شركة Ventas, Inc. (VTR): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لعقارات الرعاية الصحية، تبرز شركة Ventas, Inc. (VTR) كقوة استراتيجية تعمل على تغيير الطريقة التي يتم بها تطوير البنية التحتية الطبية وإدارتها وتحقيق الدخل منها. قام صندوق الاستثمار العقاري الرائد (REIT) بصياغة نموذج أعمال متطور يسد التقاطع المهم بين مقدمي الرعاية الصحية والاستثمار العقاري، مما يخلق عرض قيمة فريدًا يوفر عوائد مستقرة ويدعم النظام البيئي للرعاية الصحية المتطور. ومن خلال الاستفادة من النهج المبتكر في شراء العقارات وإدارتها وتأجيرها، وضعت فينتاس نفسها كلاعب محوري في إعادة تشكيل الاستثمارات العقارية في مجال الرعاية الصحية، حيث تقدم للمستثمرين وأنظمة الرعاية الصحية منصة قوية ومستقبلية للنمو والاستدامة.

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

صناديق الاستثمار العقاري للرعاية الصحية (REITs)

تتعاون Ventas مع العديد من صناديق الاستثمار العقارية للرعاية الصحية لتحسين إدارة المحافظ العقارية. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك شركة Ventas ما يقرب من 19.3 مليار دولار أمريكي من العقارات السكنية والمكاتب الطبية لكبار السن.

شريك ريت	التركيز على الشراكة	قيمة العقار
بروكديل كبار المعيشة	إدارة الإسكان العليا	4.2 مليار دولار
عطلة التقاعد	مرافق المعيشة المستقلة	1.8 مليار دولار

كبار مشغلي مرافق المعيشة

تتعاون Ventas مع كبار مشغلي المعيشة لإدارة العقارات وتطويرها.

• Atria Senior Living: تدير 28 عقارًا
• التقاعد أثناء الإجازة: تشغيل 182 مجتمعًا
• Sunrise Senior Living: يدير 26 عقارًا

مطورو مباني المكاتب الطبية

تستثمر شركة Ventas في تطوير مباني المكاتب الطبية في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

المطور	إجمالي الاستثمار	عدد العقارات
صندوق الرعاية الصحية العقارية	3.5 مليار دولار	205 مباني للمكاتب الطبية
شركة ديوك العقارية	2.1 مليار دولار	138 عقارًا للمكاتب الطبية

مديرو نظام الرعاية الصحية

تتعاون Ventas مع أنظمة الرعاية الصحية الكبرى لإدارة العقارات الإستراتيجية.

• Mayo Clinic: 12 خاصية تعاونية
• HCA للرعاية الصحية: 45 منشأة طبية
• صحة الصعود: 22 خاصية للرعاية الصحية

مستثمرو سوق رأس المال والمؤسسات المالية

تحتفظ شركة Ventas بشراكات مالية استراتيجية لدعم استراتيجيات النمو والاستثمار الخاصة بها.

المؤسسة المالية	نوع الاستثمار	إجمالي الاستثمار
جي بي مورجان تشيس	تمويل الديون	1.2 مليار دولار
جولدمان ساكس	استشارات أسواق رأس المال	850 مليون دولار

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

الحصول على خصائص الرعاية الصحية وتطويرها

اعتبارًا من عام 2024، تمتلك شركة Ventas, Inc. محفظة عقارية إجمالية تبلغ حوالي 1200 عقارًا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. تركز استراتيجية الاستحواذ على العقارات في الشركة على ما يلي:

• المجتمعات السكنية لكبار السن
• مباني المكاتب الطبية
• مرافق علوم الحياة
• مرافق التمريض الماهرة

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي قيمة الاستثمار
إسكان كبار	570	12.3 مليار دولار
مباني المكاتب الطبية	380	7.6 مليار دولار
مرافق علوم الحياة	150	4.2 مليار دولار
التمريض الماهر	100	2.9 مليار دولار

تأجير المرافق الطبية لمقدمي الرعاية الصحية

تحقق شركة Ventas ما يقرب من 3.8 مليار دولار أمريكي من إيرادات الإيجار السنوية بمتوسط مدة إيجار تبلغ 14.2 عامًا. ولا تزال معدلات الإشغال مرتفعة باستمرار عند 92.3%.

إدارة المحفظة العقارية

تتضمن إدارة المحفظة ما يلي:

• التقييم المستمر للملكية
• الصيانة والتحسينات الرأسمالية
• تحسين الأصول الاستراتيجية

مقاييس إدارة المحافظ	بيانات 2024
النفقات الرأسمالية السنوية	425 مليون دولار
ميزانية صيانة الممتلكات	210 مليون دولار
استثمارات تحسين المحفظة	315 مليون دولار

إعادة تموضع الملكية الاستراتيجية

وفي عام 2024، قامت شركة Ventas بإعادة وضع ما يقرب من 35 عقارًا، تمثل 1.1 مليار دولار أمريكي من إجمالي قيمة الأصول.

