SiriusPoint Ltd. (SPNT): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التأمين المتخصص الديناميكي، تبرز شركة SiriusPoint Ltd. (SPNT) كقوة عالمية قوية لإدارة المخاطر، وتحول تحديات التأمين المعقدة إلى فرص استراتيجية. من خلال الاستفادة من التكنولوجيا المتطورة، وفريق الاكتتاب العالمي المتطور، والحلول المبتكرة لنقل المخاطر، تقوم SiriusPoint بصياغة نموذج أعمال فريد يتجاوز حدود التأمين التقليدية. يجمع نهجهم بين الخبرة العميقة في الصناعة والتحليلات المتقدمة، مما يمكنهم من تقديم حلول تأمينية مخصصة لقطاعات السوق عالية المخاطر والمعقدة التي قد تتردد معظم شركات التأمين التقليدية في التعامل معها.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) – نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات ووسطاء إعادة التأمين

تحتفظ SiriusPoint بشراكات استراتيجية مع العديد من شركات إعادة التأمين لإدارة المخاطر وتحسين كفاءة رأس المال.

شريك إعادة التأمين	نوع العلاقة	القدرة المقدرة لإعادة التأمين
سويس ري	شريك إعادة التأمين العالمي	القدرة 250 مليون دولار
ميونيخ ري	اتفاقية إعادة التأمين المتخصصة	القدرة 175 مليون دولار
لويدز لندن	نقابة المخاطر المتخصصة	سعة 125 مليون دولار

شركات التأمين وإدارة الوكلاء العامين

تتعاون SiriusPoint مع شركات التأمين المتنوعة وMGAs عبر قطاعات متعددة.

• التأمين على الصعيد الوطني
• تأمين المسافرين
• شركة ماركيل
• أم تراست للخدمات المالية

المؤسسات المالية وشركاء سوق رأس المال

المؤسسة المالية	التركيز على الشراكة	مشاركة رأس المال
جولدمان ساكس	استشارات أسواق رأس المال	خط استثماري بقيمة 500 مليون دولار
جي بي مورجان تشيس	تمويل الديون	تسهيلات ائتمانية بقيمة 350 مليون دولار

مقدمو خدمات التكنولوجيا وتحليلات البيانات

• برنامج سلك التوجيه
• تقنيات بالانتير
• RMS (حلول إدارة المخاطر)

شركات استشارات إدارة المخاطر

شركة استشارية	خدمة متخصصة	قيمة العقد
مارش ماكلينان	إدارة المخاطر المؤسسية	عقد سنوي بقيمة 2.5 مليون دولار
ويليس تاورز واتسون	استشارات تحليل المخاطر	المشاركة السنوية 1.8 مليون دولار

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الاكتتاب التخصصي ومخاطر التأمين المعقدة

اعتبارًا من عام 2024، تتخصص SiriusPoint في الاكتتاب ضد مخاطر التأمين المعقدة عبر قطاعات متعددة:

قطاع المخاطر	إجمالي الأقساط الكتابية	تركيز السوق
التأمين ضد الحوادث	621.4 مليون دولار	37.2%
التأمين على الممتلكات	453.9 مليون دولار	27.5%
البحرية & تأمين الطاقة	287.6 مليون دولار	17.3%

تطوير حلول التأمين المبتكرة

تشمل مجالات الابتكار الرئيسية ما يلي:

• منتجات التأمين البارامترية
• حلول المخاطر السيبرانية
• تغطية المخاطر المتعلقة بالمناخ

إدارة محافظ المخاطر العالمية

تكوين محفظة المخاطر العالمية:

المنطقة الجغرافية	تخصيص المحفظة	التعرض للمخاطر
أمريكا الشمالية	62.3%	1.84 مليار دولار
أوروبا	24.7%	729.5 مليون دولار
آسيا والمحيط الهادئ	13%	384.2 مليون دولار

توفير خدمات شاملة لنقل المخاطر

مقاييس خدمة نقل المخاطر:

• إجمالي القدرة على إعادة التأمين: 2.6 مليار دولار
• متوسط كفاءة نقل المخاطر: 87.5%
• عدد شراكات نقل المخاطر العالمية: 42

تنفيذ عمليات الاندماج والاستحواذ الاستراتيجية

أنشطة الاندماج والاستحواذ الأخيرة:

الصفقة	القيمة	سنة
الاستحواذ على مجموعة أسكوت	1.1 مليار دولار	2022
الاستثمار الاستراتيجي في منصة التأمين الرقمي	87.3 مليون دولار	2023

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق الاكتتاب العالمي ذو الخبرة

اعتبارًا من عام 2024، توظف شركة SiriusPoint Ltd. ما يقرب من 650 متخصصًا في مجال الاكتتاب عبر المكاتب العالمية. يغطي الفريق قطاعات تأمين متعددة بخبرة متخصصة.

