شركة Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لإدارة الاستثمار، تبرز شركة Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) كقوة استراتيجية تجمع بين الحلول الاستثمارية المبتكرة والخبرة المالية المتطورة. من خلال صياغة نموذج أعمال شامل بدقة يغطي قطاعات متعددة من العملاء ويستفيد من البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة، وضعت VRTS نفسها كلاعب هائل في النظام البيئي للخدمات المالية التنافسية. يمزج نهجهم الفريد بين الإدارة النشطة والاستراتيجيات الشخصية والمنصات الرقمية القوية لتقديم قيمة استثنائية للمستثمرين الأفراد والمؤسسات على حد سواء، مما يجعل نموذج أعمالهم دراسة رائعة في إدارة الاستثمار الحديثة.

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تحالفات استراتيجية مع المستشارين الماليين والوسطاء التجاريين

تحتفظ شركة Virtus Investment Partners بشراكات استراتيجية مع قنوات توزيع مالية متعددة:

نوع الشريك	عدد الشراكات	وصول التوزيع
تجار الوساطة المستقلة	285	التغطية الوطنية
مستشارو الاستثمار المسجلون (RIAs)	412	شبكة وطنية
أسلاك	6 شركات كبرى	الوصول المؤسسي الشامل

التعاون مع شركات إدارة الاستثمار

تتعاون Virtus مع شركاء متخصصين في إدارة الاستثمار:

• صناديق كاين أندرسون
• داف & فيلبس لإدارة الاستثمار
• إدارة رأس المال سيلفانت
• نيوفليت لإدارة الأصول

الشراكات مع مزودي التكنولوجيا لمنصات الاستثمار الرقمي

شريك التكنولوجيا	الخدمة المقدمة	سنة التنفيذ
إنفست نت	البنية التحتية للاستثمار الرقمي	2019
مورنينغستار	تكامل البحث والتحليلات	2020
الماسة السوداء	منصة إدارة الثروات	2018

العلاقات مع شركات الأبحاث والتحليلات

تحافظ شركة Virtus على شراكات بحثية مهمة:

• أبحاث إم إس سي آي
• بلومبرج للخدمات الطرفية
• نظم البحوث FactSet
• ستاندرد آند بورز استخبارات السوق العالمية

إجمالي قيمة النظام البيئي للشراكة: حوالي 82.4 مليون دولار أمريكي من الاستثمارات التعاونية اعتبارًا من عام 2023

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

إدارة الأصول وتطوير استراتيجية الاستثمار

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمكنت شركة Virtus Investment Partners من إدارة ما يقرب من 94.4 مليار دولار أمريكي من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM). تقوم الشركة بتطوير استراتيجيات الاستثمار عبر فئات الأصول المتعددة بما في ذلك:

• استراتيجيات الأسهم
• استراتيجيات الدخل الثابت
• استراتيجيات متعددة الأصول
• استراتيجيات الاستثمار البديلة

نوع الإستراتيجية	الأصول الخاضعة للإدارة (مليار دولار)	النسبة المئوية لإجمالي الأصول المُدارة
استراتيجيات الأسهم	52.1	55.2%
استراتيجيات الدخل الثابت	31.6	33.5%
استراتيجيات الأصول المتعددة	8.3	8.8%
الاستراتيجيات البديلة	2.4	2.5%

إدارة المحافظ

تدير الشركة المحافظ عبر منصات استثمارية متعددة، بما في ذلك:

• الصناديق المشتركة
• حسابات مُدارة بشكل منفصل
• حلول الاستثمار المؤسسي
• الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs)

تسويق وتوزيع المنتجات الاستثمارية

تقوم شركة Virtus Investment Partners بتوزيع المنتجات الاستثمارية من خلال:

• قنوات البيع المؤسسية
• شبكات وسطاء التجزئة
• منصات المستشار المالي
• التسويق المؤسسي المباشر

قناة التوزيع	نسبة الأصول
المستثمرون المؤسسيون	42.3%
تجار التجزئة	35.7%
المستشارين الماليين	22.0%

