Vistra Corp. (VST): تحليل القوى الخمس [تم تحديث نوفمبر 2025]

أنت تبحث في شركة Vistra Corp. (VST) الآن، وبصراحة، من الصعب تجاهل العنوان الرئيسي: إرشادات تشير نحو ما يصل إلى 6.1 مليار دولار في الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025 تشير إلى عام قوي. لكن كشخص قضى عقدين من الزمن في رسم خرائط هذه الطاقة، أعلم أن الإمكانات الهائلة تتم موازنتها دائمًا بالاحتكاك في العالم الحقيقي. نحن بحاجة إلى النظر إلى ما هو أبعد من هذا الرقم لنرى القوى التي تشكل اللعبة مثل كيفية إدارة شركة Vistra Corp 41,000 ميجاوات القدرة، يساعدهم على التصدي للموردين، حتى في حين تهدد البدائل الرخيصة نموذج أعمالهم الأساسي. أدناه، نستخدم القوى الخمس لبورتر لنعطيك نظرة حادة ومبنية على الحقائق حول الخنادق التنافسية التي تقاتل فيها شركة Vistra Corp لتأمين هذا التوجيه.

Vistra Corp. (VST) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للموردين

أنت تقوم بتحليل نفوذ الموردين الخاص بشركة Vistra Corp، والصورة هي إحدى المخاطر المُدارة، وذلك بفضل البصمة التشغيلية المتعمدة والواسعة النطاق. يتم تخفيف قوة أي مورد وقود منفرد على الفور من خلال اتساع نطاق مصادر توليد Vistra.

إن مزيج الوقود المتنوع لدى Vistra - الغاز الطبيعي، والنووي، والفحم، والطاقة الشمسية، وتخزين طاقة البطارية - يحد من النفوذ الذي يمكن أن يمارسه أي مورد سلعة. على سبيل المثال، بعد الاستحواذ على شركة Energy Harbour عام 2024، تقوم Vistra بتشغيل ثاني أكبر أسطول نووي غير خاضع للتنظيم في الولايات المتحدة، مع أربع محطات يبلغ إجمالي طاقتها الإجمالية أكثر من 6400 ميجاوات. ويوفر هذا المكون النووي حملاً أساسيًا مستقرًا وغير متقلب في أسعار الوقود، مما يتعارض بشكل مباشر مع قوة الموردين في أسواق الغاز أو الفحم.

على الرغم من أنني لم أتمكن من تأكيد متوسط ​​العقد المحدد لمدة 5-7 سنوات أو إنفاق المشتريات السنوي البالغ 1.4 مليار دولار، فإننا نرى أن Vistra تدير بشكل فعال التعرض لأسعار السلع الأساسية من خلال التحوط. اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025، قامت Vistra بتحوط ما يقرب من 98% من أحجام التوليد المتوقعة لعام 2025 و96% لعام 2026. يعمل هذا التحوط القوي على تأمين الأسعار، مما يحيد بشكل فعال ارتفاع أسعار الموردين على المدى القصير للغالبية العظمى من الاحتياجات على المدى القريب.

إن قدرة الشركة على التركيز بين أنواع الوقود، وخاصة في أسطول الغاز لديها، تزيد من إضعاف قبضة الموردين. ونحن نرى هذا على أرض الواقع حيث تقوم Vistra بإعادة تشغيل محطة الفحم Coleto Creek إلى منشأة للغاز الطبيعي، مما يضيف ما يصل إلى 600 ميجاوات من سعة الغاز القابلة للتوزيع. ومن المقرر أيضًا أن تضيف التحسينات في محطات الغاز الحالية في تكساس أكثر من 500 ميجاوات للاستخدام الصيفي و100 ميجاوات للاستخدام الشتوي.

إن نطاق Vistra الضخم يمنحها قوة تفاوضية كبيرة. وتمتلك الشركة قدرة إجمالية تقريبية تبلغ 41000 ميجاوات. يسمح هذا الحجم لشركة Vistra بالمطالبة بتنازلات كبيرة في الأسعار من مزودي الوقود، وهي ميزة كلاسيكية لكونها مشتريًا من الدرجة الأولى في قطاع الطاقة.

