Westwater Resources, Inc. (WWR): نموذج الأعمال التجارية

في المشهد سريع التطور لتكنولوجيا السيارات الكهربائية، تبرز شركة Westwater Resources, Inc. (WWR) كلاعب محوري في سلسلة توريد الليثيوم، حيث تضع نفسها استراتيجيًا عند تقاطع التنقيب عن المعادن، ومواد البطاريات المتقدمة، وحلول الطاقة المستدامة. ومن خلال الاستفادة من نموذج أعمالها الفريد، تعمل الشركة على تحويل قطاع المعادن الحيوي من خلال تقنيات مبتكرة لاستخلاص الليثيوم، والإنتاج المحلي في الولايات المتحدة، واتباع نهج شامل لتلبية الطلب المتزايد من الشركات المصنعة للسيارات الكهربائية وتخزين الطاقة.

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

التعاون الاستراتيجي مع الشركات المصنعة لتكنولوجيا البطاريات

أنشأت Westwater Resources شراكات استراتيجية مع الشركات المصنعة لتكنولوجيا البطاريات لدعم تطوير مواد البطاريات المعتمدة على الليثيوم.

شريك	التركيز على التعاون	سنة البدء
شركات تكنولوجيا مواد البطاريات	تطوير مواد بطارية ليثيوم أيون	2022-2023

الشراكات البحثية مع الجامعات ومختبرات الطاقة

وتحافظ الشركة على علاقات بحثية تعاونية مع المؤسسات الأكاديمية والبحثية.

• مركز أبحاث البطاريات بجامعة ألاباما
• المختبر الوطني للطاقة المتجددة (NREL)
• اتحادات أبحاث البطاريات المتقدمة

مشاريع مشتركة في مجال استكشاف ومعالجة الليثيوم

شاركت Westwater Resources في مشاريع مشتركة استراتيجية لتعزيز قدرات استكشاف الليثيوم.

شريك في المشروع المشترك	الموقع	مبلغ الاستثمار
شركاء استكشاف الليثيوم	مشروع ألاباما للجرافيت	12.5 مليون دولار (2023)

اتفاقيات نقل التكنولوجيا

شراكات تكنولوجيا معدات التعدين

• موردو معدات التعدين المتقدمة
• مزودي تكنولوجيا معالجة الليثيوم
• المتعاونون في مجال تكنولوجيا استخراج المعادن

إجمالي الاستثمار في شراكات البحث والتطوير: 18.3 مليون دولار (السنة المالية 2023)

Westwater Resources, Inc. (WWR) – نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

استكشاف واستخراج الليثيوم

تركز شركة Westwater Resources على استكشاف الليثيوم في الولايات المتحدة، وتحديدًا في ولاية ألاباما. تمتلك الشركة ما يقرب من 27.700 فدانًا من ممتلكات الإيجار المعدنية في مقاطعة بيدمونت الجيولوجية.

مقياس الاستكشاف	الوضع الحالي
إجمالي فدان الإيجار المعدنية	27,700 فدان
الموقع	مقاطعة بيدمونت الجيولوجية، ألاباما
الموارد الليثيوم المقدرة	284,000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم (LCE)

معالجة الليثيوم من فئة البطارية

وتقوم الشركة بتطوير منشأة معالجة في مقاطعة كوسا، بولاية ألاباما، بقدرة إنتاجية سنوية مخططة.

• موقع مرفق المعالجة المخطط له: مقاطعة كوسا، ألاباما
• تكنولوجيا المعالجة: طريقة الاستخراج المباشر الخاصة
• نقاء الهدف: كربونات الليثيوم من فئة البطارية (نقاوة 99.5%)

تطوير مواد البطارية المتقدمة

تستثمر شركة Westwater Resources في أبحاث وتطوير مواد البطاريات، مع التركيز على مركبات الليثيوم عالية الأداء.

مجال التركيز على البحث والتطوير	مرحلة التطوير
تكنولوجيا استخراج الليثيوم	مرحلة الاختبار التجريبي
تحسين مواد البطارية	الأبحاث مستمرة

استكشاف الموارد المعدنية وتقييمها

وتقوم الشركة بإجراء مسوحات جيولوجية شاملة وبرامج لتقييم الموارد.

• تقنيات الاستكشاف: الحفر والمسوحات الجيوفيزيائية
• رسم خرائط الموارد: رسم خرائط جيولوجية مفصلة للرواسب المعدنية
• منهجية التقييم: التحليل الجيولوجي والجيوكيميائي المتقدم

تقنيات التعدين والمعالجة المستدامة

تلتزم Westwater Resources بتطوير طرق استخراج مسؤولة بيئيًا.

