شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) الآن، وتحاول تحديد موقع القوة الحقيقية في عالم المسبك المتخصص هذا مع اقترابنا من عام 2025. وإليك الحسابات السريعة: القوى الهيكلية تتراجع بالتأكيد. يتمتع الموردون بنفوذ بسبب المخاطر الجيوسياسية المتعلقة بمواد مثل الغاليوم والجرمانيوم وحفنة من الشركات التي تصنع المعدات المتخصصة، وهو ما يمثل رياحًا معاكسة حقيقية عندما تكون السلسلة بأكملها ضيقة. ومع ذلك، في حين أن TSEM تشهد نجاحًا كبيرًا في إيرادات الربع الثالث 396 مليون دولار- عليك أن تقارن ذلك بالعملاء الكبار الذين يطالبون بمصادر مزدوجة وانتقال اللاعبين الرئيسيين مثل TSMC وIntel إلى العقد المتخصصة. لذا، دعونا نتجاوز الضجيج ونرى بالضبط أين يختبئ النفوذ عبر القوى الخمس أدناه.

شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة مع الموردين

أنت تقوم بتقييم مشهد الموردين الخاص بشركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) اعتبارًا من أواخر عام 2025، وبصراحة، فإن القوة التي يتمتع بها الموردون الرئيسيون كبيرة، مدفوعة بالتخصص والحقائق الجيوسياسية. هذا لا يتعلق فقط بالسعر؛ يتعلق الأمر بالوصول إلى المواد والآلات اللازمة للحفاظ على استمرارية تشغيل المصانع.

تواجه المواد الخام المهمة مثل الغاليوم والجرمانيوم قيودًا جيوسياسية مستمرة على التصدير. وأظهرت قيود التصدير السابقة التي فرضتها الصين على هذه المواد في عام 2023 مدى سرعة الوصول إليها كسلاح، مما يؤثر على سلاسل التوريد العالمية لأشباه الموصلات. اعتبارًا من سبتمبر 2025، تعمل الصين على تبسيط القواعد التنظيمية الخاصة بالمعادن الاستراتيجية ذات الاستخدام المزدوج، والتي تشمل الغاليوم والجرمانيوم، مما يشير إلى استمرار سيطرة الحكومة على هذه المدخلات. حتى أن الاتحاد الأوروبي صنف الغاليوم والجرمانيوم كمواد استراتيجية بموجب قانون المواد الخام الحرجة بسبب ارتفاع مخاطر العرض من الاعتماد على الواردات.

بالنسبة للعمليات الأكثر تقدمًا، يتم توفير معدات عالية التخصص، مثل آلات الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية (EUV)، من خلال احتكار القلة العالمي. تحتكر ASML Holding NV شبه احتكار في الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية، وتستحوذ على حصة سوقية تتجاوز 80%. يمنح هذا التركيز المورد نفوذًا هائلاً على أي شركة تصنيع تحتاج إلى إمكانات رائدة. تقدر قيمة سوق الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية بحد ذاتها بمبلغ 10.5 مليار دولار أمريكي في عام 2025.

تعمل استراتيجية TSEM متعددة الصناعات عبر الولايات المتحدة وإسرائيل واليابان إلى حد ما على تخفيف مخاطر المصدر الواحد فيما يتعلق بالقدرة الإنتاجية، حيث تدير الشركة سبع منشآت في جميع أنحاء إسرائيل واليابان وإيطاليا. ومع ذلك، فإن هذا الانتشار الجغرافي لا ينفي الاعتماد على عدد قليل من الشركات التي توفر التكنولوجيا والمواد الأساسية. على سبيل المثال، تحقق ASML ما يقرب من 25% من إيراداتها من مبيعات أنظمة الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية، مما يؤكد أهمية هذا القطاع المحدد من المعدات.