تكوين فريق الاكتتاب	عدد المحترفين
الملكية & متخصصون في الحوادث	285
خبراء إعادة التأمين	210
شركات التأمين على الخط التخصصي	155

نمذجة المخاطر المتقدمة وقدرات التحليلات

الاستثمار التكنولوجي: 42.3 مليون دولار مخصصة لنمذجة المخاطر والبنية التحتية التحليلية في عام 2024.

• منصات تقييم المخاطر التي تعمل بالتعلم الآلي
• أنظمة التحليلات التنبؤية في الوقت الحقيقي
• أدوات نمذجة الكوارث المتقدمة

رأس مال مالي قوي وميزانية عمومية

المقياس المالي	2024 القيمة
إجمالي حقوق المساهمين	1.87 مليار دولار
إجمالي الأصول	8.63 مليار دولار
نسبة رأس المال على أساس المخاطر	365%

محفظة منتجات تأمينية متنوعة ومتخصصة

تقسيم قطاع المنتج:

قطاع التأمين	إجمالي الأقساط الكتابية
إصابة	743 مليون دولار
الملكية	612 مليون دولار
خطوط التخصص	456 مليون دولار

بنية تحتية تكنولوجية قوية

• أنظمة الحوسبة السحابية
• الاستثمار في البنية التحتية للأمن السيبراني: 18.7 مليون دولار
• منصات معالجة المطالبات المعززة بالذكاء الاصطناعي

منصات التكنولوجيا: 7 منصات رقمية متكاملة تدعم عمليات التأمين الشاملة.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول تأمينية مخصصة للمخاطر المعقدة

توفر شركة SiriusPoint Ltd. تغطية تأمينية متخصصة لسيناريوهات المخاطر المعقدة بإجمالي أقساط مكتتبة تبلغ 1.6 مليار دولار أمريكي في عام 2022. وتشمل محفظة مخاطر الشركة ما يلي:

فئة المخاطر	حجم مميز
إصابة التخصص	612 مليون دولار
إعادة التأمين على الممتلكات	485 مليون دولار
البحرية & الطاقة	287 مليون دولار

استراتيجيات إدارة المخاطر المرنة والقابلة للتكيف

تقدم SiriusPoint حلولاً ديناميكية لإدارة المخاطر مع:

• منتجات تأمين قابلة للتخصيص
• خيارات تغطية متعددة الخطوط
• أساليب الاكتتاب التكيفية

خبرة في السوق العالمية عبر قطاعات التأمين المتعددة

التوزيع الجغرافي لعمليات التأمين:

المنطقة	حصة السوق
أمريكا الشمالية	62%
أوروبا	24%
آسيا والمحيط الهادئ	14%

منتجات التأمين المبتكرة والمعتمدة على التكنولوجيا

الاستثمار التكنولوجي في 2022: 24.7 مليون دولار

• أدوات تقييم المخاطر المدعومة بالذكاء الاصطناعي
• منصات معالجة المطالبات الرقمية
• التحليلات التنبؤية المتقدمة

خدمات شاملة لنقل وتخفيف المخاطر

توزيع محفظة تخفيف المخاطر:

نوع الخدمة	الإيرادات السنوية
نقل مخاطر الكوارث	412 مليون دولار
حلول المخاطر السيبرانية	187 مليون دولار
تغطية المسؤولية البيئية	96 مليون دولار

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج العمل: علاقات العملاء

خدمة العملاء والدعم الشخصي

توفر SiriusPoint قنوات مخصصة لدعم العملاء بمتوسط وقت استجابة يتراوح بين 24 إلى 48 ساعة. تحافظ الشركة على معدل رضا العملاء بنسبة 87% بناءً على استطلاعات آراء العملاء الداخلية لعام 2023.

