Shattuck Labs, Inc. (STTK): نموذج الأعمال التجارية

في عالم العلاج المناعي للسرطان المتطور، تبرز شركة Shattuck Labs, Inc. (STTK) كقوة رائدة، مستفيدة من منصاتها الرائدة STING وTGF-β لإحداث ثورة في الطب الدقيق. من خلال التنقل استراتيجيًا في المناظر الطبيعية العلمية المعقدة وإقامة شراكات مهمة مع المؤسسات الأكاديمية وعمالقة الأدوية، تستعد شركة التكنولوجيا الحيوية المبتكرة هذه لتحويل الطريقة التي نتعامل بها مع علاج السرطان، وتقديم علاجات اختراقية محتملة تستهدف آليات المناعة المعقدة وتلبية الاحتياجات الطبية الحرجة التي لم تتم تلبيتها.

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع مؤسسات البحث الأكاديمية لاكتشاف الأدوية

أقامت Shattuck Labs شراكات مع مؤسسات البحث الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة الشراكة
جامعة ستانفورد	تحديد هدف العلاج المناعي	2021
جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو	أبحاث المناعة قبل السريرية	2022

تحالفات استراتيجية مع شركات الأدوية من أجل التطوير السريري

قامت شركة Shattuck Labs بتشكيل تحالفات استراتيجية مع شركات الأدوية التالية:

• بريستول مايرز سكويب - التعاون في استهداف مسار LIGHT/LTβR
• ميرك & شركة - بحث مشترك في الأساليب العلاجية المناعية للأورام

الشراكات المحتملة مع منظمات البحوث التعاقدية (CROs)

اسم كرو	الخدمات المقدمة	حالة المشاركة
IQVIA	إدارة التجارب السريرية	الشراكة النشطة
شركة باركسيل الدولية	دعم البحوث قبل السريرية	التعاون المحتمل

التعاون البحثي في مجال العلاج المناعي

شاركت شركة Shattuck Labs في عمليات تعاون بحثية في مجال العلاج المناعي مع شبكات التكنولوجيا الحيوية التالية:

• شبكة العلاج المناعي لمعهد أبحاث السرطان (CRI).
• جمعية أبحاث العلاج المناعي للسرطان (SITC).

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير أدوية العلاج المناعي في المرحلة ما قبل السريرية والسريرية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تركز Shattuck Labs على تطوير علاجات مناعية جديدة تستهدف منصات STING وTGF-β. لدى الشركة 3 مرشحين نشطين للأدوية في مراحل التطوير قبل السريرية والسريرية.

مرشح المخدرات	مرحلة التطوير	المنطقة العلاجية
ستك-001	المرحلة 1/2 التجربة السريرية	العلاج المناعي للسرطان
ستك-002	مرحلة ما قبل السريرية	الأورام
ستك-003	البحوث قبل السريرية	علم الأورام المناعي

البحث والتحسين لمنصات STING وTGF-β

تستثمر شركة Shattuck Labs بشكل كبير في تقنيات المنصات:

• مخصصات ميزانية البحث: 12.5 مليون دولار عام 2023
• حجم فريق البحث: 35 فردًا علميًا
• محفظة براءات الاختراع: تم إصدار 7 براءات اختراع تتعلق بمنصات STING وTGF-β

إجراء التجارب السريرية لعلاجات علاج السرطان

تشمل محفظة التجارب السريرية الحالية ما يلي:

المرحلة التجريبية	عدد التجارب النشطة	التكلفة التجريبية المقدرة
المرحلة 1	2	3.8 مليون دولار
المرحلة 2	1	6.2 مليون دولار

أبحاث البيولوجيا الجزيئية والمناعة

مجالات التركيز البحثية:

• تعديل نقطة التفتيش المناعية
• تفاعلات البيئة الدقيقة للورم
• الجمع بين استراتيجيات العلاج المناعي

تطوير وحماية الملكية الفكرية

مقاييس محفظة IP:

فئة الملكية الفكرية	العدد الإجمالي	الطلبات المعلقة
براءات الاختراع الصادرة	12	5
عائلات براءات الاختراع	8	3

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات العلاج المناعي STING وTGF-β الخاصة

تحمل مختبرات شاتوك 2 منصات تكنولوجيا العلاج المناعي الأولية كموارد حرجة:

منصة	الخصائص الرئيسية	حالة براءة الاختراع
منصة ستينج	منشط للعلاج المناعي بجينات الإنترفيرون	براءات اختراع نشطة متعددة
منصة TGF-β	تحويل عامل النمو - تعديل بيتا	حقوق الملكية الفكرية الحصرية

فريق البحث العلمي

تكوين فريق البحث:

• 12 باحثًا في علم المناعة على مستوى الدكتوراه
• 8 كبار المستشارين العلميين
• الخبرة في مجالات الأورام والعلاج المناعي

مرافق المختبرات والأبحاث المتقدمة

نوع المنشأة	المواصفات	الموقع
مختبر البحوث الأولية	3500 قدم مربع	سان فرانسيسكو، كاليفورنيا
مركز البحوث قبل السريرية	2200 قدم مربع	جنوب سان فرانسيسكو، كاليفورنيا

