شركة Warner Music Group Corp. (WMG): تحليل SWOT [تم تحديثه في نوفمبر 2025]

أنت تنظر إلى شركة Warner Music Group Corp. (WMG) وترى مفارقة: إيرادات ربع سنوية قياسية تبلغ 1.87 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025، ولكن انخفض صافي الدخل للعام بأكمله إلى 370 مليون دولار وضخمة 4.4 مليار دولار في إجمالي الديون. هذه ليست قصة نمو بسيطة؛ إنها عملية موازنة عالية المخاطر حيث يكون كتالوجهم القوي و 14.2% يكافح النمو في مجال نشر الموسيقى ضد ضغط الهامش والتهديد الذي يلوح في الأفق من الذكاء الاصطناعي التوليدي ومقدمي الخدمات الرقمية الرئيسيين (DSPs). لقد حان الوقت بالتأكيد لنرى كيف خططوا 200 مليون دولار وتحدد خطة توفير التكاليف وصفقات ترخيص الذكاء الاصطناعي الجديدة هذه المخاطر.

شركة وارنر ميوزيك جروب (WMG) - تحليل SWOT: نقاط القوة

تريد أن تعرف أين هي أقوى شركة Warner Music Group Corp. (WMG) في الوقت الحالي، والإجابة بسيطة: لقد نجحوا في تحقيق الدخل من أصولهم الأساسية - نشر الموسيقى وخدمات الفنانين - بوتيرة قياسية. هذه ليست مجرد قصة مجلدة؛ إنها قصة قيمة، مدفوعة بالزيادات الإستراتيجية في الأسعار والحضور المهيمن على الرسوم البيانية العالمية.

سجل إيرادات ربع سنوية بقيمة 1.87 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025

حققت WMG للتو أعلى مستوى لها على الإطلاق من حيث الإيرادات الفصلية، وهي علامة واضحة على نجاح استراتيجيتها. ارتفع إجمالي الإيرادات للربع المالي الرابع المنتهي في 30 سبتمبر 2025 إلى 1.87 مليار دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 14.6٪ على أساس سنوي. تُظهر هذه القفزة المكونة من رقمين زخمًا قويًا، خاصة عندما تفكر في أن قطاع الموسيقى المسجلة وحده ارتفع بنسبة 15٪ ليصل إلى 1.53 مليار دولار. يعد هذا محركًا قويًا للإيرادات، وهو يغذي العمل بأكمله.

نما قطاع نشر الموسيقى ذات الهامش المرتفع بنسبة 14.2٪ في الربع الرابع من عام 2025

يعد قطاع نشر الموسيقى، Warner Chappell Music، قوة ذات هوامش ربح عالية وقوة مالية رئيسية. نمت إيرادات هذا القطاع بنسبة 14.2٪ في الربع الرابع من عام 2025، لتصل إلى 337 مليون دولار. وكان هذا النمو واسع النطاق، مع مكاسب قوية عبر الأداء والدخل الرقمي والميكانيكي والمزامنة. تعتبر أعمال النشر أقل تقلبًا من الموسيقى المسجلة، لذا فإن هذا النوع من النمو المكون من رقمين يوفر أساسًا مستقرًا ومربحًا بشكل واضح لمستقبل الشركة.

ارتفعت خدمات الفنانين وإيرادات الحقوق الموسعة بنسبة 67.7% في الربع الرابع من عام 2025

أحد عوامل تسريع النمو الرئيسية هو إيرادات "خدمات الفنانين والحقوق الموسعة"، والتي تتضمن أشياء مثل الترويج والترويج للحفلات الموسيقية. انفجر هذا القطاع في الربع الرابع من عام 2025، حيث ارتفع بنسبة 67.7٪ (أو 64.3٪ بالعملة الثابتة) على أساس سنوي. بلغ تدفق الإيرادات هذا 327 مليون دولار في هذا الربع، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع إيرادات التجارة من الشراكات الرئيسية مثل الشراكة مع Oasis، بالإضافة إلى زيادة نشاط الترويج للحفلات الموسيقية. إنه يُظهر أن WMG نجحت في تنويع دخلها إلى ما هو أبعد من مجرد تدفق الإتاوات.