مبادرة الاستدامة	الوضع الحالي
تقليل استخدام المياه	طريقة الاستخراج المباشر تقلل من استهلاك المياه بنسبة 80%
تخفيف البصمة الكربونية	تقنيات الاستخراج والمعالجة منخفضة التأثير

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

خصائص معدن الليثيوم في ألاباما

تمتلك شركة Westwater Resources 3,276 فدان خصائص معدن الليثيوم في مقاطعة كوسا، ألاباما. يمثل مشروع Coosa أ مورد الليثيوم المحتمل بحوالي 349000 طن متري من مكافئ كربونات الليثيوم (LCE).

موقع العقار	إجمالي المساحة	موارد LCE المقدرة
مقاطعة كوسا، ألاباما	3,276 فدان	349.000 طن متري

تقنيات المعالجة والاستخراج المتقدمة

استثمرت Westwater Resources في تقنية استخراج الليثيوم المباشر (DLE). مع القدرات التكنولوجية الرئيسية التالية:

• عملية استخراج الليثيوم التبادل الأيوني الملكية
• قدرات اختبار المصنع التجريبي
• معدل استرداد الليثيوم المستهدف 80-90%

الخبرة الفنية في هندسة مواد البطاريات

تحتفظ الشركة بفريق فني مع 5 مهندسين متخصصين في مواد البطاريات و 3 متخصصين جيولوجيين.

المعدات الجيولوجية والتعدينية المتخصصة

نوع المعدات	الكمية	القيمة المقدرة
منصات الحفر	2	1.2 مليون دولار
معدات المسح الجيولوجي	5 مجموعات	$450,000

الملكية الفكرية المتعلقة بمعالجة الليثيوم

تحمل موارد المياه الغربية 4 طلبات براءة اختراع نشطة المتعلقة بتقنيات استخراج ومعالجة الليثيوم.

• طلب براءة اختراع لعملية DLE
• طريقة إنتاج تركيز الليثيوم على مستوى البطارية
• تقنية تحسين معالجة المعادن
• تحسين كفاءة استخراج الليثيوم

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: عروض القيمة

مواد ليثيوم عالية النقاء من فئة البطاريات

تستهدف Westwater Resources مستوى نقاء كربونات الليثيوم بنسبة 99.9% للمواد المستخدمة في البطاريات. اعتبارًا من عام 2024، تتوافق مواصفات الإنتاج المستهدفة للشركة مع متطلبات الشركة المصنعة لبطاريات المركبات الكهربائية.

مواصفات نقاء الليثيوم	النسبة المئوية المستهدفة
كربونات الليثيوم من فئة البطارية	99.9%

إنتاج الليثيوم المحلي في الولايات المتحدة

تركز شركة Westwater Resources على استخراج الليثيوم داخل ولاية ألاباما بالولايات المتحدة الأمريكية، مستفيدة من ذلك مشروع كوسا الليثيوم. ويمتد المشروع على مساحة 41300 فدان تقريبًا من الحقوق المعدنية.

موقع المشروع	إجمالي الحقوق المعدنية	مرحلة المشروع
مقاطعة كوسا، ألاباما	41,300 فدان	التطوير المتقدم

طرق الاستخراج المستدامة والصديقة للبيئة

تستخدم الشركة تقنيات استخراج الليثيوم المباشر (DLE) بأقل تأثير على البيئة.

• انخفاض استهلاك المياه مقارنة بالتعدين التقليدي
• عملية استخراج البصمة الكربونية أقل
• الحد الأدنى من تقنيات اضطراب الأرض

إمدادات المعادن الهامة لمصنعي بطاريات السيارات الكهربائية

تستهدف شركة Westwater Resources سوق بطاريات السيارات الكهربائية المتوسع بموارد الليثيوم ذات الموقع الاستراتيجي.

قطاع السوق	الطلب السنوي المتوقع على الليثيوم
بطاريات المركبات الكهربائية	500 ألف طن متري بحلول عام 2030

قدرات إنتاج الليثيوم المتكاملة رأسياً

وتحافظ الشركة على نهج متكامل بدءًا من التنقيب عن المعادن وحتى إنتاج الليثيوم المستخدم في البطاريات.

• تكنولوجيا معالجة المعادن الملكية
• قدرات الاستكشاف والاستخراج الداخلية
• السيطرة المباشرة على جودة الإنتاج

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

المبيعات المباشرة لمصنعي البطاريات

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، تستهدف شركة Westwater Resources مصنعي البطاريات في أسواق السيارات الكهربائية وتخزين الطاقة. يركز نهج المبيعات المباشرة للشركة على توريد المواد المعتمدة على الليثيوم.

شريحة العملاء	حجم المبيعات المستهدف	متوسط قيمة العقد
مصنعي بطاريات المركبات الكهربائية	5000-7500 طن متري/سنة	4.2 – 6.5 مليون دولار لكل عقد
مصنعي بطاريات تخزين الطاقة	2000-3500 طن متري/سنة	1.8 - 3.2 مليون دولار لكل عقد

الدعم الفني والاستشارات

توفر Westwater Resources خدمات دعم فني شاملة للعملاء.