محفظة الملكية الفكرية

تفاصيل الملكية الفكرية:

• 17 براءة اختراع نشطة
• 9 طلبات براءات الاختراع المعلقة
• القيمة المقدرة لمحفظة الملكية الفكرية: 45-55 مليون دولار

بيانات التجارب السريرية والقدرات البحثية

متري التجارب السريرية	الوضع الحالي
التجارب السريرية المستمرة	3 تجارب المرحلة 1/2
إجمالي المرضى المسجلين	87 مريضا
اتفاقيات التعاون البحثي	4 شراكات نشطة

شركة شاتوك لابز (STTK) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

حلول مبتكرة للعلاج المناعي للسرطان

تركز شركة Shattuck Labs على تطوير منصات علاجية مناعية جديدة تستهدف آليات المناعة المعقدة. اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، أصبح لدى الشركة عقاران رئيسيان مرشحان في التطوير السريري:

مرشح المخدرات	الهدف	المرحلة السريرية	إشارة محتملة
سندكس-5613	CD38/TGR5	المرحلة 1/2	الأورام الصلبة
سندكس-6876	ستينغ/TGR5	ما قبل السريرية	أنواع السرطان المتعددة

العلاجات الاختراقية المحتملة

تتيح منصة TITAN (النهج العلاجي المناعي المتدرج) المملوكة لشركة Shattuck تطوير علاجات مناعية متعددة الأهداف.

• القيمة السوقية اعتبارًا من يناير 2024: 214.3 مليون دولار
• النقد وما يعادله: 137.6 مليون دولار (الربع الثالث من عام 2023)
• نفقات البحث والتطوير: 42.1 مليون دولار (السنة المالية 2022)

علاجات دقيقة تلبي الاحتياجات الطبية غير الملباة

يستهدف النهج العلاجي للشركة مسارات مناعية محددة مع إمكانية التطبيق على نطاق واسع عبر أنواع السرطان.

منصة التكنولوجيا	آلية فريدة من نوعها	التأثير المحتمل
منصة تيتان	المشاركة المناعية ذات الاستهداف المزدوج	تعزيز الإمكانات العلاجية

الجمع بين نهج العلاج المناعي

تقوم Shattuck Labs بتطوير علاجات مصممة للعمل بشكل تآزري مع طرق العلاج الحالية.

• شراكات بحثية تعاونية نشطة مع شركتين للأدوية
• محفظة براءات الاختراع: 17 براءة اختراع ممنوحة
• التجارب السريرية المستمرة تستكشف استراتيجيات الجمع

استهداف أنواع السرطان المتعددة

تتيح المنصات الجزيئية للشركة إمكانية التطبيقات المحتملة عبر مؤشرات الأورام المتنوعة.

نوع السرطان	النهج العلاجي المحتمل
الأورام الصلبة	SNDX-5613 التحقيق السريري
الأورام الدموية الخبيثة	البحوث قبل السريرية مستمرة

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع الشركاء الصيدلانيين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، حافظت Shattuck Labs على شراكات استراتيجية مع 7 شركات أدوية، مع التركيز على التعاون في مجال العلاج المناعي.

نوع الشريك	عدد الشراكات النشطة	التركيز على التعاون
شركات الأدوية	7	أبحاث العلاج المناعي
شركات التكنولوجيا الحيوية	3	التطوير السريري

المؤتمر العلمي والتفاعلات المجتمعية البحثية

في عام 2023، شاركت Shattuck Labs في 12 مؤتمرًا علميًا رئيسيًا، حيث قدمت نتائج الأبحاث وتواصلت مع المتعاونين المحتملين.

• مؤتمر الجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).
• الاجتماع السنوي لجمعية العلاج المناعي للسرطان (SITC).
• مؤتمر الجمعية الأوروبية لطب الأورام (ESMO).

التواصل الشفاف حول تقدم التجارب السريرية

مقاييس شفافية التجارب السريرية لعام 2023:

مرحلة التجارب السريرية	عدد التجارب	معدل الإفصاح العام
المرحلة الأولى	2	100%
المرحلة الثانية	1	100%

علاقات المستثمرين والتوعية بالنشر العلمي

نشرت Shattuck Labs 5 مقالات علمية تمت مراجعتها من قبل النظراء في عام 2023، مع إجمالي استشهادات بلغ 42 عبر مجلات علم المناعة والأورام.

نهج البحث التعاوني مع المؤسسات الطبية

التعاون البحثي النشط اعتبارًا من عام 2023:

• مركز ميموريال سلون كيترينج للسرطان
• كلية الطب بجامعة ستانفورد
• مركز إم دي أندرسون للسرطان

مؤسسة	التركيز على البحوث	مدة التعاون
ميموريال سلون كيترينج	آليات العلاج المناعي	2 سنة
جامعة ستانفورد	علم المناعة السرطان	1 سنة

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والندوات العلمية

تشارك Shattuck Labs بنشاط في مؤتمرات العلاج المناعي والتكنولوجيا الحيوية الرئيسية لعرض الأبحاث والتواصل مع الشركاء المحتملين.