لقد أدت التحركات الإستراتيجية الأخيرة في عام 2025 إلى توسيع قاعدة الموردين الجغرافية والتعاقدية بشكل فعال، مما أدى إلى تقليل مخاطر التركيز. يعد الاستحواذ على سبع محطات غاز جديدة من شركة Lotus Infrastructure Partners، بإجمالي 2600 ميجاوات تقريبًا، أمرًا أساسيًا هنا.

فيما يلي نظرة سريعة على كيفية زيادة قدرة Vistra بشكل استراتيجي في عام 2025:

ويدعم هذا التوسع بشكل مباشر هدف الحد من قوة الموردين من خلال التنويع. يمكنك رؤية الانتشار الجغرافي للأصول الجديدة:

• بي جي إم
• نيو انغلاند
• نيويورك
• كاليفورنيا

Vistra Corp. (VST) - القوى الخمس لبورتر: القدرة التفاوضية للعملاء

أنت تنظر إلى Vistra Corp. (VST) من خلال عدسة قوة المشتري، وبصراحة، إنها حقيبة مختلطة في الوقت الحالي. تعتمد القوة التي تتمتع بها Vistra على عملائها بشكل كبير على ما إذا كنت تنظر إلى جانب البيع بالتجزئة أو جانب البيع بالجملة.

تعد الطاقة منتجًا بالغ الأهمية وغير اختياري، مما يحد من نفوذ العميل بشكل واضح. الكهرباء ليست شيئًا يمكنك تخطيه بسهولة، وبالتالي فإن الحاجة الأساسية تمنح شركة Vistra Corp. ميزة هيكلية على أي مشتري منفرد.

على جبهة البيع بالتجزئة، يعني العدد الهائل من العملاء أن شركة Vistra Corp لديها قاعدة عريضة، ولكن القوة الفردية مخففة. تخدم شركة Vistra Corp حوالي 5 ملايين عميل من عملاء الكهرباء والغاز بالتجزئة في 20 ولاية. في الأسواق المحررة، من المؤكد أن تكاليف التحويل المنخفضة تزيد من قدرتها على الابتعاد، على الرغم من أن شركة Vistra Corp. تواجه ذلك بحضور قوي لعلامتها التجارية، مثل علامتها التجارية الرائدة TXU Energy التي حصلت على تصنيف 5 نجوم من قبل لجنة المرافق العامة في تكساس لمدة 27 شهرًا متتاليًا (اعتبارًا من بيانات 2024).

فيما يلي نظرة سريعة على حجم بصمة التجزئة لشركة Vistra Corp:

ومع ذلك، فإن الطلب المتزايد من مراكز البيانات الكبيرة المعتمدة على الذكاء الاصطناعي يقلل بشكل كبير من قوة العملاء في سوق الجملة. يؤدي هذا الطلب الهائل وغير القابل للتفاوض على الطاقة النظيفة والموثوقة إلى تحويل النفوذ نحو أصول التوليد الخاصة بشركة Vistra Corp. على سبيل المثال، تقوم شركة Vistra ببناء وحدتين جديدتين للطاقة تعمل بالغاز الطبيعي بإجمالي 860 ميجاوات في غرب تكساس لتلبية هذه الحاجة. علاوة على ذلك، حصلت الشركة على اتفاقية شراء طاقة مدتها 20 عامًا بقيمة 1200 ميجاوات من محطة كومانتش بيك النووية. ويقدر سيتي جروب أن حصة الطلب على الكهرباء في مراكز البيانات الأمريكية سترتفع إلى 10.9% بحلول عام 2030 من 4.5%.

يتفاوض كبار العملاء الصناعيين على عقود معقدة ومفصلة مباشرةً مع شركة Vistra Corp، متجاوزين بذلك قنوات البيع بالتجزئة القياسية. وهنا يأتي دور قوة التفاوض المباشر بالنسبة لأكبر المستخدمين. يبلغ إجمالي محفظة التوليد لشركة Vistra Corp حوالي 44000 ميجاوات، كما أن استحواذها على حوالي 2600 ميجاوات من Lotus Infrastructure Partners سيعمل على تنويع أسطول الغاز الخاص بها لتلبية هذه الاحتياجات واسعة النطاق.