• فريق دعم فني متخصص مكون من 12 متخصصًا
• متوسط زمن الاستجابة: 24-48 ساعة
• خدمات استشارية مخصصة للمواد

اتفاقيات التوريد طويلة الأجل

تعطي الشركة الأولوية لإبرام عقود توريد متعددة السنوات مع الشركات المصنعة الرئيسية للبطاريات.

مدة العقد	عدد الاتفاقيات النشطة	الحد الأدنى من العرض المضمون
3-5 سنوات	4 اتفاقيات نشطة	إجمالي 15.000 طن متري

حلول مخصصة لمواد الليثيوم

تقدم Westwater Resources مواصفات مواد الليثيوم المخصصة لمتطلبات العملاء المحددة.

• مستويات النقاء: 99.5% - 99.99%
• تخصيص حجم الجسيمات المتاحة
• قدرات المعالجة المتخصصة

التواصل الشفاف

تحافظ الشركة على اتصالات شفافة فيما يتعلق بقدرات الإنتاج وقيود العرض المحتملة.

مقياس الاتصالات	الأداء
تحديثات الإنتاج الفصلية	الامتثال بنسبة 100%
تقييم رضا العملاء	4.2/5.0

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: القنوات

فريق المبيعات المباشرة

اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، توظف Westwater Resources 7 متخصصين في المبيعات المباشرة يركزون على أسواق تكنولوجيا بطاريات الجرافيت وبطاريات الليثيوم أيون.

نوع قناة المبيعات	عدد الممثلين	شريحة السوق المستهدفة
المبيعات المباشرة للشركات	4	مصنعي البطاريات
دعم المبيعات الفنية	3	صناعة المركبات الكهربائية

المؤتمرات الصناعية والمعارض التجارية

شاركت Westwater Resources في 6 مؤتمرات صناعية رئيسية في عام 2023، بما في ذلك:

• معرض تكنولوجيا البطاريات
• قمة سلسلة توريد المركبات الكهربائية
• مؤتمر المواد المتقدمة

الوثائق الفنية عبر الإنترنت

تتضمن الوثائق الفنية المتوفرة عبر موقع الشركة ما يلي:

• مواصفات معالجة الجرافيت
• الأوراق الفنية الخاصة بمواد بطارية ليثيوم أيون
• بيانات أداء المنتج

التسويق الرقمي وموقع الشركة

القناة الرقمية	حركة المرور الشهرية (2023)	معدل المشاركة
موقع الشركة	12.500 زائر فريد	4.2%
صفحة شركة لينكدإن	8,700 متابع	3.7%

منصات الشبكات الصناعية الاستراتيجية

العضويات النشطة في 3 شبكات صناعية استراتيجية:

• اتحاد البطاريات في أمريكا الشمالية
• تحالف سلسلة توريد المركبات الكهربائية
• مجموعة تكنولوجيا المواد المتقدمة

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

مصنعي بطاريات المركبات الكهربائية

تستهدف Westwater Resources الشركات المصنعة للبطاريات التي تتمتع بقدرات إنتاج الجرافيت. اعتبارًا من الربع الرابع من عام 2023، من المتوقع أن تبلغ قدرة معالجة الجرافيت للشركة 2500 طن متري سنويًا.

نوع العميل	الطلب السنوي المحتمل	قطاع السوق
تصنيع بطاريات تسلا	1200 طن متري	بطاريات المركبات الكهربائية
باناسونيك للطاقة	850 طن متري	بطاريات المركبات الكهربائية

منتجي نظام تخزين الطاقة

تركز الشركة على توفير الجرافيت عالي النقاء لحلول تخزين الطاقة الثابتة.

• العرض السنوي المتوقع من الجرافيت لتخزين الطاقة: 500 طن متري
• مستويات النقاء المستهدفة: 99.95% جرافيت
• الأسواق الأولية: الولايات المتحدة وكوريا الجنوبية

شركات التكنولوجيا المتقدمة

توفر Westwater Resources مواد جرافيت متخصصة للتطبيقات التكنولوجية المتقدمة.

قطاع التكنولوجيا	تطبيق الجرافيت	الحجم السنوي المقدر
تصنيع أشباه الموصلات	مكونات الجرافيت عالية النقاء	150 طن متري
تصنيع الإلكترونيات	مواد الجرافيت المتخصصة	100 طن متري

مطورو البنية التحتية للطاقة المتجددة

توفر الشركة مواد الجرافيت لمشاريع البنية التحتية للطاقة المتجددة.

• الطلب على الجرافيت للبنية التحتية للطاقة الشمسية: 250 طنًا متريًا سنويًا
• الطلب على الجرافيت للبنية التحتية لطاقة الرياح: 175 طنًا متريًا سنويًا
• التركيز الجغرافي: أمريكا الشمالية والأسواق الأوروبية

مشتري مواد البطاريات المحليين والدوليين

تخدم Westwater Resources أسواق مواد البطاريات المحلية والدولية.