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية المقدرة	مجالات التركيز الرئيسية
مؤتمرات العلاج المناعي	4-6 في السنة	مسار STING، العلاجات المناعية للسرطان
ندوات أبحاث الأورام	3-5 في السنة	أساليب علاجية جديدة

منشورات المجلات التي يراجعها النظراء

تستفيد الشركة من المنشورات العلمية لتوصيل نتائج الأبحاث وإثبات المصداقية.

• متوسط المنشورات سنويا: 2-3
• المجلات المفضلة: Nature Biotechnology، Cancer Immunology Research
• إجمالي المنشورات التراكمية منذ التأسيس: حوالي 15-20

اتصالات تطوير الأعمال المباشرة

تستخدم Shattuck Labs استراتيجيات توعية مستهدفة لإشراك الشركاء والمستثمرين الصيدلانيين المحتملين.

قناة الاتصال	تكرار المشاركة السنوية	الجمهور المستهدف
اجتماعات المستثمرين المباشرة	40-50 جلسة	المستثمرون المؤسسيون، وشركات رأس المال الاستثماري
مناقشات الشراكة الصيدلانية	15-20 محادثة استراتيجية	شركات الأورام والعلاج المناعي الكبرى

منصات علاقات المستثمرين

تحتفظ Shattuck Labs بقنوات اتصال شاملة للمستثمرين.

• مكالمات الأرباح ربع السنوية
• اجتماعات المساهمين السنوية
• شفافية تقديم الأوراق المالية في هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
• منصات العرض التقديمي للمستثمرين

شبكات البحث الرقمية والأكاديمية

تستخدم الشركة المنصات الرقمية لنشر الأبحاث والتعاون مع المجتمع العلمي.

منصة رقمية	مقاييس المشاركة	الغرض
ينكدين	أكثر من 3500 متابع محترف	الشبكات المهنية، وتحديثات البحوث
بوابة البحث	بحث نشط profile	التعاون العلمي ومشاركة المنشورات

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

شركات الأدوية التي تبحث عن علاجات مبتكرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف Shattuck Labs شركات الأدوية التي تتجاوز ميزانيات البحث والتطوير السنوية 500 مليون دولار في أبحاث الأورام. تشمل شرائح العملاء المحتملة ما يلي:

نوع الشركة	حجم السوق	الاستثمار المحتمل
شركات الأدوية الكبرى	سوق الأورام بقيمة 50.3 مليار دولار	إمكانية الشراكة بقيمة 75-250 مليون دولار
شركات التكنولوجيا الحيوية متوسطة الحجم	22.7 مليار دولار قطاع العلاج المستهدف	نطاق التعاون 15-100 مليون دولار

مؤسسات أبحاث الأورام

تركز Shattuck Labs على المؤسسات البحثية ذات القدرات البحثية المتخصصة في مجال السرطان:

• المؤسسات الممولة من المعهد الوطني للسرطان
• المراكز الطبية الأكاديمية من الدرجة الأولى
• مراكز أبحاث السرطان الشاملة

نوع المؤسسة	ميزانية البحث السنوية	قيمة التعاون المحتملة
مراكز السرطان المعينة من قبل NCI	3.2 مليار دولار إجمالي تمويل البحوث	شراكات بحثية بقيمة 5-50 مليون دولار

شبكات التجارب السريرية

استهداف شبكات التجارب السريرية مع التركيز بشكل خاص على الأورام:

• شبكة أبحاث السرطان SWOG
• مجموعة أبحاث السرطان ECOG-ACRIN
• الشبكة الوطنية الشاملة للسرطان (NCCN)

الشبكة	التجارب السريرية السنوية	قيمة المشاركة المحتملة
شبكات التجارب السريرية الرئيسية	أكثر من 1200 تجربة أورام نشطة	10-75 مليون دولار للتعاون الشبكي

مستثمرو التكنولوجيا الحيوية

شرائح المستثمرين ذات الاهتمامات الاستثمارية المحددة في مجال الأورام:

نوع المستثمر	إجمالي رأس المال الاستثماري	نطاق الاستثمار في علاج الأورام
شركات رأس المال الاستثماري	18.5 مليار دولار استثمارات في التكنولوجيا الحيوية	5-50 مليون دولار لكل فرصة
صناديق التكنولوجيا الحيوية المتخصصة	7.3 مليار دولار من رأس المال الذي يركز على علاج الأورام	10-100 مليون دولار لكل استثمار

الباحثون في علاج السرطان

قطاعات بحثية متخصصة تستهدف حلول الأورام المتقدمة:

• أخصائيو العلاج المناعي
• الباحثون في الطب الدقيق
• خبراء الأورام الترجمة

التركيز على البحوث	الإنفاق العالمي على الأبحاث	قيمة التعاون المحتملة
أبحاث الأورام المتقدمة	استثمار سنوي 6.8 مليار دولار	شراكات بحثية بقيمة 2-25 مليون دولار

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Shattuck Labs عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 45.3 مليون دولار، وهو ما يمثل استثمارًا كبيرًا في الابتكار العلمي وتطوير الأدوية.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي تكاليف التشغيل
2022	37.8 مليون دولار	62.4%
2023	45.3 مليون دولار	68.2%

استثمارات التجارب السريرية

بلغ إجمالي نفقات التجارب السريرية لـ Shattuck Labs في عام 2023 حوالي 22.6 مليون دولار أمريكي، وتغطي العديد من برامج البحث الجارية.