تخصيص رأس المال واستراتيجيات الاستثمار

تتبع شركة Ventas نهجًا منضبطًا لتخصيص رأس المال من خلال:

• إجمالي القدرة الاستثمارية 5.6 مليار دولار
• نسبة الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تبلغ 5.2x
• تصنيف ائتماني من الدرجة الاستثمارية

مقاييس استراتيجية الاستثمار	أرقام 2024
إجمالي القدرة الاستثمارية	5.6 مليار دولار
ميزانية الاستثمار السنوية	1.2 مليار دولار
العائد المستهدف على الاستثمار	8.5%

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

محفظة عقارية واسعة النطاق للرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك فينتاس 1200 عقارًا في قطاعات رعاية صحية متعددة، بما في ذلك:

نوع العقار	عدد العقارات	إجمالي اللقطات المربعة
إسكان كبار	574	37.2 مليون قدم مربع
مباني المكاتب الطبية	362	22.5 مليون قدم مربع
مرافق علوم الحياة	164	8.7 مليون قدم مربع
مرافق التمريض الماهرة	100	15.3 مليون قدم مربع

رأس مال مالي قوي وتصنيفات ائتمانية

المقاييس المالية اعتبارًا من 31 ديسمبر 2023:

• القيمة السوقية: 24.6 مليار دولار
• إجمالي الأصول: 43.2 مليار دولار
• التصنيفات الائتمانية:
  • ستاندرد آند بورز: بي بي بي+
  • موديز: Baa2
  • فيتش: بي بي بي+
• إجمالي الديون: 16.8 مليار دولار
• نسبة الدين إلى حقوق الملكية: 0.72

فريق إدارة ذو خبرة

تنفيذي	الموقف	سنوات مع الشركة
ديبرا أ. كافارو	رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي	23 سنة
ريك رايدينجز	نائب الرئيس التنفيذي والمدير المالي	15 سنة
ديل بي مايرز	نائب الرئيس التنفيذي للعمليات	12 سنة

مواقع العقارات الجغرافية الاستراتيجية

التوزيع الجغرافي للعقارات:

المنطقة	عدد العقارات	نسبة المحفظة
الولايات المتحدة	1,150	95.8%
كندا	50	4.2%

البنية التحتية المتقدمة لإدارة الممتلكات

• نظام إدارة الأصول الرقمية: منصة سحابية خاصة
• تتبع الإشغال في الوقت الفعلي: متوسط معدل الإشغال بنسبة 85.6% في عام 2023
• إدارة الصيانة: تنسيق الصيانة المركزية على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع
• الاستثمار التكنولوجي: 42 مليون دولار في البنية التحتية الرقمية في عام 2023

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منصة متخصصة في الاستثمار العقاري في مجال الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تدير شركة Ventas, Inc. محفظة عقارية بقيمة 30.3 مليار دولار أمريكي، مع التركيز حصريًا على استثمارات البنية التحتية للرعاية الصحية.

نوع العقار	إجمالي قيمة المحفظة	عدد العقارات
إسكان كبار	12.7 مليار دولار	335 عقار
مباني المكاتب الطبية	8.5 مليار دولار	282 عقار
مرافق التمريض الماهرة	6.2 مليار دولار	215 عقار

اتفاقيات إيجار مستقرة وطويلة الأجل

متوسط مدة عقد الإيجار: 12.4 سنة مع هياكل إيجار ثلاثية صافية.

• المتوسط المرجح لانتهاء عقد الإيجار: 2035
• معدل الاحتفاظ بالمستأجر: 94.6%
• شروط تصعيد الإيجار: 2-3% زيادات سنوية

محفظة عقارات متنوعة

التوزيع الجغرافي	نسبة المحفظة
الولايات المتحدة	92.7%
كندا	7.3%

نموذج الاستثمار المخفف المخاطر

المستأجرون ذوو التصنيف الائتماني: 85% من المحفظة يشغلها مشغلو الرعاية الصحية من الدرجة الاستثمارية أو الوطنية.

• التصنيف الائتماني لوكالة موديز: Baa1
• تصنيف ستاندرد آند بورز الائتماني: BBB+
• معدل الإشغال: 96.2%

عوائد أرباح متسقة

تفاصيل الأرباح لعام 2023:

توزيعات الأرباح لكل سهم	عائد الأرباح السنوية	سنوات متتالية من دفعات الأرباح
0.82 دولار ربع سنوي	4.6%	21 سنة متتالية

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج العمل: علاقات العملاء

اتفاقيات الإيجار التعاقدية طويلة الأجل

تحتفظ شركة Ventas بمتوسط مدة إيجار تبلغ 10.4 سنوات عبر محفظتها. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تألفت إجمالي محفظة الإيجارات للشركة من 349 عقارًا بإجمالي إيجار سنوي تعاقدي قدره 1.3 مليار دولار.

خاصية الإيجار	بيانات محددة
متوسط مدة الإيجار	10.4 سنة
إجمالي العقارات قيد الإيجار	349
الإيجار التعاقدي السنوي	1.3 مليار دولار

نهج إدارة الممتلكات التعاونية

تعمل شركة Ventas مع مشغلي الرعاية الصحية من الدرجة الأولى، وتحافظ على شراكات استراتيجية مع:

• الرعاية الصحية كيندرد
• جينيسيس للرعاية الصحية
• أتريا كبار المعيشة

حلول عقارية مصممة خصيصًا لمقدمي الرعاية الصحية

في عام 2023، استثمرت شركة Ventas 1.7 مليار دولار في عمليات الاستحواذ الجديدة على عقارات الرعاية الصحية، مع تركيز 82% منها على مباني الإسكان لكبار السن والمكاتب الطبية.

