Desglosando la salud financiera de Cohu, Inc. (COHU): información clave para los inversores

Estás mirando a Cohu, Inc. (COHU) en este momento y viendo una historia clásica del ciclo de los semiconductores: una empresa que atraviesa una etapa industrial difícil pero que hace un fuerte giro hacia áreas de alto crecimiento, razón por la cual la acción tiene un precio objetivo de consenso de analistas de alrededor $29.33. Los últimos resultados del tercer trimestre de 2025 muestran claramente esta tensión, mientras que las ventas netas aumentaron a 126,2 millones de dólares, un sólido 32.5% aumento año tras año, la compañía aún registró una pérdida neta GAAP de 4,1 millones de dólares. Pero aquí está el cálculo rápido sobre su salud estratégica: el flujo de ingresos recurrente de Cohu, que era aproximadamente 55% de las ventas del tercer trimestre, proporciona un colchón definitivamente necesario, además están capitalizando el auge de la IA con productos como sus sistemas de inspección de memoria de alto ancho de banda (HBM). Con un saldo de efectivo e inversiones de aproximadamente 198,2 millones de dólares Según los libros, tienen la liquidez para financiar ese giro, por lo que la verdadera pregunta para los inversores es si el crecimiento de la IA y las soluciones de pruebas móviles puede superar la desaceleración más amplia del gasto de capital para alcanzar la estimación de ingresos para todo el año de aproximadamente $448 millones.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde viene el dinero de Cohu, Inc. (COHU) ahora mismo, no el año pasado. La conclusión directa es que Cohu está navegando con éxito en un difícil ciclo de semiconductores al apoyarse en flujos de ingresos recurrentes y de alto crecimiento, particularmente en el espacio de la inteligencia artificial. Sus ventas netas para el tercer trimestre del año fiscal 2025 alcanzaron 126,2 millones de dólares, un fuerte rebote.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos del tercer trimestre de 2025 de 126,2 millones de dólares representa un 32.4% salto en comparación con el 95,3 millones de dólares informado en el tercer trimestre de 2024. Este aumento masivo año tras año muestra que la compañía está capitalizando bolsillos de demanda específicos, incluso cuando la industria en general enfrenta algunos obstáculos. Durante los primeros nueve meses de 2025, las ventas netas totalizaron 330,7 millones de dólares, desde 307,7 millones de dólares en el mismo período del año anterior, lo que es definitivamente una cifra sólida 7.5% crecimiento.

• Centrarse en la IA y la informática móvil está dando sus frutos.
• Los ingresos recurrentes son la nueva base del negocio.
• La guía de ventas para el cuarto trimestre de 2025 se mantiene estable en alrededor de $122 millones (más o menos $7 millones).

La verdadera historia de los ingresos de Cohu, Inc. es el cambio en la composición, que es una medida clave para reducir el riesgo para un proveedor de equipos semiconductores. Están aumentando activamente sus ingresos no relacionados con los sistemas, que son esencialmente sus flujos recurrentes: cosas como contratos de servicios, suscripciones de software y repuestos. En el tercer trimestre de 2025, estos ingresos no sistémicos contribuyeron significativamente $70 millones a la línea superior. Esto significa aproximadamente 55% de sus ingresos totales del tercer trimestre ahora son recurrentes, lo que constituye una base mucho más estable y predecible que depender únicamente de pedidos de equipos grandes y desiguales.