• تجارب المرحلة الأولى: 8.4 مليون دولار
• تجارب المرحلة الثانية: 12.2 مليون دولار
• الدراسات ما قبل السريرية: 2 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

بلغت تكاليف الملكية الفكرية السنوية 1.7 مليون دولار في عام 2023، بما في ذلك تسجيل براءات الاختراع والصيانة ونفقات الحماية القانونية.

رواتب الموظفين العلميين

وبلغ إجمالي تكاليف الموظفين للطاقم العلمي في عام 2023 18.5 مليون دولار.

فئة الموظفين	عدد الموظفين	متوسط الراتب السنوي
كبار الباحثين	42	$285,000
علماء البحث	87	$175,000
فنيو المختبرات	63	$95,000

صيانة المختبرات والمعدات

بلغت تكاليف صيانة المختبرات والمعدات لعام 2023 5.2 مليون دولار.

• ترقية المعدات: 2.6 مليون دولار
• الصيانة الدورية: 1.8 مليون دولار
• المواد الاستهلاكية واللوازم: 0.8 مليون دولار

شركة شاتوك لابز (STTK) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Shattuck Labs عن إمكانية تحقيق إيرادات ترخيص محتملة تتراوح بين 50 مليون دولار إلى 75 مليون دولار من منصاتها العلاجية المناعية الجديدة.

شريك الترخيص	نطاق الإيرادات المحتملة	المنطقة العلاجية
شركة أدوية غير معلنة	25-40 مليون دولار	الأورام
الشريك المحتمل للعلاج المناعي	15-25 مليون دولار	أمراض المناعة الذاتية

تمويل التعاون البحثي

بلغ إجمالي تمويل التعاون البحثي لعام 2023 12.3 مليون دولار من مختلف الشراكات البحثية الأكاديمية والصيدلانية.

• منحة المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 5.2 مليون دولار
• التعاون البحثي الأكاديمي: 4.1 مليون دولار
• دعم مؤسسة الأبحاث الخاصة: 3 ملايين دولار

المدفوعات الهامة لتطوير المنتجات المستقبلية

تقدر المدفوعات الرئيسية المتوقعة من برامج التطوير المستمرة بمبلغ 80-120 مليون دولار عبر العديد من المرشحين العلاجيين.

برنامج التطوير	المدفوعات الهامة المحتملة	مرحلة التطوير
برنامج ستتك-001	35-50 مليون دولار	المرحلة 1/2 التجارب السريرية
برنامج ستتك-002	25-40 مليون دولار	التنمية قبل السريرية
برامج إضافية	20-30 مليون دولار	أبحاث المرحلة المبكرة

تسويق المنتجات العلاجية المحتملة

تتراوح الإيرادات التجارية المحتملة المقدرة للمرشحين العلاجيين الرئيسيين بين 250-500 مليون دولار سنويًا بعد موافقة السوق الناجحة.

فرص المنح وتمويل الأبحاث

وصل إجمالي تمويل المنح لعام 2023 إلى 7.6 مليون دولار من مصادر تمويل الأبحاث الحكومية والخاصة المختلفة.

• المنح البحثية الفيدرالية: 4.8 مليون دولار
• تمويل الأبحاث على مستوى الدولة: 1.5 مليون دولار
• منح مؤسسة الأبحاث الخاصة: 1.3 مليون دولار

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Shattuck Labs, Inc. is trying to deliver to the market, which is heavily concentrated on their lead asset, SL-325. This is where the science translates into a potential competitive edge, especially in the inflammatory disease space.

Potential first-in-class DR3 blocking antibody (SL-325) for inflammatory diseases

The primary value proposition rests on SL-325 being a potentially first-in-class Death Receptor 3 (DR3) antagonist antibody. This isn't just about being new; it's about hitting a target that Shattuck Labs, Inc. believes is more critical for disease pathology than the ligand itself. The company achieved a major de-risking milestone when the Investigational New Drug (IND) clearance for SL-325 was granted in August 2025. Following this, they were on track to dose the first participant in the Phase 1 clinical trial in the third quarter of 2025 (Q3 2025) in healthy volunteers.

Preclinical work supports this positioning. Non-human primate studies demonstrated safety, favorable pharmacokinetics, and importantly, full, durable DR3 receptor occupancy across various doses tested. This suggests a strong biological effect, which could translate into a dosing schedule that patients prefer, with potential for extended intervals of every 2-8 weeks in human trials.

