Tilray Brands, Inc. (TLRY): نموذج الأعمال التجارية

في صناعة القنب سريعة التطور، تبرز شركة Tilray Brands, Inc. (TLRY) كمؤسسة عالمية رائدة، حيث تضع نفسها استراتيجيًا عند تقاطع الابتكار الطبي والقنب الترفيهي والتوسع في السوق الدولية. من خلال الاستفادة من نموذج أعمال شامل يشمل الزراعة والبحث والتوزيع وتطوير المنتجات المتطورة، تحولت Tilray من منتج متخصص للقنب إلى نظام بيئي متطور ومتعدد الأبعاد للقنب يخدم قطاعات المستهلكين المتنوعة عبر الأسواق الطبية والعافية والترفيهية.

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التحالف الاستراتيجي مع Anheuser-Busch InBev

في أكتوبر 2018، شكلت Tilray شراكة استراتيجية مع Anheuser-Busch InBev (AB InBev) لتطوير المشروبات المليئة بالقنب. يتضمن التعاون أ 100 مليون دولار استثمار مشترك لاستكشاف المشروبات غير الكحولية من رباعي هيدروكانابينول (THC) واتفاقية التنوع البيولوجي (CBD) للسوق الكندية.

شراكات التوزيع

المنطقة	شركاء التوزيع	الوصول إلى السوق
كندا	تجار القنب في المقاطعات	10 أسواق إقليمية
ألمانيا	موزعي الأدوية	شبكة القنب الطبية
أستراليا	مستوصفات القنب الطبية	السوق الطبية الوطنية

التعاون البحثي

تحتفظ Tilray بشراكات بحثية مع العديد من المؤسسات الأكاديمية:

• جامعة كولومبيا البريطانية
• المركز الطبي بجامعة ليدن (هولندا)
• جامعة ماكماستر

اتفاقيات التوريد

لدى Tilray اتفاقيات توريد مع 12 منتجًا للقنب مرخصًا عبر ولايات قضائية متعددة، مما يضمن توافر المنتج بشكل متسق.

الشراكات التكنولوجية

يركز التعاون التكنولوجي على ابتكارات الزراعة والاستخراج:

• تكنولوجيا زراعة متقدمة مع أفريا
• شراكة معدات الاستخراج مع MedPharm Holdings
• التعاون في مجال التكنولوجيا الزراعية مع CannTrust

مقاييس الشراكة الدولية

البلد	نوع الشراكة	مساهمة الإيرادات السنوية
كندا	التوزيع المحلي	95.3 مليون دولار
ألمانيا	الحشيش الطبي	42.7 مليون دولار
البرتغال	إنتاج الاتحاد الأوروبي GMP	23.5 مليون دولار

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

زراعة وإنتاج القنب الهندي

إجمالي القدرة الزراعية: 169,000 كجم سنويًا عبر المنشآت في كندا والبرتغال

الموقع	منشأة زراعة	القدرة الإنتاجية السنوية
كندا	(ليمينغتون، أونتاريو).	100.000 كجم
البرتغال	كانتانهيد	69000 كجم

تطوير منتجات القنب الطبية والترفيهية

تتضمن محفظة المنتجات ما يلي:

• زهرة القنب المجففة
• زيوت القنب
• كبسولات هلامية ناعمة
• البخاخات عن طريق الفم
• المشروبات المحتوية على الحشيش

توزيع ومبيعات القنب العالمية

التواجد في السوق الدولية في:

• كندا
• الولايات المتحدة
• الاتحاد الأوروبي
• أستراليا
• أمريكا اللاتينية

السوق	قنوات البيع	شبكة التوزيع
كندا	الطبية / الترفيهية	تجار التجزئة المباشرين والمرخصين
الولايات المتحدة	الطبية / اتفاقية التنوع البيولوجي	منصات البيع بالتجزئة وعلى الإنترنت

البحث والتطوير للحلول العلاجية القائمة على القنب

الاستثمار السنوي في البحث والتطوير: 22.4 مليون دولار في السنة المالية 2023

• مجالات التركيز: الاضطرابات العصبية
• إدارة الألم
• علاجات الصحة النفسية

الامتثال التنظيمي وإدارة التراخيص

التراخيص النشطة: 19 تصريح زراعة وبيع عبر ولايات قضائية متعددة

البلد	التراخيص التنظيمية	حالة الامتثال
كندا	10 تراخيص	متوافقة تماما
البرتغال	5 تراخيص	متوافقة تماما