بحوث الاستثمار وتحليل الأداء

توظف الشركة 76 متخصصًا في الاستثمار مخصص للبحث وإدارة المحافظ اعتبارًا من عام 2023. وتشمل مجالات التركيز البحثية الرئيسية ما يلي:

• التحليل الكمي
• البحوث الأساسية
• تقييم الأداء المعدل حسب المخاطر
• تحديد اتجاه السوق

الامتثال وإدارة المخاطر

تكوين فريق الامتثال ومقاييس إدارة مخاطر الاستثمار:

مقياس الامتثال	القياس
موظفو الامتثال	24 محترفا
ساعات التدريب السنوية على الامتثال	3600 ساعة
ميزانية إدارة المخاطر	5.2 مليون دولار

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

فريق إدارة الاستثمار ذو الخبرة

اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023، كان لدى Virtus Investment Partners 272 متخصصًا في الاستثمار عبر منصات الاستثمار المختلفة.

تكوين الفريق	عدد المحترفين
إجمالي خبراء الاستثمار	272
مدراء المحافظ الاستثمارية	94
محللو البحوث	67

محفظة منتجات استثمارية متنوعة

تدير Virtus استراتيجيات استثمار متعددة عبر فئات أصول مختلفة.

• صناديق الاستثمار: 56 صندوقاً متميزاً
• الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs): 12 صندوقًا
• استراتيجيات حساب منفصلة: 38 استراتيجية

القدرات البحثية للاستثمارات الخاصة

تشمل البنية التحتية لأبحاث الاستثمار ما يلي:

الموارد البحثية	المواصفات
منصات الأبحاث	7 منصات استثمارية متميزة
الاستثمار البحثي السنوي	14.3 مليون دولار

البنية التحتية التكنولوجية المتقدمة

مقاييس الاستثمار التكنولوجي:

• ميزانية التكنولوجيا السنوية: 22.6 مليون دولار
• أنظمة تحليل البيانات: 5 منصات على مستوى المؤسسة
• الاستثمار في الأمن السيبراني: 4.7 مليون دولار سنوياً

سمعة العلامة التجارية القوية

مؤشرات الأداء المالي والعلامة التجارية:

متري	القيمة
الأصول الخاضعة للإدارة (AUM)	79.4 مليار دولار (الربع الرابع 2023)
سنوات في العمل	62 سنة
تقييمات مورنينغستار	29 صندوقًا بتقييمات 4-5 نجوم

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

مجموعة شاملة من الحلول الاستثمارية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Virtus Investment Partners ما قيمته 86.7 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM).

فئة الاستثمار	إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (مليار دولار)	النسبة المئوية
صناديق الاستثمار المشتركة	42.3	48.8%
الاستراتيجيات المؤسسية	33.5	38.6%
استراتيجيات صناديق الاستثمار المتداولة	10.9	12.6%

الإدارة النشطة عبر فئات الأصول المتعددة

تقدم Virtus استراتيجيات الاستثمار عبر فئات الأصول المتنوعة:

• الأسهم العالمية
• الدخل الثابت
• الاستثمارات البديلة
• استراتيجيات الأصول المتعددة

استراتيجيات الاستثمار الشخصية

تفاصيل استراتيجية الاستثمار حسب نوع العميل في عام 2023:

شريحة العملاء	الأصول الخاضعة للإدارة (مليار دولار)	مستوى التخصيص
مستثمرو التجزئة	38.2	معتدل
العملاء المؤسسيون	33.5	عالية
المستشارين الماليين	15.0	متوسط

سجل حافل بأداء الاستثمار

مقاييس الأداء لعام 2023:

• متوسط أداء الصندوق: 12.4%
• مؤشر الأداء المتفوق: 68% من الأموال
• تصنيف مورنينغستار: 4.2/5

منتجات استثمارية مبتكرة

أبرز معالم ابتكار المنتجات في عام 2023:

نوع المنتج	عدد المنتجات الجديدة	إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (مليار دولار)
الصناديق التي تركز على الحوكمة البيئية والاجتماعية وحوكمة الشركات	7	5.6
صناديق الاستثمار المتداولة المواضيعية	4	2.3
صناديق الإستراتيجية البديلة	3	3.8

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

دعم مستشار الاستثمار المخصص

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، تحتفظ شركة Virtus Investment Partners بـ 236 متخصصًا في الاستثمار المؤسسي يدعمون علاقات العملاء. متوسط ​​حجم محفظة العملاء: 47.3 مليون دولار.

