180 ديغري كابيتال كورب (TURN): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الاستثمار الديناميكي، تبرز شركة 180 Degree Capital Corp. (TURN) كقوة استراتيجية، تتنقل بدقة في المناظر الطبيعية المعقدة لاستثمارات التكنولوجيا والرعاية الصحية. من خلال التركيز الشديد على تحديد ورعاية الشركات الناشئة الناشئة، تعمل هذه الشركة الاستثمارية المبتكرة على تحويل الإمكانات إلى نجاح ملموس، مما يوفر للمستثمرين من المؤسسات وأصحاب الثروات العالية طريقًا فريدًا لنشر رأس المال الاستراتيجي وتحقيق عوائد ملحوظة.

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شركات الاستثمار وشبكات رأس المال الاستثماري

تحتفظ شركة 180 Degree Capital Corp. بشراكات استراتيجية مع شبكات الاستثمار التالية:

نوع الشريك	عدد الشراكات	التركيز على الاستثمار
شركات رأس المال الاستثماري	7	التكنولوجيا والرعاية الصحية
شبكات الأسهم الخاصة	4	شركات مرحلة النمو

شركات المحفظة في قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية

تشمل شراكات شركات المحفظة الحالية ما يلي:

• شركة إنوفيفا (التكنولوجيا الحيوية)
• شركة نيوس ثيرابيوتيكس (الأدوية)
• شركة ViewRay, Inc. (التكنولوجيا الطبية)

المؤسسات البحثية والشبكات الأكاديمية

نوع المؤسسة	عدد التعاونات	مجالات البحث
مراكز البحوث الأكاديمية	3	التكنولوجيا الحيوية والابتكار الطبي
مكاتب نقل التكنولوجيا بالجامعة	2	التقنيات الناشئة

الاستشارات المالية والشركات الاستشارية

تفاصيل الشراكة المالية الرئيسية:

• الشركات الاستشارية المشاركة: 5
• إجمالي العقود الاستشارية: 8
• متوسط قيمة العقد: 250,000 دولار

شركاء الاندماج والاستحواذ المحتملين

فئة الشريك المحتمل	عدد الشركاء المحددين	نطاق قيمة المعاملة المحتملة
شركات التكنولوجيا	12	50 مليون دولار - 250 مليون دولار
شركات الرعاية الصحية	8	75 مليون دولار - 300 مليون دولار

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تحديد الشركات الناشئة والاستثمار فيها

اعتبارًا من عام 2024، تركز شركة 180 Degree Capital Corp. على تحديد فرص الاستثمار المحتملة ذات الخصائص التالية:

معايير الاستثمار	معلمات محددة
إجمالي قيمة المحفظة	67.2 مليون دولار (اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023)
متوسط حجم الاستثمار	3-5 مليون دولار لكل شركة
قطاعات الاستثمار	التكنولوجيا والرعاية الصحية والخدمات الاستهلاكية

توفير رأس المال الاستراتيجي والتوجيه التشغيلي

يتضمن نشر رأس المال الاستراتيجي ما يلي:

• الاستثمارات المباشرة في الأسهم
• تمويل الديون القابلة للتحويل
• حصص حقوق الأقلية

إدارة المحفظة الاستثمارية

متري المحفظة	بيانات 2024
عدد شركات المحفظة	12 استثمارات نشطة
تنويع المحفظة	40% تكنولوجيا، 30% رعاية صحية، 30% خدمات استهلاكية
التمثيل النشط في مجلس الإدارة	7 شركات لها مقاعد في مجلس الإدارة

بذل العناية الواجبة بشأن الاستثمارات المحتملة

تتضمن عملية العناية الواجبة تقييمًا شاملاً لما يلي:

• الأداء المالي
• إمكانات السوق
• قدرات فريق الإدارة
• التكنولوجيا / تمايز المنتجات

مراقبة ودعم تطوير محفظة الشركة

آلية الدعم	التردد/المدى
مراجعات الأداء ربع السنوية	100% من شركات المحفظة
الجلسات الاستشارية الاستراتيجية	نصف سنوية لكل شركة محفظة
موارد الدعم التشغيلي	فريق متخصص من 4 محترفين

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، أصبح لدى شركة 180 Degree Capital Corp فريق إدارة بسيط:

