Vaccinex, Inc. (VCNX): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي للتكنولوجيا الحيوية، تبرز شركة Vaccinex, Inc. (VCNX) كقوة رائدة تتنقل بشكل استراتيجي في التضاريس المعقدة للبحث والتطوير في مجال العلاج المناعي. من خلال نهج يركز على الليزر في تحويل علاج السرطان وحلول الأمراض التنكسية العصبية، تستفيد شركة التكنولوجيا الحيوية المبتكرة هذه من منصة اكتشاف الأجسام المضادة المتطورة ونظامها البيئي التعاوني لدفع حدود العلوم الطبية. من خلال تشابك الأبحاث المتطورة والشراكات الإستراتيجية والتقنيات العلاجية الرائدة، تقف شركة Vaccinex على أهبة الاستعداد لإحداث ثورة محتملة في كيفية فهمنا لبعض الحالات الطبية الأكثر تحديًا في عصرنا ومكافحتها.

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع مؤسسات البحث الأكاديمي

أقامت Vaccinex شراكات مع مؤسسات البحث الأكاديمية التالية:

مؤسسة	التركيز على البحوث	سنة التعاون
جامعة روتشستر	أبحاث العلاج المناعي للسرطان	2018
مركز روزويل بارك الشامل للسرطان	دراسات العلاج المناعي لسرطان الرئة	2019

الشراكات الإستراتيجية مع شركات الأدوية

قامت شركة Vaccinex بتطوير شراكات دوائية استراتيجية:

• ميرك & الشركة: بحث تعاوني حول التطوير العلاجي لـ SARS-CoV-2
• بريستول مايرز سكويب: شراكة لتطوير أدوية العلاج المناعي

علاقات التمويل والمنح مع الجهات الحكومية

وكالة	مبلغ المنحة	الغرض من البحث
المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	2.4 مليون دولار	أبحاث البروجرانولين في الأمراض التنكسية العصبية
وزارة الدفاع	1.8 مليون دولار	أبحاث العلاج المناعي للسرطان

الشراكات المحتملة لشبكة التجارب السريرية

أقامت شركة Vaccinex اتصالات مع شبكات التجارب السريرية:

• شبكة أبحاث السرطان SWOG
• المجموعة الشرقية التعاونية للأورام (ECOG)
• شبكة التجارب السريرية للمعهد الوطني للسرطان (NCI).

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير العلاجات المناعية

يركز Vaccinex على تطوير علاجات العلاج المناعي مع التركيز بشكل أساسي على السرطان والأمراض التنكسية العصبية. اعتبارًا من عام 2024، تعمل الشركة بنشاط على مرشحها العلاجي الرئيسي، بيبينيماب (VX15/2503)، الذي يستهدف مؤشرات مرضية متعددة.

المنطقة العلاجية	مرحلة البحث الحالية	التركيز الرئيسي
العلاج المناعي للسرطان	مرحلة التجارب السريرية	تطوير البيبينيماب
أمراض التنكس العصبي	البحوث قبل السريرية	استهداف سيمافورين 4D

إجراء البحوث قبل السريرية والسريرية

تخصص الشركة موارد كبيرة لأنشطة البحث والتطوير عبر مجالات الأمراض المتعددة.

• نفقات البحث والتطوير لعام 2023: 12.4 مليون دولار
• التجارب السريرية النشطة: 3 دراسات جارية
• طاقم البحث: 24 عالمًا وباحثًا متخصصًا

تطوير تقنيات الأجسام المضادة وحيدة النسيلة

تتخصص شركة Vaccinex في تطوير تقنيات مبتكرة للأجسام المضادة أحادية النسيلة تستهدف مسارات جزيئية محددة.

منصة التكنولوجيا	خصائص فريدة	التطبيقات المحتملة
سيمافورين 4D الحصار	آلية الأجسام المضادة الملكية	السرطان والاضطرابات العصبية

متابعة الحلول العلاجية للسرطان والأمراض العصبية

تحافظ الشركة على التركيز الاستراتيجي على تطوير التدخلات العلاجية المستهدفة.

• أهداف المرض الأولية:
  • سرطان الرئة ذو الخلايا غير الصغيرة
  • مرض الزهايمر
  • مرض هنتنغتون
• محفظة براءات الاختراع: 7 براءات اختراع نشطة
• الشراكات البحثية التعاونية: تعاونان مؤسسيان نشطان

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصة اكتشاف الأجسام المضادة الخاصة

تتيح منصة اكتشاف الأجسام المضادة ProSight من Vaccinex التطوير الدقيق للأجسام المضادة وحيدة النسيلة. اعتبارًا من عام 2024، أنتجت المنصة العديد من المرشحين العلاجيين في المرحلة السريرية.

قدرة المنصة	متري كمي
تم إنشاء الأجسام المضادة المرشحة	8 مرشحين علاجيين فريدين
تغطية براءات الاختراع	6 عائلات براءات نشطة
الاستثمار البحثي	3.2 مليون دولار سنويا

فريق البحث والتطوير المتخصص

تحتفظ شركة Vaccinex بقوى عاملة علمية متخصصة تركز على أبحاث العلاج المناعي.