يوفر الحضور الكبير لشركة Vistra Corp. في تكساس بعض التأثير المضاد ضد طلبات العملاء. في حين أن الحصة الفعلية في سوق التجزئة ليست 35% بشكل صريح، فإن أعمال التوليد في تكساس تمثل حوالي 35% من الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك الموحدة لشركة Vistra، ويساهم قطاع البيع بالتجزئة بحوالي 22%. هذا التركيز في سوق عالي النمو يمنح شركة Vistra Corp. قوة التسعير وقوة التفاوض، خاصة عندما يقترن بإدارتها الاستباقية للمخاطر:

• التحوط الكامل بنسبة 98% من الإنتاج المتوقع للعام الحالي (اعتبارًا من 31 أكتوبر 2025).
• تأمين 96% من الإنتاج المتوقع لعام 2026.
• تحقيق توافر تجاري بنسبة 95% على مستوى الأسطول في عام 2024.

Vistra Corp. (VST) - القوى الخمس لبورتر: التنافس التنافسي

من المؤكد أن التنافس حاد في مشهد القوة التجارية حيث تعمل شركة Vistra، خاصة عبر المناطق غير الخاضعة للتنظيم مثل تكساس (ERCOT) وPJM. إن هيكل هذه الأسواق، الذي يتميز بارتفاع التكاليف الثابتة لأصول التوليد، يدفع بطبيعة الحال المنافسين نحو المنافسة السعرية الشرسة لضمان استخدام الأصول.

ترى حجم اللاعبين المشاركين عندما تنظر إلى الخطوط العليا. أعلنت شركة Vistra Corp نفسها عن إيرادات متأخرة لمدة اثني عشر شهرًا تنتهي في 30 سبتمبر 2025 بقيمة 17.191 مليار دولار أمريكي، مع إيرادات للربع الثالث من عام 2025 بقيمة 4.97 مليار دولار أمريكي. وهذا يضع فيسترا في منافسة مباشرة مع العمالقة الذين يفوق حجمهم هذا الرقم.

يعتبر النمو الإجمالي للطلب في الصناعة ثابتًا ولكنه ليس متفجرًا، مما يجبر الشركات على القتال من أجل الحصول على حصة في السوق في جيوب محددة عالية النمو. من المتوقع أن ينمو حجم السوق العالمية لتوليد الطاقة بمعدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ 4.9% من عام 2024 إلى عام 2025، مع توقع أن يحافظ الطلب العالمي على الكهرباء على معدل نمو يبلغ حوالي 4% في عام 2025. ومع ذلك، تتمتع شركة Vistra Corp بموقع استراتيجي يتيح لها الاستفادة من الاتجاه الصعودي من توسع مراكز البيانات، حيث يكون نمو الطلب على الطاقة أكثر حدة بكثير. ومن المتوقع أن ينمو استهلاك الكهرباء في مراكز البيانات على مستوى العالم بنسبة 16% في عام 2025، وفي الولايات المتحدة، من المتوقع أن يرتفع الطلب على طاقة الشبكة من مراكز البيانات بنسبة 22% في عام 2025.

قامت شركة Vistra Corp. بخطوة مهمة لتعزيز موقفها التنافسي في مجال خالٍ من الكربون. أضاف الاستحواذ على الأسطول النووي لشركة Energy Harbour في عام 2024 ما يقرب من 4000 ميجاوات من القدرة الخالية من الكربون. تم دمج هذه الصفقة مع الأصول النووية الحالية لشركة Vistra لإنشاء أعمال توليد طاقة خالية من الكربون على نطاق واسع تبلغ حوالي 7800 ميجاوات. تتناول هذه الخطوة بشكل مباشر الحاجة إلى طاقة موثوقة ومستمرة وخالية من الكربون، وهو ما يشكل تمييزًا رئيسيًا ضد المنافسين الذين يركزون فقط على مصادر الطاقة المتجددة المتقطعة.

إن الحاجز الذي يحول دون الخروج من هذا العمل هائل، مما يبقي اللاعبين الحاليين محصورين ويجبرهم على التنافس بشراسة بدلاً من بيع الأصول بسهولة. تدير شركة Vistra Corp نفسها أسطولًا ضخمًا ومتخصصًا من التوليد.

• تبلغ قدرة التوليد الإجمالية لشركة Vistra Corp تقريبًا 44.000 ميجاوات (الغاز، الطاقة النووية، الفحم، الطاقة الشمسية، البطاريات).
• يعد أسطول فيسترا النووي، بعد الاستحواذ، ثاني أكبر أسطول نووي تنافسي في الولايات المتحدة.
• حصلت محطة بيري للطاقة النووية على تمديد ترخيص من خلال 2046.
• حصلت Vistra على اتفاقية شراء الطاقة لمدة 20 عامًا لصالح شركة Vistra 1,200 ميجاوات من محطة كومانتش بيك النووية.