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج العمل: الموارد الرئيسية

مرافق زراعة القنب المرخصة

تدير Tilray مرافق زراعة في بلدان متعددة، بما في ذلك:

البلد	موقع المنشأة	القدرة على الزراعة
كندا	(نانايمو، كولومبيا البريطانية).	الطاقة الإنتاجية السنوية 127.000 كجم
البرتغال	كانتانهيد	الطاقة الإنتاجية السنوية 50.000 كجم

تقنيات الاستخراج والمعالجة المتقدمة

تشمل قدرات الاستخراج في Tilray ما يلي:

• تكنولوجيا استخراج ثاني أكسيد الكربون فوق الحرج
• طرق الاستخلاص المعتمدة على الإيثانول
• تقنيات عزل القنب عالية الدقة

محفظة متنوعة من ماركات القنب

العلامة التجارية	فئة المنتج	قطاع السوق
أفريا	القنب الطبي والترفيهي	السوق الكندية
الساحل المكسور	منتجات القنب الممتازة	سوق استخدام الكبار
جريئة	مشروبات الحشيش	السوق الترفيهي

فريق الإدارة والبحث من ذوي الخبرة

موظفو البحث الرئيسيون:

• ما يقرب من 130 متخصصًا في البحث والتطوير
• دكتوراه متعددة. والخبراء العلميون في أبحاث القنب

الملكية الفكرية وبراءات الاختراع

فئة براءات الاختراع	عدد براءات الاختراع	منطقة التركيز
استخراج الحشيش	17 براءة اختراع مسجلة	تقنيات المعالجة
تركيبات القنب الطبية	12 براءة اختراع مسجلة	تطبيقات البحوث الطبية

إجمالي محفظة الملكية الفكرية: 29 براءة اختراع مسجلة حتى عام 2024

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منتجات القنب الطبية والترفيهية عالية الجودة

أعلنت Tilray عن 199.5 مليون دولار من إجمالي الإيرادات للربع الثالث من عام 2023، وتمثل مبيعات منتجات القنب جزءًا كبيرًا من هذا الرقم.

فئة المنتج	حجم المبيعات السنوية	حصة السوق
الحشيش الطبي	42000 كجم	8.5%
القنب الترفيهي	35000 كجم	6.2%

مجموعة منتجات متنوعة عبر فئات متعددة من القنب

• زهرة القنب المجففة
• زيوت القنب
• كبسولات
• البخاخات عن طريق الفم
• المواد الصالحة للأكل
• يركز

حلول القنب العلاجية المدعومة علميا

استثمرت تيلراي 12.3 مليون دولار في البحث والتطوير في عام 2022، مع التركيز على تطبيقات القنب العلاجية.

مجال التركيز البحثي	التجارب السريرية النشطة	التطبيقات العلاجية المحتملة
إدارة الألم المزمن	7	الاضطرابات العصبية
الصحة العقلية	5	اضطراب ما بعد الصدمة، القلق

التواجد في السوق العالمية والامتثال التنظيمي

تعمل Tilray في 15 دولة، وتتمتع بموافقات تنظيمية في أسواق تشمل كندا وألمانيا والبرتغال وأستراليا.

المنطقة الجغرافية	تواجد السوق	الوضع التنظيمي
أمريكا الشمالية	كندا والولايات المتحدة الأمريكية	متوافقة تماما
أوروبا	ألمانيا، البرتغال	تمت الموافقة على القنب الطبي

الابتكار في أبحاث القنب وتطوير المنتجات

تمتلك Tilray 126 براءة اختراع ممنوحة تتعلق بزراعة القنب واستخراجه وتطبيقاته الطبية.

