شركة Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR): نموذج الأعمال التجارية

في عالم العلاجات العصبية المتطور، تبرز شركة Voyager Therapeutics (VYGR) كقوة رائدة تُحدث تحولًا في الطب الجيني من خلال ابتكارات رائدة في العلاج الجيني. من خلال الاستفادة من هندسة المتجهات المتقدمة والتدخلات الجينية المستهدفة، يستعد هذا المبتكر في مجال التكنولوجيا الحيوية لإحداث ثورة في أساليب علاج الاضطرابات العصبية المعقدة، مما يوفر الأمل للمرضى الذين يعانون من حالات وراثية نادرة حيث فشلت الاستراتيجيات الطبية التقليدية. يكشف نموذج الأعمال الشامل الخاص بهم عن مخطط استراتيجي يجمع بين التميز العلمي والشراكات التعاونية والإمكانات الطبية التحويلية، مما يعد بإعادة تشكيل مشهد العلاجات العصبية الشخصية.

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون مع شركات الأدوية

أنشأت شركة Voyager Therapeutics شراكة استراتيجية مع شركة Neurocrine Biosciences، مع التركيز على تطوير العلاج الجيني للاضطرابات العصبية.

شريك	تفاصيل الشراكة	الشروط المالية
العلوم البيولوجية العصبية	التعاون في العلاج الجيني للحالات العصبية	75 مليون دولار دفعة مقدمة في عام 2018
آبفي	التعاون في العلاج الجيني لمرض باركنسون	455 مليون دولار إجمالي المدفوعات المحتملة

الشراكات البحثية مع المؤسسات الأكاديمية

تحافظ شركة Voyager Therapeutics على تعاون بحثي مهم مع مراكز البحث الأكاديمية الرائدة.

• مستشفى ماساتشوستس العام
• كلية الطب بجامعة هارفارد
• جامعة كاليفورنيا، سان فرانسيسكو

التحالفات الاستراتيجية في تطوير العلاج الجيني

قامت الشركة بتطوير تحالفات استراتيجية لتطوير تقنيات العلاج الجيني.

شريك التحالف	منطقة التركيز	نطاق التعاون
فايزر	أبحاث الأمراض العصبية الوراثية	برامج العلاج الجيني المتعددة قبل السريرية
سانوفي	الاضطرابات العصبية النادرة	البحث والتطوير التعاوني

اتفاقيات الترخيص

حصلت شركة Voyager Therapeutics على اتفاقيات ترخيص متعددة لتقنيات العلاج العصبي المتقدمة.

• رخصة تكنولوجيا معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا: الحقوق الحصرية لمنصة العلاج الجيني الخاصة
• رخصة هارفارد للتكنولوجيا الحيوية:تقنيات علاج الأمراض العصبية

إجمالي إيرادات الشراكة والتراخيص لعام 2023: 28.3 مليون دولار

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

أبحاث وتطوير العلاج الجيني

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، استثمرت شركة Voyager Therapeutics مبلغ 42.3 مليون دولار أمريكي في نفقات البحث والتطوير المتعلقة بتطوير العلاج الجيني. تركز الشركة على تطوير علاجات جينية قائمة على AAV تستهدف الاضطرابات العصبية.

مجال التركيز البحثي	الاستثمار (2023)	البرامج النشطة
الاضطرابات العصبية	42.3 مليون دولار	3 برامج العلاج الجيني الأولية
الأمراض الوراثية النادرة	18.7 مليون دولار	2 برامج المرحلة ما قبل السريرية

إدارة التجارب السريرية

تدير Voyager Therapeutics حاليًا 4 تجارب سريرية نشطة عبر مناطق متعددة من المؤشرات العصبية.

• تجارب المرحلة 1/2 لمرض هنتنغتون
• تجارب المرحلة الأولى لمرض باركنسون
• المرحلة المتقدمة من التطوير السريري للعلاج الجيني

البحوث قبل السريرية والتحويلية

تحتفظ الشركة بخط أنابيب قوي للأبحاث قبل السريرية مع 6 مرشحين علاجيين محتملين قيد التطوير.

مرحلة البحث	عدد المرشحين	مؤشرات الهدف
ما قبل السريرية	6 مرشحين	الاضطرابات العصبية
البحوث الترجمية	3 برامج	حالات وراثية نادرة

هندسة ناقلات الملكية

لقد تطورت فوييجر 15 منصة ناقلات AAV فريدة من نوعها لتسليم الجينات المستهدفة.

• التقنيات الهندسية القفيصة المتقدمة
• تعزيز قدرات استهداف الأنسجة العصبية
• تحسين كفاءة نقل الجينات

ابتكار علاج الأمراض العصبية

بلغ الإنفاق البحثي لابتكارات الأمراض العصبية 27.6 مليون دولار في عام 2023.