فئة المستشار	عدد المحترفين	متوسط تغطية العملاء
كبار مستشاري الاستثمار	87	15-20 عميل لكل مستشار
مندوبي المبيعات المؤسسية	149	25-30 عميلاً من المؤسسات

التواصل الشخصي مع العميل

توفر شركة Virtus Investment Partners قنوات الاتصال المخصصة عبر منصات متعددة.

• اجتماعات مراجعة الأداء الفصلية المباشرة
• مشاورات استراتيجية الاستثمار الشخصية
• تقارير استثمارية مخصصة

تقارير الأداء المنتظمة

توزيع تكرار تقارير الأداء لعام 2023:

تردد التقارير	نسبة العملاء
التقارير الشهرية	42%
التقارير ربع السنوية	38%
التقارير نصف السنوية	20%

منصة رقمية لإدارة الحسابات

إحصائيات المنصة الرقمية لعام 2023:

• إجمالي مستخدمي المنصة الرقمية: 18,742
• التفاعل مع تطبيقات الهاتف المحمول: 67% من مستخدمي المنصات الرقمية
• متوسط تسجيلات الدخول الشهرية للمنصة الرقمية: 3.4 لكل مستخدم

التعليم والرؤى الاستثمارية المستمرة

موارد التعليم الاستثماري المقدمة في عام 2023:

الموارد التعليمية	إجمالي الموارد	متوسط المشاهدات الشهرية
ندوات عبر الإنترنت	48	3,200
تقارير البحوث	126	5,600
رؤى السوق	212	7,800

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: القنوات

شبكات المستشارين الماليين

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ شركة Virtus Investment Partners بشبكة تضم حوالي 2500 مستشار مالي مستقل يوزعون منتجاتها الاستثمارية.

متري الشبكة	القيمة
مجموع الشراكات المستشار المالي	2,500
متوسط الأصول الخاضعة للمشورة لكل شريك	42.3 مليون دولار
التغطية الجغرافية للشبكة	50 ولاية أمريكية

فريق المبيعات المباشرة

توظف شركة Virtus Investment Partners فريق مبيعات مباشر متخصص مكون من 87 متخصصًا في مبيعات المؤسسات والتجزئة اعتبارًا من ديسمبر 2023.

• إجمالي 87 مندوب مبيعات
• 58 متخصصًا في المبيعات المؤسسية
• 29 متخصصًا في مبيعات التجزئة

منصات الاستثمار عبر الإنترنت

وتقوم الشركة بتوزيع المنتجات الاستثمارية من خلال 12 منصة استثمارية رئيسية عبر الإنترنت، حيث يصل حجم المعاملات الرقمية إلى 3.2 مليار دولار في عام 2023.

مقياس المنصة عبر الإنترنت	القيمة
إجمالي المنصات عبر الإنترنت	12
حجم المعاملات الرقمية	3.2 مليار دولار
إيرادات المنصة الرقمية	124.6 مليون دولار

مندوبي المبيعات المؤسسية

تحتفظ شركة Virtus بـ 58 مندوب مبيعات مؤسسي متخصص يستهدف صناديق التقاعد والأوقاف والمستثمرين المؤسسيين.

• 58 متخصصًا في المبيعات المؤسسية
• الأسواق المستهدفة: صناديق التقاعد، الأوقاف، المؤسسات
• متوسط حجم محفظة العملاء المؤسسيين: 87.5 مليون دولار

قنوات التسويق والاتصال الرقمي

في عام 2023، استخدمت Virtus Investment Partners 7 قنوات تسويق رقمية أساسية بميزانية إجمالية للتسويق الرقمي تبلغ 4.3 مليون دولار.

القناة الرقمية	مقياس المشاركة
ينكدين	42,500 متابع
تويتر	18,200 متابع
ميزانية التسويق الرقمي	4.3 مليون دولار
إجمالي القنوات الرقمية	7

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستثمرو التجزئة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تخدم Virtus Investment Partners ما يقرب من 250000 مستثمر تجزئة من خلال مجموعة منتجات صناديق الاستثمار المشتركة المتنوعة وصناديق الاستثمار المتداولة.