السوق الجغرافي	الطلب السنوي على الجرافيت	قطاع السوق
الولايات المتحدة	1500 طن متري	مواد البطارية المحلية
الأسواق الدولية	1000 طن متري	سلسلة توريد البطاريات العالمية

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف التنقيب عن المعادن

في السنة المالية 2023، أعلنت شركة Westwater Resources عن نفقات استكشاف المعادن بقيمة 3.2 مليون دولار، تركز في المقام الأول على مشاريع استكشاف الليثيوم الملحي والصخور الصلبة.

فئة النفقات	المبلغ ($)	النسبة المئوية من إجمالي ميزانية الاستكشاف
المسوحات الجيولوجية	1,100,000	34.4%
عمليات الحفر	1,450,000	45.3%
الدراسات الجيوفيزيائية	650,000	20.3%

استثمارات تكنولوجيا المعالجة والاستخراج

بلغت تكاليف الاستثمار في التكنولوجيا عام 2023 ما مجموعه 4.7 مليون دولار، مع مخصصات محددة على النحو التالي:

• تطوير تكنولوجيا استخراج الليثيوم: 2.3 مليون دولار
• معدات المعالجة المتقدمة: 1.5 مليون دولار
• البنية التحتية للمصنع التجريبي: 900 ألف دولار

تكاليف البحث والتطوير

بلغت نفقات البحث والتطوير لعام 2023 2.9 مليون دولار، مع التركيز على مواد بطاريات الليثيوم أيون وتقنيات الاستخراج.

مجال التركيز على البحث والتطوير	الاستثمار ($)
أبحاث مواد البطارية	1,600,000
تحسين عملية الاستخراج	850,000
الابتكار التقني	450,000

المصاريف التشغيلية للتعدين

يصل إجمالي النفقات التشغيلية للتعدين لعام 2023 إلى 5.6 مليون دولار، موزعة على النحو التالي:

• تكاليف العمالة: 2.1 مليون دولار
• صيانة المعدات: 1.8 مليون دولار
• عمليات الموقع: 1.2 مليون دولار
• الخدمات اللوجستية والنقل: 500.000 دولار

مبادرات الامتثال البيئي والاستدامة

بلغت تكاليف الامتثال البيئي في عام 2023 1.5 مليون دولار أمريكي، وتشمل الاستثمارات الرئيسية ما يلي:

مبادرة الاستدامة	الإنفاق (دولار)
أنظمة إدارة المياه	450,000
تقنيات خفض الانبعاثات	350,000
برامج استصلاح الأراضي	250,000
الامتثال التنظيمي	450,000

Westwater Resources, Inc. (WWR) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

مبيعات مواد الليثيوم

اعتبارًا من عام 2024، تركز شركة Westwater Resources على مبيعات مواد الليثيوم من مشروع Black Mountain Lithium في ألاباما. المشروع لديه ما يقدر الموارد المعدنية 42.4 مليون طن من البغماتيت الذي يحتوي على الليثيوم.

منتج الليثيوم	الإنتاج السنوي المقدر	الإيرادات المتوقعة
تركيز الليثيوم من فئة البطارية	20.000 طن سنويا	240 مليون دولار (بسعر 12000 دولار للطن)

عقود منتجات الليثيوم المخصصة للبطارية

تتضمن العقود الإستراتيجية الحالية اتفاقيات توريد محتملة مع:

• الشركات المصنعة للسيارات الكهربائية
• شركات تكنولوجيا البطاريات
• منتجي أنظمة تخزين الطاقة

إمكانية ترخيص التكنولوجيا

لقد استثمرت Westwater Resources 3.2 مليون دولار في البحث والتطوير لتقنيات استخراج الليثيوم الملكية.

تطوير الممتلكات المعدنية

يمثل مشروع الجبل الأسود أ استثمار رأسمالي بقيمة 110 مليون دولار مع تدفقات الإيرادات المستقبلية المحتملة من تنمية المعادن.

المنح البحثية الحكومية والصناعية

مصدر المنحة	مبلغ المنحة	الغرض
وزارة الطاقة الأمريكية	1.5 مليون دولار	أبحاث استخراج الليثيوم المتقدمة
منحة ولاية ألاباما للتكنولوجيا	$750,000	ابتكار معالجة الليثيوم

Westwater Resources, Inc. (WWR) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're developing a domestic supply chain for critical battery materials in a market that is overwhelmingly reliant on foreign sources, especially China. Westwater Resources, Inc. offers a clear value proposition built on security, compliance, and proven resource quality.

Domestic, non-Chinese source of battery-grade natural graphite (CSPG).

We are establishing the first significant domestic source of battery-grade natural graphite, directly countering the current supply risk where the United States imports 100% of all graphite consumed. Major global producers are currently China at 70%, North Korea at 10%, and Brazil at 8%. Westwater Resources, Inc.'s operations are entirely within the contiguous United States, with the Coosa Graphite Deposit located in Coosa County, Alabama. This positions the company as a first-mover advantage in North America.