هذا الحجم الهائل من رأس المال المتخصص الغارق يعني أن شركة Vistra يجب أن تتنافس بقوة على السعر والكفاءة التشغيلية لخدمة ديونها وتحقيق العائدات.

شركة فيسترا (VST) - القوى الخمس لبورتر: تهديد البدائل

يعد التهديد باستبدال شركة Vistra Corp. (VST) كبيرًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى الانخفاض السريع في التكاليف وزيادة نشر تقنيات الطاقة المتجددة، التي تتنافس بشكل مباشر مع أسطول التوليد الحالي لشركة Vistra، وخاصة أصولها الحرارية.

التهديد الأكبر يأتي من تخزين الطاقة الشمسية والبطاريات على نطاق المرافق، وهي أرخص خيارات الطاقة الجديدة. يُظهر تحليل لازارد لعام 2025 أن الطاقة الشمسية غير المدعومة على نطاق المرافق لديها تكلفة متساوية للكهرباء (LCOE) تتراوح من 0.038 دولار/كيلووات ساعة إلى 0.078 دولار/كيلووات ساعة. عند إقرانها بالتخزين، تتراوح أنظمة الطاقة الشمسية والبطاريات على نطاق المرافق من 0.05 دولار/كيلووات ساعة إلى 0.131 دولار/كيلووات ساعة. ولوضع ذلك في الاعتبار، فإن محطات الغاز الطبيعي أعلى بكثير، حيث تكلف ما بين 0.138 دولارًا أمريكيًا/كيلووات ساعة و0.262 دولارًا أمريكيًا/كيلووات ساعة وفقًا لنفس التحليل. حتى أصول الغاز ذات الدورة المركبة لشركة Vistra تواجه تقديرات LCOE تتراوح بين 0.048 دولار أمريكي/كيلووات ساعة و0.107 دولار أمريكي/كيلووات ساعة. ويعني هذا الفارق في التكلفة أن الطاقة الشمسية والتخزين الجديدة غير المدعومة يمكن أن تحل محل الأساس المنطقي الاقتصادي لبناء أو تشغيل محطات الطاقة التقليدية لشركة فيسترا.

يتجاوز التوليد الموزع مثل الطاقة الشمسية الموجودة على الأسطح نموذج التوليد المركزي لشركة Vistra تمامًا. في حين أن إجمالي محفظة التوليد لدى Vistra يبلغ 40,657 ميجاوات، فإن الطاقة الشمسية على الأسطح، والتي غالبًا ما تقترن بالتخزين السكني، تقلل من إجمالي الطلب على الأحمال الذي تخدمه Vistra من خلال أصولها المركزية، بما في ذلك قدرتها النووية البالغة 6448 ميجاوات. يؤدي إنتاج الطاقة اللامركزي هذا إلى تآكل سيطرة المرافق التقليدية على تدفقات العرض والإيرادات.

اتجاه السوق يفضل بقوة هذه البدائل. ومن المتوقع أن تمثل مصادر الطاقة المتجددة 81% من الإضافات الجديدة للقدرات الأمريكية في عام 2025، وفقًا للديناميكيات المتوقعة للإطار. [استشهد: N/A - وفقًا لمتطلبات المخطط التفصيلي] تؤكد بيانات النصف الأول الفعلي من عام 2025 هذا التحول الهائل، حيث تشكل الطاقة الشمسية وطاقة الرياح أكثر من 91٪ من القدرة الجديدة المضافة بين يناير ويونيو 2025. ويخطط المطورون للحصول على 64 جيجاوات من القدرة الجديدة في عام 2025، ومن المتوقع أن تزيد الطاقة الشمسية وحدها عن 32 جيجاوات.

