Tapestry, Inc. (TPR): تحليل SWOT [تم التحديث في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Tapestry, Inc. (TPR) الآن، وتتوقف توقعات عام 2025 بأكملها على التكامل الضخم لشركة Capri Holdings. هذه ليست مجرد إضافة بسيطة للعلامة التجارية؛ إنه رهان على تحويل Tapestry إلى منزل فخم حقيقي متعدد العلامات التجارية، ويعد بتآزر معدل التشغيل السنوي أكثر من 300 مليون دولار. ولكن لكي نكون منصفين، فإن هذا الجانب الإيجابي يأتي بمخاطر حقيقية: فالتكامل في حد ذاته يمثل حملاً ثقيلاً، ولا تزال المجموعة تعتمد بشكل كبير على أداء Coach بينما تواجه علامة ستيوارت فايتسمان التجارية غير المتسقة بشكل واضح. نحن بحاجة إلى تحديد أين تكمن نقاط القوة والضعف حقًا في مرحلة ما بعد الاستحواذ، حتى تتمكن من رؤية الإجراءات الواضحة للتغلب على هذه اللحظة المعقدة عالية المخاطر في رفاهية بأسعار معقولة.

Tapestry, Inc. (TPR) – تحليل SWOT: نقاط القوة

لا يزال المدرب يمثل قوة كبيرة، حيث يقود غالبية إيرادات Tapestry.

تعد العلامة التجارية Coach المحرك المالي الأساسي، حيث توفر الاستقرار وتوليد رأس المال الذي يدعم المحفظة بأكملها. في السنة المالية 2025 (FY25)، حققت Coach إيرادات قدرها 5.6 ​​مليار دولار أمريكي، وهو ما يمثل الغالبية العظمى من إجمالي مبيعات Tapestry البالغة 7.0 مليار دولار أمريكي. وكان هذا الأداء مدفوعًا بزيادة الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي، حتى عندما واجهت العلامات التجارية الأخرى رياحًا معاكسة. هذا لا يتعلق فقط بالحجم؛ يتعلق الأمر بالربحية أيضًا. توسع هامش الربح الإجمالي لشركة Coach إلى 78.1% في السنة المالية 2025، مما يدل على مكانتها المتميزة وقوتها التسعيرية في سوق المنتجات الفاخرة التي يمكن الوصول إليها.

إليك الحساب السريع: قوة المدرب تسمح لشركة Tapestry بالاستثمار في إعادة تموضع Kate Spade وإدارة عملية تجريد ستيوارت فايتسمان دون الضغط على الميزانية العمومية. إنها العلامة التجارية المرساة، نقطة كاملة.

نموذج قوي للتوجيه المباشر إلى المستهلك (DTC)، يتحكم في تجربة العملاء وهوامش الربح.

يعد نموذج التواصل المباشر مع المستهلك (DTC) الخاص بشركة Tapestry ميزة تنافسية كبرى لأنه يتحكم في العلاقة مع العملاء ويزيد من الهوامش. بالنسبة للسنة المالية 2025، زادت إيرادات DTC بنسبة 5% على أساس العملة الثابتة، مما يظهر قوة جذب ثابتة. إن التحول إلى التكنولوجيا الرقمية ناجح بشكل واضح، حيث شهدت الإيرادات الرقمية زيادة في النسبة المئوية في منتصف العام لهذا العام، وهو المحرك الرئيسي لتوسع هامش الربح الإجمالي بمقدار 210 نقطة أساس إلى 75.4٪ للمجموعة في السنة المالية 25.

يكتسب هذا النموذج أيضًا جيلًا جديدًا من المستهلكين بسرعة، وهو أمر بالغ الأهمية لصحة العلامة التجارية على المدى الطويل. أضافت شركة Tapestry أكثر من 6.8 مليون عميل جديد في السنة المالية 25، والأهم من ذلك أن 60% منهم كانوا من الجيل Z وجيل الألفية.

• ارتفعت إيرادات DTC بنسبة 5% (العملة الثابتة).
• نمو المبيعات الرقمية في نطاق النسبة المئوية لمنتصف المراهقين.
• اكتسبت 6.8 مليون عميل جديد في السنة المالية 25.
• 60% من العملاء الجدد هم الجيل Z/جيل الألفية.

التنوع الجغرافي، مع مبيعات كبيرة ومتنامية في آسيا.

