ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO): نموذج الأعمال التجارية

في عالم الخدمات اللوجستية الصينية سريع الخطى، برزت ZTO Express كقوة تحويلية، حيث أحدثت ثورة في تسليم الطرود من خلال نموذج أعمال متطور يمزج بسلاسة بين الابتكار التكنولوجي وقدرات الشبكة الموسعة. من خلال الاستفادة بشكل استراتيجي من المنصات الرقمية والشراكات الإستراتيجية وتقنيات التوجيه المتطورة، وضعت ZTO نفسها كلاعب محوري في النظام البيئي اللوجستي للتجارة الإلكترونية المزدهر في الصين، حيث لا تقدم الطرود فحسب، بل الكفاءة والموثوقية لملايين العملاء عبر مشهد التسليم المعقد في البلاد.

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: الشراكات الرئيسية

تحالفات استراتيجية مع منصات التجارة الإلكترونية الكبرى

تحتفظ ZTO Express بشراكات استراتيجية مع منصات التجارة الإلكترونية الرئيسية:

شريك	تفاصيل الشراكة	حجم التسليم السنوي (2023)
مجموعة علي بابا	الشريك اللوجستي المفضل لـ Tmall وTaobao	1.2 مليار حزمة
JD.com	التعاون في مجال الشبكة اللوجستية المتكاملة	850 مليون حزمة

التعاون مع مقدمي الخدمات اللوجستية

شركاء ZTO Express مع شبكات لوجستية إقليمية ومحلية متعددة:

• 170 اتفاقية تعاون لوجستي إقليمي
• يغطي 31 منطقة إدارية إقليمية في الصين
• تصل تغطية الشبكة إلى 99.7% من أراضي البر الرئيسي الصيني

الشراكات التكنولوجية

شريك التكنولوجيا	التركيز على التعاون	الاستثمار (2023)
هواوي تكنولوجيز	التتبع اللوجستي وحلول إنترنت الأشياء	42 مليون دولار
تينسنت كلاود	البنية التحتية السحابية وإدارة البيانات	35 مليون دولار

اتفاقيات الامتياز

إحصائيات شبكة امتياز ZTO Express:

• إجمالي أصحاب الامتياز: 6,800
• متوسط التغطية التشغيلية للامتياز: 3-5 مناطق في المدينة
• معدل توسع شبكة الامتياز: 12.5% سنوياً

مصنعي معدات النقل

الشركة المصنعة	نوع المعدات	قيمة المشتريات السنوية
مجموعة فوتون للسيارات	سيارات وشاحنات التسليم	78 مليون دولار
شركة بي واي دي	مركبات التوصيل الكهربائية	55 مليون دولار

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: الأنشطة الرئيسية

خدمات استلام وتسليم الطرود السريعة

تعاملت شركة ZTO Express مع 10.5 مليار حزمة في عام 2022، مع حجم تسليم يومي يبلغ حوالي 28.8 مليون حزمة. تعمل الشركة في 31 مقاطعة وبلدية ومنطقة ذاتية الحكم في الصين.

متري	القيمة
حجم الحزمة السنوية (2022)	10.5 مليار حزمة
حجم التسليم اليومي	28.8 مليون طرد
التغطية الجغرافية	31 مقاطعة وبلدية ومنطقة ذاتية الحكم

إدارة الشبكة اللوجستية وتحسينها

تحتفظ ZTO Express ببنية تحتية لوجستية قوية مع:

• 5,719 محطة توصيل
• 35 مركزًا لوجستيًا
• تغطية شاملة في المناطق الحضرية والريفية

تخطيط وتتبع الطريق المعتمد على التكنولوجيا

وشملت الاستثمارات التكنولوجية في عام 2022 ما يلي:

فئة الاستثمار التكنولوجي	المبلغ (رنمينبي)
مصاريف البحث والتطوير	303.4 مليون
البنية التحتية التكنولوجية	حوالي 150 مليون

عمليات مركز الفرز والتوزيع

تعمل ZTO Express بقدرات فرز متقدمة:

• قدرة الفرز الآلي: 12 مليون طرد يوميا
• نشر تكنولوجيا الفرز المدعومة بالذكاء الاصطناعي
• تصميم مركز توزيع موفر للطاقة

خدمة العملاء وإدارة الدعم

مقاييس خدمة العملاء لعام 2022:

مقياس الخدمة	الأداء
معدل رضا العملاء	96.5%
متوسط وقت الاستجابة	أقل من ساعتين
معدل حل الشكاوى	99.8%

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: الموارد الرئيسية

بنية تحتية لوجستية واسعة النطاق على الصعيد الوطني

تدير ZTO Express شبكة لوجستية شاملة في جميع أنحاء الصين بمقاييس البنية التحتية التالية:

