Vipshop Holdings Limited (VIPS): نموذج الأعمال التجارية

في عالم التجارة الإلكترونية الصيني الديناميكي، أحدثت شركة Vipshop Holdings Limited (VIPS) ثورة في التسوق عبر الإنترنت من خلال تحويل البيع بالتجزئة بسعر مخفض إلى سوق رقمية متطورة. ومن خلال الاستفادة من التكنولوجيا المتطورة والشراكات الاستراتيجية ونموذج الأعمال المبتكر، تمكنت هذه المنصة من إنشاء مكانة فريدة من نوعها في ربط المستهلكين المهتمين بالموضة بالعلامات التجارية المتميزة بأسعار غير مسبوقة. انغمس في نموذج الأعمال المعقد الذي يدعم النجاح الملحوظ الذي حققه Vipshop واكتشف كيف أعادت هذه القوة الرقمية تعريف تجارب التسوق عبر الإنترنت لملايين المستهلكين الصينيين.

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع كبرى ماركات الأزياء الصينية والعالمية

أنشأت Vipshop شراكات مع أكثر من 20000 علامة تجارية للأزياء اعتبارًا من عام 2023، بما في ذلك:

فئة العلامة التجارية	عدد الشراكات
ماركات عالمية فاخرة	450+
العلامات التجارية المحلية الصينية	15,000+
ماركات رياضية عالمية	250+

التحالفات الإستراتيجية مع منصات التجارة الإلكترونية

تحالف استراتيجي رئيسي مع JD.com، حيث تمتلك Vipshop حصة 6.6% من الأسهم اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

الشراكات مع مقدمي الخدمات اللوجستية وخدمات التوصيل

• التعاون مع SF Express
• الشراكة مع YTO Express
• التعاون مع الصين بوست اللوجستية

الشريك اللوجستي	قدرة التسليم اليومية
إس إف إكسبريس	1.2 مليون حزمة
واي تي او اكسبريس	850.000 حزمة

الشراكات التكنولوجية لخوارزميات التوصية المتقدمة

الاستثمار في شراكات تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي: 42.5 مليون دولار من نفقات البحث والتطوير لتقنيات التوصية في عام 2023.

العلاقات مع المصنعين والموردين

فئة المورد	إجمالي عدد الموردين
مصنعي الملابس	5,600+
موردي الملحقات	2,300+
موردو الأحذية	1,100+

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

مبيعات فلاش وعمليات البيع بالتجزئة الخصم عبر الإنترنت

يعمل Vipshop أ نموذج مبيعات فلاش مع المقاييس التشغيلية التالية:

متري	القيمة
المستخدمون النشطون يوميًا (2023)	38.7 مليون
المستخدمون النشطون السنوي (2023)	126.8 مليون
متوسط قيمة الصفقة	¥156 ($22.50)

التسويق الرقمي واكتساب العملاء

تشمل أنشطة التسويق الرقمي ما يلي:

• الإعلان على وسائل التواصل الاجتماعي
• حملات البريد الإلكتروني المستهدفة
• تسويق تطبيقات الهاتف المحمول
• شراكات المؤثرين

مقياس التسويق	2023 القيمة
نفقات التسويق	1.2 مليار ين (173 مليون دولار)
تكلفة اكتساب العملاء	¥45 ($6.50)

تطوير وصيانة تكنولوجيا المنصة

استثمارات البنية التحتية التكنولوجية:

الاستثمار التكنولوجي	2023 المبلغ
نفقات البحث والتطوير	892 مليون ين (129 مليون دولار)
طاقم التكنولوجيا	1200 موظف

إدارة المخزون وتحسين سلسلة التوريد

• تتبع المخزون في الوقت الحقيقي
• نظام إدارة البائعين
• التخزين الآلي

متري سلسلة التوريد	أداء 2023
معدل دوران المخزون	4.2 مرة في السنة
مواقع المستودعات	12 مركز توزيع رئيسي

تحليلات البيانات وتجربة التسوق الشخصية

مقياس تحليل البيانات	2023 القيمة
دقة خوارزمية التخصيص	87.5%
نماذج التعلم الآلي	42 نموذج توصية فعال