فئة الاستثمار	مبلغ الاستثمار	النسبة المئوية
إسكان كبار	1.1 مليار دولار	65%
مباني المكاتب الطبية	0.4 مليار دولار	24%

تقارير منتظمة عن الأداء والمحفظة

تقدم شركة Ventas تقارير مالية ربع سنوية تحتوي على مقاييس أداء مفصلة. في الربع الرابع من عام 2023، أفادت الشركة بما يلي:

• الأموال من العمليات (FFO): 0.89 دولار للسهم الواحد
• معدل الإشغال: 87.5%
• نمو صافي الدخل التشغيلي (NOI) للمتجر نفسه: 3.2%

استراتيجيات مشاركة المستأجر الاستباقية

تطبق Ventas آليات دعم المستأجرين المتقدمة، مع فريق خدمة عملاء متخصص يدير العلاقات عبر 28 ولاية ويخدم أكثر من 200 من مشغلي الرعاية الصحية.

مقياس المشاركة	القيمة
التغطية الجغرافية	28 ولاية
خدم مشغلي الرعاية الصحية	200+
حجم فريق خدمة العملاء	45 محترفا

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: القنوات

مفاوضات التأجير المباشر

أعلنت شركة Ventas, Inc. عن 1.36 مليار دولار أمريكي من إجمالي الإيرادات للربع الرابع من عام 2023. وتمثل مفاوضات التأجير المباشر حوالي 65% من إجمالي تدفقات الإيرادات.

نوع القناة	مساهمة الإيرادات	عدد عقود الإيجار المباشرة
عقارات سكنية لكبار السن	884 مليون دولار	327 عقار
مباني المكاتب الطبية	276 مليون دولار	189 عقار

منصة علاقات المستثمرين للشركات

تحتفظ Ventas بمنصة علاقات رقمية شاملة للمستثمرين تقدم تقارير مالية في الوقت الفعلي.

• حركة موقع المستثمر الإلكتروني: 127.000 زائر فريد في عام 2023
• المشاركون في بث الأرباح ربع السنوية عبر الإنترنت: 4,285 مستثمرًا مؤسسيًا
• الحضور الرقمي لاجتماع المساهمين السنوي: 6,742 مشاركًا

مؤتمرات الاستثمار العقاري

شاركت فينتاس في 18 مؤتمرًا رئيسيًا للاستثمار العقاري في عام 2023.

نوع المؤتمر	عدد المؤتمرات	إجمالي اجتماعات المستثمرين
مؤتمرات الرعاية الصحية REIT	7	342 لقاء
مؤتمرات الاستثمار العقاري	11	523 لقاء

منصات الاتصالات الرقمية

مقاييس المشاركة الرقمية لشركة Ventas في عام 2023:

• متابعو لينكد إن: 54,321
• متابعو تويتر: 22,876
• المشتركون في النشرة الإخبارية الرقمية ربع السنوية: 17,542

الشبكات الاستشارية المالية

تتعاون Ventas مع 47 شركة استشارات مالية في جميع أنحاء أمريكا الشمالية.

نوع الشبكة	عدد المستشارين	إجمالي الأصول تحت الاستشارة
شبكات الاستثمار المؤسسي	29	6.2 مليار دولار
شبكات إدارة الثروات الخاصة	18	1.8 مليار دولار

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

كبار مشغلي مرافق المعيشة

تمتلك شركة Ventas 355 مجتمعًا لكبار السن في جميع أنحاء الولايات المتحدة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023.

انهيار القطاع	عدد العقارات	إجمالي الاستثمار
المجتمعات الحية لكبار السن	355	9.2 مليار دولار
مرافق المعيشة المدعومة	228	5.6 مليار دولار
مرافق المعيشة المستقلة	127	3.6 مليار دولار

أنظمة المستشفيات

تدير شركة Ventas 28 مبنى للمكاتب الطبية ومرافق الرعاية الصحية في عام 2024.

فئة نظام المستشفى	عدد العقارات	إجمالي الاستثمار
مباني المكاتب الطبية	28	2.1 مليار دولار

مجموعات الممارسة الطبية

تدعم Ventas مجموعات الممارسة الطبية المتعددة من خلال الاستثمارات العقارية.

• مرافق ممارسة جراحة العظام: 12 منشأة
• مرافق ممارسة علاج الأورام: 8 عقارات
• مرافق المجموعة الطبية المتخصصة: 15 عقارًا

مقدمي تكنولوجيا الرعاية الصحية

تمتلك شركة Ventas استثمارات عقارية استراتيجية في البنية التحتية لتكنولوجيا الرعاية الصحية.

فئة البنية التحتية التكنولوجية	عدد المرافق	إجمالي الاستثمار
مرافق البحث	6	450 مليون دولار
مراكز التقنية الطبية	4	280 مليون دولار

المستثمرون المؤسسيون

تجتذب شركة Ventas المستثمرين المؤسسيين من خلال محفظتها العقارية للرعاية الصحية.