Los ingresos de Systems, que cubren sus equipos como manipuladores y herramientas de inspección, ascendieron a 56,24 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025. Lo que oculta esta estimación es el enfoque estratégico dentro de ese segmento de sistemas. Cohu está viendo una aceleración en áreas de alto valor, específicamente en los mercados de centros de datos de IA con sus sistemas de inspección Neon High Bandwidth Memory (HBM) y controladores de pruebas Eclipse. Aquí es donde está la oportunidad de margen, por lo que cualquier diseño nuevo gana aquí, como el $28 millones El pedido de envío de prueba de dispositivos móviles y automotrices hasta el cuarto trimestre de 2025 son indicadores críticos a largo plazo. Para profundizar en quién apuesta por este cambio estratégico, consulte Explorando el inversor de Cohu, Inc. (COHU) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Cohu, Inc. (COHU) está ganando dinero y, lo que es más importante, con qué eficiencia. La respuesta corta es que si bien las operaciones principales de la compañía se acercan al punto de equilibrio trimestralmente, los últimos doce meses (TTM) aún reflejan una pérdida neta significativa. Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Cohu muestran un fuerte margen bruto, lo que es una clara victoria, pero la fuerte inversión en I+D y los costes de reestructuración siguen afectando a los resultados.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la rentabilidad, utilizando los datos más recientes disponibles hasta finales del tercer trimestre de 2025. Usaremos los últimos doce meses (TTM) para la cifra neta para capturar la tendencia del año completo, y el último trimestre (tercer trimestre de 2025) para los índices operativos, ya que muestran la tasa de ejecución actual.

Lo primero que hay que tener en cuenta es el margen de beneficio bruto. en 43.8% En el tercer trimestre de 2025, Cohu, Inc. está cómodamente por delante de la mediana de 2024 de la industria de equipos y materiales semiconductores del 39,6%. Esto significa que la empresa es muy buena a la hora de gestionar el coste de los bienes vendidos (COGS) y mantener el poder de fijación de precios para sus soluciones especializadas de prueba y manipulación. Esa es una base operativa sólida.

Pero aun así, el resultado final es un problema. El margen de beneficio neto de TTM tiene una pérdida de -17.22%, lo que contrasta fuertemente con el margen de beneficio promedio de la industria del 23,33% en 2025. Esta brecha se explica principalmente por dos factores: la desaceleración cíclica en la industria de semiconductores y el gasto agresivo de Cohu en iniciativas estratégicas. La pérdida neta GAAP para el tercer trimestre de 2025 fue de 4,1 millones de dólares, una mejora significativa con respecto a la pérdida de 30,8 millones de dólares en el primer trimestre de 2025, lo que muestra que la tendencia avanza en la dirección correcta.

Eficiencia operativa y gestión de costos

La dirección definitivamente es consciente de la presión sobre los márgenes y está tomando medidas claras para solucionarla. Esta no es una empresa pasiva esperando que cambie el ciclo; están impulsando activamente el cambio. La atención se centra en la eficiencia operativa y en aumentar el flujo de ingresos recurrentes de mayor margen.

• Golpe de ingresos recurrentes 63% de los ingresos totales en el primer trimestre de 2025, lo que proporciona estabilidad en un mercado volátil.
• La utilización de la fábrica mejoró a aproximadamente 75% en el segundo trimestre de 2025, lo que ayuda a distribuir los costos fijos de fabricación entre más unidades.
• Se espera que un programa de reestructuración global, que incluya la transición de la fabricación a lugares más rentables como Filipinas y Malasia, proporcione aproximadamente $2.0 millones en ahorros de costos trimestrales para fines de 2025.

La mejora en el Margen de Utilidad Operativa para 0.78% en el tercer trimestre de 2025 (casi punto de equilibrio) es un resultado directo de estos esfuerzos de gestión de costos, incluso cuando los gastos de I+D aumentaron debido al desarrollo de nuevos productos. El camino hacia una rentabilidad sostenida depende de que estos ahorros de costos se materialicen mientras los nuevos diseños ganadores, como el pedido de 28 millones de dólares para pruebas móviles y automotrices, comienzan a traducirse en ingresos. Si desea profundizar en la estructura de propiedad detrás de estos números, debe consultar Explorando el inversor de Cohu, Inc. (COHU) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de deuda versus capital

Cohu, Inc. (COHU) mantiene un balance excepcionalmente conservador y depende abrumadoramente del capital para financiar sus operaciones y su crecimiento. No se ve a menudo este tipo de estructura de capital en una industria intensiva en capital, y señala un riesgo financiero muy bajo. profile. Su relación deuda-capital (D/E) es un claro indicador de esta estrategia.

