شركة TC Energy (TRP): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للبنية التحتية للطاقة، تبرز شركة TC Energy Corporation (TRP) كقوة استراتيجية تعمل على تحويل كيفية عمل شبكات الطاقة في أمريكا الشمالية وتطورها. ومن خلال الدمج السلس لأنظمة خطوط الأنابيب الواسعة، ومبادرات الطاقة المتجددة، والحلول التكنولوجية المبتكرة، قامت TRP بصياغة نموذج أعمال متطور يوازن بين نقل الطاقة التقليدية والتنمية المستدامة ذات التفكير المستقبلي. يكشف نموذج الأعمال الشامل هذا عن الإطار المعقد وراء نجاح TC Energy، ويعرض كيفية تعامل الشركة مع متطلبات السوق المعقدة مع الحفاظ على الالتزام بالموثوقية والكفاءة والمسؤولية البيئية.

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

الشراكات الاستراتيجية مع المجتمعات الأصلية

اعتبارًا من عام 2024، أنشأت TC Energy شراكات مع العديد من مجتمعات السكان الأصليين في جميع أنحاء كندا، بما في ذلك:

مجموعة السكان الأصليين	تفاصيل الشراكة	حصة الأسهم
مجموعة ملكية السكان الأصليين الساحلية GasLink	الملكية في مشروع خط أنابيب الغاز الساحلي	استثمار 85 مليون دولار
أمة تسوتينا	التعاون في البنية التحتية للطاقة	7.5% من حقوق ملكية المشروع

اتفاقيات المشاريع المشتركة

تشمل شراكات المشاريع المشتركة الرئيسية لشركة TC Energy ما يلي:

• TC Energy and Alberta Investment Management Corporation (AIMCo) - البنية التحتية لخطوط الأنابيب في أمريكا الشمالية
• شركاء خط أنابيب كولومبيا - البنية التحتية للغاز الطبيعي
• بروس باور - مشروع مشترك لتوليد الطاقة النووية

تعاون الوكالات الحكومية

وكالة حكومية	التعاون في المشروع	قيمة الاستثمار
منظم الطاقة في كندا	الامتثال التنظيمي لخطوط الأنابيب	استثمار الامتثال بقيمة 42 مليون دولار
ألبرتا منظم الطاقة	تطوير البنية التحتية للطاقة في المقاطعات	استثمارات في البنية التحتية بقيمة 65 مليون دولار

الشراكات التكنولوجية

يركز التعاون التكنولوجي على:

• شراكات احتجاز الكربون مع شيفرون
• التعاون في مجال تكنولوجيا الطاقة المتجددة مع شركة تكنولوجيا التنمية المستدامة الكندية
• شراكة البنية التحتية الرقمية مع شركة سيمنز

شريك التكنولوجيا	منطقة التركيز	الاستثمار
شيفرون	احتجاز الكربون وتخزينه	استثمار 250 مليون دولار
تكنولوجيا التنمية المستدامة كندا	تقنيات الطاقة المتجددة	تمويل بحثي بقيمة 110 مليون دولار

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

نقل الغاز الطبيعي وخطوط أنابيب النفط وتطوير البنية التحتية

تقوم شركة TC Energy بتشغيل ما يقرب من 93,300 كيلومترًا من خطوط أنابيب نقل الغاز الطبيعي عبر أمريكا الشمالية. تمتد البنية التحتية لخطوط الأنابيب للشركة:

المنطقة	طول خط الأنابيب (كم)	القدرة السنوية
كندا	55,900	6.2 مليار قدم مكعب يوميا
الولايات المتحدة	37,400	4.5 مليار قدم مكعب يوميا

بناء مشروع الطاقة والإدارة التشغيلية

تتضمن محفظة المشاريع الحالية لشركة TC Energy ما يلي:

• خط أنابيب الغاز الساحلي: مشروع بقيمة 6.2 مليار دولار
• منشأة بروس للطاقة النووية: اتفاقية تشغيلية مدتها 30 عامًا
• مشروع طاقة نهر كولومبيا: 14 منشأة كهرومائية

توليد الطاقة المتجددة وتطويرها

نوع الطاقة	القدرة المثبتة	عدد المرافق
الرياح	2,100 ميجاوات	37 منشأة
الشمسية	320 ميجاوات	12 مرافق
الطاقة الكهرومائية	436 ميجاوات	14 مرافق

إدارة المخاطر وتحسين أصول الطاقة

تدير TC Energy أ محفظة أصول بقيمة 110 مليار دولار مع التنويع عبر قطاعات الطاقة والمناطق الجغرافية المتعددة.

جهود الامتثال التنظيمي والاستدامة البيئية

التزامات الاستثمار البيئي:

• تخصيص 2 مليار دولار للتحول إلى طاقة منخفضة الكربون بحلول عام 2030
• هدف خفض انبعاثات الغازات الدفيئة بنسبة 40% بحلول عام 2035
• الامتثال للوائح البيئية في أمريكا الشمالية

شركة TC Energy (TRP) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

شبكة خطوط أنابيب واسعة النطاق

تدير شركة TC Energy حوالي 93,300 كيلومترًا من البنية التحتية لخطوط الأنابيب عبر أمريكا الشمالية.