إن الإنفاق الرأسمالي على المصانع الجديدة هائل، مما يمنح صانعي المعدات قوة تسعير قوية. وتقدر شركة ديلويت أن تكلفة بناء مصنع واحد فقط من الشركات الرائدة يبدأ بمبلغ 10 مليارات دولار، بالإضافة إلى 5 مليارات دولار للآلات والمعدات. يعكس الإنفاق المخطط لشركة Tower Semiconductor هذا الواقع. وتتراوح نفقاتها الرأسمالية المقدرة لعام 2025 بين 500 مليون دولار و600 مليون دولار للصيانة والاستثمارات الجديدة. وتتوقع الشركة أن تستمر في استثمار حوالي 400 مليون دولار إلى 500 مليون دولار سنويًا لتعزيز قدرات إنتاج الرقائق مقاس 12 بوصة.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية مقارنة النفقات الرأسمالية لعام 2025 المخطط لها من قبل TSEM مع الشركات ذات الوزن الثقيل في الصناعة، مما يوضح حجم الاستثمار المطلوب فقط للبقاء في اللعبة:

وتظل سلسلة توريد أشباه الموصلات بشكل عام ضيقة بالنسبة للمكونات المتطورة في عام 2025. وفي حين تراجع النقص العام بعد عام 2023، فإن الاختناقات لا تزال قائمة، وخاصة بالنسبة للرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي وتقنيات التعبئة والتغليف المتقدمة. ويحذر المحللون من النقص المحتمل في العقد الناضجة بحلول أواخر عام 2025 أو 2026، مما يؤثر على التطبيقات الصناعية وتطبيقات السيارات التي تخدمها شركة Tower Semiconductor. ويعني هذا الضيق أنه حتى بالنسبة للمعدات غير المعتمدة على الأشعة فوق البنفسجية أو المواد العقدية القديمة، يمكن أن تمتد فترات التنفيذ، مما يزيد من نفوذ المورد.

تتلخص نقاط التأثير الرئيسية لموردي شركة Tower Semiconductor Ltd. في بعض المجالات المهمة:

• شبه احتكار لأدوات EUV (حصة ASML> 80٪).
• السيطرة الجيوسياسية على المدخلات الرئيسية مثل الغاليوم والجرمانيوم.
• تكلفة عالية لبناء قدرات جديدة، تقدر بـ 15 مليار دولار لكل مصنع متطور.
• القيود المستمرة على سلسلة التوريد للعقد والتعبئة المتقدمة.
• تعتبر النفقات الرأسمالية السنوية الخاصة بشركة TSEM والتي تبلغ 500 مليون دولار - 600 مليون دولار كبيرة ولكنها صغيرة مقارنة بتكاليف المعدات.

شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) - القوى الخمس لبورتر: القدرة على المساومة لدى العملاء

أنت تقوم بتحليل قوة العملاء في شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) في الوقت الحالي، وهي عبارة عن حقيبة مختلطة. فمن ناحية، تخلق الطبيعة التقنية العميقة لعلاقة المسبك احتكاكًا كبيرًا للعملاء الذين يتطلعون إلى التبديل. ومن ناحية أخرى، فإن الحجم الهائل للشركات الرائدة في مجال fabless يعني أنها لا تزال تملي الشروط المتعلقة بالحجم ومرونة سلسلة التوريد.

يواجه العملاء تكاليف تحويل عالية بسبب منصات العمليات العميقة والقابلة للتخصيص الخاصة بـ TSEM (SiGe، BCD)

وتتضاءل القدرة التفاوضية للعملاء بسبب التكلفة والوقت المرتفعين المرتبطين بترحيل التصاميم من منصات العمليات المتخصصة التابعة لشركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM). هذه المنصات ليست جاهزة للاستخدام؛ فهي متكاملة ومخصصة بعمق لمقاييس أداء محددة. على سبيل المثال، منصة إدارة الطاقة 65 نانومتر BCD (Bipolar-CMOS-DMOS) معروفة بأنها الأفضل في الصناعة.0.8 مليون دولار \ أوميغا ^ 2 دولار Rdson لـ 12V BVDSS، إلى جانب كثافة مكتبة رقمية قوية 5V تبلغ 113Kgate لكل $mm^2$. تتضمن إعادة تأهيل التصميم الذي يعتمد على مثل هذه المعلمات المضبوطة بدقة - مثل تلك الموجودة في SiGe أو BCD - إلى مسبك مختلف عمليات إعادة تدوير واسعة النطاق، والتحقق من الصحة، وتأخير وقت الوصول إلى السوق، مما يؤدي إلى تثبيت العميل بشكل فعال بمجرد بدء الإنتاج.