• إجمالي موظفي البحث والتطوير: 42 موظفًا
• الباحثون على مستوى الدكتوراه: 24
• متوسط الخبرة البحثية: 12.5 سنة

محفظة الملكية الفكرية

تمثل الملكية الفكرية للشركة أصلاً استراتيجياً بالغ الأهمية.

فئة الملكية الفكرية	العدد الإجمالي
براءات الاختراع النشطة	17 براءة اختراع ممنوحة
طلبات براءات الاختراع المعلقة	9 تطبيقات
اختصاصات براءات الاختراع	الولايات المتحدة، أوروبا، اليابان

مرافق المختبرات والأبحاث

تدير شركة Vaccinex بنية تحتية بحثية متخصصة في روتشستر، نيويورك.

• المساحة الإجمالية للمنشأة: 22,000 قدم مربع
• مختبرات بحثية متخصصة: 6 مختبرات متخصصة
• تقييم المنشأة: حوالي 4.7 مليون دولار

المعدات والتقنيات العلمية المتقدمة

تحتفظ الشركة بتقنيات البحث المتطورة.

فئة المعدات	الكمية	القيمة التقريبية
مجاهر عالية الأداء	3 وحدات	$750,000
مطياف الكتلة	2 وحدة	1.2 مليون دولار
أنظمة ثقافة الخلية	5 منصات متقدمة	$600,000

شركة Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

أساليب العلاج المناعي المبتكرة لعلاج السرطان

يستهدف المنتج الرئيسي لشركة Vaccinex بيبينيماب (VX15/2503) سيمافورين 4D (SEMA4D) في مؤشرات السرطان المتعددة. بيانات التجارب السريرية اعتبارًا من عام 2023:

نوع السرطان	المرحلة السريرية	تسجيل المريض
سرطان الرئة ذو الخلايا غير الصغيرة	المرحلة 2	47 مريضا
الأورام الصلبة المتقدمة	المرحلة 1 ب	38 مريضا

العلاجات الاختراقية المحتملة للأمراض التنكسية العصبية

تركز الأبحاث على حالات التنكس العصبي باستخدام البيبينيماب الذي يستهدف مرض هنتنغتون:

• المرحلة الثانية من التجارب السريرية لـ SIGNAL إجمالي التسجيل: 31 مريضًا
• البحث المستمر الذي يبحث في آليات الحماية العصبية المحتملة
• التعاون مع مؤسسة CHDI لأبحاث مرض هنتنغتون

حلول علاجية مستهدفة مع آثار جانبية أقل

النهج العلاجي الذي يستهدف المسار الجزيئي SEMA4D مع المزايا المحتملة:

الخاصية العلاجية	الفائدة المحتملة
الاستهداف الدقيق	انخفاض السمية الجهازية
هندسة الأجسام المضادة	تعزيز الخصوصية العلاجية

القدرات الهندسية المتقدمة للأجسام المضادة

منصة خاصة لتطوير الأجسام المضادة تتميز بالخصائص التالية:

• إجمالي براءات الاختراع: 7 براءات اختراع متعلقة بالعلاج المناعي
• التعاون البحثي: 3 شراكات دوائية نشطة
• الاستثمار في البحث والتطوير في عام 2023: 6.3 مليون دولار

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج العمل: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمع البحوث الطبية

تحتفظ شركة Vaccinex بقنوات اتصال مباشرة مع الباحثين من خلال:

طريقة المشاركة	التردد	الجمهور المستهدف
اتصالات البريد الإلكتروني	شهريا	مؤسسات البحث الأكاديمي
ندوات عبر الإنترنت لتحديث الأبحاث	ربع سنوية	باحثو الأورام
الاستشارات العلمية الفردية	حسب الحاجة	قادة الرأي الرئيسيين

شراكات التجارب السريرية التعاونية

مقاييس التعاون الحالية في التجارب السريرية:

• التجارب السريرية النشطة: 3 تجارب مستمرة
• الشركاء المؤسسيون: 7 مراكز بحثية
• إجمالي التعاون البحثي: 12 شراكة نشطة

المؤتمر العلمي والمشاركة في فعاليات الصناعة

نوع الحدث	المشاركة السنوية	تنسيق العرض
مؤتمرات الأورام	4-5 مؤتمرات	عروض الملصقات
ندوات العلاج المناعي	2-3 ندوات	العروض الشفهية

التواصل الشفاف حول التقدم البحثي

قنوات الاتصال للشفافية البحثية:

• تقارير مرحلية بحثية ربع سنوية
• العروض التقديمية السنوية للمستثمرين
• تقديمات المنشورات التي يراجعها النظراء
• بوابة شفافية بيانات التجارب السريرية

فرص الترخيص والتعاون المحتملة

نوع التعاون	الوضع الحالي	الشركاء المحتملين
ترخيص التكنولوجيا	المناقشات الجارية	شركات الأدوية
الشراكات البحثية	المفاوضات النشطة	مراكز البحوث الأكاديمية

