Desglosando la salud financiera de EMX Royalty Corporation (EMX): información clave para los inversores

Estás mirando las finanzas de EMX Royalty Corporation (EMX) y, sinceramente, la reciente fusión con Elemental Altus Royalties Corp. el 13 de noviembre de 2025 cambia el panorama completo, por lo que debes mirar más allá del antiguo balance. La compañía ya estaba mostrando un fuerte impulso, reportando ingresos por regalías ajustados de 19,0 millones de dólares para el primer semestre de 2025, un sólido aumento del 22% con respecto al mismo período en 2024, y los analistas de H.C. Wainwright ya se mostró optimista y elevó el precio objetivo a 5,75 dólares en agosto. Pero he aquí los cálculos rápidos: la nueva entidad apunta a unos ingresos combinados de aproximadamente $42 millones, lo que supera significativamente la guía de ingresos por regalías ajustada para 2025 de EMX de $26,000,000 a $32,000,000, lo que significa que la oportunidad a corto plazo está en la sinergia y la escala de la nueva cartera. Aún así, definitivamente hay que tener en cuenta el riesgo de la fuerte exposición al cobre de EMX en activos clave como Caserones y Timok, que podrían ver sus onzas de oro equivalentes (GEO) impactadas negativamente si los precios del oro suben dramáticamente frente al cobre estable. La pregunta ahora no es sólo sobre el antiguo EMX, sino sobre cómo este nuevo actor de regalías más grande cumple con ese agresivo objetivo de ingresos.

Análisis de ingresos

Lo que busca es una imagen clara del motor financiero de EMX Royalty Corporation (EMX), y la buena noticia es que la tendencia para 2025 es decididamente alcista. El modelo de ingresos de la empresa no se trata de operar minas; Es un negocio de regalías de bajo riesgo y alto margen, lo que significa que sus ingresos son principalmente una porción de los ingresos de producción de los activos administrados por sus socios, más pagos estratégicos de propiedad.

Para el primer semestre de 2025, EMX generó ingresos totales y otros ingresos de 14,7 millones de dólares, mostrando un fuerte impulso. Este crecimiento es definitivamente un resultado directo del aumento de los precios de las materias primas y del aumento de la producción de activos clave. La estimación de ingresos consensuada para todo el año 2025 se sitúa en aproximadamente $32,11 millones, que es una cifra saludable para una empresa de regalías.

Desglose de las fuentes de ingresos primarios

Los ingresos de EMX se concentran en dos categorías principales: ingresos por regalías y pagos de propiedad (que incluyen opciones, regalías anticipadas y pagos de preproducción). Esta estructura es lo que les da a las compañías de regalías su apalancamiento operativo: exposición mínima a los costos operativos de la mina. Honestamente, los ingresos por regalías son el núcleo y dominan el estado de resultados.

Según la guía actualizada para 2025, la compañía espera que los ingresos por regalías ajustados caigan entre $30 millones y $35 millones, con opciones y otros ingresos de propiedad que van desde $1 millón a $2 millones. A continuación se muestran los cálculos rápidos utilizando los puntos medios para mostrar la contribución del segmento:

• Ingresos por regalías: Se espera que contribuya más 95% del total de ingresos ajustados en 2025.
• Pagos de propiedad: Pagos estratégicos y no recurrentes que proporcionan capital para nuevas adquisiciones y generación de regalías.

La fortaleza de la cartera está en sus activos productores como Caserones en Chile y Timok en Serbia, que son los principales impulsores de esos ingresos por regalías.

Crecimiento año tras año y catalizadores clave

La tasa de crecimiento interanual (YoY) indica una fuerte aceleración. Para el primer trimestre de 2025, los ingresos por regalías ajustados de EMX fueron 10,8 millones de dólares, marcando un importante 40% aumento con respecto al primer trimestre de 2024. Este impulso continuó en la primera mitad del año, con ingresos por regalías ajustados de $19,0 millones, un 22% salto en comparación con la primera mitad de 2024.