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

البنية التحتية لتكنولوجيا التجارة الإلكترونية المتقدمة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تتضمن البنية التحتية التكنولوجية لـ Vipshop ما يلي:

مقياس التكنولوجيا	بيانات محددة
قدرة الحوسبة السحابية	أكثر من 500 بيتابايت من تخزين البيانات
معالجة المعاملات اليومية	ما يقرب من 3.2 مليون معاملة
وقت استجابة موقع الويب/التطبيق	أقل من 200 مللي ثانية

قاعدة بيانات مستخدم كبيرة ورؤى العملاء

إحصائيات قاعدة بيانات المستخدمين لعام 2023:

• إجمالي المستخدمين المسجلين: 94.3 مليون
• عدد المستخدمين النشطين شهريًا: 52.6 مليونًا
• متوسط معدل الاحتفاظ بالعملاء: 67.4%

علاقات تجارية قوية

فئة العلامة التجارية	عدد الشراكات
ماركات الأزياء	أكثر من 18000
العلامات التجارية لأسلوب الحياة	ما يقرب من 7500
عقود العلامة التجارية الحصرية	526 اتفاقية فريدة

شبكة لوجستية وتوزيع قوية

تفاصيل البنية التحتية اللوجستية:

• إجمالي المستودعات: 32 موقع استراتيجي
• سعة الشحن اليومية: 1.8 مليون طرد
• متوسط وقت التسليم: 1.6 يوم

توصية الملكية وخوارزميات التسعير

متري أداء الخوارزمية	بيانات محددة
دقة التوصية	معدل دقة 84.3%
تحسين التسعير الديناميكي	زيادة في الإيرادات تصل إلى 17.6%
تكرارات نموذج التعلم الآلي	أكثر من 1200 تحديث سنوي

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

خصومات كبيرة على البضائع المميزة والعلامات التجارية

يقدم Vipshop خصومات متوسطة تتراوح من 30% إلى 70% على البضائع ذات العلامات التجارية. في الربع الثالث من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:

فئة الخصم	نطاق النسبة المئوية	متوسط الخصم
ماركات الأزياء	40-65%	52%
إلكترونيات	30-55%	42%
السلع المنزلية	35-70%	55%

مجموعة واسعة من منتجات الموضة وأسلوب الحياة

توزيع مجموعة المنتجات اعتبارًا من عام 2023:

• ملابس الموضة: 42%
• الملحقات: 22%
• السلع المنزلية: 18%
• الإلكترونيات: 12%
• منتجات التجميل: 6%

تجربة تسوق مريحة عبر الإنترنت

مقاييس أداء المنصة عبر الإنترنت في عام 2023:

متري	القيمة
النسبة المئوية لمستخدمي الهاتف المحمول	87%
متوسط وقت تحميل الصفحة	1.2 ثانية
معدل الاحتفاظ بالمستخدمين	68%

اختيارات المنتجات المنسقة

تفاصيل خوارزمية التخصيص:

• دقة توصيات التعلم الآلي: 73%
• اقتراحات المنتجات الشخصية لكل مستخدم: 15-20
• تفاعل المستخدم مع التوصيات: 62%

منتجات عالية الجودة بأسعار تنافسية

مقارنة استراتيجية التسعير في عام 2023:

فئة المنتج	سعر فيب شوب	متوسط السوق	فرق السعر
مصمم الملابس	$85	$130	34% أقل
إلكترونيات	$220	$280	21% أقل
أجهزة منزلية	$150	$190	21% أقل

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج العمل: علاقات العملاء

أنظمة التوصية الشخصية

يستخدم Vipshop خوارزميات التوصية المتقدمة المستندة إلى الذكاء الاصطناعي والتي تتميز بالخصائص التالية:

متري	القيمة
معدل دقة التخصيص	78.3%
تفاعلات التوصية اليومية	4.2 مليون
تعقيد نموذج التعلم الآلي	387 معلمة خوارزمية

برامج ولاء العملاء

ميزات برنامج الولاء Vipshop:

• مستويات العضوية: 4 مستويات متميزة
• الأعضاء النشطون السنوي: 62.4 مليون
• متوسط إنفاق الأعضاء: ¥1,247 سنويًا