مكون البنية التحتية	الكمية
مراكز الخدمات اللوجستية	6,910 مراكز خدمة حتى عام 2023
منطقة التغطية	31 مقاطعة ومنطقة ذاتية الحكم وبلدية في الصين
سعة فرز الطرود اليومية	أكثر من 62 مليون طرد يوميا

تقنية التتبع والتوجيه الرقمية المتقدمة

تتضمن البنية التحتية التكنولوجية لشركة ZTO ما يلي:

• خوارزميات تحسين المسار المدعومة بالذكاء الاصطناعي
• نظام تتبع الطرود في الوقت الحقيقي
• منصة إدارة الخدمات اللوجستية القائمة على السحابة

أسطول كبير من مركبات التوصيل ومعدات النقل

فئة المركبة	رقم
إجمالي مركبات التسليم	حوالي 80.000 سيارة
المركبات المملوكة للشركة	12.500 مركبة
المركبات المتعاقد عليها	67.500 مركبة

القوى العاملة الماهرة

تكوين القوى العاملة اعتبارًا من عام 2023:

• إجمالي الموظفين: 9,216
• متخصصو التكنولوجيا: 2,573
• موظفو العمليات اللوجستية: 5,643

سمعة العلامة التجارية

مؤشرات أداء السوق:

• حصة السوق في خدمة التوصيل السريع الصينية: 19.3%
• حجم تسليم الطرود السنوية: 23.1 مليار طرد في عام 2022
• الإيرادات في عام 2022: 3.15 مليار دولار أمريكي

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) – نموذج الأعمال: عروض القيمة

خدمات توصيل طرود سريعة وموثوقة

قامت شركة ZTO Express بتسليم 10.8 مليار طرد في عام 2022، بمتوسط وقت تسليم يبلغ 1.5 يوم في جميع أنحاء الصين. تحتفظ الشركة أ 99.6% معدل التسليم في الوقت المحدد.

متري	الأداء
إجمالي الطرود التي تم تسليمها	10.8 مليار (2022)
متوسط وقت التسليم	1.5 يوم
معدل التسليم في الوقت المحدد	99.6%

أسعار تنافسية في الخدمات اللوجستية السريعة

بلغ متوسط تكلفة التسليم لكل طرد لشركة ZTO 4.1 يوان صيني في عام 2022، وهو ما يعادل 4.1 يوان صيني 15% أقل من متوسط الصناعة.

تتبع الطرود في الوقت الحقيقي والشفافية

• تغطي منصة التتبع الرقمي 98.5% من طرق التسليم
• تطبيق جوال مع تحديثات في الوقت الحقيقي
• أكثر من 15 مليون مستخدم نشط يوميًا على منصة التتبع

تغطية جغرافية واسعة في جميع أنحاء الصين

متري التغطية	إحصائية
المحافظات المغطاة	31
المدن المخدومة	2,800+
نقاط الخدمة	35,000+

حلول تسليم فعالة للميل الأخير

تتعامل ZTO مع 3.2 مليون عملية تسليم للميل الأخير يوميًا، بمتوسط وقت تسليم للميل الأخير يتراوح بين 6 و8 ساعات في المناطق الحضرية.

• شبكة تضم أكثر من 200.000 موظف توصيل
• خوارزميات تحسين المسار المتقدمة
• التكامل مع منصات التجارة الإلكترونية

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: علاقات العملاء

منصات الخدمة الذاتية الرقمية

توفر ZTO Express منصات للتتبع وإدارة الخدمات عبر الإنترنت بالمقاييس الرئيسية التالية:

متري المنصة	القيمة
المستخدمون النشطون شهريًا	42.3 مليون
حجم معاملات المنصة الرقمية	1.87 مليار حزمة في 2023
إمكانية الوصول إلى المنصة	24/7 تتبع في الوقت الحقيقي

تطبيقات الهاتف المتحرك لتتبع وإدارة الخدمة

تتضمن ميزات تطبيقات الهاتف المحمول من ZTO ما يلي:

• تتبع الحزمة في الوقت الحقيقي
• إشعارات التسليم الفوري
• تقديم طلبات الخدمة

إحصائية تطبيقات الجوال	القيمة
تنزيلات تطبيقات الجوال	28.6 مليون
تقييم متجر التطبيقات	4.5/5

مراكز دعم العملاء

تحتفظ ZTO ببنية تحتية شاملة لدعم العملاء:

قناة الدعم	القدرة
مراكز الاتصال	672 ممثل دعم متخصص
متوسط وقت الاستجابة	12 دقيقة
تفاعلات الدعم السنوية	14.3 مليون نقطة اتصال للعملاء