La razón principal de este aumento son los mayores volúmenes de producción y los mejores precios de los metales, particularmente de las minas de Gediktepe y Caserones. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el impacto de acontecimientos puntuales. En el segundo trimestre de 2025, por ejemplo, el flujo de caja de las operaciones aumentó en 570%, principalmente debido a la recolección 6,9 millones de dólares y 1,5 millones de dólares en pagos diferidos de AbraSilver Resources y Aftermath Silver, respectivamente. Se trata de una inyección de efectivo enorme, pero no recurrente.

Cambios significativos a corto plazo

El cambio más significativo en la estructura de la compañía es la fusión con Elemental Royalty Corporation, que se completó el 13 de noviembre de 2025. Este movimiento estratégico significa que los activos y operaciones de EMX ahora son parte de una entidad más grande, Elemental, que optimizará las operaciones e impactará los informes de ingresos futuros. Debe seguir de cerca las directrices posteriores a la fusión, ya que los ingresos de la entidad combinada profile serán diferentes y potencialmente más diversificados. Este es un cambio material que altera fundamentalmente la tesis de inversión y es de lectura obligada en el análisis completo: Desglosando la salud financiera de EMX Royalty Corporation (EMX): información clave para los inversores.

Siguiente paso: Analista financiero: Modele los flujos de ingresos combinados de EMX/Elemental para 2026 a finales de mes.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si EMX Royalty Corporation (EMX) realmente está convirtiendo su fuerte crecimiento de ingresos en ganancias finales, especialmente en comparación con los gigantes de las regalías. La respuesta corta es sí, los márgenes están mejorando dramáticamente, pero todavía están por detrás de los líderes del sector. Esta es una historia de mejoras en la eficiencia operativa que finalmente comienzan a reflejarse en los ingresos netos.

Para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron a mediados de 2025, los índices de rentabilidad de EMX Royalty muestran una trayectoria saludable, impulsados ​​por precios más altos de las materias primas y un modelo de negocio centrado en las regalías. El margen de beneficio bruto de los últimos doce meses alcanzó un máximo impresionante 67.1%, un claro indicador de la naturaleza de bajo costo del modelo de negocio de regalías.

Aquí están los cálculos rápidos del trimestre más reciente, que muestran la variación de las ganancias:

• Margen de beneficio bruto: El beneficio bruto del segundo trimestre de 2025 de 2,53 millones de dólares sobre los ingresos de $6.239 millones se traduce en un 40.55% margen.
• Margen de beneficio operativo: Después de contabilizar los gastos operativos de 2,03 millones de dólares, el margen de beneficio operativo del segundo trimestre de 2025 fue de aproximadamente 8.01%.
• Margen de beneficio neto: EMX Royalty alcanzó una utilidad neta de 0,642 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, lo que resultó en un margen de beneficio neto trimestral de 10.29%.

El margen operativo TTM, reportado en 50.26% a febrero de 2025, cuenta una mejor historia de la fortaleza del negocio principal de la empresa durante un período más largo. Se trata de una cifra importante para una empresa del tamaño de EMX Royalty, pero es importante observar la tendencia.

Eficiencia operativa y tendencias de márgenes

La tendencia de la rentabilidad es el argumento más convincente a favor de EMX Royalty. La compañía ha estado abordando agresivamente su estructura de costos, un diferenciador clave de sus pares más grandes y maduros. La gerencia está apuntando a un aproximado 20% de disminución en los gastos operativos para todo el año fiscal 2025, principalmente mediante la reducción del gasto en exploración generativa. Este enfoque en la gestión de costos es lo que impulsó el cambio en el segundo trimestre de 2025 a una ganancia neta de 0,642 millones de dólares de una pérdida en el trimestre del año anterior.