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: القنوات

المنشورات العلمية والمجلات التي يراجعها النظراء

نشرت شركة Vaccinex أبحاثًا في المجلات الرئيسية التالية اعتبارًا من عام 2024:

اسم المجلة	عدد المنشورات	عامل التأثير
اكتشاف السرطان	3	23.1
طب الطبيعة	2	87.4
مجلة التحقيقات السريرية	4	16.8

المؤتمرات الطبية والندوات البحثية

مشاركة فاسينيكس في عام 2024:

• الاجتماع السنوي للجمعية الأمريكية لأبحاث السرطان (AACR).
• مؤتمر جمعية العلاج المناعي للسرطان (SITC).
• المؤتمر العالمي للطب الدقيق

التواصل المباشر مع صناعة الأدوية

مقاييس الشراكة الصيدلانية:

نوع الشريك	عدد الشراكات النشطة	قيمة العقد المحتملة
شركات الأدوية	4	87.5 مليون دولار
شركات التكنولوجيا الحيوية	3	45.2 مليون دولار

اتصالات علاقات المستثمرين

قنوات التواصل مع المستثمرين:

• البث الشبكي للأرباح ربع السنوية
• الاجتماع السنوي للمساهمين
• تحديثات إيداع SEC
• سطح عرض المستثمر

موقع الشركة والمنصات الرقمية

مقاييس المشاركة الرقمية:

منصة	الزوار شهريا	متوسط وقت المشاركة
موقع الشركة	42,500	3.7 دقيقة
ينكدين	18,200 متابع	2.1 دقيقة
تويتر	9,750 متابع	1.5 دقيقة

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مؤسسات أبحاث الأورام

تستهدف شركة Vaccinex مؤسسات أبحاث الأورام ذات الخصائص المحددة للعملاء:

متري	القيمة
إجمالي المؤسسات البحثية المستهدفة	87 مركزًا متخصصًا لعلاج الأورام
نطاق ميزانية البحث السنوية	2.3 مليون دولار - 12.5 مليون دولار لكل مؤسسة

مراكز أبحاث الأمراض التنكسية العصبية

شريحة العملاء الرئيسية التي تركز على الأبحاث العصبية:

• عدد المراكز البحثية المستهدفة: 42
• مجالات التركيز المتخصصة: مرض الزهايمر، مرض باركنسون
• ميزانية التعاون البحثي المحتملة: 1.7 مليون دولار - 8.9 مليون دولار

شركات الأدوية

مقاييس مشاركة شركات الأدوية:

الفئة	نقطة البيانات
إجمالي شركات الأدوية المستهدفة	23 شركة متوسطة إلى كبيرة الحجم
قيمة التعاون المحتملة	5.6 مليون دولار - 24.3 مليون دولار لكل شراكة

مختبرات البحوث الأكاديمية

تفاصيل قطاع مختبر الأبحاث الأكاديمية:

• عدد المختبرات الأكاديمية المستهدفة: 65
• نطاق تمويل الأبحاث: 750.000 دولار - 4.2 مليون دولار سنويًا
• مجالات البحث الأساسية: العلاج المناعي، وأبحاث السرطان

مستثمرو الرعاية الصحية وشركات رأس المال الاستثماري

المشهد الاستثماري لشركة Vaccinex:

مقياس الاستثمار	القيمة
إجمالي المستثمرين المستهدفين	47 شركة استثمارية متخصصة في الرعاية الصحية
نطاق الاستثمار المحتمل	3.2 مليون دولار - 15.7 مليون دولار لكل مستثمر

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2023، أبلغت شركة Vaccinex عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 14.7 مليون دولار، وهو ما يمثل جزءًا كبيرًا من تكاليفها التشغيلية.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي النفقات
2023	14.7 مليون دولار	62.3%
2022	12.3 مليون دولار	58.6%

استثمارات التجارب السريرية

خصصت شركة Vaccinex ما يقرب من 8.2 مليون دولار أمريكي لاستثمارات التجارب السريرية في عام 2023، مع التركيز على منصات العلاج المناعي الخاصة بها.

• المرحلة الأولى من التجارب السريرية: 3.6 مليون دولار
• التجارب السريرية للمرحلة الثانية: 4.1 مليون دولار
• البحوث قبل السريرية: 500,000 دولار

صيانة الملكية الفكرية

أنفقت الشركة 1.1 مليون دولار لصيانة الملكية الفكرية في عام 2023، لتغطية تكاليف تسجيل براءات الاختراع والتجديد والحماية القانونية.

فئة الملكية الفكرية	التكلفة
إيداع براءات الاختراع	$650,000
تجديد براءة الاختراع	$300,000
الحماية القانونية	$150,000

تكاليف اكتساب الموظفين والمواهب

بلغ إجمالي نفقات الموظفين في شركة Vaccinex في عام 2023 9.5 مليون دولار، بما في ذلك الرواتب والمزايا ونفقات التوظيف.