خيارات التسليم الشخصية

تقدم ZTO خدمات التوصيل المخصصة:

• نوافذ التسليم المجدولة
• مواقع الالتقاط البديلة
• تعليمات التعامل الخاصة

ميزة التخصيص	معدل التبني
فتحات وقت التسليم المخصصة	37% من إجمالي الولادات
نقاط الالتقاط البديلة	22% من إجمالي الشحنات

برامج الولاء للمستخدمين المتكررين

تفاصيل برنامج الولاء ZTO:

مقياس برنامج الولاء	القيمة
إجمالي أعضاء برنامج الولاء	8.4 مليون
تم توزيع المكافآت السنوية	126 مليون ين
كرر معدل العملاء	64.3%

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: القنوات

تطبيق الهاتف المحمول

يتعامل تطبيق الهاتف المحمول ZTO Express مع 1.24 مليار طلب طرود في عام 2022. ووصل عدد مستخدمي الهاتف المحمول النشطين إلى 62.3 مليونًا في الربع الرابع من عام 2022. ويدعم التطبيق تتبع الطرود في الوقت الفعلي وعروض أسعار الشحن الفورية وحجز الخدمة.

متري تطبيقات الهاتف المحمول	بيانات 2022
إجمالي طلبات الطرود	1.24 مليار
مستخدمو الهاتف المحمول النشطون	62.3 مليون

الموقع الرسمي

يعالج الموقع الرسمي لشركة ZTO ما يقرب من 378 مليون طلب خدمة عبر الإنترنت سنويًا. بلغ متوسط عدد زيارات موقع الويب 15.6 مليون زائر فريد شهريًا في عام 2022.

منصات التجارة الإلكترونية التابعة لجهات خارجية

تتكامل ZTO مع منصات التجارة الإلكترونية المتعددة:

• منصات مجموعة علي بابا: 78% من إجمالي حجم لوجستيات التجارة الإلكترونية
• JD.com: 15% من إجمالي حجم الخدمات اللوجستية للتجارة الإلكترونية
• Pinduoduo: 7% من إجمالي حجم الخدمات اللوجستية للتجارة الإلكترونية

مراكز الخدمة البدنية

تدير ZTO 7,382 مركز خدمة مادية في جميع أنحاء الصين اعتبارًا من ديسمبر 2022. وتعالج هذه المراكز ما يقرب من 42.5 مليون حزمة يوميًا.

مقاييس مركز الخدمة المادية	بيانات 2022
مراكز الخدمة الشاملة	7,382
معالجة الطرود اليومية	42.5 مليون

نقاط الاستلام والتسليم للشركاء

تحتفظ ZTO بـ 568000 نقطة استلام وتسليم شريكة على مستوى البلاد. يتعامل هؤلاء الشركاء مع حوالي 35% من إجمالي حجم الخدمات اللوجستية.

مقاييس شبكة الشركاء	بيانات 2022
إجمالي نقاط الشريك	568,000
تم التعامل مع حجم الخدمات اللوجستية	35%

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: شرائح العملاء

أعمال التجارة الإلكترونية

تخدم ZTO Express 1,256 منصة رئيسية للتجارة الإلكترونية في الصين اعتبارًا من عام 2023. وقد قامت الشركة بمعالجة 10.4 مليار طرد لعملاء التجارة الإلكترونية في عام 2022.

فئة منصة التجارة الإلكترونية	عدد المنصات المقدمة	حجم الطرود (2022)
منصات كبيرة	42	6.2 مليار طرد
منصات متوسطة	198	3.5 مليار طرد
منصات صغيرة	1,016	0.7 مليار طرد

المتسوقون الفرديون عبر الإنترنت

تخدم ZTO ما يقرب من 350 مليون متسوق فردي عبر الإنترنت سنويًا. متوسط ​​وقت تسليم الطرود هو 1.8 يوم.

• متوسط وزن الطرود: 0.5 كجم
• متوسط مسافة التسليم: 450 كيلومترا
• معدل رضا العملاء: 94.3%

المؤسسات الصغيرة والمتوسطة

تدعم ZTO 782000 مؤسسة صغيرة ومتوسطة في جميع أنحاء الصين في عام 2023. ويبلغ الإنفاق اللوجستي السنوي لهذه المؤسسات حوالي 128 مليار يوان صيني.

حجم المؤسسة	عدد المؤسسات	متوسط حجم الطرود الشهرية
المؤسسات الصغيرة	512,000	1200 طرد
المؤسسات الصغيرة	214,000	5500 طرد
المؤسسات المتوسطة	56,000	18000 طرد

عملاء الشركات الكبيرة

تخدم ZTO 1,456 عميلًا من الشركات الكبيرة في عام 2023، بإجمالي إيرادات لوجستية سنوية تبلغ 42.6 مليار يوان صيني.