نوع المستثمر	تخصيص المحفظة	إجمالي قيمة الاستثمار
صناديق التقاعد	35%	4.3 مليار دولار
صناديق الثروة السيادية	22%	2.7 مليار دولار
شركات التأمين	18%	2.2 مليار دولار
صناديق الوقف	15%	1.8 مليار دولار

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف شراء العقارات

اعتبارًا من عام 2024، أبلغت شركة Ventas, Inc. عن إجمالي تكاليف شراء العقارات بقيمة 1.2 مليار دولار للسنة المالية. تشمل المحفظة العقارية للشركة ما يلي:

نوع العقار	تكلفة الاستحواذ	عدد العقارات
إسكان كبار	685 مليون دولار	347 عقار
مباني المكاتب الطبية	312 مليون دولار	214 عقار
مرافق علوم الحياة	203 مليون دولار	89 عقار

صيانة وتجديد المرافق

خصصت فينتاس 215 مليون دولار لنفقات صيانة وتجديد المنشآت في عام 2024:

• الصيانة الروتينية: 87 مليون دولار
• التجديدات الكبرى: 128 مليون دولار
• - تطوير البنية التحتية: 42 مليون دولار

الإدارة والنفقات الإدارية

بلغ إجمالي التكاليف الإدارية لشركة Ventas, Inc. في عام 2024 95.4 مليون دولار، مقسمة على النحو التالي:

فئة التكلفة	المبلغ
التعويض التنفيذي	42.6 مليون دولار
المصاريف الإدارية العامة	33.8 مليون دولار
الخدمات المهنية	19 مليون دولار

تكاليف معاملات سوق رأس المال

بلغت المصاريف المتعلقة بسوق رأس المال لشركة فينتاس في عام 2024 مبلغ 67.3 مليون دولار:

• تكاليف إصدار الدين: 28.5 مليون دولار
• رسوم معاملات الأسهم: 22.8 مليون دولار
• - الخدمات الاستشارية المالية: 16 مليون دولار

استثمارات الامتثال التنظيمي

وصلت نفقات الامتثال التنظيمي لعام 2024 إلى 43.2 مليون دولار:

منطقة الامتثال	الاستثمار
الامتثال التنظيمي للرعاية الصحية	21.6 مليون دولار
الامتثال التنظيمي العقاري	15.3 مليون دولار
الامتثال لحوكمة الشركات	6.3 مليون دولار

شركة Ventas, Inc. (VTR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

دخل الإيجار طويل الأجل

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Ventas عن إجمالي إيرادات الإيجار السنوية بقيمة 1.3 مليار دولار. تشتمل محفظة الشركة على ما يقرب من 1200 عقار للرعاية الصحية بمتوسط ​​مدة إيجار تبلغ 10.4 سنوات.

نوع العقار	إيرادات الإيجار السنوية	معدل الإشغال
إسكان كبار	573 مليون دولار	85.6%
مباني المكاتب الطبية	412 مليون دولار	92.3%
مرافق التمريض الماهرة	315 مليون دولار	88.7%

تقدير الممتلكات

أعلنت شركة Ventas عن إجمالي قيمة محفظة العقارات بقيمة 40.2 مليار دولار في عام 2023، مع ارتفاع سنوي بنسبة 4.7٪.

معاملات بيع العقارات

في عام 2023، أكملت شركة Ventas عمليات التصرف في العقارات بقيمة إجمالية 687 مليون دولار، بمتوسط ربح من البيع قدره 12.3%.

توزيعات الأرباح

حافظت شركة Ventas على استراتيجية توزيع أرباح متسقة تتميز بالخصائص التالية:

• الأرباح السنوية للسهم الواحد: 2.96 دولار
• عائد الأرباح: 4.8%
• سنوات متتالية من توزيعات الأرباح: 22 سنة

عوائد المحفظة الاستثمارية

أداء المحفظة الاستثمارية لعام 2023:

فئة الاستثمار	القيمة الإجمالية	العائد السنوي
صناديق الاستثمار العقاري	3.2 مليار دولار	6.5%
استثمارات البنية التحتية للرعاية الصحية	2.7 مليار دولار	5.9%

Ventas, Inc. (VTR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Ventas, Inc. (VTR) delivers across its stakeholder groups, grounded in the latest operational data from late 2025.

Providing capital and a scalable platform to senior housing operators

Ventas, Inc. (VTR) is deploying significant capital to scale its Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) platform, which now represents about half of the business's total Net Operating Income (NOI). The company increased its full-year 2025 senior housing investment target to $2.5 billion. Year-to-date through the third quarter of 2025, Ventas, Inc. (VTR) closed $2.2 billion in senior housing acquisitions. This platform supports a growing network of operators, having grown from 10 operators in 2020 to 36 in 2025. The operational success of this platform is clear: SHOP Same-Store Cash NOI grew 16% year-over-year in the third quarter of 2025.

Offering a diversified, high-quality real estate portfolio to investors

The portfolio offers investors exposure to the longevity economy through a diversified asset base across North America and the United Kingdom, totaling approximately 1,400 properties. This diversification is structured to capture different market dynamics:

• Senior Housing Operating Portfolio (SHOP): 49% of annualized NOI.
• Outpatient Medical & Research (OM&R): 27% of annualized NOI.
• Triple-Net Leased Properties: 23% of annualized NOI.

The company's enterprise value stood at $46 billion as of September 30, 2025. Investors see value reflected in the financial performance, with Normalized Funds From Operations (FFO) per share reaching $0.88 in the third quarter of 2025, a 10% increase year-over-year.