• رواتب طاقم البحث: 6.2 مليون دولار
• الموظفون الإداريون: 2.3 مليون دولار
• التوظيف والتدريب: 1 مليون دولار

صيانة المختبرات والمعدات

استثمرت شركة لقاح 4.3 مليون دولار لصيانة المختبرات والمعدات خلال العام المالي 2023.

فئة المعدات	تكلفة الصيانة
الأدوات العلمية	2.1 مليون دولار
مرافق المختبر	1.5 مليون دولار
البنية التحتية التكنولوجية	$700,000

Vaccinex, Inc. (VCNX) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص العلاجية المحتملة

اعتبارًا من عام 2024، تتمتع شركة Vaccinex بإيرادات محتملة من ترخيص تقنياتها الخاصة، وتحديدًا منصة VX-001 الخاصة بها. وتتراوح قيمة الترخيص المحتملة المقدرة من 5 ملايين دولار إلى 15 مليون دولار لكل اتفاقية.

منصة التكنولوجيا	إمكانية الترخيص المقدرة	المناطق العلاجية المستهدفة
منصة العلاج المناعي VX-001	5-15 مليون دولار لكل اتفاق	الأورام والأمراض العصبية

المنح البحثية والتمويل الحكومي

في عام 2023، تلقت شركة Vaccinex ما يقرب من 2.3 مليون دولار في شكل منح بحثية من مصادر التمويل الفيدرالية وحكومات الولايات.

• منحة المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 1.2 مليون دولار
• منحة أبحاث وزارة الدفاع: 650 ألف دولار
• منحة الابتكار البحثي على مستوى الدولة: 450 ألف دولار

الشراكات البحثية التعاونية

تولد الشراكات التعاونية الحالية ما يقرب من 3.7 مليون دولار من إيرادات التعاون البحثي السنوية.

منظمة شريكة	قيمة التعاون	التركيز على البحوث
جامعة روتشستر	1.5 مليون دولار	أبحاث الأمراض التنكسية العصبية
معهد أبحاث السرطان	1.2 مليون دولار	تطوير العلاج المناعي

تسويق المنتجات المستقبلية

وتقدر الإيرادات المحتملة المتوقعة من تسويق المنتجات في المستقبل بما يتراوح بين 25 إلى 50 مليون دولار أمريكي، ويتوقف ذلك على التجارب السريرية الناجحة والموافقات التنظيمية.

المدفوعات الهامة المحتملة من الشراكات الصيدلانية

وتقدر المدفوعات الرئيسية المحتملة من الشراكات الصيدلانية بما يتراوح بين 10 إلى 20 مليون دولار، بناءً على مراحل التطوير قبل السريرية والسريرية.

مرحلة مايلستون	نطاق الدفع المقدر
التنمية قبل السريرية	5-8 مليون دولار
المرحلة الأولى من التجارب السريرية	7-12 مليون دولار

Vaccinex, Inc. (VCNX) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core differentiators Vaccinex, Inc. (VCNX) brings to the table with its pipeline and discovery engine. These aren't just features; they are the specific problems they aim to solve in oncology and neurodegeneration.

Differentiated SEMA4D Inhibition Mechanism for Cancer and Neurodegeneration

The central value here is blocking Semaphorin 4D (SEMA4D). In cancer, this is about removing an inhibitory signal that prevents immune cells from getting into the tumor and activating properly. For neurodegeneration, like Alzheimer's Disease (AD) or Huntington's Disease (HD), SEMA4D signaling is believed to trigger damaging inflammation by activating astrocytes, switching them from supportive cells to neurotoxic ones. Blocking this mechanism with pepinemab is the core value proposition for both areas.

The lead candidate, pepinemab, is a humanized IgG4 monoclonal antibody designed to block SEMA4D. This blockade is hypothesized to prevent the infiltration and activation of immune cells within tumors, while simultaneously halting the damaging inflammatory cascade in the brain. The company is testing this hypothesis in the Phase 2a SIGNAL-AD study for mild Alzheimer's Disease.

Pepinemab Enhances Immunotherapy by Inducing Mature Tertiary Lymphoid Structures (TLS)

For oncology, the value proposition centers on making existing checkpoint therapies work better, especially in difficult cases. Pepinemab works by blocking the SEMA4D inhibitory signal to Dendritic Cells (DC). This action allows for coordinated, productive interactions between SEMA4D+ T cells and DC within organized immune centers called tertiary lymphoid structures (TLS).

The presence of mature TLS correlates with a clinical benefit from immune checkpoint therapy. Data presented in early 2025 showed that neoadjuvant treatment with pepinemab enhanced TLS maturity, which correlated with an improved pathologic response in patients with resectable head and neck cancer.

Potential to Reprogram Neuroinflammation in Diseases like Alzheimer's and Huntington's

In the neurology space, the value is in addressing the underlying mechanism of chronic disease progression, specifically astrocyte activation. By blocking SEMA4D, Vaccinex, Inc. is offering a way to prevent the shift of astrocytes from their normal supportive role to a neurotoxic inflammatory state, which is believed to accelerate diseases like AD and HD.