• تقنيات زراعة متقدمة
• طرق استخراج الملكية
• تقنيات صياغة القنب
• أنظمة التسليم الطبية

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج العمل: علاقات العملاء

منصات البيع المباشر عبر الإنترنت

تدير Tilray منصات المبيعات عبر الإنترنت بالمقاييس التالية:

منصة	المستخدمون النشطون	حجم المبيعات
التجارة الإلكترونية للقنب الطبي	42,567 مستخدم مسجل	17.3 مليون دولار المبيعات السنوية عبر الإنترنت
منصات القنب المخصصة للبالغين	29,845 مستخدم مسجل	12.6 مليون دولار مبيعات سنوية عبر الإنترنت

خدمات الاستشارة الطبية المتخصصة

تقدم تيلراي خدمات الاستشارة الطبية المتخصصة:

• إجمالي الاستشارات الطبية عام 2023: 8,742
• متوسط مدة الاستشارة: 45 دقيقة
• مجالات التخصص: الألم المزمن، الاضطرابات العصبية، دعم الأورام

دعم العملاء وبرامج التعليم

نوع البرنامج	المشاركون	الاستثمار
ندوات التعليم عبر الإنترنت	15,623 مشاركاً	ميزانية سنوية 1.2 مليون دولار
خط مساعدة دعم المرضى	22,456 تفاعلًا داعمًا	750.000 دولار التكلفة التشغيلية السنوية

نماذج الولاء والمشاركة القائمة على الاشتراك

مقاييس برنامج الولاء Tilray:

• إجمالي أعضاء برنامج الولاء: 67,890
• متوسط إيرادات الاشتراك الشهري: 425.000 دولار
• معدل الاحتفاظ بالعملاء: 68%

مبادرات العافية القنب التي تركز على المجتمع

مبادرة	المشاركون	ميزانية المشاركة المجتمعية
دعم أبحاث القنب	3,245 مشاركًا في البحث	تمويل سنوي 2.1 مليون دولار
مجموعات دعم المرضى	11,567 عضو نشط	دعم سنوي 650.000 دولار

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج الأعمال: القنوات

مواقع التجارة الإلكترونية

تدير Tilray منصات المبيعات عبر الإنترنت في مناطق متعددة:

المنطقة	منصات التجارة الإلكترونية النشطة	حجم المبيعات عبر الإنترنت (2023)
كندا	Tilray.com	42.3 مليون دولار
الولايات المتحدة	المنصات الحكومية الطبية/للبالغين	31.7 مليون دولار
أوروبا	منصات طبية خاصة بكل بلد	18.5 مليون دولار

مستوصفات القنب بالتجزئة

تتضمن شبكة مستوصفات البيع بالتجزئة في Tilray ما يلي:

• 129 مستوصفًا لبيع القنب بالتجزئة
• 87 مستوصفًا في كندا
• 42 مستوصفًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة

عيادات القنب الطبية

قنوات توزيع القنب الطبي في Tilray:

المنطقة	عدد العيادات الطبية	تسجيل المرضى (2023)
كندا	23	48.600 مريض مسجل
أوروبا	17	36200 مريض مسجل

شبكات التوزيع بالجملة

مقاييس التوزيع بالجملة:

• شراكات الجملة النشطة: 212
• دول التوزيع الدولية: 17
• إيرادات الجملة (2023): 156.4 مليون دولار

التسويق الرقمي ومنصات التواصل الاجتماعي

أداء قناة التسويق الرقمي:

منصة	المتابعين/المشتركين	معدل المشاركة
انستغرام	124,000	3.2%
ينكدين	85,000	2.7%
تويتر	67,000	2.1%

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرضى القنب الطبي

يخدم Tilray مرضى القنب الطبي عبر ولايات قضائية متعددة مع تقسيم ديموغرافي محدد:

المنطقة	حجم سوق المرضى الطبيين	متوسط الاستهلاك الشهري
كندا	411,311 مريض مسجل	30.2 جرام لكل مريض
الولايات المتحدة	6.3 مليون مريض بالقنب الطبي	24.7 جرام لكل مريض
الأسواق الأوروبية	289456 مريضا مسجلا	22.5 جرام لكل مريض

مستهلكي القنب الترفيهي

تستهدف Tilray المستهلكين الترفيهيين بتقسيم محدد للسوق:

• الفئة العمرية 21-35: 62% من إجمالي السوق الترفيهية
• التركز الديموغرافي الحضري: 78% من المبيعات
• متوسط الإنفاق الترفيهي الشهري: 87.50 دولارًا لكل مستهلك

متخصصو الرعاية الصحية

يشمل قطاع متخصصي الرعاية الصحية في Tilray ما يلي:

