Waters Corporation (WAT): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت بحاجة إلى معرفة ما إذا كانت شركة ووترز قادرة على الحفاظ على هيمنتها على السوق، والإجابة المختصرة هي نعم، ولكن مع الاحتكاك. يفتخر عملاق الأدوات التحليلية هذا 60% الإيرادات المتكررة من الخدمات والمواد الاستهلاكية، مما يؤدي إلى تحقيق هامش تشغيل قوي متوقع بحلول عام 2025 يبلغ حوالي 27%. ومع ذلك، فإن الشركة معرضة بشكل كبير لتباطؤ الإنفاق الرأسمالي الحالي، بالإضافة إلى انتعاش أبطأ من المتوقع في الصين، وهي بالتأكيد الرياح المعاكسة على المدى القريب التي تحتاج إلى فهمها قبل اتخاذ خطوتك التالية.

شركة المياه (WAT) - تحليل SWOT: نقاط القوة

حصة سوقية مهيمنة في التحليل اللوني السائل عالي الأداء (HPLC) ومقياس الطيف الكتلي (MS)

تتمتع شركة Waters Corporation بمكانة رائدة في السوق في مجال الأدوات التحليلية، لا سيما في مجال التحليل اللوني السائل عالي الأداء (HPLC) وقياس الطيف الكتلي (MS). لا يقتصر الأمر على بيع الأجهزة فحسب؛ يتعلق الأمر بالتكامل العميق في سير عمل العملاء. على سبيل المثال، يتم استخدام برنامج Empower الخاص بالشركة، وهو المعيار الصناعي لأنظمة البيانات اللونية (CDS)، لإرسال بيانات تقديرية 80% من الأدوية الجديدة إلى المنظمين في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا والصين. [استشهد: 4 من الخطوة 1] هذا المستوى من الترسيخ التنظيمي يخلق خنادق تنافسية كبيرة (حواجز أمام الدخول) لا يستطيع المنافسون تكرارها بين عشية وضحاها. ويعني ذلك أنه عندما يحتاج مختبر صيدلاني إلى توسيع المعدات أو استبدالها، فإن تكلفة التحول بعيدًا عن نظام ووترز البيئي مرتفعة للغاية. هذا هو النفوذ الحقيقي.

ارتفاع الإيرادات المتكررة من المواد الاستهلاكية والخدمات، وعادة ما تنتهي 60% من إجمالي الإيرادات

يعتبر نموذج الأعمال ثابتًا بشكل واضح، حيث يولد جزءًا كبيرًا من إيراداته من مصادر يمكن التنبؤ بها وذات هوامش ربح عالية. هذا هو المحرك المالي الذي يعمل على استقرار الشركة ضد فترات الركود الدورية في الإنفاق الرأسمالي (CapEx) للأدوات الجديدة. وفي الربع الثاني من عام 2025 وحده، بلغ إجمالي الإيرادات المتكررة - التي تجمع بين عقود الخدمة والكيمياء الدقيقة (المواد الاستهلاكية) - 462.9 مليون دولار من إجمالي 771.3 مليون دولار من إجمالي المبيعات، وهو ما يمثل حوالي 60.01% من الإيرادات. [استشهد: 5 من الخطوة 3]

يعد تدفق الإيرادات المتكرر بمثابة مخزن مؤقت بالغ الأهمية. ونما بنسبة 11% بالعملة الثابتة في الربع الثاني من عام 2025، مدفوعًا بالنمو القوي في مبيعات الخدمات والكيمياء. [استشهد: 6 من الخطوة 3] يضمن ذلك تدفقًا نقديًا موثوقًا بغض النظر عما إذا كان العميل يشتري أداة جديدة أو يقوم فقط بتشغيل الأدوات الموجودة لديه. شهد قطاع المواد الاستهلاكية، بما في ذلك منتجات مثل MaxPeak Premier Columns، نموًا يزيد عن 40% لعام 2024 بأكمله، مما يدل على الطلب القوي على المواد الكيميائية المتطورة والمسجلة الملكية. [استشهد: 3 من الخطوة 3]

هامش تشغيل قوي، متوقع حوله 27% للعام المالي 2025

توفر شركة Waters Corporation باستمرار ربحية رائدة في الصناعة، وهي نتيجة مباشرة لقاعدة إيراداتها المتكررة ذات الهامش المرتفع وعملياتها الفعالة. بلغ هامش الدخل التشغيلي المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للشركة لعام 2024 بأكمله 27.9٪. [استشهد: 4 من الخطوة 3] تسمح هذه القوة المالية بالاستثمار المستدام في البحث والتطوير (R&D) وعمليات الاستحواذ الاستراتيجية، مما يجعلها في صدارة منحنى التكنولوجيا.