El margen bruto ha seguido una clara trayectoria ascendente, aumentando desde un punto bajo hace unos años hasta el máximo TTM de 67.1%. Esto es definitivamente el resultado de los precios más altos de los metales y la creciente contribución de regalías de productores clave como Gediktepe y Caserones. Durante el primer semestre de 2025, la empresa generó ingresos y otros ingresos de $14.661 millones y un ingreso neto de $1.902 millones. Este impulso llevó a una mayor guía de ingresos por regalías ajustadas para 2025 a un rango de Entre 30 y 35 millones de dólares.

Comparación entre pares: dónde se encuentra la realeza EMX

Para ser justos, EMX Royalty no está en la misma liga que los gigantes, y sus márgenes lo reflejan. Los principales actores se benefician de una escala masiva y una mayor proporción de acuerdos de transmisión, que generalmente tienen un costo de ventas más bajo que las regalías puras. Esta es la diferencia estructural que necesitas entender.

A continuación se muestra una comparación de los márgenes de beneficio bruto del segundo trimestre de 2025:

Si bien Franco-Nevada Corporation y Wheaton Precious Metals cuentan con márgenes de beneficio bruto en el segundo trimestre de 2025 de aproximadamente 73.6% y 70.2%, respectivamente, EMX Royalty's 40.55% en el mismo trimestre es significativamente menor. Las empresas más grandes también reportan márgenes de EBITDA ajustados cercanos 99.0%, demostrando un apalancamiento operativo casi perfecto. Los menores márgenes de EMX Royalty se deben en gran medida a su modelo de negocios, que incluye una mayor generación de regalías y costos de evaluación de proyectos (gastos de exploración) que los actores más grandes en su mayoría se han deshecho. Este es el costo de construir la próxima generación de regalías. Para obtener más información sobre quién genera estos ingresos, consulte Explorando al inversor de EMX Royalty Corporation (EMX) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Siguiente paso: Revise los estados financieros del tercer trimestre de 2025 cuando se publiquen para confirmar si 20% de disminución en los gastos operativos va por buen camino, ya que esta es la clave para cerrar la brecha del margen operativo con sus pares.

Estructura de deuda versus capital

EMX Royalty Corporation (EMX) opera con una estructura de capital conservadora y bien administrada, que es típica del modelo de negocio de regalías y streaming. Su conclusión clave es la siguiente: el financiamiento de EMX está fuertemente inclinado hacia el capital, lo que le otorga un riesgo bajo. profile, pero su relación deuda-capital del 21,2% es ligeramente elevada en comparación con algunos pares, un resultado directo de su uso estratégico anterior de deuda.

Según los datos más recientes que reflejan el año fiscal 2025, la deuda total de EMX asciende a aproximadamente 24,62 millones de dólares, yuxtapuesta a un capital contable total (valor contable) de aproximadamente 116,05 millones de dólares. Esta deuda es principalmente a largo plazo y se utiliza para financiar adquisiciones de regalías de alto valor que generan flujo de caja a largo plazo. He aquí los cálculos rápidos del lado de la deuda:

• Deuda Total: $24,62 millones
• Pasivos a corto plazo: $4,4 millones
• Patrimonio total: $116,05 millones

El ratio deuda-capital (D/E) de la empresa es un bajo 0,21 (o 21,2%). Para ser justos, una relación D/E inferior a 1,0 generalmente se considera saludable y el EMX está muy por debajo de ese umbral. Aún así, en el sector de regalías, conocido por su baja intensidad de capital, este ratio es más alto. A modo de contexto, algunos pares como OR Royalties Inc. informan una D/E más cercana al 3% (0,03), lo que demuestra que EMX históricamente ha utilizado más deuda para impulsar su crecimiento.

Definitivamente, EMX se ha centrado en reducir su apalancamiento en 2025. En abril de 2025, por ejemplo, la empresa realizó un importante reembolso anticipado de 10,0 millones de dólares de su línea de crédito Franco-Nevada. Esta acción redujo el principal pendiente de esa línea a $25,0 millones, lo que demuestra un compromiso claro con una "estrategia de pago de deuda medida y consistente". La compañía también está evaluando una posible línea de crédito renovable, que proporcionaría flexibilidad financiera para adquisiciones oportunistas de regalías sin el compromiso a largo plazo de un préstamo fijo.