• يمثل أفضل 100 عميل 38% من إيرادات الخدمات اللوجستية للشركات
• متوسط قيمة العقد: 29.2 مليون يوان صيني
• التغطية اللوجستية: 31 مقاطعة

تجار التجارة الإلكترونية عبر الحدود

وتتعامل ZTO مع 186 مليون طرد للتجارة الإلكترونية عبر الحدود في عام 2022، مع تغطية لوجستية في 58 دولة.

المنطقة	حجم الطرود	متوسط قيمة الطرود
جنوب شرق آسيا	82 مليون طرد	45 دولارًا أمريكيًا
أوروبا	36 مليون طرد	78 دولارًا أمريكيًا
أمريكا الشمالية	68 مليون طرد	92 دولارًا أمريكيًا

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: هيكل التكلفة

مصاريف النقل والوقود

بالنسبة للسنة المالية 2022، أبلغت ZTO Express عن إجمالي نفقات النقل بقيمة 10.26 مليار يوان صيني (1.5 مليار دولار). وشكلت تكاليف الوقود ما يقرب من 2.3 مليار يوان صيني في نفس الفترة.

فئة النفقات	المبلغ (مليار يوان صيني)
إجمالي مصاريف النقل	10.26
نفقات الوقود	2.3

صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا

استثمرت ZTO مبلغ 456 مليون يوان صيني في صيانة البنية التحتية للتكنولوجيا في عام 2022، وهو ما يمثل 2.8% من إجمالي نفقات التشغيل.

رواتب الموظفين والتدريب

بلغ إجمالي النفقات المتعلقة بالموظفين لشركة ZTO في عام 2022 1.89 مليار يوان صيني، مع تفصيلها على النحو التالي:

• الرواتب الأساسية: 1.45 مليار يوان صيني
• التدريب والتطوير: 210 مليون يوان صيني
• المزايا والتأمينات الاجتماعية: 230 مليون يوان صيني

استهلاك المركبات والمعدات

بلغت نفقات استهلاك ZTO للمركبات والمعدات في عام 2022 732 مليون يوان صيني.

فئة الأصول	مبلغ الإهلاك (مليون يوان صيني)
المركبات	512
معدات المعالجة	220

توسيع الشبكة واستثمارات البنية التحتية

في عام 2022، خصصت ZTO 1.2 مليار يوان صيني لتوسيع الشبكة واستثمارات البنية التحتية، مع مجالات التركيز الرئيسية بما في ذلك:

• ترقيات مركز الفرز: 580 مليون يوان صيني
• عقد الشبكة اللوجستية الجديدة: 420 مليون يوان صيني
• توسيع البنية التحتية التكنولوجية: 200 مليون يوان صيني

ملخص هيكل التكلفة الإجمالية لعام 2022:

فئة التكلفة	المبلغ (مليار يوان صيني)
النقل والوقود	10.26
البنية التحتية التكنولوجية	0.456
نفقات الموظفين	1.89
الاستهلاك	0.732
توسيع الشبكة	1.2

شركة ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - نموذج الأعمال: تدفقات الإيرادات

رسوم خدمة توصيل الطرود

تم إنشاء ZTO Express 4.45 مليار دولار في الإيرادات للعام المالي 2022، مع رسوم خدمة توصيل الطرود كمصدر الإيرادات الأساسي. قامت الشركة بمعالجة 22.4 مليار الحزم في عام 2022.

متري	2022 القيمة
إجمالي حجم الحزمة	22.4 مليار حزمة
متوسط رسوم تسليم الطرود	0.20 دولار لكل حزمة

الخدمات اللوجستية ذات القيمة المضافة

ساهمت خدمات القيمة المضافة 237.5 مليون دولار إلى إيرادات ZTO في عام 2022.

• خدمات التخزين
• إدارة سلسلة التوريد
• تتبع المخزون

الحلول اللوجستية للشركات

تم إنشاء الحلول اللوجستية للشركات تقريبًا 156.3 مليون دولار في الإيرادات لعام 2022.

نوع الخدمة	مساهمة الإيرادات
إدارة الخدمات اللوجستية للمؤسسات	98.7 مليون دولار
حلول الشحن المخصصة	57.6 مليون دولار

خدمات الشحن عبر الحدود

وشكلت خدمات الشحن عبر الحدود ل 89.6 مليون دولار في الإيرادات لعام 2022.

عروض خدمات التكنولوجيا

تم إنشاء خدمات التكنولوجيا 45.2 مليون دولار في الإيرادات خلال عام 2022.