A partir del tercer trimestre de 2025, la relación deuda-capital de Cohu, Inc. se situó en un notablemente bajo 0,02. Para poner esto en perspectiva, la relación D/E promedio para la industria de materiales y equipos semiconductores es de alrededor de 0,49. La cifra de Cohu significa que por cada dólar de capital, la empresa tiene sólo dos centavos de deuda. Este es un balance de fortaleza, simple y llanamente.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre la estructura de la deuda de prefinanciación del balance del tercer trimestre de 2025:

Los niveles tradicionales de deuda de la empresa (deuda a corto plazo de 10,95 millones de dólares y deuda a largo plazo de 6.881 millones de dólares) eran mínimos en comparación con su capital total de 831,0 millones de dólares. Esto sugiere que Cohu, Inc. históricamente ha favorecido las ganancias retenidas y el capital de los accionistas sobre los préstamos bancarios tradicionales o los bonos corporativos para financiar su negocio, lo que supone una enorme ventaja de liquidez.

La emisión de pagarés convertibles por valor de 287,5 millones de dólares

El evento financiero más importante en 2025 fue la medida estratégica de Cohu, Inc. para recaudar capital a través de un instrumento híbrido: el monto principal agregado de $287,5 millones de notas senior convertibles al 1,50% con vencimiento en 2031, que se cerró a fines de septiembre de 2025. Se trata de una importante inyección de capital que cambia el panorama de la deuda.

• Deuda de bajo costo: La tasa de interés del 1,50% es una forma atractiva y económica de recaudar una gran suma de dinero.
• Ventaja de la equidad: Los pagarés son convertibles en acciones a un precio inicial de aproximadamente $27,1758 por acción, lo que representa una prima del 32,50% sobre el precio de las acciones en ese momento.
• Gestión de dilución: La compañía utilizó una parte de los ingresos para comprar transacciones de llamadas limitadas, que están diseñadas para compensar la posible dilución de acciones hasta una prima del 100%.

Esta emisión es una forma inteligente de equilibrar la financiación. Los pagarés brindan a Cohu, Inc. efectivo inmediato y flexibilidad financiera para financiar iniciativas de crecimiento a largo plazo, como investigación y desarrollo y posibles adquisiciones, sin diluir inmediatamente a los accionistas. Ahora es deuda, pero tiene un camino claro para convertirse en acciones si las acciones tienen un buen desempeño, lo cual es una forma mucho más limpia de financiar el crecimiento que aceptar préstamos a plazo no convertibles y con intereses altos. Puede leer más sobre la posición general de la empresa en nuestro análisis completo. Desglosando la salud financiera de Cohu, Inc. (COHU): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Cohu, Inc. (COHU) tiene el efectivo para cubrir sus obligaciones a corto plazo y la respuesta corta es sí, definitivamente. La compañía mantiene una posición de liquidez muy sólida, pero una mirada más cercana al estado de flujo de efectivo revela de dónde proviene esa fortaleza y los desafíos operativos que aún deben abordarse. Necesitamos comparar los altos índices de liquidez con el flujo de efectivo operativo negativo.

Ésta es una historia clásica de equipos semiconductores: intensiva en capital, cíclica y propensa a oscilaciones en el capital de trabajo. La conclusión clave para el año fiscal 2025 es que Cohu, Inc. ha creado un colchón financiero sustancial, pero ha estado quemando efectivo de las operaciones en el corto plazo.

Ratios actuales y rápidos: el colchón de liquidez

Las cifras más recientes confirman la sólida salud financiera a corto plazo de Cohu, Inc. El índice circulante, que mide los activos circulantes frente a los pasivos circulantes, se encuentra en un nivel sólido. 4.88 a noviembre de 2025. Esto significa que la empresa tiene casi cinco veces los activos que necesita para cubrir todos los pasivos que vencen el próximo año.