Delivering essential, modern healthcare and senior living environments

The value proposition centers on providing environments where seniors thrive, driven by strong demographic tailwinds. The SHOP segment shows direct evidence of this demand and operational excellence. Overall senior housing occupancy improved to 89% in the third quarter of 2025. The U.S. SHOP segment occupancy rose 340 basis points year-over-year to approximately 85% in the third quarter of 2025. This operational strength drove the segment's Same-Store Cash NOI growth to 16% year-over-year in Q3 2025.

Stable, long-term rental income from triple-net leases with credit tenants

While the focus shifts to SHOP, the Triple-Net segment provides a base of stable, long-term rental income, contributing 23% of annualized NOI as of Q3 2025. A key example of securing long-term, high-quality income involves the Brookdale Senior Living (BKD) portfolio, where a lease extension on 65 NNN senior housing properties was secured for a 10-year term with a 38% cash rent increase over the then-current rent.

Access to mission-critical medical office and research space for healthcare systems

The Outpatient Medical & Research (OM&R) portfolio provides essential, modern space, representing 27% of Ventas, Inc. (VTR)'s total annualized NOI. This segment is characterized by management as providing stable cash flow.

Metric	Value (Late 2025 Data)	Context/Period
Total Properties	~1,400	As of Q3 2025
SHOP % of Annualized NOI	49%	As of Q3 2025
OM&R % of Annualized NOI	27%	As of Q3 2025
Triple-Net % of Annualized NOI	23%	As of Q3 2025
SHOP Same-Store Cash NOI Growth	16%	Year-over-year, Q3 2025
U.S. SHOP Same-Store NOI Growth	19%	Year-over-year, Q3 2025
Total Company Same-Store Cash NOI Growth	8%	Year-over-year, Q3 2025
Normalized FFO per Share	$0.88	Q3 2025 actual
2025 Full-Year Normalized FFO Guidance Midpoint	$3.47	Raised guidance
2025 Senior Housing Investment Target	$2.5 billion	Raised guidance
Senior Housing Acquisitions YTD	$2.2 billion	Through Q3 2025
Total Operators Supported	36	As of 2025

The shift in strategy is evident in the numbers; the focus is on growing the SHOP segment, which saw its NOI margin expand by 200 basis points in the third quarter of 2025. Finance: review the impact of the $2.5 billion investment target on Q4 leverage ratios by next Tuesday.

Ventas, Inc. (VTR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Ventas, Inc. (VTR) manages its relationships across its diverse real estate portfolio as of late 2025. It's a mix of deep operational collaboration for its growth engine and long-term, stable contracts for its income base. Honestly, the focus is clearly on the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) right now, using data to drive performance with its partners.

Strategic, collaborative relationships with SHOP operating partners

The relationship with SHOP operating partners is highly collaborative, often under RIDEA contracts (a structure where the owner and operator share in the upside). Ventas is actively building this network, which is critical since SHOP is expected to comprise more than 50% of the company's annual Net Operating Income (NOI) by the end of 2025. This partnership model is designed to capture the multiyear growth opportunity in senior housing driven by the aging population.

Ventas is using its operational playbook and technology to help these partners succeed. For instance, they are coaching operators on digital marketing to secure higher quality leads. The company has significantly expanded this group of partners.

Here's a look at the scale of the SHOP relationship focus:

Metric	Value as of Late 2025	Context/Date
U.S. SHOP Same-Store Average Occupancy	85%	Q3 2025
Expected SHOP Same-Store NOI Growth (Midpoint Guidance)	15%	Full Year 2025
Total SHOP Operators	36	As of July 2025
SHOP Operators Added Since Dec 2020	26 (36 total minus 10 in Dec 2020)	Implied from data
Community Refreshes Planned	100	For 2025

They are also actively converting assets to this model; they converted 11 triple-net communities in the London area to SHOP.

Long-term, contractual relationships with NNN and OM&R tenants

For the Triple-Net (NNN) and Outpatient Medical & Research (OM&R) segments, the relationship is defined by long-term leases. This provides a stable, fixed-income component to the overall portfolio. While SHOP is the growth story, these segments offer foundational stability.

The OM&R segment, which includes Medical Office Buildings (MOBs), is a significant part of the portfolio, accounting for 20% of annualized NOI as of the end of Q2 2025.

Here are the financial figures related to these contractual leases from the end of 2024:

Rental Income Component (NNN & OM&R Leases)	Amount (in thousands USD)	Period Ended December 31, 2024
Fixed income from operating leases	$1,251,042
Variable income from operating leases	$245,898

The outpatient medical business itself showed organic growth, with same-store cash NOI increasing by 2.2% year-over-year in Q2 2025. The occupancy for outpatient medical stood at 90.1% in Q2 2025.

Data-driven performance monitoring and asset management via Ventas OI

The Ventas OI™ platform is central to managing relationships with SHOP operators, providing data-driven insights. This platform helps Ventas pursue dynamic pricing and manage capital expenditure projects. It's defintely a key differentiator in how they interact with their operators.

The impact of this data usage is clear in the performance metrics:

• Ventas OI helped drive SHOP Same-Store Cash NOI Margin expansion of 200 basis points in Q3 2025.
• It optimized pricing strategies to achieve 3.8% RevPOR growth (or 5.0% adjusted) in Q1 2025.
• The platform is used to ensure operators are well-positioned to capture growth, with over 130 conversions from triple-net to SHOP and over 260 transitions to new managers executed over the past five years, all underpinned by Ventas OI analytics.

The entire Ventas team uses this platform to deliver superior value to operators.

