول نقاط أساس من الربح.

أعلنت TD SYNNEX عن هامش إجمالي للربع الثالث من العام المالي 25 بنسبة 7.2%، ارتفاعًا من 6.5% في العام السابق، لكن هذا يظل هامشًا ضيقًا للغاية. المنافس الرئيسي، Ingram Micro، هي شركة خاصة، مما يجعل المقارنة المالية المباشرة صعبة، ولكن الضغط من ثاني أكبر منافس عام، Arrow Electronics، بإيراداتها السنوية التي تبلغ حوالي 27.9 مليار دولار، يظل ثابتًا. أفاد أكثر من نصف شركاء القنوات، 52%، أنهم تأثروا بالمنافسة المتزايدة وضغط الهامش في استطلاع عام 2024 لاتجاهات 2025. وهذا يجبر الموزعين على خفض الأسعار باستمرار أو إضافة خدمات دون رفع الأسعار بشكل مناسب، مما يؤدي إلى الضغط على الربحية بشكل واضح.

إليك الحساب السريع لحجم المنافسة:

مخاطر تقلبات العملة، بالنظر إلى البصمة العالمية في أكثر من 100 دولة.

مع عمليات تغطي أكثر من 100 دولة وثلاثة قطاعات يمكن الإبلاغ عنها (الأمريكتان وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ/اليابان)، تتعرض TD SYNNEX بشكل كبير لمخاطر ترجمة العملات الأجنبية. عندما يعزز الدولار الأمريكي، تترجم الإيرادات المتولدة بالعملات الأجنبية إلى دولارات أقل، مما يضر بشكل مباشر بالإيرادات المبلغ عنها.

لقد رأينا هذا التأثير بوضوح في نتائج الربع الثالث من العام المالي 25: نمت الإيرادات المعلنة بنسبة 6.6% على أساس سنوي، ولكن على أساس العملة الثابتة (مع إزالة تأثير تغيرات أسعار الصرف)، انخفض هذا النمو إلى 4.4%. ويمثل هذا الفارق البالغ 2.2 نقطة مئوية خسارة مباشرة وقابلة للقياس للنمو المبلغ عنه بسبب ترجمة العملات. وتتوقع الشركة ذلك بالفعل، مستندة في توجيهاتها للربع الرابع إلى سعر صرف اليورو مقابل الدولار البالغ 1.18. وأي تقلب يتجاوز هذا الافتراض سيؤثر بشكل مباشر على النتيجة النهائية.

إن مخاطر العملة هي رياح معاكسة مستمرة تتطلب تحوطًا مستمرًا (أدوات مالية لتخفيف المخاطر)، مما يزيد من تكاليف التشغيل. تشمل مجالات التعرض الرئيسية ما يلي:

• ترجمة المبيعات المقومة باليورو من القطاع الأوروبي الكبير.
• التقلبات في الين الياباني وعملات آسيا والمحيط الهادئ الأخرى.
• تكلفة برامج التحوط لتثبيت أسعار الصرف.