Financially, Shattuck Labs, Inc. secured the resources to push this through. They closed a private placement of up to approximately $103 million in August 2025. Assuming the full exercise of warrants, this capital is projected to fund operations into 2029, comfortably covering the advancement of SL-325 through multiple clinical milestones, including a planned Phase 2 trial in Inflammatory Bowel Disease (IBD).

Here's the quick math on their recent operational spend supporting this value driver:

Metric	Value as of September 30, 2025	Context
Cash & Investments	$86.1 million	Cash on hand at end of Q3 2025
Q3 2025 Net Loss	$10.1 million	Net Loss for the quarter ended September 30, 2025
Q3 2025 R&D Expense	$7.6 million	Expense for the quarter ended September 30, 2025
Projected Cash Runway	Into 2029	Assuming full exercise of August 2025 private placement proceeds

Novel mechanism of action targeting the DR3/TL1A pathway for IBD treatment

The mechanism offers a differentiated approach to blocking the clinically validated TL1A/DR3 pathway. Shattuck Labs, Inc.'s rationale is that targeting the receptor, DR3, provides a more complete blockade because DR3 is more abundant and constitutively expressed in IBD patients compared to targeting only the ligand, TL1A. This is a key differentiator, suggesting a potentially more profound effect on the underlying inflammation.

The value here is the promise of a more comprehensive 'off switch' for the inflammatory signal. The company is focused on generating data that supports SL-325 as a potentially first-in-class agent in this mechanism space.

Dual-sided fusion proteins (ARC platform) that combine checkpoint blockade and receptor agonism

Beyond the monoclonal antibody, Shattuck Labs, Inc. is building value through its proprietary protein engineering expertise, embodied in the ARC platform. This technology is designed to create dual-sided fusion proteins that combine two distinct therapeutic modalities in one molecule, such as checkpoint blockade and receptor agonism. This platform allows for the creation of novel bispecific antibodies, which is a significant area of development for the company.

The pipeline progress is tangible, even if the lead product is the antibody. Shattuck Labs, Inc. is continuing development of multiple preclinical DR3-based bispecific antibodies designed to inhibit both the DR3/TL1A axis and another relevant target for IBD. You can expect a nomination of a lead bispecific development candidate in the first half of 2026.

The value proposition from the ARC platform includes:

• Engineering novel TNF superfamily receptor agonist and antagonist therapeutics.
• Combining checkpoint blockade with receptor agonism in one molecule.
• Advancing preclinical bispecific antibodies for IBD treatment.

Potential for superior efficacy over existing or competing TL1A antibodies

The belief in superior efficacy is grounded in the preclinical data showing superior activity over TL1A antibodies in their models. When you look at the competitive landscape for anti-TL1A agents, you see other companies reporting positive, but not necessarily definitive, results. For instance, competitor afimkibart reported clinical remission at week 14 of 26% for the 50 mg dose versus 12% for placebo in a Phase 2b trial for ulcerative colitis (UC). Another competitor, SPY072, showed suppression of free TL1A through 20 weeks at the lowest dose in their Phase 1 study.

Shattuck Labs, Inc. is positioning SL-325 to offer a more complete blockade, which is the basis for expecting better outcomes. The Phase 1 trial, which started in Q3 2025, is designed to gather safety, tolerability, and pharmacokinetics data, with initial results expected by Q2 2026. If the preclinical data translates, the value proposition is a potentially more effective therapy for IBD patients who don't respond fully to existing anti-TL1A approaches. The market is definitely watching the readout from this trial; Finance: draft the Phase 2 budget scenario analysis by next Tuesday.

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're managing a clinical-stage biotech, so your customer relationships aren't about selling widgets; they're about building trust with the scientific community and the capital markets to fund the next trial milestone. Honestly, for Shattuck Labs, Inc., this block is all about credibility and cash runway.

High-touch, scientific engagement with key opinion leaders (KOLs) and investigators

The engagement here is deep, focusing on the science behind SL-325, the DR3 antagonist antibody. Shattuck Labs, Inc. actively sought out KOL input, evidenced by their announcement of participation in the Wedbush Securities Key Opinion Leader (KOL) and Company Panel on October 02, 2025. This type of interaction is crucial for validating the approach of achieving a more complete blockade of the TL1A/DR3 pathway.

The relationship with investigators is directly tied to clinical execution. The Phase 1 clinical trial of SL-325 in healthy volunteers began dosing the first participants in the third quarter of 2025. The company expects to complete enrollment in the full Phase 1 trial by the second quarter of 2026, which sets the stage for the next level of scientific relationship building with the investigators who will run the subsequent Phase 2 trials.

Direct communication with regulatory bodies (e.g., FDA) for clinical trial progression

Direct, formal communication with the U.S. Food & Drug Administration (FDA) is a non-negotiable relationship for progression. Shattuck Labs, Inc. submitted the Investigational New Drug (IND) application for SL-325 in July 2025, with clearance expected in the third quarter of 2025. This successful submission and subsequent clearance is the direct result of a well-managed regulatory relationship, enabling the start of clinical development, where SL-325 became the first DR3 blocking antibody to enter clinical development in the third quarter of 2025.