شريحة المستثمرين	إجمالي الأصول	متوسط حجم الحساب
مستثمرو التجزئة	45.2 مليار دولار	$180,000

المستثمرون المؤسسيون

وتشمل قاعدة العملاء المؤسسية صناديق التقاعد والأوقاف والمحافظ الاستثمارية للشركات.

الجزء المؤسسي	عدد العملاء	الأصول المدارة
صناديق التقاعد	87	22.6 مليار دولار
الأوقاف	43	8.3 مليار دولار
محافظ الشركات	62	15.4 مليار دولار

المستشارين الماليين

تدعم Virtus ما يقرب من 50000 مستشار مالي عبر القنوات المستقلة والسلكية.

• الوسطاء والتجار المستقلون: 28000 مستشار
• قنوات Wirehouse: 22000 مستشار

الأفراد ذوي الثروات العالية

شريحة مستهدفة من ذوي الثروات العالية مع استراتيجيات استثمارية متخصصة.

طبقة الثروة	عدد العملاء	متوسط قيمة المحفظة
1 مليون دولار - 5 ملايين دولار	12,500	2.3 مليون دولار
5 ملايين دولار - 10 ملايين دولار	4,200	6.7 مليون دولار
10 ملايين دولار +	1,800	15.4 مليون دولار

رعاة خطة التقاعد

خدمة أسواق خطط التقاعد للشركات والقطاع العام.

• إجمالي عملاء خطة التقاعد: 1,250
• إجمالي أصول التقاعد: 18.7 مليار دولار
• متوسط حجم الخطة: 15 مليون دولار

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

تعويضات ومزايا الموظفين

اعتبارًا من السنة المالية 2022، أعلنت شركة Virtus Investment Partners عن إجمالي نفقات التعويضات واستحقاقات الموظفين بقيمة 159.7 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ (بالملايين)
الرواتب	$112.3
مكافآت الأداء	$31.5
التعويض على أساس الأسهم	$15.9

صيانة التكنولوجيا والبنية التحتية

بلغت تكاليف البنية التحتية التكنولوجية والصيانة لشركة Virtus Investment Partners في عام 2022 24.6 مليون دولار.

• صيانة أنظمة تكنولوجيا المعلومات: 12.4 مليون دولار
• خدمات الحوسبة السحابية: 6.2 مليون دولار
• البنية التحتية للأمن السيبراني: 5.8 مليون دولار
• ترخيص البرمجيات: 3.2 مليون دولار

مصاريف التسويق والتوزيع

وبلغت تكاليف التسويق والتوزيع للشركة 18.3 مليون دولار في عام 2022.

قناة التسويق	النفقات (بالملايين)
التسويق الرقمي	$7.5
رعاية المؤتمرات والفعاليات	$4.8
مصاريف فريق المبيعات	$6.0

تكاليف الامتثال التنظيمي

بلغت نفقات الامتثال التنظيمي لشركة Virtus Investment Partners في عام 2022 9.7 مليون دولار أمريكي.

• الاستشارات القانونية: 4.2 مليون دولار
• برامج الامتثال: 2.5 مليون دولار
• التدقيق وإعداد التقارير: 3.0 مليون دولار

استثمارات البحث والتطوير

بلغت استثمارات البحث والتطوير للشركة 16.5 مليون دولار في عام 2022.

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار (بالملايين)
تطوير استراتيجية الاستثمار	$8.3
الابتكار التكنولوجي	$5.7
تحليلات البيانات	$2.5

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

الرسوم الإدارية من المنتجات الاستثمارية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Virtus Investment Partners عن إجمالي رسوم إدارية قدرها 199.4 مليون دولار أمريكي لهذا الربع.

فئة الرسوم	المبلغ (الربع الرابع 2023)
رسوم إدارة صناديق الاستثمار المشتركة	132.6 مليون دولار
رسوم الحساب المؤسسي المنفصل	47.8 مليون دولار
رسوم إدارة صناديق الاستثمار المتداولة	19.0 مليون دولار

الرسوم على أساس الأداء

وبلغ إجمالي رسوم الأداء لعام 2023 12.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 5.8% من إجمالي إيرادات إدارة الاستثمار.