الفئة المهنية	مستوى المشاركة	البرامج التعليمية
الأطباء	3,742 مشاركًا بنشاط	17 برنامجًا تدريبيًا للقنب الطبي
الصيادلة	تم تسجيل 2,156	9 دورات شهادات متخصصة

عشاق الصحة والطب البديل

خصائص المستهلك الصحية المستهدفة:

• الفئة العمرية: 25-55 سنة
• شريحة الدخل: 75,000 دولار - 150,000 دولار سنويًا
• الاهتمامات الأساسية بمنتجات العافية:
  • زيوت اتفاقية التنوع البيولوجي
  • منتجات القنب العلاجية
  • تركيبات إدارة الإجهاد

قطاعات سوق القنب الدولية

تفاصيل اختراق السوق العالمية:

البلد/المنطقة	اختراق السوق	الوضع التنظيمي
كندا	37.4% حصة في السوق	مقننة بالكامل
الاتحاد الأوروبي	22.6% حضور في السوق	القنب الطبي ينظم
أمريكا اللاتينية	15.3% توسع في السوق	الإطار التنظيمي الناشئ
ألمانيا	حصة السوق 8.7%	تمت الموافقة على القنب الطبي

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج العمل: هيكل التكلفة

نفقات زراعة وإنتاج القنب

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت Tilray عن إجمالي تكاليف الإنتاج البالغة 153.2 مليون دولار. يشمل تفصيل نفقات الزراعة ما يلي:

فئة النفقات	المبلغ ($)
زراعة العمل	37.6 مليون
صيانة المرافق المتنامية	28.4 مليون
تكاليف المواد الخام	44.2 مليون
استهلاك المعدات	23.1 مليون

استثمارات البحث والتطوير

تيلراي المخصصة 42.7 مليون دولار للبحث والتطوير في عام 2023، مع التركيز على:

• أبحاث وراثة القنب
• تطوير منتجات القنب الطبية
• الابتكار الصيدلاني
• تحسينات تكنولوجيا الاستخراج

تكاليف الامتثال التنظيمي والترخيص

إجمالي مصاريف الامتثال 18.3 مليون دولار في عام 2023، منها:

فئة الامتثال	المبلغ ($)
الاستشارات القانونية	6.5 مليون
رسوم الترخيص	4.2 مليون
التقارير التنظيمية	3.6 مليون
مراقبة الجودة	4.0 مليون

مصاريف التسويق والتوزيع

تكاليف التسويق والتوزيع لعام 2023 كانت 67.5 مليون دولار، موزعة على:

• حملات التسويق الرقمي
• تعويض فريق المبيعات
• لوجستيات التوزيع
• تطوير العلامة التجارية

صيانة البنية التحتية والتكنولوجيا

وصلت الاستثمارات في التكنولوجيا والبنية التحتية 32.6 مليون دولار في عام 2023، وتشمل:

فئة التكنولوجيا	المبلغ ($)
البنية التحتية لتكنولوجيا المعلومات	12.4 مليون
ترخيص البرمجيات	7.2 مليون
الخدمات السحابية	6.5 مليون
الأمن السيبراني	6.5 مليون

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات منتجات القنب الطبية

إيرادات القنب الطبي للربع الثالث من عام 2023: 21.1 مليون دولار

فئة المنتج	الإيرادات (مليون دولار)
زهرة القنب الطبية	8.4
زيوت القنب الطبية	6.7
مشتقات القنب الطبية	6.0

إيرادات منتجات القنب الترفيهية

إيرادات القنب الترفيهي للربع الثالث من عام 2023: 37.5 مليون دولار

قطاع السوق	الإيرادات (مليون دولار)
السوق الترفيهية الكندية	22.3
سوق الترفيه في الولايات المتحدة	15.2

توسيع سوق القنب الدولي

الإيرادات الدولية للربع الثالث من عام 2023: 15.6 مليون دولار

• مساهمة السوق الألمانية: 5.2 مليون دولار
• مساهمة السوق الأسترالية: 4.3 مليون دولار
• مساهمة البرتغال في السوق: 3.5 مليون دولار
• الأسواق الدولية الأخرى: 2.6 مليون دولار

عقود أبحاث القنب الصيدلانية

إيرادات العقود البحثية عام 2023: 4.7 مليون دولار

شريك البحث	قيمة العقد (مليون دولار)
المؤسسات الأكاديمية	2.1
شركات الأدوية	1.8
برامج البحوث الحكومية	0.8