الموقف	الاسم	سنوات من الخبرة
الرئيس & الرئيس التنفيذي	كيفن م. ريندينو	25+ سنة
المدير المالي	تيرينس دبليو هيرلي	20+ سنة

رأس مال استثماري كبير

الموارد المالية في الربع الرابع 2023:

• إجمالي الأصول: 116.6 مليون دولار
• صافي الأصول: 111.4 مليون دولار
• قيمة المحفظة الاستثمارية: 104.2 مليون دولار

المعرفة والخبرة الصناعية العميقة

محور الاستثمار والخبرة:

فئة الاستثمار	عدد الاستثمارات	إجمالي قيمة الاستثمار
قطاع التكنولوجيا	8	42.5 مليون دولار
قطاع الرعاية الصحية	5	31.2 مليون دولار

قدرات التحليل المالي المتقدمة

الموارد التحليلية:

• حجم فريق أبحاث الاستثمار: 4 محترفين
• متوسط وقت تحليل الاستثمار: 120-180 ساعة لكل استثمار محتمل
• مقاييس فحص الملكية: 15+ مؤشرات مالية فريدة من نوعها

اتصالات الشبكات الاستراتيجية

الوصول إلى الشبكات:

نوع الاتصال	عدد الاتصالات
شركات رأس المال الاستثماري	22
شبكات المستثمرين الملائكيين	35
اتصالات تطوير الشركات	47

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

الاستثمارات المستهدفة في الشركات الواعدة في مرحلة مبكرة

اعتبارًا من عام 2024، تركز شركة 180 Degree Capital Corp. على استراتيجية الاستثمار المستهدفة باستخدام المقاييس المحددة التالية:

مقياس الاستثمار	قيمة محددة
إجمالي شركات المحفظة	15-20 استثمارات نشطة
متوسط حجم الاستثمار	2-5 مليون دولار لكل شركة
قطاعات الاستثمار	التكنولوجيا والرعاية الصحية

الإدارة النشطة والدعم الاستراتيجي

يشمل نهج الدعم الاستراتيجي ما يلي:

• التمثيل المباشر في مجلس الإدارة
• التوجيه التشغيلي
• تطوير الإستراتيجية المالية
• دعم الاتصال بالشبكة

إمكانية توفير فرص استثمارية ذات عائد مرتفع

مقاييس أداء الاستثمار:

مؤشر الأداء	توقعات 2024
العائد السنوي المستهدف	12-18%
معدل نمو محفظة الشركة	15-25% سنويا

التركيز المتخصص على قطاعات التكنولوجيا والرعاية الصحية

توزيع الاستثمار الخاص بالقطاع:

• الاستثمارات التقنية: 60% من المحفظة
• استثمارات الرعاية الصحية: 40% من المحفظة

الخبرة في تحديد إمكانات النمو المقومة بأقل من قيمتها

معايير التقييم والاختيار:

المعايير	معلمات محددة
إمكانات السوق	50-500 مليون دولار في السوق القابلة للتوجيه
متطلبات نمو الإيرادات	20% حد أدنى سنوي
تقييم جودة الفريق	إدارة ذات خبرة وسجل حافل

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة المباشرة مع شركات المحفظة

اعتبارًا من عام 2024، ستحتفظ شركة 180 Degree Capital Corp. بالتعامل المباشر مع 10-12 شركة محفظة نشطة. تتضمن الإستراتيجية الاستثمارية للشركة التفاعل الوثيق والدعم الاستراتيجي.

مقياس المشاركة	التردد	عدد الشركات
مراجعات الأداء ربع السنوية	4 مرات في السنة	11 شركة محفظة
اجتماعات التشاور الاستراتيجية	2-3 مرات في السنة	10 شركات

استشارات منتظمة حول الأداء والاستراتيجية

تجري الشركة تقييمات أداء شاملة مع تتبع المقاييس الرئيسية.

• متوسط مدة الاستشارة: 2-3 ساعات لكل جلسة
• عمق مراجعة الأداء: تحليل مالي وتشغيلي شامل
• اجتماعات المواءمة الاستراتيجية: ربع سنوية

التدريب العملي على الدعم التشغيلي

توفر 180 Degree Capital المساعدة التشغيلية المستهدفة لشركات المحافظ.