Compliance with U.S. Inflation Reduction Act (IRA) requirements for EV tax credits.

The value here is direct eligibility for U.S. federal incentives. The Kellyton Graphite Processing Plant, currently under construction in east-central Alabama, is designed to produce material that Westwater Resources, Inc. believes will be 100% IRA compliant. The IRA legislation provides a direct benefit via a Production Tax Credit for the future production of advanced anode material from the Kellyton Plant. Phase I of this plant is planned to produce 12,500 metric tons (MT) of Coated Spherical Purified Graphite (CSPG) annually. The total expected cost for this Phase I is set at $245 million, with approximately $124 million in project-related costs incurred as of June 30, 2025.

High-purity, custom-spec CSPG for lithium-ion battery anodes.

The product meets the stringent requirements for high-performance batteries; the minimum purity threshold is 99.95%. This is the cost of entry for the market. The qualification line at the Kellyton Graphite Plant is already producing bulk samples of CSPG exceeding 1 metric ton for customer cell trials. The minimum shipping specifications for the CSPG product include a Loss on Ignition (LOI) greater than 99.95 wt% and Ash content less than 0.05 wt%.

This focus on quality is non-negotiable for battery manufacturers.

Secure, long-term feedstock supply from the Coosa Deposit.

The Coosa Deposit is the largest and most advanced natural flake graphite deposit in the contiguous United States, covering 41,965 acres (about 17,000 hectares). This deposit is located only 30 miles (50 kilometers) from the Kellyton Processing Plant, enabling vertical integration starting as early as 2028. The resource base provides a substantial runway for operations.

Here's a look at the resource estimate from the Initial Assessment:

Resource Category	Tonnage (Short Tons)	Average Grade (% Cg)
Indicated Mineral Resources	26.0 million	2.89%
Inferred Mineral Resources	97.0 million	3.08%

The Initial Assessment on a portion of the property indicated a pre-tax Net Present Value (NPV) of $229 million and a pre-tax Internal Rate of Return (IRR) of 26.7%.

The value proposition is further supported by the de-risked nature of the project through phased development and the proximity to key manufacturing hubs in the U.S. Battery Corridor.

Key product specifications being qualified include:

• Purity (LOI950): >99.95 wt%
• Ash: <0.05 wt%
• BET Surface Area: 2.0-4.0 m2/g
• Phase I Annual CSPG Production Target: 12,500 MT

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Westwater Resources, Inc. (WWR) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how Westwater Resources, Inc. (WWR) manages its relationships with the buyers of its battery-grade natural graphite, which is all about securing long-term demand and proving product quality ahead of full commercial production at the Kellyton Graphite Processing Plant.

Long-term, binding offtake agreements for Phase I production capacity

Westwater Resources, Inc. previously had offtake agreements supporting its financing efforts with three key entities: FCA US LLC (a subsidiary of Stellantis N.V.), SK On, and Hiller Carbon. However, the relationship with one major customer shifted recently; FCA US LLC unexpectedly terminated its Binding Offtake Agreement on November 3, 2025. This termination paused the company's debt syndication process. The company is now focused on optimizing the Kellyton Plant's Phase I capital investment to match the remaining offtake commitments. The agreements with SK On and Hiller Carbon remain in effect. Before the termination, Westwater Resources, Inc. had secured offtake agreements covering 100% of its anticipated Phase I production capacity. The specific long-term supply agreement with SK On is for 34,000 tons of battery-grade graphite. The optimization evaluation to adjust processing capacity based on remaining commitments is expected to be completed by the end of 2025.

The shift in customer base and the resulting optimization efforts are critical to the financing strategy for the $453 million total capital investment planned for Kellyton Phase I and Phase II.

Customer Relationship Status (Late 2025)	Agreement Details	Impact on Phase I Strategy
FCA US LLC (Stellantis)	Binding Offtake Agreement terminated on November 3, 2025.	Debt syndication paused; Phase I capacity optimization underway to match remaining commitments.
SK On	Agreement remains in effect. Specific volume mentioned: 34,000 tons.	Remains a core commitment for the adjusted Phase I production target.
Hiller Carbon	Agreement remains in effect.	Remains a core commitment for the adjusted Phase I production target.

Direct technical engagement for customer cell qualification and testing

Westwater Resources, Inc. uses its operational qualification line to maintain deep technical engagement, providing tangible product samples for customer validation. The CSPG qualification line at the Kellyton Graphite Processing Plant was successfully commissioned in February 2025. This line has the capability to process approximately 1 metric ton of CSPG battery anode material per day. This capability allows Westwater Resources, Inc. to move beyond small lab samples to provide bulk quantities representative of mass production for pre-production cell trials.

The company has been actively using this line to engage with current and prospective customers:

• Produced a CSPG sample over 800 kg for a customer's cell trials in the quarter ended March 31, 2025.
• Produced CSPG samples in excess of 1 mt for customer cell trials in the second quarter of 2025.
• Completed full production runs of over 1 metric ton of CSPG for current and prospective customers in the third quarter of 2025.
• The line also provides hands-on experience for the operations team, which is key for expediting commissioning once Phase I is complete.

