Surrozen, Inc. (SRZN): نموذج الأعمال التجارية

تبرز شركة Surrozen, Inc. (SRZN) كشركة رائدة في مجال التكنولوجيا الحيوية تُحدث ثورة في الطب التجديدي من خلال تقنية بروتين مسار Wnt المبتكرة. ومن خلال الاستهداف الاستراتيجي للاحتياجات الطبية غير الملباة والاستفادة من مناهج الهندسة الجزيئية المتقدمة، فإن Surrozen على استعداد لتحويل التدخلات العلاجية عبر مجالات مرضية متعددة. يمزج نموذج أعمالهم الفريد بين أحدث الأبحاث العلمية والشراكات الإستراتيجية والنهج الحكيم لتطوير علاجات تجديدية متقدمة يمكن أن تعيد تعريف نماذج العلاج الطبي.

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع مؤسسات البحث الأكاديمي

أنشأت Surrozen شراكات بحثية تعاونية مع المؤسسات الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	حالة التعاون
جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو	Wnt مسار البحث	شراكة نشطة
جامعة ستانفورد	الطب التجديدي	التعاون البحثي المستمر

شراكات التطوير الدوائي

تشمل شراكات Surrozen لتطوير الأدوية ما يلي:

• التعاون مع المنظمات البحثية التعاقدية من أجل التطوير قبل السريري
• التحالف الاستراتيجي مع شركاء تصنيع الأدوية

اتفاقيات الترخيص المحتملة

استكشف Surrozen إمكانية الترخيص مع شركات التكنولوجيا الحيوية التالية:

الشركة	التكنولوجيا المحتملة	الحالة
شركة بيومارين الدوائية	Wnt المسار العلاجي	المناقشات الأولية
جينينتيك	تقنيات الطب التجديدي	المرحلة الاستكشافية

التعاون بين منظمات البحوث السريرية

تشمل شراكات Surrozen البحثية السريرية ما يلي:

• ICON plc - إدارة التجارب السريرية
• Medpace - الدعم التجريبي للمرحلة الأولى والثانية

شراكات التمويل والاستثمار

رأس المال الاستثماري والشراكات الاستثمارية:

مستثمر	جولة الاستثمار	المبلغ المرفوع
مشاريع فيرسانت	السلسلة أ	61 مليون دولار
شركاء المشروع ARCH	السلسلة ب	95 مليون دولار

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

بحث وتطوير علاجات الطب التجديدي

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استثمرت شركة Surrozen 12.3 مليون دولار في البحث والتطوير في مجال الطب التجديدي. يركز البحث الحالي على علاجات مسار Wnt التي تستهدف تجديد الأنسجة.

مقياس البحث والتطوير	2023 القيمة
إجمالي الإنفاق على البحث والتطوير	12.3 مليون دولار
برامج البحث النشطة	3 مجالات علاجية أساسية
موظفي البحوث	24 عالما متخصصا

إدارة التجارب ما قبل السريرية والسريرية

يدير Surrozen حاليًا تجربتين سريريتين نشطتين بتكلفة إجمالية تقدر بـ 8.7 مليون دولار.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية لعلاج تجديد الأمعاء
• دراسات ما قبل السريرية لتجديد أنسجة الكبد

Wnt مسار هندسة البروتين

يتكون فريق هندسة البروتين المتخصص من 12 عالمًا في الأحياء الجزيئية يركزون على تعديل مسار Wnt.

مقاييس هندسة البروتين	بيانات 2023-2024
متغيرات البروتين المهندسة	7 بنيات جزيئية جديدة
طلبات براءات الاختراع	تم تقديم 4 براءات اختراع مؤقتة

اكتشاف المخدرات والتصميم الجزيئي

تقدر ميزانية اكتشاف الأدوية لعام 2024 بمبلغ 5.6 مليون دولار، مستهدفة أساليب علاجية تجديدية جديدة.

• منصات فحص عالية الإنتاجية
• تقنيات النمذجة الحسابية المتقدمة
• خوارزميات التصميم الجزيئي الملكية

تطوير وحماية الملكية الفكرية

تبلغ قيمة إجمالي محفظة الملكية الفكرية حوالي 15.2 مليون دولار أمريكي اعتبارًا من ديسمبر 2023.

مقاييس محفظة IP	الوضع الحالي
إجمالي براءات الاختراع النشطة	12 براءة اختراع ممنوحة
طلبات براءات الاختراع المعلقة	6 طلبات قيد المراجعة
النفقات القانونية للملكية الفكرية	1.4 مليون دولار سنويا

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

تقنية بروتين Wnt Pathway الخاصة

تحمل شركة Surrozen, Inc 3 عائلات براءات الاختراع الأساسية المتعلقة بتكنولوجيا بروتين مسار Wnt اعتبارًا من عام 2024. وتركز المنصة الخاصة بالشركة على تطبيقات الطب التجديدي.