الكتالوج القوي وقدرات A&R تحقق مكاسب في حصة السوق على الرسوم البيانية المتدفقة العالمية

إن قوة فريق الفنانين والمرجع (A&R) في WMG وكتالوج الموسيقى العميقة الخاص بهم تترجم مباشرة إلى مكاسب في حصة السوق. خلال الربع الرابع بأكمله، حققت WMG الحصة السوقية رقم 2 على مستوى العالم. إليك الرياضيات السريعة حول هيمنتهم على الرسم البياني:

• وقفزت حصة Spotify Top 200 بنحو 6 نقاط مئوية مقارنة بالعام المالي 2024.
• احتل فنانو التسجيل في WMG المركز الأول على Billboard Global 200 لمدة 22 أسبوعًا خلال السنة المالية 2025، حيث حصلوا على حصة 42% من المركز الأول.

ببساطة، أصبح فنانوهم أكثر جاذبية من أي وقت مضى، وهذا يدفع نمو إيرادات الاشتراكات المتدفقة، والتي ارتفعت بنسبة 8.5٪ خلال هذا الربع.

تعمل صفقات DSP الجديدة على تأمين اقتصاديات أفضل وقيمة أكبر للموسيقى

تتخذ WMG خطوات قوية لزيادة قيمة الموسيقى في النظام البيئي المتدفق. إنهم يتابعون بنشاط اتفاقيات مزود الخدمة الرقمية الجديدة (DSP) التي تتضمن "زيادات في أسعار الجملة"، مما يحرك الإبرة على الإيرادات لكل تدفق. بالإضافة إلى ذلك، فهم يقودون الصناعة إلى الحدود الجديدة للذكاء الاصطناعي (AI). لقد أعلنوا مؤخرًا عن ثلاث اتفاقيات مع منصات موسيقى الذكاء الاصطناعي - KLAY، وStability AI، وUdio - مع إعطاء الأولوية للنماذج المرخصة والقيمة الاقتصادية لموسيقاهم. يعد هذا النهج الاستباقي لترخيص الذكاء الاصطناعي بمثابة قوة واضحة، حيث يضمن فرص الإيرادات الإضافية ويشكل سابقة للصناعة بأكملها.

شركة وارنر ميوزيك جروب (WMG) - تحليل SWOT: نقاط الضعف

انخفض صافي الدخل للسنة المالية الكاملة 2025 إلى 370 مليون دولار من 478 مليون دولار في العام الماضي.

أنت تنظر إلى نمو إيرادات الشركة وتشعر بالرضا، ولكن الاختبار الحقيقي هو صافي الدخل. بالنسبة لشركة Warner Music Group Corp، تظهر نتائج السنة المالية 2025 بأكملها ضعفًا واضحًا هنا. انخفض صافي الدخل للأشهر الاثني عشر المنتهية في 30 سبتمبر 2025 إلى 370 مليون دولار أمريكي، وهو انخفاض كبير من 478 مليون دولار أمريكي المسجلة في السنة المالية السابقة. وهذا يمثل انخفاضًا يزيد عن 22٪. يشير هذا إلى أنه بينما تنمو الإيرادات، فإن التكاليف المرتبطة بهذا النمو - أو غيرها من العوامل غير التشغيلية مثل مصاريف الفوائد والعملات الأجنبية - تؤثر على الربحية. إنه يثير علامة حمراء حول قدرة الشركة على ترجمة أداء السوق القوي إلى أرباح مستدامة للمساهمين.

فيما يلي الرياضيات السريعة لانخفاض صافي الدخل على أساس سنوي:

انخفض هامش التشغيل قليلاً في الربع الرابع إلى 7.7% بسبب التحول في مزيج الإيرادات.

