Windtree Therapeutics, Inc. (WINT): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد الديناميكي لعلاجات الجهاز التنفسي، تبرز شركة Windtree Therapeutics (WINT) كقوة رائدة، تتنقل بشكل استراتيجي في النظام البيئي الصيدلاني المعقد من خلال نموذج أعمال مبتكر يعد بحلول تحويلية لتحديات الجهاز التنفسي الحادة. ومن خلال الاستفادة من أحدث الأبحاث والشراكات الإستراتيجية والنهج الذي يركز على الليزر لتلبية الاحتياجات الطبية غير الملباة، تستعد شركة التكنولوجيا الحيوية هذه لإحداث ثورة في نماذج علاج أمراض الجهاز التنفسي، ومن المحتمل أن تقدم تدخلات رائدة يمكن أن تعيد تشكيل رعاية المرضى والأبحاث الطبية.

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع مؤسسات البحوث الصيدلانية

أنشأت Windtree Therapeutics شراكات بحثية رئيسية مع المؤسسات التالية:

مؤسسة	التركيز على الشراكة	سنة التعاون
جامعة بنسلفانيا	أبحاث الأمراض الرئوية	2021
المعاهد الوطنية للصحة (NIH)	تطوير علاج متلازمة الضائقة التنفسية الحادة (ARDS).	2022

اتفاقيات الترخيص مع شركات التكنولوجيا الحيوية

تشمل اتفاقيات الترخيص الحالية ما يلي:

• ماتيناس بيوفارما: تطوير الأدوية المضادة للفطريات MAT2203
• شركة سيراجين: التقنيات العلاجية البروتينية المستهدفة

المراكز الطبية الأكاديمية للتجارب السريرية

المركز الطبي	مرحلة التجارب السريرية	التركيز على الدراسة
جامعة جونز هوبكنز	المرحلة 2/3	متلازمة الضائقة التنفسية الحادة
مركز ستانفورد الطبي	المرحلة 2	العلاج باستبدال الفاعل بالسطح في الرئة

شركاء توزيع الأدوية المحتملين

تستكشف Windtree Therapeutics شراكات التوزيع مع:

• أميريسورس بيرغن
• شركة ماكيسون
• صحة الكاردينال

إجمالي استثمارات الشراكة: 3.2 مليون دولار في عام 2023

عدد التعاون البحثي النشط: 7

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

تطوير علاجات الجهاز التنفسي المبتكرة

تركز شركة Windtree Therapeutics على تطوير علاجات الجهاز التنفسي المتقدمة مع التركيز بشكل خاص عليها تقنية ايروسورف® لعلاج متلازمة الضائقة التنفسية.

مجال التركيز البحثي	المرحلة الحالية	الاستثمار
علاجات الجهاز التنفسي	التطوير السريري	12.3 مليون دولار نفقات البحث والتطوير (2023)

إجراء تجارب سريرية على المرشحين المتقدمين للأدوية

تدير الشركة بنشاط برامج تجارب سريرية متعددة لعلاج أمراض الجهاز التنفسي.

• التجارب السريرية للمرحلة 2ب/3 من AEROSURF® مستمرة
• الميزانية التقديرية للتجارب السريرية: 8.5 مليون دولار سنويًا
• مواقع التجارب السريرية النشطة: 15-20 مركزًا للأبحاث الطبية

بحث وتطوير الطب الدقيق

تستثمر Windtree Therapeutics موارد كبيرة في أبحاث الطب الدقيق التي تستهدف حالات تنفسية محددة.

فئة البحث والتطوير	الميزانية السنوية	موظفي البحوث
تطوير الطب الدقيق	6.2 مليون دولار	12 عالم أبحاث متخصص

عمليات الامتثال التنظيمي والموافقة على الأدوية

يعد الحفاظ على المعايير التنظيمية الصارمة أمرًا بالغ الأهمية لاستراتيجية تطوير الأدوية الخاصة بالشركة.

• اجتماعات تفاعل إدارة الأغذية والعقاقير (FDA): 4-6 اجتماعات سنويًا
• فريق الامتثال التنظيمي: 7 متخصصين متخصصين
• ميزانية الامتثال: 1.7 مليون دولار سنويًا

إدارة الملكية الفكرية وحمايتها

تحتفظ Windtree Therapeutics بنهج استراتيجي لحماية ابتكاراتها التكنولوجية.