• منصات البرمجيات اللوجستية
• أنظمة التتبع الرقمي
• خدمات تكامل API

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - Canvas Business Model: Value Propositions

You're looking at the core reasons ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) keeps its dominant position in China's massive logistics space. It's not just about moving boxes; it's about doing it cheaper, more reliably, and across a footprint that few can match. The value propositions are deeply tied to their scale and network control.

Industry-leading cost efficiency and lowest unit cost per parcel

ZTO Express (Cayman) Inc.'s scale allows for cost advantages that smaller players simply can't touch. This focus on internal efficiency is a major defense against the fierce price competition in the market. For instance, in the third quarter of 2025, the combined unit cost for sorting and transportation saw a reduction of RMB 0.05 year-over-year, a direct result of their operational leverage. This cost control helped them deliver an EPS beat even when gross margins were under pressure. They are defintely winning on the expense line.

Here's a quick look at how some key unit costs trended, based on recent performance data:

Cost Metric (Period)	Value/Change	Context
Combined Unit Sorting & Transportation Cost (3Q25 vs. YoY)	Decreased by RMB 0.05	Efficiency offset against margin pressure.
Unit Cost of Line Haul Transportation (3Q25)	Decreased 11.5% to RMB 0.34	Driven by better route planning and fleet operations.
Unit Transportation Costs (1Q25 vs. YoY)	Reduced by 12.8%	Part of broader cost productivity gain initiatives.
Unit Sorting Costs (1Q25 vs. YoY)	Decreased by 10%	Benefiting from automation and labor efficiency.
SG&A as % of Revenue (3Q25)	Stable at 5.3%	Indicates healthy corporate cost structure and leverage.

Even in the fourth quarter of 2024, the unit cost of transportation had dropped by RMB 0.06 (or -11% YoY) to RMB 0.40/parcel, helped by better load rates and lower diesel prices.

High service quality and reliability in a price-competitive market

Despite the constant pressure on pricing, ZTO Express (Cayman) Inc. consistently emphasizes maintaining its industry-leading service quality. This focus allows them to capture higher-value business segments. For example, their retail parcel volume showed strong momentum, growing close to 50% year-on-year in the third quarter of 2025. Furthermore, the Average Selling Price (ASP) for the core express delivery business actually increased by 1.7% or RMB 0.02 in 3Q25, driven by a positive contribution of RMB 0.18 from increased Key Account (KA) volume, which includes higher-margin reverse logistics products.

The value derived from service quality is evident in the growth of specialized services:

• Revenue from Key Account revenue increased by a massive 141.2% in 3Q25, mainly from e-commerce return parcels.
• The company is focused on upgrading last-mile capabilities.
• They are winning the battle for higher-margin business, even as the low-end price war rages.

Extensive, deep network reach across all of China

The physical infrastructure is the backbone of ZTO Express (Cayman) Inc.'s value proposition, enabling nationwide coverage that supports its volume. As of September 30, 2025, the network scale was significant:

• Total sorting hubs: 95, with 91 operated by the Company.
• Direct network partners: Over 6,000 as of September 30, 2025.
• Pickup/delivery outlets: Over 31,000 as of March 31, 2025.
• Self-owned line-haul vehicles: Over 10,000 as of September 30, 2025.
• Line-haul routes connecting sorting hubs: Approximately 3,900 as of September 30, 2025.

This infrastructure is not just for general e-commerce; ZTO Express (Cayman) Inc. has specifically handled 12.9 billion parcels in rural areas, showing deep penetration beyond major urban centers. They are China's largest express delivery company by parcel volume, commanding a 19.4% market share in 2024.

Fast, reliable long-haul transit controlled by ZTO Express

Controlling the mission-critical line-haul transportation is a key differentiator, ensuring speed and reliability across long distances. This control directly translates into cost savings and service consistency. In the first quarter of 2025, the unit cost of line haul transportation saw a 13.2% decrease, dropping to $0.41. By the third quarter of 2025, line haul transportation costs were RMB 3.30bn, representing a 2.8% decrease year-over-year, even as overall volume grew.

Shared success model enabling local partner profitability

ZTO Express (Cayman) Inc. operates a network partner model where local partners handle the first-mile pickup and last-mile delivery under the ZTO brand. This model is designed for shared success, which helps maintain network stability. The company actively manages costs at the hub level to support partners. For example, the unit cost of sorting hubs was stable year-over-year at RMB 0.26 in the fourth quarter of 2024, even as automation levels increased, which suggests that cost increases on behalf of franchisees were offset elsewhere. The focus on network stability is cited as the foundation for sustainable future growth.