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	القيمة المقدرة
تعديل المسار Wnt	12	8.4 مليون دولار
تقنيات تجديد البروتين	7	5.2 مليون دولار

فريق البحث العلمي

يتكون فريق Surrozen البحثي من 17 عالمًا متخصصًا مع درجات متقدمة في الطب التجديدي.

• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 11
• باحثو ما بعد الدكتوراه: 6
• متوسط الخبرة البحثية: 12.5 سنة

مرافق المختبرات والأبحاث المتقدمة

إجمالي استثمار المنشأة البحثية: 12.6 مليون دولار. تقع في جنوب سان فرانسيسكو، كاليفورنيا.

مكون المنشأة	لقطات مربعة	قيمة المعدات
مختبر الأبحاث	8,500 قدم مربع	4.3 مليون دولار
مساحة أبحاث التكنولوجيا الحيوية المتخصصة	3,200 قدم مربع	2.7 مليون دولار

محفظة الملكية الفكرية

إجمالي تقييم الملكية الفكرية: 15.9 مليون دولار.

• براءات الاختراع المسجلة: 19
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 7
• الولايات القضائية لبراءات الاختراع: الولايات المتحدة وأوروبا واليابان

معدات أبحاث التكنولوجيا الحيوية المتخصصة

إجمالي الاستثمار في المعدات: 6.8 مليون دولار.

نوع المعدات	الكمية	تكلفة الوحدة
مجاهر عالية الأداء	4	$450,000
آلات التسلسل الجيني	2	1.2 مليون دولار
أنظمة ثقافة الخلية	6	$350,000

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول الطب التجديدي المبتكرة

يركز Surrozen على تطوير علاجات تجديدية تستهدف مسار إشارات Wnt، مع التركيز بشكل خاص على إصلاح الأنسجة وتجديدها.

التركيز على البحوث	المجالات العلاجية	مرحلة التطوير
تعديل المسار Wnt	أمراض الجهاز الهضمي	ما قبل السريرية / المرحلة 1
الهندسة الجزيئية	الحالات الالتهابية	التطور السريري المبكر

العلاجات الاختراقية المحتملة لإصلاح الأنسجة

• SZN-413: العلاج المحتمل لمرض التهاب الأمعاء
• SZN-FAP-1: استهداف الحالات الليفية
• المرشحين العلاجيين المتقدمين يعالجون تجديد الأنسجة

استهداف الاحتياجات الطبية غير الملباة

تقدر فرص السوق للطب التجديدي بنحو 13.5 مليار دولار بحلول عام 2025.

فئة المرض	انتشار الحاجة غير الملباة	حجم السوق المحتمل
مرض التهاب الأمعاء	3 ملايين مريض في الولايات المتحدة	5.2 مليار دولار
الحالات الليفية	2.5 مليون مريض	4.8 مليار دولار

نهج الهندسة الجزيئية المتقدمة

تشتمل محفظة براءات الاختراع على 15 براءة اختراع صادرة تغطي تقنيات تعديل مسار Wnt.

التدخلات العلاجية الدقيقة

نفقات البحث والتطوير في عام 2023: 22.3 مليون دولار

منصة التكنولوجيا	آلية فريدة من نوعها	التطبيقات المحتملة
مُعدِّلات المسار Wnt	تجديد الأنسجة الانتقائية	أمراض مزمنة متعددة

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المجتمعية العلمية والطبية

اعتبارًا من عام 2024، لدى Surrozen 37 تعاونًا علميًا نشطًا عبر المؤسسات البحثية. تحافظ الشركة على ارتباط مباشر مع 128 من قادة الرأي الرئيسيين في الطب التجديدي.

نوع المشاركة	عدد التفاعلات	التردد السنوي
المشاركة في الندوات البحثية	8	ربع سنوية
المشاريع التعاونية الأكاديمية	12	مستمر
اجتماعات المجلس الاستشاري العلمي	4	سنويا

نشر الأبحاث وعروض المؤتمرات

في عام 2023، نشر سوريوزن 17 ورقة علمية خاضعة لمراجعة النظراء. قدمت الشركة أبحاثًا في 6 مؤتمرات دولية كبرى.