رسوم التوزيع والخدمة

تم إنشاء شركاء استثمار Virtus 45.2 مليون دولار رسوم التوزيع والخدمة في عام 2023.

• رسوم الصندوق المشترك 12ب-1: 31.5 مليون دولار
• رسوم وكالة النقل الفرعية: 13.7 مليون دولار

إيرادات الخدمات الاستشارية

ووصلت إيرادات الخدمات الاستشارية لعام 2023 إلى 23.6 مليون دولار.

نوع الخدمة الاستشارية	مبلغ الإيرادات
الخدمات الاستشارية المؤسسية	16.4 مليون دولار
الخدمات الاستشارية للبيع بالتجزئة	7.2 مليون دولار

دخل رسوم إدارة الأصول

إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023: 89.4 مليار دولار أمريكي.

فئة الأصول	الأصول المُدارة	متوسط معدل الرسوم
استراتيجيات الأسهم	42.6 مليار دولار	0.75%
استراتيجيات الدخل الثابت	35.2 مليار دولار	0.40%
الاستراتيجيات البديلة	11.6 مليار دولار	1.25%

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons investors choose Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS), and it really boils down to choice and consistent capital return. The firm's structure is built around providing access to specialized investment boutiques, meaning you get a diverse, multi-style approach rather than a single house view. As of October 31, 2025, total client assets stood at $168.0 billion, comprised of $166.2 billion in Assets Under Management (AUM) and $1.8 billion in other fee-earning assets.

The value proposition here is the breadth of expertise available through this partnership model. You aren't just buying one strategy; you're accessing many distinct investment processes.

• Partnership of boutique investment managers.
• Distinct investment style and autonomous process.
• Select subadvisers integrated into the offering.
• Focus on long-term success for investors.

Also, Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) is actively expanding its reach into less correlated areas, specifically private markets. This is evident in the December 5, 2025 announcement regarding the agreement to acquire a majority interest in Keystone National Group. Keystone specializes in asset-backed private credit, offering a differentiated approach compared to standard direct lending. As of October 31, 2025, Keystone managed $2.5 billion in assets, including a flagship tender offer fund, Keystone Private Income Fund (KPIF), with $2.0 billion in assets. The transaction value is $200 million at closing, with potential for up to an additional $170 million in deferred payments, which is expected to be accretive to earnings in 2026. This move gives clients access to asset-backed lending strategies.

The firm offers a broad product choice, covering all major asset classes, which helps you build a complete portfolio foundation. For instance, as of October 31, 2025, the AUM was distributed across these main categories:

Asset Class	AUM as of October 31, 2025 (in millions)
Equity	$89,213
Fixed Income	$39,649
Multi-Asset	$22,056
Alternatives	$15,286

This diversification is also seen in product structure. For example, assets in Exchange-Traded Funds (ETFs) hit $3.4 billion as of Q1 2025, marking a 73% organic growth rate over the preceding year. You can access these strategies through Open-End Funds, Closed-End Funds, Retail Separate Accounts, and more.

Finally, a key proposition for shareholders is the commitment to strong shareholder returns, demonstrated by consistent dividend increases. Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) increased its quarterly common stock cash dividend by 7% to $2.40 per share for Q3 2025, up from the previous $2.25 per share. This $2.40 per share dividend was declared in August 2025, with a payment date of November 14, 2025. The annual dividend equates to $9.60 per share, and one report suggests a payout ratio of 46.99% for the trailing twelve months. This defintely signals confidence in free cash flow generation.

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) structures its connections with clients-it's all about the multi-manager, multi-channel approach. This model relies heavily on direct access for big players while empowering the intermediaries who bring in the retail and high-net-worth assets.