خدمة العملاء التفاعلية عبر الإنترنت

قناة الخدمة	وقت الاستجابة	معدل القرار
الدردشة الحية	62 ثانية	92.7%
الخط الساخن لدعم العملاء	3.4 دقيقة	88.5%

استراتيجيات التفاعل مع تطبيقات الهاتف المحمول

مقاييس التفاعل مع منصة الهاتف المحمول:

• مستخدمو التطبيق النشطون شهريًا: 48.3 مليونًا
• متوسط مدة جلسة التطبيق: 17.6 دقيقة
• معدل الاحتفاظ بالتطبيق: 64.2%

وسائل التواصل الاجتماعي ومنصات التفاعل المجتمعي

منصة	عدد المتابعين	معدل المشاركة
ويبو	3.7 مليون	4.2%
حساب وي شات الرسمي	2.9 مليون	3.8%

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: القنوات

الموقع الرسمي للتجارة الإلكترونية

وتدير Vipshop موقع vip.com، الذي سجل 514.5 مليون مستخدم نشط في عام 2022. وقد عالج الموقع 1.8 مليار طلب في نفس العام، بإجمالي حجم معاملات قدره 276.1 مليار يوان صيني.

متري الموقع	إحصائيات 2022
المستخدمون النشطون	514.5 مليون
إجمالي الطلبات	1.8 مليار
حجم الصفقة	276.1 مليار يوان صيني

منصات تطبيقات الهاتف المحمول

حقق تطبيق الهاتف المحمول Vipshop 347.4 مليون مستخدم نشط شهريًا في الربع الرابع من عام 2022، وهو ما يمثل 67.5% من إجمالي مستخدمي النظام الأساسي.

• معدل تنزيل تطبيقات الهاتف المحمول: 82.3 مليون عملية تنزيل عام 2022
• متوسط مدة جلسة المستخدم: 18.6 دقيقة
• نسبة المعاملات عبر الهاتف المحمول: 73.4% من إجمالي معاملات المنصة

تجربة التسوق الأولى عبر الهاتف المحمول

وصل معدل تحويل منصة الهاتف المحمول إلى 4.7% في عام 2022، بمتوسط قيمة طلب تبلغ 256 يوان صيني لكل معاملة عبر الهاتف المحمول.

قنوات التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي

منصة اجتماعية	عدد المتابعين (2022)
حساب وي شات الرسمي	42.6 مليون متابع
ويبو	18.3 مليون متابع
دوين	7.9 مليون متابع

شبكات الإعلان الاستراتيجية على الإنترنت

استثمرت Vipshop 1.24 مليار يوان صيني في التسويق الرقمي والإعلان في عام 2022، مستهدفة القطاعات الديموغرافية الرئيسية عبر منصات متعددة عبر الإنترنت.

• الإنفاق الإعلاني الآلي: 620 مليون يوان صيني
• ميزانية الإعلان على وسائل التواصل الاجتماعي: 410 مليون يوان صيني
• تخصيص التسويق عبر محركات البحث: 210 مليون يوان صيني

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

المهنيين الشباب في المناطق الحضرية

وفقًا للبيانات الديموغرافية لعام 2023، يستهدف Vipshop حوالي 78 مليون محترف حضري تتراوح أعمارهم بين 25 و39 عامًا في الصين. متوسط ​​الدخل الشهري المتاح لهذه الشريحة: 8,500 ين ياباني (1,230 دولارًا أمريكيًا).

النطاق العمري	مجموع السكان	اختراق التسوق عبر الإنترنت	متوسط الإنفاق الشهري
25-39 سنة	78 مليون	92%	¥3,200

المستهلكين المهتمين بالموضة

تشير أبحاث السوق إلى أن 62% من قاعدة عملاء Vipshop تعطي الأولوية لاتجاهات الموضة. تقدم المنصة أكثر من 15000 علامة تجارية للأزياء بخصومات تصل إلى 40%.

• تنوع العلامات التجارية للأزياء: أكثر من 15000 علامة تجارية
• متوسط معدل الخصم: 40%
• مشتريات الأزياء الشهرية: 2.7 قطعة لكل مستهلك

المتسوقون الحساسون للسعر

تُظهر بيانات سلوك المستهلك لعام 2023 أن 65% من مستخدمي Vipshop يتسوقون بشكل أساسي بناءً على اعتبارات السعر. متوسط ​​قيمة الطلب: ¥280 (40 دولارًا).