• إجمالي المنشورات العلمية منذ تأسيس الشركة: 42
• متوسط الاستشهادات لكل منشور: 8.3
• أماكن تقديم المؤتمر: مؤتمر الطبيعة، الاجتماع السنوي لـ ISSCR

تعاون شركة الأدوية

تحافظ Surrozen على مناقشات شراكة نشطة مع 5 شركات أدوية في عام 2024، مع التركيز على علاجات مسار Wnt.

مرحلة التعاون	عدد الشركات	قيمة الصفقة المحتملة
المناقشات الأولية	3	5-10 مليون دولار
التفاوض المتقدم	2	15-25 مليون دولار

التواصل المباشر مع الشركاء العلاجيين

يعقد Surrozen 24 اجتماعًا توعية مستهدفًا سنويًا مع شركاء التطوير العلاجي المحتملين.

• قنوات الاتصال: البريد الإلكتروني المباشر والمؤتمرات الافتراضية والعروض التقديمية المخصصة
• أنواع الشركاء المستهدفين: شركات التكنولوجيا الحيوية، أقسام البحوث الصيدلانية

تقارير التقدم البحثي

توفر الشركة تحديثات بحثية شفافة ربع سنوية من خلال العروض التقديمية للمستثمرين وقنوات الاتصال العلمية.

طريقة الإبلاغ	التردد	الوصول إلى الجمهور
العروض التقديمية للمستثمرين	ربع سنوية	350 مستثمرًا مؤسسيًا
الندوات العلمية عبر الإنترنت	نصف سنوية	1,200 متخصص في الأبحاث

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والندوات العلمية

يشارك Surrozen في مؤتمرات التكنولوجيا الحيوية الرئيسية لعرض الأبحاث. وفي عام 2023 قدمت الشركة في 4 مؤتمرات علمية كبرى منها المؤتمر الدولي لأبحاث الخلايا الجذعية.

نوع المؤتمر	عدد العروض التقديمية	الوصول إلى الجمهور المقدر
مؤتمرات أبحاث الخلايا الجذعية	2	1200 باحث
ندوات الطب التجديدي	2	950 متخصصًا في الصناعة

منشورات المجلات التي يراجعها النظراء

يحافظ Surrozen على المصداقية العلمية من خلال المنشورات المستهدفة.

• إجمالي المنشورات التي راجعها النظراء في عام 2023: 3
• المجلات المستهدفة: Nature Biotechnology، الخلية الجذعية
• تأثير الاقتباس: متوسط 12.5 استشهادًا لكل منشور

أحداث شبكات صناعة التكنولوجيا الحيوية

المشاركة الاستراتيجية في الصناعة من خلال منصات التواصل المستهدفة.

نوع الحدث	عدد الفعاليات التي تم حضورها	بدأت الشراكات المحتملة
مؤتمرات مستثمري التكنولوجيا الحيوية	3	7 شراكات محتملة
قمم الابتكار	2	5 التعاون المحتمل

التواصل المباشر مع شركات الأدوية

المشاركة المستهدفة مع الشركاء الصيدلانيين المحتملين.

• إجمالي شركات الأدوية التي تم الاتصال بها: 12
• الاجتماعات المقررة: 6
• مناقشات الترخيص المحتملة: 3

منصات الاتصالات الرقمية

الاستراتيجيات الرقمية للتواصل العلمي والمستثمر.

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
ينكدين	4,500	3.2%
تويتر	2,800	2.7%
موقع الشركة	8,200 زائر شهريا	معدل التحويل 4.5%

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

منظمات البحوث الصيدلانية

يستهدف Surrozen مؤسسات الأبحاث الصيدلانية مع التركيز بشكل خاص على الطب التجديدي وعلاجات مسار Wnt.

سمة القطاع	نقطة البيانات
مجموع المنظمات البحثية المحتملة	324 كيانًا عالميًا للأبحاث الصيدلانية
تخصيص ميزانية البحث السنوية	7.2 مليار دولار في أبحاث الطب التجديدي

مؤسسات البحوث الطبية الأكاديمية

شريحة العملاء الرئيسية لتقنيات البحث في Surrozen.

• جامعات بحثية من الدرجة الأولى تعمل في مجال الطب التجديدي
• معاهد البحوث الوطنية التي تركز على العلاجات الخلوية

نوع المؤسسة	عدد العملاء المحتملين
الجامعات البحثية	186 مؤسسة عالمية
معاهد البحوث الوطنية	62 مركزًا متخصصًا

مستثمرو التكنولوجيا الحيوية

يجذب Surrozen المستثمرين المهتمين بتقنيات الطب التجديدي المبتكرة.