Dedicated institutional sales and service: Direct relationships with large clients

The institutional segment represents a significant portion of the total assets Virtus Investment Partners manages. As of September 30, 2025, Institutional Accounts stood at $55.9 billion of the total Assets Under Management (AUM) of $169.3 billion. This direct relationship channel involves tailored separate and commingled accounts for large entities. However, this segment faced headwinds; Q3 2025 saw net outflows of $3.9 billion across all products, with institutional accounts being a contributing factor, though Q1 2025 showed institutional net outflows of $1.2 billion which was an improvement from the prior quarter. Management noted known institutional wins in areas like emerging market debt and global/domestic REIT strategies, which are key to stabilizing this relationship base going forward.

Here's a quick look at how the major client segments stacked up at the end of the third quarter of 2025:

Client Segment	AUM as of September 30, 2025 (in billions USD)	AUM as of October 31, 2025 (in billions USD)
Institutional Accounts	$55.9	$55.356
Retail Separate Accounts	$46.8	$45.175
Open-End Funds (Retail/Global/ETF)	$55.7	$54.779
Closed-End Funds	$10.9	$10.894

Intermediary support: Tools and resources for financial professionals

The relationship with financial professionals-advisors, broker-dealers, and consultants-is critical, as they drive significant asset flows through retail separate accounts and open-end funds. Retail Separate Accounts accounted for $46.8 billion in AUM as of September 30, 2025. Virtus Investment Partners supports this channel by expanding resources for its $8.5 billion wealth management business, as noted in early 2025. The firm provides specific support for product placement, such as completing structural steps to facilitate an increase in fixed income offerings within retail separate accounts. The support structure is designed to give these professionals access to specialized expertise from the boutique managers.

Key support elements for the intermediary channel include:

• Providing investment products and services from distinct investment managers.
• Offering solutions across multiple disciplines and product types.
• Supporting the distribution, marketing, and client service capabilities of acquired partners.

Digital engagement: Online market insights and investor resources

Digital engagement centers on making the boutique managers' insights accessible and driving flows through modern, scalable products like ETFs. Exchange-Traded Funds (ETFs) have been a bright spot; they saw positive net flows in Q3 2025, with record quarterly sales of $0.9 billion. The firm continues to prioritize new ETF capabilities and expanding their availability through intermediaries, indicating a focus on digital and accessible product wrappers. The company directs investors and professionals to virtus.com for resources, including market insight and portfolio perspectives from their specialist managers.

Long-term partnership model: Retaining boutique manager autonomy and culture

The core of the Virtus Investment Partners model is its partnership structure, which is reinforced through acquisitions that explicitly preserve the acquired firm's identity. For instance, in the announced acquisition of Keystone National Group, Keystone will maintain autonomy over its investment process, brand and culture. This is a direct mechanism for customer relationship stability, as clients are buying into the manager's style, not just the parent company. Keystone, which managed $2.5 billion as of October 31, 2025, is being acquired for an initial consideration of $200 million, with up to an additional $170 million contingent on future performance. Furthermore, Keystone's management team will retain a 44% ownership position post-closing, with options for Virtus to increase ownership to approximately 75% over years 3 through 6, aligning long-term incentives. This structure helps ensure the boutique managers remain focused on client outcomes and sustainable performance.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Virtus Investment Partners, Inc. gets its products in front of clients, which is a mix of direct relationships and broad distribution partnerships as of late 2025.

The firm's total assets under management (AUM) stood at $169.3 billion as of September 30, 2025, with average AUM for the quarter at $170.3 billion.

The distribution channels are segmented across several key product types, which are detailed below:

• Institutional direct sales: For pension funds and corporate accounts
• Retail separate account sponsors: Managed account platforms
• Fund distribution networks: Open-end and closed-end fund sales
• Exchange-Traded Funds (ETFs): A high-growth channel, reaching $4.7 billion in Q3 2025

Here's the quick math on the AUM split by product type as of the end of Q3 2025, September 30, 2025:

Channel/Product Type	AUM as of September 30, 2025 (in millions)	AUM as of October 31, 2025 (in millions)
Institutional Accounts	$55,936	$55,356
Retail Separate Accounts	$46,798	$45,175
Open-End Funds (excluding ETFs)	(See Note Below)	$54,779
Closed-End Funds	$10,867	$10,894
Exchange-Traded Funds (ETFs)	$4,700 (Q3 2025 figure)	(Included in Open-End Funds)

The total AUM for Open-End Funds was $55.724 billion on September 30, 2025. The ETF component, a key growth area, saw its assets under management grow by $1.0 billion sequentially in Q3 2025 and increased 79% over the prior year.