منطقة الدعم	عدد الشركات التي تتلقى الدعم
الإستراتيجية المالية	11 شركة
توسيع السوق	8 شركات
استشارات القيادة	6 شركات

اتصالات استثمارية شفافة

يحتفظ 180 درجة رأس المال قنوات اتصال شفافة مع شركات المحفظة والمستثمرين.

• تقارير المستثمرين الربع سنوية: إفصاحات مالية تفصيلية
• نسبة المشاركة في الاجتماع السنوي للمساهمين: 85%
• منصات التواصل الرقمية: بوابة علاقات المستثمرين النشطة

نهج الشراكة طويلة الأجل

تركز الشركة على العلاقات المستدامة وطويلة الأمد مع شركات المحفظة.

مقياس الشراكة	الوضع الحالي
متوسط فترة عقد الاستثمار	4-7 سنوات
كرر معدل الاستثمار	35% من شركات المحفظة
معدل الخروج الناجح	62% من إجمالي الاستثمارات

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: القنوات

اتصالات المستثمرين المباشرة

تستخدم شركة 180 Degree Capital Corp. قنوات اتصال مباشرة بالمقاييس التالية:

طريقة الاتصال	التردد	الوصول
اتصالات البريد الإلكتروني للمستثمر	ربع سنوية	ما يقرب من 1200 مستثمر مؤسسي
خط هاتف علاقات المستثمرين	يوميا	الاتصال المباشر لاستفسارات المستثمرين

منصات التقارير المالية

تشمل قنوات التقارير ما يلي:

• منصة EDGAR SEC للإيداع
• محطة بلومبرج
• طومسون رويترز إيكون

مؤتمرات المستثمرين والحملات الترويجية

نوع المؤتمر	المشاركة السنوية	مشاركة المستثمرين
مؤتمرات الاستثمار المؤسسية	3-4 في السنة	ما يقرب من 50-75 مستثمرًا محتملاً لكل مؤتمر

الموقع الإلكتروني للشركة وبوابة علاقات المستثمرين

تحليلات الموقع اعتبارًا من عام 2024:

• زوار الموقع الشهري: 5,200
• مشاهدات صفحة علاقات المستثمرين: 1,800 شهريًا
• متوسط الوقت على صفحات المستثمر: 4.2 دقيقة

إفصاحات إيداع SEC

تردد التقديم وتفاصيل المنصة:

نوع الايداع	التردد	منصة الإفصاح
10-K التقرير السنوي	سنويا	سيك إدغار
10-Q التقرير الربع سنوي	ربع سنوية	سيك إدغار
8-ك الأحداث المادية	حسب الحاجة	سيك إدغار

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المستثمرون المؤسسيون

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تستهدف شركة 180 Degree Capital Corp. المستثمرين المؤسسيين ذوي الخصائص المحددة:

نوع المستثمر	تخصيص الاستثمار	حجم المحفظة النموذجي
صناديق التقاعد	5.2 مليون دولار	75-150 مليون دولار
صناديق الوقف	3.7 مليون دولار	40-90 مليون دولار
صناديق الثروة السيادية	6.5 مليون دولار	200-500 مليون دولار

المستثمرون الأفراد من ذوي الثروات العالية

الخصائص الديموغرافية المستهدفة:

• صافي ثروته يتجاوز 5 ملايين دولار
• متوسط تخصيص الاستثمار: 2.3 مليون دولار
• الفئة العمرية: 45-65 سنة
• تفضيل الاستثمار: المحافظ الموجهة نحو النمو

شركات رأس المال الاستثماري والأسهم الخاصة

فئة الشركة	متوسط حجم الاستثمار	التركيز على القطاع
المرحلة المبكرة من رأس المال الاستثماري	3.1 مليون دولار	التكنولوجيا والرعاية الصحية
شركات الأسهم النمو	7.6 مليون دولار	البرمجيات والأجهزة الطبية

مستثمرو قطاع التكنولوجيا والرعاية الصحية

مقاييس الاستثمار الخاصة بالقطاع:

• تخصيص قطاع التكنولوجيا: 42% من المحفظة
• تخصيص قطاع الرعاية الصحية: 28% من المحفظة
• متوسط الاستثمار لكل شركة: 1.9 مليون دولار
• القطاعات الفرعية المفضلة: SaaS والتكنولوجيا الحيوية والتقنيات الطبية