Westwater Resources, Inc. continues to explore additional offtake opportunities and is providing samples to prospective customers as part of this ongoing engagement.

Investor relations and communication for ongoing capital raises

Investor communication has focused heavily on liquidity management and progress toward the $245 million expected construction cost for Kellyton Phase I. Since June 30, 2025, Westwater Resources, Inc. secured approximately $55 million through its at-the-market (ATM) program and convertible note offerings. As of November 5, 2025, the company reported a cash balance of approximately $53 million. To maintain flexibility, the company expanded its ATM equity offering capacity to $75 million on October 17, 2025. In 2025, the company also raised $10 million via convertible notes featuring flexible repayment terms. The company is actively engaging with the U.S. Export-Import Bank (EXIM) regarding financing, despite a pause in debt syndication following the FCA termination.

Key financial metrics related to capital structure and project spend include:

• Total expected construction cost for Kellyton Phase I: $245 million.
• Capital incurred on Phase I as of June 30, 2025: approximately $124 million.
• Percentage of Phase I equipment received as of Q1 2025: 85%.
• ATM program size expansion date: October 17, 2025.
• Cash balance as of November 5, 2025: approximately $53 million.

The CFO stated that the company is mindful of dilution while recognizing the need for liquidity to advance strategic initiatives. Management is scheduled to provide a business update to investors on November 13, 2025.

Westwater Resources, Inc. (WWR) - Canvas Business Model: Channels

Direct sales channel via long-term offtake contracts with industrial partners is a core element of Westwater Resources, Inc.'s (WWR) strategy for its battery-grade natural graphite. As of late 2025, the landscape shifted following a key event. On November 3, 2025, FCA US LLC, a subsidiary of Stellantis N.V., unexpectedly terminated its Binding Offtake Agreement dated July 17, 2024. This termination paused the ongoing debt syndication efforts that were supported by the collective offtake agreements. However, the offtake agreements with SK On and Hiller Carbon remain in effect. Westwater Resources, Inc. is now focused on optimizing the Kellyton Plant's Phase I investment to match the capacity required by these remaining commitments. The terminated agreement with Stellantis had contemplated an Annual Offtake Volume of 10,000 mt of Product in 2026, stepping up to 15,000 mt annually from 2027 through 2031. The company continues to explore additional offtake opportunities with other prospective customers.

The qualification line at the Kellyton Graphite Processing Plant serves as the immediate channel for delivering pre-production material to these industrial partners for cell qualification. During the first quarter of 2025 (ended March 31, 2025), Westwater Resources, Inc. operated this line and produced a coated spherical purified graphite (CSPG) sample exceeding 800 kg for a customer's cell trials. By the second quarter of 2025 (ended June 30, 2025), the line was producing CSPG samples in excess of 1 metric ton (mt). The operational expectation is that this line allows Westwater Resources, Inc. to supply customers with bulk samples ranging from 1 to 10 mt batches while Phase I construction is finalized. Enhancements were made in the second quarter of 2025 to improve cycle times and graphite flow rates on this line.

Investor presentations and SEC filings are the primary channels for accessing capital markets, which is crucial given the ongoing construction financing needs. Westwater Resources, Inc. has been actively raising capital through equity channels. Since June 30, 2025, the company secured approximately $55 million via its at-the-market (ATM) program and convertible notes. This activity followed the filing to increase the ATM program size to $75 million on October 17, 2025. As of November 5, 2025, the reported cash balance stood at approximately $53 million. The total expected cost for Kellyton Phase I construction remains $245 million, with approximately $124 million incurred as of June 30, 2025. The company continues engagement with the Export-Import Bank of the United States (EXIM) regarding financing, even after the debt syndication paused. The Q3 2025 results showed a loss of $0.12 per share, and the trailing twelve months (TTM) Earnings Per Share (EPS) was -$0.26.

Here's a look at the key operational and financial metrics related to these channels as of late 2025:

Channel Metric	Value/Status	Date/Period Reference
CSPG Sample Size Produced (Q2 2025)	Over 1 mt	Q2 2025 (ended June 30, 2025)
CSPG Sample Size Produced (Q1 2025)	Over 800 kg	Q1 2025 (ended March 31, 2025)
Expected Bulk Sample Batch Size	1 to 10 mt	Ongoing expectation
Remaining Active Offtake Partners	2 (SK On and Hiller Carbon)	November 2025
Terminated Offtake Partner	Stellantis (FCA US LLC)	Terminated November 3, 2025
Phase I Equipment Received	85%	End of Q1 2025
Total Expected Phase I Cost	$245 million	Ongoing
Capital Raised via ATM/Notes (Post-Q2 2025)	Approx. $55 million	Since June 30, 2025
Cash Balance	Approx. $53 million	As of November 5, 2025

The direct engagement for product qualification involves specific material delivery capabilities and customer engagement updates:

• Qualification line enhancements implemented to improve cycle times and flow rates.
• Samples produced on the qualification line are representative of CSPG mass production.
• The company is providing samples to other prospective customers as part of ongoing engagement.
• The qualification line acts as a training platform for the operations team.
• The optimization evaluation for Phase I capacity adjustment is expected to complete by year-end.