For the third quarter of 2025, Virtus Investment Partners reported total net outflows across all products of $3.9 billion. Still, the firm reported revenue of $216.4 million for Q3 2025, which surpassed expectations.

You should note the near-term trend, as total AUM declined to $166.204 billion by October 31, 2025. This October decline reflected net outflows in U.S. retail funds, retail separate accounts, and institutional accounts, which were partially offset by positive net flows in exchange-traded funds.

The primary ways Virtus Investment Partners accesses clients include:

• Direct sales efforts targeting large pools of capital like pension funds, represented by Institutional Accounts AUM of $55.936 billion at quarter-end September 30, 2025.
• Distribution through managed account platforms, which account for Retail Separate Accounts AUM of $46.798 billion as of September 30, 2025.
• Selling open-end mutual funds and closed-end funds through established fund distribution networks.
• Aggressively growing the ETF channel, which added $900 million in positive flows during Q3 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at how Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) divides its client base for its investment management products and services. This segmentation is key to understanding where their $166.2 billion in Assets Under Management (AUM) as of October 31, 2025, actually resides.

The customer segments are clearly defined by the type of account structure and the distribution channel used to access Virtus Investment Partners' boutique managers.

Institutional investors:

• Institutional Accounts represented $55,356 million of AUM as of October 31, 2025.
• This segment includes U.S. and international corporations, government entities, endowments, foundations, and multi-employer pension plans.

Retail separate account clients:

• Retail Separate Accounts held $45,175 million in AUM at the end of October 2025.
• These are high-net-worth individuals, typically accessing strategies through managed account sponsors or independent broker-dealer firms and RIAs (Registered Investment Advisors).

Individual investors:

This group primarily purchases the firm's pooled investment vehicles. As of October 31, 2025, the combined AUM in these retail products was substantial:

Here's the quick math on the retail pooled products:

Product Type	AUM (in millions USD) as of October 31, 2025
Open-End Funds (includes U.S. retail funds and ETFs)	$54,779
Closed-End Funds	$10,894

The Open-End Funds category, at $54,779 million, includes U.S. retail funds, global funds, and exchange-traded funds (ETFs). ETF assets specifically grew 29% to $4.7 billion in Q3 2025.

Wealth channel clients:

Virtus Investment Partners is actively targeting this channel, particularly with specialized, less liquid strategies. The recent acquisition of Keystone National Group solidifies this focus.

• Keystone National Group manages $2.5 billion in assets as of October 2025.
• Keystone's flagship $2.0 billion Keystone Private Income Fund (KPIF) is available in the RIA market, which serves the wealth management channel.
• The firm also manages two private REITs comprising $0.5 billion across private real estate debt and equity.

What this estimate hides: The Alternatives asset class, which includes real estate securities, was $14,373 million as of April 30, 2025, indicating other private market exposure beyond the newly acquired Keystone platform.

Finance: draft a pro-forma AUM allocation incorporating Keystone's $2.5 billion by Friday.

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenses Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) incurs to run its business, which is heavily weighted toward compensating the investment talent that generates the management fees. Honestly, in this business, people costs are the biggest lever, both up and down.

The cost structure is dominated by compensation, which is variable based on performance and AUM growth. For the three months ended September 30, 2025, Employment expenses, as adjusted, were reported at $98.7 million. This reflects the significant variable incentive compensation component tied to investment performance and asset flows. To give you a sense of the full-year scale, total Employment expenses for the full year 2024 were $432,587 thousand, or approximately $432.6 million.

Payments to subadvisers and partners fall under the broader umbrella of fees and operating costs. While direct subadviser pass-throughs are often netted against revenues, the distribution component is a clear outflow. For the full year 2024, Distribution and service fees totaled $54,692 thousand, or about $54.7 million.

General operating expenses cover the necessary infrastructure to support the investment teams and distribution network. For the third quarter of 2025, Other operating expenses, as adjusted, were $31.1 million. This category includes technology, compliance overhead, and general administrative costs. Looking at the full-year 2024 GAAP figures, Other operating expenses alone were $127,526 thousand ($127.5 million), with an additional $6,987 thousand ($7.0 million) in Other operating expenses of consolidated investment products (CIP).