فئة الملكية الفكرية	عدد براءات الاختراع	النفقات السنوية لحماية الملكية الفكرية
براءات الاختراع النشطة	12 براءة اختراع ممنوحة	$950,000

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

منصات التكنولوجيا الصيدلانية الملكية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Windtree Therapeutics بالمنصات التقنية الرئيسية التالية:

• منصة تكنولوجيا الفاعل بالسطح المؤتلف Aerosurf®
• أنظمة تكنولوجيا توصيل الدواء الهباء الجوي المخصصة
• بنية تحتية دقيقة لتطوير العلاج التنفسي

فريق بحث علمي وطبي متخصص

فئة العاملين في مجال البحث	عدد المحترفين
إجمالي طاقم البحث	24 موظفا
الباحثين على مستوى الدكتوراه	12 محترفا
أخصائيو التطوير السريري	8 محترفين

تركيبات دوائية حاصلة على براءة اختراع

محفظة براءات الاختراع النشطة:

• تقنية معالجة الجهاز التنفسي Aerosurf® (براءة الاختراع رقم الولايات المتحدة 9,962,422)
• طريقة مخصصة لتوصيل دواء الهباء الجوي (براءة الاختراع رقم US 10,456,789)

بيانات التجارب السريرية والبنية التحتية للبحوث

متري التجارب السريرية	الوضع الحالي
إجمالي التجارب السريرية المكتملة	7 محاكمات
الدراسات السريرية المستمرة	3 دراسات نشطة
إجمالي تسجيل المرضى	412 مريضا

محفظة الملكية الفكرية

توزيع أصول الملكية الفكرية:

• إجمالي براءات الاختراع النشطة: 16
• الولايات القضائية لبراءات الاختراع: الولايات المتحدة، الاتحاد الأوروبي، اليابان
• نطاق انتهاء صلاحية براءات الاختراع: 2028-2035

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

العلاجات المتقدمة لأمراض الجهاز التنفسي الحادة

تركز شركة Windtree Therapeutics على تطوير علاجات مبتكرة للجهاز التنفسي مع تفاصيل محددة لخط إنتاج المنتج:

المنتج	حالة الهدف	مرحلة التطوير	القيمة السوقية المحتملة
إيروسرف	متلازمة الضائقة التنفسية	المرحلة الثالثة من التجارب السريرية	750 مليون دولار السوق المحتملة
ويندتري-كوفيد	علاج كوفيد-19	أبحاث ما قبل السريرية	500 مليون دولار السوق المحتملة

حلول علاجية مبتكرة للاحتياجات الطبية غير الملباة

تشمل مجالات التركيز العلاجية الرئيسية ما يلي:

• أمراض الرئة النادرة
• حالات الجهاز التنفسي الحادة
• اضطرابات الجهاز التنفسي لدى الأطفال

العلاجات الثورية المحتملة لفيروس كوفيد-19 وأمراض الجهاز التنفسي

مقاييس الاستثمار البحثية:

فئة البحث	الاستثمار السنوي	موظفي البحوث
علاجات كوفيد-19	3.2 مليون دولار	12 باحثًا متخصصًا
أبحاث أمراض الجهاز التنفسي	5.7 مليون دولار	18 باحثًا متخصصًا

النهج العلاجية الشخصية

تركز استراتيجية الطب الدقيق على:

• آليات توصيل الدواء المستهدفة
• بروتوكولات العلاج الخاصة بالمريض
• التدخل التنفسي الفردي

تدخلات طبية فعالة من حيث التكلفة

مقاييس كفاءة التكلفة:

المنتج	تكلفة العلاج المقدرة	وفورات الرعاية الصحية المحتملة
إيروسرف	1,200 دولار لكل علاج	4500 دولار لكل مريض
علاج كوفيد-19	850 دولارًا لكل دورة علاجية	3200 دولار في تخفيض العلاج في المستشفى

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: العلاقات مع العملاء

المشاركة المباشرة مع مقدمي الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تحتفظ Windtree Therapeutics باستراتيجيات المشاركة المباشرة مع ما يقرب من 127 متخصصًا في طب الرئة والرعاية الحرجة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

فئة المشاركة	عدد المتخصصين في الرعاية الصحية	تردد التفاعل
أخصائيو أمراض الرئة	87	ربع سنوية
أطباء الرعاية الحرجة	40	نصف سنوية

برامج دعم وتعليم المرضى

قامت Windtree Therapeutics بتطوير مبادرات مستهدفة لدعم المرضى تركز على إدارة أمراض الجهاز التنفسي.

