شركة Waldencast plc (WALD): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الجمال والعافية الديناميكي، تبرز شركة Waldencast plc (WALD) كقوة تحويلية، تتنقل بشكل استراتيجي في المشهد المعقد للأسواق التي يقودها المستهلك. من خلال المزج بسلاسة بين تطوير المنتجات المبتكرة، والاستراتيجيات الرقمية أولاً، ومجموعة متنوعة من العلامات التجارية، قامت هذه الشركة بصياغة نموذج أعمال متطور يتجاوز حدود صناعة التجميل التقليدية. بدءًا من تركيبات العناية بالبشرة المتطورة وحتى تجارب العملاء الشخصية، يمثل نهج Waldencast مخططًا مقنعًا للنجاح في سوق تتزايد فيه المنافسة وتعتمد على التكنولوجيا.

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

شراكة استراتيجية مع العلامات التجارية الخاصة بالجمال والعافية

لدى Waldencast شراكات استراتيجية مع:

• Obagi Skincare (تم الاستحواذ عليها في أكتوبر 2021)
• مكياج الحليب (تم الحصول عليه في أكتوبر 2022)
• القيمة الحالية لمحفظة العلامة التجارية: 450 مليون دولار

اتفاقيات التوزيع مع كبار تجار التجزئة

بائع تجزئة	قنوات التوزيع	الوصول إلى السوق
ألتا بيوتي	التنسيب المباشر للبيع بالتجزئة	أكثر من 1300 متجر على مستوى البلاد
سيفورا	عبر الإنترنت وفي المتجر	أكثر من 500 متجر في أمريكا الشمالية
أمازون	منصة التجارة الإلكترونية	السوق العالمية على الانترنت

التعاون مع المؤثرين ومنشئي المحتوى

استراتيجية التسويق المؤثر

• متوسط وصول المؤثرين: 250.000-500.000 متابع
• الميزانية السنوية المقدرة للتسويق المؤثر: 2.5 مليون دولار
• المنصات الأساسية: Instagram، TikTok، YouTube

علاقات التصنيع مع منتجي العقود

الشركة المصنعة للعقد	القدرة الإنتاجية	فئات المنتجات
كوزماكس	500,000 وحدة / شهر	العناية بالبشرة، المكياج
إنتركوس	250,000 وحدة / شهر	مستحضرات التجميل الملونة

شراكات استثمارية محتملة في مجال تكنولوجيا التجميل

مجالات التركيز على الاستثمار التكنولوجي

• تقنيات تحليل الجلد المعتمدة على الذكاء الاصطناعي
• ابتكارات التغليف المستدامة
• منصات التجميل الرقمية

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير المنتجات والابتكار في مجال الجمال والعافية

تركز Waldencast على تطوير منتجات التجميل والعافية المبتكرة عبر علامات تجارية متعددة. اعتبارًا من عام 2024، تحتفظ الشركة بمحفظة تطوير المنتجات التي تشمل فئات العناية بالبشرة والمكياج والعناية الشخصية.

فئة المنتج	ميزانية الابتكار السنوية	إطلاق منتج جديد كل عام
العناية بالبشرة	12.5 مليون دولار	18-22 منتج
مكياج	8.3 مليون دولار	12-15 منتج
العناية الشخصية	5.7 مليون دولار	8-10 منتجات

إدارة العلامة التجارية والتسويق

تدير Waldencast العديد من العلامات التجارية الخاصة بالجمال والعافية من خلال أساليب تسويقية استراتيجية.

• إجمالي الإنفاق التسويقي: 45.2 مليون دولار سنوياً
• تخصيص التسويق الرقمي: 62% من ميزانية التسويق
• الاستثمار في التسويق عبر المؤثرين: 7.6 مليون دولار

التجارة الإلكترونية وإدارة المنصات الرقمية

القناة الرقمية	الإيرادات السنوية	معدل النمو
موقع الويب المباشر للمستهلك	62.4 مليون دولار	18.5%
منصات التجارة الإلكترونية التابعة لجهات خارجية	41.9 مليون دولار	15.3%

بحث وتطوير تركيبات العناية بالبشرة

تستثمر شركة Waldencast بشكل كبير في أبحاث العناية بالبشرة وتطوير التركيبات.