Aún más revelador es el Quick Ratio (índice de prueba ácida), que excluye el inventario, a menudo el activo circulante menos líquido. El Quick Ratio de Cohu, Inc. también es muy alto en 3.51. A modo de contexto, una relación entre 1,5 y 3,0 generalmente se considera saludable en la mayoría de los sectores. Este elevado número indica que Cohu, Inc. tiene una cantidad significativa de activos altamente líquidos (efectivo, valores negociables y cuentas por cobrar) listos para cumplir con sus obligaciones, incluso si un shock repentino del mercado congela el movimiento de inventario.

Capital de trabajo y análisis de tendencias

El capital de trabajo es simplemente la diferencia entre los activos circulantes y los pasivos circulantes, y es su colchón operativo diario. El valor del activo corriente neto de Cohu, Inc. se informó en $391,78 millones a diciembre de 2024. Si bien se trata de una cantidad sustancial, representa una disminución con respecto a la cifra del año anterior de 438,64 millones de dólares.

Aquí está el cálculo rápido: una disminución en el capital de trabajo, incluso desde una base alta, sugiere algunas cosas. Puede ser una señal de una mayor inversión en activos a largo plazo o puede deberse a una desaceleración en los ciclos de conversión de efectivo. En el caso de Cohu, Inc., la caída está relacionada en parte con una caída en los activos corrientes generales, que es común durante una desaceleración cíclica en la industria de semiconductores. Es necesario estar atento a esta tendencia, pero el valor absoluto sigue siendo una gran fortaleza.

Estados de flujo de efectivo Overview (Operación, Inversión y Financiamiento)

Los índices de liquidez le indican lo que posee; El flujo de caja te dice cómo lo estás usando. Para 2025, el estado de flujo de efectivo muestra un panorama mixto, pero estratégicamente sólido.

La mayor preocupación a corto plazo es el flujo de caja de operaciones (CFO), que fue negativo 10,2 millones de dólares en el primer trimestre de 2025. Esto significa que las actividades comerciales principales (venta de productos y servicios) no están generando suficiente efectivo para cubrir los gastos y las necesidades de capital de trabajo en este momento. Esta es la razón por la que el efectivo total y las inversiones disminuyeron en 11,2 millones de dólares durante el tercer trimestre de 2025.

Pero el aspecto financiero ha sido una gran fortaleza. En el tercer trimestre de 2025, Cohu, Inc. completó con éxito una oferta de notas senior convertibles, recaudando 287,5 millones de dólares. Esta medida reforzó drásticamente el balance y proporciona el capital necesario para afrontar el gasto operativo de efectivo e invertir en el crecimiento futuro, particularmente en áreas como los sistemas de inspección de memoria de alto ancho de banda (HBM).

• Ventas netas del tercer trimestre de 2025: 126,2 millones de dólares.
• Pérdida neta GAAP del tercer trimestre de 2025: 4,1 millones de dólares.
• T3 2025 Total de efectivo e inversiones: 198,2 millones de dólares.

La estrategia de la empresa es clara: utilizar el sólido balance y la nueva financiación para superar la crisis cíclica centrándose al mismo tiempo en áreas estratégicas de crecimiento. Puede obtener más contexto sobre su enfoque a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Cohu, Inc. (COHU).

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza es la estructura de capital. Los elevados índices circulantes y rápidos, además del financiamiento reciente, significan que Cohu, Inc. no corre riesgo de incumplir su deuda a corto plazo. Tienen una montaña de efectivo y una baja relación deuda-capital de 0.01.

El principal riesgo no es la solvencia, sino la eficiencia operativa. El flujo de caja operativo negativo durante varios trimestres significa que la empresa está financiando su negocio diario utilizando sus reservas de efectivo o mediante financiación, no mediante ventas. La buena noticia es que la gerencia es consciente de esto, implementando medidas de reducción de costos y reestructurando para reducir los gastos operativos, lo que esperan que conduzca a un retorno a un EBITDA ajustado positivo en el futuro cercano.