قناة الدعم	طريقة الاتصال	متوسط وقت الاستجابة
الدعم عبر الهاتف	الخطوط المباشرة	27 دقيقة
دعم البريد الإلكتروني	رسائل البريد الإلكتروني المخصصة	36 ساعة
البوابة الإلكترونية	المراسلة الآمنة	24 ساعة

شراكات استراتيجية طويلة الأمد

تحتفظ SiriusPoint بشراكات استراتيجية مع 42 منظمة عالمية للتأمين وإعادة التأمين. تمثل هذه الشراكات ما يقرب من 350 مليون دولار من الإيرادات التعاونية السنوية.

• مدة الشراكة: متوسط 7.3 سنوات
• قطاعات الشراكة: التأمين التخصصي، إعادة التأمين، إدارة المخاطر
• الوصول الجغرافي: أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا والمحيط الهادئ

فرق عمل متخصصة في الاكتتاب وإدارة المطالبات

توظف الشركة 215 متخصصًا في الاكتتاب و127 خبيرًا في إدارة المطالبات اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

قسم الفريق	عدد المحترفين	متوسط الخبرة
فريق الاكتتاب	215	12.5 سنة
فريق إدارة المطالبات	127	9.7 سنة

منصات الاتصالات الرقمية والخدمة الذاتية

سجلت منصة SiriusPoint الرقمية 78,500 جلسة مستخدم فريدة في عام 2023، مع معدل اعتماد قدره 64% بين عملاء الشركات.

• مميزات المنصة: إدارة السياسات، تتبع المطالبات، مستودع المستندات
• تنزيلات تطبيقات الهاتف المحمول: 22,300
• حجم المعاملات الرقمية: 1.2 مليار دولار

استشارات استباقية بشأن المخاطر والخدمات الاستشارية

توفر SiriusPoint خدمات استشارية بشأن المخاطر لـ 356 عميلاً من الشركات، وتدر إيرادات استشارية بقيمة 47.5 مليون دولار خلال عام 2023.

خدمة استشارات المخاطر	عدد العملاء	الإيرادات المولدة
تقييم مخاطر الشركات	356	47.5 مليون دولار
استشارات خاصة بالصناعة	214	28.3 مليون دولار

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

توظف SiriusPoint فريق مبيعات مباشر متخصص يستهدف قطاعات محددة من سوق التأمين.

متري فريق المبيعات	بيانات 2024
إجمالي مندوبي المبيعات المباشرة	87
متوسط المبيعات السنوية لكل ممثل	3.2 مليون دولار
التغطية الجغرافية	أمريكا الشمالية، أوروبا

وسطاء ووكلاء التأمين

تحتفظ SiriusPoint بشبكات توزيع واسعة النطاق للوسطاء والوكلاء.

إحصائيات شبكة الوسيط	أرقام 2024
إجمالي الوسطاء الشركاء	1,245
سعر العمولة	8-12%
حجم قسط شبكة الوسيط	456 مليون دولار

المنصات الرقمية والبوابات الإلكترونية

تستفيد SiriusPoint من القنوات الرقمية لمشاركة العملاء وإدارة السياسات.

• منصة توليد الاقتباسات عبر الإنترنت
• نظام إدارة السياسات الرقمية
• تطبيقات الهاتف المتحرك لمعالجة المطالبات

متري القناة الرقمية	أداء 2024
زوار الموقع شهريا	127,500
مشتريات السياسة عبر الإنترنت	22% من إجمالي المبيعات
تنزيلات تطبيقات الجوال	48,300

مؤتمرات الصناعة وأحداث التواصل

تشارك SiriusPoint بنشاط في مؤتمرات الصناعة لتوسيع العلاقات التجارية.

المشاركة في الحدث	تفاصيل 2024
إجمالي المؤتمرات التي حضرها	17
اتصالات تجارية جديدة	129
نفقات تسويق الحدث	1.3 مليون دولار

الشراكات الإستراتيجية وشبكات الإحالة

تقوم SiriusPoint بتطوير شراكات استراتيجية عبر قطاعات سوق التأمين المتعددة.