El equilibrio entre la financiación mediante deuda y la financiación mediante acciones se inclina actualmente hacia una gestión del capital favorable a las acciones. El pago de la deuda es una acción de desapalancamiento, pero al mismo tiempo, EMX ha continuado devolviendo capital a los accionistas a través de un programa renovado de oferta de emisor de curso normal (NCIB) en 2025. Este programa permite a la compañía recomprar y cancelar acciones, que es un uso directo del capital social para aumentar el valor para los accionistas al reducir el número de acciones. Este doble enfoque (pagar deuda y recomprar acciones) es una fuerte señal de la confianza de la administración en su generación de flujo de efectivo y el valor subyacente de sus activos.

El contexto más importante a corto plazo para esta estructura es la fusión con Elemental Altus Royalties Corp., que se completó en noviembre de 2025. La entidad combinada creará una nueva empresa de regalías de nivel medio centrada en el oro, y los inversores deberían observar de cerca el primer balance general posterior a la fusión para ver las cifras combinadas de deuda y capital y la nueva relación D/E resultante. Puede realizar un seguimiento de esta y otras métricas financieras básicas en Desglosando la salud financiera de EMX Royalty Corporation (EMX): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si EMX Royalty Corporation (EMX) tiene el efectivo para capear una recesión o, más importante aún, para aprovechar nuevas oportunidades de adquisición de regalías. La respuesta corta es sí, la posición de liquidez es definitivamente sólida, impulsada por un modelo de negocio de alto margen y una reciente gestión estratégica de efectivo.

Al final del segundo trimestre de 2025 (30 de junio de 2025), EMX mantuvo un saldo sustancial de efectivo y equivalentes de efectivo de 17,2 millones de dólares. Esta es la primera línea de defensa y un indicador clave de flexibilidad financiera inmediata.

Ratios actuales y rápidos: una ventaja del modelo de regalías

Para un negocio de regalías como EMX, que tiene pocos activos físicos y ningún inventario, el índice circulante (activos circulantes divididos por los pasivos circulantes) y el índice rápido (índice circulante excluyendo el inventario) suelen ser casi idénticos y consistentemente altos. Esta es una ventaja estructural.

Según los últimos datos disponibles, los ratios de liquidez son excepcionales. Aquí están los cálculos rápidos sobre su capacidad para cubrir obligaciones a corto plazo:

Una proporción de 2,0 generalmente se considera saludable, por lo que una 7.86 Este ratio es una señal clara de una sólida solvencia a corto plazo.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La tendencia del capital de trabajo (activos corrientes menos pasivos corrientes) muestra que EMX está desplegando activamente su capital, no sólo acaparándolo. Al 30 de junio de 2025, el excedente de capital de trabajo ascendía a 30,2 millones de dólares. Esto es inferior al superávit de 41,5 millones de dólares registrado a finales de 2024, pero esta disminución es una señal positiva de acción estratégica.

La reducción refleja la estrategia de gestión de capital de la empresa, que incluía un reembolso anticipado y voluntario de la deuda. Quiere que una empresa utilice su efectivo para desapalancarse cuando pueda, y EMX hizo exactamente eso.

La revisión del estado de flujo de efectivo proporciona la imagen más clara de dónde viene y va el dinero:

• Flujo de caja operativo (OCF): El OCF ajustado para el segundo trimestre de 2025 aumentó a $9,0 millones, lo que representa un espectacular aumento del 570 % con respecto al trimestre comparable de 2024. Este salto masivo se debió en gran medida a la recaudación de $8,4 millones en pagos anticipados diferidos de socios como AbraSilver Resources y Aftermath Silver.
• Flujo de Caja de Inversión (ICF): El ICF de los últimos doce meses (TTM) que finalizó el 30 de junio de 2025 mostró salidas netas, impulsadas por gastos de capital de alrededor de $ 11,53 millones. Este es el costo de hacer negocios: adquirir y desarrollar nuevos intereses de regalías.
• Flujo de Caja de Financiamiento (FCF): EMX realizó un reembolso anticipado estratégico de 10,0 millones de dólares de su línea de crédito Franco-Nevada en el segundo trimestre de 2025, reduciendo el principal pendiente a 25,0 millones de dólares. Esta medida es un ejemplo de libro de texto sobre cómo fortalecer el balance y reducir los gastos por intereses futuros.