توفر البصمة العالمية للشركة تحوطًا حاسمًا ضد التباطؤ الاقتصادي الإقليمي، ويتسارع النمو خارج أمريكا الشمالية. في السنة المالية 25، شهدت شركة Tapestry نموًا قويًا مكونًا من رقمين في أوروبا، بزيادة 28% للعام بأكمله. وبينما كان النمو في الصين الكبرى قوياً بنسبة +5% للعام بأكمله، فقد أظهر تسارعاً كبيراً في الربع الرابع، مسجلاً زيادة بنسبة 18%.

ويعني هذا الانتشار الجغرافي أن الانخفاض المؤقت في سوق ما، مثل التحديات التي شهدناها في اليابان، يمكن تعويضه بأداء قوي في أماكن أخرى. يعمل المحرك الدولي بكامل طاقته، مما يقلل الاعتماد على السوق الأمريكية الناضجة.

مرونة مالية وعوائد رأسمالية كبيرة للمساهمين.

بعد إنهاء عملية الاستحواذ المخطط لها على شركة Capri Holdings، قامت شركة Tapestry بسرعة بتحويل استراتيجيتها للتركيز على النمو العضوي وعائد رأس المال القوي، مما يدل على الانضباط المالي القوي. سمح توليد التدفق النقدي القوي للشركة بإعادة ما مجموعه 2.3 مليار دولار إلى المساهمين في السنة المالية 25. تشير هذه الخطوة إلى الثقة في الأعمال الأساسية وتوفر قيمة فورية للمستثمرين.

بلغ التدفق النقدي الحر المعدل للشركة 1.35 مليار دولار أمريكي للسنة المالية 25، وهو المصدر الحقيقي لهذه المرونة. تم توزيع رأس المال هذا من خلال مجموعة من توزيعات الأرباح وإعادة شراء الأسهم:

• برنامج إعادة شراء الأسهم المتسارع (ASR): 2 مليار دولار.
• إجمالي الأرباح المدفوعة: 300 مليون دولار.

الشؤون المالية: مراقبة استراتيجية تخصيص رأس المال للسنة المالية 2026 لضمان استدامة زيادة الأرباح بنسبة 14% مقابل نمو الأرباح المتوقع.

Tapestry, Inc. (TPR) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

الاعتماد الكبير على العلامة التجارية Coach لأداء المجموعة بشكل عام.

أنت على حق بالتأكيد في التركيز على مخاطر التركيز هنا. ترتبط الصحة المالية لشركة Tapestry بشكل كبير بأداء رائدها، Coach. بالنسبة للسنة المالية الكاملة 2025، أعلنت شركة Tapestry عن إيرادات إجمالية قدرها 7.01 مليار دولار. ومن هذا المبلغ، حققت Coach إيرادات سنوية هائلة بلغت 5.6 مليار دولار، مما يعني أن العلامة التجارية تمثل حوالي 80% من إجمالي مبيعات المجموعة. هذا اعتماد كبير على علامة تجارية واحدة.

إليك الحساب السريع: لو كان نمو Coach بنسبة 10% على أساس سنوي في السنة المالية 2025 ثابتًا، لكان نمو إيرادات المجموعة بأكملها ضئيلًا، على الرغم من الأداء القوي في مناطق أخرى مثل أوروبا. أي خطأ في تصميم المنتج أو التسويق أو التحول الكبير في تفضيلات المستهلك بعيدًا عن قطاع حقائب اليد الفاخرة الذي يمكن الوصول إليه يمكن أن يؤثر بشدة على الخطوط العليا والسفلى لشركة Tapestry. أنت بحاجة إلى رؤية مساهمة أكثر اتساقًا وعالية النمو من Kate Spade لتحقيق التوازن في هذا الأمر.

أظهرت العلامة التجارية ستيوارت فايتسمان أداءً ماليًا غير متسق بشكل واضح.

العلامة النهائية للأداء غير المتسق هي التجريد، وهذا هو بالضبط ما حدث مع ستيوارت فايتسمان في السنة المالية 2025. كافحت العلامة التجارية لسنوات، وبلغت ذروتها بموافقة شركة Tapestry على بيعها لشركة Caleres في صفقة نقدية بقيمة 105 ملايين دولار. تزيل هذه الخطوة عائقًا على المحفظة ولكنها تؤكد عدم قدرة العلامة التجارية على تحقيق نطاق مستدام ومربح في ظل ملكية Tapestry.