إليك الرياضيات السريعة حول كفاءة التشغيل:

ما يخفيه هذا التقدير هو هامش التشغيل المعدل، الذي وصل إلى 31.0% في عام 2024، مما أدى إلى تحييد الرياح المعاكسة لأسعار الصرف الأجنبي وإظهار أداء تشغيلي أساسي متفوق. [استشهد: 4 من الخطوة 3]

علاقات عميقة وطويلة الأمد مع العملاء، خاصة مع شركات الأدوية رفيعة المستوى

وتتركز قاعدة العملاء في الأسواق النهائية ذات القيمة العالية وغير الاختيارية، مما يخلق أساسًا مستقرًا للإيرادات. يعد قطاع الأدوية والمستحضرات الصيدلانية الحيوية أكبر سوق، حيث يمثل 58٪ من إجمالي مبيعات الشركة في عام 2024. [استشهد: 4 من الخطوة 1] هذه ليست علاقات معاملات؛ إنها شراكات طويلة الأمد مبنية على الامتثال التنظيمي والتطبيقات ذات المهام الحرجة.

وتتجلى الروابط القوية في المجالات التالية:

• الامتثال التنظيمي عالي المخاطر، حيث تعد أنظمة ووترز ضرورية للموافقة على الأدوية.
• نمت المبيعات في سوق الأدوية بنسبة 11% بالعملة الثابتة في الربع الثالث من عام 2025، مدفوعة بدورة استبدال الأدوات القوية. [استشهد: 4 من الخطوة 3]
• تم تصميم اعتماد منتج جديد، مثل نظام Alliance iS Bio HPLC، خصيصًا لمواجهة تحديات مراقبة جودة الأدوية الحيوية، والقضاء على ما يصل إلى 40% من الأخطاء الشائعة. [استشهد: 13 من الخطوة 2]

ويعني هذا التكامل العميق أن شركة Waters هي بائع استراتيجي، وليست مجرد مورد، مما يجعل تدفق إيراداتها مرنًا حتى عندما تضيق الظروف الاقتصادية.

شركة المياه (WAT) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

يتعين عليك أن تكون واضح المعالم بشأن القيود الهيكلية التي تعوق الأداء القوي لشركة ووترز. إن اعتماد الشركة على عمليات الشراء الدورية الكبيرة ومجموعة منتجاتها المركزة يخلق نقاط ضعف، خاصة عند التنافس ضد الشركات العملاقة ذات ميزانيات البحث والتطوير الضخمة. إنها حالة كلاسيكية للدقة مقابل الحجم.

التعرض العالي لدورات الإنفاق الرأسمالي، مما يجعل الإيرادات متقلبة من سنة إلى أخرى

يتم ترجيح تدفق إيرادات ووترز بشكل كبير نحو بيع الأدوات التحليلية عالية القيمة، وهي نفقات رأسمالية غير متكررة (CapEx) لعملائها، في المقام الأول في قطاع الأدوية. وهذا يجعل جزءًا كبيرًا من نمو الشركة الأعلى رهينة لميزانيات CapEx الخاصة بالعملاء الصيدلانيين والصناعيين الكبار، والتي يمكن أن تكون متقلبة.

على سبيل المثال، بينما شهدت الشركة انتعاشًا في النفقات الرأسمالية في أواخر عام 2024، مما أدى إلى نمو قوي في مبيعات الأدوات 6% بالعملة الثابتة في الربع الثالث من عام 2025، ساهم التباطؤ السابق في النفقات الرأسمالية للعملاء في استقرار مبيعات الشركة لعام 2024 بالكامل كما ورد. وهذه الدورية تشكل خطرا مستمرا. يوضح الجدول أدناه التأرجح الأخير في مبيعات الأدوات، وهو مؤشر رئيسي لحساسية رأس المال.

عندما يتم تشديد رأس المال، تنخفض مبيعات الأدوات بسرعة. إنها ديناميكية العيد أو المجاعة التي يجب أن تأخذها في الاعتبار في نماذجك المالية.