ومن المتوقع أن تنمو أعمال البنية التحتية للترددات اللاسلكية، وهي ركيزة أساسية، مما يزيد من نفوذ TSEM

تأتي النفوذ المتزايد لشركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) من محورها الناجح نحو القطاعات ذات النمو المرتفع والقيمة العالية. في حين محددة 75% لم يتم تأكيد رقم النمو للبنية التحتية للترددات اللاسلكية لعام 2025 في أحدث التقارير، إلا أن الأهمية الاستراتيجية للقطاع واضحة: يتوقع المحللون أن يحقق قطاع البنية التحتية للترددات اللاسلكية 45٪ أو أكثر من إجمالي الإيرادات بحلول عام 2027. هذا الزخم، الذي يتضح من إيرادات الربع الثالث القوية البالغة 395.7 مليون دولار أمريكي ونقطة المنتصف التوجيهية للإيرادات في الربع الرابع من عام 2025 البالغة 440 مليون دولار أمريكي، يمنح شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) المزيد من القوة التسعيرية تصبح القدرة أكثر إحكاما في هذه المجالات المتخصصة.

تخدم TSEM أسواقًا متنوعة وعالية النمو مثل السيارات والذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات

يساعد اتساع نطاق الأسواق التي تخدمها شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) على تخفيف قوة أي عميل منفرد أو تراجع القطاع. تقدم الشركة حلولاً عبر مجموعة متنوعة من القطاعات، بما في ذلك:

• الالكترونيات الاستهلاكية
• التطبيقات الصناعية
• أنظمة السيارات
• الاتصالات المتنقلة
• البنية التحتية ومراكز البيانات
• الأجهزة الطبية
• الفضاء والدفاع

إن الارتفاع الكبير في الطلب على الذكاء الاصطناعي ومراكز البيانات، والذي يؤدي على وجه التحديد إلى زيادة الحاجة إلى التقنيات عالية التردد والتقنيات البصرية مثل Silicon Photonics (SiPho) وSiGe، يعد بمثابة رياح خلفية كبيرة. وتدعم شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) هذا الأمر من خلال نفقات رأسمالية كبيرة، حيث أعلنت عن استثمار إضافي بقيمة 300 مليون دولار لتوسيع القدرة في أعمالها في SiGe وSiPho.

لا تزال الشركات الكبيرة التي لا تحتوي على منتجات Fabless تتمتع بالسلطة، وتطالب بمصادر مزدوجة وضمان القدرة

ولكي نكون منصفين، فإن أكبر عملاء fabless يحتفظون بقوة كبيرة، وذلك في المقام الأول من خلال مطالبهم بأمن سلسلة التوريد. غالبًا ما يطلب هؤلاء اللاعبون الرئيسيون من شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) الالتزام بقدرات التوريد المزدوج المنتشرة جغرافيًا وتوفير ضمان صريح للقدرة على إزالة مخاطر خطوط الإنتاج الخاصة بهم. تعالج الشركة هذه المشكلة من خلال تشغيل العديد من المرافق ذات المستوى العالمي في جميع أنحاء أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا، مما يوفر المرونة التي يحتاجها هؤلاء العملاء الكبار للحفاظ على نفوذهم على سلسلة التوريد.