Siguiente paso: Gestor de cartera: Modele un escenario de pista de efectivo de 12 meses suponiendo un entorno de ingresos estables pero una ejecución exitosa del objetivo de gastos operativos de 48 millones de dólares para el segundo trimestre de 2025.

Análisis de valoración

¿Cohu, Inc. (COHU) está sobrevalorado o infravalorado? La respuesta rápida es que las métricas tradicionales sugieren que actualmente es infravalorado, pero hay que mirar más allá del ruido de las ganancias negativas para ver por qué. La acción cerró recientemente en $21.88, cotizando significativamente por debajo del precio objetivo promedio de los analistas de $29.33.

El núcleo de la historia de valoración de Cohu, Inc. en este momento es una transición de ganancias negativas a positivas, lo que dificulta los índices estándar. El precio de las acciones ha sido volátil, moviéndose entre un mínimo de 52 semanas de $12.57 y un alto de $29.08, pero ha disminuido aproximadamente 14.21% durante las últimas 52 semanas, creando un posible punto de entrada.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave basados en los datos más recientes del año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E final es negativo, alrededor de -13.66, porque Cohu, Inc. tuvo una ganancia por acción (EPS) TTM (Trailing Twelve Months) negativa de aproximadamente -$1.57. Este ratio es inútil para la valoración cuando una empresa está perdiendo dinero.
• Relación P/E anticipada: Esto es más revelador, sentado a aproximadamente 38.98. Esto se basa en la previsión de que el BPA se volverá positivo para $0.62 el próximo año, lo cual es una señal clave de crecimiento.
• Relación precio-libro (P/B): Aproximadamente a 1.20, este es un fuerte indicador de infravaloración. Un P/B tan cercano a 1,0 sugiere que el mercado está valorando el capital de la empresa sólo ligeramente por encima de sus activos tangibles netos, lo que es bajo para una empresa de equipos de semiconductores.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esto también es muy negativo, alrededor -200.15, porque el EBITDA TTM es negativo. Nuevamente, ignore esta proporción por ahora; simplemente confirma las pérdidas operativas actuales.

La baja relación precio-valor contable es sin duda la señal a tener en cuenta. Sugiere que no se está pagando una prima significativa por el crecimiento futuro, sino que se están comprando los activos empresariales subyacentes a bajo precio. La capitalización de mercado es aproximadamente 1.000 millones de dólares, con un valor empresarial de aproximadamente $856,67 millones.

Cohu, Inc. no es una acción con dividendos. El pago de dividendos TTM es $0.00, lo que significa que el rendimiento por dividendo es 0.00%. Esto es común en las empresas de tecnología centradas en el crecimiento que reinvierten todo el capital en el negocio, por lo que no espere ingresos de esta posición.

El consenso de Wall Street es positivo, con un precio objetivo medio de $29.33, lo que representa una ventaja potencial de más de 32% del precio actual. Si bien algunos analistas lo califican como Mantener, el consenso general es un Compra moderada o Compra fuerte, impulsado por el cambio esperado en las ganancias para el próximo año fiscal. Este optimismo está ligado a la recuperación del ciclo de los semiconductores, sobre la cual puedes leer más en la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Cohu, Inc. (COHU): información clave para los inversores.

Para ser justos, la acción es volátil, pero el panorama técnico muestra un promedio móvil de 50 días de $21.96, que está muy cerca del precio actual, lo que sugiere una fase de consolidación. El riesgo real es si el cambio de ganancias proyectado realmente se materializa en 2026. Si lo hace, la acción está infravalorada.

Siguiente paso: consulte la guía para el cuarto trimestre de 2025 para detectar cualquier signo del BPA proyectado de $0.62 estar en riesgo, ya que este es el eje del caso alcista.

Factores de riesgo

Está buscando la verdad sin adornos sobre el riesgo de Cohu, Inc. (COHU) profile, y la conclusión principal es la siguiente: si bien la empresa está girando estratégicamente hacia áreas de alto crecimiento como la IA, la naturaleza cíclica de la industria de los semiconductores sigue siendo un importante obstáculo, agravado por las presiones de costos internos. Necesitamos relacionar estos riesgos a corto plazo con las acciones que está tomando Cohu.