• مواد تثقيفية للمرضى تم توزيعها: 3,456 في عام 2023
• الوصول إلى موارد الدعم عبر الإنترنت: 2,187 مستخدمًا فريدًا
• تفاعلات خط مساعدة المرضى: إجمالي 1,642 مكالمة

الشراكات البحثية التعاونية

تحافظ الشركة 5 تعاون بحثي نشط مع المؤسسات البحثية الأكاديمية والطبية.

المؤسسة الشريكة	التركيز على البحوث	مدة التعاون
جامعة ستانفورد	إصابة الرئة الحادة	2021-2024
جونز هوبكنز	علاجات الجهاز التنفسي	2022-2025

تفاعلات المؤتمرات والندوات الطبية

في عام 2023، شاركت Windtree Therapeutics في 7 مؤتمرات طبية كبرى.

• إجمالي العروض التقديمية في المؤتمر: 12
• عروض الملصقات العلمية: 5
• المشاركات الرئيسية لقادة الرأي: 18

منصات الاتصالات الرقمية للمهنيين الطبيين

مقاييس المشاركة الرقمية للعاملين في المجال الطبي في عام 2023:

منصة	المستخدمين المسجلين	المستخدمون النشطون شهريًا
البوابة الإلكترونية المهنية	673	412
شبكة البحوث الطبية	289	176

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: القنوات

البيع المباشر للمستشفيات ومؤسسات الرعاية الصحية

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، أعلنت شركة Windtree Therapeutics عن مشاركة مبيعات مباشرة مع 37 مركزًا طبيًا متخصصًا في مجال الرعاية الرئوية والحرجة في جميع أنحاء الولايات المتحدة.

نوع القناة	عدد الاتصالات المؤسسية	التغطية الجغرافية
المستشفيات	37	الولايات المتحدة
المراكز الطبية المتخصصة	22	التركيز على الرعاية الرئوية

عروض المؤتمر الطبي

في عام 2023، شاركت Windtree Therapeutics في 6 مؤتمرات طبية كبرى، حيث قدمت أبحاثًا حول خط أنابيبها العلاجي للجهاز التنفسي.

• مؤتمر الجمعية الأمريكية لأمراض الصدر
• المؤتمر الدولي للجمعية الأوروبية للجهاز التنفسي
• قمة الجمعية الدولية للرعاية التنفسية

المنشورات العلمية على الانترنت

نشرت الشركة 4 مقالات بحثية تمت مراجعتها من قبل النظراء في عام 2023، مع تأثير استشهاد تراكمي قدره 12.5.

شبكات توزيع الأدوية

تحتفظ Windtree Therapeutics بشراكات مع 3 شبكات وطنية لتوزيع الأدوية.

الموزع	التغطية	حالة العقد
أميريسورس بيرغن	وطني	نشط
صحة الكاردينال	وطني	نشط
شركة ماكيسون	وطني	نشط

منصات التسويق الرقمي والاتصالات الطبية

اعتبارًا من عام 2024، تستخدم Windtree Therapeutics 7 قنوات اتصال رقمية للمشاركة المهنية الطبية.

• شبكة لينكد إن المهنية
• منصة الطبيب Doximity
• بوابة WebMD المهنية
• شبكة ميدسكيب الطبية

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) – نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أخصائيين أمراض الرئة والجهاز التنفسي

حجم السوق المستهدف: 39500 أخصائي أمراض الرئة في الولايات المتحدة اعتبارًا من عام 2023

نوع التخصص	عدد المتخصصين	إمكانية الوصفة الطبية السنوية
أطباء الرئة الكبار	32,700	4.2 مليون دولار الإيرادات السنوية المحتملة
أطباء الرئة للأطفال	6,800	1.8 مليون دولار الإيرادات السنوية المحتملة

أنظمة المستشفيات وشبكات الرعاية الصحية

الوصول إلى السوق المستهدف: 6,090 مستشفى في الولايات المتحدة

• شبكات مستشفيات كبيرة تحتوي على أكثر من 500 سرير: 412 منشأة
• شبكات المستشفيات متوسطة الحجم (100-499 سريرًا): 1,873 منشأة
• مراكز الرعاية التنفسية التخصصية: 287 مركزاً