من المتوقع أن يتجاوز معدل تشغيل الإيرادات السنوي لشركة Silicon Photonics 320 مليون دولار أمريكي في الربع الأخير من عام 2025، مدفوعًا بطلب العملاء من المستوى الأول

يؤدي الطلب من عملاء المستوى الأول على مساحة مركز البيانات إلى تعزيز النمو في العروض البصرية التي تقدمها شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) بشكل مباشر. في حين أن الرقم الدقيق لمعدل تشغيل الإيرادات السنوي البالغ 320 مليون دولار أمريكي للربع الرابع من عام 2025 لم يتم ذكره صراحةً، فإن الالتزام بتوسيع السعة يؤكد هذا الاتجاه. تستثمر شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) 300 مليون دولار أمريكي لتطوير قدرات الجيل التالي من SiPho وSiGe، والتي تعتبر ضرورية لنقل البيانات الضوئية عالية السرعة التي يتطلبها المشغلون على نطاق واسع. يشير هذا الاستثمار إلى أن التزام العملاء، حتى لو لم يتم تفصيله علنًا مع قيم عقود محددة، قوي بما يكفي لتبرير تخصيص رأس مال كبير.

إذا استغرق تجهيز السعة الجديدة وقتًا أطول من المتوقع، فسترتفع مخاطر الإيقاف بالنسبة لعملاء Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) الذين يحتاجون إلى إمداد مضمون لبناء الذكاء الاصطناعي الخاص بهم.

الشؤون المالية: قم بإعداد تحليل حساسية بشأن تباين إيرادات الربع الرابع مقابل مستويات التزام العملاء بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

أنت تقوم بتحليل المشهد التنافسي لشركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) في الوقت الحالي، وبصراحة، التنافس شديد، خاصة في المجال التخصصي والتناظري. لا يتعلق الأمر فقط بمن لديه القدرة الأكبر؛ يتعلق الأمر بمن يملك تكنولوجيا العمليات الحرجة.

من المؤكد أن المنافسة المباشرة شرسة من المسابك المتخصصة مثل GlobalFoundries وUMC في مجال الإشارات التناظرية/المختلطة. لكي نكون منصفين، فإن المسابك التي تتمتع بقدرات قوية على السيليكون على العازل (SOI)، والتي تشمل Tower Semiconductor Ltd.، وGlobalFoundries، وTSMC، في وضع جيد للاستفادة من سوق الضوئيات السيليكون المتنامي. ومع ذلك، فإن الحجم الهائل للشركات العملاقة يعني أنها تحدد خط الأساس لضغوط الأسعار.

ومن المتوقع أن ينمو سوق المسابك بشكل عام بنسبة 20% في عام 2025، مما يؤدي بالتأكيد إلى زيادة كبيرة في القدرات في جميع المجالات. ويعني هذا التوسع أن المنافسين يقاتلون بقوة أكبر للحصول على نفس دولارات العملاء، حتى مع زيادة حجم الكعكة. فيما يلي نظرة سريعة على الشكل الذي تبدو عليه الحصة السوقية الأعلى للمسابك في الربع الأول من عام 2025 للحصول على السياق:

يركز اللاعبون الرئيسيون مثل TSMC وIntel بشكل متزايد على العقد الناضجة والمتخصصة، مما يزيد من ضغط الأسعار على الجميع. استحوذت شركة TSMC على 35% من سوق Foundry 2.0 في الربع الأول من عام 2025، معززة هيمنتها في العمليات الرائدة. وفي الوقت نفسه، تكتسب شركة إنتل قوة جذب في السوق.

تتنافس شركة Tower Semiconductor Ltd. على تقنيات مختلفة، مثل منصة RFSOI مقاس 65 نانومتر، وليس السعر فقط. إن هذا التركيز على التقنيات التناظرية عالية القيمة والتقنيات المعتمدة على الترددات اللاسلكية يؤتي ثماره، كما يتضح من النتائج المالية. بلغت إيرادات الشركة في الربع الثالث من عام 2025 396 مليون دولار، مما يظهر نموًا قويًا على التوالي مقابل المنافسين. ويمثل هذا المبلغ البالغ 396 مليون دولار زيادة بنسبة 6٪ على أساس ربع سنوي.

يكون النجاح في المجالات المختلفة واضحًا عندما تنظر إلى أداء القطاع. تعمل شركة Tower Semiconductor Ltd. على مضاعفة جهودها في هذه المجالات من خلال تخصيص رأس مال كبير:

• وصلت إيرادات البنية التحتية للترددات الراديوية إلى 107 ملايين دولار في الربع الثالث من عام 2025.
• نمت إيرادات شركة Silicon Photonics بنسبة 70٪ تقريبًا على أساس سنوي في الربع الثالث من عام 2025.
• تخصص شركة Tower Semiconductor Ltd. استثمارًا إضافيًا بقيمة 300 مليون دولار أمريكي لتوسيع قدرات SiGe وSiPho.
• وتستهدف الشركة أن تتجاوز إيرادات شركة Silicon Photonics لعام 2025 220 مليون دولار، ارتفاعًا من 105 مليون دولار في عام 2024.