مقياس الشراكة	بيانات 2024
إجمالي الشركاء الاستراتيجيين	36
حجم شبكة الإحالة المميزة	212 مليون دولار
متوسط مدة الشراكة	4.7 سنة

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أسواق التأمين المتخصصة

تخدم شركة SiriusPoint Ltd.‎ قطاعات التأمين المتخصصة المتنوعة مع حلول المخاطر المستهدفة:

قطاع السوق	حجم السوق المقدر	تركيز التغطية
التأمين البحري	25.4 مليار دولار	البضائع، هال، المسؤولية البحرية
تأمين الطيران	4.7 مليار دولار	الطائرات، مسؤولية شركات الطيران
تأمين قطاع الطاقة	18.3 مليار دولار	الطاقة البحرية والمتجددة

المؤسسات التجارية والصناعية

توفر SiriusPoint إدارة شاملة للمخاطر لمختلف الصناعات:

• التصنيع: 12.6 مليار دولار إجمالي قيمة التأمين
• التكنولوجيا: 8.9 مليار دولار في تغطية المخاطر السيبرانية
• البناء: 6.4 مليار دولار في التأمين الخاص بالمشروع

المؤسسات المالية العالمية

تفاصيل التغطية التأمينية للقطاع المالي:

نوع المؤسسة	التغطية الإجمالية للمخاطر	منتجات التأمين الأولية
البنوك	45.2 مليار دولار	المسؤولية المهنية
شركات الاستثمار	22.7 مليار دولار	المديرين & تأمين الضباط
مؤسسات الائتمان	15.3 مليار دولار	إدارة المخاطر المالية

الصناعات ذات المخاطر العالية والمعقدة

تغطية المخاطر المتخصصة للقطاعات الصعبة:

• الأدوية: 7.5 مليار دولار في مسؤولية المنتجات
• الفضاء الجوي: 5.9 مليار دولار لتغطية المخاطر المعقدة
• التقنيات الناشئة: 3.2 مليار دولار في حلول المخاطر المبتكرة

عملاء الشركات الدولية

محفظة تأمين الشركات العالمية:

المنطقة الجغرافية	إجمالي القيمة المؤمن عليها	الصناعات الرئيسية
أمريكا الشمالية	68.4 مليار دولار	التكنولوجيا والطاقة والمالية
أوروبا	42.7 مليار دولار	التصنيع والسيارات
آسيا والمحيط الهادئ	35.6 مليار دولار	الالكترونيات والطاقة المتجددة

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف الاكتتاب والمطالبات

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت SiriusPoint عن نفقات اكتتاب ومطالبات بقيمة 1,068.8 مليون دولار. يشمل تفصيل هذه النفقات ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ (بالملايين)
إجمالي المطالبات المدفوعة	$782.5
مصاريف تسوية المطالبات	$286.3

تعويضات ومزايا الموظفين

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لعام 2023 337.2 مليون دولار، والتي تشمل:

• الرواتب الأساسية: 215.6 مليون دولار
• مكافآت الأداء: 68.4 مليون دولار
• التعويضات على أساس الأسهم: 53.2 مليون دولار

استثمارات التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغ إجمالي الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية لعام 2023 87.5 مليون دولار، مع مخصصات رئيسية:

منطقة الاستثمار	المبلغ (بالملايين)
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	$42.3
تطوير البرمجيات	$35.2
الأمن السيبراني	$10.0

تكاليف إعادة التأمين ونقل المخاطر

بلغت مصاريف إعادة التأمين لعام 2023 مبلغ 456.7 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• إعادة التأمين على الممتلكات: 203.4 مليون دولار
• إعادة التأمين ضد الحوادث: 185.6 مليون دولار
• إعادة التأمين التخصصي: 67.7 مليون دولار

التسويق وتطوير الأعمال

بلغت نفقات التسويق وتطوير الأعمال لعام 2023 45.6 مليون دولار، موزعة على:

قناة التسويق	المبلغ (بالملايين)
التسويق الرقمي	$18.2
مؤتمرات الصناعة	$12.4
دعم فريق المبيعات	$15.0

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

أقساط التأمين

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة SiriusPoint Ltd. عن إجمالي أقساط التأمين المكتتبة بقيمة 1,772.4 مليون دولار أمريكي.

شريحة	إجمالي الأقساط المكتتبة (مليون دولار)
التأمين التخصصي	987.6
إعادة التأمين	784.8

لجان إعادة التأمين

وبلغ دخل عمولات إعادة التأمين لعام 2023 212.3 مليون دولار.

دخل الاستثمار من Premium Float

وبلغ إجمالي دخل الاستثمار لعام 2023 145.7 مليون دولار، بصافي عائد استثماري 3.2%.

فئة الاستثمار	القيمة (مليون دولار)
الأوراق المالية ذات الدخل الثابت	3,845.2
الاستثمارات قصيرة الأجل	612.9

رسوم استشارات إدارة المخاطر

وبلغت إيرادات الخدمات الاستشارية والاستشارية حوالي 43.5 مليون دولار في عام 2023.