Strategic initiative expenses are discrete costs tied to growth activities, like acquisitions or significant integration efforts. For the quarter ending September 30, 2025, the company recorded $1.0 million in discrete business initiative expenses within its adjusted operating expenses. For the entire 2024 fiscal year, the reported Restructuring expense was $1,487 thousand, or $1.5 million. These costs are lumpy, so you have to watch the quarter-to-quarter changes closely.

Here's a quick look at the key operating expense components for the most recent reported quarter and the prior full year:

Expense Category (Basis)	Period Ending September 30, 2025 (As Adjusted, $ Millions)	Year Ended December 31, 2024 (GAAP, $ Millions)
Employment Expenses	$98.7	$432.6 (Total Employment Expenses)
Other Operating Expenses (Excl. CIP)	$31.1	$127.5
Distribution and Service Fees	N/A (Quarterly data not isolated)	$54.7
Discrete/Strategic Initiative Expenses	$1.0 (Discrete Business Initiative Expenses)	$1.5 (Restructuring Expense)
Total Reported Operating Expenses (GAAP)	N/A (As Adjusted Total: $169.3)	$724.5 (Total Operating Expenses)

The relationship between revenue generation and these costs is crucial. You can see the variable nature of compensation clearly when comparing periods. For instance, Employment expenses, as adjusted, were $104.3 million in Q4 2024, but dropped to $98.7 million in Q3 2025, showing a direct link to the profit cycle.

You should track these specific cost drivers:

• Variable Compensation: Directly tied to investment performance and AUM changes.
• Subadviser/Partner Payments: Embedded in fee structures, impacting net revenue margins.
• Technology Spend: Essential for compliance reporting and trading infrastructure.
• Integration Costs: Spikes occur following acquisitions, like the $1.0 million noted in Q3 2025.

The company's total operating expenses on a GAAP basis for the three months ended September 30, 2025, were $169.3 million. That's the total cost base you're working with before adjusting for non-cash or one-time items.

Virtus Investment Partners, Inc. (VRTS) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Virtus Investment Partners, Inc. actually brings in the money, which is key for understanding its valuation, so let's cut right to the numbers from late 2025.

The primary engine for Virtus Investment Partners, Inc. revenue is the Investment management fees, which are directly tied to the assets under management (AUM) they oversee. For the third quarter of 2025, the reported total GAAP revenue hit $216.4 million, showing sequential growth driven by higher average AUM, even with market pressures. Honestly, that total revenue figure is the headline, but the adjusted revenue, which strips out things like seed capital and CLO investment impacts to show core operating results, was $196.7 million for the same period.

Here's a quick look at the key revenue drivers and related activity from Q3 2025:

Revenue Stream Component	Q3 2025 Financial Metric	Associated Activity/Context
Total GAAP Revenue	$216.4 million	Primary measure for the quarter
Adjusted Revenue (Fee Revenue Proxy)	$196.7 million	Reflects core fee revenues, up 3% sequentially
CLO Structured Product Activity	$0.4 billion	Issuance amount for a new Collateralized Loan Obligation (CLO) in Q3 2025
Total Assets Under Management (AUM)	$169.3 billion	AUM at September 30, 2025

Beyond the core management fees, Virtus Investment Partners, Inc. captures revenue from other specialized areas. You'll want to track these, as they can be lumpy but show the breadth of their service offering. The firm generates Performance fees from specific alternative and institutional strategies, though the exact dollar amount for Q3 2025 isn't explicitly separated from the main fee line in the top-line GAAP revenue number.

Also in the mix are fees for keeping the funds running smoothly:

• Administrative and distribution service fees: These fees saw a decline of 7.7% for the quarter.
• Collateralized Loan Obligation (CLO) fees: Revenue derived from structured products like the $0.4 billion CLO issued in the quarter, which is part of the institutional sales activity.

If you're modeling out the next quarter, keep an eye on average AUM, because that's what directly moves the needle on the investment management fees. Finance: draft 13-week cash view by Friday.