وتعزز التوجيهات الخاصة بالربع القادم هذا المسار؛ تتوقع شركة Tower Semiconductor Ltd. أن تصل إيرادات الربع الرابع من عام 2025 إلى رقم قياسي قدره 440 مليون دولار أمريكي (5٪).

شركة تاور لأشباه الموصلات المحدودة (TSEM) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يعد الاستبدال منخفضًا بالنسبة للمنصات شديدة التكامل والمخصصة للتطبيقات مثل Bipolar-CMOS-DMOS (BCD) لإدارة الطاقة لأن شركة Tower Semiconductor Ltd. تواصل تطوير هذه العقد المتخصصة. على سبيل المثال، تسلط شركة Tower Semiconductor الضوء على منصات BCD الرائدة في الصناعة بقطر 0.18 ميكرومتر (200 مم) و65 نانومتر (300 مم)، والتي تعتبر بالغة الأهمية لتطبيقات مثل الدوائر المتكاملة للسائق وإدارة البطارية. أعلنت الشركة عن إطلاق الجيل الثاني من BCD مقاس 65 نانومتر في عام 2022، والذي وسع التشغيل إلى 24 فولت وخفض $R_{ds(on)}$ بنسبة 20%. علاوة على ذلك، تضمنت الخطط إضافة عزلات خندق عميقة إلى منصة BCD مقاس 180 نانومتر لتمكين تقليل حجم القالب بنسبة تصل إلى 40% للجهود التي تصل إلى 125 فولت.

يمكن لمصنعي الأجهزة المتكاملة (IDMs) استبدال خدمات المسبك الخالصة من خلال التصنيع الداخلي، وهو اتجاه يتسارع في قطاعات معينة. في سوق مسبك أشباه الموصلات بالولايات المتحدة، تسجل خدمات مسبك أشباه الموصلات IDM أسرع نمو، حيث من المتوقع أن يصل معدل النمو السنوي المركب (CAGR) إلى 26.2% حتى عام 2030. ومع ذلك، وبالنظر إلى التغيرات في القدرات لعام 2024 عبر عينة من IDMs والمسابك المهمة للسيارات، انخفضت سعة رقائق IDM فعليًا بنسبة 3% على أساس سنوي، بينما زادت سعة المسابك بنسبة 7%. ومع ذلك، فإن اللاعبين الرئيسيين مثل إنتل وسامسونج يعملون بنشاط على توسيع قدراتهم التصنيعية الداخلية.

توفر التقنيات الجديدة مثل نيتريد الغاليوم (GaN) وكربيد السيليكون (SiC) بدائل أداء لرقائق الطاقة التقليدية المصنوعة من السيليكون، خاصة في التطبيقات ذات الجهد العالي والكفاءة العالية. بلغت قيمة سوق أشباه موصلات الطاقة GaN وSiC العالمية 775.18 مليون دولار في عام 2024 ومن المتوقع أن تصل إلى 6342.86 مليون دولار بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب قدره 30.05٪. ضمن هذا المجال، استحوذت وحدات الطاقة SiC على أكبر حصة من إيرادات السوق بنسبة 45٪ في عام 2024. وبشكل منفصل، وصل حجم سوق GaN على تكنولوجيا السيليكون إلى 0.81 مليار دولار في عام 2025 ومن المتوقع أن ينمو بمعدل نمو سنوي مركب 11.51٪ إلى 1.40 مليار دولار بحلول عام 2030. ومن المتوقع أن يشهد قطاع GaN المنفصل على وجه التحديد معدل نمو سنوي مركب يبلغ حوالي 30٪ من عام 2025 إلى 2032.