• حجم فريق البحث والتطوير: 42 باحثًا
• الإنفاق السنوي على البحث والتطوير: 22.1 مليون دولار
• طلبات براءات الاختراع المودعة: 7-9 في السنة

بيع وتوزيع منتجات التجميل والعناية الشخصية

قناة التوزيع	حجم المبيعات السنوية	اختراق السوق
متاجر البيع بالتجزئة	87.6 مليون دولار	45%
المنصات عبر الإنترنت	103.5 مليون دولار	55%

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

مجموعة من العلامات التجارية للجمال والعافية

تمتلك شركة Waldencast plc العلامات التجارية التالية اعتبارًا من عام 2024:

• العناية بالبشرة أوباجي
• مكياج الحليب
• مستحضرات التجميل بيكا

العلامة التجارية	سنة الاستحواذ	قطاع السوق
العناية بالبشرة أوباجي	2021	العناية بالبشرة الجلدية
مكياج الحليب	2022	مستحضرات التجميل الألفية / الجيل Z
مستحضرات التجميل بيكا	2021	مكياج برستيج

الملكية الفكرية وصياغة المنتجات

إجمالي العلامات التجارية المسجلة: 47 عالميا

محفظة براءات الاختراع: 12 تركيبة فريدة للعناية بالبشرة ومستحضرات التجميل

قدرات التسويق الرقمي والتجارة الإلكترونية

متري رقمي	بيانات 2024
متابعو وسائل التواصل الاجتماعي	3.2 مليون
معدل التحويل في التجارة الإلكترونية	4.7%
إيرادات المبيعات عبر الإنترنت	87.3 مليون دولار

فريق إدارة ذو خبرة

• الرئيس التنفيذي: ألبرت مانزون
• سنوات الخبرة في الصناعة: متوسط 15+ سنة
• المناصب القيادية التنفيذية: 7 من كبار التنفيذيين

التعرف على العلامة التجارية

التواجد في السوق: الولايات المتحدة، كندا، المملكة المتحدة، أوروبا

قطاع السوق	التعرف على العلامة التجارية
العناية بالبشرة	الوعي 82%
مستحضرات التجميل	الوعي 76%

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

منتجات تجميل وعافية عالية الجودة ومدعومة علميًا

تشتمل مجموعة منتجات Waldencast على علامات تجارية مطورة علميًا بمقاييس أداء محددة:

العلامة التجارية	فئة المنتج	التحقق العلمي	اختراق السوق
أوباجي	العناية بالبشرة	تركيبات تم اختبارها سريريًا	38% من حصة السوق في مستحضرات العناية بالبشرة التي يوصي بها أطباء الجلدية
مكياج الحليب	مستحضرات التجميل الملونة	تركيبات التجميل النظيفة	نمو بنسبة 22% في قطاع المستهلكين من الجيل Z

محفظة العلامات التجارية المتنوعة

تغطي محفظة العلامات التجارية لشركة Waldencast قطاعات متعددة من المستهلكين:

• هيبة العناية بالبشرة: أوباجي
• مستحضرات التجميل الملونة: مكياج الحليب
• العلامات التجارية التي تركز على العافية

عروض المنتجات المبتكرة

مقاييس ابتكار المنتجات:

مقياس الابتكار	أداء 2023
إطلاق منتجات جديدة	17 وحدة SKU فريدة من نوعها
الاستثمار في البحث والتطوير	4.2 مليون دولار

حلول تجميل مستدامة ونظيفة

مؤشرات أداء الاستدامة:

• مواد تغليف معاد تدويرها بنسبة 50%
• شهادة خالية من القسوة لـ 75% من خطوط الإنتاج
• الالتزام بالحياد الكربوني بحلول عام 2025

تجربة العملاء الشخصية

مقاييس مشاركة العملاء:

متري	بيانات 2023
دقة التوصية الشخصية	83%
معدل الاحتفاظ بالعملاء	68%

Waldencast plc (WALD) - نموذج العمل: علاقات العملاء

المشاركة الرقمية المباشرة للمستهلك

تدير Waldencast منصات التجارة الإلكترونية لعلامات تجارية مثل Obagi وMilk Makeup باستخدام المقاييس الرقمية التالية:

القناة الرقمية	مقياس الأداء
حركة المرور على الموقع	1.2 مليون زائر فريد شهريًا
معدل التحويل عبر الإنترنت	3.7%
متوسط قيمة الطلب	$68.50

التفاعل عبر وسائل التواصل الاجتماعي وبناء المجتمع

إحصائيات التفاعل على وسائل التواصل الاجتماعي:

• متابعو إنستغرام: 2.4 مليون
• متابعو تيك توك: 850.000
• متوسط معدل المشاركة: 4.2%

أنظمة التسويق والتوصية الشخصية

تفاصيل تقنية التخصيص:

مقياس التخصيص	نقطة البيانات
معدل تخصيص البريد الإلكتروني	68%
دقة التوصية	62%

برامج ولاء العملاء

أداء برنامج الولاء:

• إجمالي أعضاء الولاء: 180,000
• معدل الشراء المتكرر: 42%
• متوسط إنفاق أعضاء الولاء: 215 دولارًا سنويًا

قنوات دعم العملاء سريعة الاستجابة

قناة الدعم	مقياس الاستجابة
وقت الاستجابة للدردشة الحية	2.3 دقيقة
حل دعم البريد الإلكتروني	24 ساعة
درجة رضا العملاء	4.6/5

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: القنوات

منصات التجارة الإلكترونية المباشرة للمستهلك

تدير Waldencast مبيعات مباشرة للمستهلك من خلال مواقع الويب الخاصة بالعلامة التجارية:

• Obagi.com - منصة مبيعات منتجات العناية بالبشرة
• AlpynBeauty.com - قناة البيع المباشر عبر الإنترنت

شراكات التجزئة الكبرى

شريك البيع بالتجزئة	العلامات التجارية الموزعة	نوع قناة المبيعات
سيفورا	العناية بالبشرة أوباجي	متخصصون في بيع مستحضرات التجميل بالتجزئة
ألتا بيوتي	علامات تجارية متعددة لـ Waldencast	البيع بالتجزئة متعدد القنوات
ديرمستور	العلامات التجارية المتخصصة للعناية بالبشرة	بائع تجزئة متخصص عبر الإنترنت

الأسواق عبر الإنترنت

• Amazon.com - السوق الأساسي عبر الإنترنت
• Walmart.com - التوزيع الثانوي عبر الإنترنت
• eBay - قناة إضافية للتجارة الإلكترونية

التسويق عبر وسائل التواصل الاجتماعي

المنصات الاجتماعية الأساسية:

• Instagram - أكثر من 250.000 متابع مشترك للعلامة التجارية
• TikTok - تسويق محتوى التجميل المستهدف
• الفيسبوك - قنوات المشاركة المجتمعية

المؤثرون وتوزيع المحتوى الرقمي

نوع المحتوى	عدد الشراكات	الوصول المقدر
أصحاب النفوذ الجزئي	75-100	500,000-1,000,000 متابع
تعاون طبيب الأمراض الجلدية	12-15	250.000-500.000 متابع
صانعو محتوى الجمال	50-75	1,000,000-2,000,000 متابع

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مستهلكو مستحضرات التجميل من جيل الألفية والجيل Z

وفقًا لـ Statista، يمثل جيل الألفية والجيل Z 64% من سوق التجميل العالمي في عام 2024، بقيمة سوقية تقدر بـ 415.3 مليار دولار.

الفئة العمرية	حصة السوق	الإنفاق السنوي
جيل الألفية (25-40)	42%	189.7 مليار دولار
الجيل Z (18-24)	22%	225.6 مليار دولار

المتحمسون المتميزون للعناية بالبشرة والصحة

تستهدف Waldencast مستهلكي منتجات العناية بالبشرة المتميزين من خلال علامات تجارية تستهدف قطاعات السوق الراقية.

• متوسط الإنفاق السنوي المتميز للعناية بالبشرة: 387 دولارًا لكل مستهلك
• معدل نمو سوق مستحضرات العناية بالبشرة المتميزة: 6.8% سنويًا
• شريحة دخل المستهلك المستهدف: 85.000 دولار - 150.000 دولار سنويًا

الأفراد المهتمين بالصحة

تبلغ قيمة سوق العافية العالمية 5.6 تريليون دولار أمريكي في عام 2024، مع اهتمام كبير من المستهلكين بالمنتجات الصحية الشاملة.