نمو أبطأ من المتوقع في الصين، سوق حرجة، يؤثر على إرشادات 2025

تعد الصين محرك نمو حيوي لصناعة أدوات علوم الحياة، وقد واجه ووترز رياحًا معاكسة هناك. توقعت التوقعات الأولية لعام 2025 انخفاضًا في السوق الصينية بسبب تحديات سلسلة التوريد والتكنولوجيا الحيوية. بينما شهدت الشركة لاحقًا عودة الصين إلى النمو الإيجابي في الربع الرابع من عام 2024، إلا أنها كانت بأرقام فردية منخفضة فقط، بعد فترة كانت فيها رياح معاكسة طفيفة لإجمالي المبيعات. ويشكل هذا التقلب والنمو دون المستوى في منطقة رئيسية نقطة ضعف مادية.

ويؤكد بطء وتيرة التعافي والتوقعات الأولية بانخفاض السوق مدى قابلية التأثر بالتحولات الاقتصادية والتنظيمية الإقليمية. وهذا يشكل عائقاً واضحاً أمام قطاع آسيا بشكل عام، والذي ما زال قادراً على التعامل مع التحديات التي تواجهها الصين 9% النمو في الربع الرابع من عام 2024، مدفوعًا إلى حد كبير بالأسواق الأخرى مثل الهند، التي نمت 15% في عام 2024.

تركيز محفظة المنتجات في تقنيات التحليل اللوني الناضجة

القوة الأساسية لشركة ووترز هي أيضًا نقطة ضعفها المركزية: التركيز الشديد في أنظمة التحليل اللوني السائل (LC) وأنظمة قياس الطيف الكتلي (MS). هذه هي التقنيات التأسيسية الناضجة في مجال الأدوات التحليلية. في حين أن ووترز هي شركة رائدة في السوق، فإن التركيز المكثف يعرض الشركة للتعطيل بسبب تقنيات الجيل التالي أو الأسعار العدوانية من المنافسين.

ويتجلى تركيز الشركة في تقسيم العملاء، مع 58% من مبيعات عام 2024 تأتي من عملاء الأدوية الحيوية، باستخدام هذه التقنيات الأساسية إلى حد كبير لتطبيقات ضمان الجودة ومراقبتها (QA/QC). على الرغم من أن شركة Waters تبتكر منتجات مثل Alliance iS وتقوم بتوسيع المواد الكيميائية الاستهلاكية الخاصة بها (والتي شهدت نموًا مضاعفًا في الربع الثالث من عام 2025)، إلا أن الجزء الأكبر من إيراداتها يظل مرتبطًا بهذه الأساليب الراسخة. ويعني هذا التركيز أن نموها يرتبط بدورة استبدال الأدوات الحالية أكثر من ارتباطه باستيعاب طرائق جديدة تماما وعالية النمو.

الإنفاق على البحث والتطوير، رغم أنه كبير بحوالي 200 مليون دولار، إلا أنه يتتبع منافسين أكبر مثل Thermo Fisher Scientific

إن التزام ووترز بالابتكار أمر حقيقي، لكن إنفاقها المطلق على البحث والتطوير يتضاءل مقارنة بأكبر منافسيها. خلال الاثني عشر شهرًا المنتهية في 30 سبتمبر 2025، بلغت نفقات البحث والتطوير الخاصة بشركة ووترز تقريبًا 196 مليون دولار. هذا هو 8.44% زيادة على أساس سنوي، وهو مؤشر إيجابي.

إليك الرياضيات السريعة حول الفجوة التنافسية:

• البحث والتطوير في شركة ووترز (الربع الثالث من عام 2025): 196 مليون دولار
• البحث والتطوير العلمي لشركة Thermo Fisher (الربع الثالث من عام 2025): 1.414 مليار دولار

إن ميزانية البحث والتطوير الخاصة بشركة Thermo Fisher Scientific أكبر بما يزيد عن سبعة أضعاف. يحد هذا التفاوت الهائل من قدرة ووترز على الاستثمار في الوقت نفسه في LC/MS الأساسي، والمجاورات الجديدة مثل التشخيص، والتقنيات المدمرة مثل الذكاء الاصطناعي (AI) بنفس الوتيرة مثل نظيراتها الأكبر. إنه يفرض خارطة طريق ابتكارية مدروسة للغاية، وأكثر تقييدًا بشكل واضح.

شركة المياه (WAT) - تحليل SWOT: الفرص

التوسع في قطاعات BioPharma عالية النمو مثل البيولوجيا وتحليل قليل النوكليوتيد.