منطقة المرض	ميزانية البحث	التركيز على الابتكار
مرض هنتنغتون	12.4 مليون دولار	استراتيجيات إسكات الجينات
مرض باركنسون	9.2 مليون دولار	تسليم عامل التغذية العصبية
حالات عصبية أخرى	6 ملايين دولار	أساليب العلاج الجيني المستهدفة

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات تكنولوجيا العلاج الجيني المتقدمة

تستخدم شركة Voyager Therapeutics منصة هندسة ناقلات العلاج الجيني AAV بالمواصفات التالية:

• إجمالي متغيرات القفيصة AAV الهندسية: 171,000+
• منصة تكنولوجيا التطور الموجهة الملكية
• قدرات تصميم ناقلات العلاج الجيني التي تستهدف الاضطرابات العصبية

مقاييس منصة التكنولوجيا	البيانات الكمية
AAV كابسيد المتغيرات	171,000+
بحث & الاستثمار التنموي (2023)	52.4 مليون دولار
قدرات تصميم ناقلات العلاج الجيني	5 أهداف مختلفة للأمراض العصبية

محفظة الملكية الفكرية

تحافظ شركة Voyager Therapeutics على استراتيجية قوية للملكية الفكرية:

• إجمالي براءات الاختراع الممنوحة: 84
• طلبات براءات الاختراع المعلقة: 36
• عائلات براءات الاختراع التي تغطي تقنيات العلاج الجيني

خبره البحث العلمي

تكوين فريق البحث	رقم
مجموع العلماء الباحثين	68
باحثين دكتوراه	42
أخصائيو علم الأعصاب	24

البنية التحتية للمختبرات المتخصصة

تشمل مرافق المختبر:

• المساحة الإجمالية لمنشأة الأبحاث: 45.000 قدم مربع
• قدرات تصنيع ناقلات الجينات المتقدمة
• مختبرات أبحاث السلامة الحيوية من المستوى 2 والمستوى 3

فريق إدارة ذو خبرة

منصب القيادة	سنوات من الخبرة
الرئيس التنفيذي	22 عاما في مجال التكنولوجيا الحيوية
كبير المسؤولين العلميين	18 عامًا في العلاج الجيني
بحث & مدير التطوير	15 عامًا في أبحاث علم الأعصاب

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاجات الجينية المستهدفة للاضطرابات العصبية

تركز شركة Voyager Therapeutics على تطوير علاجات جينية تستهدف الاضطرابات العصبية على وجه التحديد. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تمتلك الشركة 3 برامج علاج جيني أولية في التطوير السريري.

برنامج العلاج	اضطراب الهدف	المرحلة السريرية
VY-AADC	مرض باركنسون	المرحلة 1/2
VY-HTT01	مرض هنتنغتون	ما قبل السريرية
VY-SOD01	التصلب الجانبي الضموري	المرحلة 1/2

العلاجات الاختراقية المحتملة للحالات الوراثية النادرة

حددت الشركة 5 حالات عصبية وراثية نادرة كأهداف علاجية أولية.

• مرض باركنسون
• مرض هنتنغتون
• التصلب الجانبي الضموري (ALS)
• رنح فريدريك
• الرنح المخيخي الشوكي

تصميم متجه مبتكر للتدخلات الجينية الدقيقة

لقد تطورت فوييجر تقنيات ناقلات AAV الخاصة مع تعزيز قدرات استهداف الأنسجة. بلغت الاستثمارات البحثية في هندسة المتجهات حوالي 24.7 مليون دولار في عام 2023.

النهج العلاجية الشخصية

النهج	الوصف	تكلفة التطوير
الفحص الجيني	التنميط الجيني الخاص بالمريض	3.2 مليون دولار
الجرعات الدقيقة	التدخلات العلاجية المخصصة	5.6 مليون دولار

معالجة الاحتياجات الطبية غير الملباة في أمراض التنكس العصبي

تقدر إمكانات السوق للعلاجات الجينية العصبية بـ 12.5 مليار دولار بحلول عام 2026. وبلغت نفقات البحث والتطوير لشركة Voyager في عام 2023 67.3 مليون دولار.

• إجمالي برامج خطوط الأنابيب: 6
• التجارب السريرية النشطة: 3
• محفظة براءات الاختراع: 45 براءة اختراع ممنوحة

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مجتمعات المرضى

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحافظ شركة Voyager Therapeutics على المشاركة المباشرة لمجتمع المرضى من خلال:

• مجموعات دعم الأمراض التنكسية العصبية
• شبكات مرضى الاضطرابات الوراثية النادرة
• منصات التواصل مع المرضى عبر الإنترنت

مقاييس التفاعل المجتمعي للمريض	بيانات 2023
إجمالي المشاركين في شبكة المرضى	3,287
معدل المشاركة عبر الإنترنت	67.4%
الأحداث السنوية لمجتمع المرضى	12

الاتصالات البحثية التعاونية

تطبق شركة Voyager Therapeutics استراتيجيات التواصل البحثي التعاوني مع:

• شراكات المؤسسات البحثية
• برامج التعاون الأكاديمي
• تفاعلات المجلس الاستشاري العلمي

مقاييس التعاون البحثي	بيانات 2023
الشراكات البحثية النشطة	18
المنح البحثية التعاونية	4.2 مليون دولار
المنشورات العلمية	22

دعم المشاركين في التجارب السريرية

يتضمن الإطار الشامل لدعم المشاركين في التجارب السريرية ما يلي:

• منسقون متخصصون لدعم المرضى
• موارد معلومات التجارب السريرية
• إدارة تعويضات المرضى