نوع خط الأنابيب	الطول (كيلومترات)
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	57,400
خطوط أنابيب السوائل	4,900
خطوط أنابيب النفط	31,000

القوى العاملة الماهرة

توظف شركة TC Energy 7,300 موظفًا بدوام كامل اعتبارًا من عام 2023.

• المهنيين الهندسيين: 2,100
• الأخصائيون الفنيون: 1,600
• أفراد العمليات: 3600

أصول البنية التحتية للطاقة

تبلغ قيمة إجمالي قاعدة الأصول 117 مليار دولار أمريكي حتى 31 ديسمبر 2023.

فئة الأصول	القيمة (مليار دولار أمريكي)
البنية التحتية للغاز الطبيعي	62.3
خطوط أنابيب السوائل	25.6
توليد الطاقة	29.1

التكنولوجيا وأنظمة المراقبة

استثمار تكنولوجي سنوي بقيمة 340 مليون دولار في البنية التحتية للمراقبة الرقمية والأمن السيبراني.

رأس المال المالي

الموارد المالية حتى عام 2023:

• إجمالي القيمة السوقية: 59.2 مليار دولار
• النقد وما في حكمه: 1.8 مليار دولار
• التسهيلات الائتمانية المتاحة: 5.6 مليار دولار

شركة TC Energy (TRP) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

بنية تحتية موثوقة وفعالة لنقل الطاقة

تقوم شركة TC Energy بتشغيل ما يقرب من 93,300 كيلومترًا من خطوط أنابيب نقل الغاز الطبيعي عبر أمريكا الشمالية. تنقل شبكة خطوط الأنابيب التابعة للشركة حوالي 25% من استهلاك الغاز الطبيعي في أمريكا الشمالية.

أصول البنية التحتية	السعة/الطول
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	93300 كيلومتر
خطوط الأنابيب السائلة	4900 كيلومتر
حجم نقل الغاز السنوي	6.3 تريليون قدم مكعب

محفظة الطاقة المتنوعة

تشمل محفظة الطاقة الخاصة بشركة TC Energy ما يلي:

• الغاز الطبيعي: 68% من إجمالي المحفظة
• النفط الخام: 22% من إجمالي المحفظة
• توليد الطاقة: 10% من إجمالي المحفظة
• مشاريع الطاقة المتجددة: شريحة متنامية

الالتزام بحلول الطاقة المستدامة والمنخفضة الكربون

خصصت شركة TC Energy مبلغ 7.2 مليار دولار لمشاريع الطاقة المنخفضة الكربون والطاقة المتجددة بحلول عام 2030. وتستهدف الشركة صافي انبعاثات غازات الدفيئة التشغيلية بحلول عام 2050.

مقياس الاستدامة	الهدف/الاستثمار
الاستثمار منخفض الكربون	7.2 مليار دولار بحلول عام 2030
هدف صافي الانبعاثات الصفرية	2050
القدرة المتجددة الحالية	4,300 ميجاوات

إمدادات طاقة مستقرة ومتسقة

تخدم شركة TC Energy الأسواق في جميع أنحاء كندا والولايات المتحدة والمكسيك، بمعدل موثوقية يصل إلى 99.9% للبنية التحتية لخطوط الأنابيب الخاصة بها.

تعزيز أمن الطاقة

تربط شبكة البنية التحتية المتكاملة للشركة مناطق الإنتاج الرئيسية بمراكز السوق الرئيسية، مما يدعم استقلال الطاقة في أمريكا الشمالية.

• يخدم أكثر من 10 مليون عميل
• تعمل في 3 دول
• يدعم تجارة الطاقة عبر الحدود

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات تعاقدية طويلة الأمد مع منتجي الطاقة

تحتفظ شركة TC Energy بأكثر من 850 عقدًا طويل الأجل لنقل الطاقة عبر أمريكا الشمالية، بمتوسط مدة عقد يبلغ 15.7 عامًا. وتقدر قيمة العقد الإجمالية بـ 42.3 مليار دولار اعتبارًا من عام 2023.

نوع العقد	عدد العقود	متوسط المدة
نقل الغاز الطبيعي	523	17.2 سنة
اتفاقيات خطوط أنابيب النفط	214	13.5 سنة
عقود نقل الطاقة	113	12.8 سنة

إدارة حسابات مخصصة لكبار العملاء من الشركات

توفر شركة TC Energy إدارة حسابات متخصصة لـ 87 عميلًا رئيسيًا من الشركات عبر قطاعات الطاقة، مع مديري علاقات متخصصين يتعاملون مع إيرادات سنوية تتجاوز 12.6 مليون دولار لكل عميل.

• فرق الخدمة الشخصية
• مراجعات الأداء ربع السنوية
• حلول البنية التحتية المخصصة

التواصل الشفاف حول أداء البنية التحتية

تغطي تقارير أداء البنية التحتية في الوقت الفعلي 98.7% من الأصول التشغيلية لشركة TC Energy، مع توزيع تقارير شهرية لشفافية الأداء على 612 من أصحاب المصلحة من الشركات.

مقياس التقارير	التردد	نسبة التغطية
الموثوقية التشغيلية	شهريا	98.7%
حوادث السلامة	ربع سنوية	100%
الامتثال البيئي	سنويا	99.5%

خدمات دعم العملاء والمساعدة الفنية

تدير شركة TC Energy مركز دعم فني يعمل على مدار 24 ساعة طوال أيام الأسبوع ويضم 276 موظفًا متخصصًا، ويديرون ما متوسطه 4,237 تفاعلًا مع العملاء شهريًا.