وكان الأداء الضعيف واضحا في الفترة التي سبقت البيع. في الربع الثالث من العام المالي 2025، تلقت إيرادات ستيوارت فايتسمان ضربة قوية، حيث انخفضت بنسبة 17٪ على أساس سنوي إلى 46.2 مليون دولار فقط. إن عدم قدرة العلامة التجارية على صدى مستمر لدى المستهلكين وتحقيق نمو متراكم بالهامش أجبر الإدارة على ذلك. لقد كان هذا التخفيض ضروريًا، لكنه يسلط الضوء على ضعف قدرة الشركة على تشغيل علامة تجارية حقيقية للأحذية الفاخرة متعددة الفئات بنجاح.

مخاطر التكامل من الاستحواذ الضخم على شركة Capri Holdings.

الخطر هنا لم يعد يتعلق بالتكامل؛ يتعلق الأمر بضعف صفقة استراتيجية فاشلة. تم إنهاء عملية الاستحواذ المقترحة بقيمة 8.5 مليار دولار على شركة Capri Holdings بشكل متبادل في نوفمبر 2024 بعد أن منعت لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) الصفقة. ويشكل هذا الفشل نقطة ضعف كبيرة لعدة أسباب.

• انحراف الإدارة: استهلكت هذه العملية وقتًا وموارد إدارية كبيرة لأكثر من عام.
• مقياس مفقود: لقد كانت فرصة ضائعة لإنشاء منزل أمريكي فاخر أكبر وأكثر تنوعًا على الفور مع أكثر من 12 مليار دولار من الإيرادات السنوية المجمعة.
• التكاليف القانونية: تكبدت الشركة رسومًا قانونية ومهنية كبيرة تتعلق بفشل الاستئناف والإنهاء.

لكي نكون منصفين، سمح إنهاء الصفقة لشركة Tapestry بالعودة فورًا إلى أعمالها الأساسية والإعلان عن برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 2 مليار دولار، لكن الفشل الأولي في إغلاق خطوة استراتيجية رئيسية معلنة يمثل ضعفًا تشغيليًا واستراتيجيًا واضحًا.

هامش تشغيل أقل مقارنة ببعض نظيراتها الفاخرة.

تعمل شركة Tapestry في قطاع الفخامة التي يسهل الوصول إليها، وليس في قطاع الفخامة الفائقة، ويظهر هذا الاختلاف بوضوح في مقاييس الربحية. وبينما تركز الشركة على توسيع الهامش، فإن هامش التشغيل غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً بنسبة 20٪ للسنة المالية الكاملة 2025 أقل بكثير من المنازل الفاخرة الأوروبية من الدرجة الأولى.

تحد فجوة الهامش هذه من قدرة شركة Tapestry على الاستثمار في التسويق وتجربة المتجر والمواهب على نفس نطاق منافسيها الأكثر ربحية. إنه ضعف هيكلي مرتبط بنقطة السعر وقاعدة المستهلكين.

ما يخفيه هذا التقدير هو حقيقة أن العلامة التجارية الأساسية لشركة Tapestry، Coach، تؤدي أداءً جيدًا، وأن هامش المجموعة أفضل من هامش مجموعة Kering الأخير في النصف الأول من عام 2025 والذي يبلغ 12.8٪، والذي تم سحبه إلى الأسفل بسبب صراعات Gucci. ومع ذلك، فإن المقارنة بهامش هيرميس البالغ 41.4% تظهر أن سقف الربحية على المدى الطويل أقل بكثير في المساحة التي يمكن الوصول إليها.

شركة Tapestry, Inc. (TPR) – تحليل SWOT: الفرص

التركيز على العلامات التجارية الأساسية والنمو العضوي وإنهاء مرحلة ما بعد الاستحواذ

تتمثل أكبر فرصة على المدى القريب لشركة Tapestry, Inc. في الوضوح والتركيز المتجدد على علاماتها التجارية الأساسية عالية الأداء بعد قرارين رئيسيين في المحفظة في أواخر عام 2024 وأوائل عام 2025. ويؤدي الإنهاء المتبادل لعملية الاستحواذ على Capri Holdings بقيمة 8.5 مليار دولار في نوفمبر 2024، والتي كانت ستضيف Versace وMichael Kors وJimmy Choo، إلى إزالة مخاطر التكامل الكبيرة والإلهاء القانوني. يسمح هذا القرار للإدارة بالتركيز بشكل كامل على تسريع النمو العضوي لـ Coach وKate Spade.