مقاييس دعم التجارب السريرية	بيانات 2023
التجارب السريرية النشطة	7
إجمالي المشاركين في التجارب السريرية	412
معدل الاحتفاظ بالمريض	85.6%

التعليم المهني الطبي والتوعية

تشمل استراتيجيات المشاركة المهنية الطبية ما يلي:

• برامج التعليم الطبي المستمر
• محاضرات المؤتمر العلمي
• تفاعلات الشبكة الطبية المهنية

مقاييس التوعية الطبية المهنية	بيانات 2023
عروض المؤتمر الطبي	16
المشاركون في برنامج التعليم الطبي المستمر	1,243
أعضاء الشبكة المحترفين	5,672

تقارير شفافة عن التقدم البحثي

تشمل قنوات الاتصال الشفافة ما يلي:

• تحديثات البحوث الفصلية
• اتصالات علاقات المستثمرين
• منصات الكشف العلمي العامة

مقاييس الشفافية البحثية	بيانات 2023
تقارير بحثية ربع سنوية	4
الإفصاحات البحثية العامة	37
فعاليات التواصل مع المستثمرين	6

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: القنوات

المؤتمرات والعروض العلمية المباشرة

في عام 2023، شاركت شركة Voyager Therapeutics في 12 مؤتمرًا علميًا رئيسيًا، حيث قدمت الأبحاث في:

• الجمعية الأمريكية للجينات & الاجتماع السنوي للعلاج بالخلايا
• المؤتمر السنوي لجمعية علم الأعصاب
• المؤتمر الدولي لمرض باركنسون واضطرابات الحركة

نوع المؤتمر	عدد العروض في عام 2023	الوصول إلى الجمهور المقدر
مؤتمرات علم الأعصاب	7	3500 باحث
ندوات العلاج الجيني	5	2800 متخصص

شبكات صناعة الأدوية

حافظت شركة Voyager Therapeutics على شراكات استراتيجية مع:

• مؤسسات أبحاث علم الأعصاب
• شبكات التطوير الصيدلانية
• مراكز البحوث الأكاديمية

فئة الشراكة	عدد الشراكات النشطة	قيمة التعاون
المؤسسات البحثية	8	12.5 مليون دولار
المراكز الأكاديمية	6	7.3 مليون دولار

المنشورات العلمية التي يراجعها النظراء

الأبحاث المنشورة في المجلات الرئيسية خلال عام 2023:

• العلاج الجزيئي
• علم الأعصاب الطبيعي
• الخلايا العصبية

فئة النشر	عدد المنشورات	إجمالي الاستشهادات
المجلات التي يراجعها النظراء	9	287

اتصالات علاقات المستثمرين

مقاييس التواصل مع المستثمرين لعام 2023:

• مكالمات الأرباح ربع السنوية
• العروض التقديمية للمستثمرين
• الاجتماع السنوي للمساهمين

نوع الاتصال	التردد في عام 2023	مشاركة المستثمرين
مكالمات الأرباح	4	215 مشاركا
العروض التقديمية للمستثمرين	6	340 مستثمرًا مؤسسيًا

المنصات العلمية والطبية عبر الإنترنت

منصات المشاركة الرقمية المستخدمة في عام 2023:

• بوابة البحث
• شبكة لينكد إن العلمية
• موقع الشركة

منصة	المتابعون/الاتصالات	تفاعلات المحتوى
بوابة البحث	4,200	12,500 مشاهدة
ينكدين	3,800	9,700 مشاركة

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مرضى الأمراض العصبية

تستهدف شركة Voyager Therapeutics المرضى الذين يعانون من حالات عصبية محددة:

فئة المرض	عدد المرضى المقدر	الشروط المستهدفة
مرض باركنسون	مليون مريض في الولايات المتحدة	العلاج الجيني VY-AADC
مرض هنتنغتون	30.000 مريض تظهر عليهم الأعراض في الولايات المتحدة	العلاج الجيني VY-HTT01

مجتمعات الاضطرابات الوراثية النادرة

التركيز على اضطرابات عصبية وراثية محددة:

• حالات عصبية وراثية نادرة تؤثر على ما يقرب من 25-30 مليون فرد على مستوى العالم
• استهداف مجموعات المرضى بخيارات علاجية محدودة
• أساليب العلاج الجيني الدقيقة لطفرات جينية محددة

مؤسسات أبحاث علم الأعصاب

التعاون والشراكات البحثية:

نوع المؤسسة	عدد الشركاء المحتملين	التركيز على البحوث
مراكز البحوث الأكاديمية	57 مؤسسة بحثية كبرى في علم الأعصاب	تطوير العلاج الجيني
مختبرات العلوم العصبية الممولة من المعاهد الوطنية للصحة	42 منشأة بحثية أولية	أبحاث العلاج العصبي المتقدمة

شركات الأدوية

إمكانات الشراكة الاستراتيجية:

• أفضل 20 شركة أدوية عالمية مع أقسام علم الأعصاب
• فرص الترخيص والتعاون المحتملة
• إمكانية نقل تكنولوجيا العلاج الجيني

مقدمي الرعاية الصحية المتخصصين في العلاجات الوراثية

استهداف المراكز الطبية المتخصصة:

فئة المزود	عدد المراكز المتخصصة	التركيز العلاجي
مراكز متخصصة للعلاج الوراثي	87 مركزًا في أمريكا الشمالية	العلاجات الجينية العصبية المتقدمة
شبكات علاج الأعصاب	129 شبكة رعاية صحية متكاملة	تنفيذ الطب الدقيق

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

بالنسبة للسنة المالية 2022، أعلنت شركة Voyager Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 97.8 مليون دولار. ركزت تكاليف البحث والتطوير الخاصة بالشركة بشكل أساسي على برامج العلاج الجيني للاضطرابات العصبية.