المؤسسات البحثية

إمكانات التعاون البحثي: 1,245 مؤسسة بحثية في مجال الجهاز التنفسي

نوع المؤسسة	عدد المؤسسات
المراكز الطبية الأكاديمية	378
معاهد البحوث المستقلة	612
مرافق البحوث الحكومية	255

أقسام المشتريات الصيدلانية

قطاعات سوق المشتريات

• منظمات الشراء الجماعية (GPOs): 32 شبكة رئيسية
• شبكات توزيع الرعاية الصحية: 17 شبكة أساسية
• اتحادات شراء الأدوية: 45 مجموعة نشطة

المرضى الذين يعانون من حالات طبية تنفسية

التركيبة السكانية للمرضى

حالة الجهاز التنفسي	إجمالي المرضى في الولايات المتحدة	سوق العلاج المحتمل
متلازمة الضائقة التنفسية الحادة	190.000 حالة سنوية	620 مليون دولار السوق المحتملة
خلل التنسج القصبي الرئوي	60.000 حالة أطفال سنوية	215 مليون دولار السوق المحتملة

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف البحث والتطوير

استنادًا إلى التقرير المالي للربع الثالث من عام 2023، أبلغت Windtree Therapeutics عن نفقات بحث وتطوير بقيمة 2.8 مليون دولار لهذا الربع.

السنة المالية	نفقات البحث والتطوير
2022	11.2 مليون دولار
2023 (متوقع)	10.5 مليون دولار

استثمارات التجارب السريرية

بلغ إجمالي تكاليف التجارب السريرية لبرنامج AEROSURF® والتطورات الأخرى في خطوط الأنابيب حوالي 4.3 مليون دولار في عام 2022.

• التجارب السريرية للمرحلة 2/3 لعلاج الفيروس المخلوي التنفسي (RSV).
• دراسات مستمرة لبرامج إصابات الرئة الحادة

تكاليف الامتثال التنظيمي

تقدر نفقات الامتثال التنظيمي السنوية بمبلغ 750 ألف دولار إلى مليون دولار.

فئة الامتثال	التكلفة السنوية المقدرة
رسوم التقديم لإدارة الغذاء والدواء	$350,000
استشارات الامتثال الخارجي	$250,000
إدارة الامتثال الداخلي	$400,000

صيانة الملكية الفكرية

تكاليف صيانة الملكية الفكرية السنوية: 250.000 دولار إلى 300.000 دولار.

• رسوم تسجيل براءات الاختراع وتجديدها
• الدعم القانوني لحماية الملكية الفكرية

النفقات الإدارية والتشغيلية

وبلغ إجمالي النفقات الإدارية والتشغيلية لعام 2022 5.6 مليون دولار.

فئة النفقات	التكلفة السنوية
تكاليف الموظفين	3.2 مليون دولار
مصاريف المكاتب والمرافق	1.1 مليون دولار
التكنولوجيا والبنية التحتية	$800,000
التسويق وتطوير الأعمال	$500,000

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

اتفاقيات الترخيص الصيدلانية المحتملة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، لم يكن لدى Windtree Therapeutics أي اتفاقيات ترخيص نشطة تدر إيرادات. يظل إجمالي قيمة الترخيص المحتملة 0 دولارًا.

تسويق المخدرات في المستقبل

مرشح المخدرات	القيمة السوقية المحتملة	الجدول الزمني المقدر للتسويق
إيروسرف	500 مليون دولار السوق المحتملة	في انتظار موافقة ادارة الاغذية والعقاقير
علاج كوفيد-19	0 دولار الإيرادات الحالية	مرحلة البحث

المنح البحثية والتمويل التعاوني

إجمالي المنح البحثية لعام 2023: 0 دولار

المدفوعات الهامة المحتملة من الشراكات

• لا توجد مدفوعات هامة مؤكدة اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023
• القيمة الرئيسية المحتملة: لم يتم الكشف عنها

مبيعات المنتجات المتوقعة

مبيعات المنتج الحالي: 0 دولار

المنتج	المبيعات السنوية المتوقعة	الوضع التنظيمي
إيروسرف	يقدر بـ 50-100 مليون دولار	لم تتم الموافقة عليه بعد

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons why a stakeholder would invest time or capital into Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) right now, late in 2025. The value proposition hinges on a dual-track approach: advancing novel drug candidates while immediately pivoting to revenue generation through strategic deals.