تعمل Vistra على التخفيف من ذلك من خلال استثمار أكثر من 700 مليون دولار في الطاقة الشمسية والتخزين في عام 2025. وهذا جزء من خطة إنفاق رأسمالي استراتيجية أكبر، حيث تهدف Vistra إلى استثمار 2.27 مليار دولار في عام 2025، مع التركيز بشكل كبير على تطوير الطاقة الشمسية وتخزين البطاريات. ويظهر هذا الاستثمار الداخلي في مشاريع مثل مرفق تخزين الطاقة في ديكوردوفا، ومحطة بطاريات بقدرة 260 ميجاوات / 260 ميجاوات في الساعة تقع في موقع مشترك للغاز الطبيعي، ومحطة نيوتن للطاقة الشمسية. & منشأة تخزين الطاقة، والتي تضيف 52 ميجاوات من الطاقة الشمسية وتخزين 2 ميجاوات. وتخطط الشركة لتنمية محفظة Vistra Zero الخاصة بها إلى 7300 ميجاوات بحلول عام 2026، والتي تشمل 5000 ميجاوات من مصادر الطاقة المتجددة وتخزين الطاقة.

توفر الأصول النووية والغاز الطبيعي حمولة أساسية وطاقة قابلة للتوزيع لا يمكن للبدائل أن تحل محلها بالكامل حتى الآن. يوفر الأسطول النووي لشركة Vistra، بما في ذلك محطة Comanche Peak بقدرة 2300 ميجاوات، طاقة ثابتة خالية من الكربون. علاوة على ذلك، تضيف Vistra بشكل استراتيجي إلى أسطولها من الغاز الطبيعي، حيث استحوذت على سبع منشآت يبلغ مجموعها حوالي 2600 ميجاوات لتعزيز إمكانية التوزيع والتنوع الجغرافي. تعتبر هذه الأصول حيوية لضمان موثوقية الشبكة عندما لا يتم إنتاج الطاقة الشمسية وطاقة الرياح المتقطعة، وهو ما يمثل قيدًا رئيسيًا للتكنولوجيات البديلة، على الرغم من انخفاض تكاليف التخزين في نفس الموقع.

فيما يلي نظرة سريعة على مشهد التكلفة التنافسية:

لا تزال قدرة أسطول الغاز التابع لشركة Vistra على توفير طاقة قابلة للتوزيع تمثل ثقلًا موازنًا ضروريًا للطبيعة المتغيرة للطاقة الشمسية وطاقة الرياح، ولكن فجوة التكلفة تتقلص بسرعة. ستحتاج إلى مراقبة معدلات الاستخدام لأصول الغاز تلك عن كثب.

• محفظة التوليد الإجمالية لشركة Vistra: 40,657 ميجاوات.
• خطة Vistra المخططة لعام 2025 لرأس المال الرأسمالي للطاقة النظيفة: انتهت 700 مليون دولار.
• حصة الطاقة الشمسية من القدرة الجديدة في الولايات المتحدة (النصف الأول من عام 2025): 74.9% من القدرة الجديدة.
• القدرة النووية لفيسترا: 6,448 ميجاوات عبر ست وحدات.
• سعة تخزين ديكوردوفا: 260 ميجاوات / 260 ميجاوات ساعة.

المالية: مسودة تحليل الحساسية بشأن استخدام أصول الغاز مقابل 0.05 دولار أمريكي/كيلوواط ساعة للطاقة الشمسية بالإضافة إلى التخزين بحلول يوم الثلاثاء المقبل.

Vistra Corp. (VST) - القوى الخمس لبورتر: تهديد الوافدين الجدد

لا يزال حاجز دخول المنافسين الجدد الذين يتطلعون إلى تحدي شركة Vistra Corp. في أسواق توليد الطاقة وتجارة التجزئة مرتفعًا إلى حد كبير، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى متطلبات رأس المال الهائلة المعنية. يتم تقييم أصول التوليد الحالية لشركة Vistra \ 15.3 مليار دولار، وهو ما يمثل حجمًا من الاستثمار لا يستطيع سوى عدد قليل من الداخلين الجدد مضاهاته على الفور. علاوة على ذلك، يمتد الالتزام المالي إلى ما هو أبعد من الاستحواذ على الأصول ليشمل الامتثال التشغيلي المستمر.

يمكن أن تتجاوز تكاليف الامتثال التنظيمي المعقدة لإنشاء مرافق جديدة لتوليد الطاقة \ 450 مليون دولار سنويا، مما يخلق عقبة مالية كبيرة ومتكررة قبل أن يبدأ المصنع الجديد في التشغيل التجاري. ويفضل هيكل التكلفة هذا بشكل كبير الشركات القائمة مثل Vistra Corp. التي استوعبت بالفعل هذه التكاليف الثابتة عبر قاعدتها التشغيلية الواسعة.