بالإضافة إلى ذلك، فإن بيع العلامة التجارية Stuart Weitzman إلى Caleres في صفقة نقدية بقيمة 105 مليون دولار في فبراير 2025 يزيد من تبسيط المحفظة. تعمل عملية التجريد الإستراتيجية هذه على زيادة تركيز الشركة على علامتيها التجاريتين الأكثر قابلية للتوسع، مما أدى معًا إلى زيادة إيرادات Tapestry للسنة المالية 2025 (FY2025) إلى مستوى قياسي قدره 7.01 مليار دولار. أصبحت الشركة الآن في وضع يسمح لها باستثمار تدفقها النقدي القوي مباشرة في العلامات التجارية التي تتمتع بأوضح مسار للنمو.

فيما يلي الحسابات السريعة لأداء العلامة التجارية الأساسية في السنة المالية 2025:

الفرصة بسيطة: استثمر الموارد في Coach، الشركة القوية التي تبلغ رأسمالها 5.6 مليار دولار، مع تنفيذ إعادة تموضع Kate Spade لإعادتها إلى النمو المستدام. إن توقعات الشركة البالغة 1.3 مليار دولار من التدفق النقدي الحر المعدل للسنة المالية 2025 تمنحهم رأس المال لتنفيذ هذه الإستراتيجية.

التوسع القوي في سوق آسيا والمحيط الهادئ ذات النمو المرتفع، وخاصة الصين الكبرى

وتظل منطقة آسيا والمحيط الهادئ، التي ترتكز على الصين الكبرى، تشكل فرصة بالغة الأهمية وعالية النمو. تتمتع شركة Tapestry بموقع مثالي للاستفادة من الطبقة المتوسطة الصاعدة في الصين من خلال موقعها الفاخر الذي يسهل الوصول إليه. ارتفع إجمالي إيرادات الشركة في الصين الكبرى بنسبة +5% في السنة المالية 2025. وهذا رقم قوي، لكن الفرصة الحقيقية تكمن في الزخم الخاص بالعلامة التجارية.

شهدت Coach، العلامة التجارية الرائدة، طفرة كبيرة، مع نمو إيراداتها في الصين الكبرى بنسبة +18% في الربع الرابع من السنة المالية 2025 وحدها. هذا الزخم مدفوع باستراتيجية تعميق الروابط العاطفية مع المستهلكين الأصغر سنًا، حيث يشكل الجيل Z وجيل الألفية ما يقرب من 60٪ من 6.8 مليون عميل جديد اكتسبته شركة Tapestry على مستوى العالم خلال السنة المالية 2025.

وتشهد الشركة أيضًا نموًا واسع النطاق في بقية منطقة آسيا والمحيط الهادئ (APAC)، مع ارتفاع إيرادات آسيا الأخرى بنسبة +9٪ في السنة المالية 2025، مدعومة بالأداء القوي في أسواق مثل كوريا الجنوبية وسنغافورة. ويساعد هذا التنويع الإقليمي على تخفيف المخاطر المرتبطة بأي سوق واحدة.

تسريع الاختراق الرقمي ونمو قنوات التجارة الإلكترونية

نجحت شركة Tapestry في تحويل نموذج أعمالها ليكون موجهًا رقميًا، ويمثل هذا الزخم فرصة واضحة لتوسيع الهامش. تعد قناة الوصول المباشر إلى المستهلك (DTC)، والتي تتضمن التجارة الإلكترونية، المحرك الأساسي للشركة، حيث تمثل حوالي 87% من إجمالي صافي المبيعات في السنة المالية 2024. وبالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، نمت مبيعات DTC بنسبة 5% سنويًا.

والأهم من ذلك، أن نمو المبيعات الرقمية يفوق نمو المبيعات الفعلية، مع نمو الإيرادات الرقمية بمعدل منتصف العشرينيات للسنة المالية 2025 بأكملها. تمثل هذه القناة الآن ما يقرب من ثلث إجمالي إيرادات Tapestry. كانت الربحية المرتفعة لمبيعات التجارة الإلكترونية، جنبًا إلى جنب مع الكفاءات التشغيلية، عاملاً رئيسيًا في توسع هامش الربح الإجمالي للشركة بمقدار 210 نقطة أساس إلى 75.4% في السنة المالية 2025. وهذا هو الفوز بهامش كبير.