• قنوات دعم متعددة اللغات
• فرق الاستجابة للطوارئ
• خدمات الاستشارة الفنية

المنصات الرقمية لتتبع الخدمة والمشاركة

تخدم منصة المشاركة الرقمية 1,243 عميلًا من الشركات من خلال تتبع البنية التحتية في الوقت الفعلي، مما يدعم 97.3% من إجمالي العلاقات التعاقدية.

ميزة المنصة الرقمية	معدل اعتماد المستخدم	المستخدمون النشطون شهريًا
تتبع البنية التحتية	97.3%	1,187
لوحات قياس الأداء	89.6%	1,114
واجهات الفواتير	92.4%	1,148

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج الأعمال: القنوات

المبيعات المباشرة ومفاوضات العقود

تحتفظ شركة TC Energy بقنوات مبيعات مباشرة من خلال فرق البنية التحتية للطاقة المتخصصة التي تتعامل مع عقود نقل الطاقة طويلة الأجل. وفي عام 2023، أبلغت الشركة عن 6700 كيلومتر من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي و4300 كيلومتر من خطوط أنابيب السوائل لمفاوضات العقود المباشرة.

نوع العقد	الحجم السنوي	مدة العقد
نقل الغاز الطبيعي	5.7 مليار قدم مكعب يوميا	10-25 سنة
نقل النفط الخام	525 ألف برميل يوميا	15-30 سنة

موقع الشركة ومنصات الاتصالات الرقمية

تستخدم TC Energy منصات رقمية لمشاركة أصحاب المصلحة، مع 287000 زائر لموقع الويب سنويًا و42000 متابع على وسائل التواصل الاجتماعي عبر LinkedIn وTwitter وYouTube اعتبارًا من عام 2023.

• موقع الشركة: www.tcenergy.com
• البوابة الرقمية لعلاقات المستثمرين
• منصات التقارير الرقمية السنوية

مؤتمرات صناعة الطاقة والأحداث التجارية

تشارك شركة TC Energy في 18-22 مؤتمرًا رئيسيًا للطاقة سنويًا، وهو ما يمثل 66.4 مليار دولار من القيمة السوقية للشركات.

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية	الوصول إلى الشبكات
مؤتمرات الطاقة في أمريكا الشمالية	12-15 حدث	5,600 متخصص في الصناعة
منتديات الطاقة الدولية	6-7 أحداث	3200 من أصحاب المصلحة العالميين

اتصالات علاقات المستثمرين

تحتفظ شركة TC Energy بقنوات اتصال شاملة للمستثمرين، حيث تصل تقارير الأرباح ربع السنوية إلى 22000 مستثمر مؤسسي.

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• اجتماعات المساهمين السنوية
• منصات العرض التقديمي للمستثمرين

قنوات المشاركة التنظيمية والحكومية

تتعاون شركة TC Energy مع الهيئات التنظيمية عبر ولايات قضائية متعددة، وتدير مشاريع بنية تحتية بقيمة 37.2 مليار دولار.

الاختصاص التنظيمي	تكرار المشاركة السنوية	الهيئات التنظيمية
الفيدرالية الكندية	48-52 التفاعلات	منظم الطاقة في كندا
الولاية الأمريكية/الفيدرالية	36-40 تفاعل	FERC، لجان المرافق الحكومية

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

منتجي وموزعي الطاقة على نطاق واسع

تخدم شركة TC Energy شركات الطاقة الكبرى في جميع أنحاء أمريكا الشمالية بخدمات البنية التحتية الحيوية. وفي عام 2023، قامت الشركة بإدارة 93.300 كيلومتر من خطوط أنابيب الغاز الطبيعي و4.900 كيلومتر من خطوط أنابيب السوائل.

نوع العميل	الحجم السنوي	حصة السوق
شركات النفط الكبرى	1.2 مليار قدم مكعب يوميا	22% من سوق أمريكا الشمالية
منتجي الغاز الطبيعي	890 مليون قدم مكعب يوميا	18% من سوق أمريكا الشمالية

مستهلكو الطاقة الصناعية والتجارية

توفر شركة TC Energy حلول نقل وتخزين الطاقة لقطاعات صناعية متنوعة.

• التصنيع: 35% من قاعدة العملاء الصناعيين
• المعالجة الكيميائية: 25% من قاعدة العملاء الصناعيين
• التعدين واستخراج الموارد: 20% من قاعدة العملاء الصناعيين
• المعالجة الزراعية: 15% من قاعدة العملاء الصناعيين

المنظمات الحكومية والمرافق

تخدم شركة TC Energy العديد من عملاء الحكومة والمرافق في جميع أنحاء كندا والولايات المتحدة.

فئة العملاء	عدد العقود	الإيرادات السنوية
المرافق الإقليمية	12 عقدًا طويل الأمد	780 مليون دولار
الوكالات الحكومية/الفدرالية	8 شراكات استراتيجية	520 مليون دولار

أسواق الطاقة الإقليمية والوطنية

تعمل شركة TC Energy عبر أسواق طاقة متعددة باستثمارات كبيرة في البنية التحتية.