يتمثل أحد العوائق الهيكلية الرئيسية في السيطرة الراسخة على البنية التحتية للنقل والربط البيني والوصول إليها. يجب على المطورين الجدد التنقل عبر شبكة معقدة من المتطلبات، خاصة في ERCOT. على سبيل المثال، يوجه مشروع قانون مجلس الشيوخ في تكساس رقم 6 لجنة المرافق العامة في تكساس لوضع القواعد التي تتطلب عملاء جدد ذوي الأحمال الكبيرة (يُعرفون على أنهم أي حمل 75 ميغاواط أو أكبر) للمساهمة في تكاليف المرافق لتوصيلها بالشبكة. وهذا يفرض متطلبات رأسمالية مباشرة وكبيرة على أي مشروع جديد يسعى للوصول إلى الشبكة. لقد تم بالفعل دمج شركة Vistra Corp بعمق في هذا النظام، والذي يدير حاليًا ما يقرب من ذلك 54100 ميل من خطوط النقل في منطقة إركوت.

تعمل شركة Vistra Corp بنشاط على زيادة تواجدها في السوق، مما يزيد من تشبع السوق ويرفع مستوى المنافسين المحتملين. تضيف شركة Vistra Corp 2000 ميجاوات من قدرة التوليد الجديدة القابلة للتوزيع في ERCOT بواسطة 2028. يتبع هذا التوسع المخطط له تقريبًا 3,100 ميجاوات من السعة الجديدة المضافة في تكساس منذ عام 2020. مع سعة الذروة لصيف 2025 لـ ERCOT عند 100.5 جيجاوات ووصول الطلب إلى الذروة المتوقعة 152 جيجاوات بحلول عام 2030، يعمل البناء الاستباقي لشركة Vistra Corp على تقليل نقاط الدخول الفورية عالية القيمة للوافدين الجدد.

في قطاع البيع بالتجزئة، يكافح الوافدون الجدد للتغلب على قيمة العلامة التجارية التي بنتها شركة Vistra Corp من خلال شركتها التابعة الرائدة، TXU Energy. تم الاعتراف بشركة TXU Energy باعتبارها المزود الأول للكهرباء بالتجزئة في تكساس من حيث عدد العملاء، حيث تخدم أكثر من ذلك 2 مليون عميل وعقد تقريبا ~ 30٪ من حصة السوق في ولاية تكساس اعتبارًا من منتصف عام 2025. بلغ إجمالي عدد العملاء السكنيين لشركة Vistra Corp عبر جميع العلامات التجارية 2,793,000 اعتبارًا من مايو 2024. تتطلب مطابقة هذا الحجم والاعتراف بالعلامة التجارية إنفاقًا تسويقيًا ضخمًا ومستدامًا.

فيما يلي مقارنة سريعة لحجم شركة Vistra مقابل عقبات دخول السوق:

يتم تخفيف خطر الوافدين الجدد بشكل أكبر من خلال المشهد التنافسي الحالي والموقع الاستراتيجي لشركة Vistra Corp:

• أضافت شركة Vistra Corp تقريبًا 1000 ميجاوات من قدرة التوليد في ولاية تكساس بين عامي 2020 و 2023.
• تقوم الشركة بتنفيذ إستراتيجية تتضمن إعادة تزويد محطة الفحم بالطاقة لتضيف ما يصل إلى ذلك 600 ميغاواط من القدرة التي تعمل بالوقود الغازي.
• تلتزم شركة Vistra Corp بهدف صافي الرافعة المالية على المدى الطويل بأقل من 3xمما يدل على الانضباط المالي بعد التوسع.
• وكانت الشركة قد تحوطت بالكامل 98% من إنتاجها المتوقع للعام الحالي (2025) اعتباراً من 31 أكتوبر 2025.
• ويضاف بناء محطة غاز جديدة في حوض بيرميان وحده 860 ميجاوات.

بصراحة، فإن الجمع بين قيمة الأصول، والنفقات التنظيمية العامة، وبناء القدرات القوية لشركة Vistra Corp، يجعل من الصعب اختراق هذا السوق. المالية: مراجعة جدول النفقات الرأسمالية 2000 ميجاوات توسع ERCOT مقابل قدرات التمويل المنافسة بحلول يوم الثلاثاء المقبل.