تشمل محركات النمو الرقمي الرئيسية ما يلي:

• مشاركة العملاء والعروض الشخصية المستندة إلى الذكاء الاصطناعي.
• استراتيجية Omnichannel التي تدمج المتاجر عبر الإنترنت والمتاجر الفعلية.
• الاستحواذ على قاعدة عملاء أصغر سنًا، حيث يمثل الجيل Z وجيل الألفية 60% من 6.8 مليون عميل جديد في السنة المالية 2025.

الاستفادة من منصة البيانات للبيع المتبادل والقيمة الدائمة للعميل

تكمن القوة الحقيقية لمنصة Tapestry في نموذج مشاركة العملاء الغني بالبيانات، والذي يمكن الاستفادة منه بالكامل الآن عبر Coach وKate Spade. استثمرت الشركة في Tapestry Data Exchange، الذي يقوم بمعالجة وتخزين رؤى العملاء مثل تاريخ التسوق والتفضيلات لإنشاء عرض 360 درجة للعميل.

منصة البيانات هذه هي محرك البيع المتبادل (جعل مشتري Coach يتسوق أيضًا من Kate Spade، والعكس صحيح) وزيادة القيمة الدائمة للعميل. إنهم يستخدمون بالفعل نماذج التعلم الآلي لتحديد العملاء المهمين الذين يشترون عبر العلامات التجارية، مما يسمح لممثلي المبيعات بتقديم توصيات منتجات مخصصة للغاية وعروض ترويجية مخصصة. وتتمثل الفرصة في تعظيم قيمة 20 مليون عميل جديد تم تعيينهم في أمريكا الشمالية على مدى السنوات الثلاث الماضية.

يسمح هذا النهج المبني على البيانات بما يلي:

• بالقرب من تجزئة العملاء في الوقت الحقيقي.
• تحسين مخزون المنتجات بناءً على التنبؤ بالطلب.
• التسويق المستهدف لدفع عمليات الشراء عبر العلامات التجارية.

تمتلك الشركة بالتأكيد الأدوات اللازمة لجعل علامتيها التجاريتين المتبقيتين تشعران وكأنهما تجربة واحدة سلسة للعميل، وهو الهدف النهائي لأي منزل متعدد العلامات التجارية.

شركة Tapestry, Inc. (TPR) – تحليل SWOT: التهديدات

التباطؤ الاقتصادي العالمي يؤثر على الإنفاق التقديري

أنت تراقب القطاع التقديري للمستهلك عن كثب، وبصراحة، فإن قطاع السلع الفاخرة الذي يسهل الوصول إليه في شركة Tapestry هو أول من يشعر بالضيق عندما يحدث التباطؤ الاقتصادي. وبينما سجلت الشركة إيرادات قوية لعام 2025 بأكمله بقيمة 7.01 مليار دولار، فإن هذا الرقم يخفي تباينًا عميقًا في أداء العلامة التجارية مما يشير إلى حذر المستهلك. إن مستهلك السلع الفاخرة لا يتراجع، بل المتسوق الذي يدرك القيمة هو الذي يتراجع.

أوضح علامة على هذا الضغط هو الصراع الداخلي في كيت سبيد. في السنة المالية 2025، سجلت شركة Tapestry رسوم انخفاض قيمة ضخمة بقيمة 855 مليون دولار تتعلق بالأصول غير الملموسة والشهرة التجارية لعلامة Kate Spade التجارية. وتعكس هذه الرسوم إعادة تقييم رصينة للتدفقات النقدية المستقبلية ــ وهي نتيجة مباشرة للأداء الأقل من المتوقع في بيئة كلية حيث يدقق المستهلكون في كل عملية شراء. وهذا النوع من الضربات المالية يشكل علامة حمراء، مما يدل على أنه حتى الرفاهية ذات الأسعار المعقولة تصبح معرضة للخطر عندما تتقلص ميزانيات الأسر.

منافسة شديدة من تجار التجزئة للأزياء الفاخرة والسريعة

يعمل النسيج في أرضية وسطية صعبة، مضغوطة من كلا الجانبين. وعلى صعيد المنتجات الفاخرة، تعمل التكتلات الأوروبية الفاخرة، مثل LVMH وKering، على توسيع عروضها التي يمكن الوصول إليها بقوة، مما يجذب المتسوقين الطموحين بعيدًا عن Coach وKate Spade. في الوقت نفسه، تقدم العلامات التجارية للأزياء السريعة والموجهة مباشرة إلى المستهلك (DTC) بدائل عصرية ومنخفضة التكلفة تجذب قاعدة عملاء الجيل Z وجيل الألفية الحساسة للسعر، وتعمل شركة Tapestry جاهدة للحصول عليها.