Investor relations focused on consistent dividend and FFO growth

Investor relationships are managed by demonstrating consistent financial outperformance, particularly around dividends and Funds From Operations (FFO). The company's guidance for 2025 reflects this focus on delivering growth to shareholders.

Key financial relationship metrics for 2025 include:

Financial Metric	2025 Guidance/Result	Comparison/Context
Normalized FFO per Share (Midpoint Guidance)	$3.44	Represents approx. 8% year-over-year growth
Quarterly Dividend per Share	$0.48	Represents a 7% increase announced in early 2025
Total Company Same-Store Cash NOI Growth (Guidance)	7.5%	Full Year 2025 midpoint
Net Debt-to-Further Adjusted EBITDA	5.3x	As of Q3 2025
Liquidity	$4.1 billion	As of September 30, 2025

The company has a long-term targeted leverage range of 5.0x-6.0x, which it entered by year-end 2024.

Dedicated property management for medical office buildings (MOBs)

Ventas maintains dedicated leadership for its Outpatient Medical & Research segment, which houses the MOBs. This signals a specialized relationship management approach for this asset class, separate from the SHOP focus. Peter J. Bulgarelli served as the Executive Vice President of Outpatient Medical & Research and CEO of Lillibridge Healthcare Services, the entity often associated with this management, until his planned retirement in November 2025.

The structure involves dedicated oversight for this non-SHOP portion of the portfolio, which is crucial for maintaining the service quality expected by the medical tenants.

The performance of this segment in Q2 2025 showed steady, albeit slower, growth compared to SHOP:

• Outpatient Medical Same-Store Cash NOI growth was 2.2% year-over-year in Q2 2025.
• Outpatient Medical Same-Store Occupancy was 90.1% in Q2 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ventas, Inc. (VTR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Ventas, Inc. (VTR) gets its properties and capital to the market, which is really about how they deploy their capital and manage their assets. This is the engine room for their revenue generation, spanning direct operations, leasing structures, and the capital markets that fuel it all. Honestly, the focus right now is clearly on shifting assets toward the high-growth SHOP segment.

Direct ownership and operation of Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) assets

The SHOP channel is Ventas, Inc. (VTR)'s primary growth driver, leveraging operational expertise. As of the third quarter of 2025, the SHOP portfolio now represents about 50% of the business based on enterprise Net Operating Income (NOI). This segment saw Same-Store Cash NOI growth of 16% year-over-year in Q3 2025, with U.S. operations leading at 19% growth. You saw the Same-Store Cash NOI Margin expand by 200 basis points over the same period. Ventas, Inc. (VTR) is actively channeling capital here, increasing its full-year 2025 senior housing investment guidance to $2.5 billion. Year-to-date October 2025, they closed $2.2 billion in senior housing acquisitions, including $1.1 billion in the third quarter alone.

Long-term master leases for Triple-Net (NNN) properties

The Triple-Net (NNN) channel provides a stable, contractual revenue base, though it is being strategically managed to optimize for growth. A key part of Ventas, Inc. (VTR)'s channel strategy involves converting assets from this structure to the SHOP model to capture embedded upside. For example, they completed the conversion of 27 of 45 targeted Brookdale communities from triple-net to SHOP, expecting over $50 million in NOI upside from these transitions. For context on the NNN segment's scale, a prior period revenue figure for Triple-Net Leased Properties was $626.27 million.

Direct leasing and tenancy agreements for Outpatient Medical and Research (OM&R) buildings

The Outpatient Medical and Research (OM&R) segment serves as a steady, high-margin component of the distribution channels. In Q3 2025, the Outpatient Medical & Research same-store cash operating revenue grew 3.2% year-over-year, hitting $211.4 million. The cash NOI margin for this segment expanded to 65.4% in Q3 2025. Back in Q2 2025, the outpatient medical business specifically saw NOI growth of 2.2%, with same-store occupancy reaching 90.1%.

Here's a quick look at the segment revenue contribution based on reported figures:

Portfolio Segment	Latest Reported Revenue (Q3 2025 or nearest)	Latest Reported Same-Store Cash NOI Growth
Senior Housing Operating Portfolio (SHOP)	Implied significant portion of $1.489 billion Total Revenue (Q3 2025)	16% Year-over-Year (Q3 2025)
Outpatient Medical & Research (OM&R)	$211.4 million (Same-Store Cash Operating Revenue Q3 2025)	3.2% Year-over-Year (Q3 2025)
Triple-Net Leased Properties (NNN)	$626.27 million (Prior Period Revenue)	Not explicitly provided for Q3 2025 Same-Store Cash NOI

Capital markets for raising debt and equity to fund acquisitions

To fund the aggressive senior housing acquisition channel, Ventas, Inc. (VTR) actively uses debt and equity markets. As of September 30, 2025, the Net Debt-to-Further Adjusted EBITDA improved to 5.3x, moving into the long-term targeted range. Total debt on the balance sheet as of September 2025 was $12.78 Billion USD. The Debt to Equity Ratio stood at 1.157 for June 30, 2025. The company maintains significant financial flexibility; as of September 30, 2025, they had $4.1 billion in liquidity. Just recently, on December 2, 2025, Ventas, Inc. (VTR) priced a $500 million public offering of 5.000% senior notes due in 2036, which will be used for general corporate purposes, including debt repayment.