تظهر الأعمال الأساسية علامات على ضغط الهامش، وهو ما يمثل نقطة ضعف تشغيلية رئيسية. في الربع الرابع من العام المالي 2025، بلغ هامش التشغيل (الدخل التشغيلي مقسومًا على الإيرادات) حوالي 7.7%. ينبع هذا الضغط من تحول مزيج الإيرادات نحو الأنشطة ذات هامش الربح المنخفض، ولا سيما النمو المرتفع في خدمات الفنانين وإيرادات الحقوق الموسعة. في حين أن هذه الخدمات تزيد من أرباحها، إلا أنها لا تحمل نفس الهامش المرتفع profile باعتبارها أعمال تدفق الاشتراك الخالصة. ولكي نكون منصفين، كان هامش الدخل التشغيلي المعدل قبل الاستهلاك والإطفاء أكثر استقرارا عند مستوى 21.7%، ولكن الانخفاض الطفيف لا يزال يشير إلى صراع مستمر لتحقيق الرفع التشغيلي على الرغم من مبادرات توفير التكاليف.

ارتفاع إجمالي الديون إلى 4.4 مليار دولار في الميزانية العمومية حتى 30 سبتمبر 2025.

تعمل شركة Warner Music Group Corp تحت عبء ديون كبير، مما يحد من المرونة المالية ويزيد من مخاطر أسعار الفائدة. اعتبارًا من 30 سبتمبر 2025، بلغ إجمالي ديون الشركة حوالي 4.4 مليار دولار. يتضمن ذلك 302 مليون دولار من الديون الفرعية الناتجة عن عملية الاستحواذ على شركة Tempo Music Holdings, LLC. وبلغ صافي الدين الناتج (إجمالي الدين مطروحا منه النقد) 3.8 مليار دولار. تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة، والتي لوحظ أنها مرتفعة بشكل ملحوظ عند 7.84، إلى رافعة مالية كبيرة. يعد مستوى الدين هذا نقطة ضعف بالتأكيد لأنه يعني أنه يجب تخصيص جزء أكبر من التدفق النقدي التشغيلي لخدمة الدين، خاصة مع متوسط ​​تكلفة الدين المرجح بنسبة 4.1%.

الاعتماد الكبير على عدد محدود من مقدمي الخدمات الرقمية الرئيسيين (DSPs).

قناة التوزيع الأساسية لصناعة الموسيقى الحديثة هي البث الرقمي، ولكن هذا يخلق خطر التركيز. تعتمد شركة Warner Music Group Corp بشكل كبير على عدد قليل من مقدمي الخدمات الرقمية الرئيسيين (DSPs) مثل Spotify وYouTube وApple. يمنح هذا التركيز هذه المنصات القليلة قوة تفاوضية كبيرة بشأن معدلات وشروط حقوق الملكية، مما يضع سقفًا لقوة تسعير شركة الموسيقى. بصراحة، هذا خطر هيكلي على الصناعة بأكملها. بالنسبة إلى WMG، شكلت الإيرادات من أفضل ثلاث خدمات موسيقى رقمية وحدها 43% من إجمالي إيرادات الشركة في السنة المالية 2025.

• 43% من إجمالي الإيرادات يأتي من أكبر ثلاثة مقدمي خدمات DSP.
• إن الرافعة التفاوضية تميل بشدة نحو منصات البث.
• ويقترن نمو الإيرادات المستقبلية ارتباطًا وثيقًا بالأسعار ونمو المشتركين لدى هؤلاء الشركاء الخارجيين.

خالفت ربحية السهم (EPS) للربع الرابع من عام 2025 البالغة 0.21 دولارًا توقعات المحللين بهامش كبير.