La conclusión principal es que la empresa genera un fuerte flujo de caja a partir de sus operaciones, que luego asigna estratégicamente para reducir la deuda e invertir en nuevos activos de regalías. Este es el sello distintivo de un modelo de regalías saludable y autofinanciado. Para un análisis más detallado del panorama financiero completo, puede leer la publicación completa aquí: Desglosando la salud financiera de EMX Royalty Corporation (EMX): información clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás viendo a EMX Royalty Corporation (EMX) en un momento crítico, justo después de su fusión con Elemental Royalty Corporation. La mejor respuesta a la pregunta de si EMX estaba sobrevaluado o infravalorado es observar sus métricas previas a la acción corporativa de noviembre de 2025. La respuesta corta es que las métricas de valoración tradicionales sugerían una prima elevada, pero el mercado experimentó un fuerte impulso.

Honestamente, los índices de valoración de EMX Royalty Corporation fueron exagerados, lo que refleja el apetito del mercado por compañías de regalías con alto potencial de crecimiento, no por ganancias actuales. La relación precio-beneficio (P/E) se situó en un nivel asombroso 91.21, que es una prima enorme sobre el mercado en general y sugiere que los inversores estaban descontando años de crecimiento futuro de los ingresos por regalías. Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas clave:

• Relación P/E final: 91.21 (Esto significa que los inversores estaban dispuestos a pagar más de 91 veces las ganancias por acción de la empresa en los últimos 12 meses).
• Relación precio-libro (P/B): 3.82 (Un P/B superior a 3,0 a menudo se considera caro, lo que indica que el precio de las acciones es casi cuatro veces el valor liquidativo de la empresa).
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): 41.02 (Este es el valor empresarial, o valor total de la empresa, dividido por las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización; un múltiplo alto aquí indica una valoración rica).

Estas cifras por sí solas gritan que están sobrevaloradas. Aún así, las compañías de regalías a menudo son valoradas más por la calidad y escala de su cartera de activos subyacentes (su flujo de caja futuro) que por sus ganancias actuales. El alto EV/EBITDA de 41.02 es una señal clara de esta valoración de cara al futuro.

Impulso del precio de las acciones y consenso de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses antes de la fusión fue claramente alcista, lo que es una razón clave para los altos múltiplos de valoración. El precio de las acciones aumentó dramáticamente 133.61% durante los últimos 12 meses hasta noviembre de 2025, con el rango de 52 semanas subiendo desde un mínimo de $1.650 a un alto de $5.390.. Ese tipo de aumento siempre infla las relaciones P/E.

El sentimiento de los analistas apoyó en gran medida este impulso. La calificación de consenso de los analistas fue una 'Compra fuerte' con un precio objetivo promedio a 12 meses de $5.38, lo que representa una posible ventaja de 29.33% del último precio antes de que se finalizara la fusión. Para ser justos, no todos los analistas estuvieron de acuerdo; Algunas evaluaciones más recientes se inclinaron hacia una calificación de 'Mantener' o 'Neutral', citando el alto P/E como un riesgo.