• كندا: 65% من إجمالي التواجد في السوق
• الولايات المتحدة: 30% من إجمالي التواجد في السوق
• المكسيك: 5% من إجمالي التواجد في السوق

شركات تطوير الطاقة المتجددة

توسعت شركة TC Energy لتشمل قطاعات الطاقة المتجددة باستثمارات استراتيجية.

قطاع الطاقة المتجددة	القدرة المثبتة	الاستثمار
طاقة الرياح	2,100 ميجاوات	3.2 مليار دولار
الطاقة الشمسية	450 ميجاوات	780 مليون دولار
مشاريع الهيدروجين	350 ميجاوات	620 مليون دولار

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تطوير البنية التحتية كثيفة رأس المال

بلغ إجمالي تكاليف تطوير البنية التحتية لشركة TC Energy لعام 2023 7.2 مليار دولار أمريكي، مع استثمارات كبيرة في مشاريع خطوط الأنابيب والبنية التحتية للطاقة.

فئة البنية التحتية	مبلغ الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	3.4 مليار دولار
خطوط أنابيب النفط	2.1 مليار دولار
البنية التحتية لتوليد الطاقة	1.7 مليار دولار

الصيانة التشغيلية ونفقات سلامة خطوط الأنابيب

وصلت تكاليف الصيانة السنوية لشبكة خطوط أنابيب شركة TC Energy إلى 1.5 مليار دولار في عام 2023.

• فحص وإصلاح خطوط الأنابيب: 650 مليون دولار
• الوقاية من التآكل: 350 مليون دولار
• تحديث نظام السلامة: 500 مليون دولار

الاستثمار في التكنولوجيا والابتكار

TC الطاقة المخصصة 275 مليون دولار لمبادرات التكنولوجيا والابتكار في عام 2023.

منطقة الابتكار	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
البنية التحتية الرقمية	125 مليون دولار
تقنيات احتجاز الكربون	90 مليون دولار
تحسينات الأمن السيبراني	60 مليون دولار

الامتثال التنظيمي وتكاليف حماية البيئة

إجمالي نفقات الامتثال وحماية البيئة 420 مليون دولار في عام 2023.

• الرصد البيئي: 180 مليون دولار
• التقارير التنظيمية: 95 مليون دولار
• برامج خفض الانبعاثات: 145 مليون دولار

نفقات تدريب وتطوير القوى العاملة

استثمرت شركة TC للطاقة 95 مليون دولار في تنمية القوى العاملة في عام 2023

فئة التدريب	الاستثمار (بالدولار الأمريكي)
التدريب على المهارات الفنية	45 مليون دولار
برامج شهادات السلامة	30 مليون دولار
تنمية القيادة	20 مليون دولار

TC Energy Corporation (TRP) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمات النقل والبنية التحتية طويلة المدى

وفي عام 2023، أعلنت شركة TC Energy عن إيرادات إجمالية قدرها 11.2 مليار دولار. حققت رسوم خدمة النقل عبر البنية التحتية لخطوط الأنابيب حوالي 6.7 مليار دولار من الإيرادات السنوية.

قطاع البنية التحتية	الإيرادات السنوية (مليون دولار)
خطوط أنابيب الغاز الطبيعي	4,350
خطوط أنابيب السوائل	2,150
الطاقة والتخزين	380

إيرادات توليد الطاقة المتجددة

حققت محفظة الطاقة المتجددة لشركة TC Energy 532 مليون دولار في عام 2023.

• توليد طاقة الرياح: 287 مليون دولار
• توليد الطاقة الشمسية: 145 مليون دولار
• توليد الطاقة الكهرومائية: 100 مليون دولار

تعرفة نقل الغاز الطبيعي وخطوط أنابيب النفط

وبلغ إجمالي رسوم النقل عبر خطوط الأنابيب في عام 2023 3.8 مليار دولار.

نظام خطوط الأنابيب	إيرادات التعريفة (مليون دولار)
خط أنابيب كيستون	1,250
كولومبيا لنقل الغاز	1,750
خطوط أنابيب أخرى في أمريكا الشمالية	800

خدمات تسويق وتحسين الطاقة

ساهمت خدمات تسويق وتحسين الطاقة بمبلغ 425 مليون دولار في إيرادات شركة TC Energy في عام 2023.

عوائد الاستثمار من مشاريع البنية التحتية للطاقة

وحققت عائدات الاستثمار من مشاريع البنية التحتية للطاقة 612 مليون دولار في عام 2023.

فئة الاستثمار	العائدات (مليون دولار)
مشاريع أمريكا الشمالية	412
الاستثمارات الدولية في البنية التحتية	200

TC Energy Corporation (TRP) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core promises TC Energy Corporation (TRP) makes to its customers and investors as of late 2025, grounded in hard numbers from their recent operations.

Financial predictability for investors via 97% rate-regulated or contracted revenue

The business model is heavily weighted toward stability. TC Energy reaffirmed its 2025 outlook based on a foundation where 97 per cent of its comparable EBITDA is underpinned by rate-regulation and/or long-term take-or-pay contracts, demonstrating a low-risk profile. This structure helps insulate cash flows from immediate commodity price swings.