سنة	نفقات البحث والتطوير	النسبة المئوية لإجمالي مصاريف التشغيل
2022	97.8 مليون دولار	68.3%
2021	84.3 مليون دولار	65.7%

استثمارات التجارب السريرية

استثمرت شركة Voyager Therapeutics مبلغ 52.4 مليون دولار أمريكي في أنشطة التجارب السريرية خلال عام 2022، مستهدفة برامج متعددة للأمراض العصبية.

• البرنامج السريري VY-AADC: 18.2 مليون دولار
• برنامج مرض هنتنغتون: 15.7 مليون دولار
• برنامج مرض باركنسون: 12.5 مليون دولار

صيانة الملكية الفكرية

أنفقت الشركة ما يقرب من 3.5 مليون دولار على حماية الملكية الفكرية وصيانة براءات الاختراع في عام 2022.

تطوير منصة التكنولوجيا

بلغت تكاليف تطوير منصة التكنولوجيا لعام 2022 22.6 مليون دولار، مع التركيز على تقنيات العلاج الجيني المتقدمة.

منصة التكنولوجيا	مبلغ الاستثمار
هندسة المتجهات AAV	12.3 مليون دولار
أنظمة تسليم الجينات	10.3 مليون دولار

الامتثال التنظيمي والاختبار

وبلغ إجمالي تكاليف الامتثال التنظيمي والاختبار 6.7 مليون دولار في عام 2022، مما يضمن الالتزام بمعايير إدارة الغذاء والدواء والمعايير التنظيمية الدولية.

• الاختبارات ما قبل السريرية: 3.2 مليون دولار
• إعداد التقديم التنظيمي: 2.5 مليون دولار
• مراقبة الامتثال: 1.0 مليون دولار

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص المحتملة

اعتبارًا من الربع الأخير من عام 2023، لدى Voyager Therapeutics اتفاقيات ترخيص محتملة مع الشركاء الصيدلانيين الرئيسيين التاليين:

شريك	قيمة الصفقة المحتملة	منطقة التركيز
العلوم البيولوجية العصبية	1.1 مليار دولار إجمالي المدفوعات الرئيسية المحتملة	العلاج الجيني لمرض باركنسون
آبفي	شروط مالية غير معلنة	برامج الأمراض العصبية الوراثية

المنح البحثية

حصلت شركة Voyager Therapeutics على منح بحثية من المصادر التالية:

• المعاهد الوطنية للصحة (NIH): 2.5 مليون دولار في عام 2023
• مؤسسة مايكل جيه فوكس: 1.2 مليون دولار لأبحاث مرض باركنسون

تمويل البحوث التعاونية

توزيع تمويل الأبحاث التعاونية لعام 2023:

شريك التعاون	مبلغ التمويل
مستشفى ماساتشوستس العام	3.7 مليون دولار
كلية الطب بجامعة هارفارد	2.1 مليون دولار

مبيعات المنتجات العلاجية المستقبلية

الإيرادات المحتملة المتوقعة من تطوير خطوط الأنابيب:

• العلاج الجيني VY-AADC: تقدر القيمة السوقية المحتملة بـ 450 مليون دولار سنويا
• علاجات الاضطرابات العصبية: وصول محتمل للسوق إلى 750 مليون دولار بحلول عام 2026

المدفوعات الهامة من الشراكات الدوائية

هيكل الدفع المتميز مع الشركاء الصيدلانيين الحاليين:

شريك	المدفوعات الهامة المحتملة	أحداث الزناد
العلوم البيولوجية العصبية	ما يصل إلى 1.1 مليار دولار	التطوير السريري، الموافقات التنظيمية
آبفي	مدفوعات هامة غير معلنة	التقدم قبل السريري والسريري

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - Canvas Business Model: Value Propositions

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) focuses its value creation on superior delivery across the blood-brain barrier (BBB) and a pipeline addressing severe, validated neurological targets.

Enhanced central nervous system (CNS) delivery via proprietary capsids.

The core value proposition in delivery centers on proprietary capsids designed for intravenous (IV) delivery across the BBB. This contrasts with older methods, offering a potentially safer and more efficient route for therapeutics. The company's gene therapy platform discovers capsids and the specific receptors they leverage for brain entry. The first identified receptor is ALPL.

The ALPL-VYGR-NeuroShuttle demonstrated sustained brain expression over three weeks in murine studies, which is significantly longer than the less than one week observed with transferrin receptor shuttles. Furthermore, the ALPL-based approach is positioned to potentially avoid the hematologic adverse events seen with first-generation TfR shuttles, which caused anemia in 10-20% of trial participants in one study.