فئة العافية	القيمة السوقية	معدل النمو
العناية الشخصية	1.2 تريليون دولار	5.4%
التغذية	1.8 تريليون دولار	7.2%

متسوقي مستحضرات التجميل ذوي الخبرة الرقمية

توقعات سوق التجميل والعناية الشخصية عبر الإنترنت لعام 2024:

• مبيعات التجارة الإلكترونية: 347.5 مليار دولار عالميًا
• نسبة التسوق عبر الهاتف المحمول: 72% من إجمالي مشتريات التجميل عبر الإنترنت
• تأثير وسائل التواصل الاجتماعي على الشراء: 68% من المستهلكين

السوق العالمية تستهدف التركيبة السكانية المتعددة

انهيار تجزئة السوق العالمية لشركة Waldencast:

المنطقة	حصة السوق	مساهمة الإيرادات
أمريكا الشمالية	45%	276.4 مليون دولار
أوروبا	28%	171.6 مليون دولار
آسيا والمحيط الهادئ	22%	134.8 مليون دولار
بقية العالم	5%	30.7 مليون دولار

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

نفقات أبحاث وتطوير المنتجات

بالنسبة للسنة المالية 2023، أعلنت شركة Waldencast عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 8.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 4.2% من إجمالي الإيرادات.

سنة	نفقات البحث والتطوير	نسبة الإيرادات
2023	8.3 مليون دولار	4.2%
2022	6.9 مليون دولار	3.8%

تكاليف التسويق والإعلان

بلغ إجمالي نفقات التسويق لشركة Waldencast في عام 2023 22.5 مليون دولار، وهو ما يمثل 11.4% من إجمالي الإيرادات.

• الإنفاق على التسويق الرقمي: 12.7 مليون دولار
• التسويق عبر المؤثرين: 5.3 مليون دولار
• الإعلان التقليدي: 4.5 مليون دولار

استثمارات التصنيع وسلسلة التوريد

بلغت تكاليف سلسلة التوريد والتصنيع لعام 2023 45.6 مليون دولار.

فئة التكلفة	المبلغ
شراء المواد الخام	18.2 مليون دولار
التصنيع النفقات العامة	15.4 مليون دولار
اللوجستية والتوزيع	12.0 مليون دولار

صيانة المنصة الرقمية

بلغت تكاليف البنية التحتية الرقمية وصيانة التكنولوجيا 3.7 مليون دولار في عام 2023.

• البنية التحتية السحابية: 1.5 مليون دولار
• ترخيص البرمجيات: 1.2 مليون دولار
• دعم وصيانة تكنولوجيا المعلومات: 1.0 مليون دولار

مصاريف اكتساب العلامة التجارية وإدارتها

وبلغت النفقات المتعلقة بالعلامة التجارية لعام 2023 15.6 مليون دولار.

فئة النفقات	المبلغ
تكاليف اكتساب العلامة التجارية	7.8 مليون دولار
إدارة العلامة التجارية	4.5 مليون دولار
إدارة الملكية الفكرية	3.3 مليون دولار

Waldencast plc (WALD) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات المنتجات المباشرة من خلال التجارة الإلكترونية

في عام 2023، أعلنت شركة Waldencast عن مبيعات مباشرة للتجارة الإلكترونية بقيمة 78.3 مليون دولار، وهو ما يمثل 35.6% من إجمالي الإيرادات. تشمل قنوات المبيعات عبر الإنترنت للشركة ما يلي:

• مواقع العلامات التجارية
• منصات رقمية تابعة لجهات خارجية
• الأسواق الرقمية المباشرة للمستهلك

إيرادات شراكة البيع بالتجزئة

بلغ إجمالي إيرادات شراكة البيع بالتجزئة لشركة Waldencast في عام 2023 112.5 مليون دولار أمريكي، مع قنوات التوزيع الرئيسية بما في ذلك:

قناة البيع بالتجزئة	مساهمة الإيرادات	النسبة المئوية
تجار التجزئة المتخصصة في التجميل	45.2 مليون دولار	40.2%
المتاجر الكبرى	37.8 مليون دولار	33.6%
سلاسل الصيدليات	29.5 مليون دولار	26.2%

ترخيص العلامة التجارية والتعاون

بلغت إيرادات ترخيص العلامة التجارية لعام 2023 22.6 مليون دولار أمريكي، مع التعاون عبر قطاعات التجميل والعناية الشخصية المتعددة.

مبيعات توسيع السوق الدولية

وصلت مبيعات السوق الدولية في عام 2023 إلى 65.4 مليون دولار، موزعة جغرافيًا على النحو التالي:

• الأسواق الأوروبية: 28.7 مليون دولار
• منطقة آسيا والمحيط الهادئ: 21.6 مليون دولار
• أسواق أمريكا اللاتينية: 15.1 مليون دولار

عروض المنتجات المحتملة القائمة على الاشتراك

بلغت إيرادات الاشتراك لعام 2023 12.9 مليون دولار أمريكي، وهو ما يمثل مصدرًا ناشئًا للإيرادات للشركة.