Highly reliable, low-risk energy transportation via regulated assets

Reliability is demonstrated through operational performance across the North American network. For instance, in the second quarter of 2025, Canadian Natural Gas Pipelines deliveries averaged 23.4 Bcf/d, up five per cent compared to the second quarter of 2024. Furthermore, the company set a new record for total NGTL System receipts of 15.5 Bcf on April 13, 2025.

Access to premium markets, including U.S. Gulf Coast LNG export facilities

TC Energy Corporation (TRP) is positioned to serve growing export demand. As of the third quarter of 2025, the company moves approximately 30% of all feed gas bound for LNG export. The East Lateral XPress (ELXP) project, which connects supply to U.S. Gulf Coast LNG export markets, was placed in service in May 2025, with total project costs of approximately US$0.3 billion. The Southeast Gateway pipeline, which serves Mexico, commenced the collection of tolls from the Comisión Federal de Electricidad (CFE) beginning May 2025.

Clean, baseload power generation from the Bruce Power nuclear asset

The nuclear asset provides essential, low-emission baseload power. TC Energy Corporation (TRP) holds a 48.3 per cent equity interest in Bruce Power. The facility comprises eight nuclear units with a combined capacity of approximately 6,580 MW. This asset supplies about 30% of Ontario's total electricity generation capacity. Operational performance remains high, with Bruce Power achieving 98 per cent availability in the second quarter of 2025. However, Unit 4 was removed from service on January 31, 2025, for its Major Component Replacement (MCR) program, with a return to service expected in 2028.

Here's a quick look at the key operational and financial metrics supporting these value propositions:

Metric Category	Specific Data Point	Value / Amount	Unit / Context
Financial Stability	Comparable EBITDA under contract/regulation (2025 Outlook)	97%	Of Comparable EBITDA
Power Generation Capacity	Bruce Power Combined Capacity	6,580 MW	Total capacity
Power Generation Share	Bruce Power Contribution to Ontario Electricity	30%	Of Ontario's electricity needs
Power Generation Performance	Bruce Power Availability (Q2 2025)	98%	Availability
LNG Market Access	Feed Gas Moved for LNG Export	30%	Market share of total feed gas
Project Execution (LNG)	East Lateral XPress (ELXP) Project Cost	US$0.3 billion	Total project cost
Pipeline Throughput	Canadian Natural Gas Pipelines Deliveries (Q2 2025 Avg)	23.4 Bcf/d	Average daily flow

Long-term energy security for customers through irreplaceable infrastructure

The value proposition rests on the sheer scale and critical nature of the network. TC Energy Corporation (TRP) is the only operator capable of delivering natural gas to every major LNG export shoreline in Canada, the U.S., and Mexico. The company is focused on capturing growth from accelerating demand driven by global electrification and data centers, with a pipeline of origination opportunities exceeding 7 billion cubic feet per day that have not yet been sanctioned.

• TC Energy expects 2025 net capital expenditures to be at the low end of the $5.5 billion-$6.0 billion range.
• The company is tracking year-over-year Comparable EBITDA growth of 7%-9% for 2025, compared to 2024.
• Total sanctioned projects over the last 12 months reached $5.1 billion.
• The company expects to deliver EBITDA growth of 5%-7% through 2028.

Finance: review the Q3 2025 operational data against the $2.7 billion comparable EBITDA reported for Q3 2025 to confirm the run-rate supporting the $10.8 to $11.0 billion full-year 2025 Comparable EBITDA outlook.

TC Energy Corporation (TRP) - Canvas Business Model: Customer Relationships

The relationship with customers at TC Energy Corporation is fundamentally secured through long-term commitments, providing a high degree of revenue predictability across its core natural gas pipeline and power operations.

Long-term, contractual relationships defined by take-or-pay agreements

The stability of TC Energy Corporation's cash flows is directly tied to its contracted business model. You can see the reliance on these long-term arrangements in the asset base.

Metric	Value/Detail
Revenue Secured by Contracts/Regulation (as of late 2025 estimate)	Approximately 97% of estimated revenues
EBITDA from Regulated Assets or Long-Term Contracts (Post-Spin)	Approximately 95%
Contract Length for New Growth Projects Sanctioned (Past 12 Months)	20-year take-or-pay or cost-of-service contracts
New Capital Projects Announced (Past 9 Months, Q2 2025 reporting)	$4.5 billion underpinned by long-term take-or-pay contracts

This structure helps insulate TC Energy Corporation from short-term commodity price swings. It's a very different profile than an uncontracted producer, honestly.

Dedicated commercial teams for negotiating large-scale capacity reservations

Commercial teams focus on securing capacity reservations that support capital deployment, such as the recent focus on data center demand.

• New growth projects announced in the last 12 months totaled over $5 billion (as of November 2025).
• New capital projects announced in the past nine months carried a weighted average build multiple in the 5-7 times range.
• The company is actively addressing increased demand, including upsized capacity on the Maysville and Pulaski projects.

Regulatory engagement with government and utility commissions

Engagement with regulatory bodies is a constant, necessary process to ensure rate recovery and service commencement for contracted capacity.

• Columbia Gas filed a Section 4 rate case with FERC in September 2024, seeking a rate increase effective April 1, 2025.
• ANR had a moratorium on further rate changes until November 1, 2025.
• TC Energy Corporation plans to provide an update on its interim GHG emission reduction target in 2025 to reflect the Liquids Pipelines business spinoff.