سلطت الدعوى القضائية التي رفعتها لجنة التجارة الفيدرالية (FTC) لمنع الاستحواذ على شركة Capri Holdings Limited الضوء على هذه المنافسة الشديدة المباشرة في سوق حقائب اليد الفاخرة التي يمكن الوصول إليها، وتحديدًا بين العلامات التجارية Tapestry's Coach وKate Spade والعلامة التجارية Michael Kors التابعة لشركة Capri. يتميز هذا السوق بمنافسة شديدة على الأسعار والخصومات والعروض الترويجية، مما يعني أن الربحية المستدامة تعتمد على بناء العلامة التجارية بشكل مستمر ومكلف.

التحديات التنظيمية والقانونية التي قد تؤدي إلى تأخير أو تعقيد عملية دمج كابري

إن التهديد الأكبر على المدى القريب ليس اتجاه السوق؛ إنها مسألة قانونية. تم حظر عملية الاستحواذ المقترحة بقيمة 8.5 مليار دولار على شركة Capri Holdings Limited، التي تمتلك مايكل كورس وفيرساتشي وجيمي تشو، مؤقتًا من قبل قاضٍ فيدرالي في 24 أكتوبر 2024. وانحاز القاضي إلى لجنة التجارة الفيدرالية، بحجة أن الصفقة ستقلل بشكل كبير من المنافسة في سوق حقائب اليد الفاخرة التي يسهل الوصول إليها، حيث تدعي لجنة التجارة الفيدرالية أن الكيان المدمج سيكون له حصة مهيمنة.

تستأنف شركة Tapestry وCapri القرار، لكن عدم اليقين القانوني يخلق عبءًا كبيرًا. إن عرض القيمة للصفقة - إنشاء قوة أمريكية فاخرة - أصبح الآن في طي النسيان. ما يخفيه هذا التقدير هو التكلفة الهائلة للرسوم القانونية، وإلهاء الإدارة، وتكلفة الفرصة الضائعة لعدم القدرة على تنفيذ التكامل الاستراتيجي.

إليك الحساب السريع لحالة الصفقة:

تقلبات العملة وتقلبات سلسلة التوريد، خاصة مع المصادر العالمية

يعد التوريد العالمي شرًا لا بد منه في هذا العمل، ولكنه يعرض الشركة لتهديدين ماليين رئيسيين: مخاطر العملة وتغييرات السياسة التجارية. شركة Tapestry هي شركة عالمية، وبالتالي فإن ارتفاع الدولار الأمريكي (USD) يعمل بمثابة رياح معاكسة، مما يجعل منتجاتها أكثر تكلفة في الخارج ويقلل من قيمة المبيعات الدولية بالدولار الأمريكي.

في الربع الثالث من العام المالي 2025، مثّل صرف العملات الأجنبية رياحًا معاكسة بنحو 150 نقطة أساس بسبب ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن القضية الأكثر إلحاحا هي مشهد التعريفات الجمركية.

أدى إنهاء الإعفاء "الحد الأدنى" للواردات منخفضة القيمة في عام 2025 إلى خلق تعريفات جمركية ورسوم معاكسة سلبية متوقعة تبلغ حوالي 160 مليون دولار لتوقعات السنة المالية 2026. ويترجم هذا إلى وصول هامش التشغيل إلى 230 نقطة أساس، وهو ما يمثل عائقًا هائلاً على الربحية. ويتجلى التأثير بشكل حاد في العلامة التجارية Kate Spade، التي تستورد بشكل كبير من دول مثل فيتنام والفلبين.

وتحاول شركة "تابستري" التخفيف من ذلك عن طريق تحويل الإنتاج وتنفيذ زيادات انتقائية في الأسعار، لكن المخاطر لا تزال مرتفعة.

• الرياح المعاكسة للتعريفة: 160 مليون دولار من التكاليف الإضافية المتوقعة للسنة المالية 2026.
• تأثير الهامش: انخفاض بمقدار 230 نقطة أساس في هامش التعريفات.
• مخاطر العملة: الرياح المعاكسة في سوق العملات الأجنبية بمقدار 150 نقطة أساس في الربع الثالث من السنة المالية 2025.

المالية: صياغة خطة طوارئ لفشل صفقة كابري بحلول نهاية الربع.