فئة الاشتراك	الإيرادات السنوية	قاعدة المشتركين
اشتراكات صندوق الجمال	7.2 مليون دولار	48.000 مشترك
برنامج تجديد العناية بالبشرة	5.7 مليون دولار	32.000 مشترك

Waldencast plc (WALD) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core value Waldencast plc offers its customers and the market, which is built around its distinct brand portfolio and the underlying platform supporting them. It's not just about the products; it's about the structure that lets them perform.

Obagi Medical: Clinically Proven Skincare

The Obagi Medical brand brings a 35+ year legacy of advanced, clinically proven skincare to the table. This isn't a flash-in-the-pan brand; it has deep roots in skin biology. For the first half of 2025 (H1 2025), Obagi Medical was a clear growth engine, posting net revenue of approximately $36.2 million in Q1 2025, representing a 7.1% year-over-year increase, largely driven by its direct-to-consumer channels. By Q3 2025, its net revenue hit $42.6 million, showing double-digit growth compared to Q3 2024, supported by international expansion in markets like the U.K., Middle East, and Southeast Asia.

Milk Makeup: Clean Color Cosmetics

Milk Makeup delivers high-performance color cosmetics built on clean, vegan, and cruelty-free principles. While the brand faced tough year-over-year comparisons, especially cycling the highly successful Jellies launch from Q1 2024, its U.S. performance remains strong. For the first nine months of 2025, U.S. consumption for Milk Makeup was up 12% year to date, fueled by retail expansion, including its launch on Amazon Premium Beauty. Still, its Q3 2025 net revenue was $25.2 million, down from the prior year, showing the challenge of managing growth against exceptional prior-year performance.

Multi-brand Platform Scale and Efficiency

Waldencast plc's value proposition includes the operational scale and asset-light efficiency of its multi-brand platform. This structure helps manage costs and speed up execution. For H1 2025, the platform supported an Adjusted Gross Profit of $98.1 million, translating to an Adjusted Gross Margin of 74.1% of net revenue. This margin, while contracting 150 basis points year-over-year due to inventory quality improvements, still shows the inherent high-margin nature of the business model. Furthermore, the platform facilitated the $82.5 million sale of the Obagi Japan trademark, strengthening the balance sheet without sacrificing core brand operations.

The platform's operational benefits include:

• Expertise in managing global beauty brands at scale.
• Market responsiveness and speed of entrepreneurial indie brands.
• Technology infrastructure optimization efforts across brands.
• Securing a new $205 million five-year credit facility in Q1 2025.

Balanced Portfolio Mitigating Category Fluctuations

The combination of skincare (Obagi Medical) and color cosmetics (Milk Makeup) is designed to balance out category-specific fluctuations. You can see this balancing act in the Q3 2025 results. While Milk Makeup's net revenue declined to $25.2 million, Obagi Medical's double-digit growth pushed total net revenue to $67.8 million, a decrease of only 3.4% year-over-year for the quarter. This portfolio mix is a deliberate strategy to smooth out revenue volatility.

Here's a look at the Q3 2025 revenue contribution:

Brand	Q3 2025 Net Revenue (USD)	Percentage of Total Q3 Revenue
Obagi Medical	$42.6 million	62.8%
Milk Makeup	$25.2 million	37.2%

Access to Medical Aesthetics with FDA-Approved Injectables

Waldencast plc is actively expanding its value proposition into medical aesthetics, leveraging the trusted Obagi Medical brand. A major milestone was the September 10, 2025 FDA approval for Obagi® Saypha® MagIQ™ injectable hyaluronic acid gel. This entry into the U.S. HA dermal filler market is expected to double Obagi Medical's total addressable market in the U.S. to approximately $4.2 billion by 2029. The planned U.S. launch in 2026 is set to create synergies with the existing skincare network, offering an integrated aesthetic solution. The company also advanced its platform by completing the Novaestiq acquisition to support this move.

Key aesthetics market data points:

• FDA approval for Obagi® Saypha® MagIQ™ secured: September 10, 2025.
• Projected U.S. addressable market expansion by 2029: 2x.
• Projected U.S. addressable market size by 2029: $4.2 billion.
• Planned U.S. commercial launch: 2026.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Waldencast plc (WALD) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Waldencast plc builds and keeps its customer base across its brands, which is all about direct connection and brand ethos. It's a mix of high-touch professional relationships and digital community building.