نقطة الضعف الرئيسية التي تؤثر على ثقة المستثمرين هي الخسارة الكبيرة في الربحية المتوقعة. بلغت أرباح السهم (EPS) المعلنة من قبل شركة Warner Music Group Corp. للربع الرابع من عام 2025، 0.21 دولارًا أمريكيًا. كان هذا أقل بكثير من تقديرات إجماع المحللين، والتي كانت تتراوح بين 0.34 دولارًا و 0.37 دولارًا. وكانت نسبة الخسارة أكبر من 38% في بعض التقديرات، على الرغم من أن الشركة أعلنت عن إيرادات ربع سنوية قياسية بلغت 1.87 مليار دولار. ويشير هذا التفاوت - الإيرادات القوية ولكن الأرباح الضعيفة - إلى تحديات كامنة في إدارة التكاليف، أو الكفاءة التشغيلية، أو توقيت بعض الرسوم غير النقدية التي لم يتوقعها المحللون بشكل كامل.

شركة Warner Music Group Corp. (WMG) - تحليل SWOT: الفرص

إيرادات إضافية من اتفاقيات ترخيص الذكاء الاصطناعي الجديدة مع منصات مثل Udio وStability AI

تتمثل أكبر فرصة على المدى القريب في إنشاء موقع واضح ومحقق للدخل في مجال الذكاء الاصطناعي التوليدي (AI). لقد انتقلت مجموعة Warner Music Group إلى مرحلة التقاضي السابقة إلى نهج الترخيص أولاً، وهو بالتأكيد الخيار الصحيح. أعلنت الشركة عن اتفاقيات تاريخية في نوفمبر 2025 مع منصات موسيقى الذكاء الاصطناعي مثل Udio وStability AI، والتي تضمنت تسوية دعوى حقوق الطبع والنشر مع Udio لإنشاء إطار عمل مرخص لإطلاق منصتها في عام 2026.

تتيح هذه الإستراتيجية لشركة WMG الحصول على إيرادات إضافية، ليس فقط من النماذج القائمة على الاشتراك مع منصات مثل Udio، ولكن أيضًا من تطوير أدوات الذكاء الاصطناعي الاحترافية مع Stability AI للمبدعين. من المتوقع أن ينمو سوق موسيقى الذكاء الاصطناعي العالمي بمعدل نمو سنوي مركب قدره 30.4% ليصل إلى 2.79 مليار دولار بحلول عام 2030. وتعد WMG من أوائل الشركات التي قامت بإنشاء نظام بيئي مرخص، والذي يمثل سابقة للصناعة بأكملها ويحمي القيمة الاقتصادية لكتالوج الموسيقى الخاص بها.

إليكم الحساب السريع لفرصة الذكاء الاصطناعي: إنها مصدر جديد للإيرادات بأقل تكلفة هامشية.

• التخفيف من المخاطر: تحويل النزاعات القانونية إلى شراكات جديدة للإيرادات.
• النمو المستقبلي: الاستحواذ على حصة من سوق موسيقى الذكاء الاصطناعي المتوقع بقيمة 2.79 مليار دولار بحلول عام 2030.
• التحكم بالفنان: إعطاء الأولوية للنماذج المرخصة والتحكم بالفنان في استخدام الاسم والصورة والصوت.

تستهدف خطة إعادة الهيكلة تحقيق وفورات سنوية في التكاليف بقيمة 200 مليون دولار في عام 2026

أنت تنظر إلى تعزيز كبير لهوامش التشغيل من إعادة الهيكلة الإستراتيجية الأخيرة. تم تصميم خطة WMG لتحرير رأس المال لإعادة الاستثمار في أصول الموسيقى الأساسية. تسير الشركة على الطريق الصحيح لتحقيق وفورات في تكاليف معدل التشغيل السنوي بقيمة 200 مليون دولار في السنة المالية 2026، مع زيادة هذا الرقم إلى 300 مليون دولار من الوفورات السنوية بحلول نهاية السنة المالية 2027.