إن تركيز شركة Tower Semiconductor Ltd. على الشراكات طويلة الأمد وخدمات نقل العمليات مصمم لبناء التصاق العملاء بهذه البدائل. في السياق، أعلنت شركة Tower Semiconductor عن إيرادات بلغت 396 مليون دولار أمريكي للربع الثالث من عام 2025، بزيادة 6٪ على أساس ربع سنوي، مع صافي ربح قدره 54 مليون دولار أمريكي. تركز الشركة بشكل واضح على خلق تأثير إيجابي من خلال شراكات طويلة الأمد وتقدم خدمات نقل العمليات ذات المستوى العالمي، بما في ذلك التطوير والنقل والتحسين، إلى IDMs والشركات التي لا تحتوي على منتجات fables.

يمكن للأجهزة المعرفة بالبرمجيات أو البنى التحتية البديلة أن تحل في نهاية المطاف محل بعض الوظائف التناظرية، على الرغم من أن هذا يمثل تهديدًا طويل المدى وأقل قابلية للقياس الكمي اليوم. تحتفظ شركة Tower Semiconductor بعرض تكنولوجي واسع يشمل SiPho وSiGe وBiCMOS وMEMS، وهي جميعها مجالات يمكن أن تحدث فيها تحولات معمارية. تتنوع البصمة التصنيعية للشركة جغرافيًا، حيث تمتلك مرافق في إسرائيل (200 ملم) والولايات المتحدة (200 ملم) واليابان (200 ملم و300 ملم)، بالإضافة إلى تقاسم القدرة في إيطاليا والوصول إلى ممر إنتل نيو مكسيكو 300 ملم، مما يساعد على تخفيف مخاطر نقطة الفشل الفردية المرتبطة بالتحولات التكنولوجية.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية وضع التقنيات البديلة في مواجهة التركيز الأساسي لإدارة الطاقة لشركة Tower Semiconductor Ltd.:

إن التهديد المتمثل في جلب IDMs القدرة إلى الداخل يتم مواجهته من خلال قدرة شركة Tower Semiconductor Ltd. على تأمين ممرات القدرة، مثل الوصول إلى مصنع Intel's New Mexico 300mm.

شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) - قوى بورتر الخمس: تهديد الوافدين الجدد

أنت تنظر إلى العوائق التي تحول دون الدخول إلى مجال المسبك، وبصراحة، بالنسبة لشركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM)، فإن رأس المال المطلوب هو أول جدار ضخم. يعد بناء مصنع جديد وتنافسي ورائد لتصنيع أشباه الموصلات (فاب) واحدًا من أغلى المشاريع الصناعية على مستوى العالم. بالنسبة إلى شركة تصنيع متطورة قادرة على تصنيع 3 نانومتر، فإن التكلفة الإجمالية المقدرة تتراوح بين 15 مليار دولار و20 مليار دولار. وحتى بالنسبة للشركات المصنعة الأقل تقدمًا، تقدر شركة ديلويت أن التكلفة تبدأ بـ 10 مليارات دولار بالإضافة إلى 5 مليارات دولار للآلات والمعدات. ولوضع ذلك في الاعتبار، يمكن أن يتكلف بناء مصنع مصنع في الولايات المتحدة حوالي ضعف تكلفته في تايوان، ويرجع ذلك جزئيًا إلى الاختلافات في العمالة والاختلافات التنظيمية.

وبعيدًا عن النفقات الرأسمالية الهائلة، يجب على الوافد الجديد أن يمتلك عقودًا من الخبرة المتراكمة والمتخصصة في العمليات. قامت شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) ببناء خندقها على هذه العمليات المعقدة. على سبيل المثال، تتميز منصة SiGe BiCMOS عالية الأداء بترانزستورات بسرعات تتجاوز Ft/Fmax تبلغ 340/450 جيجا هرتز. عملية الإنتاج الكبيرة الأكثر شيوعًا لديهم، SBC18H5، تدعم معدلات بيانات تصل إلى 400 جيجابت/ثانية. إن إتقان تدفقات الإشارات التناظرية والمختلطة، والتي تشمل العقد مثل 0.35 ميكرومتر، و0.18 ميكرومتر، و0.13 ميكرومتر، و65 نانومتر CMOS، جنبًا إلى جنب مع تقنية ربط الرقاقة الناضجة مقاس 300 مم للتكامل ثلاثي الأبعاد-IC، ليس شيئًا يمكن للشركات الناشئة تكراره بسرعة.