Direct-to-consumer (DTC) e-commerce for high-value consumer acquisition and retention

The DTC e-commerce channel is a key driver, especially for the Obagi Medical brand. Following the full annualization of the transition to a first-party model with its primary e-commerce distributor in Q1 2025, Obagi Medical saw its Net Revenue reach $36.2 million in that quarter, marking a 7.1% increase over Q1 2024. This strength in brand-controlled e-commerce continued, as Obagi Medical's Q3 2025 net revenue of $42.6 million was supported by strong performance in U.S. brand controlled e-commerce. For Milk Makeup, digital engagement was enhanced by expanding its digital footprint with a launch on Amazon Premium Beauty in Q2 2025.

The overall focus on digital success is clear:

• Both Milk Makeup and Obagi Medical saw continued growth driven by successful consumer acquisition and retention efforts as of Q1 2025.
• Obagi Medical achieved the leading position in unaided brand awareness within its competitive set as of H1 2025.

Professional consultation and dispense model for Obagi Medical products

The professional channel, which involves consultation and dispense, remains an important, though sometimes volatile, part of the Obagi Medical relationship strategy. In Q1 2025, the Physician Dispense channel experienced a decline, which management attributed to supply chain restructuring and temporary inventory constraints on key products. This muted performance continued into Q3 2025, where the Physician Dispensed channel was temporarily quiet as the company upgraded go-to-market capabilities ahead of the Obagi Saypha® launch into the aesthetics market. Still, Obagi Medical delivered double-digit growth in its Core Strategic Channels for H1 2025. The brand's total Q3 2025 net revenue was $42.6 million.

Here's a look at the channel dynamics for Obagi Medical:

Metric	Period/Value	Context
Net Revenue	$36.2 million (Q1 2025)	Up 7.1% year-over-year for Q1 2025.
Net Revenue	$42.6 million (Q3 2025)	Showed double-digit growth compared to Q3 2024.
Core Strategic Channels Growth	Double-digit growth (H1 2025)	Reflects strength outside of the temporarily muted Physician Dispense channel.

High-impact brand collaborations (e.g., Milk Makeup with Nike) for community engagement

Milk Makeup uses high-impact collaborations to deepen community engagement and expand reach. In Q1 2025, the brand extended its partnership with Nike, most recently executing the Nike After Dark Tour in Los Angeles. This specific tour engaged 15,000 runners. The collaboration extended to product, featuring a limited-edition Milk Makeup Balmade lip balm sold exclusively alongside the launch of the Nike Vomero Plus in Hyper Pink at Dick's Sporting Goods. Milk Makeup's momentum was also reinforced by securing 22 year-to-date product awards as of the H1 2025 update.

Digital engagement and social media marketing to maintain indie brand DNA

Maintaining the entrepreneurial, indie brand DNA relies heavily on digital resonance and innovation recognition. Milk Makeup's strong U.S. sell-out performance in Q2 2025 was fueled by retail expansion into Ulta Beauty and the Amazon Premium Beauty launch. The brand's innovation was highlighted by the return of the blockbuster Hydro Grip Gel Skin Tint and the success of Balmade Electrolyte Lip Balm. The company's overall strategy is brand-led, ensuring proximity to customers while maintaining each brand's distinct DNA.

Key metrics reflecting digital and brand resonance:

• Milk Makeup secured 22 product awards year-to-date as of H1 2025.
• Obagi Medical achieved the leading position in unaided brand awareness within its competitive set by H1 2025.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Waldencast plc (WALD) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Waldencast plc (WALD) gets its products-Obagi Medical and Milk Makeup-into the hands of customers as of late 2025. The strategy is clearly segmented across professional, direct-to-consumer, and retail partners.

For Obagi Medical, the Physician Dispense channel saw a dip in the first quarter of 2025, largely due to ongoing supply chain restructuring and temporary inventory constraints that limited sales during that period. However, by the third quarter of 2025, revenue for Obagi Medical reached $42.6 million, reflecting an acceleration in this channel as previous supply chain constraints began to improve in the second quarter.

The U.S. specialty retail stores channel is a key focus for Milk Makeup. This brand delivered double-digit growth in the second quarter of 2025, driven in part by its retail expansion into Ulta Beauty. Waldencast plc intentionally reduced exposure to non-equity-building distribution points across its portfolio to sharpen focus on sustainable, long-term growth.