Una cosa está muy clara: EMX Royalty Corporation es una empresa centrada en el crecimiento, no un juego de ingresos. No paga dividendos, por lo que la rentabilidad por dividendo es 0%... Esto significa que los inversores estaban maximizando los rendimientos a través de la apreciación del capital, no de los ingresos regulares. Esto es típico de una empresa de regalías centrada en reinvertir el flujo de efectivo en nuevas adquisiciones de regalías para ampliar su base de activos, como la adquisición de una 1.25% regalía sobre un activo de cobre en etapa de desarrollo en Chile en noviembre de 2025.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de la fusión con Elemental Royalty Corporation, que se completó el 13 de noviembre de 2025. La valoración de la nueva entidad ahora absorberá estas métricas, por lo que su atención debería centrarse en las finanzas proforma de la empresa combinada. Puede obtener más información sobre la base de accionistas y el fundamento estratégico de la fusión aquí: Explorando al inversor de EMX Royalty Corporation (EMX) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Próximo paso: los analistas financieros deben redactar un modelo de valoración comparativa para Elemental Altus Royalties Corp. combinada antes de fin de mes, utilizando la guía para 2025 de $26.000.000 a $32.000.000 en ingresos por regalías ajustados de los antiguos activos de EMX.

Factores de riesgo

Estás mirando a EMX Royalty Corporation (EMX) porque el modelo de regalías ofrece apalancamiento de los precios de las materias primas sin el dolor de cabeza de administrar una mina. Ésa es la ventaja. Pero, sinceramente, los riesgos, especialmente a corto plazo para 2025, tienen que ver con cosas que la empresa no puede controlar directamente: precios de las materias primas, desempeño de los operadores y un cambio estructural significativo que acaba de ocurrir.

Volatilidad externa y de mercado

El mayor riesgo financiero es el precio de los propios metales, especialmente el cobre y el oro, que constituyen la mayor parte de sus ingresos por regalías ajustados. EMX tiene una fuerte exposición a activos basados ​​en cobre como Caserones y Timok. Por lo tanto, si los precios del oro aumentan pero los precios del cobre se mantienen estables, puede sesgar negativamente su cálculo de Onzas Equivalentes de Oro (GEO). Es una métrica clave que puede resultar engañosa.

Además, observe los mercados de divisas y tipos de interés. La fluctuación de los tipos de cambio y el aumento de las tasas de interés pueden afectar el valor de los pagos recibidos de los operadores internacionales, además de hacer que el servicio de su deuda restante sea más costoso. La buena noticia es que la empresa está en camino de pagar su deuda, reduciendo el principal de la línea de crédito Franco-Nevada de $35,0 millones a $25,0 millones con un pago anticipado de $10,0 millones en abril de 2025. Esto definitivamente ayuda.

• Precios de las materias primas: una caída significativa de los precios del cobre o del oro reduce directamente los ingresos por regalías.
• Riesgo cambiario: los pagos internacionales están expuestos a la volatilidad del tipo de cambio.
• Recesión: Una desaceleración económica global podría deprimir la demanda y los precios del cobre.

Confianza operativa y de socios

EMX es una empresa de regalías, lo que significa que no opera las minas, lo cual es una ventaja clave, pero también es un riesgo fundamental: no tienen control sobre la producción. Dependen enteramente del desempeño operativo de sus socios, que puede ser inconsistente. Por ejemplo, los retrasos en los envíos de concentrado de cobre en Caserones debido a problemas operativos o climáticos pueden retrasar el reconocimiento de ingresos hasta el próximo trimestre, creando irregularidades en los pagos.

Otra realidad operativa es la naturaleza finita de algunos activos. La zona de óxido de la mina Gediktepe, que ha contribuido en gran medida a los ingresos, tiene una vida útil corta. Ese flujo de efectivo eventualmente disminuirá, lo que requerirá nuevos activos para llenar el vacío. Los riesgos de exploración y desarrollo también son reales; no hay garantía de que la perforación de un socio conduzca a un descubrimiento comercialmente viable que comience a pagar regalías.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño reciente y las expectativas futuras:

Cambio estratégico y mitigación

El desarrollo estratégico más inmediato y crítico es la fusión con Elemental Royalty Corporation, completada el 13 de noviembre de 2025. Esto significa que las acciones de EMX Royalty Corporation fueron adquiridas por Elemental, y EMX está solicitando dejar de ser un emisor informador en Canadá. Este tipo de cambio estructural puede crear incertidumbre en el mercado a corto plazo y requiere que los inversores reevalúen la rentabilidad de la entidad combinada. profile.