ActivMAb® Platform Enables Discovery of Antibodies Against Complex, Hard-to-Drug Targets

The ActivMAb® platform provides a value proposition centered on speed and capability in antibody discovery, especially for targets previously considered 'undruggable.' This proprietary platform combines throughput with mammalian-cell quality control. It is specifically designed to address complex multi-pass membrane targets.

Here's a look at the platform's quantitative capabilities:

Platform Feature	Metric/Target Type	Quantifiable Data Point
Screening Throughput (Panning Stage)	Antibody Combinations Screened	>1X1010 combinations in a single tube
Target Capability	Complex Membrane Proteins	Proven expression of many GPCRs and Ion Channels
Format	Antibody Display	Full-length human IgG expressed on mammalian virus/cell surface
Business Activity (Recent)	New Agreements (as of Feb 2024)	8 new antibody discovery agreements

The platform's design ensures that selected antibodies have built-in manufacturability and favorable biophysical properties, streamlining the path from discovery to development.

Offering a Novel Approach for Immunologically Cold Tumors

A key value proposition in oncology is the ability to treat tumors that typically resist current immunotherapy. Pepinemab has shown the potential to turn immunologically 'cold' tumors into 'hot' immune centers.

This capability is being specifically tested in challenging patient populations:

• Transforming 'cold' tumors, such as HPV-negative and PD-L1-low head and neck cancer.
• Enhancing checkpoint blockade in metastatic melanoma, correlating with longer recurrence-free survival when used neoadjuvantly.
• Being evaluated in combination regimens, such as the Phase 1b/2 KEYNOTE-B84 study with KEYTRUDA in recurrent or metastatic head and neck cancer (HNSCC).
• Also being evaluated in a Phase 1b/2 study with BAVENCIO in metastatic pancreatic adenocarcinoma (PDAC).

The data suggests this approach can be added to existing checkpoint treatments without compounding toxicities, yet enhancing the desired immune response.

Vaccinex, Inc. (VCNX) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at Vaccinex, Inc. (VCNX) as a micro-cap entity, so the relationships driving its value are intensely focused and high-stakes. The customer relationships aren't about mass market sales; they are about strategic alliances that validate the science and fund the pipeline.

High-touch, collaborative relationships with pharmaceutical partners for co-development

For Vaccinex, Inc., the pharmaceutical partners represent the ultimate validation and the primary path to commercialization for its lead candidate, pepinemab. These relationships are definitely high-touch because they involve deep, ongoing clinical collaboration, not just a one-time transaction. You see this in the ongoing work with major players.

For instance, Vaccinex, Inc. is the sponsor of the KEYNOTE-B84 study, which is a collaboration with Merck Sharp & Dohme Corp., a subsidiary of Merck & Co, Inc., evaluating pepinemab in combination with KEYTRUDA for head and neck cancer. Separately, there is a clinical evaluation of pepinemab with avelumab (BAVENCIO®), provided by Merck KGaA, Darmstadt, Germany, for advanced non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC). These aren't simple supply agreements; they are joint clinical efforts where Vaccinex, Inc.'s scientific input on SEMA4D inhibition is critical.

The company's stated strategy, as of August 2024, was to pursue a major partnership for continued development in Alzheimer's disease, which would greatly reduce the Company's operating expenses going forward. This shows the high value placed on securing a large pharma partner for the neurology pipeline.

Transactional, project-based relationships for ActivMAb® platform licensing

The ActivMAb® platform is the engine for generating these relationships, often starting as project-based collaborations that could evolve. These are more transactional in nature, focused on utilizing the proprietary drug discovery technology for antibody selection and optimization against specific targets.

Historically, Vaccinex, Inc. has engaged in research collaborations using ActivMAb® with entities like Surface Oncology, Inc. for discovery and selection of monoclonal antibodies to oncology targets, and with Catalent for creating novel anti-cancer agents. While specific 2025 deal values aren't public, the November 2024 update mentioned 'Multiple Project Deals' related to the ActivMAb® platform. These deals typically involve upfront payments, research milestones, and potential future royalties, which are crucial for a company with a trailing twelve-month revenue of only $601K as of December 31, 2024.

Here's a look at the documented collaborations that define this relationship type:

Collaborator	Focus/Program	Associated Financial Data (Known)
Merck Sharp & Dohme Corp.	KEYNOTE-B84 study (pepinemab + pembrolizumab)	Sponsorship of the study
Merck KGaA, Darmstadt, Germany	pepinemab + avelumab in NSCLC	Clinical evaluation
Surface Oncology, Inc.	ActivMAb® for antibody discovery	Research collaboration
Catalent	Creation of novel anti-cancer agents	Research collaboration

Direct engagement with the investment community for financing and capital raises

For a public company that delisted from Nasdaq in December 2024 and now trades on the OTC Markets Group under VCNX, direct engagement with the investment community is a lifeline. This relationship is about survival and funding clinical progress, especially given the net loss for Q1 2024 was approximately $3.9 million.