شريحة المستهلكين	حساسية السعر	متوسط قيمة الطلب	تكرار التسوق السنوي
المستهلكون الحساسون للسعر	65%	¥280	8.4 مرة في السنة

المستهلكون الصينيون من الطبقة المتوسطة

استهداف 280 مليون مستهلك من الطبقة المتوسطة بدخل أسري سنوي يتراوح بين 100000 إلى 500000 ين (14500 إلى 72500 دولار).

• إجمالي السوق المستهدف: 280 مليون مستهلك
• نطاق دخل الأسرة السنوي: ¥100,000-¥500,000
• نسبة المشاركة في التسوق عبر الإنترنت: 87%

جيل الألفية البارع في استخدام التكنولوجيا الرقمية والجيل Z

تجتذب المنصة 120 مليون مستخدم تتراوح أعمارهم بين 18 و35 عامًا، مع نسبة انتشار للهواتف الذكية تصل إلى 95% ومشاركة رقمية عالية.

الفئة العمرية	إجمالي المستخدمين	استخدام الهاتف الذكي	تفضيلات التسوق عبر الهاتف المحمول
18-35 سنة	120 مليون	95%	78%

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

في عام 2023، أبلغت Vipshop عن تكاليف صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا بحوالي 124.5 مليون دولار، وهو ما يمثل 3.2% من إجمالي نفقات التشغيل.

فئة التكلفة	النفقات السنوية (مليون دولار)	النسبة المئوية لإجمالي تكاليف التكنولوجيا
الخدمات السحابية	52.3	42%
صيانة مركز البيانات	38.7	31%
ترخيص البرمجيات	33.5	27%

مصاريف التسويق واكتساب العملاء

بلغ إجمالي الإنفاق التسويقي لشركة Vipshop في عام 2023 186.2 مليون دولار، مع التركيز على القنوات الرقمية.

• الإنفاق على الإعلانات الرقمية: 92.4 مليون دولار
• التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي: 47.8 مليون دولار
• شراكات المؤثرين: 46 مليون دولار

تكاليف شراء المخزون

وصل إجمالي نفقات شراء المخزون في عام 2023 إلى 3.2 مليار دولار، مع اتباع نهج التوريد الاستراتيجي.

مصدر المخزون	تكلفة المشتريات (مليون دولار)	النسبة المئوية للمجموع
شراكات العلامة التجارية المباشرة	1,680	52.5%
قنوات البيع بالجملة	1,040	32.5%
المصادر الدولية	480	15%

النفقات اللوجستية والشحن

وبلغت التكاليف اللوجستية لشركة Vipshop في عام 2023 276.5 مليون دولار.

• التخزين: 98.3 مليون دولار
• النقل: 142.7 مليون دولار
• توصيل الميل الأخير: 35.5 مليون دولار

تطوير المنصة والعمليات

بلغ إجمالي استثمارات تطوير المنصة 89.6 مليون دولار في عام 2023.

منطقة التنمية	الاستثمار (مليون دولار)	التركيز
تعزيز منصة المحمول	42.3	تحسين تجربة المستخدم
أنظمة الذكاء الاصطناعي والتوصية	27.8	تقنيات التخصيص
البنية التحتية الأمنية	19.5	تحسينات الأمن السيبراني

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

عمولات مبيعات التجزئة عبر الإنترنت

وفقًا لتقرير Vipshop السنوي لعام 2022، حققت عمولات مبيعات التجزئة عبر الإنترنت ما يقرب من 14.3 مليار دولار من إجمالي الإيرادات.

مصدر الإيرادات	المبلغ (بالدولار الأمريكي)	النسبة المئوية
لجان البيع بالتجزئة عبر الإنترنت	14.3 مليار دولار	62.5%
مبيعات المنتجات المباشرة	6.8 مليار دولار	29.7%

ترميز المنتج واستراتيجيات التسعير

يحتفظ Vipshop بمتوسط نطاق لترميز المنتج يتراوح بين 15-25% عبر فئات المنتجات المختلفة.