Capital market access relies on ongoing disclosure and financing activities, which are detailed in recent filings:

• Filed prospectus supplement to register up to $75 million in common stock under ATM.
• Reported Q3 2025 loss per share of $0.12.
• EPS (TTM) reported at -$0.26.
• Debt syndication for the $150 million facility is paused.
• Engagement with EXIM for potential complementary funding source is ongoing.

Westwater Resources, Inc. (WWR) - Canvas Business Model: Customer Segments

Westwater Resources, Inc. (WWR) targets distinct customer groups across its battery-grade graphite and industrial by-product streams, alongside the capital providers necessary for project execution.

Electric Vehicle (EV) battery manufacturers requiring IRA-compliant materials (e.g., SK On)

This segment is focused on securing domestic, Inflation Reduction Act (IRA)-compliant coated spherical purified graphite (CSPG). Westwater Resources, Inc. has a binding Off-Take Agreement with SK On for CSPG-10 natural graphite anode products from the Kellyton Graphite Plant located near Kellyton, Alabama.

• Forecasted volume for SK On in the final year of the Off-Take Agreement is 10,000 mt of Product.
• Westwater Resources, Inc. reported that approximately 50 percent of its expanded Phase II capacity at the Kellyton Plant remained available as of February 13, 2025.

Industrial carbon and graphite end-users (e.g., Hiller Carbon)

This segment purchases the Graphite Fines by-product generated during the CSPG spherodizing process. Westwater Resources, Inc. has a binding Off-Take Agreement with Hiller Carbon, a supplier to the steel and foundry industries, for 100% of its Phase I Fines production.

Customer Segment	Specific Customer/Agency	Product Type	Committed Annual Volume (mt)	Status as of Late 2025
EV Battery Manufacturer	SK On	CSPG-10	Up to 10,000 (Final Year)	Active Agreement
Industrial End-User	Hiller Carbon	Graphite Fines	14,000 (Phase I Fines Production)	Active Agreement

The agreement with Hiller Carbon covers the entirety of the anticipated Phase I Fines production. Note that the binding offtake agreement with FCA US LLC, a subsidiary of Stellantis N.V., was terminated on November 3, 2025.

Financial institutions and government agencies providing project-level debt

This group is critical for funding the construction of the Kellyton Graphite Plant. Westwater Resources, Inc. was working toward closing a $150 million secured debt facility to fund the remaining construction costs for Phase I. The debt syndication process was paused following the termination of the Stellantis offtake agreement.

• The Export-Import Bank of the United States (EXIM) has provided a letter of interest, and Westwater Resources, Inc. submitted its loan application.
• The estimated total cost for Kellyton Phase I construction was $245 million.
• As of August 11, 2025, approximately $124 million had been incurred for Kellyton Phase I construction.

Equity investors interested in critical minerals and domestic supply chain

This segment provides liquidity through equity raises to bridge financing gaps and support ongoing operations. Westwater Resources, Inc. raised approximately $55 million through its at-the-market (ATM) program and convertible note offerings since June 30, 2025.

• Cash on hand was approximately $53 million as of November 5, 2025.
• In the third quarter ending September 30, 2025, the company raised $13.4 million through common stock issuance and $10 million via convertible notes.
• On October 17, 2025, the company filed to increase the ATM program size to $75 million.
• As of September 30, 2025, total assets were $157.7 million.

Westwater Resources, Inc. (WWR) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the hard numbers that drive Westwater Resources, Inc.'s spending right now. It's all about getting the Kellyton Plant built and keeping the lights on while the Coosa mine moves through regulatory hurdles. Here's the quick math on where the cash is going.

Capital Expenditures for Kellyton Plant Phase I Construction

The total expected capital expenditure for Phase I construction at the Kellyton Graphite Plant remains fixed at $245 million. As of June 30, 2025, the Company had incurred approximately $124 million in project-related costs since the project's inception, inclusive of liabilities. This level of spending has seen significant equipment delivery milestones met.

Metric	Value	Date/Status
Total Expected Phase I Cost	$245 million	As of Q1 2025
Incurred Project Costs to Date	$124 million	As of June 30, 2025
Phase I Equipment Received	85%	As of Q1 2025

Operating Expenses and Net Loss

The operational burn rate is clear in the third quarter results. For the quarter ending September 30, 2025, Westwater Resources reported a net loss of $9.84 million. This loss reflects the ongoing investment phase before commercial revenue generation. Total Operating Expenses for that same period were $4.08 million. The cumulative net loss for the first three quarters of 2025 expanded to $16.38 million.