وتأتي الوفورات من مجالين رئيسيين: ما يقرب من 170 مليون دولار من تخفيضات القوى العاملة و130 مليون دولار المتبقية من النفقات الإدارية والعقارية. من المتوقع أن تؤدي هذه الكفاءة التشغيلية إلى توسيع هامش الدخل التشغيلي المعدل قبل الاستهلاك والإطفاء (OIBDA) بمقدار 150 إلى 200 نقطة أساس في السنة المالية 2026. وهذا يمثل رافعة مباشرة لتعزيز الربحية، وهو أمر بالغ الأهمية نظرًا لأن هامش OIBDA المعدل لعام 2025 بأكمله كان حوالي 25٪.

لا تقتصر المدخرات على الميزانية العمومية فحسب؛ وهي مخصصة لتغذية المرحلة التالية من النمو.

التوسع في تدفقات الإيرادات المجاورة مثل المباشر إلى المستهلك (D2C) وعمليات الاندماج والاستحواذ عالية التأثير

تعمل الشركة على تسريع النمو خارج نطاق إتاوات البث التقليدية من خلال الاستفادة من الشركات المجاورة ذات الهامش المرتفع. يُظهر قطاع خدمات الفنانين والحقوق الموسعة، والذي يتضمن D2C (البضائع وتجارب المعجبين) والتوزيع، نموًا هائلاً. وفي الربع المالي الرابع من عام 2025، ارتفع تدفق الإيرادات بنسبة 64.3% على أساس سنوي بالعملة الثابتة ليصل إلى 327 مليون دولار، مدعومًا بحملات الترويج الناجحة، مثل حملة Oasis.

على صعيد عمليات الاندماج والاستحواذ، قامت شركة WMG بزيادة قوتها النارية بشكل كبير. إن إطلاق مشروع مشترك بقيمة 1.2 مليار دولار مع Bain Capital لعمليات الاستحواذ على الكتالوجات يوفر خط تمويل مخصصًا للصفقات التراكمية عالية التأثير. عادةً ما تكون عمليات الاستحواذ على الكتالوج عبارة عن أعمال ذات هامش ربح أعلى، مما سيؤدي إلى تحسين الهامش الإجمالي profile والمساهمة في تحقيق الهدف طويل المدى المتمثل في هوامش OIBDA المعدلة من منتصف إلى أعلى العشرينات.

التوسع في الأسواق العالمية، خاصة في الأسواق الناشئة ذات معدل انتشار أقل للتدفق

لا يزال سوق الموسيقى العالمي في المراحل الأولى من اعتماد البث المباشر في العديد من المناطق. تشهد WMG بالفعل نتائج من تركيزها على النمو الدولي، حيث أفادت أنها تكتسب الآن حصة سوقية في كل منطقة رئيسية، بما في ذلك الولايات المتحدة، أكبر سوق للموسيقى في العالم. ارتفع إجمالي الإيرادات لعام 2025 بأكمله بنسبة 8% على أساس معدل إلى 6,707 مليون دولار، مع نمو إيرادات بث الاشتراكات الموسيقية المسجلة بنسبة 8.4% في الربع المالي الرابع من عام 2025، وهو مؤشر رئيسي لصحة المشتركين العالميين.

وتكمن الفرصة الحقيقية في الأسواق الناشئة مثل الصين والبرازيل، التي تتمتع بمعدلات انتشار عالية للهواتف الذكية ولكن معدلات اعتماد البث المباشر أقل بكثير مقارنة بالأسواق الناضجة. ومع نمو الطبقة المتوسطة في هذه المناطق، فإن التحويل من مستويات البث المجانية إلى المدفوعة سيؤدي إلى نمو كبير في إيرادات WMG. هذه رياح مواتية طويلة المدى ستستمر في دفع إيرادات الاشتراك العالمية، والتي وصلت إلى 700 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2025 وحده.