• ترميز ملابس الموضة: 18-22%
• ترميز الإلكترونيات: 12-16%
• ترميز السلع المنزلية: 20-25%

رسوم العضوية والاشتراك

في عام 2022، أعلنت Vipshop عن إيرادات مرتبطة بالعضوية بقيمة 412 مليون دولار، وهو ما يمثل 1.8% من إجمالي الإيرادات.

تسييل البيانات

حققت Vipshop ما يقرب من 87 مليون دولار من خدمات تسييل البيانات في عام 2022.

إيرادات الإعلانات عبر الأنظمة الأساسية

وصلت إيرادات الإعلانات لشركة Vipshop إلى 276 مليون دولار في عام 2022، وهو ما يمثل 1.2% من إجمالي إيرادات الشركة.

تدفق الإيرادات	المبلغ 2022 (بالدولار الأمريكي)
عمولات المبيعات عبر الإنترنت	$14,300,000,000
مبيعات المنتجات المباشرة	$6,800,000,000
رسوم العضوية	$412,000,000
تسييل البيانات	$87,000,000
إيرادات الإعلانات	$276,000,000

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why customers choose Vipshop Holdings Limited over other e-commerce options. It's all about getting premium brands without the premium price tag, backed by a service experience that keeps them coming back.

Authentic branded products at significant, limited-time discounts

Vipshop Holdings Limited's main draw is its commitment to authentic, branded merchandise offered at steep markdowns. This is achieved through a high-velocity flash sale model designed to move non-peak, branded inventory rapidly. The depth of the discount is a key differentiator, often ranging from 10% to 90% off original retail prices. For the third quarter of 2025, the company reported a Gross Profit of RMB 4.9 billion, with a Gross Margin of 23.0%. This margin, while slightly narrower than the prior year period's 24.0%, still underpins the value proposition while supporting operational investments.

Exclusive off-price product offerings for SVIP members

The Super VIP (SVIP) membership program is central to driving high-value customer spending and loyalty. This segment receives exclusive benefits and product access. You can see the impact clearly in the latest figures:

• Active SVIP customers grew by 11% year-over-year in Q3 2025.
• SVIP members accounted for 51% of total online spending in Q3 2025.
• In Q2 2025, active SVIP customers were up 15% year-over-year, contributing 52% of online sales.
• The specialized "made-for-Vipshop" customized product line generated over 20% of apparel sales for many participating brands in the first half of 2025.

This focus on a high-value segment drives stickiness. Here's a quick look at the SVIP power:

Metric	Q2 2025 Data	Q3 2025 Data
Active SVIP Customer Growth (YoY)	15% increase	11% increase
Contribution to Online Spending	52%	51%

Worry-free shopping with next-day delivery and easy returns

To counter the perception of slower service often associated with off-price models, Vipshop Holdings Limited is investing in logistics to offer a more worry-free experience. They have specifically rolled out next-day delivery for certain standardized product categories in some cities and are accelerating apparel delivery in key metropolitan areas. Furthermore, logistics trajectories are optimized to make customer returns more efficient to their warehouses. Fulfillment expenses for Q3 2025 were RMB 1.9 billion, representing 8.7% of total net revenues.

Treasure-hunting and gimmick-free shopping experience

The core shopping mechanic is designed to feel like a discovery process. The high-velocity flash sale model, featuring limited quantities for limited periods, cultivates a sense of urgency and excitement, which translates into a treasure-hunting experience for the customer base. As of Q3 2025, Vipshop Holdings Limited served 40.1 million active customers, generating a Gross Merchandise Value (GMV) of RMB 43.1 billion. This large, engaged base validates the appeal of this focused, gimmick-free approach to discounted brand shopping.

A specialized platform for brands to monetize excess inventory

For brand partners, Vipshop Holdings Limited serves as a crucial channel for efficiently clearing out non-peak or excess stock without diluting their main retail channels. This is a specialized service that leverages Vipshop's direct-sales and consignment models. The platform's ability to absorb this inventory is growing; in the first half of 2025, nearly 500 new brands were added. Overall, the platform offers a diversified product selection from over 17,000 domestic and international brands.

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Vipshop Holdings Limited keeps its customers engaged and loyal in the competitive Chinese e-commerce space as of late 2025. It's all about segmenting the high-value buyers and using technology to make the experience feel both personal and efficient. The focus is clearly on driving repeat business through premium tiers and seamless service.