التراخيص وإيرادات الملكية الفكرية

إجمالي إيرادات الملكية الفكرية والترخيص في عام 2023: 6.3 مليون دولار

• ترخيص براءات الاختراع: 3.2 مليون دولار
• اتفاقيات نقل التكنولوجيا: 2.1 مليون دولار
• ترخيص المنتجات ذات العلامات التجارية: 1.0 مليون دولار

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons customers choose Tilray Brands, Inc. over competitors, which is all about their broad, multi-segment platform. This isn't just a cannabis play anymore; it's a consumer packaged goods strategy built on regulated and non-regulated product lines.

Diversified revenue base across cannabis, beverage alcohol, and wellness.

Tilray Brands, Inc. generated a total net revenue of $821.3 million for the fiscal year 2025, showing a 4% increase year-over-year (or 6% on a constant currency basis). This revenue is spread across several distinct business units, which helps insulate the company from volatility in any single market. For context, here's how the segments contributed in the fourth quarter of fiscal year 2025:

Revenue Segment	Q4 FY2025 Net Revenue	Q4 Gross Margin
Distribution	$74.1 million	10%
Cannabis	$67.8 million	44%
Beverage	$65.6 million	38%
Wellness	$17.0 million	33%

For the full fiscal year 2025, the beverage segment saw significant growth, reaching $240.6 million in net revenue, a 19% increase from the prior year. The wellness segment also grew by 9% for the full year, bringing in $60.5 million.

Reliable supply of EU GMP-certified medical cannabis to global patients.

Tilray Medical positions its products as pharmaceutical-grade, which is key for patient trust and international regulatory acceptance. The company maintains production capabilities at its EU-GMP certified facilities located in Portugal and Germany (Neumünster). This commitment to standards allows Tilray Brands, Inc. to supply medical cannabis to patients in over 20 countries across five continents. In late 2025, they expanded their German portfolio with five new cannabis flower products cultivated in-country at their EU-GMP facility. International cannabis revenue increased by 71% year-over-year in Q4 FY2025.

Top 5 U.S. craft brewer status offering a wide range of beer brands.

Tilray Beverages has established a strong presence in the U.S. alcohol market. Based on beer sales volume from the Brewers Association 2024 report, Tilray Beverages ranked #4 among the top 50 craft brewing companies in the U.S., up from the previous rank of #5. Furthermore, the company is ranked #12 among all U.S. brewing companies overall. This is supported by a diverse portfolio that includes more than 15 craft beer brands.

Market leadership in Canadian THC beverages and chocolate edibles.

In Canada's adult-use market, Tilray Brands, Inc. holds several top positions. The company maintains the #1 leading sales position across multiple key categories, including:

• THC beverages, where brands like XMG and Mollo command over 40% market share.
• Chocolate edibles, with the Chowie Wowie brand setting a standard.
• Pre-rolls and oils.

By the end of Q1 FY26 (the most recent reported quarter), Tilray also secured the #1 ranking in flower, while remaining in the top 10 across all other product categories. The Canadian cannabis business is supported by approximately 5 million square feet of cultivation space, capable of producing 210 metric tons of cannabis.

Access to the U.S. market via hemp-derived THC drinks and established beer distribution.

The established U.S. beer distribution network, bolstered by acquisitions like four craft brands from Molson Coors, provides a ready-made route to market for future product launches. This platform is being used to introduce non-cannabis products and emerging categories, such as hemp-derived cannabis drinks, directly to U.S. consumers. The company is also investing in brew pubs to boost brand recognition for its craft beer offerings.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Tilray Brands, Inc. connects with its diverse customer base across cannabis, beverage, and wellness. The relationship strategy is segmented, reflecting the different regulatory and consumer environments for each product line.

For medical cannabis in regulated markets, the direct-to-patient model is supported by a global footprint. Tilray Medical has supplied medical cannabis to patients in over 20 countries across five continents. In fiscal 2025, international cannabis revenue grew by 19%. Specifically, European cannabis revenue saw a growth of 112% when Australia is excluded in fiscal 2025. As of late 2025, Tilray Brands is one of only three cultivators of medical cannabis in Germany.