ومع ذلك، فإن الدعم الحكومي يحاول جاهداً تغيير هذا المشهد، الأمر الذي يمثل خطراً على النظام القائم على المدى القريب. ونحن نرى هذا بوضوح مع التحفيز الاستباقي الذي تقدمه كوريا الجنوبية. بالنسبة لعام 2025، تخطط حكومة كوريا الجنوبية لضخ تمويل سياسي يبلغ إجماليه 14 تريليون وون كوري (حوالي 10 مليار دولار أمريكي) في قطاع الرقائق المحلي. ويشمل ذلك برنامج قروض منخفضة الفائدة بقيمة 4.25 تريليون وون كوري يديره بنك التنمية الكوري (KDB). علاوة على ذلك، تخطط الحكومة لتغطية "حصة كبيرة" من تكلفة دفن كابلات الطاقة البالغة 1.8 تريليون وون كوري في مجموعات صناعة الرقائق الجديدة مثل يونغين وبيونغتايك. وهذا النوع من الدعم المباشر واسع النطاق يقلل من الحاجز الفعال أمام اللاعبين المحليين في تلك المنطقة. وفي السياق، يوفر قانون رقائق البطاطس الأمريكي تمويلًا بقيمة 52 مليار دولار لتشجيع الإنتاج المحلي.

من الواضح أن التحركات الإستراتيجية لشركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) مصممة لاستباق الوافدين الجدد من خلال تأمين الحجم من خلال الشراكة. وتعد اتفاقيتهم مع Intel Foundry Services مثالاً ساطعًا. تستثمر شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) ما يصل إلى 300 مليون دولار أمريكي للحصول على المعدات وتركيبها في منشأة Intel في نيو مكسيكو. وهذا يؤمن ممرًا جديدًا بسعة تزيد عن 600000 طبقة صور شهريًا لتلبية طلب المعالجة التناظرية المتقدمة مقاس 300 مم. تم التخطيط لتأهيل تدفق العملية بالكامل للتقنيات الرئيسية مثل 65 نانومتر BCD في عام 2024. هذه الخطوة توفر الحجم والوقت بشكل فعال ضد بناة القدرات الخالصة.

وأخيرًا، تعمل عقبة تأهيل العملاء بمثابة حاجز كبير غير مالي. إن تأمين عميل من المستوى الأول في أعمال المسبك هو عملية تستغرق عدة سنوات ومكلفة للغاية وتتضمن اختبارات صارمة والتحقق من صحة العملية والتكامل في خريطة طريق المنتج طويلة المدى للعميل. في السوق الحالية، تركز المنافسة على إيقاع العقدة واتساع التغليف المتقدم، وليس السعر فقط، مما يشير إلى أن العلاقات الراسخة والموثوقية المثبتة لها أهمية قصوى. ويهدف تعاون شركة Tower Semiconductor Ltd. (TSEM) مع Intel بشكل واضح إلى تلبية خرائط الطريق طويلة المدى لطلبات العملاء.

فيما يلي ملخص سريع للعوائق المالية والفنية:

تخلق الطبيعة المتخصصة للخبرة المطلوبة عدة عقبات غير واضحة أمام الداخلين المحتملين:

• إتقان SiGe BiCMOS وRF CMOS للتطبيقات عالية التردد.
• تحقيق الدقة اللازمة في ربط الرقاقة مقاس 300 مم لتكامل 3D-IC.
• التنقل في العملية التي تستغرق عدة سنوات لتأهيل العملاء من المستوى الأول وتأمين النظام البيئي لمجموعة التصميم.
• تأمين البنية التحتية للمرافق عالية السعة والمستقرة المطلوبة لشركة التصنيع.

المالية: مسودة عرض نقدي لمدة 13 أسبوعًا بحلول يوم الجمعة.