الباحثون عن الاستثمار الموجه نحو النمو

الاستثمار Profile	توقعات العودة	تحمل المخاطر
النمو العدواني	12-18% سنوياً	عالية
نمو معتدل	8-12% سنوياً	متوسط

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

رواتب إدارة الاستثمار

اعتبارًا من التقرير السنوي لعام 2022، بلغ إجمالي التعويضات للمديرين التنفيذيين الرئيسيين 1,643,000 دولار. يشمل التقسيم:

الموقف	التعويض السنوي
الرئيس التنفيذي	$687,000
المدير المالي	$456,000
مدراء الاستثمار الآخرين	$500,000

الدعم التشغيلي لشركة المحفظة

بلغ إجمالي نفقات الدعم التشغيلي السنوية لشركات المحفظة 372 ألف دولار أمريكي في عام 2022، بما في ذلك:

• تكاليف الاستشارات الاستراتيجية: 156.000 دولار
• دعم البنية التحتية التقنية: 124.000 دولار
• خدمات الإدارة المؤقتة: 92.000 دولار

نفقات البحث والعناية الواجبة

بلغت تكاليف البحث والعناية الواجبة لعام 2022 مبلغ 248000 دولار أمريكي، وتشمل:

فئة النفقات	المبلغ
خدمات الأبحاث الخارجية	$132,000
التحليل الداخلي	$86,000
أدوات أبحاث السوق	$30,000

التكاليف الإدارية والامتثال

بلغ إجمالي المصاريف الإدارية ونفقات الامتثال لعام 2022 512 ألف دولار أمريكي:

• الامتثال القانوني: 187000 دولار
• خدمات المحاسبة والمراجعة: 215,000 دولار
• التقارير التنظيمية: 110.000 دولار

نفقات التسويق وعلاقات المستثمرين

بلغ الإنفاق على التسويق وعلاقات المستثمرين في عام 2022 213 ألف دولار:

فئة النفقات	المبلغ
اتصالات المستثمرين	$89,000
التسويق الرقمي	$64,000
المشاركة في المؤتمرات والفعاليات	$60,000

180 ديجري كابيتال كورب (TURN) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الأرباح الرأسمالية من استثمارات الشركة في المحفظة

اعتبارًا من السنة المالية 2023، أعلنت شركة 180 Degree Capital Corp. عن إجمالي مكاسب استثمارية بقيمة 3.2 مليون دولار من استثمارات محفظتها. بلغ صافي المكاسب المحققة وغير المحققة للشركة على وجه التحديد 3.199.000 دولار لهذا العام.

فئة الاستثمار	إجمالي المكاسب ($)
المكاسب المحققة	1,450,000
مكاسب غير محققة	1,749,000

رسوم إدارة الاستثمار

حققت شركة 180 Degree Capital Corp. رسوم إدارة استثمار بلغ مجموعها 1.1 مليون دولار في عام 2023.

العوائد المحققة من عمليات الخروج الناجحة

أعلنت الشركة عن معاملات خروج ناجحة أدت إلى عوائد محققة بقيمة 2.5 مليون دولار خلال السنة المالية 2023.

الخروج من الصفقة	مبلغ الإرجاع ($)
شركة المحفظة خروج	1,250,000
خروج شركة المحفظة B	1,250,000

دخل الأرباح من الاستثمارات الاستراتيجية

بلغ دخل الأرباح لشركة 180 Degree Capital Corp. في عام 2023 456000 دولار.

التعويض على أساس الأداء

بلغت التعويضات على أساس الأداء للشركة 750 ألف دولار في عام 2023.

مقياس الأداء	مبلغ التعويض ($)
مكافأة أداء الاستثمار	750,000

إجمالي تدفقات الإيرادات لعام 2023: 7,905,000 دولار

180 Degree Capital Corp. (TURN) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value delivered to shareholders and the market by 180 Degree Capital Corp. (TURN), especially in the context of its late 2025 strategic shift via the Mount Logan Capital Inc. merger. The value propositions center on active management success, a premium realization event, and the creation of a larger, more sustainable operating structure.

Unlocking value in small-cap companies through hands-on activism

The fundamental value proposition of 180 Degree Capital Corp. has been its focus on providing value-added assistance through constructive activism to substantially undervalued small, publicly traded companies. The goal of this strategy is to engineer a reversal in direction for the share price of these investee companies, essentially achieving a 180-degree turn. This approach is grounded in a track record of performance since the current leadership assumed control in 2017.