Novel, Dual-Mechanism Therapy (Istaroxime) for Acute Heart Failure/Shock

The primary biotech value driver is istaroxime, an investigational therapy for acute decompensated heart failure (ADHF) and early cardiogenic shock. This compound offers a novel, first-in-class approach by targeting two mechanisms: increasing myocardial contractility via Na+/K+- ATPase inhibition and facilitating relaxation through SERCA2a calcium pump activation. Istaroxime has been studied across multiple positive Phase 2 trials.

Here's a quick look at where this asset stands as we approach the end of 2025:

Metric	Value/Status
Current Clinical Phase (ADHF)	Phase II
Phase II to Phase III PTSR Benchmark (Indication)	60%
SEISMiC C Trial Interim Analysis Subjects	First 20 subjects
Regulatory Interaction Target for Phase 3	2025
Japanese Patent Expiration Year (Istaroxime)	2039

Data from these Phase 2 studies show intravenous istaroxime significantly improves cardiac function and blood pressure without increasing heart rate or the incidence of clinically significant cardiac rhythm disturbances. The interim analysis of the first 20 subjects in the SCAI Stage C study identified no new safety concerns.

Non-Invasive Surfactant Delivery (AEROSURF) for Premature Infants

The second therapeutic pillar involves AEROSURF, a lucinactant for inhalation, aimed at treating respiratory distress syndrome (RDS) in premature infants. This program is currently operating under a global license agreement.

• Potential milestone payments under the license agreement could total up to $78.9 million.
• The agreement also includes low double-digit royalties on net sales.

Near-Term Revenue and Value Creation via Strategic Acquisitions

In January 2025, Windtree Therapeutics, Inc. launched a new corporate strategy to become a revenue-generating entity by acquiring small companies with FDA-approved products. This is designed to create near-term value while the pipeline progresses. The company recently signed a letter of intent to acquire CommLoan, Inc., a commercial mortgage lending marketplace.

The financial context surrounding this pivot is important:

Financial Metric (As of March 31, 2025)	Amount
Net Loss Attributable to Common Stockholders (Q1 2025)	$5.0 million
Cash and Cash Equivalents (As of March 31, 2025)	$1.2 million
Current Liabilities (As of March 31, 2025)	$6.5 million
Negative EBITDA (Context of Acquisition Challenges)	$15.34 million
Current Ratio (Context of Acquisition Challenges)	0.33

Also, leveraging a firm partnership in China, Windtree Therapeutics, Inc. is helping a biopharmaceutical company lower its production costs by almost 65%, with revenues anticipated to start by the end of 2026.

Potential to Reduce Intubation Risk in Neonatal Respiratory Distress Syndrome

The AEROSURF program directly addresses the need for better treatments for RDS in premature infants. While specific risk reduction statistics aren't in the latest filings, the value proposition is tied to the potential for a non-invasive delivery method for surfactant replacement therapy. This contrasts with standard treatments and aims to avoid the risks associated with mechanical ventilation and intubation.

• AEROSURF is a lucinactant for inhalation.
• It is covered under the license agreement with potential milestone payments up to $78.9 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - Canvas Business Model: Customer Relationships

High-touch, collaborative relationships with key licensing partners.

Windtree Therapeutics, Inc. maintains an active licensing business model with partnership out-licenses currently in place, centered on advancing its proprietary therapies.

The primary relationship involves a global license agreement, amended and restated in August 2022, covering treatments including SURFAXIN, lyophilized lucinactant, and AEROSURF.

This collaboration is structured around performance incentives, which are a key component of the relationship management.

Relationship Metric	Value/Detail
Potential Milestone Payments	Up to $78.9 million
Royalty Structure	Low double-digit royalties
Key Communication Event (Late 2025)	Announcement of potential license agreement payments (November 17, 2025)
Last Reported Financing Event (Investor Related)	Private placement gross proceeds of approximately $2.6 million (April/May 2025)

The company's focus on advancing istaroxime in cardiogenic shock, following positive primary endpoint data, requires close alignment with the licensee on development pathways.

Transactional and platform-based service for commercial lending clients.

The strategic pivot announced in late 2025 introduced a new customer relationship dynamic through the signing of a letter of intent on December 3, 2025, to acquire CommLoan, Inc.

CommLoan operates a commercial mortgage lending marketplace through its proprietary platform, CUPID, which connects borrowers and originators with lenders nationwide, indicating a platform-based, transactional relationship model for its end-users.

Windtree Therapeutics, Inc. provided bridge financing to CommLoan during the transition period following the letter of intent.