إن التحول في خط المستحضرات الصيدلانية نحو الجزيئات الكبيرة (البيولوجية) والطرائق الجديدة مثل علاجات قليل النوكليوتيد هو بمثابة رياح هائلة لشركة ووترز. نمت إيرادات قطاع الأدوية لديك بشكل قوي 11% بالعملة الثابتة خلال الربع الثالث من عام 2025، مما يدل على أن هذه الفرصة تترجم بالفعل إلى المبيعات. ويرتبط هذا النمو بشكل مباشر باعتماد منتجات جديدة، مثل نظام قياس الطيف الكتلي المطلق Xevo TQ والمواد الاستهلاكية الكيميائية الجديدة.

ولكي نكون منصفين، فإن السوق يتحرك بسرعة، لذلك كان ووترز ذكيًا في الاستثمار بكثافة في عمليات الفصل الحيوي. وقد أدى هذا التركيز إلى دفع مبيعات الكيمياء من الجزيئات الكبيرة إلى ما يقرب من 40% من إجمالي إيرادات الكيمياء الدوائية، وهي قفزة كبيرة من 20% قبل خمس سنوات فقط. بالإضافة إلى ذلك، الاستحواذ في مايو 2025 على Halo Labs لـ 35 مليون دولار عززت المحفظة على الفور بتقنيات التصوير المتخصصة لتحليل الجسيمات في علاجات الخلايا والبروتينات والجينات. يمكنك أيضًا الحصول على دفعة سنوية تبلغ حوالي 30 نقطة أساس في النمو من سوق اختبار GLP-1 (الببتيد الشبيه بالجلوكاجون 1) المزدهر وحده.

زيادة الطلب على الأدوات التحليلية في مجال سلامة الأغذية والاختبارات البيئية على مستوى العالم.

يؤدي الضغط التنظيمي العالمي ووعي المستهلك إلى زيادة الطلب غير الدوري على الاختبارات التحليلية في السوق الصناعية النهائية، والتي تشمل المواد الغذائية & البيئة. يعد هذا السوق جزءًا من سوق أساسي أكبر قابل للعنونة (TAM) يبلغ حجمه تقريبًا 12 مليار دولار. يُقدر معدل نمو السوق على المدى الطويل لهذا القطاع بنسبة متوسطة من رقم واحد (MSD)، ولكن بعض المجالات المتخصصة تتسارع بشكل أسرع بكثير.

إليك العملية الحسابية السريعة: لقد زادت إيراداتك من اختبار المواد البير والبولي فلورو ألكيل (PFAS)، المواد الكيميائية الأبدية، 40% للعام 2024 بأكمله، وتتوقع الإدارة أن يساهم ذلك بالمزيد 30 نقطة أساس إلى النمو السنوي في عام 2025. هذه منطقة ذات نمو مرتفع بالتأكيد حيث تعد أنظمة LC-MS، مثل Xevo TQ Absolu، هي المعيار الذهبي للكشف عن الملوثات النزرة.

عمليات الاستحواذ الاستراتيجية لتعزيز القدرات في علوم البيانات والمعلوماتية المخبرية (البرمجيات).

إن مستقبل المختبر متصل، ويعد برنامجك، Empower، أحد الأصول الرئيسية بالفعل، ويتم استخدامه تقريبًا 80% من تسجيلات الأدوية لدى الهيئات التنظيمية الكبرى مثل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) ووكالة الأدوية الأوروبية (EMA) والإدارة الوطنية للمنتجات الطبية الصينية (NMPA). إن سوق المعلوماتية المختبرية العالمية كبير ومن المتوقع أن يصل إليه 4.1 مليار دولار بحلول عام 2025، ينمو عند أ 6.4% معدل النمو السنوي المركب (CAGR).

من الواضح أن عضلاتك الإستراتيجية في عمليات الاندماج والاستحواذ (عمليات الدمج والاستحواذ) يتم استعراضها لالتقاط ذلك. كانت الخطوة الأكثر أهمية في عام 2025 هي صفقة Reverse Morris Trust المعلنة للاستحواذ على أعمال BD Biosciences and Diagnostic Solutions مقابل ما يقرب من 17.5 مليار دولار. وفي حين سيتم إغلاق هذا الاندماج في أوائل عام 2026، فإن النية الاستراتيجية للتعمق في التشخيص وعلوم الحياة واضحة. هذه خطوة جريئة ومولدة للقيمة من شأنها أن توسع بصمتك وعروضك التي تركز على البيانات بشكل كبير.

• الاستحواذ على Halo Labs (مايو 2025): تمت إضافة أدوات تحليل الجسيمات المتخصصة.
• الاستحواذ على BD Biosciences/Dignostic Solutions (تم الإعلان عنه في يوليو 2025): إنشاء شركة عالمية رائدة في علوم الحياة والتشخيصات.