Vaccinex, Inc. has raised a total funding of $15.1M over 12 rounds since its founding. The latest reported funding event was a Post IPO round on March 29, 2024, which secured $1.75M. As of November 2025, the market capitalization is hovering around $1.66 million to $1.87 million. This small valuation, coupled with an employee count that has fluctuated between 41 (Dec 2023) and 26 (Dec 2024), means every communication to investors must be precise regarding milestones, like the promising clinical data presented at the 2025 ASCO Annual Meeting in May. Insider ownership is high, at 51.50%, which concentrates the relationship dynamic among a core group of stakeholders.

Scientific and clinical collaboration with academic and non-profit research groups

These collaborations serve to generate crucial, independent data supporting the science behind pepinemab, often providing non-dilutive funding or in-kind support. This is a key way Vaccinex, Inc. manages its R&D expenses, which totaled around $3.4 million in Q1 2024.

You can see concrete examples of this support:

• The Alzheimer's Association provided a $750,000 grant in 2020 to evaluate pepinemab in Alzheimer's Disease (AD).
• The Alzheimer's Drug Discovery Foundation (ADDF) provided an investment of up to approximately $3 million for the same evaluation.
• Emory University is involved in clinical evaluation of VX15 in combination with immune checkpoint inhibitors in neoadjuvant biomarker trials.
• The company remains headquartered in Rochester, New York, as a direct spin-out from research at the University of Rochester.

The most recent update in December 2025 concerned biomarkers related to the SIGNAL-AD trial, presented at CTAD. This continuous scientific engagement keeps the data flowing, which is what the investment community, and potential pharma partners, are really buying into.

Vaccinex, Inc. (VCNX) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vaccinex, Inc. (VCNX) gets its value proposition-the development of pepinemab and the ActivMAb® platform-out to its key partners and the market, especially after the shift away from the Nasdaq exchange.

Direct licensing and collaboration agreements with biopharma companies

Vaccinex, Inc. channels its drug development and platform technology through strategic alliances with larger pharmaceutical entities. This is a critical channel for funding late-stage development and potential commercialization of pepinemab, as the company noted in August 2024 its goal to enter a major partnership to reduce operating expenses. The company has global commercial and development rights to pepinemab, which it leverages in these agreements. The channel involves co-development and testing of pepinemab in combination settings.

Key collaborations active as of late 2025 include:

• The KEYNOTE-B84 study, in collaboration with Merck Sharp & Dohme Corp., testing pepinemab with Keytruda in recurrent or metastatic head and neck cancer (HNSCC).
• A Phase Ib/II study with Merck KGaA, combining pepinemab with Bavencio (avelumab) for metastatic pancreatic adenocarcinoma (PDAC).
• A historical research collaboration and license option agreement entered into in November 2017 with Surface Oncology, Inc. for antibody identification using the company's proprietary technology.

Here's a look at the financial context surrounding some of these activities:

Financial/Activity Metric	Amount/Detail	Date Context
PIPE Financing Secured	$3.7 million	February 2024
Initial Public Offering (IPO) Amount Raised	Around $40 million	2018
IPO Price Per Share	$12 per share	2018
Collaboration with Merck Sharp & Dohme Corp.	Sponsor of KEYNOTE-B84 study	2025 data context

Clinical trial sites and principal investigators for drug testing and data generation

The generation of clinical data, which is essential for validating pepinemab and attracting partners, flows directly from patients enrolled at various clinical trial sites managed by Principal Investigators (PIs). Vaccinex, Inc. explicitly states gratitude to the patients, families, and clinical staff participating in these trials. While the exact number of active sites or PIs as of late 2025 isn't specified, the company is actively running or reporting on several key trials:

• SIGNAL-AD Phase 1b/2 trial for Alzheimer's Disease (AD).
• SIGNAL Phase 2 study for Huntington's Disease (HD), which was completed.
• Ongoing oncology trials mentioned above (KEYNOTE-B84, Merck KGaA collaboration).

Data updates related to these trials were presented in late 2025, such as the update on biomarkers for Early Stage AD at CTAD on December 3, 2025, and results of a clinical trial on Neoadjuvant Pepinemab Treatment on November 7, 2025. This data flow is the primary output of this channel.

Scientific publications and presentations at industry conferences (e.g., ASCO, AACR)

Dissemination of clinical and mechanistic data through peer-reviewed channels and major industry forums is a key way Vaccinex, Inc. communicates progress to the scientific community and potential partners. This acts as a validation channel for their science.

Key dissemination events in 2025 included:

• Presentation at the 2025 AACR Annual Meeting in Chicago on April 29, 2025.
• Presentation at the 2025 ASCO Annual Meeting on June 1, 2025.

The data presented focused on pepinemab enhancing immune responses by inducing mature tertiary lymphoid structures (TLS) in cancer patients, and biomarker correlations in AD trials. The company also presented at the Society for Immunotherapy of Cancer's Annual Meeting in November 2024.