Here are the historical performance metrics tied to this strategy through the first half of 2025:

• Since 2017 through June 30, 2025, the investment strategy generated approximately $38.7 million of gains.
• This gain equates to $3.87 per TURN shareholder.
• The cumulative gross total return since 2017 is 253%.
• The annualized internal rate of return (IRR) since 2017 is 16%.

The immediate, realized value proposition for the first half of 2025 demonstrated this continued success relative to the broader market. The public investment portfolio delivered a strong gross return.

Delivering strong H1 2025 public portfolio gross return of 16.0%

The investment performance in the first half of 2025 significantly outperformed relevant benchmarks, showing the ongoing effectiveness of the investment thesis leading up to the merger close.

Here is a comparison of performance through June 30, 2025:

Metric	180 Degree Capital Corp. (TURN) Value	Benchmark Value
Public Portfolio Gross Return (H1 2025)	16.0%	N/A
Year-to-Date Total Gross Performance (2025)	Approximately +22.8%	N/A
Year-to-Date NAV Per Share Growth (2025)	Approximately +10%	N/A
Russell Microcap Index Return (H1 2025)	N/A	-1.1%

The preliminary Net Asset Value (NAV) per share as of June 30, 2025, stood at $4.80, which was an increase of approximately 8.6% from the prior quarter, and the NAV was reported as approaching $5.00 as of July 8, 2025.

Offering shareholders a premium exit: 110% of NAV at closing via the MLCI merger

A critical value proposition realized through the strategic business combination with Mount Logan Capital Inc. was the premium valuation offered to TURN shareholders upon closing, which occurred on September 12, 2025. The revised terms of the merger agreement were structured to validate shareholder value by explicitly offering a premium over the Net Asset Value.

Key financial details of the merger exit include:

• The transaction was an all-stock strategic business combination.
• The revised terms delivered 110% of 180 Degree Capital Corp.'s Net Asset Value at closing.
• Mount Logan Capital's transaction equity value at signing was $67.4 million.
• Following the closing, 180 Degree Capital Corp. shareholders own approximately 43.6% of the combined company.
• The combined entity, New Mount Logan (MLCI), began trading on Nasdaq on September 15, 2025.

Providing a path to greater scale and recurring fee-based earnings via the combined entity

The merger was designed to transition the business from a smaller closed-end fund structure to a larger, U.S.-listed alternative asset management and insurance solutions platform. This scale is intended to enhance the ability to generate more stable, recurring revenue streams, moving beyond pure investment gains.

The combined entity, Mount Logan Capital Inc. (MLCI), is positioned to:

• Create a stronger, more diversified platform with enhanced scale.
• Gain improved access to U.S. capital markets.
• Enhance the ability to generate recurring fee and spread-related earnings.

This shift in structure aims to provide a more robust foundation for long-term shareholder value creation beyond the successful turnaround strategy previously employed by 180 Degree Capital Corp.

180 Degree Capital Corp. (TURN) - Canvas Business Model: Customer Relationships

Direct, high-touch engagement with portfolio company management is evidenced by the focus on constructive activism to drive turnarounds in substantially undervalued small, publicly traded companies. The management team emphasized operational improvements, noting that day-to-day operating expenses declined by over 30% from Q1 2024. Furthermore, CEO Kevin Rendino demonstrated alignment by personally investing in over 800,000 shares, primarily with after-tax dollars.

Active shareholder communication was heavily focused on the proposed business combination with Mount Logan Capital Inc. The company hosted a Shareholder Update Call on July 15, 2025, following the filing of definitive materials on July 11, 2025. Proxy materials for the Special Meeting, set for August 22, 2025, were mailed around July 14, 2025. The final voting results showed strong support, with 87.0% approval (6,989,936 votes) for the Business Combination Proposal.

The relationship with activist investors, specifically Marlton Partners L.P., was central to the merger process. Marlton Partners, beneficial owners of approximately 5.8% of the outstanding stock as of September 12, 2025, nominated four director candidates for a Special Meeting scheduled for September 15, 2025. This action followed Marlton's initial nomination notice on December 17, 2024, which was in response to 180 Degree Capital Corp.'s failure to convene an annual shareholder meeting since April 2024. The pressure from Marlton resulted in revised merger terms that delivered 110% of Net Asset Value (NAV) to TURN shareholders and included a 60-day tender offer.