الخطوة التالية: يحتاج التمويل إلى وضع نموذج لتوسيع الهامش بمقدار 150 إلى 200 نقطة أساس من إعادة الهيكلة مقابل النشر المتوقع لعمليات الاندماج والاستحواذ البالغة 1.2 مليار دولار لتأكيد هدف OIBDA لعام 2026.

شركة وارنر ميوزيك جروب (WMG) – تحليل SWOT: التهديدات

تطور المخاطر القانونية والاقتصادية من منصات موسيقى الذكاء الاصطناعي غير المرخصة

إنكم ترون أكبر معركة قانونية في صناعة الموسيقى تتحول من معركة دفاعية ضد القرصنة إلى استراتيجية هجومية ضد الذكاء الاصطناعي التوليدي (AI). يظل التهديد الأساسي هو الاستخدام غير المرخص للموسيقى المحمية بحقوق الطبع والنشر لتدريب نماذج الذكاء الاصطناعي، مما قد يغمر السوق بمحتوى يخفف من قيمة كتالوج WMG والإصدارات الجديدة. تتمثل استراتيجية WMG في التشريع الواضح والتقاضي والترخيص، لكن الخطر لم ينته بعد.

في حين قامت WMG مؤخرًا بتسوية دعوى انتهاك حقوق الطبع والنشر مع Udio وأعلنت عن صفقة ترخيص مع Stability AI في نوفمبر 2025، فإن المخاطر الاقتصادية تمثل مشكلة من جزأين. أولاً، تستمر منصات أخرى غير مرخصة، مثل Suno، في العمل، مما يؤدي إلى استمرار الدعاوى القضائية والتكاليف القانونية. ثانياً، يجب على النماذج الجديدة المرخصة، المقرر إطلاقها في عام 2026، أن تحقق إيرادات مادية بالتأكيد. إذا لم تتحقق تدفقات الإيرادات الجديدة هذه بسرعة، فإن الاستثمار الأولي والتكاليف القانونية ستضغط على التدفق النقدي لشركة WMG، والذي واجه بالفعل رياحًا معاكسة من ارتفاع الاستثمارات وضغط الهامش.

منافسة شديدة من المنافسين الكبار والفنانين المستقلين

يعتبر سوق الموسيقى احتكارًا للقلة، مما يعني سيطرة عدد قليل من الشركات، لكن WMG تحتل دائمًا المركز الثالث خلف Universal Music Group (UMG) وSony Music Group. هذا العيب الهيكلي يعني أن WMG يجب أن تكافح بقوة أكبر من أجل كل نقطة مشاركة في السوق، ويمكن أن يكون لخسارة فنان نجم لصالح منافس تأثير كبير على بياناتها المالية. بصراحة، المنافسة شرسة، ولا تقتصر على التخصصين الآخرين فقط.

ويشكل صعود الفنانين والموزعين المستقلين أيضًا تهديدًا كبيرًا، مما يؤدي إلى تقليص الحصة الجماعية للشركات الكبرى. في حين أعلن الرئيس التنفيذي لشركة WMG عن تحقيق مكاسب إيجابية بنسبة 0.6 نقطة مئوية في حصة السوق الأمريكية على أساس سنوي وزيادة قدرها 6 نقاط مئوية في حصتها من أفضل 200 شركة في Spotify في السنة المالية 2025، فإن الفجوة التنافسية الشاملة لا تزال واسعة. فيما يلي الحسابات السريعة للمشهد التنافسي في الولايات المتحدة خلال الربع الأول من السنة المالية 2025:

تمتلك UMG أكثر من ضعف حصة WMG في السوق، مما يمنحها نفوذًا تفاوضيًا فائقًا مع مقدمي الخدمات الرقمية (DSPs) وقدرة أكبر على استيعاب التكاليف.