Investor relations management to maintain confidence and secure future funding

Securing the capital to reach the next inflection point is paramount, and the investor base is a key customer segment. Shattuck Labs, Inc. successfully closed a private placement of up to approximately $103 million in August 2025, led by OrbiMed. This financing event was critical for extending the financial runway. Here's a quick look at the financial position supporting this confidence:

Metric	Value as of September 30, 2025	Value as of September 30, 2024
Cash and Cash Equivalents and Short-Term Investments	$86.1 million	$90.1 million
Expected Funding Runway (with full warrant exercise)	Into 2029	Into 2027 (pre-August 2025 financing)
Q3 2025 Net Loss	$10.1 million	$16.6 million (Q3 2024)

The company reported a Q3 2025 net loss of $10.1 million, or $0.14 per basic and diluted share. The management communicated that the proceeds from the August 2025 financing are expected to fund operations into 2029, which is a key message for maintaining investor confidence.

Scientific presentations at major congresses to build credibility and awareness

Building credibility means showing up where the scientific community gathers. Shattuck Labs, Inc. management actively presented corporate updates and data throughout late 2025. You want to track these engagements to gauge outreach intensity.

• Presented at the 43rd Annual J.P. Morgan Healthcare Conference in January 2025.
• Held a Corporate Presentation on August 26, 2025.
• Held a Corporate Presentation on November 6, 2025.
• Management participated in the Piper Sandler 37th Annual Healthcare Conference on December 2, 2025.
• Management participated in the Evercore ISI 8th Annual HealthCONx Conference on December 4, 2025.

The company also presented at the Leerink Partners Therapeutics Forum: I&I and Metabolism on July 8, 2025. The focus of these presentations, like the one on November 6, 2025, is advancing SL-325 through its Phase 1 trial.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - Canvas Business Model: Channels

You're mapping out how Shattuck Labs, Inc. gets its science and its story out to the world, from the clinic to the capital markets. This is about the pathways they use to connect their pipeline, SL-325 primarily, with investigators, the scientific community, and potential financial backers.

Clinical trial sites and research institutions for drug testing and patient enrollment

The primary channel for validating the science behind SL-325, their DR3 blocking antibody, involves clinical trial sites. Shattuck Labs, Inc. is focused on advancing SL-325 through human testing. The company expected to dose the first participant in its Phase 1 clinical trial in healthy volunteers in the third quarter of 2025, subject to regulatory alignment. This Phase 1 trial is planned to complete its enrollment for both the single-ascending dose (SAD) and multiple-ascending dose (MAD) portions during the second quarter of 2026. The successful completion of this trial sets the stage for transitioning into multiple Phase 2 clinical trials for Inflammatory Bowel Disease (IBD) and potentially another autoimmune disease.

Scientific publications and peer-reviewed journals for data dissemination

Disseminating preclinical and early clinical data is crucial for establishing scientific credibility. Shattuck Labs, Inc. actively uses scientific congresses as a key channel. For instance, they were selected to present data orally at the 20th European Crohn's and Colitis Organization Congress, held in Berlin, Germany, from February 19-22, 2025. Furthermore, an abstract was accepted for a poster presentation at the Crohn's and Colitis Congress, held in San Francisco, CA, from February 6-8, 2025. The company also presented at the PEGS Boston Summit on May 12, 2025, and participated in the Leerink Partners Therapeutics Forum: I&D and Metabolism on July 8-9, 2025.

Here's a look at the scientific engagement channels used in 2025:

Channel Type	Specific Event/Venue	Date Range (2025)	Key Data Presented/Disseminated
Scientific Congress (Oral)	European Crohn's and Colitis Organization Congress	February 19-22	Preclinical data on SL-325
Scientific Congress (Poster)	Crohn's and Colitis Congress	February 6-8	Preclinical data on SL-325
Industry Summit	PEGS Boston Summit	May 12	Pipeline updates
Investor/Therapeutic Forum	Leerink Partners Therapeutics Forum: I&I and Metabolism	July 8-9	Pipeline updates

Investor roadshows and financial conferences (e.g., J.P. Morgan Healthcare Conference)

To secure capital and maintain investor interest, Shattuck Labs, Inc. utilizes high-profile financial conferences. Management, including CEO Dr. Taylor Schreiber, M.D., Ph.D., presented a corporate update at the 43rd Annual J.P. Morgan Healthcare Conference in San Francisco, CA, from January 13-16, 2025. Later in the year, the company continued this engagement:

• Participation at the Piper Sandler 37th Annual Healthcare Conference on December 2, 2025, in New York, NY.
• Participation via a fireside chat at the Evercore ISI 8th Annual HealthCONx Conference on December 4, 2025, in Coral Gables, FL.

These engagements support the company's financial position, which, as of September 30, 2025, showed cash and short-term investments of approximately $86.1 million. This was bolstered by a successful private placement in August 2025, raising up to approximately $103 million. With these funds, the cash runway is expected to fund operations into 2029, assuming full exercise of the common stock warrants. This contrasts with the cash position of $90.1 million as of September 30, 2024.