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - Canvas Business Model: Customer Relationships

You're looking at how ZTO Express (Cayman) Inc. manages its crucial connections with customers, especially as the market shifts from pure volume chasing to quality and compliance. It's a balancing act, frankly, between keeping the giants happy and managing the network that serves everyone else.

Dedicated Key Account (KA) direct sales teams for large merchants

ZTO Express clearly prioritizes its largest customers through dedicated sales structures. The results show this strategy is paying off in terms of value, even if the overall market is seeing price erosion. For instance, in the first quarter of 2025, revenue generated by these direct sales organizations, which they call KA revenue, saw a massive increase of 129.3% year-over-year, largely fueled by higher-valued parcels like e-commerce returns. This focus on high-value contracts directly impacts unit economics; in Q3 2025, the increase in KA volume provided a CNY 0.18 positive contribution to the Average Selling Price (ASP) for the core express delivery business. That's a direct countermeasure to the general pricing pressure.

Here's a quick look at how the focus on KA business is shaping the revenue mix, comparing Q1 and Q3 2025 performance:

Metric	Q1 2025 Data	Q3 2025 Data
Core Express Delivery ASP Change (YoY)	Decreased 7.8%	Increased 1.7% (or CNY 0.02)
KA Volume Contribution to ASP	$0.12 positive shift	CNY 0.18 positive contribution
KA Revenue Growth (YoY)	Increased 129.3%	Not explicitly stated, but ASP contribution is positive
Retail Parcel Volume Growth (YoY)	Not explicitly stated	Grew close to 50%

High-transparency, shared-success model with network partners

ZTO Express relies on its scalable network partner model, which is the backbone of its geographic reach. As of March 31, 2025, the company maintained approximately 6,000 direct network partners. Under this structure, ZTO handles the mission-critical line-haul transportation and sorting, while these partners manage the first-mile pickup and last-mile delivery. Management has emphasized increasing efforts to support and enable network partners' sustainable growth and prosperity, aiming to ensure everyone under the ZTO brand works better together to address market challenges. This shared structure is key to achieving economies of scale.

Digital self-service tools for tracking and issue resolution

While I don't have a specific number for the adoption rate of ZTO Express's digital self-service tools, the company's broader focus on technology is clear. Management noted advancements in digitization and accountability metrics to drive cost efficiency. For example, E and A (encompassing transportation and sorting) costs decreased by $09 year-over-year in Q1 2025, partly due to these technological investments. The expectation is that these digital tools help manage the high volume-which hit 8.5 billion parcels in Q1 2025 and 9.57 billion in Q3 2025-without proportionally increasing customer service overhead.

Focus on service quality to retain customers amid price wars

You can't ignore the price wars; the core express delivery ASP in Q1 2025 decreased by 7.8%. Still, ZTO Express consistently claims to maintain its 'industry leading service quality' across Q1 and Q3 2025 earnings reports. This focus is a deliberate strategy to retain customers despite the intense pricing environment. The market is clearly differentiating on quality; in Q3 2025, the gross margin rate fell to 24.9%, a drop of 6.3 percentage points, and gross profit was down 11.4% year-over-year, showing the cost of competition. The fact that adjusted net income still grew by 5% in Q3 2025 to CNY 2.51 billion suggests that the quality focus, especially with KA clients, is successfully insulating a portion of their profitability.

Consultative approach with regulators on industry standards

ZTO Express is actively engaging with the regulatory environment, which is pushing for 'anti-involution' policies to curb irrational low-price competition. Management spent considerable time in Q3 2025 earnings calls discussing consultations with government agencies, framing this not as a threat but as a stress test to ensure the network remains fair for all participants. This consultative approach is a relationship management strategy aimed at shaping the long-term operating rules of the industry, which directly impacts pricing floors and service expectations across the entire network.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - Canvas Business Model: Channels

You're looking at how ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) gets its services to the customer, which is all about its massive, layered network. It's a capital-light, scalable model that lets them cover huge ground quickly.

The physical reach is anchored by the network partners who handle the first and last mile. ZTO Express controls the mission-critical middle mile-the sorting and line-haul transportation-while partners execute the customer-facing pickup and delivery.

The sheer scale of operations in the first half of 2025 shows this channel strength in action. For instance, the network handled a Q3 2025 parcel volume of 9.57 billion packages.

• Network partner pickup/delivery outlets: Over 31,000 as of March 31, 2025, and over 31,000 as of June 30, 2025, operated by approximately 6,000 direct network partners.
• Last-mile posts nationwide: Approximately 110,000 as of June 30, 2025.

ZTO Express maintains control over its centralized sorting hubs and line-haul routes, which is where they drive efficiency through technology. They control the route planning and vehicle dispatch for the entire line-haul network.