إيرادات منتجات التأمين المتخصصة

• التأمين البحري وتأمين الطاقة: 356.7 مليون دولار
• التأمين السيبراني: 124.6 مليون دولار
• تأمين المسؤولية المهنية: 287.3 مليون دولار

بلغ إجمالي إيرادات شركة SiriusPoint Ltd. في عام 2023 2,174.2 مليون دولار.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - Canvas Business Model: Value Propositions

SiriusPoint Ltd. vision is being a best-in-class insurer and re-insurer utilizing deep risk expertise to protect customers.

The value proposition includes blending talent, expertise, and data to provide intelligent risk solutions.

Consistent underwriting profitability is delivered, evidenced by a Core Combined Ratio of 89.1% in Q3 2025.

Core underwriting income rose 11% to $69.6 million in the third quarter of 2025.

This performance marks the 12th consecutive quarter of positive core underwriting income.

Stable and consistent returns for shareholders are pursued, targeting a 12-15% return on equity across the cycle.

The operating return on equity for Q3 2025 reached 17.9%, significantly ahead of the target range.

Year-to-date operating return on equity for the nine months ended September 30, 2025, was 16.1%.

SiriusPoint Ltd. provides reliable capacity for specialty and underserved markets, with Gross Premiums Written for the Core business growing 26% in Q3 2025 to $871.6 million.

The Insurance & Services segment saw gross premiums written increase by 49.5% for the three months ended September 30, 2025.

Financial security and resilience are backed by a very strong balance sheet, with the Q3 2025 Bermuda Solvency Capital Requirement (BSCR) estimate at 226%.

The operating companies maintain a financial strength rating of A- (Excellent) from AM Best, S&P, and Fitch.

Total capital was approximately $2.8 billion as of the October 2025 announcement.

The company reported common shareholders' equity increased to $2 billion in Q3 2025.

The expected value unlock from the announced MGA disposals is approximately $1.75 per share, not yet included in book value.

Key financial metrics supporting these value propositions include:

• Core Combined Ratio (Q3 2025): 89.1%
• Operating ROE (Q3 2025): 17.9%
• Targeted ROE Range: 12-15% across the cycle
• BSCR Estimate (Q3 2025): 226%
• Core GPW Growth (Q3 2025): 26%
• Book Value per Share (ex. AOCI) (Q3 2025): $16.47

The following table details performance indicators relevant to underwriting and shareholder returns:

Metric	Period	Amount/Ratio
Core Combined Ratio	Q3 2025	89.1%
Core Underwriting Income	Q3 2025	$69.6 million
Operating Return on Equity	Q3 2025	17.9%
Year-to-Date Operating ROE	9 Months 2025	16.1%
Net Investment Income	Q3 2025	$66.5 million

SiriusPoint Ltd. focuses on specific growth areas to deliver capacity:

• Accident & Health (A&H) growth, accounting for 45% of Insurance & Services GPW year-to-date.
• Expansion of Surety within Other Specialties.
• Continued strategic program growth in international Property & Casualty operations.

The company has long-term capacity deals in place with divested MGAs until 2030 and 2031.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how SiriusPoint Ltd. manages the relationships that fuel its underwriting engine. It's not about volume; it's about deep, selective partnerships, especially with Managing General Agents (MGAs).

Long-term, performance-based relationships with select MGA partners.

SiriusPoint Ltd. is highly selective, which is key to maintaining underwriting quality. They famously turn down more than 80% of the MGA opportunities they see. This selectivity is backed by a track record, though their equity stake strategy has been rationalizing; as of December 31, 2024, they held equity stakes in 20 entities, down from 36 at the start of 2023, with 6 of those rationalized during 2024. This focus on quality over quantity is evident in their results, with the Core business achieving a combined ratio of 89.1% in the third quarter of 2025. The relationship focus is clearly on shared success, as shown by the fact that they added or expanded 19 distribution partnerships in 2024.

The value derived from these partnerships is significant. Fee income from their two consolidated Accident & Health (A&H) MGAs grew by 36% in 2024, with the 100% equity-owned A&H MGAs producing $42 million in fee income that year. By the second quarter of 2025, more than half of SiriusPoint Ltd.'s premium was flowing through MGA channels. This deep commitment continued into the second half of 2025, with four new MGA partnerships announced in Q2 2025, three of which were expansions of existing ties, though they also announced the disposal of two MGA investments in Q3 2025.