Nonviral delivery option with the NeuroShuttle™ platform.

Voyager introduced the Voyager NeuroShuttle™ as a nonviral delivery platform. This platform uses novel receptor-binding molecules to transport various modalities of neurotherapeutics across the BBB. The platform's first program leverages the ALPL receptor. This nonviral approach is a key differentiator in the delivery space.

Multi-modality pipeline targeting validated neurological disease targets.

Voyager Therapeutics is building a multi-modality pipeline, optimizing the approach for each target. The company aims to have four programs in the clinic by 2026. The pipeline includes both gene therapies and small molecules, focusing on targets like Tau, Amyloid, APOE, TDP-43, and others related to FA and GBA1.

Here's a look at the pipeline progression as of late 2025:

Program/Platform	Target/Indication	Modality	Latest Status/Key Data Timing
VY7523	Tau / Alzheimer's Disease (AD)	Anti-tau Antibody	Dosing ongoing in final MAD cohort; initial tau PET data expected in H2 2026
VY1706	Tau Silencing / AD	Gene Therapy	IND-enabling studies ongoing; clinical trial initiation expected in 2026
Neurocrine Partnered Programs	Friedreich's Ataxia (FA) & GBA1	Gene Therapy	IND filings anticipated by end of 2025; clinical trials anticipated in 2026
Transition Bio Collaboration	TDP-43 / ALS and FTD	Small Molecule	Discovery-stage collaboration initiated
NeuroShuttle™ Discovery	Undisclosed Neurological Disease	Nonviral Delivery	First program introduced; preclinical data shared

Potential to modify or cure severe neurological diseases like AD and ALS.

The value proposition is centered on modifying the course of, and ultimately curing, neurological diseases. For AD, the strategy involves multiple approaches, including the anti-tau antibody VY7523 and the tau silencing gene therapy VY1706. For ALS, Voyager is pursuing the TDP-43 target via a small molecule collaboration, aiming to unlock a target historically considered undruggable. The company's overall pipeline addresses Alzheimer's disease, Friedreich's ataxia, Parkinson's disease, and amyotrophic lateral sclerosis (ALS).

De-risking drug development through strategic pharma partnerships.

Strategic collaborations are used to de-risk development and extend financial stability. Voyager has 11 partnered programs that carry the potential for up to $2.6 billion in development-stage milestone payments.

• Neurocrine Biosciences partnership is advancing, with potential milestone payments up to $35 million expected in 2025-2026 from the FA and GBA1 programs entering the clinic. A $3 million milestone payment from Neurocrine is due in Q4 2025.
• The collaboration with Transition Bio for ALS/FTD has potential milestone payments totaling up to $500 million.
• Collaboration revenue for the third quarter of 2025 was $13.4 million.
• Novartis discontinued two discovery-stage programs, returning the rights to Voyager, which does not impact the cash runway guidance.

The company ended Q3 2025 with $229 million in cash, which is expected to fund operations into 2028.

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Voyager Therapeutics, Inc. manages its critical external relationships as of late 2025. This block is all about the high-touch interactions that fuel their development engine and secure their financial future.

Dedicated, high-touch collaboration management for pharma partners

Voyager Therapeutics, Inc. relies heavily on its strategic alliances to advance its pipeline, which includes 11 partnered programs carrying the potential for up to $2.6 billion in development-stage milestone payments. The relationship with Neurocrine Biosciences, Inc. remains active, with Neurocrine anticipating IND submissions in 2025 for the Friedreich's ataxia (FA) and GBA1 gene therapy programs, potentially leading to clinical trial initiations in 2026. A preclinical toxicology study initiated by Neurocrine triggered a $3 million milestone payment due to Voyager in the fourth quarter of 2025. The Novartis Pharma AG collaboration has seen a shift; Novartis notified Voyager of its intention to discontinue two discovery-stage programs. This dynamic is reflected in the collaboration revenue figures; Voyager reported collaboration revenue of $13.4 million for the third quarter of 2025, a decrease from $24.6 million in the third quarter of 2024, primarily due to revenue recognized under the 2022 Novartis Option and License Agreement in the prior year period. Collaboration revenue for the first quarter of 2025 was $6.5 million, down from $19.5 million in Q1 2024. You can see the key partnership details here:

Partner	Program Status/Update (as of late 2025)	Potential Milestone Value (from specific programs)	Q3 2025 Collaboration Revenue
Neurocrine Biosciences, Inc.	IND submissions anticipated in 2025 for FA and GBA1; potential clinical trial initiations in 2026.	Up to $35 million from FA and GBA1 programs entering the clinic.	$13.4 million (Total Q3 2025)
Novartis Pharma AG	Discontinued two discovery-stage programs.	Part of the overall potential up to $2.6 billion.

The company is also expanding its own external collaborations, entering into an agreement with Transition Bio for an option to license small molecules for ALS and FTD, which includes potential milestone payments totaling up to $500 million for a development candidate.