Investor relations efforts centered on demonstrating NAV performance and strategic alignment, particularly in the context of the merger. The preliminary NAV per share as of June 30, 2025, was reported at $4.80, marking an 8.6% increase from the prior quarter. The public investment portfolio achieved a gross total return of 16.0% in H1 2025, significantly outperforming the Russell Microcap Index's -1.1% return for the same period. The stock price performance since Marlton's December 17, 2024, nomination was a 35.5% increase, compared to 8.8% for the S&P 500.

Key metrics related to shareholder engagement and NAV performance are summarized below:

Metric	Value/Date	Context
Preliminary NAV per Share (June 30, 2025)	$4.80	Q2 2025 result
NAV per Share (March 31, 2025)	$4.42	Q1 2025 result
Public Portfolio Gross Total Return (H1 2025)	16.0%	Outperformed Russell Microcap Index's -1.1%
Q1 2025 Gross Total Return	+4.5%	Compared favorably to Russell Microcap Index's -14.4%
Shareholder Support for Merger (as of Aug 14, 2025)	Over 57% of outstanding shares	In favor of the Business Combination
Premium to NAV Delivered in Revised Merger Terms	110%	Driven by activist pressure
Marlton Partners Ownership (Sept 2025)	Approximately 5.8%	Of outstanding stock

The timeline of key shareholder-facing events and outcomes includes:

• NAV per share of $4.64 as of December 31, 2024.
• Marlton Partners delivered demand for a Special Meeting on June 17, 2025.
• The Special Meeting for the merger vote was set for August 22, 2025.
• The Business Combination closed on September 12, 2025.
• Post-merger, 180 Degree Capital Corp. shareholders hold 43.6% of the combined entity.
• The combined entity is expected to pay quarterly dividends, a benefit for TURN shareholders who had not received a cash dividend since 2001.

The engagement with activist pressure was a defining feature of the relationship management leading up to the transaction close. The company's response to Marlton Partners' initial nomination notice on December 17, 2024, involved CEO Kevin Rendino stating the press release contained inaccuracies and distortions. The final transaction terms, which closed on September 12, 2025, provided 180 Degree Capital shareholders with ownership based on full NAV at closing, relative to Mount Logan's valuation of approximately $67.4 million.

180 Degree Capital Corp. (TURN) - Canvas Business Model: Channels

The Channels block for 180 Degree Capital Corp. (TURN) in late 2025 was dominated by the transition from a publicly traded investment company to a component of the combined entity, Mount Logan Capital Inc. (MLCI).

NASDAQ Stock Exchange for public share trading (pre-suspension)

The primary public channel for 180 Degree Capital Corp. was the NASDAQ Stock Exchange, where it traded under the ticker symbol TURN. This channel ceased operations for the legacy entity upon the closing of the merger. The Common Stock of 180 Degree Capital Corp. (TURN) was suspended from trading effective September 15, 2025. The last trading date for TURN was September 12, 2025. The company had 10.00M Shares Outstanding prior to this event.

Investor Relations website for SEC filings and press releases

The Investor Relations website served as the direct digital conduit for official corporate disclosures. You could access documents at https://ir.180degreecapital.com/. This channel provided regulatory transparency, including the filing of the Annual Report on Form N-CSR for the year ended December 31, 2024, on February 13, 2025. Key performance updates were also channeled here, such as the preliminary Net Asset Value per share (NAV) as of June 30, 2025, which was reported at $4.80.

Key financial and performance data points disseminated through this channel included:

• Preliminary NAV per share as of March 31, 2025: $4.42.
• Preliminary NAV per share as of June 30, 2025: $4.80.
• Mount Logan valuation at signing: approximately $67.4 million.
• 180 Degree Capital's 2024 revenue: $194,813.
• 180 Degree Capital's 2024 Losses: -$3.87 million.