مقياس الاستثمار	القيمة
إجمالي رأس المال الاستثماري في الطب التجديدي	3.4 مليار دولار في 2023
أهداف الاستثمار المحتملة	47 شركة متخصصة في الاستثمار في التكنولوجيا الحيوية

الباحثون السريريون

قطاع متخصص يركز على التطوير العلاجي المتقدم.

• متخصصون مستقلون في الأبحاث السريرية
• منظمات إدارة التجارب السريرية

فئة الباحثين	عدد السكان المقدر
الباحثون السريريون المستقلون	1,243 محترفًا
منظمات إدارة التجارب السريرية	89 كيانًا عالميًا

مطورو المنتجات العلاجية المحتملون

الشركات تستكشف أساليب الطب التجديدي الجديدة.

نوع المطور	تمثيل السوق
شركات الطب التجديدي	142 منظمة عالمية
الميزانية المحتملة لتطوير المنتج	2.6 مليار دولار سنويا

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Surrozen, Inc. عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 36.2 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
البحوث قبل السريرية	12.5 مليون دولار
مصاريف البيولوجيا الجزيئية	8.7 مليون دولار
البحوث الحسابية	5.3 مليون دولار
التعاون البحثي الخارجي	9.7 مليون دولار

تكاليف إدارة التجارب السريرية

بلغ إجمالي نفقات التجارب السريرية لـ Surrozen في عام 2023 22.8 مليون دولار.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 7.5 مليون دولار
• التجارب السريرية للمرحلة الثانية: 12.3 مليون دولار
• الامتثال التنظيمي: 3 ملايين دولار

حماية الملكية الفكرية

استثمر Surrozen 2.1 مليون دولار في حماية الملكية الفكرية خلال عام 2023.

فئة حماية الملكية الفكرية	النفقات (بالدولار الأمريكي)
إيداع براءات الاختراع	1.2 مليون دولار
الاستشارة القانونية	0.6 مليون دولار
صيانة براءات الاختراع	0.3 مليون دولار

توظيف الموظفين والمواهب العلمية

بلغ إجمالي نفقات الموظفين في Surrozen في عام 2023 18.5 مليون دولار.

• رواتب كبار الموظفين العلميين: 9.2 مليون دولار
• تعويضات شركاء الأبحاث: 5.7 مليون دولار
• التوظيف والتدريب: 3.6 مليون دولار

البنية التحتية للمختبر والصيانة

وبلغت التكاليف التشغيلية للمختبر لعام 2023 6.4 مليون دولار.

نفقات البنية التحتية	المبلغ (بالدولار الأمريكي)
صيانة المعدات	2.8 مليون دولار
التكاليف التشغيلية للمنشأة	2.1 مليون دولار
مستلزمات المختبرات	1.5 مليون دولار

Surrozen, Inc. (SRZN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من عام 2024، لم تعلن Surrozen عن إيرادات ترخيص محددة. لا تزال استراتيجية الترخيص المحتملة للشركة قيد التطوير لتقنياتها العلاجية الخاصة بمسار Wnt.

المنح البحثية

تلقى Surrozen تمويلًا بحثيًا من مصادر مختلفة:

مصدر التمويل	المبلغ	سنة
معهد كاليفورنيا للطب التجديدي	$1,499,999	2020
منحة أبحاث الابتكار في الأعمال الصغيرة (SBIR).	$299,999	2021

رأس المال الاستثماري وتمويل المستثمرين

إجمالي التمويل الذي جمعته Surrozen:

• تمويل السلسلة أ: 61 مليون دولار (2020)
• تمويل السلسلة ب: 95 مليون دولار (2021)
• إجمالي رأس المال الاستثماري الذي تم جمعه: 156 مليون دولار

تسويق المنتجات العلاجية في المستقبل

إمكانات تقييم خط الأنابيب الحالي:

المنطقة العلاجية	القيمة السوقية المحتملة المقدرة	مرحلة التطوير
مرض التهاب الأمعاء	15.8 مليار دولار	ما قبل السريرية
تجديد الكبد	12.3 مليار دولار	ما قبل السريرية

الشراكات البحثية التعاونية

تفاصيل التعاون البحثي الحالي:

• جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو - شراكة بحثية مستمرة
• جامعة ستانفورد – اتفاقية بحث تعاوني

مقاييس الأداء المالي:

متري	2023 القيمة
النقد والنقد المعادل	87.4 مليون دولار
مصاريف البحث والتطوير	42.6 مليون دولار

Surrozen, Inc. (SRZN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at Surrozen, Inc.'s core offering, which centers on harnessing the body's own repair mechanisms, specifically through selective modulation of the Wnt pathway. This isn't just about slowing things down; the proposition is about tissue repair and regeneration. This foundational science is what underpins their entire pipeline focus, which is heavily weighted toward ophthalmology right now.