Strategic partnerships with Indigenous groups for project development and ownership

TC Energy Corporation has moved to formalize ownership stakes with Indigenous groups, a relationship spanning over 40 years in engagement.

Partnership Detail	Amount/Number
Minority Stake Sold in NGTL/Foothills Assets	5.34%
Equity Purchase Price	$1 billion (C$1 billion)
Total Enterprise Value (Including Debt)	$1.65 billion
Number of Participating Indigenous Communities	72 communities
AIOC Equity Loan Guarantee Provided	$1 billion

This deal, billed as Canada's largest-ever Indigenous equity ownership agreement, grants communities long-term cash flows supported by federally regulated rates.

Investor relations focused on dividend growth and financial defintely strength

Investor communications heavily feature the track record of shareholder returns and the underlying financial stability that supports it. You should look closely at the dividend history and leverage targets.

• Quarterly common share dividend declared for the quarter ending December 31, 2025: $0.85 per share.
• This marks the 25th consecutive year of dividend increases.
• The 5-year average Dividend Growth Rate (DGR) as of September 2025 was 4.40%.
• Management guidance suggests future dividend growth of 3% to 5% annually.
• Target Debt-to-EBITDA ratio is 4.75 times.
• Total assets for TC Energy Corporation stand at $120 billion.
• Expected 2025 Comparable EBITDA range is $10.8 to $11.0 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

TC Energy Corporation (TRP) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how TC Energy Corporation (TRP) physically gets its product-natural gas and electricity-to the customer as of late 2025. This is all about the pipes and wires that connect supply to demand across North America.

Direct pipeline connections to natural gas producers and end-users (utilities, LDCs)

TC Energy Corporation's massive natural gas pipeline network is the primary channel, connecting supply from basins like the Marcellus and Utica to end-use markets. As of November 2025, this network includes approximately 93,600 km (58,100 miles) of gas pipeline, delivering more than 25 per cent of continental daily natural gas demand. This is how they serve utilities and large industrial users directly.

The company is actively expanding capacity to meet specific regional growth, for instance, through its Columbia Gas Transmission (TCO) system in Ohio. A non-binding open season running from November 12, 2025, through January 9, 2026, is assessing shipper interest for up to 500,000 Dth/d of incremental transportation capacity to serve industrial hubs like Columbus, Dayton, and Toledo.

The channels are being reinforced to support specific demand drivers:

• The Northwoods project, an expansion on the ANR system, adds 0.4 Bcf/d of capacity for U.S. Midwest power generation and data centers.
• The Southeast Gateway pipeline in Mexico, which is 715-kilometre long, has a capacity of 1.3 Bcf/d and is positioned to support 10 of 14 planned natural gas-fired power plants in the country.
• Canadian Natural Gas Pipelines deliveries averaged 27.6 Bcf/d in the first quarter of 2025.

Interconnections with other major North American pipeline systems

TC Energy Corporation's assets serve as critical arteries, interconnecting with other major systems to move gas across borders and regions. The NGTL System, a core asset, set a new record for total deliveries of 17.8 Bcf on February 18, 2025.

Key system interconnections and expansions include:

System/Project	Capacity/Metric	Status/Connection Point
ANR Storage Fields	57 billion cubic feet working storage capacity	Serves key mid-western markets.
Bison Pipeline	302 miles (486 km) length	Connects with another interstate natural gas pipeline in North Dakota.
East Lateral XPress (ELXP)	Expansion on Columbia Gulf system	Placed in service in May 2025.

U.S. Natural Gas Pipelines daily average flows reached 31.0 Bcf/d in Q1 2025.

Power transmission grids (e.g., Ontario's grid for Bruce Power output)

The Energy division channels power output directly into provincial grids under long-term agreements. TC Energy Corporation holds a 48.4% interest in the Bruce Power Generating Station, which has eight nuclear units with a combined capacity of approximately 6,400 MW.

The Major Component Replacement (MCR) program for Unit 5 at Bruce Power is backed by a long-term contract running to 2064 with the Ontario Independent Electricity System Operator (IESO). As of Q3 2025, Bruce Power achieved 94% availability. Overall, TC Energy's net share of its power generation capacity across its assets is approximately 4,500 MW as of November 2025.

LNG export terminals (e.g., connections to Plaquemines LNG)

TC Energy Corporation is a key enabler for Canadian and U.S. LNG exports, providing the necessary transport to liquefaction facilities. Deliveries to LNG facilities averaged 3.5 Bcf/d in Q1 2025.

Key LNG-related channels include:

• Coastal GasLink (CGL) Pipeline: Approximately 670 km (416 miles) long, it provides Canada's first direct path to global markets via the LNG Canada facility in Kitimat, B.C.
• CGL Phase 1 capacity is up to 2.1 billion cubic feet per day, with Phase 2 potentially doubling that capacity.
• East Lateral XPress (ELXP): This project connects the Columbia Gulf Transmission Pipeline to Venture Global's new Plaquemines LNG export facility in Louisiana.

Direct commercial conversations with large industrial users like data centers

The demand from energy-intensive industrial users, especially data centers, is a direct driver for new pipeline capacity channel development. The growth in this sector is significant; combined natural gas power demand growth from 2017 to 2024 was 112%, largely due to data center expansion.