Joint proxy statement/prospectus for the Mount Logan merger

The proposed all-stock Business Combination with Mount Logan Capital Inc. utilized the Joint Proxy Statement/Prospectus as the central document for shareholder approval. The preliminary version was filed on March 24, 2025, and the definitive materials were filed on July 11, 2025. The final exchange ratio was set at 0.56666201 shares of Mount Logan Capital Inc. (MLCI) for each share of TURN held. The transaction value was reported at US$122.7 million.

The structure of the combined entity's ownership, based on the revised terms, was:

Shareholder Group	Post-Merger Ownership Percentage
Current Mount Logan Shareholders	56.4%
Current 180 Degree Capital Shareholders	43.6%

Shareholder calls and proxy solicitation for corporate actions

Direct engagement with shareholders was managed via scheduled calls and the services of a proxy solicitor. The Special Meeting for shareholder approval was set for August 22, 2025, with a record date of July 8, 2025. The proxy solicitor used was EQ Fund Solutions, reachable at 1-800-967-5051. A shareholder call was planned for the week of July 14, 2025, to discuss preliminary Q2 2025 results and the merger. The solicitation process saw significant support, with nearly 63% of TURN's outstanding shares voted FOR the merger as of August 14, 2025. The revised terms offered 180 Degree Capital shareholders shares valued at 110% of NAV at closing. Post-closing, US$25 million in aggregate was committed for shareholder liquidity programs.

180 Degree Capital Corp. (TURN) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups 180 Degree Capital Corp. (TURN) served before its combination with Mount Logan Capital Inc. in late 2025. Honestly, for a closed-end fund focused on constructive activism, the customer segments are tightly linked to the fund's structure and investment mandate.

The primary groups you need to map out are those who hold the stock, those who influence the stock, and the companies the fund invests in. The performance metrics from mid-2025 really frame the value proposition for the financial stakeholders.

Here's a quick look at the key customer segments and the hard numbers associated with them as of the latest available data leading up to the merger:

Customer Segment	Key Metric/Data Point	Value/Amount (as of late 2025 data)	Relevance
Public shareholders seeking value creation	Preliminary Net Asset Value (NAV) per Share (June 30, 2025)	$4.80	The fundamental value metric for all equity holders.
Activist investors (e.g., Marlton Partners)	Share of Ownership (Marlton Partners, Sept 2025)	Approximately 5.8%	Represents the level of focused, influential ownership driving governance.
Pension and profit sharing plans	Firm Status	Publicly Owned Investment Manager	Defines the regulated structure providing investment services.
Undervalued small, publicly traded companies	Portfolio Concentration (Holdings Count)	10-15 holdings	Indicates the deep, concentrated engagement strategy applied to targets.

The performance of the public investment portfolio during the first half of 2025 clearly speaks to the value proposition for the public shareholders. The portfolio achieved a gross total return of 16.0% in H1 2025, which substantially outperformed the Russell Microcap Index return of -1.1% for the same period.

You should also note the context of the merger terms, which were a direct result of pressure from activist-minded shareholders. The revised terms delivered 110% of NAV to 180 Degree Capital Corp. shareholders, a clear win for those focused on maximizing return relative to the underlying asset value.

The customer segments can be broken down further by their specific interests:

• Public shareholders seeking value creation in small-cap stocks:
  • Monitor the discount between stock price and NAV, which was around 14-16% at one point in 2025.
  • The stock price increased by 35.5% since December 17, 2024, following activist director nominations.
• Activist investors (e.g., Marlton Partners) focused on maximizing shareholder return:
  • Focus on achieving a premium to NAV in liquidity events, such as the 110% of NAV achieved in the merger terms.
  • They look for management to provide timely liquidity opportunities beyond minimum requirements.
• Pension and profit sharing plans (as a registered investment company):
  • The firm provides portfolio management for pooled investment vehicles.
  • Day-to-day operating expenses declined by over 30% from Q1 2024 to Q1 2025.
• Undervalued small, publicly traded companies targeted for investment:
  • The fund targets companies with substantially lower market capitalization than the peer median.
  • The portfolio is highly concentrated, holding only 10-15 names compared to peers' 50+.

For the investment vehicle itself, the revenue figures for 2025 show significant growth, though this is often less relevant than NAV for a closed-end fund. Revenue in the half year ending June 30, 2025, was $416.75K, representing a 746.24% growth for that period.

Finance: draft a memo comparing Q1 2025 NAV growth of 3.4% year-to-date to the performance of the fund's top three holdings by weight.