The primary value is delivering novel treatments for severe retinal diseases, namely wet AMD (neovascular Age-Related Macular Degeneration) and DME (Diabetic Macular Edema). The current standard of care relies on intravitreal administration of anti-VEGF monotherapies, but Surrozen, Inc. aims higher. They have clinical trial data showing that Fzd4 monotherapy has demonstrated proof of concept in DME in clinical trials. That's a key differentiator right there.

The pipeline features multi-specific drug candidates designed to hit multiple targets simultaneously, which is a significant step up from single-agent treatments. You see this clearly with their lead candidates:

• SZN-8141: Combines Fzd4 agonism and Vascular Endothelial Growth Factor (VEGF) antagonism.
• SZN-8143: Combines Fzd4 agonism, VEGF antagonism, and interleukin-6 (IL-6) antagonism.

This multi-pronged attack is supported by strong intellectual property, evidenced by U.S. Patent No. 12,297,278 granted in May 2025, which covers the SWAP™ technology used to create these multi-specific Wnt surrogate molecules. Honestly, the market sees the potential in this approach, too; the partnership for SZN-413 with Boehringer Ingelheim brought an upfront payment of $12.5 million to Surrozen, Inc., with up to $586.5 million in potential future milestone payments, plus mid-single digit to low-double digit royalties on sales.

The ultimate, most compelling value proposition is the potential to reverse disease effects, not just halt progression. Preclinical data for their candidates, like SZN-413, demonstrated the ability to potently stimulate Wnt signaling, induce normal retinal vessel regrowth, suppress pathological vessel growth, and reduce vascular leakage. This novel mechanism suggests the possibility for regeneration of healthy eye tissue, which could mean a full reversal of the patient's disease, not just stabilization.

Here's a quick look at how the pipeline candidates stack up against the current standard of care, based on their intended mechanism:

Candidate	Targeted Indications	Mechanism Combination	Key Preclinical Benefit
SZN-8141	DME, wet AMD	Fzd4 Agonism + VEGF Antagonism	Stimulated Wnt signaling, induced normal retinal vessel regrowth
SZN-8143	DME, wet AMD, UME	Fzd4 Agonism + VEGF Antagonism + IL-6 Antagonism	Stimulated Wnt signaling, suppressed pathological vessel growth
SZN-413 (Partnered)	Retinal vascular-associated diseases	Fzd4-mediated Wnt signaling (Bi-specific)	Reduced vascular leakage, potential for tissue regeneration

The company is clearly betting the farm on this, evidenced by their focus shift and the financial backing secured; they had cash and cash equivalents of $81.3 million as of September 30, 2025, with a further $98.6 million tranche contingent on FDA clearance for the SZN-8141 Investigational New Drug (IND) application, which is expected in 2026. If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, but for Surrozen, Inc., the near-term risk is IND clearance timing.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Surrozen, Inc. (SRZN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Strategic, long-term licensing agreements with pharma partners

Surrozen, Inc. maintains its collaboration with Boehringer Ingelheim International GmbH on the candidate SZN-413 for retinal vascular-associated diseases, which is wholly owned by Surrozen, Inc. outside the scope of that specific agreement. Collaboration and license revenue for the third quarter ended September 30, 2025, was zero, a decrease from the $10.0 million recognized in the same period of 2024, which related to a milestone achieved under the Boehringer Ingelheim agreement in September 2024. Separately, research service revenue from a related party, TCGFB, Inc. for TGF-β antibodies, was $1.0 million for both the second quarter ended June 30, 2025, and the third quarter ended September 30, 2025.

Investor relations management for private placement tranches

Surrozen, Inc. executed an oversubscribed two-tranche private placement in March 2025, securing aggregate committed gross proceeds up to $175 million. The initial closing, on or about March 26, 2025, brought in gross proceeds of approximately $76.4 million from the sale of 6,586,415 Units at a purchase price of $11.60 per unit. This influx bolstered cash and cash equivalents to $101.6 million as of March 31, 2025. The second tranche commits investors to purchase an additional amount for gross proceeds of approximately $105 million (or $98.6 million before fees and expenses), which is contingent upon a regulatory event. Cash and cash equivalents stood at $90.4 million as of June 30, 2025, and then decreased to $81.3 million as of September 30, 2025.