TC Energy Corporation is directly addressing this through capacity offerings:

• The Ohio TCO open season specifically targets demand from more than 40 data centers planned for the Columbus and New Albany regions.
• The Northwoods Project on the ANR system is designed to serve U.S. Midwest demand, explicitly including data centers.

The company is maintaining a 2025 net capital spending outlook of $5.5 to $6.0 billion, with approximately $8.5 billion of projects expected to be placed into service in 2025, reflecting investment in these high-demand channels.

TC Energy Corporation (TRP) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for TC Energy Corporation as of late 2025, focusing on the entities that pay for the transportation, storage, and power generation services you provide across North America.

The business model relies heavily on long-term commitments, which is a key feature for stability; for instance, 97 per cent of TC Energy Corporation's comparable EBITDA outlook is underpinned by rate-regulation and/or long-term take-or-pay contracts.

Here is a breakdown of the primary customer segments based on recent operational data from the second quarter of 2025.

Natural gas producers in Western Canada and U.S. basins (e.g., Haynesville Shale)

These producers rely on TC Energy Corporation's systems to move their product to market. The Canadian Natural Gas Pipelines saw significant activity:

• Canadian Natural Gas Pipelines deliveries averaged 23.4 Bcf/d in Q2 2025.
• This represented a five per cent increase compared to the second quarter of 2024.
• The NGTL System receipts hit a record of 15.5 Bcf on April 13, 2025.
• Western receipts on the Canadian Mainline averaged 4.4 Bcf/d in Q2 2025, up seven per cent year-over-year.

Local Distribution Companies (LDCs) and electric utilities (e.g., CFE in Mexico)

TC Energy Corporation serves major utility counterparties through long-term agreements. The relationship with Mexico's state-owned electric utility, Comisión Federal de Electricidad (CFE), is material:

• TC Energy Corporation commenced collecting tolls from the CFE beginning May 2025 upon the completion of the Southeast Gateway pipeline.
• The CFE is the primary counterparty on all existing Mexico pipelines under long-term contracts.
• Flows on the Mexico Natural Gas Pipelines averaged 3.6 Bcf/d in Q2 2025.
• In the U.S., the Northwoods project on the ANR system is designed to serve electric generation demand in the U.S. Midwest.

LNG export facility operators needing reliable feed gas supply

The growing global demand for Liquefied Natural Gas (LNG) translates directly into demand for TC Energy Corporation's transportation capacity:

• Deliveries to LNG facilities averaged 3.5 Bcf/d in the second quarter of 2025.
• This represented a six per cent increase compared to the second quarter of 2024.
• The Coastal GasLink pipeline in British Columbia is a key asset serving the LNG Canada export terminal.

Industrial and commercial end-users, including emerging data center market

The rise of data centers, particularly those supporting artificial intelligence operations, is a significant growth driver for natural gas demand:

• TC Energy Corporation sees data center opportunities exceeding two bcfd across North America.
• The company is actively engaged, reporting it is in talks with more than 30 potential customers across the data center value chain.
• New growth projects, like increased capacity on the Maysville and Pulaski projects, are specifically addressing this rising data center demand.

Power purchasers and system operators in North America

TC Energy Corporation's power segment serves entities like the Ontario Independent Electricity System Operator (IESO) through contracted assets:

Asset/System	Metric	Value (Q2 2025 or Latest)
Bruce Power (Nuclear)	Availability in Q2 2025	98 per cent
Cogeneration Fleet	Availability in Q2 2025	93.4 per cent
Bruce Power Contract Term (with IESO)	Contract End Year	2064
Ontario Electricity Demand Growth Forecast	By 2050	75 per cent
U.S. Natural Gas Pipelines Flows	Daily Average (Q2 2025)	25.7 Bcf/d

Overall North American natural gas demand is forecasted to reach 45 billion cubic feet of natural gas per day by 2035, an increase from the prior forecast of 40 bcf/d, driven by LNG, power generation, and industrial demand.

TC Energy Corporation (TRP) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for TC Energy Corporation is heavily weighted toward the capital-intensive nature of owning and operating vast pipeline and energy infrastructure. This means fixed costs dominate the expense profile.

High fixed costs from capital-intensive infrastructure and depreciation are a defining feature. For the six months ended June 30, 2025, TC Energy reported Depreciation and amortization of $\text{1,349 million}$ (Canadian dollars, based on continuing operations data). This reflects the massive asset base that requires constant accounting for wear and tear.

The need for continuous investment drives significant capital outlay. The 2025 outlook for Capital expenditures is set between $\text{\$5.5 billion to \$6.0 billion}$ on a net basis for growth and maintenance activities. Gross capital expenditures are anticipated to be $\text{\$6.1 to \$6.6 billion}$.

The company maintains a substantial debt load to finance this infrastructure, leading to Significant interest expense. As of the three months ended September 30, 2025, TC Energy's Long-Term Debt & Capital Lease Obligation stood at $\text{C}\$56,102 \text{ Mil}$. For the six months ended June 30, 2025, the reported Interest expense was $\text{1,687 million}$ (Canadian dollars).

Operating and maintenance (O&M) costs for pipeline integrity and compression are also material. For the twelve months ending September 30, 2025, TC Energy's total operating expenses were reported at $\text{\$3.916 billion}$. These costs cover keeping the systems running safely and reliably.