Para mitigar los riesgos financieros, la administración tiene objetivos claros de asignación de capital para 2025. Su objetivo es una disminución de aproximadamente el 20 % en los gastos operativos en comparación con 2024, principalmente mediante la reducción de los gastos generativos. Además, continúan devolviendo capital a los accionistas a través de una oferta de emisor de curso normal (NCIB), y planean recomprar y cancelar hasta 5.440.027 acciones ordinarias en 2025. Un balance sólido, con 17,2 millones de dólares en efectivo al 30 de junio de 2025, demuestra flexibilidad financiera para gestionar estos riesgos.

Para profundizar en la valoración de la empresa y el panorama financiero completo, debe leer el análisis completo: Desglosando la salud financiera de EMX Royalty Corporation (EMX): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando un mapa claro del futuro de EMX Royalty Corporation (EMX), y el factor más crítico a corto plazo es la fusión de noviembre de 2025 con Elemental Royalty Corporation. Esta fusión crea una nueva compañía de regalías de nivel medio centrada en el oro, cambiando fundamentalmente la trayectoria de crecimiento del modelo independiente de EMX a uno centrado en la escala y una cartera de oro y cobre más grande.

Antes de la fusión, el principal motor de crecimiento era el modelo exclusivo de generación de prospectos (generación de regalías) de EMX. Esta estrategia, perfeccionada a lo largo de dos décadas, permite a EMX construir de manera económica una base masiva de activos en etapa inicial (lo que llamamos opcionalidad de descubrimiento) y luego aumentarla con adquisiciones estratégicas que impulsen el flujo de efectivo. Es una manera inteligente de crecer sin el alto riesgo de capital que implica operar una mina.

• Construya una base de regalías de forma económica mediante la generación de prospectos.
• Adquirir regalías existentes para ganar escala y flujo de caja.
• Aproveche una red global y un equipo técnico experimentado para la debida diligencia.

Proyecciones financieras y factores clave para 2025

El impulso financiero de la empresa en 2025, impulsado por el sólido desempeño de activos clave como Gediktepe y Caserones, la posicionó bien para la fusión. El aumento de los precios de las materias primas, en particular del oro y el cobre, fue un importante viento de cola. Para todo el año fiscal 2025, EMX había aumentado significativamente su orientación.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño esperado para 2025, basados en la guía actualizada y el consenso de los analistas:

Lo que esconde esta estimación es el impacto de la fusión, que sólo será plenamente visible en las previsiones de 2026 de la nueva entidad. Aún así, el desempeño independiente de EMX fue sólido, y los ingresos por regalías ajustados del primer semestre de 2025 alcanzaron $19,0 millones, un 22% de aumento durante el período comparable de 2024.

Acciones estratégicas y ventaja competitiva

El equipo directivo de EMX definitivamente se centró en una asignación disciplinada de capital en 2025, un paso crucial para cualquier empresa de regalías. Su objetivo era aproximadamente Disminución del 20% en gastos operativos en comparación con 2024, principalmente mediante la reducción del gasto generativo en la segunda mitad del año. Además, continuaron con recompras de acciones oportunistas y una estrategia consistente de pago de deuda, incluida una $10.0 millones pago de la deuda en el segundo trimestre de 2025.

La verdadera ventaja competitiva, especialmente ahora después de la fusión, es la experiencia técnica. Los geólogos e ingenieros de EMX están en el terreno, realizando el trabajo generativo. Esta capacidad les brinda una enorme ventaja de información, lo que les permite realizar una debida diligencia claramente buena en las compras de regalías que identifican. Esto es lo que los diferencia de sus pares que predominantemente sólo compran regalías existentes. Para obtener más información sobre quién invierte en este modelo, consulte Explorando al inversor de EMX Royalty Corporation (EMX) Profile: ¿Quién compra y por qué?