Brand-controlled e-commerce websites (DTC) are showing momentum. For Obagi Medical, net revenue in Q1 2025 showed growth fueled by direct-to-consumer channels, with the transition to a first-party model with its primary e-commerce distributor having fully annualized by then. In Q3 2025, U.S. brand controlled e-commerce was noted as a leader in Obagi Medical's strong strategic channel performance.

Online marketplaces are also being utilized, specifically by Milk Makeup, which saw its Q2 2025 growth boosted by the brand's launch on Amazon Premium Beauty.

International distribution partners and direct international markets are a significant growth area, particularly for Obagi Medical. International acceleration in the second quarter of 2025 was in the mid-40s, following launches in the Middle East and the Nordics. By Q3 2025, international markets, including the U.K., Middle East, and Southeast Asia, contributed to Obagi Medical's double-digit growth. To be fair, Milk Makeup faced softness in international markets during Q3 2025.

Here's a look at the revenue performance across the portfolio for the periods where data is available:

Metric / Period	Q1 2025 Net Revenue (USD)	Q2 2025 Net Revenue (USD)	Q3 2025 Net Revenue (USD)
Waldencast Total Net Revenue	$65.4 million	$66.8 million	$67.8 million
Obagi Medical Net Revenue	$36.2 million	N/A	$42.6 million
Milk Makeup Net Revenue	$29.3 million	N/A	$25.2 million

The Physician Dispense channel for Obagi Medical shows a clear shift in performance within the year:

• Q1 2025: Declined due to supply chain restructuring.
• Q3 2025: Accelerated as previous supply chain constraints began to improve in Q2.

The overall strategy is to focus on channels that build the brand equity. Waldencast plc expects its full Fiscal Year 2025 revenue to be broadly in line with 2024 revenue, which was $273.9 million.

Waldencast plc (WALD) - Canvas Business Model: Customer Segments

The customer base for Waldencast plc is segmented across its two primary brands, reflecting distinct professional and direct-to-consumer pathways.

For the three months ended September 30, 2025, Waldencast plc reported total Net Revenue of $67.8 million, which represented a decrease of 3.4% year-over-year.

Customer Segment Focus	Brand	Q3 2025 Net Revenue (USD)	Performance vs. Q3 2024
Professional/Medical Grade Skincare Focus	Obagi Medical	$42.6 million	Double digit growth
Trend-Aware Makeup Focus	Milk Makeup	$25.2 million	Down $6.3 million

The Obagi Medical segment targets dermatologists, plastic surgeons, and medical aesthetic practitioners, as its products are available through these professional channels, which is part of the broader medical-grade segment of the professional skincare market, valued at $12,500 million in 2025.

This segment also captures high-value, loyal consumers seeking advanced, science-backed skincare, evidenced by its continued strength in direct-to-consumer channels, specifically U.S. brand-controlled e-commerce. Obagi Medical achieved the leading position in unaided brand awareness within its competitive set as of Q3 2025. The Physician Dispense channel saw performance temporarily muted as the company upgraded go-to-market capabilities ahead of the launch into the aesthetics market with Obagi Saypha®.

The Gen Z and Millennial consumers focused on clean, conscious, and trend-aware makeup are the core of the Milk Makeup customer base. Year-to-date 2025 U.S. consumption for Milk Makeup increased 12% against 2024, which is quadruple the rate of growth of the prestige makeup market.

General market data for Gen Z consumers, who are expected to comprise 40% of global consumers by 2025, indicates specific preferences that influence this segment:

• 61.1% wish there were more clean label options available.
• 73% prefer brands transparent about ingredients and committed to ethical sourcing.
• 56.2% are willing to pay more for sustainable or ethically sourced products.
• 55% prioritize affordability when choosing beauty products.

Global beauty and wellness consumers in key international markets represent a mixed picture across the portfolio. Obagi Medical showed strong growth in international markets, including the U.K., Middle East, and Southeast Asia. Conversely, Milk Makeup experienced softer consumption in international markets, which contributed to its year-on-year net revenue decline in Q3 2025.

The platform as a whole serves global beauty and wellness consumers, benefiting from the expertise in managing global beauty brands at scale.

Waldencast plc (WALD) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the expenses Waldencast plc incurs to keep its multi-brand platform running and growing, especially after major strategic moves like the Novaestiq acquisition. Honestly, the cost structure reflects a premium positioning and aggressive investment cycle.