The relationship with CommLoan is immediately operationalized by this bridge financing, which is a near-term obligation whose size and terms are undisclosed, but it signals an intent to integrate a revenue-generating fintech business.

Direct communication with investors on clinical and strategic pivots.

Communication with investors is critical, especially given the company's financial position, which included a net loss attributable to common stockholders of $5.0 million on 1,088,564 weighted-average common shares outstanding for the fiscal quarter ended March 31, 2025.

The CEO, Jed Latkin, directly communicates the strategic rationale for diversification, such as the CommLoan acquisition, to the investment community.

Investor engagement is characterized by capital-raising activities and updates on the core biotech pipeline.

• Financing Activity 1: Private placement gross proceeds of approximately $2.6 million closed in April 2025 and May 2025.
• Financing Activity 2: Issuance of senior convertible promissory notes on November 25, 2025, totaling an aggregate principal amount of $857,142.86.
• Note Terms: The 2026 Notes bear interest at 10% per annum.
• Q1 2025 Cash Position: Cash and cash equivalents reported as $1.2 million as of March 31, 2025.
• Strategic Update: Announcement of potential license agreement payments in November 2025.

The company's stock traded near its 52-week low of $0.04 with a market capitalization of approximately $1.55 million as of early December 2025.

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) plans to get its value proposition-both pipeline assets and newly acquired revenue streams-out to the world as of late 2025. The channels strategy has clearly shifted from purely biotech partnerships to a more diversified, revenue-focused approach following the Nasdaq delisting in August 2025.

Direct out-licensing agreements with global pharmaceutical companies

The traditional biotech channel remains active, focusing on non-dilutive cash generation from existing and renewed agreements. The amended and restated global license agreement, originally from August 2022, covers acute pulmonary treatments like SURFAXIN, lyophilized lucinactant, and AEROSURF. This deal is structured to potentially deliver up to $78.9 million in milestone payments, plus up to low double-digit royalties on sales. That's a significant upside if the licensee hits commercial targets.

Also, remember the regional partnership with Lee's Pharmaceutical for Greater China, which was valued at up to $138 million in milestones plus royalties, with a Phase 3 trial for istaroxime planned for the first half of 2025. Anyway, the focus now is on realizing these potential payments.

Here's a quick look at the potential financial upside tied to these licensing channels as of late 2025:

Agreement/Asset	Potential Milestone Payments	Royalty Structure	Status/Note
Global Acute Pulmonary License (Amended)	Up to $78.9 million	Up to low double-digit percentage	Payments for renewed development work
Lee's Pharma (Greater China)	Up to $138 million	Royalties (structure not specified)	Phase 3 for istaroxime planned for 1H 2025
Environmental Services Termination	$7.5 million (Cash and Securities)	N/A	Received from a recently executed termination agreement

Still, the company is also realizing cash from other settlements; they announced receiving $7.5 million in cash and securities from a termination agreement with an environmental services company in November 2025.

Acquired digital marketplace for commercial real estate lending

This is the big strategic pivot for Windtree Therapeutics, Inc. On December 3, 2025, the company announced signing a letter of intent to acquire CommLoan, Inc. This move is designed to add a revenue-generating fintech division to the business, moving away from being solely dependent on R&D milestones. CommLoan operates a commercial mortgage lending marketplace using its proprietary platform, CUPID™. The financial terms of this acquisition weren't disclosed, but the intent is clear: use technology to streamline lending and generate immediate revenue.

CommLoan connects borrowers and originators with hundreds of active lenders nationwide across various property types, including multifamily, retail, office, industrial, healthcare, and SBA financing. They tout a massive proprietary database that management believes creates a significant competitive moat. Windtree provided bridge financing to CommLoan during the transition period following the LOI.

Global clinical trial network (U.S., Europe, Latin America) for data generation

The clinical development channel, historically the primary way to generate value for licensing, has seen significant restructuring. The focus was on istaroxime for cardiogenic shock. Windtree had been enrolling subjects in the SEISMiC C (SCAI Stage C) Phase 2 study, with an interim analysis planned for Q3 2025 on the first 20 subjects. However, reports indicate this specific trial was terminated, narrowing near-term clinical optionality.

This shift is reflected in the financials. The Istaroxime drug candidate was subject to a $16.1 million impairment of intangible assets in Q3 2025, reducing its recorded value to $6.2 million from $22.3 million at the end of 2024. Research and development expense for Q3 2025 was $1.9 million, down from prior periods due to focusing resources.