استبدال القاعدة المثبتة القديمة؛ لقد انتهى جزء كبير من الأدوات 7 سنوات القديم، وإنشاء دورة التحديث.

أصبحت دورة استبدال الأدوات الآن محركًا رئيسيًا، حيث تدخل عامها الثاني وتؤدي إلى تسريع نمو مبيعات الأدوات، مما أدى إلى نجاح كبير 6% بالعملة الثابتة في الربع الثالث من عام 2025. الحجم الهائل للقاعدة النشطة المثبتة 170,000 الأدوات على مستوى العالم - يعني أن جزءًا كبيرًا من هذه الوحدات يقترب من نهاية دورة حياته النموذجية (والتي غالبًا ما تتجاوز 7 سنوات).

تمثل دورة التحديث هذه فرصة ذات هامش ربح كبير نظرًا لأن العملاء غالبًا ما يقومون بالترقية إلى نماذج أحدث وأكثر تطورًا مثل نظام Alliance iS High-Performance Liquid Chromatography (HPLC) أو Xevo TQ Supreme، الذي يتطلب سعرًا مرتفعًا. ما يخفيه هذا التقدير هو فائدة الإيرادات المتكررة: فبيع الأداة الجديدة غالبا ما يؤدي إلى عقد خدمة ذي قيمة أعلى، وأكثر من ذلك. 50% من قاعدتك المثبتة لديها بالفعل خطة خدمة مرفقة. هذا هو تيار الأقساط يمكن التنبؤ به.

للحصول على سياق التأثير المالي لهذه الفرص، إليك أحدث التوجيهات لعام 2025 بالكامل:

الشؤون المالية: تتبع معدل تحويل الأدوات القديمة إلى أنظمة LC-MS الجديدة ذات هامش الربح المرتفع بحلول نهاية الربع الأخير من عام 2025.

شركة ووترز (WAT) - تحليل SWOT: التهديدات

منافسة شديدة من لاعبين أكبر حجمًا ومتنوعين مثل Agilent Technologies وThermo Fisher Scientific.

إن أكبر تهديد تواجهه شركة ووترز هو ببساطة النطاق الهائل لمنافسيها الأساسيين. أنت تتنافس ضد عمالقة يتمتعون بموارد أعمق بكثير للبحث والتطوير (R&D) ومحافظ منتجات أوسع بكثير يمكنها تحمل ضعف السوق في أي قطاع منفرد.

إليك الرياضيات السريعة حول فرق المقياس للسنة المالية 2025. من المتوقع أن تكون المبيعات المقدرة لعام 2025 لشركة Waters Corporation موجودة 3.20 مليار دولار (استنادًا إلى أحدث توجيهات النمو +6.5% إلى +7.1% على قاعدة 2024 البالغة 2.958 مليار دولار). [استشهد: 1، 7، 9، 11 في الخطوة السابقة]

قارن ذلك بمنافسيك:

ويعني هذا التفاوت الهائل أن شركة Thermo Fisher Scientific يمكنها الاستثمار بشكل أكبر في البحث والتطوير والاستحواذ، أو شراء حصة في السوق بشكل أساسي أو تطوير "حل مختبري كامل" (مجموعة شاملة من الأدوات والمواد الاستهلاكية) لا يمكن لشركة Waters Corporation، باعتبارها لاعبًا أكثر تركيزًا في التحليل اللوني السائل (LC) وقياس الطيف الكتلي (MS)، أن تضاهيه بسهولة. على الرغم من أن شركة Agilent Technologies أصغر من شركة Thermo Fisher Scientific، إلا أنها لا تزال تتمتع بقدرة أكبر على الوصول إلى التشخيص وعلوم الحياة الأوسع، مما يجعلها منافسًا مستمرًا وهائلًا في سوق الأدوات التحليلية الأساسية.

أدى التباطؤ الاقتصادي العالمي إلى تأجيل العملاء لشراء المعدات الرأسمالية الكبيرة.