Infrastructure Component	Metric	As of June 30, 2025
Sorting Hubs Controlled	Number of Hubs	94
Automation Lines	Number of Lines	690
Line-Haul Routes	Number of Routes	Approximately 3,900
Self-Owned Line-Haul Trucks	Total Trucks	Over 10,000
High-Capacity Trucks	Number of 15 to 17-meter models	More than 9,400

The unit cost of line haul transportation for ZTO Express in Q1 2025 decreased 13.2% to $0.41 per parcel, a direct result of this controlled line-haul channel optimization.

For Key Account (KA) customers, ZTO uses direct sales organizations to manage these relationships, which are crucial for high-volume and specialized services like e-commerce returns. The focus on this segment is clear from the financial results.

The performance of this channel segment shows its importance:

• Key Account (KA) revenue surge in Q1 2025: 129.3% year-over-year increase.
• KA related pickup and delivery fulfillment costs paid to network partners (as a denominator increase): $0.10 in Q1 2025.

Digital channels are integrated across the network to support these physical touchpoints. ZTO is committed to delivering convenient online digital services to every business client and individual user. Real-time parcel tracking systems enhance transparency for customers. ZTO is a key logistics partner for major e-commerce giants like Alibaba, PDD, and JD.com, showing deep integration with their digital sales platforms.

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - Canvas Business Model: Customer Segments

You're looking at the core customer base for ZTO Express (ZTO) as of late 2025, which is heavily influenced by the shift toward quality-led growth and regulatory stability in the Chinese express industry.

Mass-market e-commerce merchants (primary volume driver) still form the backbone of ZTO Express (ZTO)'s operations, though the focus is changing from pure volume chasing to more sustainable, higher-quality volume. In Q3 2025, ZTO Express (ZTO) handled a total parcel volume of 9.57 billion pieces. This segment is highly price-sensitive, which explains why the Average Selling Price (ASP) for the core express delivery business only saw a modest increase of 1.7%, or RMB 0.02, in that quarter. The overall 2025 annual volume guidance was adjusted down to a range of 38.2 billion to 38.7 billion parcels, implying a year-over-year growth of 12.3% to 13.8%, reflecting this more rational industry growth outlook.

Key Account (KA) customers (e.g., reverse logistics, large enterprises) are a critical component, especially as they contribute positively to the ASP, signaling a better mix shift. The increase in KA volume provided a positive contribution of RMB 0.18 to the core express delivery ASP in Q3 2025. This KA business often includes headquarter contracted reverse logistics products and services, which the company is actively growing to secure more stable, higher-margin business.

The Non-e-commerce/B2B parcels (fastest growing segment) is where ZTO Express (ZTO) is successfully diversifying away from the highly competitive e-commerce space. This segment, which includes offline retail parcels, showed impressive momentum, growing by almost 50% year-over-year in Q3 2025. This strategic pivot is essential for margin repair, even though the total cost of revenue increased by 21.4% in Q3 2025, partly due to the higher costs associated with this growing non-e-commerce volume.

Here's a quick look at the Q3 2025 operational snapshot that defines these customer segments:

Metric	Value (Q3 2025)	Context
Total Parcel Volume	9.57 billion parcels	Overall throughput for the quarter
Total Revenue	RMB 11.86 billion	Total top-line result
Non-E-commerce/B2B Growth	Almost 50% YoY	Fastest growing segment
KA Volume ASP Contribution	RMB 0.18 positive	Direct positive impact on Average Selling Price
Core Express ASP Change	1.7% increase (or RMB 0.02)	Overall pricing realization for the main business

Individual consumers (end-recipients of parcels) are the final touchpoint, though ZTO Express (ZTO) primarily serves the merchants and platforms that generate the volume. The company's focus on maintaining industry-leading service quality is directly aimed at satisfying these end-users and retaining the upstream e-commerce merchants. The network infrastructure supporting this includes over 31,000 pickup/delivery outlets as of March 31, 2025.

You should keep an eye on how the regulatory environment supports the shift in focus, which impacts the mix of these customers:

• E-commerce merchants are facing pressure to accept more rational pricing floors.
• KA customers are providing a measurable lift to the Average Selling Price.
• Non-e-commerce volume growth is successfully outpacing the core segment.
• Network stability, supported by over 6,000 direct network partners, is foundational to serving all segments.

Finance: draft 13-week cash view by Friday.

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - Canvas Business Model: Cost Structure

You're looking at the core expenditures that keep ZTO Express moving billions of parcels across China. Honestly, for a logistics giant, the cost structure is dominated by moving things-getting them from point A to point B efficiently.