Dedicated SVIP membership program with exclusive benefits and services

The Super VIP (SVIP) program is central to Vipshop Holdings Limited's customer relationship strategy, clearly targeting the highest-spending segment. This group consistently drives a disproportionate amount of revenue. For instance, in the third quarter of 2025, active SVIP customers grew by 11% year-over-year and accounted for 51% of the company's total online spending. This level of concentration shows the program's success in locking in top spenders. Looking back at the second quarter of 2025, the growth was even stronger, with active SVIP customers up 15% year-over-year, contributing 52% of online spending. Management has expressed strong confidence, stating they expect to continue achieving double-digit growth for SVIP customers for the full year of 2025, building on the 50% year-on-year increase seen in that segment in the fourth quarter of 2024. This premium tier is where the deep value is concentrated.

Automated, data-driven personalization and targeted engagement

Vipshop Holdings Limited is heavily leaning into technology, specifically artificial intelligence, to enhance personalization beyond just the SVIP tier. In the third quarter of 2025, the company highlighted the deployment of an AI agent to improve key areas like search and recommendations, which directly impacts the relevance of the product assortment shown to every user. They noted good adoption of their try it own AI feature, suggesting customers are actively using these new, engaging tools to visualize purchases before buying. This data-driven approach extends to product sourcing as well; in the second quarter of 2025, the platform's differentiated product strategy, including 'Vip Exclusive' products, drove a significant increase in performance for those items. The goal here is to use data to convert regular customers into more frequent, higher-value shoppers.

The focus on high-value customer segments and AI-driven engagement is best summarized by these recent operating metrics:

Metric	Q3 2025 Value	Q2 2025 Value	Q1 2025 Value
Active SVIP Customers YoY Growth	11%	15%	18%
SVIP Contribution to Online Spending	51%	52%	51%
Total Active Customers YoY Growth	1.3%	N/A	-4.0% (41.3M vs 43.1M YoY)
Total Orders YoY Growth	1.5%	N/A	-6.3% (167.2M vs 178.5M YoY)

Self-service via the online platform (Vip.com)

The core of the business remains the self-service online platform, Vip.com. While the high-value SVIP segment is growing, the overall customer base is also showing signs of recovery. In the third quarter of 2025, the total number of active customers reached 40.1 million, marking a 1.3% increase year-over-year. This is a positive shift after declines in earlier quarters; for example, the first quarter of 2025 saw active customers at 41.3 million, down from 43.1 million the prior year. Similarly, total orders in Q3 2025 were 166.4 million, up 1.5% year-over-year. This indicates that the base level of customer interaction is stabilizing and beginning to grow again through self-service channels.

High-touch service for returns and exchanges (door-to-door collection)

To support the high-value apparel focus, managing the post-purchase experience is key. While specific door-to-door collection volume isn't public, the overall policy impact is monitored. Management noted in the first quarter of 2025 that return rates showed overall stabilization in policy, with only low single-digit increases each year. This suggests that while returns are a factor, they are not escalating out of control, which is important for maintaining profitability and a positive customer perception of the service.

Community engagement through social and media channels

Vipshop Holdings Limited is integrating customer interaction across its digital ecosystem, which includes social and media touchpoints, though direct metrics are not always broken out. The deployment of AI for creative marketing and customer service in Q2 2025 suggests a push to make these external interactions more relevant and efficient. The success of features like the AI try-on tool, which allows customers to save looks and share them, functions as a form of organic community engagement, turning individual browsing into shareable content. The company is using technology to foster a more interactive environment, which is the modern equivalent of traditional community building.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Vipshop Holdings Limited gets its value proposition to the customer base as of late 2025. It's a mix of heavy digital focus supported by a physical footprint and dedicated logistics.

The primary channel remains the digital storefront. This is Vip.com, accessible via the mobile app and the website. The scale of this channel is best seen in the active customer base, though it has seen some fluctuation recently. For instance, the active customer count was 41.3 million as of March 31, 2025, then grew to 43.5 million by June 30, 2025, before settling at 40.1 million for the quarter ended September 30, 2025.