عندما يتباطأ الاقتصاد العالمي، فإن أول شيء تقوم به الشركات والمختبرات الأكاديمية هو تقليص النفقات الرأسمالية الكبيرة (CapEx)، مما يعني شراء أدوات جديدة. تعد مبيعات الأدوات الخاصة بشركة Waters Corporation محركًا رئيسيًا للنمو، لذا فإن هذا التأجيل يؤثر بشدة. لقد رأينا هذه المخاطر تتجلى في أوائل عام 2025، حيث، على الرغم من النمو القوي الثابت لمبيعات العملات بنسبة 13٪ في آسيا، تمكنت أوروبا من تحقيق نمو متواضع فقط. 1% نمو ثابت للعملة في الربع الأول من عام 2025 بسبب ظروف الاقتصاد الكلي الصعبة. [استشهد: 6 في الخطوة السابقة]

إن حالة عدم اليقين المستمرة في الاقتصاد الكلي، وخاصة فيما يتعلق بتمويل أبحاث التكنولوجيا الحيوية والميزانيات الحكومية، تعني أن العملاء يمنحون الأولوية لتدفقات الإيرادات المتكررة - مثل المواد الاستهلاكية وعقود الخدمة - على أنظمة الأدوات الجديدة. يؤدي هذا إلى تحويل التركيز من مبيعات الأدوات ذات هامش الربح المرتفع إلى إيرادات متكررة منخفضة النمو، وإن كانت أكثر استقرارًا، مما يحد في النهاية من توسع صافي أرباحك.

التغييرات التنظيمية في الأسواق الرئيسية (مثل الصين) التي يمكن أن تفضل الشركات المصنعة للأدوات المحلية.

أصبحت البيئة التنظيمية في الصين، وهي سوق دولية بالغة الأهمية، تشكل تهديدًا واضحًا بسبب الدفع القوي نحو التوطين (تفضيل الشركات المصنعة المحلية). وتواصل الحكومة الصينية تنفيذ السياسات التي تقدم الحوافز، مثل الإعانات والإعفاءات الضريبية، لشركات الأدوات التحليلية المحلية لتقليل الاعتماد على المنتجات المستوردة. [استشهد: 16 في الخطوة السابقة]

ومن الأمثلة الملموسة على ذلك المجموعة الجديدة من معايير الصناعة التي تم إصدارها في نوفمبر 2025، اعتبارًا من 1 ديسمبر 2025، والتي تهدف إلى إضفاء الطابع الرسمي على عملية التحقق والتقييم لأدوات الاختبار المنتجة محليًا. [استشهد: 23 في الخطوة السابقة] يهدد هذا التشديد التنظيمي وتفضيل المشتريات القومية بشكل مباشر حصة شركة ووترز في السوق في آسيا، وهي المنطقة التي كانت تاريخيًا محركًا هامًا للنمو. لقد شعرت شركة ووترز بالفعل بهذا الضغط، حيث قلصت وجودها في الصين في عام 2024 بعد انخفاض كبير في طلب العملاء في ذلك السوق.

تقلبات العملة تؤثر بشكل كبير على الإيرادات المبلغ عنها، نظرا 65% دولي.

البصمة الدولية الواسعة لشركة Waters Corporation, مع أكثر من 65% من إيراداتها المتحققة خارج الأمريكتين، يجعلها معرضة بشدة لتقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. [استشهد: 14 في الخطوة السابقة]

ويعني ارتفاع الدولار الأمريكي أنه عندما تتم ترجمة المبيعات من أوروبا أو آسيا مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير، فإن الإيرادات والأرباح المبلغ عنها تتقلص. هذه ليست مشكلة تجارية، إنها مشكلة محاسبية، ولكنها تؤثر على معنويات المستثمرين وتوجيهاتهم. بالنسبة للسنة المالية 2025 بأكملها، أخذت الإدارة في الاعتبار بالفعل الرياح المعاكسة المقدرة بحوالي 4% على أرباح السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (EPS) بسبب أسعار صرف العملات الأجنبية غير المواتية. [استشهد: 1، 14 في الخطوة السابقة] تمثل هذه الرياح المعاكسة في سوق العملات عائقًا مستمرًا للنمو المبلغ عنه، مما يجبر الشركة بشكل أساسي على تحقيق 4٪ إضافية من النمو التشغيلي فقط لتحقيق التعادل في النتيجة النهائية مقارنة ببيئة العملة المستقرة.

• إن تقلبات أسعار صرف العملات تفرض على التميز التشغيلي الحفاظ على ربحية السهم المعلنة فقط.
• تضمنت نتائج الربع الأول من عام 2025 وحدها تقريبًا خمس نقاط مئوية من النقد الأجنبي غير المواتية التأثير على ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. [استشهد: 15 في الخطوة السابقة]

يعد هذا تهديدًا ثابتًا وغير تنفيذي، ومن المؤكد أنك تحتاج إلى التحوط ضده.