The major variable costs tied directly to parcel volume are substantial, reflecting the scale of operations. For the third quarter of 2025, the line-haul transportation costs were reported at RMB3.30 billion. This covers the long-distance movement of goods between ZTO Express's main sorting hubs.

Following closely is the cost associated with processing those parcels. Sorting hub operating costs for Q3 2025 reached RMB2.39 billion. This figure includes labor and depreciation associated with the facilities, though automation is helping to offset some of the labor increases.

The network partner model means a significant portion of spending goes to the last mile. While a direct, consolidated figure for all last-mile delivery fees isn't always broken out separately, Key Account (KA) costs, which include pickup and delivery fulfillment costs paid to network partners, were a major component in Q3 2025, totaling RMB2,315.8 million.

ZTO Express continues to commit heavily to infrastructure, which shows up in high capital expenditure (CapEx). The company's guidance for its full-year 2025 CapEx is set in the range of RMB5.5-6.0 billion. To give you a sense of the quarterly spend, capital spending for Q3 2025 alone was RMB1.2 billion.

The push for efficiency is visible in the technology and automation spend. This investment is structural, aiming to keep unit costs down despite volume growth. As of September 30, 2025, ZTO Express had 761 sets of automated sorting equipment in service, up from 535 sets as of September 30, 2024.

Here's a quick look at some key Q3 2025 operational cost metrics:

Cost Component	Q3 2025 Amount (RMB)	Year-over-Year Change
Line-haul Transportation Cost	3,302.0 million	Decreased 2.8%
Sorting Hub Operating Cost	2,394.1 million	Increased 7.6%
Key Account (KA) Costs	2,315.8 million	Increased 174.3%
Total Cost of Revenues	8,908.7 million	Increased 21.4%

The company's fixed costs, like SG&A (Selling, General, and Administrative expenses), are being managed tightly as a percentage of revenue. For instance, SG&A costs, excluding Share-based Compensation (SBC), were stable at 5.3% of revenue in Q3 2025.

You should keep an eye on these underlying cost drivers:

• Unit transportation cost decreased 12.8% in Q3 2025.
• Unit sorting costs benefited from automation and labor efficiency.
• Unit cost for line haul transportation decreased 11.5% in Q3 2025 (in a different reporting basis).
• The combined unit cost of sorting and transportation decreased by RMB0.05 per parcel year-over-year in Q3 2025.

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) - Canvas Business Model: Revenue Streams

You're looking at the engine room of ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO), specifically how the money actually comes in. It's all about volume and service mix in China's express delivery space, and the numbers from late 2025 tell a clear story about where the focus is.

The primary revenue driver remains the Core Express Delivery Service fees. For the third quarter of 2025, this segment brought in a reported RMB11.64 billion. This revenue stream is directly tied to the sheer scale ZTO operates at; the company guided for a full-year 2025 parcel volume in the range of 38.2-38.7 billion parcels, representing a year-over-year growth of 12.3% to 13.8%.

The Key Account (KA) revenue from direct sales is showing explosive growth, which is a strategic pivot point. For Q3 2025, this segment contributed RMB3.13 billion. This massive increase, reported at 141.2% year-over-year, is mainly fueled by the growth in e-commerce return parcels, suggesting ZTO is winning higher-value service contracts.

Freight Forwarding Services revenue is a smaller, yet still present, component. In Q3 2025, this amounted to RMB222.7 million, though this segment saw a decrease of 7.4% compared to the same period last year.

ZTO Express (Cayman) Inc. (ZTO) relies on a network partner model, so revenue is generated through service fees, not just direct sales, and the mix is shifting.

Here's a look at the Q3 2025 revenue components based on the latest figures:

Revenue Stream	Q3 2025 Amount (RMB)	Q3 2025 YoY Change (%)
Core Express Delivery Service fees	11,640 million	Increased by 11.6%
Key Account (KA) revenue	3,130 million	Increased by 141.2%
Freight Forwarding Services revenue	222.7 million	Decreased by 7.4%
Sales of accessories	Data Not Specified	Increased by 0.5%

The Sales of accessories stream, which includes items like thermal paper for waybills, is a minor contributor. For the three months ended September 30, 2025, the revenue from this line increased by 0.5%. The cost associated with these accessories sold was RMB135.6 million for the same quarter.

The overall picture is one where core volume growth is steady, but the real financial momentum is coming from the Key Account segment, which is a definite strategic win. Still, you can't ignore the pressure; total revenues for Q3 2025 hit RMB11,864.7 million, up 11.1% year-over-year, but the underlying profitability is being squeezed by price competition at the lower end of the market.

You'll want to watch the unit economics closely, especially how the pricing power in the KA segment offsets the pressure in the standard express segment. Finance: draft 13-week cash view by Friday.