Collaborative model with MGAs, often including profit-sharing arrangements.

The structure of these partnerships is designed for alignment. Honestly, it's a people business, so chemistry matters, but the financial structure seals the deal. Most of SiriusPoint Ltd.'s MGA agreements include profit-sharing arrangements. This shared risk/reward structure supports their overall financial performance, contributing to a year-to-date operating return on equity of 16.1% for the nine months ended September 30, 2025, which is outperforming their target range of 12% to 15% across the cycle.

Here's a snapshot of the financial context supporting these relationships as of late 2025:

Metric	Value (Latest Available)	Period/Date
Core Combined Ratio	89.1%	Q3 2025
Core Underwriting Income	$69.6 million	Q3 2025
Accident & Health (A&H) Annualized Premium	$800 to $900 million	As of 2025 context
Total Assets	$12.5 billion	December 31, 2024
Consolidated MGAs Reported	3	December 31, 2024

Direct engagement with reinsurance clients and major global brokers.

While MGAs are central, SiriusPoint Ltd. maintains direct lines with the broader market. Their distribution strategy leans heavily on broker-led channels. They are a member of the Managing General Agents' Association, showing commitment to the ecosystem. Their global licenses allow them to provide primary insurance capacity using admitted, non-admitted, and international capabilities, which is attractive to major global brokers needing broad coverage solutions. The company's focus on underwriting expertise helps them attract and retain these key intermediaries.

Dedicated MGA Centre of Excellence for efficient partner onboarding.

The operational backbone for MGA relationships is the International business's MGA Centre of Excellence. This center, which is Stockholm-led, is designed to deliver an efficient and collaborative onboarding experience. Partners benefit from a dedicated program manager and access to specialist support at every stage. This infrastructure helps SiriusPoint Ltd. scale its partnerships effectively while maintaining underwriting discipline, which is crucial when Gross Written Premium for the Core business was up 26% year-over-year in Q3 2025.

Relationship management focused on shared underwriting ethos and chemistry.

The management philosophy stresses alignment beyond just the contract. They actively seek partners where they share an underwriting ethos. This isn't just talk; it's about having the same mindset and ensuring there is skin in the game. They look for partners whose expertise complements their own data and analytics capabilities. This focus on chemistry and shared vision is what helps SiriusPoint Ltd. maintain strong relationships that deliver consistent results, like the eight consecutive years of profitability reported in the A&H book of business.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how SiriusPoint Ltd. gets its products to market as of late 2025. It's a mix of direct partnerships, broker access, and wholly-owned distribution engines. Here's the breakdown of the channels they use to place their insurance and reinsurance risk.

Strategic MGA/Program Administrator Platform for the Insurance & Services Segment

The Insurance & Services segment relies heavily on its platform for MGAs (Managing General Agents) and Program Administrators. This channel is a primary driver of premium growth. For the three months ended September 30, 2025, this segment wrote gross premiums of $562.0 million, a significant increase of 49.5% compared to the same period in 2024. Looking at the nine-month period ending September 30, 2025, the segment's gross premiums written reached $1,757.5 million, marking a 26.4% increase year-over-year. Growth is specifically noted in international business, particularly with London MGAs.

The relationship quality within this channel is a key focus. Around 90% of the overall portfolio comes from partners SiriusPoint Ltd. has worked with for 3 years or more. Furthermore, the company retained 97% of partners onboarded over a year ago. Newer partners, while making up about one-third by number of the relationships, only account for 9% of the total MGA premiums.

Global Reinsurance Brokers for the Reinsurance Segment

For the Reinsurance segment, the primary distribution method involves the broker market channel, where SiriusPoint Ltd. participates globally. In the third quarter of 2025, this segment generated gross premiums written of $309.6 million. For the first nine months of 2025, Reinsurance gross premiums written totaled $1,034.1 million. The segment produced underwriting income of $31.9 million in Q3 2025, with a combined ratio of 87.9%.

Lloyd's of London Syndicate and Open Market-Owned Paper for International P&C

SiriusPoint Ltd. underwrites primary insurance globally, utilizing its licenses across various hubs, including its Lloyd's Syndicate 1945 for international Property & Casualty business. This channel provides access to the open market paper for international risks.

Wholesale Distribution for Specific Programs, like the new Casualty and Excess Program

The wholesale distribution channel supports specific programs. Within the Reinsurance segment, gross written premium for casualty increased by 7% in the third quarter of 2025. SiriusPoint Ltd. partners with casualty and specialty lines programs globally through this route.