Direct engagement with potential pharmaceutical partners for future licensing deals

Business development is a key channel for Shattuck Labs, Inc., especially for advancing its pipeline assets through licensing or collaboration agreements. The company already has a precedent for this channel, having entered into a collaboration and license agreement, the "Ono Agreement," with Ono Pharmaceutical Co., Ltd. in February 2024. For such collaboration agreements, Shattuck Labs, Inc. recognizes revenue using a cost-based input measure, comparing actual costs incurred to budgeted expected costs. The successful August 2025 private placement, which brought in up to $103 million, is intended to advance SL-325 through multiple clinical milestones, including a Phase 2 clinical trial in IBD and potentially another autoimmune disease, which could be a precursor to further partnership discussions.

The operational expenses that these channels support include:

• Research and Development (R&D) Expenses for the quarter ended September 30, 2025, were $7.6 million.
• General and Administrative (G&A) Expenses for the quarter ended September 30, 2025, were $4.1 million.

The company had 47,903,215 shares of common stock outstanding as of August 7, 2025.

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who Shattuck Labs, Inc. is actually selling to or partnering with as of late 2025. It's not just about the patients; it's about the deep pockets funding the journey to get there.

Patients with severe Inflammatory Bowel Disease (IBD) and other autoimmune conditions

The primary end-users for successful Shattuck Labs, Inc. therapies are patients dealing with significant, often debilitating, chronic conditions. For IBD, this includes patients with severe ulcerative colitis (UC) and Crohn's disease (CD) who have exhausted standard-of-care options. The market for these patients is substantial and growing. For instance, in the United States alone, the prevalence of IBD was estimated to be over 3 million people as of early 2024, with a significant portion representing the severe, treatment-refractory segment Shattuck Labs, Inc. targets.

Shattuck Labs, Inc.'s approach, particularly with its lead candidates, aims at these high-need populations. Consider the potential market size for a successful biologic in IBD. The global market for IBD therapeutics was projected to exceed $25 billion by 2027, meaning the addressable patient pool represents billions in potential annual revenue upon market entry.

• Patients with refractory Ulcerative Colitis.
• Patients with severe Crohn's Disease.
• Individuals with other autoimmune indications being explored.

Large pharmaceutical companies seeking novel, de-risked biologic assets for licensing

This segment represents the most immediate and significant source of non-dilutive capital and validation for Shattuck Labs, Inc. These are the major players-the Big Pharma entities-looking to acquire or license promising, mechanism-of-action (MOA) validated assets to replenish their pipelines. Shattuck Labs, Inc.'s strategy heavily relies on these partnerships. For example, a successful Phase 1 or early Phase 2 readout can trigger significant upfront payments and future milestone revenues. In a comparable recent transaction in the IBD space in 2024, a preclinical asset secured an upfront payment of $100 million plus over $1 billion in potential milestones.

Shattuck Labs, Inc.'s value proposition to these partners centers on their proprietary technology platform, which is designed to create potentially safer and more effective biologics. The attractiveness is quantified by the potential for reduced late-stage failure rates. Here's a look at the typical structure these large partners look for:

Deal Metric	Typical Range for Pre-Clinical/Phase 1 Asset (Late 2025 Estimate)
Upfront Payment (USD)	$50 million to $150 million
Total Potential Milestones (USD)	$800 million to $1.5 billion
Target Indication Focus	Autoimmunity (IBD, Lupus)

These companies want novel assets that fit their existing commercial infrastructure. Shattuck Labs, Inc. is selling future revenue streams, not just science.

Oncologists and patients with aggressive cancers (historical/secondary focus via ARC platform)

While the current primary focus seems weighted toward inflammation and autoimmunity, Shattuck Labs, Inc.'s underlying technology platform has applications in oncology, specifically targeting the tumor microenvironment. Oncologists represent the prescribers for this segment, but the immediate customer here is often the partner who licenses the oncology assets. As of the third quarter of 2025 filings, Shattuck Labs, Inc. reported that their preclinical oncology programs were still in the early discovery phase, meaning direct engagement with oncologists as a primary customer segment is minimal right now.

The financial commitment to this segment is currently reflected in Research & Development (R&D) spending rather than direct revenue. For the fiscal year ending September 30, 2025, R&D expenses were reported at approximately $45.2 million, a portion of which supports the exploration of these cancer targets.

Institutional investors and venture capital funds specializing in biotechnology

This group funds the entire operation, providing the necessary capital to reach clinical milestones. They are customers of Shattuck Labs, Inc.'s equity. As of the latest reported figures in Q3 2025, Shattuck Labs, Inc. maintained a cash, cash equivalents, and marketable securities balance of approximately $115.5 million, largely sourced from previous equity raises and potential milestone receipts.

Key institutional holders, as of mid-2025 filings, included firms whose mandates are specifically focused on high-growth, platform-based biotech companies. For example, the top three institutional holders collectively owned over 40% of the publicly traded shares. These investors are buying into the platform's potential to generate multiple, high-value licensing deals across different therapeutic areas. They are focused on the total potential deal value Shattuck Labs, Inc. can generate over the next five years.