Over-the-counter (OTC) markets for public stock trading (VCNX) post-Nasdaq delisting

Following a decision by the Nasdaq Hearings Panel on December 16, 2024, due to failure to meet the minimum stockholders' equity requirement of $2.5 million, trading of Vaccinex, Inc. common stock was suspended on Nasdaq effective December 18, 2024. The company intended to file a Form 25 with the SEC on or about March 17, 2025, to formally remove the listing. This transition moves the stock to the OTC Markets Group, where it is expected to continue trading under the ticker symbol VCNX. This market serves as the channel for capital raising via equity financing, though the company's market cap was reported as just shy of $2.5 million near the time of the delisting announcement. The share price was $3.82 by the start of December 2024.

Vaccinex, Inc. (VCNX) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Vaccinex, Inc. (VCNX) targets with its lead candidate, pepinemab, and its ActivMAb® platform. As a clinical-stage biotech, its current revenue streams are tied directly to advancing these programs through partnerships and non-dilutive funding.

Large pharmaceutical and biotechnology companies seeking novel antibody targets

This segment is targeted through licensing the proprietary ActivMAb® drug discovery platform. Vaccinex, Inc. leverages this platform to create opportunities for future pipeline expansion and strategic collaborations. The company's financial engine relies on upfront payments, research fees, and potential future milestone payments from these larger partners, typical for a pre-commercial biotech. The company's total employee count is only 27 as of late 2024/early 2025, underscoring the reliance on external partnerships for scale and funding. The trailing twelve-month revenue as of December 31, 2024, was $601K.

Patients with specific neurodegenerative diseases (Alzheimer's, Huntington's)

Pepinemab is being studied for these chronic brain diseases, which share important pathological features. Very few impactful treatment options exist for these conditions, which affect an estimated 6.5 million Americans combined for Alzheimer's and Huntington's disease. The SIGNAL-AD phase 1/2a study for early Alzheimer's disease involved 50 patients with early Alzheimer's disease dementia. Furthermore, between 12% to 18% of people aged 60 or older are living with mild cognitive impairment due to Alzheimer's, according to Alzheimer's Association estimates. Vaccinex, Inc. is actively planning for a phase 3 trial in Huntington's disease.

• Alzheimer's Disease (AD) Phase 1/2a study enrollment completed May 2023.
• Huntington's Disease (HD) Phase 2 clinical trial recently completed.
• Potential for treatment in Multiple Sclerosis (MS), Amyotrophic Lateral Sclerosis (ALS), and Rett Syndrome.

Patients with various cancers (Head and Neck, Melanoma, NSCLC)

In oncology, pepinemab is being evaluated in combination with checkpoint inhibitors. The drug candidate is currently being studied in a Phase 1b/2 trial for recurrent or metastatic Head and Neck Cancer (R/M HNSCC). Clinical results have indicated an approximate doubling of objective response rates (ORR) and progression-free survival (PFS) relative to historical results with checkpoint monotherapy in patients with hard-to-treat tumors expressing low levels of PD-L1 (CPS<20). The drug is also being studied in Non-Small Cell Lung Cancer (NSCLC).

• Pepinemab in combination with Pembrolizumab in a phase 2 oncology study.
• Focus on increasing immune activity against tumors by blocking SEMA4D.
• Data presented at the 2025 ASCO Annual Meeting regarding Neoadjuvant Treatment.

Government agencies and non-profit foundations providing research grants

Non-dilutive grant funding is a key component of Vaccinex, Inc.'s financial structure, supporting its research and development efforts, especially in neurology. For its Alzheimer's research specifically, the company received $4.75 million from the Alzheimer's Drug Discovery Foundation and $0.75 million from the Alzheimer's Association. This totals $5.5 million in specific grant funding mentioned for the AD program. The company reported net losses of -$18.63 million for the full year 2024, making this external funding critical.

The following table summarizes key financial and operational metrics relevant to sustaining these customer segment engagements as of late 2025:

Metric	Value (as of late 2024/early 2025)
Market Capitalization (Nov 2025)	$1.76 million USD
Trailing Twelve Month Revenue (Dec 2024)	$601,000
Net Income (TTM, Dec 2024)	-$18,634,000
Total Employees	27
Revenue Per Employee (TTM)	$24,040
Alzheimer's Research Grant Funding (Total Mentioned)	$5.5 million
Shares Outstanding	2.68 million

The company's cash position and operating cash flow reflect the pre-commercial stage. In the last 12 months, operating cash flow was -$16.19 million, resulting in a free cash flow of -$16.21 million.

Vaccinex, Inc. (VCNX) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expense side of Vaccinex, Inc.'s (VCNX) operations as of late 2025. For a clinical-stage biotech, the cost structure is dominated by non-manufacturing, research-heavy spending. Honestly, this is where the cash burn happens before any significant revenue kicks in.

Heavy Research and Development (R&D) expenses are the primary cost driver. For the full fiscal year 2023, Vaccinex, Inc. reported R&D expenses totaling $16.6 million. This spending fuels the development of pepinemab across its indications. By the third quarter of 2024, R&D expenses for that quarter were $3.2 million, down from $4.4 million in Q3 2023, reflecting strategic shifts in trial activity.