Investor relations and clear communication of clinical milestones

Investor communication focuses on cash runway and pipeline progression, though the company does not plan to host quarterly financial results conference calls moving forward. Voyager ended the third quarter of 2025 with a cash, cash equivalents, and marketable securities position of $229 million, which management expects is sufficient to meet operating expenses and capital expenditure requirements into 2028. This compares to $295 million at the end of Q1 2025 and $262 million as of June 30, 2025. The net loss for Q3 2025 was $27.9 million. Key communication points center on upcoming data readouts and IND filings:

• IND submissions anticipated in 2025 for Neurocrine-partnered FA and GBA1 programs.
• Clinical trial initiations anticipated in 2026 for FA and GBA1 programs.
• Initial tau PET imaging data expected in H2 2026 for the VY7523 MAD clinical trial.
• U.S. IND and Canadian CTA filings anticipated for VY1706 in AD in 2026.
• The company aims to introduce four programs into clinical trials by 2026.

Voyager Therapeutics, Inc. actively engaged with the investment community through multiple conferences in September 2025, including fireside chats at the Citi's 2025 Biopharma Back to School Conference and the Baird 2025 Global Healthcare Conference.

Patient-centric engagement through patient advocacy groups and resources

The stated core value is 'Patients First,' driving decisions with the knowledge that patients are waiting. Voyager Therapeutics, Inc. has shown engagement with the advocacy community, participating in the BIO Patient Advocacy Changemakers Event 2025. For specific diseases like ALS, the company references resources from The ALS Association and the Muscular Dystrophy Association (mda.org). However, regarding direct patient access outside of trials, the current policy states that Voyager does not offer expanded access for any investigational products in development, believing participation in clinical trials is the most appropriate pathway for access.

Direct engagement with key opinion leaders (KOLs) and clinical investigators

Direct engagement with the scientific and clinical community is evident through data presentations and conference participation. Voyager presented preclinical data supporting its non-viral delivery platform at the Citi's 2025 Biopharma Back to School Conference on September 2, 2025. The company also had a recap of its KOL engagement at the AD/PD™ 2025 meeting. Furthermore, data on the tau silencing gene therapy VY1706 was featured in an oral presentation at ASGCT 2025. The dosing is ongoing in the third and final cohort of the multiple ascending dose (MAD) clinical trial for VY7523 in Alzheimer's disease patients, which involves direct collaboration with clinical investigators.

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) gets its science and potential therapies out to the world, from the lab bench to the capital markets. It's a mix of high-stakes partnerships and scientific dissemination.

Direct licensing and collaboration agreements with major pharma

Voyager Therapeutics, Inc. relies heavily on these deals to fund its pipeline and share development risk. As of late 2025, the structure shows both active programs and rights reclamation.

The company has 11 partnered programs with the potential for up to $2.6 billion in development-stage milestone payments as of Q2 2025. A recent deal with Transition Bio, announced November 10, 2025, involves an option to license worldwide rights for small molecules targeting TDP-43 in ALS and FTD. Transition Bio received a single-digit million-dollar upfront payment for this collaboration. If Voyager exercises its option, the deal could total up to $500 million in research, development, commercial, and net-sales milestones, plus high single-digit to low double-digit royalties.

The Neurocrine partnership is also active; Neurocrine initiated a preclinical toxicology study with the fourth development candidate, triggering a $3 million milestone payment due to Voyager in the fourth quarter of 2025. Conversely, Novartis notified Voyager of its intention to discontinue two discovery-stage programs, returning the rights to Voyager.

Here's a snapshot of recent financial flows tied to these channels:

Financial Metric (as of Q3 2025)	Amount/Value	Context
Cash, Cash Equivalents, and Marketable Securities (Sep 30, 2025)	$229 million	Maintains cash runway into 2028
Collaboration Revenue (Q3 2025)	$13.4 million	Decrease from $24.6 million in Q3 2024
Total Potential Milestone Payments (Assumed)	Up to $2.4 billion	Non-dilutive capital potential
Specific Milestone Potential (GBA/FA programs entering clinic)	Up to $35 million	Part of the total potential
Q3 2025 Net Loss	$27.9 million	Compared to $9.0 million in Q3 2024

Clinical trial sites and principal investigators for drug testing

The testing channel involves using clinical sites to evaluate drug candidates like VY7523 and the Neurocrine-partnered gene therapies. You need sites to generate the data that validates the science.

For the VY7523 (anti-tau antibody) program, dosing is currently ongoing in the third and final cohort of the Multiple Ascending Dose (MAD) clinical trial in Alzheimer's disease patients. The earlier Phase 1a Single Ascending Dose (SAD) trial for VY-TAU01 (the precursor to VY7523) was conducted at a single site in the United States and expected to enroll approximately 48 patients in multiple cohorts.

The company is focused on advancing multiple programs toward the clinic:

• IND-enabling studies are ongoing for VY1706 (tau silencing gene therapy) to support clinical trial initiation expected in 2026.
• IND submissions for Neurocrine-partnered Friedreich's ataxia (FA) and GBA1 gene therapy programs are anticipated in 2025 to support clinical trial initiations in 2026.
• Voyager Therapeutics aims to introduce four programs into clinical trials by 2026.