You need to track that contingent capital closely. Here's the quick math on the committed financing:

Tranche	Committed Gross Proceeds (Approximate)	Trigger/Status (as of late 2025)
First Closing (March 2025)	$76.4 million	Completed
Second Closing Commitment	$98.6 million (before fees)	Contingent on FDA IND Clearance by October 31, 2026

Direct engagement with regulatory bodies (FDA) for drug approval

Engagement centers on advancing the lead ophthalmology candidates toward Investigational New Drug (IND) application submission. Surrozen, Inc. remains on track to file the IND application for SZN-8141 and commence clinical studies in 2026. The clearance of this IND application by the Food and Drug Administration (FDA) is the specific trigger for the second tranche of the $98.6 million private placement commitment.

Scientific presentations to the research community

Surrozen, Inc. actively communicates its scientific progress to the research and investment communities. The company presented preclinical data supporting SZN-8141 and SZN-8143 at two key scientific venues in 2025.

• Presented preclinical data at the 2025 Association for Research in Vision and Ophthalmology (ARVO) Annual Meeting.
• Presented preclinical data at the Clinical Trials Summit (CTS).
• Management scheduled to present at the 37th Annual Piper Sandler Healthcare Conference on December 2, 2025.
• Management scheduled to present at the 8th Annual Evercore Healthcare Conference on December 3, 2025.

The presentations highlighted the candidates' mechanism of action, specifically their ability to stimulate Wnt signaling to promote normal retinal vessel regrowth and suppress pathological vessel growth.

Finance: review Q4 2025 cash burn rate against current cash position of $81.3 million by end of next week.

Surrozen, Inc. (SRZN) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Surrozen, Inc. gets its value propositions out to partners, investors, and the scientific community as of late 2025. It's a mix of formal agreements, clinical execution, and direct financial outreach.

Exclusive, worldwide license agreements with partners (e.g., SZN-413)

The primary channel for external development and commercialization hinges on these high-value deals. The agreement for SZN-413 with Boehringer Ingelheim (BI) sets the structure for this channel.

Here are the key financial terms tied to that exclusive, worldwide license for SZN-413 and other Fzd4-specific Wnt-modulating molecules:

Financial Component	Amount/Range
Upfront Payment Received by Surrozen, Inc.	$12.5 million
Maximum Success-Based Milestone Payments	Up to $586.5 million or $587.0 million
Royalty Structure on Sales	mid-single digit to low-double digit

It's important to note how this revenue flows through the channels. For the third quarter ended September 30, 2025, the Collaboration and License Revenue was reported as zero, compared to $10.0 million recognized in the same period of 2024 from a milestone achieved under that agreement.

Clinical trials network for drug testing and data generation

The clinical trial network is the essential channel for generating the data needed for regulatory submissions and future partnership value realization. Surrozen, Inc. is currently focused on advancing its ophthalmology pipeline candidates through this channel.

Key pipeline progression points relevant to this channel include:

• Lead candidates progressing: SZN-8141 and SZN-8143.
• IND submission target for SZN-8141: 2026.
• Discontinuation of SZN-043 clinical development.

The data generated is immediately channeled into scientific forums. For instance, preclinical data for SZN-8141 and SZN-8143 was presented at the 2025 ARVO Annual Meeting and the Clinical Trials Summit (CTS) in the second quarter of 2025. The company also appointed Daniel Chao, M.D., Ph.D., as Vice President and Head of Clinical Development in July 2025, strengthening the execution capability of this channel.

Direct communication with investors for capital raising

When you need to fund those clinical trials, direct engagement with the capital markets becomes a critical channel. Surrozen, Inc. executed significant financing activities leading up to and during 2025.

Here's the cash and capital raising snapshot as of late 2025:

Financing Event/Metric	Amount/Date
Total Private Placement Announced (March 2025)	$175 million
Gross Proceeds from First Closing (March 2025)	$76.4 million
Net Proceeds Secured in Q3 2025	$71.2 million
Cash and Cash Equivalents (as of September 30, 2025)	$81.3 million
Cash and Cash Equivalents (as of March 31, 2025)	$101.6 million

The new CFO, Andrew Maleki, has a history of playing a key role in raising over $500 million in capital, which is a strong credential for this channel going forward. Also, a potential future funding source is the second tranche of the private placement, valued at $98.6 million, which is contingent upon FDA clearance of the SZN-8141 IND application.

Scientific publications and conferences

Disseminating data through peer-reviewed channels and industry conferences is how Surrozen, Inc. validates its science and attracts future partners or investors. This channel is active, especially around pipeline milestones.