Investor relations and public reporting for shareholder communication

Public reporting is the mechanism for communicating the success of the other channels to the investment community. For Q3 2025, Ventas, Inc. (VTR) reported total revenue of $1.489 billion and Normalized Funds From Operations (FFO) per share of $0.88, which was a 10% increase year-over-year. This strong performance led the company to raise its full-year 2025 guidance for Normalized FFO per share to a midpoint of $3.47. Furthermore, reflecting confidence in the outlook, the quarterly dividend was increased to $0.48 per share, representing a 7% increase.

Key communication points from recent reports include:

• Normalized FFO per share (Q3 2025): $0.88.
• Total Company Same-Store Cash NOI growth (Q3 2025): 8%.
• 2025 Full-Year Normalized FFO Guidance Midpoint: $3.47 per share.
• Quarterly Dividend Rate: $0.48 per share.
• Available Liquidity (Q3 2025): $4.1 billion.

Ventas, Inc. (VTR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core groups Ventas, Inc. (VTR) serves, which directly translate into their revenue generation. As a seasoned analyst, I see these segments as the engine driving their current performance, especially the aggressive pivot toward private-pay senior housing.

Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) residents and their families represent the most critical customer base right now, given the strategic focus. This segment is powering the organic growth you see in the financials. For instance, in the third quarter of 2025, the SHOP segment delivered a Same-Store Cash Net Operating Income (NOI) surge of 15.9% year-over-year, hitting $232.4 million in that period alone. This strong performance is built on demand from residents and their families, reflected in the U.S. Same-Store average occupancy climbing 340 basis points compared to the prior year, reaching approximately 85%. Overall company senior housing occupancy improved to 89%.

The senior housing operating companies (e.g., Atria, Sunrise) are the direct partners Ventas works with to manage these properties. Ventas is actively cultivating these relationships, having increased its pool of SHOP operators to 36 as of July 2025. The strategy is to grow this segment so that private-pay senior housing now accounts for approximately 50% of Ventas's enterprise NOI. To support this, Ventas has raised its 2025 investment guidance in this area to $2.5 billion, having already closed $2.2 billion in senior housing acquisitions year-to-date as of October 2025.

The large healthcare systems and physician groups (OM&R tenants) form the backbone of the Outpatient Medical & Research (OM&R) portfolio. This group contributed 27% of Ventas's total annualized NOI in Q3 2025. You should note the operational strength here; the OM&R same-store cash NOI margin expanded to 65.4% in Q3 2025, with same-store cash operating revenue increasing 3.2% year-over-year to $211.4 million.

For research institutions and life science companies, these customers are embedded within the OM&R segment, often leasing specialized lab space. While specific 2025 revenue breakdowns for this sub-segment aren't immediately available, historical context shows Ventas owned or had investments in a research & innovation portfolio spanning 7.3 million square feet across 39 operating properties, situated on campuses of top-tier research universities.

Finally, institutional and retail investors seeking healthcare-focused REIT exposure are a crucial segment, as their capital fuels Ventas's growth. Their confidence is visible in the reported financial metrics. As of September 30, 2025, Ventas reported trailing twelve-month revenue of $5.56 billion. For the third quarter of 2025, Ventas delivered Normalized Funds From Operations (FFO) per share of $0.88, a 10% increase year-over-year. As of October 27, 2025, the company's market capitalization stood at $32.5 billion.

Here's a quick look at how the primary property types map to the NOI generated from these customer groups as of Q3 2025:

Customer/Tenant Type Group	Corresponding Segment	Q3 2025 Annualized NOI Contribution
SHOP Residents/Operators	Senior Housing Operating Portfolio (SHOP)	49%
Healthcare Systems/Physician Groups/Research	Outpatient Medical & Research (OM&R)	27%
Triple-Net Leased Tenants	Triple-Net Leased Properties (NNN)	23%

The overall portfolio, which totals almost 1,400 properties across North America and the U.K., is clearly weighted toward the SHOP segment for NOI generation.

You should keep an eye on the operator relationships, as Ventas has assembled a stable of new operators in recent years. The company's strategy involves leveraging its operational platform, Ventas OI^TM, to help these partners drive performance.

• Total properties in portfolio (approximate): 1,400.
• Total senior housing investments closed YTD Q3 2025: $2.2 billion.
• Total senior housing investment guidance for 2025: $2.5 billion.
• Net Debt-to-Further Adjusted EBITDA (Q3 2025): 5.3x.
• Available Liquidity (Q3 2025): $4.1 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ventas, Inc. (VTR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the major drains on Ventas, Inc.'s cash flow, the costs that make up the foundation of their real estate investment trust (REIT) operations as of late 2025. It's a mix of financing costs, property-level spending, corporate overhead, and investment deployment.

The cost structure is heavily influenced by the debt load required to own and grow a massive real estate portfolio. Interest expense is a primary concern, especially with the current rate environment. For instance, the guidance midpoint for the full year 2025 interest expense was set around $615 million. Looking at a recent snapshot, the Interest Expense on Debt for the fiscal quarter ending in September of 2025 was reported at $158.12 million. This compares to the $602.8 million in total Interest Expense reported for the full year 2024.

Operating the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) segment involves direct, property-level costs. These are the day-to-day expenses that directly impact Net Operating Income (NOI) for those managed properties. These costs include:

• Labor costs for on-site staff.
• Utilities necessary to run the facilities.
• Food services for residents.
• Property taxes and insurance.
• Repairs and maintenance.
• Management fees paid to third parties.