Brand loyalty and community building in the U.S. craft beer segment are evidenced by strong rankings and strategic sponsorships. Tilray Beverages ranks #4 among U.S. craft brewing companies based on beer sales volume, according to the 2024 annual report from the Brewers Association. This places them as the 4th largest craft brewer in the United States. Furthermore, they hold the #12 spot in the top 50 overall brewing companies in the U.S.. Community connection is being driven through targeted sponsorships:

• Official craft beer sponsor of the Florida Gators, featuring Shock Top.
• First-ever officially licensed, co-branded craft beer with the Oregon Ducks (Dang Green IPA).

Relationships with retailers and provincial boards are managed via wholesale teams, though the focus appears to be shifting toward higher-margin channels. For the fourth quarter of fiscal 2025, wholesale cannabis revenues were reported at $2.214 million. This contrasts with the Canadian adult-use revenues reported at $58.421 million for the same quarter.

Digital engagement and direct-to-consumer sales are key for the wellness products, which are positioned in high-growth categories. The Wellness segment reported net revenue of $60.5 million in fiscal 2025, marking a 9% increase year-over-year. The gross margin for this segment improved to 32% in fiscal 2025. Tilray Brands maintains approximately 60% market share in North America's branded hemp foods and snacks category. New product launches, like the summer 2025 collection, are designed to promote brand engagement.

The focus on high-touch service for international pharmaceutical partners is reflected in strategic expansion and product localization. The company has entered a strategic partnership with Italy's Molteni & C. dei F.lli Alitti Società di Esercizio S.p.A. to broaden the availability of extracts for Italian patients. They also launched five new cannabis flower products produced in Germany at their EU GMP certified facility in Neumünster, solidifying their position as a global leader in medical cannabis bred to pharmaceutical standards.

Here is a breakdown of the revenue scale across the key customer-facing segments for the full fiscal year 2025:

Segment	Fiscal 2025 Net Revenue (USD)	Year-over-Year Growth
Beverage	$240.6 million	19%
Wellness	$60.5 million	9%
Cannabis (Total)	$249.0 million	Decrease from $272.8 million in prior year

The overall fiscal year 2025 net revenue for Tilray Brands, Inc. was $821.3 million. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Tilray Brands, Inc. gets its products into customers' hands across its diverse segments. It's not just one path; it's a multi-pronged approach leveraging existing infrastructure in cannabis, beverages, and wellness.

Government-regulated provincial cannabis stores and online portals (Canada).

In the Canadian adult-use market, Tilray Brands relies on the provincial system. For the fourth quarter of fiscal year 2025, Canadian adult-use revenue hit $58.421 million. The medical side contributed $6.225 million in revenue for that same quarter. Tilray Brands owns and operates 15 leading cannabis brands in Canada, which are sold through these regulated channels. The entire Canadian retail cannabis market comprised 3,761 licensed stores as of July 2025, with Ontario alone having 1,799 locations. Tilray Brands holds the number one sales position in Canada for pre-rolls, beverages, oils, and chocolate edibles as of the first quarter of fiscal year 2026.

Direct-to-patient medical cannabis platforms and pharmacies (International).

International medical cannabis is a key growth area, using specialized platforms and pharmacies. International cannabis revenue reached a historical high of $22.365 million in the fourth quarter of fiscal year 2025. That represented a 71% surge year-over-year for the quarter. For the full fiscal year 2025, international cannabis revenue grew by 19%. Tilray Brands operates in 21 countries and leverages EU GMP-certified facilities in Portugal and Germany to supply these markets. European cannabis revenue, excluding Australia, saw a massive 112% increase for fiscal year 2025.

U.S. beverage alcohol distributors and a vast network of retail accounts.

The U.S. beverage segment utilizes the established three-tier system for alcohol distribution. Fiscal year 2025 beverage revenues totaled $240.6 million, marking a 19% increase year-over-year. Tilray Brands' craft spirits from Breckenridge Distillery are distributed in all 50 states. This distribution network reaches nearly 50,000 off-premises retail locations, like bottle shops and national chains. Furthermore, the on-premises presence spans more than 30,000 restaurants and bars. Breckenridge Distillery is also distributed in over 20 different countries globally.