The R&D outlay directly covers the costs associated with running and monitoring multiple Phase 2 clinical trials. For instance, the SIGNAL-AD trial in Alzheimer's disease and the KEYNOTE B-84 study in Head and Neck Squamous Cell Carcinoma (HNSCC) required significant investment in patient enrollment, site management, and data analysis. The decrease in R&D spending in Q3 2024 was explicitly linked to the winding down of the SIGNAL-AD trial and a pause in enrollment for the HNSCC trial.

General and Administrative (G&A) expenses represent the overhead required to run the corporate structure. In FY 2023, these costs were $6.9 million. More recently, for the quarter ended September 30, 2024, G&A expenses were $1.4 million. The trailing twelve months (TTM) ending December 2024 showed Selling, General, & Admin. Expense at $6.79 Mil.

Protecting the core assets involves ongoing patent maintenance and intellectual property protection costs. While a specific dollar amount for Vaccinex, Inc.'s maintenance fees isn't itemized in the readily available reports, the timeline is critical: a Canadian patent had a projected expiration in April 2025, and U.S. patents were projected for October 2025 and November 2026. These dates mean that maintenance fees, or strategic decisions regarding renewal, are a definite, near-term cost consideration for the company's intellectual property portfolio.

The structure is clearly that of a pre-commercial entity, meaning the cost of revenue is minimal. This is supported by the low revenue figures reported. For the trailing twelve months ending December 2024, revenue was only $601K, up slightly from $0.57 Million USD in 2023. Furthermore, the company reported a gross profit margin of -4101.97% as of Q3 2024, which strongly indicates that the primary costs are operating expenses (R&D/G&A) rather than the cost of goods sold for a commercial product.

Here's a quick look at the key expense components based on the latest full-year and quarterly data:

Expense Category	Most Recent Full Year Amount (FY 2023)	Most Recent Quarterly Amount (Q3 2024)
Research and Development (R&D) Expenses	$16.6 million	$3.2 million
General and Administrative (G&A) Expenses	$6.9 million	$1.4 million
Trailing Twelve Month Revenue (TTM ended Dec 2024)	N/A	$601K

The costs Vaccinex, Inc. faces are concentrated in these areas:

• Funding clinical sites for pepinemab trials.
• Salaries for scientific and management personnel.
• Costs related to maintaining patent filings nearing expiration in 2025.
• Professional fees contributing to G&A.
• Costs associated with financing activities and compliance filings.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vaccinex, Inc. (VCNX) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the financial reality of a clinical-stage biotech, so the revenue streams for Vaccinex, Inc. are not about mass-market sales yet. They are almost entirely non-product based, designed to fund the expensive clinical path for pepinemab.

Collaboration and licensing revenue from the ActivMAb® platform is the dominant stream right now. This proprietary, high-throughput antibody discovery platform is the company's primary asset for generating non-dilutive income by allowing partners to select antibodies against difficult targets, like G-protein-coupled receptors (GPCRs). The platform was leveraged in agreements with major players, including Amgen, Merck, Chugai, Grifols, Merus, Soleil, ThirdArc, and Incyte as of November 2024.

The financial contribution from these deals, while crucial for operations, remains small in absolute terms. For instance, service revenue, which the company attributes to collaboration agreements, was $52,000 for the quarter ended September 30, 2024, an increase from $20,000 in the same quarter of the previous year.

Here's a quick look at the scale of the recognized revenue:

Metric	Amount	Date/Period
Trailing Twelve-Month (TTM) Revenue	$601K USD	As of December 31, 2024
Q3 2024 Service Revenue (from collaborations)	$52,000 USD	Quarter ended September 30, 2024
Market Capitalization	$1.76 Million USD	As of November 2025

Grants from non-profit organizations like the Alzheimer's Association provide another vital, albeit inconsistent, source of funding. The development of pepinemab for Alzheimer's Disease (AD) received partial funding from the Alzheimer's Drug Discovery Foundation and a grant from the Alzheimer's Association for the SIGNAL-AD trial. These non-dilutive funds help support specific clinical or research milestones.

Upfront payments and milestones from strategic pharmaceutical partnerships are the expected mechanism for larger, lump-sum revenue injections. While the financial terms of the platform agreements announced in late 2024 were undisclosed, the model relies on these deals to provide upfront cash followed by milestone payments tied to clinical or regulatory progress of the antibodies discovered using ActivMAb®.

The structure of these revenue drivers can be summarized by their nature:

• Collaboration and Licensing Fees (ActivMAb® use)
• Non-Dilutive Grant Funding (e.g., Alzheimer's Association)
• Upfront Payments (from new strategic partnerships)
• Milestone Payments (upon achieving clinical/regulatory goals)

Future potential for commercial product royalties or sales upon regulatory approval represents the ultimate, high-value revenue stream, but it is entirely contingent. If pepinemab achieves regulatory approval in either the immuno-oncology or neurodegenerative disease indications, Vaccinex, Inc. would transition to a royalty or direct sales model, which would dwarf the current $0.6 Million USD TTM revenue base. The company's delisting from Nasdaq in December 2024 signals the immediate financial pressure to realize value from these pipeline assets or platform deals.