Direct Distribution through Consolidated MGAs, such as IMG for Travel Insurance

The company uses direct distribution via its consolidated MGAs, with IMG being a prime example within the Accident & Health ecosystem. IMG is SiriusPoint Ltd.'s only 100% owned MGA. This consolidated MGA generates roughly $30 million of net service fee income on an annual basis. IMG contributes around 25% of the Accident & Health underwriting division's premium volume. The carrying value of IMG on the balance sheet is $70 million. For the first half of 2025, SiriusPoint Ltd.'s 100% owned A&H consolidated MGA partnerships produced $28 million in net service fee income, which was up 14% versus the first half of 2024.

Here's a quick look at the top-line performance across the core segments for Q3 2025:

Metric	Insurance & Services (Q3 2025)	Reinsurance (Q3 2025)	Core Business (Q3 2025)
Gross Premiums Written (GPW)	$562.0 million	$309.6 million	$871.6 million
Segment Income / Underwriting Income	$47.8 million (Segment Income)	$31.9 million (Underwriting Income)	$79.7 million (Total Income)
Combined Ratio	90.1%	87.9%	89.1%

The overall Core business, which combines both segments, saw GPW of $871.6 million in Q3 2025, a 26.2% increase year-over-year. The Core combined ratio for the quarter stood at 89.1%. SiriusPoint Ltd.'s total capital was approximately $2.8 billion as of late 2025.

• Core net services fee income for Q3 2025 was $10.1 million.
• Service margin for the Insurance & Services segment in Q3 2025 was 17.1%.
• The company's operating return on equity year-to-date for 2025 was 16.1%.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core client base SiriusPoint Ltd. (SPNT) serves as of late 2025. This isn't a simple one-size-fits-all market; it's a mix of direct partners and intermediaries needing specialized risk capacity. Honestly, understanding this mix tells you where their growth engine is firing.

The customer segments are defined by the two operating segments: Reinsurance and Insurance & Services. The Insurance & Services segment, which focuses on primary insurance, saw its gross premiums written (GPW) jump to $562.0 million for the three months ended September 30, 2025, a massive 49.5% increase year-over-year. Meanwhile, the Reinsurance segment's GPW was $309.6 million for the same period, showing a slight dip of 1.6%.

Here's a quick look at the premium split for Q3 2025:

Customer Group Focus Area	Relevant Metric	Amount (Q3 2025)
Primary Insurance Capacity Seekers (via Reinsurance)	Reinsurance Gross Written Premiums	$309.6 million
MGAs/Programs & Specialty Lines (via Insurance & Services)	Insurance & Services Gross Written Premiums	$562.0 million
Accident & Health (A&H) Business	Annualized Premium Estimate	$800 to $900 million

The focus on certain client types is clear from the growth drivers. For instance, the Accident & Health (A&H) line is a standout, cited as the most significant contributor to premium growth, with management estimating it as a $800 to $900 million annualized premium business.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) tailors its approach to several distinct client profiles:

• Primary insurance companies seeking reinsurance capacity (Property, Casualty, A&H).
• Managing General Agents (MGAs) and Program Administrators requiring underwriting capital; more than half of the company's premium now flows through MGA channels.
• Niche commercial clients in specialty lines, evidenced by the expansion of Surety within the Other Specialties business line.
• Large employer groups, associations, and affinity groups for Accident & Health (A&H) products.
• Global brokers and intermediaries who defintely need specialty capacity, as the Property offering works with leading global brokers.

The performance of the Insurance & Services segment, which houses much of the MGA and direct specialty business, delivered segment income of $47.8 million in Q3 2025. The Reinsurance segment, which serves other carriers, produced underwriting income of $31.9 million for the same quarter. This shows the dual nature of their client base-serving both primary carriers and specialty underwriters directly.

To give you a sense of scale for the overall business supporting these segments, the trailing twelve-month revenue as of late October 2025 was $2.84B, supporting a market capitalization of $2.13B. The book value per diluted common share (ex. AOCI) stood at $16.47 at the end of Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses that drive SiriusPoint Ltd.'s operations as of early 2025. For an insurer and reinsurer, the cost structure is dominated by claims and getting the business in the door. We'll use the first quarter of 2025 figures as the most current, concrete snapshot we have for late 2025 planning.