The company also actively uses external marketing channels for customer acquisition. You see this reflected in the spending figures. For the first quarter of 2025, marketing expenses were RMB 732.1 million, representing 2.8% of total net revenues for that period. By the third quarter of 2025, marketing expenses were RMB 667.2 million, which was 3.1% of total net revenues of RMB 21.4 billion.

For physical presence, Vipshop Holdings Limited uses its offline retail arm, Shan Shan Outlets. As of the end of the first quarter of 2025, the company operated 20 outlet stores. Free cash flow generation is explicitly noted as enabling the expansion of this fulfillment infrastructure and the Shan Shan Outlets.

Fulfillment relies on a direct-to-customer logistics network. The cost associated with this network, reported as fulfillment expenses, was RMB 1.9 billion for the first quarter of 2025, and again RMB 1.9 billion for the third quarter of 2025. In Q3 2025, fulfillment expenses accounted for 8.7% of total net revenues.

Product promotion heavily involves social media and live-streaming platforms. Management has highlighted leveraging AI-driven recommendations and content to boost traffic and engagement, which is a key part of their strategy to broaden offerings.

Here's a look at some key channel-related metrics across recent quarters:

Metric	Q1 2025 Value	Q2 2025 Value	Q3 2025 Value
Total Net Revenues	RMB 26.3 billion	RMB 25.8 billion	RMB 21.4 billion
Active Customers (Millions)	41.3	43.5	40.1
Marketing Expenses (RMB Million)	732.1	Not specified	667.2
Fulfillment Expenses (RMB Billion)	1.9	Not specified	1.9

You should note the specific channel investments:

• The Super VIP membership program drives engagement on the primary online platform.
• Active Super VIP customers grew 18% year-over-year in Q1 2025 and represented 51% of online spending.
• The company is onboarding brands for its exclusive "Made for Vipshop" merchandising strategy, which is promoted through these channels.
• The company is using free cash flow for the expansion of fulfillment infrastructure.

The company is definitely focused on making its digital and physical touchpoints work together efficiently.

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're mapping out Vipshop Holdings Limited's core audience, and honestly, it's a very specific group that values brand names but demands a steep discount. This focus on value-conscious shoppers seeking branded goods at a discount is the bedrock of their model.

The most valuable part of this base is the high-value Super VIP (SVIP) customers. These folks are the engine room for spending. As of the third quarter of 2025, active Super VIP customers grew by 11% year-over-year, and they were responsible for a commanding 51% of Vipshop Holdings Limited's online spending. This concentration of spending power is a huge factor in their strategy.

When you look at what they buy, customers are heavily focused on apparel and fashion-related categories. For instance, in the fourth quarter of 2024, apparel sales grew by 2% year-over-year, making up 75% of total Gross Merchandise Value (GMV). This category also drove solid performance in the second quarter of 2025, and it achieved positive growth in the first quarter of 2025.

The demographic profile is quite consistent, showing a strong skew toward a specific segment of the Chinese population. Here's a quick look at the profile data we have from recent investor presentations:

Customer Attribute	Data Point/Percentage	Context/Period
Percentage of Customer Base that is Women	~75%	Customer Profile Data
Percentage of Customer Base in Tier 1-3 Cities	60%+	Customer Profile Data
Percentage of Customer Base born Post-80s and -90s	70%+	Customer Profile Data
Active Super VIP Customers YoY Growth	11%	Q3 2025
Active Super VIP Customers Share of Online Spending	51%	Q3 2025

The overall active customer base shows some fluctuation, which is important to track against the high-value segment growth. For example, active customers were 40.1 million in the third quarter of 2025, down from 43.5 million in the second quarter of 2025, but the focus remains on quality over sheer volume, given the SVIP contribution.

You can see the core focus areas for Vipshop Holdings Limited's customer acquisition and retention efforts:

• Price-sensitive shoppers looking for authentic brands.
• High-spending Super VIP members.
• Customers prioritizing apparel and fashion.
• Female shoppers, making up approximately 75% of the base.
• Consumers concentrated in Tier 1 through Tier 3 cities, over 60%.

If onboarding takes 14+ days, churn risk rises, especially for the price-sensitive segment who have many alternatives.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - Canvas Business Model: Cost Structure

The cost structure for Vipshop Holdings Limited centers heavily on the cost of the merchandise it sells, which is typical for a high-volume retailer. You see the direct impact of this in the gross profit figures reported across the fiscal year 2025 periods.