For the 472 same-store SHOP communities reported at the end of 2024, the total Property-level operating expenses were ($2,012,969 thousand), or approximately $2.013 billion.

Corporate overhead, which covers the central functions supporting the entire Ventas, Inc. enterprise, falls under General and Administrative (G&A) expenses. The midpoint guidance for full year 2025 G&A expenses was projected to be ~$178 million. To give you a more granular view of the quarterly run rate, the G&A expense, net of the non-cash impact of equity plan changes, was ($43,898 thousand) for the second quarter of 2025.

Capital expenditures are essential for maintaining the asset quality and executing on the CapEx Refresh programs, which are key to driving SHOP segment performance. The guidance midpoint for Funds Available for Distribution (FAD) capital expenditures for the full year 2025 was set at ~$285 million. The intensity of investment activity is also visible in the cash flow statement; Net cash from continuing investing activities in the third quarter of 2025 was approximately -$1.18 billion, reflecting these ongoing capital needs alongside acquisitions. Separately, the reported Capital Expenditures for the quarter ending September 30, 2025, were -$580.8 million.

Finally, a significant cash outlay is tied to growth through acquisitions. Ventas, Inc. has been aggressively pursuing its investment strategy, increasing its 2025 senior housing investment volume expectation to $2.5 billion as of late 2025. This pipeline deployment requires substantial capital. Year to date through October 2025, the company had already closed $2.2 billion in these senior housing investments.

Here's a quick look at some of the key forward-looking cost assumptions for the full year 2025 guidance:

Cost Component	Full Year 2025 Guidance Midpoint (USD)	Most Recent Quarterly Figure (USD)
Interest Expense	~$615 million	$158.12 million (Q3 2025 Interest Expense on Debt)
General and Administrative (G&A) Expenses	~$178 million	($43,898 thousand) (Q2 2025 G&A net of non-cash impact)
FAD Capital Expenditures	~$285 million	-$580.8 million (Q3 2025 Capital Expenditures)
Acquisition Pipeline Target	$2.5 billion (Total expected investments)	$2.2 billion (Closed YTD as of Oct 2025)

The company's Net Debt-to-Further Adjusted EBITDA improved to 5.3x as of the end of the third quarter of 2025, partly due to equity-funded senior housing investments. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Ventas, Inc. (VTR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

The revenue streams for Ventas, Inc. (VTR) are fundamentally derived from its high-quality, diversified real estate portfolio, with a strategic pivot emphasizing the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP).

For the third quarter of 2025, Ventas, Inc. (VTR) reported total revenues of $1.489 billion. This performance contributed to the company raising its full-year 2025 outlook, now guiding for a normalized Funds From Operations (FFO) per share range of $3.45 to $3.48.

The primary drivers of revenue growth and value creation are segmented across the portfolio, with SHOP now representing about half of the business's Net Operating Income (NOI).

Rental income from the Senior Housing Operating Portfolio (SHOP) is a key focus, driven by strong occupancy gains and pricing power. In the third quarter of 2025, SHOP same-store cash NOI climbed 16% year-over-year, with U.S. operations growing even faster at 19%. This growth was fueled by revenue increases of 8%, resulting from strength in both occupancy and pricing. The same-store average occupancy for the SHOP portfolio expanded 270 basis points year-over-year. Furthermore, the SHOP segment saw its same-store cash NOI margin expand by 200 basis points.

The Rental income from Triple-Net (NNN) leased properties provides a stable, contractual base, though it showed different performance trends. In the second quarter of 2025, the triple-net leased portfolio's same-store cash NOI rose 1% year-over-year. However, for the third quarter of 2025, same-store cash NOI for the triple-net leased properties decreased year-over-year.

Rental income from Outpatient Medical and Research (OM&R) properties also contributes to the overall revenue base. The OM&R business, or OMAR, reported same-store cash NOI growth of 3.7% year-over-year in the third quarter of 2025. This follows a 1.7% year-over-year improvement in same-store cash NOI for the OM&R portfolio in the second quarter of 2025.

The overall financial health, as reflected in the third quarter results, showed the Total Company Same-Store Cash NOI growing 8% year-over-year, with Total Company NOI growing 20% year-over-year. The entire Ventas enterprise is delivering $2.5 billion of net operating income.

Here is a summary of key third quarter 2025 segment performance metrics:

Revenue Stream Segment	Q3 2025 Same-Store Cash NOI Growth (Y/Y)	Key Driver/Metric	Portfolio Size (Q3 2025)
Senior Housing Operating Portfolio (SHOP)	16%	Same-Store Cash Operating Revenue Growth: 8%	Represents about half of total NOI
Outpatient Medical and Research (OM&R)	3.7%	Led by outpatient medical	402 properties
Triple-Net (NNN) Leased Properties	Decrease	Same-Store Cash NOI decreased year-over-year	249 assets (Q2 2025)

You can see the revenue-generating power concentrated in the operating portfolio:

• Q3 2025 Normalized FFO per share was $0.88.
• Full Year 2025 Normalized FFO per share guidance midpoint is $3.47.
• Ventas closed $2.2 billion in senior housing acquisitions year-to-date through October 2025.
• The company increased 2025 senior housing investment expectations to $2.5 billion.
• Liquidity as of September 30, 2025, stood at $4.1 billion.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.