High cost of goods sold (COGS) is inherent given the focus on premium ingredients and brand positioning. For the first quarter of 2025, the Adjusted Gross Profit stood at $50.0 million, representing 76.4% of net revenue for that period. To give you a broader view, for the first half of 2025, the Adjusted Gross Profit was $98.1 million, which was 74.1% of net revenue, a contraction of 150 basis points year-over-year, partly due to higher off-price sales as they worked on inventory quality. For context on COGS itself, for the six months ended June 30, 2024, the Cost of goods sold was $37.4 million.

Sustained investment in sales and marketing (S&M) is definitely a major cost driver to fuel brand equity. In Q1 2025, the Adjusted EBITDA margin declined by 370 basis points year-over-year, which the company attributed primarily to higher marketing investments and increased supply chain costs aimed at supporting future growth. This pressure continued, as the margin contraction in one segment was driven by increased marketing investments and G&A deleverage resulting from lower sales.

Operating expenses reflect platform management and the impact of deleverage. Selling, General, and Administrative (SG&A) expense for the six months ended June 30, 2024, totaled $119.9 million. Furthermore, non-recurring expenses related to clean-up activities were still present, with legal and advisory expenses totaling $1.5 million in Q1 2025.

Financing costs are a clear line item. Interest expense on net debt, which totaled $172.1 million as of Q1 2025, is a significant fixed cost. For the six months ended June 30, 2024, the reported Interest expense, net was $8.7 million.

Strategic investment costs for integration and transformation are also materializing. Waldencast plc made significant investments in H1 2025, including priorities at Obagi Medical like the integration of Novaestiq and supply chain restructuring. These strategic shifts resulted in substantial non-cash charges; for H1 2025, the company recorded goodwill impairment charges of $132.1 million for Obagi Medical and $20.0 million for Milk Makeup.

Here's a quick look at some key expense and margin metrics for recent periods:

Metric	Period Ending March 31, 2025 (Q1 2025)	Period Ending June 30, 2024 (6 Months)	Period Ending June 30, 2025 (H1 2025)
Net Debt	$172.1 million	Not specified for this date	Not specified for this date
Adjusted Gross Profit Margin	76.4% of Net Revenue	Not specified	74.1% of Net Revenue
Reported Interest Expense, Net	Not specified	$8.7 million	Not specified
SG&A Expense	Not specified	$119.9 million	Not specified
Goodwill Impairment Charge	Not specified	Not specified	$152.1 million (Total for Obagi Medical & Milk Makeup)

You'll want Finance to track the ongoing cash burn from these investments against the new credit facility secured in Q1 2025, which includes a $175 million term loan and a $30 million revolving credit facility.

Waldencast plc (WALD) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at how Waldencast plc brings in the cash, and honestly, it's a mix of ongoing product sales and some significant one-time events shaping the 2025 picture.

The core revenue generation comes from the two main brand segments you're tracking. For the third quarter of 2025, product sales from Obagi Medical, covering their skincare and injectables lines, hit $42.6 million.

Simultaneously, Milk Makeup, focused on color cosmetics, contributed $25.2 million in product sales for that same Q3 2025 period. These product sales are the recurring engine, you see.

Looking at the year-to-date performance, the Net Revenue for the first three quarters of 2025 totaled $200.0 million. This cumulative figure is built from the quarterly results: $65.4M plus $66.8M plus $67.8M.

We also have to account for a substantial, non-recurring cash event. Waldencast plc realized a one-time cash inflow from the sale of the Obagi Japan trademark, which brought in $82.5 million.

For the full-year outlook, the guidance for Net Revenue for 2025 projects low to mid-single digit growth. That's the expectation for the total top line, excluding that big trademark sale.

Here's a quick look at the revenue components we have data for, which helps map out where the money is defintely coming from:

Revenue Source	Period	Amount
Obagi Medical Product Sales	Q3 2025	$42.6 million
Milk Makeup Product Sales	Q3 2025	$25.2 million
Net Revenue (YTD)	Q1-Q3 2025	$200.0 million
One-Time Trademark Sale	2025 Event	$82.5 million

The primary streams feeding the top line are clearly product sales, which you can break down further:

• Product sales from Obagi Medical (skincare, injectables).
• Product sales from Milk Makeup (color cosmetics).

The year-to-date Net Revenue breakdown shows a slight sequential increase across the first three quarters:

• Q1 2025 Net Revenue: $65.4M.
• Q2 2025 Net Revenue: $66.8M.
• Q3 2025 Net Revenue: $67.8M.