Scientific publications and conference presentations (e.g., ASGCT 2025)

Disseminating preclinical and early clinical data through peer-reviewed channels and major medical meetings is critical for establishing scientific credibility and attracting future partners or investors. Voyager Therapeutics, Inc. was active in this area in 2025.

At the American Society of Gene & Cell Therapy's (ASGCT) 28th annual meeting in May 2025, Voyager made eight oral and poster presentations. Key data points shared included:

• VY1706 (tau silencing gene therapy) showed up to 73% knockdown of tau mRNA in Non-Human Primates (NHPs) following a single intravenous (IV) dose of 1.3e13 vg/kg.
• Novel TRACER capsids transduced 43%-98% of neurons and 87-99% of astrocytes broadly across brain regions following a single IV dose of 3e13 vg/kg in NHPs.
• Data on VY7523 and VY1706 were also presented at the AD/PD™ 2025 conference.

The company also achieved its first peer-reviewed publication of ALPL in the journal Molecular Therapy.

Investor presentations and financial reporting to capital markets

This channel focuses on communicating financial health and strategic progress to the investment community, which directly impacts capital access. The Q3 2025 financial results, reported November 10, 2025, serve as the latest data point.

The company reported that its cash, cash equivalents, and marketable securities totaled $229 million as of September 30, 2025. This position is expected to maintain the cash runway into 2028 based on current operating plans. The total potential for non-dilutive capital, including development milestone payments, is stated as up to $2.4 billion.

The Q3 2025 performance showed a net loss of $27.9 million, while collaboration revenue for the quarter was $13.4 million. The accumulated deficit stood at $418.5 million.

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at who actually funds the work and who benefits from Voyager Therapeutics, Inc.'s pipeline as of late 2025. It's a mix of deep-pocketed pharma partners and the patient communities waiting on these neurogenetic medicines.

Major pharmaceutical and biotech companies seeking CNS gene therapy assets

These entities are crucial; they provide validation, capital via milestones, and often, a path to commercialization for Voyager Therapeutics, Inc.'s proprietary assets. Collaboration revenue is a key financial indicator of this segment's health. For instance, Q3 2025 saw collaboration revenue hit $13.4 million, down from $24.6 million in Q3 2024, partly due to revenue recognition timing under existing agreements. Still, the potential for future non-dilutive capital remains significant, especially with new deals.

Here's a look at the key relationships driving this segment:

Partner Company	Program Focus / Status	Potential Milestone Value
Neurocrine Biosciences, Inc.	Friedreich's ataxia (FA) and GBA1 gene therapy programs; IND submissions anticipated by end of 2025.	Up to $35 million in 2025-2026 for these programs.
Transition Bio	New collaboration for TDP-43 pathology in ALS and Frontotemporal Dementia (FTD).	Up to $500 million in potential milestone payments.
Novartis Pharma AG	Previously held options; two discovery-stage programs were discontinued, returning rights to Voyager Therapeutics, Inc.	N/A (Rights returned).
Alexion, AstraZeneca Rare Disease	One undisclosed gene therapy program.	Undisclosed.

Voyager Therapeutics, Inc. expects its cash, cash equivalents, and marketable securities of $229 million as of September 30, 2025, to support operations into 2028, which includes anticipated milestone receipts. The company aims to introduce four programs into clinical trials by 2026.

Patients with severe neurological diseases

This group represents the ultimate end-user, the reason for the entire business structure. Voyager Therapeutics, Inc. focuses on diseases where safe and effective treatments are lacking, leveraging human genetics to modify or cure these conditions. The company's core value is "Patients First," driving decisions with the knowledge that patients are waiting.

The primary indications targeted by the current pipeline include:

• Alzheimer's Disease (targeting Tau, amyloid, and APOE)
• Friedreich's Ataxia (FA)
• Parkinson's Disease
• Amyotrophic Lateral Sclerosis (ALS)
• Huntington's Disease (HD)
• Other tau-related neurodegenerative diseases

The VY7523 anti-tau antibody program for Alzheimer's Disease is in the final cohort of a multiple ascending dose clinical trial, with initial tau PET data expected in the second half of 2026.

Clinical investigators and academic research institutions

These institutions are vital for technology access, target validation, and executing the clinical trials that move assets from preclinical to patient-facing stages. Voyager Therapeutics, Inc. has secured necessary intellectual property through agreements with several key academic centers.

Key academic and research relationships include:

• University of Massachusetts Medical School (UMMS) for license and collaboration agreements.
• University of California San Francisco for access to relevant technology and data.
• Stanford University for access to relevant technology and data.

The company is also advancing its proprietary TRACER platform, which aims to enable high brain penetration following intravenous dosing by identifying novel capsids and associated receptors.

Investors and institutional funds focused on high-growth biotech

This segment provides the necessary equity financing to sustain operations through long development cycles. As of November 3, 2025, the company's market capitalization stood at $255 million, with a stock price of $4.59 per share, based on 55.6 million shares outstanding. The total funding raised to date is $105 million across 5 rounds.

You can see the composition of the financial backing below:

Financial Metric / Investor Type	Value / Example	Date/Context
Total Funding Raised	$105 million	Total across 5 rounds.
Cash Position	$229 million	As of September 30, 2025.
Institutional Investors	Brookside Capital, PFM Health Sciences, BB Biotech	Past investors.
Latest Equity Raise	$20 million	Post IPO round on January 03, 2024.
Trailing Twelve Month Revenue	$31.3 million	As of September 30, 2025.