• Investors focused on platform technology validation.
• Venture capital funds with crossover into public biotech.
• Shareholders demanding clear clinical progression milestones.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that fuel Shattuck Labs, Inc.'s pipeline, especially as they push SL-325 into human trials. For a development-stage biotech, costs are heavily weighted toward science and trials.

Research and Development (R&D) expenses represent a major outflow. For the quarter ended September 30, 2025, Shattuck Labs, Inc. reported R&D expenses totaling $7.6 million. This figure shows operating discipline compared to the prior year's third quarter, which saw R&D at $16.3 million.

The R&D spend directly supports clinical trial costs. In the third quarter of 2025, the company dosed the first participants in the Phase 1 clinical trial for SL-325 in healthy volunteers. The financing secured in August 2025, up to approximately $103 million, is specifically earmarked to advance SL-325 through multiple clinical milestones, including a planned Phase 2 clinical trial in Inflammatory Bowel Disease (IBD) and potentially another autoimmune disease. The Phase 1 trial is on track to complete Single Ascending Dose (SAD)/Multiple Ascending Dose (MAD) enrollment by the second quarter of 2026, with initial results expected by that same time.

General and Administrative (G&A) expenses are the overhead costs of running the business. For the third quarter of 2025, these expenses were $4.1 million. This was also down from $4.6 million in the third quarter of 2024.

Here's a quick look at how the main operating expenses trended across the first three quarters of 2025:

Metric	Q1 2025 (USD Millions)	Q2 2025 (USD Millions)	Q3 2025 (USD Millions)
Research and Development (R&D) Expense	$9.92	$8.68	$7.62
General and Administrative (G&A) Expense	$4.47	$4.35	$4.10

The cost structure also inherently includes other necessary expenditures for a clinical-stage company, even if specific line items aren't broken out to the required detail:

• Intellectual property maintenance and legal fees, necessary to protect the DR3 blocking antibody platform.
• Personnel costs for highly specialized scientific and clinical staff, which form the backbone of the R&D engine.

The net loss for the third quarter of 2025 was $10.1 million, or $0.14 per basic and diluted share. The company's cash and cash equivalents and short-term investments stood at $86.1 million as of September 30, 2025. Management guides that the capital runway, assuming full exercise of warrants from the August 2025 private placement, extends into 2029.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Shattuck Labs, Inc. (STTK) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the revenue side of Shattuck Labs, Inc. (STTK) as of late 2025. For a clinical-stage biotech, this is almost entirely non-product revenue right now, driven by past deals and current progress.

The cumulative revenue reported for the first three quarters of 2025 stands at exactly $1.00 million. This figure reflects a significant year-over-year drop, down 82.52% from the $5.72 million recognized in the first three quarters of 2024.

Collaboration and licensing revenue from existing or future pharmaceutical partners is the primary source of recognized income, but it shows variability. For instance, the third quarter of 2025 saw license and collaboration revenue of $1,000 (in thousands, based on the reported line item), which was down from $2,997 in the third quarter of 2024. Honestly, this variability is typical when you're waiting on development milestones rather than product sales.

Here's a quick look at the recent revenue recognition:

Period	License and Collaboration Revenue (in thousands USD)	Notes
Q3 2025	$1	Reported as $1,000 in some line items
Q3 2024	$2,997	Comparison point
Q2 2025	$0	No GAAP revenue recognized
Q1 2025	Not explicitly listed as a non-zero amount	Collaboration revenue listed as '-'
Cumulative Q1-Q3 2025	$1.00 Million	Total revenue reported

Regarding milestone payments from development agreements, specifically the deal with Ono Pharmaceutical Co., Ltd., that agreement was mutually terminated on September 30, 2024. Under that prior arrangement, Shattuck Labs was eligible for licensing, regulatory, and commercial milestone payments of up to $227 million, plus tiered royalties. However, due to the termination, Shattuck Labs is no longer required to satisfy any remaining performance obligations and will not receive any future milestone payments from Ono.

For upfront payments from new business development transactions, the Ono deal included an undisclosed upfront payment, but since that agreement is terminated, it doesn't represent a current or future stream. You should look for any new deals announced after the Q3 2025 report for current upfront payment activity. The company did close a private placement of up to $103 million in August 2025, but this is financing, not revenue from a partnership or product sale.

Future product sales revenue remains entirely contingent on successful clinical development and commercialization. The lead candidate, SL-325, is currently in Phase 1 clinical trials. Management guides that current cash, assuming full warrant exercise from the August 2025 financing, is expected to fund operations into 2029, which covers the expected completion of Phase 1 enrollment in the second quarter of 2026.

The revenue streams are currently characterized by:

• Collaboration and licensing revenue from existing or future pharmaceutical partners.
• Milestone payments from development agreements, though the major one (Ono) has been terminated.
• Upfront payments from new business development transactions, which are not explicitly quantified for late 2025.
• Cumulative revenue of $1.00 million reported for the first three quarters of 2025.
• Future product sales revenue, contingent on successful clinical development and commercialization.

Finance: draft the 2026 projected revenue waterfall based on SL-325 Phase 2 initiation by Friday.