El mayor riesgo externo es la volatilidad inherente del mercado de bienes de capital de semiconductores. Esta crisis no es nueva; Cohu experimentó su decimocuarto trimestre consecutivo de contracción de ingresos en el primer trimestre de 2025. Mientras que las ventas netas del tercer trimestre de 2025 alcanzaron 126,2 millones de dólares, con un aumento interanual del 32,4%, la orientación de la compañía aún anticipa un posible retroceso de los ingresos en el cuarto trimestre de 2025. Esta imprevisibilidad significa que las decisiones de gasto de capital (CapEx) de los principales clientes pueden cambiar rápidamente, lo que afectará las ventas del sistema de Cohu.

Internamente, los riesgos financieros y operativos quedan claros en los informes de 2025. La compañía todavía tiene pérdidas según los PCGA, reportando una pérdida neta de 47,7 millones de dólares para los primeros seis meses del año fiscal 2025. El margen bruto está bajo presión, disminuyendo a 43.7% en el segundo trimestre de 2025 desde el 44,8% debido a mayores costos debido a las transiciones de fabricación y una combinación de ventas menos favorable. Ése es un punto difícil.

• Ciclicidad del mercado: Gasto de capital en gastos de capital impredecible del cliente.
• Erosión del margen bruto: Costos de transición y combinación de productos desfavorable.
• Riesgo geopolítico: Operar en ubicaciones extranjeras e interrupciones en la cadena de suministro.
• Concentración de clientes: La pérdida de un pedido de un cliente clave es un riesgo importante.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los riesgos operativos: los gastos de I+D aumentaron a 23,2 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, o el 21,5% de las ventas, mientras impulsan el desarrollo de nuevos productos. Esa inversión es necesaria para el crecimiento futuro, pero afecta la rentabilidad actual. Además, integrar adquisiciones, como Tignis en el primer trimestre de 2025, siempre conlleva el riesgo de no lograr todos los beneficios previstos o incurrir en costos imprevistos.

Para ser justos, Cohu no se queda de brazos cruzados. Están mitigando activamente estos riesgos con estrategias claras y viables. El programa de reestructuración global es una defensa central, que apunta a la transición de la fabricación a lugares más rentables como Filipinas y Malasia, lo que debería producir aproximadamente $2.0 millones en ahorros de costos trimestrales una vez implementado por completo. Eso es dinero real. También consiguieron una importante $28 millones pedido de diseño ganador para su nuevo controlador Eclipse, que se enviará hasta el cuarto trimestre de 2025, lo que ayuda a estabilizar el panorama de ingresos a corto plazo.

El cambio estratégico es, sin duda, una apuesta a largo plazo. Cohu está ampliando su enfoque a aplicaciones informáticas móviles y basadas en IA, con nuevos productos como el sistema de inspección Neon HBM y el controlador Eclipse dirigidos a los mercados de centros de datos de IA de alto crecimiento. Esta diversificación de productos y mercados es su mejor protección contra el carácter cíclico de sus segmentos tradicionales. El balance todavía muestra una sana ratio circulante de 5.2, lo que indica una sólida liquidez a corto plazo, lo que les da un respiro para ejecutar esta transición.

Para profundizar en los marcos estratégicos y de valoración, debe consultar la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Cohu, Inc. (COHU): información clave para los inversores.

Próximo paso: Finanzas: realizar un seguimiento de la realización del $2.0 millones Ahorros trimestrales en las presentaciones del cuarto trimestre de 2025.

Oportunidades de crecimiento

Lo que se busca es un mapa claro del futuro de Cohu, Inc. (COHU), y el panorama es de pivote estratégico, superando los obstáculos cíclicos hacia mercados seculares de alto crecimiento. La conclusión principal es que Cohu está rediseñando activamente su modelo de negocio para capitalizar la demanda masiva de memoria de alto ancho de banda (HBM) y control de procesos impulsado por IA, lo que definitivamente debería suavizar los ciclos volátiles de los semiconductores.