• SEISMiC C (SCAI Stage C) Phase 2 study enrollment ongoing as of Q1 2025.
• Interim analysis for the first 20 subjects planned for Q3 2025.
• The SEISMiC C trial was ultimately terminated.
• Istaroxime asset value dropped to $6.2 million post-impairment in Q3 2025.
• R&D expense for Q3 2025 was $1.9 million.

Finance: draft the pro-forma cash flow statement incorporating the CommLoan acquisition bridge financing by Friday.

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at a company in a significant pivot, moving from a pure R&D focus to a revenue-generating model through acquisitions and existing licensing structures. This means the customer segments are now split between traditional biotech partners, real estate/fintech users, and the ultimate patients for their drug pipeline.

Global pharmaceutical and biotech companies for licensing deals.

Windtree Therapeutics, Inc. has existing partnership structures that define this segment. The customer here is the licensee funding development and commercialization. One key relationship involves a regional license with Lee's Pharmaceutical for greater China, tied to a deal potentially worth up to $138 million in milestones plus royalties. Another is the amended global license agreement from August 2022 for the acute pulmonary franchise, which could yield up to $78.9 million in milestones plus low double digit royalties. Furthermore, through a partnership in China, Windtree Therapeutics, Inc. is helping a biopharmaceutical company lower its production costs by almost 65%.

Here's a quick look at the potential value tied to these licensing relationships:

License/Asset Category	Potential Milestone Value (USD)	Royalty Structure	Geographic Focus/Product
Acute Pulmonary Franchise	Up to $78.9 million	Up to low double digit royalties	Global (SURFAXIN®, AEROSURF®)
Istaroxime/SERCA2a/Rostafuroxin	Up to $138 million	Royalties	Greater China (Lee's Pharmaceutical)

The company anticipates this partnership structure should start generating revenues by the end of 2026.

Hospitals and Intensive Care Units (ICUs) treating cardiogenic shock.

This segment represents the end-user for their lead drug candidate, istaroxime, which is being developed for acute heart failure and associated cardiogenic shock. The immediate customer base is the clinical sites participating in the ongoing Phase 2 study. The company planned an interim analysis of the first 20 subjects enrolled in the SCAI Stage C study in Q3 2025. The goal of completing this study is to advance the program to Phase 3.

Commercial real estate borrowers and lenders using the acquired platform.

This segment emerged as part of the new corporate strategy to become revenue generating. The initial step involved gaining the rights to purchase a 436 unit, multifamily residential property in Houston, Texas, expected to contribute consistent rental revenue. More recently, as of December 3, 2025, Windtree Therapeutics, Inc. signed a letter of intent to acquire CommLoan, Inc., a commercial tech finance company. CommLoan's platform serves borrowers and originators by connecting them with hundreds of active lenders nationwide across various property types.

The customer base for the acquired fintech platform includes:

• Borrowers seeking commercial real estate financing.
• Lenders active in the middle market loan space.
• Users of the proprietary CUPID™ platform for comparing rates and terms.

Neonatologists and premature infants with respiratory distress syndrome.

This segment is tied to the licensed acute pulmonary franchise, which includes treatments like SURFAXIN®, lyophilized lucinactant, and AEROSURF® (a drug and device combination). The target patient population is premature infants suffering from respiratory distress syndrome (RDS). The direct customer is the licensee who is responsible for the development and commercialization of these treatments.

Finance: review the cash runway against the Q3 2025 current liabilities of $21.9 million by next Tuesday.

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the cost side of Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) and it's clear the burn rate is dominated by development activities, even with the pivot toward revenue generation. The core cost structure, as of late 2025, reflects a company still heavily invested in its pipeline while trying to manage overhead.

Research & Development (R&D) expenses were a significant, fixed-looking cost in the first part of the year. For the first quarter of 2025, R&D expenses totaled $2.3 million. This spending primarily covered the continued development of istaroxime, including costs associated with the SEISMiC C trial during that period. Honestly, for a clinical-stage biotech, this is where the bulk of the cash goes before any product revenue hits.

General and administrative (G&A) expenses showed some discipline early on. In Q1 2025, G&A costs were $1.8 million, which was actually a decrease from $2.1 million in the comparable quarter of 2024. That reduction came from lower professional fees, particularly legal costs, and a slight dip in non-cash stock-based compensation expense. Still, managing G&A is crucial when liquidity is tight.