Here's a quick look at the scale of the U.S. beverage distribution network as of the fiscal year ended May 31, 2025:

Distribution Metric	Number/Amount
FY 2025 Beverage Net Revenue	$240.6 million
Off-Premises Retail Locations	Nearly 50,000
On-Premises Accounts (Restaurants/Bars)	More than 30,000
States for Craft Spirits Distribution	50
Global Distribution Countries (Spirits)	Over 20

Online direct-to-consumer (DTC) for hemp-derived THC drinks in U.S. states.

For hemp-derived Delta-9 THC beverages, Tilray Brands is building a direct and retail presence. As of late 2025 context, the company has expanded distribution to 1,300 points of distribution across 13 states. This includes states like Florida, Georgia, and New Jersey. Online DTC sales are also available in select markets, such as through FizzyJanes.com. The revenue generated from these hemp-derived THC beverages was reported at $1.4 million for the fiscal year to date ending February 28, 2025. The company has 20 beverage brands in its portfolio, with 15 being craft beer brands.

• Hemp-Derived THC Drink Distribution Points (Approximate): 1,300
• U.S. States with Distribution: 13
• Brands with 5mg and 10mg HDD9 Formats: Fizzy Jane's and Happy Flower
• Fizzy Jane's initial launch states: Georgia, North Carolina, and South Carolina

Third-party distribution for pharmaceutical products.

The broader Distribution segment, which includes medical cannabis distribution and other third-party logistics, saw FY2025 revenues of $271.2 million, a 5% increase over the prior fiscal year. The Distribution gross margin remained consistent at 11% for fiscal year 2025. This segment supports the movement of Tilray Medical products to patients and healthcare providers globally, leveraging established logistical frameworks.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the distinct groups Tilray Brands, Inc. serves as of late 2025, based on their reported segment performance for Fiscal Year 2025.

Canadian Adult-Use Consumers (recreational cannabis).

• FY2025 Canadian cannabis revenue totaled $186 million, or $191 million on a constant currency basis.
• Q4-2025 Canadian adult-use revenue specifically was $58.421 million.
• In Q4-2025, Tilray Brands maintained a 9.3% market share in the adult recreational segment.

International Medical Cannabis Patients (primarily Europe and Australia).

• International cannabis revenue grew 19% for Fiscal Year 2025.
• Q4-2025 international cannabis revenue reached $22.365 million, marking a 71% year-over-year increase for the quarter.
• Excluding Australia, European cannabis revenue increased organically by 112% in Q4 compared to the prior year's quarter.
• Tilray Brands supplied medical cannabis to patients in over 20 countries across five continents.

U.S. Craft Beer Enthusiasts and General Alcohol Consumers.

This group is served through the Beverage segment, which includes craft beer brands acquired in late 2024.

Metric	FY 2025 Amount	Q4 2025 Amount
Net Revenue	$240.6 million	$65.6 million
Year-over-Year Growth	19%	Decrease of 14.4% YoY
Gross Margin	39%	38%

Tilray Brands operates as the 4th largest craft brewer in the U.S..

Wellness and Health-Conscious Consumers (Manitoba Harvest hemp products).

The Wellness segment focuses on hemp-based food and other wellness products.

• FY2025 Wellness revenues were $60.5 million, a 9% increase.
• Q4-2025 Wellness revenue was $17.0 million.
• Manitoba Harvest holds nearly 60% branded market share in the US and 80% in Canada within the hemp industry.

Pharmaceutical Distributors seeking medical-grade cannabis.

This customer group is primarily served through the Distribution segment, which also handles the resale of pharmaceutical and wellness products.

• Q4-2025 Distribution revenues were $74.1 million.
• FY2025 Distribution revenues reached $271.2 million.

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive the operational expenses for Tilray Brands, Inc. as of late 2025. The cost structure is heavily influenced by non-cash charges, legacy integration costs, and the specific tax environment in Canada.

Cost of Goods Sold (COGS) for cultivation and manufacturing

The Cost of Goods Sold reflects the direct costs associated with producing and acquiring the goods sold across Tilray Brands, Inc.'s diverse segments. For the full fiscal year 2025, total Cost of Goods Sold reached $580,739 thousand, up from $565,591 thousand in the prior year. The cannabis cultivation and manufacturing costs are embedded within the Cannabis segment's COGS.