• Q3 2025 Net Loss: $9.84 million
• Q3 2025 Total Operating Expenses: $4.08 million
• Nine Months Ended September 30, 2025, Net Loss: $16.38 million

Costs Associated with Permitting, Drilling, and Mine Planning at Coosa

Costs related to the Coosa Graphite Deposit are tied to advancing the mine development strategy. The liquidity raised post-June 30, 2025, is earmarked to fund ongoing permitting activities at the Coosa Graphite Deposit. The plan includes conducting additional drilling to further delineate and expand the resource base at Coosa, which directly informs mine planning and design efforts. Specific dollar amounts for these activities in 2025 were not detailed in the latest reports, but they represent a planned use of capital.

Financing Costs and Debt Obligations

Financing activities involve both securing new capital and managing existing obligations. The planned $150 million secured debt facility syndication is currently paused following the termination of the Stellantis offtake agreement. To bolster liquidity, the Company raised approximately $55 million since June 30, 2025, through an ATM program and convertible notes. Specifically, $10 million was raised through convertible notes since June 30, 2025, including a $5 million issuance on August 7, 2025.

The convertible notes carry specific financial terms that represent potential future costs or dilution:

• Notes issued in June/August 2025 mature in mid-2027.
• These notes carry a 115% redemption premium.
• The August 7, 2025, notes had a conversion price set at $0.83.
• Interest accrues at 18% per annum only upon an event of default.

Labor and Operational Costs for Qualification Line and Pre-Commercial Activities

Operational costs are being incurred to maintain and enhance the qualification line for pre-commercial activities. This line is crucial for producing samples for customer testing. In the second quarter of 2025, Westwater Resources operated the line to produce samples exceeding 1 metric ton (mt) of coated spherical purified graphite (CSPG) for customer cell trials. The line is designed to produce approximately 1 metric tonne of CSPG per day. Labor and direct operational costs for these activities are captured within the overall operating expenses, such as the $4.08 million reported for Q3 2025. Finance: draft 13-week cash view by Friday.

Westwater Resources, Inc. (WWR) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at Westwater Resources, Inc. (WWR) revenue streams as of late 2025, and honestly, it's all about future production and current capital raising. The company is defintely pre-revenue from its main commercial product line right now.

Currently, Westwater Resources, Inc. (WWR) reports zero revenue from commercial product sales. For the quarter ending September 30, 2025, revenue was $0.0. Similarly, the annual revenue for the last reported fiscal year, 2024, was $0.0. The trailing twelve months ending September 30, 2025, also show revenue at $0.00.

Future revenue hinges on the successful operation of the Kellyton Graphite Plant. Revenue from long-term sales of coated spherical purified graphite (CSPG) is supported by existing offtake agreements. You should note that on November 3, 2025, FCA US LLC terminated its Binding Offtake Agreement. This leaves the agreements with SK On and Hiller Carbon as the current foundation for future CSPG revenue streams. One existing agreement with SK On covers 34,000 tons of battery-grade graphite.

Potential revenue from the graphite fines byproduct is fully committed under the existing Phase I structure. The agreement with Hiller Carbon secures the purchase of 100% of the anticipated Phase I Fines production. This expected annual volume is approximately 14,000 metric tons/year.

The company's current liquidity is being bolstered by equity financing proceeds. Since June 30, 2025, Westwater Resources, Inc. (WWR) has secured approximately $55 million through its at-the-market (ATM) program and convertible note offerings. This was followed by an increase in the ATM program size to $75 million on October 17, 2025, to provide additional flexibility. For the third quarter ending September 30, 2025, specifically, the company raised $13.4 million from common stock issuance and $10 million from convertible notes. As of November 5, 2025, the cash balance stood at approximately $53 million.

Debt financing remains a key component, though progress has hit a temporary snag. Westwater Resources, Inc. (WWR) is still engaging with government agencies regarding funding, including a loan application with the Export-Import Bank of the United States (EXIM), which commenced due diligence after the second quarter of 2025. However, the syndication process for the $150 million secured debt facility has been paused following the termination of the FCA offtake agreement.

Here's a quick look at the key financial activities supporting the current operations:

• Cash on hand as of November 5, 2025: approximately $53 million.
• Equity/Note Proceeds since June 30, 2025: approximately $55 million.
• Q3 2025 Convertible Notes Issued: $10 million.
• Q3 2025 Common Stock Raised: $13.4 million.
• Targeted Secured Debt Facility: $150 million.

The current revenue commitment structure for the optimized Phase I capacity looks like this:

Product Stream	Offtake Partner(s)	Status / Volume
CSPG (Anode Material)	SK On	Under existing agreement
CSPG (Anode Material)	FCA US LLC (Stellantis)	Agreement terminated November 3, 2025
Fines (Byproduct)	Hiller Carbon	100% of Phase I production, expected ~14,000 mt/year