Cost of Goods Sold (COGS) for inventory acquisition (largest cost driver)

For the first quarter of 2025, Vipshop Holdings Limited reported total net revenues of RMB 26.3 billion, with a corresponding gross profit of RMB 6.1 billion. This implies that the Cost of Goods Sold, the expense for inventory acquisition, was approximately RMB 20.2 billion for that quarter, making it by far the largest component of the cost structure.

The company's gross margin in Q1 2025 stood at 23.2%. By the third quarter of 2025, net revenues grew to RMB 21.4 billion, and gross profit was RMB 4.9 billion, resulting in a gross margin of 23.0%.

The operational costs, while smaller than COGS, are detailed below, showing the direct expenses related to running the e-commerce and logistics platform.

Cost Category	Q1 2025 Amount (RMB)	Q3 2025 Amount (RMB)	Q1 2025 % of Net Revenues
Fulfillment expenses	N/A	1.9 billion	7.2%
Marketing expenses	732.1 million	667.2 million	2.8%
Technology and content expenses	449.1 million	438.6 million	N/A
General and administrative expenses	950.8 million	984.6 million	N/A

You can see the fulfillment costs, which cover warehousing and delivery, increased in Q3 2025 to RMB 1.9 billion, representing 8.7% of that quarter's net revenues, up from 8.4% in the prior year period.

Marketing spend saw an increase in Q1 2025 compared to the prior year, hitting RMB 732.1 million, which was 2.8% of net revenues. In Q3 2025, marketing expenses were RMB 667.2 million, or 3.1% of net revenues.

Technology and content expenses were RMB 449.1 million in the first quarter of 2025, decreasing slightly to RMB 438.6 million in the third quarter of 2025.

General and administrative expenses were RMB 950.8 million for Q1 2025. This figure rose to RMB 984.6 million in Q3 2025, representing 4.6% of total net revenues for that period.

The total operating expenses for Vipshop Holdings Limited in Q3 2025 were RMB 3.9 billion, which was 18.5% of total net revenues.

Key components of the operating expense base include:

• Fulfillment expenses: RMB 1.9 billion in Q3 2025.
• Marketing expenses: RMB 667.2 million in Q3 2025.
• Technology and content expenses: RMB 438.6 million in Q3 2025.
• General and administrative expenses: RMB 984.6 million in Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Vipshop Holdings Limited (VIPS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the hard numbers that drive Vipshop Holdings Limited's top line as of late 2025. It's not just about selling products; it's a mix of direct sales, platform services, and loyalty programs that build out the total revenue picture.

The core of the business remains the direct sale of discounted, branded merchandise. For the third quarter of 2025, Vipshop Holdings Limited reported total net revenues of RMB 21.4 billion. This is the foundation, but the other streams are increasingly important for a resilient model.

The secondary revenue sources are grouped under what Vipshop Holdings Limited calls Other Revenues. For Q3 2025, this aggregate figure stood at RMB 1,755,668 thousand, or approximately RMB 1.76 billion. This bucket is where the specific items you asked about-commissions, membership fees, and outlet revenue-reside, alongside advertising and logistics fees.

Here is a look at the primary, quantifiable revenue components reported for the third quarter of 2025:

Revenue Component	Q3 2025 Amount (RMB)
Primary Online Product Sales (Net Revenues)	RMB 21.4 billion
Other Revenues (Aggregate)	RMB 1.756 billion
Interest Income from Cash and Short-Term Investments	RMB 5.9 billion

The Super VIP (SVIP) program is a key driver of sales volume, even if its direct fee revenue isn't separately itemized in the top-line report. The stickiness of this program is clear from its impact on the primary revenue stream.

• SVIP users contributed 51% of the online sales revenue in Q3 2025.
• The number of active SVIP users maintained double-digit growth year-over-year in Q3 2025.

The components that make up the 'Other Revenues' figure, which you are tracking, are defined by Vipshop Holdings Limited as:

• Fees charged to third-party merchants for platform access.
• Lease income, which mainly comes from the Shan Shan Outlets operations.
• Membership fee income (from programs like SVIP).
• Product promotion and online advertising revenues.
• Revenue from third-party logistics services.
• Loan facilitation service income.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.