Key recent and near-term communication events include:

• Presentation at Eyecelerator (American Academy of Ophthalmology Meeting) on October 16, 2025.
• Scheduled presentation at the Ophthalmology Innovation Source (OIS) conference on November 22, 2025.
• Patent issuance in May 2025 for its SWAP™ technology, U.S. Patent No. 12,297,278.

This scientific output directly supports the perceived value of the assets being advanced through the clinical trial channel.

Surrozen, Inc. (SRZN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Surrozen, Inc. (SRZN) needs to satisfy to get its Wnt-modulating ophthalmology pipeline, like SZN-8141 and SZN-8143, to market. This isn't just about patients; it's about the entire ecosystem that funds, validates, and eventually delivers the therapy.

Large pharmaceutical companies seeking novel regenerative assets

This segment is critical for validation, co-development, and future commercial reach, especially given Surrozen, Inc.'s focus on platform technology (SWAP™) and specific indications. The value here is in de-risking the pipeline through established partners.

The collaboration with Boehringer Ingelheim (BI) for SZN-413 is the prime example of this segment engagement. The financial structure of that deal gives you a clear picture of the potential value exchange:

Deal Component	Amount/Terms
Upfront Payment to Surrozen, Inc.	$12.5 million
Potential Success-Based Milestones (Total)	Up to $586.5 million
Royalties on Sales	Mid-single digit to low-double digit

Also, note the recent addition of Andrew Maleki as Chief Financial Officer (CFO), who previously played a key role in raising over $500 million in capital, suggesting a strong focus on structuring future deals with this customer segment.

Patients with severe retinal vascular diseases (wet AMD, DME)

These are the ultimate end-users, defined by their specific, high-unmet-need conditions. Surrozen, Inc. is targeting patients suffering from conditions where the current standard of care is showing limitations.

The specific patient populations targeted by the lead candidates, SZN-8141 and SZN-8143, include:

• Patients with neovascular Age-Related Macular Degeneration (wet AMD).
• Patients with Diabetic Macular Edema (DME).
• Patients with Uveitic Macular Edema (UME).

The current standard of care for wet AMD and DME involves intravitreal administration of anti-VEGF monotherapies. Surrozen, Inc.'s SZN-8141 combines Fzd4 agonism with VEGF antagonism, aiming for benefits over these single-agent treatments. Furthermore, Fzd4 monotherapy has already demonstrated proof of concept in DME clinical trials, which validates part of the mechanism for this customer group.

Institutional and accredited investors funding the pipeline

This group provides the necessary capital to fund the expensive journey through clinical trials. Their confidence, demonstrated through investment terms, is a key metric for Surrozen, Inc.'s operational runway.

The company secured significant backing in 2025 to advance its ophthalmology programs through Phase 1 studies. Here are the key financial markers for this segment as of late 2025:

• Total gross proceeds from the March 2025 private placement: $175 million.
• Initial closing proceeds from the March 2025 financing: approximately $70 million.
• Second tranche contingent funding: roughly $105 million, tied to the SZN-8141 Investigational New Drug (IND) application clearance, anticipated in 2026.
• Cash and cash equivalents as of September 30, 2025 (Q3 2025): $81.3 million.
• Total number of institutional investors: 15.

Venrock was the lead investor in the latest funding round held on March 24, 2025.

Clinical investigators and retina specialists

These professionals are essential for designing, executing, and interpreting the clinical trials (Phase 1 studies for SZN-8141 and SZN-8143). They are the gatekeepers for generating the human data needed to attract the next tier of pharmaceutical partners.

Surrozen, Inc. has actively engaged this segment by strengthening its leadership and advisory structure:

• Appointment of Daniel Chao, M.D., Ph.D., as Vice President and Head of Clinical Development in July 2025.
• Dr. Chao brings over 15 years of experience in ophthalmic research and drug development.
• Surrozen, Inc. formed a Clinical Advisory Board comprised of leading retina specialists.

The company is on track to submit the IND application for SZN-8141 in 2026, which will directly engage the clinical investigator segment for trial execution.

Surrozen, Inc. (SRZN) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses driving Surrozen, Inc.'s operations as of late 2025. For a clinical-stage biotech focused on the Wnt pathway, the cost structure is heavily weighted toward discovery and development. Honestly, these numbers show where the cash is going to push the ophthalmology pipeline forward.

High Research and Development (R&D) expenses represent the largest component of operational burn. For the third quarter ended September 30, 2025, Surrozen, Inc. reported R&D expenses of $7.8 million. This was a significant jump from $5.2 million in the same period in 2024. Total operating expenses for the quarter reached $11.9 million.