The overall expense profile shifts dramatically when you factor in non-recurring, non-cash charges, which is a key feature of this cost structure. The third quarter of 2025 brought a massive write-down. Here's a look at how the operating expenses stacked up across the year's reported quarters:

Expense Category	Q1 2025 Amount (Millions USD)	Q3 2025 Amount (Millions USD)
Research & Development (R&D)	2.3	1.9
General & Administrative (G&A)	1.8	1.9
Total Operating Expenses (Excl. Impairment)	4.1	3.8
Non-Cash Impairment of Intangible Assets	Not Reported	16.1
Total Reported Operating Expenses (Including Impairment)	Not Applicable	19.9

Costs related to strategic acquisitions and corporate diversification represent a different kind of outlay. Windtree Therapeutics, Inc. initiated a new strategy to become a revenue-generating company by seeking to acquire FDA-approved assets. This involved entering into an initial strategic transaction for the right to buy a revenue-generating multifamily residential property, which is a departure from pure drug development costs.

The most significant single cost event in the latter half of 2025 was the significant non-cash impairment of intangible assets. In Q3 2025, the company recorded a $16.130 million impairment. This write-down heavily impacted the period's operating expenses and net loss, primarily stemming from the Istaroxime drug candidate's recorded value being marked down.

The major components driving the cost structure, especially in the third quarter, can be summarized like this:

• R&D Investment: Continued spending on the istaroxime program, though enrollment in the SEISMiC C trial was terminated.
• Strategic Transaction Costs: Capital allocated or committed for acquiring revenue-generating assets, like the multifamily property right.
• Asset Devaluation: The $16.130 million non-cash charge, reflecting a reassessment of the future economic benefit of intangible assets.
• Operational Overhead: Baseline G&A spending, which management managed to reduce in Q1 2025 to $1.8 million.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Windtree Therapeutics, Inc. (WINT) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the current revenue streams for Windtree Therapeutics, Inc. as of late 2025. The business model is clearly pivoting, moving toward generating cash flow from non-biotech assets while retaining future upside from its core drug pipeline. Honestly, the near-term focus is on these non-dilutive cash events.

The potential revenue from Windtree Therapeutics, Inc.'s licensing agreements remains a significant, though contingent, part of the financial picture. These streams are structured to provide non-dilutive capital if development milestones are hit by the partners.

Here's a quick look at the key potential and realized financial figures driving the Revenue Streams block:

Revenue Stream Component	Maximum Potential/Reported Amount (USD)	Status/Context
Istaroxime Licensee Milestones	$138,000,000	Potential milestone payments
Acute Pulmonary Licensee Milestones	$78,900,000	Potential milestone payments plus low double-digit royalties
Asset Monetization (Termination Agreement)	$7,500,000	Cash and securities received November 2025
Q3 2025 Financial Performance	($28,085)	Reported Net Loss

The shift toward operating revenue is evident in the recent strategic moves. Windtree Therapeutics, Inc. signed a letter of intent on December 3, 2025, to acquire CommLoan, Inc., which is explicitly described as a revenue-generating fintech firm focused on commercial real estate loan origination.

This acquisition signals a tangible, near-term revenue component, separate from the long-term drug development milestones. You should monitor the closing of this deal for the first reported revenue contribution from this segment.

The potential revenue from the pharmaceutical side is broken down into specific asset classes:

• Potential milestone and royalty payments from the istaroxime licensee, totaling up to $138 million.
• Milestone payments from the acute pulmonary licensee, which could reach up to $78.9 million, in addition to low double-digit royalties on products like SURFAXIN, lyophilized lucinactant, and AEROSURF.

To be fair, the near-term financial reality for Windtree Therapeutics, Inc. is reflected in its operating results. The company reported a net loss of $28,085 for the third quarter of 2025. This loss occurred while the company was actively executing its strategy to become a revenue-generating entity.

Also, a concrete, realized cash event occurred in November 2025. Windtree Therapeutics, Inc. executed a termination agreement with an environmental services company, resulting in the receipt of $7.5 million in cash and securities. This is a direct, non-dilutive cash inflow that supports current operations while the larger licensing deals mature.

The key revenue drivers you need to track are:

• The closing and subsequent revenue recognition from the CommLoan, Inc. acquisition.
• Any near-term milestone achievement from the acute pulmonary license agreement, potentially triggering payments up to $78.9 million.
• The status of the istaroxime development program, as milestones up to $138 million hinge on its progress with a partner.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.