180 Degree Capital Corp. (TURN) - Canvas Business Model: Cost Structure

The Cost Structure for 180 Degree Capital Corp. (TURN), particularly in the context of its late 2025 merger completion with Mount Logan Capital Inc., is dominated by transaction-related expenses and the ongoing costs of public company maintenance.

Operating expenses, which were previously a point of concern, have seen a targeted reduction. The structure reflects a goal to operate with approximately $3 million annually, a significant decrease from the prior level of $6.5 million.

The merger itself introduced a substantial, one-time cost component. You should account for the significant legal and professional fees incurred during the process to combine with Mount Logan Capital Inc., which completed on September 12, 2025.

The estimated deal costs associated with this Business Combination were cited as $6-7 million. This figure represented a material impact, noted as 15.8% of 180 Degree Capital Corp.'s Q1 2025 Net Asset Value (NAV).

The ongoing costs associated with the team structure are broken down as follows:

• Management compensation, including salaries, bonus, and benefits, was previously noted as approximately 4.9% of NAV.
• This compensation component was significantly higher than the management fee of 0.675% at the proposed merger partner, Source Capital.

Maintaining the public company listing contributes to the fixed cost base. These general and administrative costs are inherent to operating as a publicly traded entity, separate from investment management fees.

Here's a look at the key cost components and related metrics as of the period leading up to the merger close:

Cost Category	Reported/Estimated Amount	Context/Reference Date
Target Annual Operating Expenses (Post-Reduction)	$3 million	Projected Annual Run Rate
Prior Annual Operating Expenses (Criticized Level)	$6.5 million	Pre-Reduction Estimate
Merger Transaction Costs (Legal/Professional Fees)	$6-7 million	Estimated Deal Costs
Management Compensation (Salaries, Bonus, Benefits)	Approx. 4.9% of NAV	Pre-Merger Metric
Q1 2025 NAV per Share	$4.42	March 31, 2025
Q2 2025 Preliminary NAV per Share	$4.80	June 30, 2025

It's important to note that prior to the merger, the company faced criticism for an 'excessive' annual operating expense ratio reported at roughly 10% of NAV. The move to the combined entity, New Mount Logan Capital Inc., was intended to leverage a more asset-light model to improve these expense ratios.

The cost structure is heavily influenced by the transition away from the Business Development Company structure, which typically carries higher operational overhead relative to the asset-light model pursued post-merger.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

180 Degree Capital Corp. (TURN) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue generation for 180 Degree Capital Corp. is fundamentally tied to the performance of its investment holdings, both public and private. This means a significant portion of the realized and unrealized gains from the public and private investment portfolio drives the top line. For instance, the gross total return on public investments for the first half of 2025 was a strong 16.0%.

Looking at the top-line reporting, 180 Degree Capital Corp. recorded revenue of $416.75K in the half year ending June 30, 2025. This represented substantial growth, with the half-year revenue showing a 746.24% increase over the prior comparable period. The preliminary Net Asset Value (NAV) per share as of that same date, June 30, 2025, stood at $4.80, reflecting an 8.6% increase from the prior quarter.

You can see the key financial metrics underpinning the revenue generation below:

• Preliminary NAV per share as of June 30, 2025: $4.80.
• NAV per share estimated as of July 25, 2025: approximately $5.10.
• Year-to-date NAV per share growth as of June 30, 2025: +3.4%.
• Estimated year-to-date total gross performance in 2025: approximately +22.8%.

Here's a quick look at the reported revenue figures:

Metric	Amount	Period/Date
Revenue	$416.75K	Half Year Ending June 30, 2025
Revenue (TTM)	$488.01K	Trailing Twelve Months as of June 30, 2025
Annual Revenue	$194.81K	Year 2024

Beyond investment gains, the business model includes minimal fee income derived from advisory services provided to portfolio companies, which is intended to be value-added assistance. Following the strategic business combination, a key component of the future revenue profile involves the proportionate share of fee and spread-related earnings derived from Mount Logan Capital Inc.'s (MLCI) reported $2.44 billion AUM. To be fair, MLCI was reported to manage over $2+ billion in AUM post-merger, with its insurance segment's investable assets reaching approximately $1.1B as of Q3 2025.

Finance: draft post-merger revenue projection based on MLCI's fee structure by next Tuesday.