The primary cost drivers within R&D are directly tied to advancing the lead candidates, SZN-8141 and SZN-8143, for retinal diseases. You see the impact of this focus clearly in the quarter-over-quarter changes:

• Increased manufacturing costs, lab expenses, and consulting fees for ophthalmology programs accounted for a $2.7 million increase in R&D spend.
• Employee-related expenses within R&D also rose by $0.6 million.
• This spending was partially offset by a $0.8 million decrease in clinical expenses following the discontinuation of clinical development for SZN-043.

Clinical trial and manufacturing costs for ophthalmology programs are embedded within that R&D surge. The company is preparing for an Investigational New Drug (IND) application submission for SZN-8141 in 2026, which requires substantial investment in producing clinical trial materials and running associated lab work. The cost structure reflects this pre-IND push.

General and Administrative (G&A) expenses also saw an uptick. Surrozen, Inc. recorded G&A expenses of $4.1 million in Q3 2025, up from $3.6 million in Q3 2024. This increase was mainly attributed to higher professional service fees. This category covers the overhead needed to run the company, including finance, legal, and executive functions.

Personnel costs for specialized scientific and management teams are a key part of both R&D and G&A. The $\mathbf{\$0.6 \text{ million}}$ rise in R&D employee costs is one direct measure, but the overall team expansion, including the appointment of a new Chief Financial Officer, Andrew Maleki, contributes to the G&A professional service fee increases. The company is building out the team to drive enterprise execution.

Intellectual property filing and maintenance fees are a necessary, ongoing cost for any biotech protecting its Wnt-modulating assets. While Surrozen, Inc.'s specific Q3 2025 IP payment isn't itemized, you know these costs are subject to the latest fee schedules. For instance, the USPTO fee schedule changes effective January 19, 2025, show the underlying cost environment for patent protection. Here's a look at how some utility patent fees for large entities changed in 2025, which Surrozen, Inc. must budget for:

Fee Type	Approximate 2025 Large Entity Fee
Utility Patent Search Fee	$770
Utility Patent Examination Fee	$880
Request for Continued Examination (First RCE)	$1,500

If you file continuations late, there are new surcharges, like a $2,700 surcharge if filed 6 or more years after the earliest priority date. These figures illustrate the baseline expense for maintaining and expanding the patent estate supporting Surrozen, Inc.'s platform.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Surrozen, Inc. (SRZN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Surrozen, Inc.'s operations as of late 2025. For a clinical-stage biotech, the revenue streams are often a mix of near-term operational income and significant, but contingent, partnership economics. Honestly, the day-to-day cash flow from services is small compared to the potential upside from their pipeline success.

Let's break down what Surrozen, Inc. is actually booking right now versus what's sitting in the option pool, based on their Q3 2025 results and recent financing activity. The operational revenue for the third quarter ended September 30, 2025, was quite focused. Collaboration and License Revenue was actually zero for the quarter, which is a change from Q3 2024 when they recognized a milestone payment from Boehringer Ingelheim International GmbH.

Here's a quick look at the realized revenue components for Q3 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount	Source/Context
Research Service Revenue (Related Party)	$1.0 million	Driven by collaboration with TCGFB, Inc. for TGF-β antibodies.
Interest Income on cash reserves	$1.0 million	Result of an increase in cash and cash equivalents.
Total Realized Revenue (Q3 2025)	$2.0 million	Sum of the two above operational streams.

To be fair, the cash position as of September 30, 2025, stood at $81.3 million, which is what generates that interest income, though it was down from $90.4 million at the end of Q2 2025. This cash base was recently bolstered by a significant financing event in March 2025.

The potential, contingent revenue streams are where the big value is locked in. These are tied directly to the success of their drug candidates advancing through development and, eventually, commercialization. You've got to keep these separate from the current operating income.

The major partnership with Boehringer Ingelheim (BI) offers substantial future payments:

• Future milestone payments (up to $587.0 million from BI) for SZN-413 and other Fzd4-specific Wnt-modulating molecules.
• Potential future royalties on partnered product sales, expected to be in the mid-single digit to low-double digit range on net sales.

Furthermore, Surrozen, Inc. secured significant capital through a private placement in March 2025, which provides runway for their ophthalmology programs. While the first tranche raised approximately $76.4 million, the second tranche remains a key potential inflow:

• Proceeds from second private placement tranche (up to $98.6 million), contingent on FDA clearance of an Investigational New Drug Application by October 31, 2026.

The company secured $71.2 million in net proceeds from the private placement to fund its ophthalmology programs, which is a critical, near-term funding source that supports operations until the next major milestone is hit. Finance: draft 13-week cash view by Friday.