The company's net loss for the third quarter of 2025 was $27.9 million, which is higher than the $9.0 million net loss in Q3 2024, largely due to the decrease in collaboration revenue.

Finance: review the Q4 2025 cash burn projection against the 2028 runway guidance by next Tuesday.

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core spending engine for Voyager Therapeutics, Inc. as of late 2025. For a company deep in clinical development, the cost structure is almost entirely front-loaded into science and people.

The largest component of cost is definitely Research and Development (R&D). For the nine months ending September 30, 2025 (9M 2025), Voyager Therapeutics, Inc. reported high Research and Development (R&D) expenses, totaling $98.7 million (9M 2025). This heavy investment reflects the ongoing, high-stakes work required to move gene therapies through the clinic.

General and Administrative (G&A) costs, which cover the overhead to run the business, totaled $28.2 million (9M 2025). Honestly, G&A is a key area where management has focused on efficiencies; for instance, Q3 2025 G&A remained stable at $8.1 million compared to the prior year, reflecting disciplined expense management after a restructuring in the first half of 2025.

Here's a quick look at the major reported operating expenses for the nine-month period, though keep in mind the exact breakdown of clinical/personnel costs isn't fully itemized in the top-line releases:

Cost Category	Amount (9M 2025)	Context/Driver
Research and Development (R&D) Expenses	$98.7 million	Driven by clinical trials and gene therapy program costs.
General and Administrative (G&A) Expenses	$28.2 million	Reflects personnel and professional services spend.
Reimbursable R&D Services (Contra-Expense)	$6.2 million	Costs incurred for R&D services performed under collaboration agreements.

Costs for clinical trial execution and manufacturing of drug substance are embedded within that large R&D figure. Specifically, the increase in Q3 2025 R&D expenses was primarily due to increased spend related to the VY7523 multiple ascending dose (MAD) clinical trial for Alzheimer's disease and ongoing costs related to the VY1706 tau silencing gene therapy program.

Personnel costs for specialized scientific and management teams are a significant driver of both R&D and G&A. We know employee-related costs were cited as a factor in G&A fluctuations, such as the slight increase seen in Q2 2025 G&A expenses. You'd expect the bulk of the scientific team's compensation to fall under R&D, supporting programs like the new Voyager NeuroShuttle discovery platform.

Intellectual property maintenance and licensing fees are structured as both an outflow and a potential future inflow. Voyager Therapeutics enters into license and option agreements where they license intellectual property, which involves costs for maintenance and performance obligations. On the revenue side, which offsets costs, the company has potential milestone payments totaling up to $500 million from the Transition Bio collaboration, and up to $2.6 billion in total development milestone payments from existing partnerships not assumed in the current cash runway guidance.

• VY7523 MAD trial spend is a current clinical execution cost.
• IND-enabling studies for VY1706 are ongoing, preceding clinical trial initiation expected in 2026.
• The company expects to submit INDs for the Neurocrine-partnered FA and GBA1 programs by the end of 2025.
• The cost structure is designed to support operations into 2028 based on current plans.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

For Voyager Therapeutics, Inc. (VYGR), the revenue streams are heavily weighted toward non-dilutive capital generated through strategic alliances, which is typical for a clinical-stage biotechnology firm advancing novel gene therapy and small molecule programs. These streams are designed to fund operations until a product potentially reaches commercialization, at which point royalties would become a major component.

The primary recognized revenue source is from existing partnerships, which includes both fixed payments and reimbursements for joint research activities. For the nine months ended September 30, 2025, the GAAP collaboration revenue totaled approximately $25.038 million.

This collaboration revenue can be broken down, showing the components recognized under GAAP for the nine months ended September 30, 2025:

Revenue Component	Amount (Nine Months Ended Sept 30, 2025, in thousands)
GAAP Collaboration Revenue	$25,038
Revenue Recognized for Reimbursed R&D Services	$6,229
Net Collaboration Revenue (GAAP less Reimbursement)	$18,809

Specifically for the third quarter of 2025, the GAAP collaboration revenue was reported as $13.4 million, a decrease from $24.6 million in the third quarter of 2024, largely due to the recognition timing of a prior Novartis amendment fee.

Beyond recognized revenue, the financial structure relies significantly on future, contingent payments:

• Upfront payments from new licensing and collaboration deals.
• Development and regulatory milestone payments, with the total potential across the partnered portfolio being up to $6.8 billion, which includes up to $2.4 billion in potential development milestone payments.
• Potential future royalties on net sales of commercialized products.

You should note that new deals, like the one with Transition Bio for TDP-43 targeting small molecules, contribute to the upfront and milestone potential; that specific deal offers an option to license for a 'single-digit million-dollar upfront payment' and potential milestones totaling up to $500 million, plus tiered royalties.

Also, reimbursement for R&D services performed for partners is a recurring, though variable, component of the collaboration revenue line. For the three months ended September 30, 2025, this reimbursement component within collaboration revenue was $2.2 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.