The most significant cost component, by far, is the money set aside for claims and managing those claims. This is the engine room of the cost structure, and any fluctuation here directly impacts profitability. For the first quarter ended March 31, 2025, SiriusPoint Ltd. reported its Loss and Loss Adjustment Expenses (L&LAE), which were $\text{\$401.8 million}$.

Next up are the costs associated with securing the premiums you write. These are the commissions paid to brokers and agents, often called Acquisition Costs. For Q1 2025, the net Acquisition Costs totaled $\text{\$129.7 million}$. Honestly, seeing the Acquisition Cost Ratio drop to $\text{20.7%}$ in Q1 2025, down from $\text{24.4%}$ in Q1 2024, shows some efficiency gains in how they are buying their business.

We can lay out the primary underwriting costs from Q1 2025 in a table for a clear view:

Cost Component	Q1 2025 Amount (in millions USD)	Context/Ratio (Q1 2025)
Loss and Loss Adjustment Expenses (L&LAE), net	401.8	Loss Ratio was 64.1%
Acquisition Costs, net	129.7	Acquisition Cost Ratio was 20.7%
Other Underwriting Expenses	41.1	Other Underwriting Expenses Ratio was 6.6%

Beyond the direct underwriting costs, you have the overhead required to run a global specialty insurer. These are the General and administrative expenses, which SiriusPoint Ltd. groups under Other underwriting expenses for the underwriting result calculation, which totaled $\text{\$41.1 million}$ for the quarter.

The costs associated with managing the asset portfolio are reflected in the investment results, though the direct expense line isn't always isolated in the top-line summary. For context on the asset management side, Net Investment Income for Q1 2025 was $\text{\$71.2 million}$, down from $\text{\$78.8 million}$ the prior year, largely due to a lower asset base following share repurchases. The investment portfolio management is key to offsetting underwriting volatility.

Finally, maintaining the right to operate globally is a non-trivial, recurring cost. SiriusPoint Ltd.'s regulatory and compliance costs are embedded within the broader corporate expenses. Looking at the breakdown of Net Corporate and Other Expenses for Q1 2025, we see a specific line item for regulatory upkeep:

• Taxes and regulatory fees were $\text{\$3.3 million}$ for the three months ended March 31, 2025.
• Total Net Corporate and Other Expenses for Q1 2025 were $\text{\$60.6 million}$.

You'll want to track those regulatory fees closely; they are a direct cost of maintaining your global footprint. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

SiriusPoint Ltd. (SPNT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're mapping out the revenue streams for SiriusPoint Ltd. (SPNT) based on their late 2025 performance. Honestly, for an insurer, it boils down to premiums and what they do with the money they hold before paying claims. Here are the hard numbers from their latest filings.

The primary revenue drivers for SiriusPoint Ltd. (SPNT) are clearly split between the core insurance operations and the management of their substantial asset base. You see this split reflected in their reported income components.

• Net Premiums Earned (NPE) from underwriting: This is the bread and butter. For the first quarter of 2025, SiriusPoint Ltd. reported NPE of $626.7 million.
• Core Net Services Fee Income from consolidated MGAs: This stream, derived from managing general agents (MGAs), totaled $37.5 million for the nine months ended September 30, 2025. This segment also posted a service margin of 21.0% for that nine-month period.

The investment side is also a major contributor. Here's a quick look at how the investment and underwriting results stacked up for the first nine months of fiscal 2025.

Revenue Component (Nine Months Ended Sep 30, 2025)	Amount (Millions USD)
Net Investment Income (NII)	$205.9
Underwriting Income	$165.7
Core Net Services Fee Income	$37.5
Realized and Unrealized Investment Gains (or Losses)	$6.6
Total Investment Result (NII + Gains/Losses)	$212.5

The realized and unrealized investment gains (or losses) component is derived by taking the Total Investment Result of $212.5 million for the nine months ended September 30, 2025, and subtracting the Net Investment Income of $205.9 million for the same period, resulting in a net gain of $6.6 million.

For context, the third quarter of 2025 alone showed some of these streams in action:

• Net Investment Income in Q3 2025 was $66.5 million.
• Q3 2025 Core Net Services Fee Income was $10.1 million.
• Q3 2025 Core Underwriting Income was $69.6 million.

It's important to note that the total investment result in Q3 2025 was $72.7 million, which was down from $92.5 million in the prior year period, reflecting a smaller asset base after capital transactions. That's the financial reality you're dealing with.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.