إمكانية قيام مقدمي خدمات التوزيع الرئيسيين بتغيير هياكل حقوق الملكية أو شروط الخدمة

ترتبط الصحة المالية لشركة WMG ارتباطًا وثيقًا بحفنة من مقدمي الخدمات الرقمية (DSPs)، وهو ما يمثل نقطة فشل كبيرة. في السنة المالية 2025، كان عدد محدود من مقدمي خدمات التوزيع الرئيسيين، مثل Spotify وGoogle/YouTube وApple، يمثل ما يقرب من 43% من إجمالي إيرادات WMG. هذه تبعية هائلة. إن أي تغيير أحادي الجانب في نماذج دفع حقوق الملكية الخاصة بهم، أو حتى تغيير في شروط الخدمة الخاصة بهم، يمكن أن يؤثر فورًا وبشدة على إيرادات WMG وهوامش التشغيل.

على سبيل المثال، إذا قرر DSP رئيسي تقليل التركيز على مسارات الكتالوج في مجموعة حقوق الملكية الخاصة به لصالح الإصدارات الجديدة، فقد يضر ذلك بقيمة كتالوج WMG الخلفي الشامل. في حين حصلت WMG مؤخرًا على اتفاقيات جديدة مع شركاء DSP الرئيسيين، والتي يدعي مديرها التنفيذي أنها "تعكس بشكل أفضل القيمة المتزايدة للموسيقى"، إلا أن التهديد الكامن وراء مخاطر النظام الأساسي لا يزال قائمًا. إن مزودي خدمة الإشارات (DSPs) هم حراس البوابة بالنسبة لغالبية الجمهور الذي يستهلك الموسيقى، ولا تتوافق متطلبات أعمالهم دائمًا مع شركات التسجيلات.

يمكن لتقلبات أسعار العملات أن تؤثر سلبًا على الإيرادات الدولية

WMG هي شركة عالمية، وهذا يعني أن جزءًا كبيرًا من مبيعاتها معرض لمخاطر صرف العملات الأجنبية. يتم توليد أكثر من نصف عائدات الموسيقى المسجلة السنوية لشركة WMG خارج الولايات المتحدة، وهو ما يعد محركًا كبيرًا للنمو ولكنه يمثل نقطة ضعف خطيرة عندما يقوى الدولار الأمريكي. عندما تقوم WMG بترجمة إيرادات العملات الأجنبية إلى الدولار الأمريكي لإعداد التقارير، فإن الدولار القوي يعني عددًا أقل من الدولارات، حتى لو كان حجم المبيعات قويًا في السوق المحلية.

التأثير الفعلي قابل للقياس. في الربع الثاني من السنة المالية 2025، انخفض إجمالي الإيرادات المعلن عنها لشركة WMG بنسبة 0.7%، ولكن بالعملة الثابتة (أي باستثناء تأثير أسعار صرف العملات الأجنبية)، ارتفعت الإيرادات فعليًا بنسبة 1.2%. وكان هذا الفارق البالغ 1.9 نقطة مئوية بمثابة خسارة مباشرة بسبب ترجمة العملات. يمكن أن يكون التأثير على الربحية أكثر وضوحًا، كما يظهر في الدخل التشغيلي للموسيقى المسجلة للربع نفسه، والذي تأثر سلبًا بنسبة 5.9 نقطة مئوية بسبب تقلبات العملة.

• أكثر من نصف عائدات الموسيقى المسجلة هي دولية.
• أدى تأثير العملة إلى انخفاض إيرادات الربع الثاني من عام 2025 بمقدار 1.9 نقطة مئوية.
• أدى تأثير العملة إلى انخفاض الدخل التشغيلي للموسيقى المسجلة في الربع الثاني من عام 2025 بمقدار 5.9 نقطة مئوية.

لذلك، حتى لو كان فنانوك يبيعون التسجيلات على مستوى العالم، فإن الدولار القوي يمكن أن يمحو جزءًا كبيرًا من الربح عندما تقوم بالإبلاغ عنه في بلدك.