The company also faces Costs related to regulatory compliance and environmental remediation, though these are often embedded in operating costs or project budgets. For instance, a constructive agreement with customers on the Columbia Gas system resulted in a 26% increase in pre-filed firm transportation rates, which impacts the cost recovery mechanism. On the flip side, strong project execution, like on the Southeast Gateway pipeline, resulted in estimated capital expenditures being 11 per cent below the original cost estimate.

Here's a look at some key cost-related financial metrics from recent periods:

Financial Metric	Period/Basis	Amount (CAD unless noted)
Net Capital Expenditures (Outlook)	Full Year 2025 Guidance	$\text{\$5.5 billion to \$6.0 billion}$
Gross Capital Expenditures (Outlook)	Full Year 2025 Guidance	$\text{\$6.1 to \$6.6 billion}$
Interest Expense	Six Months Ended June 30, 2025	$\text{1,687 million}$
Depreciation and Amortization	Six Months Ended June 30, 2025	$\text{1,349 million}$
Operating Expenses (Total)	Twelve Months Ended September 30, 2025	$\text{\$3.916 billion}$
Long-Term Debt & Capital Lease Obligation	As of September 30, 2025	$\text{C}\$56,102 \text{ Mil}$

You should note how the fixed costs manifest in the ongoing reporting:

• Depreciation and Amortization for the six months ended June 30, 2025, was $\text{1,349 million}$.
• Interest Expense for the same six-month period was $\text{1,687 million}$.
• The company's 2024 Interest Expense on long-term debt, junior subordinated notes, and short-term debt was $\text{\$3,398 million}$.
• The 2024 Interest Expense before allocation to discontinued operations was $\text{C}\$3,237 \text{ Mil}$.

The sheer scale of the asset base means these large, non-discretionary costs are always present. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

TC Energy Corporation (TRP) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the core engine of TC Energy Corporation (TRP)'s earnings power, which is heavily weighted toward long-term, contracted cash flows. This structure is designed for stability, which is exactly what you want in an infrastructure play.

The primary revenue driver remains the regulated and contracted nature of its massive pipeline network. A significant portion of this comes from tolls and tariffs from natural gas transmission under long-term, take-or-pay contracts. This means TC Energy Corporation gets paid for capacity whether the gas moves or not, providing a highly predictable revenue base. This low-risk approach is exemplified by new growth projects, which are backed by contracts often extending for 20 years, frequently on a take-or-pay or cost-of-service basis.

Revenue from regulated rates from U.S. and Canadian natural gas pipeline systems is supported by high utilization. For instance, in the second quarter of 2025, Canadian Natural Gas Pipelines deliveries averaged 23.4 Bcf/d, marking a 5 per cent increase compared to the second quarter of 2024. The U.S. Natural Gas Pipelines segment saw daily average flows of 25.7 Bcf/d in that same period. Mexico Natural Gas Pipelines flows averaged 3.6 Bcf/d in Q2 2025.

The Power segment provides diversification. Power sales revenue from the Bruce Power nuclear facility is a key component. For the third quarter of 2025, Bruce Power achieved an availability of 94 per cent. To give you a sense of the segment's profitability, the power and energy solutions business reported an adjusted core profit of C$301 million in the second quarter of 2025, which was up 32.6 per cent from the prior year's second quarter.

The overall financial health derived from these streams is summarized in the forward-looking guidance. TC Energy Corporation now expects its comparable EBITDA to be $10.8 billion to $11.0 billion in 2025, an increase from the original outlook. This reflects strong performance through the first half of 2025, which saw a 12 per cent growth in comparable EBITDA year-over-year for the second quarter.

For the joint venture distributions (e.g., 60% share of Columbia Gas/Gulf partnership), you need to remember the structure. TC Energy Corporation completed the sale of a 40 per cent non-controlling equity interest in Columbia Gas and Columbia Gulf to Global Infrastructure Partners (GIP) in late 2023. This means TC Energy Corporation retained the 60 per cent controlling equity interest and continues to operate the systems. While a specific 2025 distribution amount isn't public, the underlying assets are expected to require gross capital expenditures averaging more than $1.3 billion (US$1 billion) annually over the next three years, which GIP funds its 40 per cent share of.

Here's a quick look at how the key metrics for 2025 are shaping up:

Metric	Value / Range (2025)	Period / Context
Comparable EBITDA Outlook	$10.8 billion to $11.0 billion	Full Year 2025 (Updated)
Comparable EBITDA (Q2 Result)	$2.6 billion	Second Quarter 2025
Power Segment Adjusted Core Profit	C$301 million	Second Quarter 2025
Bruce Power Availability	94 per cent	Third Quarter 2025
Net Capital Expenditures Guidance	$5.5 billion to $6.0 billion	Full Year 2025 Guidance

The revenue quality is further supported by the long-term nature of the contracts underpinning new development:

• Contract Term: New growth projects backed by 20-year contracts.
• Contract Type: Frequently take-or-pay or cost-of-service agreements.
• Build Multiple: New projects target a weighted average build-multiple of approximately 5.9 times.
• LNG Support: Deliveries to LNG facilities averaged 3.7 Bcf/d in Q3 2025, up 15 per cent year-over-year.

Honestly, the focus here is on the contracted cash flow, not volatile commodity prices; that's the whole point of this business model.

Finance: draft 13-week cash view by Friday