Here's a look at the Cost of Goods Sold by segment for the fourth quarter of fiscal year 2025:

Segment	COGS (in thousands of U.S. dollars)
Beverage	34,413
Cannabis	41,241
Distribution	66,008
Wellness	10,370
Total COGS	152,032

Significant non-cash impairment charges of $2,096.1 million in FY2025

A major component impacting the reported net loss for fiscal year 2025 was a substantial non-cash charge. Tilray Brands, Inc. recognized a non-cash impairment charge of ($2,096.1) million related to goodwill and intangible assets for the full fiscal year 2025. This charge was a primary driver behind the reported net loss of ($2,181.4) million for the same period. The Q4 period alone accounted for a non-cash impairment charge of ($1,396.9) million.

Selling, General, and Administrative (SG&A) expenses for global operations

Selling, General, and Administrative expenses cover the overhead of running global operations, including sales force costs and corporate functions. While full-year SG&A isn't immediately consolidated here, we can look at components from the second quarter of fiscal year 2025 to gauge the scale of these fixed and variable costs. You'll want to watch the General and Administrative line item closely as the company integrates new acquisitions.

• General and administrative expenses for Q2 FY2025 were $45,997 thousand.
• Selling expenses for Q2 FY2025 were $16,162 thousand.

Excise taxes on Canadian cannabis sales

The excise tax structure in Canada represents a significant, non-COGS related cost for the cannabis segment. This tax is a direct levy on sales volume and price, which the company has frequently cited as a major hurdle to profitability in that market. For the third quarter of fiscal year 2025, Tilray Brands, Inc. incurred $18.7 million in federal excise tax on Canadian cannabis sales. For the second quarter of fiscal year 2025, this figure was $21.6 million.

Integration and optimization costs related to Project 420

Project 420 is Tilray Brands, Inc.'s strategic initiative focused on integrating craft beer businesses and streamlining operations to drive cost efficiencies. These optimization costs are tracked separately in operating expenses. The company had an expanded cost-savings plan under Project 420 totaling $33 million, expected to be completed in the third quarter of fiscal 2026. By the third quarter of fiscal year 2025, the company had completed $20.6 million of this plan. For the full fiscal year 2025, operating expenses included $2,600 thousand for Project 420 business optimization. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Tilray Brands, Inc. (TLRY) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Tilray Brands, Inc. actually brings in money across its diverse portfolio as of late 2025. It's not just about cannabis anymore; the model is built on four distinct pillars feeding the top line.

The Distribution Net Revenue stream was reported at \$271.2 million for fiscal 2025, showing a 5% increase year-over-year. This segment handles the purchase, resale, and distribution of pharmaceutical and wellness products, which is a key part of their infrastructure play. So, this revenue stream is about utilizing their established logistics network.

The core Cannabis Net Revenue for fiscal 2025 came in at \$249.0 million. This figure reflects a strategic shift, as it was lower than the prior year's \$272.8 million, due to unexpected international medical cannabis permit delays and management's decision to preserve margin in the Canadian cannabis market. Honestly, protecting margin over chasing volume in a compressed market makes sense for long-term health.

The Beverage Alcohol Net Revenue was a significant contributor, hitting \$241 million in fiscal 2025, marking a 19% increase. This growth is heavily tied to the acquisitions of craft beverage brands, like those from Molson Coors, which helps Tilray Brands leverage existing US distribution channels. This segment is definitely a major growth engine now.

The Wellness Net Revenue stream brought in over \$60 million, specifically reported at \$60.5 million for the fiscal year, which is a 9% jump. This includes hemp-based food and other wellness products, like their Manitoba Harvest line, which remains exempt from certain trade tariffs.

To give you a clear picture of these core revenue streams for the fiscal year ended May 31, 2025, here's the quick math:

Revenue Stream	Fiscal 2025 Net Revenue (USD)
Distribution	\$271.2 million
Cannabis	\$249.0 million
Beverage Alcohol	\$241 million
Wellness	\$60.5 million

What this estimate hides is the total net revenue for the entire company was \$821.3 million for fiscal 2025, a 4% increase over the prior year. The international focus is paying off in the cannabis segment, too.

Specifically regarding the global cannabis footprint, the International Cannabis Revenue grew 19% for the full fiscal year. This growth is really concentrated in specific areas, showing where the near-term opportunities are:

• European cannabis revenue grew 112% when excluding Australia.
• The Q4 international cannabis revenue surge was even more dramatic at 71%.
• Tilray Brands operates and generates revenue from 21 countries.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.