Se estima que los ingresos de la compañía para todo el año 2025 rondarán $448,08 millones, con ganancias proyectadas con una pérdida de -1,87 dólares por acción, lo que refleja un comienzo de año desafiante, pero se está produciendo un cambio claro. Este es un año de transición, pero las ventas netas recientes del tercer trimestre de 2025 de 126,2 millones de dólares, un 32.4% salto año tras año, ya muestran el impulso que se está generando.

Impulsores clave del crecimiento e innovación de productos

El crecimiento a corto plazo de Cohu está directamente relacionado con su éxito en las pruebas de semiconductores de próxima generación, en particular para aceleradores de inteligencia artificial y computación de alto rendimiento (HPC). Esto no es sólo una mejora incremental; se centra en equipos especializados y de alto margen. La previsión de ingresos de la empresa HBM para 2025 se elevó recientemente a entre $10 millones y $11 millones, impulsado por los pedidos de su plataforma de inspección Neon.

Aquí es donde está la acción:

• Mercado AI/HBM: La plataforma de inspección Neon está obteniendo importantes pedidos para la inspección de memoria de alto ancho de banda (HBM), un paso fundamental para los chips de IA avanzados.
• Manejo automatizado: La plataforma de manejo de pruebas automatizadas Eclipse, que aborda una oportunidad de mercado de 200 millones de dólares, obtuvo recientemente una $28 millones pedido de diseño ganador para los mercados finales móviles y automotrices.
• Pruebas avanzadas: Nuevos productos como el contactor ULTRA-S están ampliando el alcance de Cohu en las pruebas de circuitos integrados analógicos de precisión.

Iniciativas estratégicas y perspectivas financieras

El mayor movimiento estratégico en 2025 fue la adquisición de Tignis, Inc. en enero por 34,9 millones de dólares, neto de efectivo recibido. Esta no fue una compra vanidosa; fue un movimiento claro para integrar el software de análisis de datos impulsado por IA en su oferta principal, creando un foso competitivo más fuerte en torno al control de procesos y la optimización del rendimiento. Cohu esencialmente vende una solución, no solo una máquina.

Además, la dirección está ajustando el barco. Iniciaron un programa de reestructuración global que se espera que genere ahorros de costos trimestrales de aproximadamente $2.0 millones para fines de 2025, lo que ayudará a los resultados a medida que aumenten los ingresos. Este enfoque en la eficiencia operativa es crucial para la recuperación del margen. Otro factor estabilizador son los ingresos recurrentes (contratos de servicios, suscripciones de software), que representaron aproximadamente 63% (o $68 millones) de los ingresos totales del segundo trimestre de 2025, lo que proporciona una base resistente frente a los notorios ciclos de la industria de los semiconductores.

Ventajas competitivas

La ventaja competitiva de Cohu es su liderazgo tecnológico en un nicho altamente especializado. Tienen una cartera de productos diversificada que atiende a mercados clave de alto crecimiento como el automotriz, 5G y empaques avanzados. Además, la adquisición de Tignis les brinda una ventaja patentada en automatización predictiva y prescriptiva, muy valorada por los fabricantes de chips que buscan maximizar el rendimiento.

La empresa está posicionada para crecer porque está integrada en la cadena de suministro de los chips tecnológicamente más exigentes. Puede ver cómo se manifiestan estos factores en el panorama financiero completo en nuestro análisis detallado: Desglosando la salud financiera de Cohu, Inc. (COHU): información clave para los inversores.

Aquí están los cálculos rápidos del turno:

La compañía está cambiando un lastre de ganancias a corto plazo por unos ingresos más sólidos y más especializados a largo plazo. profile. El siguiente paso es observar la orientación del cuarto trimestre de 2025 para obtener mayor claridad sobre la rampa de ingresos de las plataformas Eclipse y Neon.