Desglosando la salud financiera de Equinor ASA (EQNR): información clave para los inversores

Estás mirando a Equinor ASA, el gigante energético, y viendo una historia clásica de tira y afloja: compromiso de capital masivo frente a un panorama de ganancias volátil y, sinceramente, el consenso de los analistas de 'Reduce' en este momento te dice que procedas con precaución. La realidad a corto plazo es que, si bien la empresa está ejecutando su estrategia de crecimiento (pronosticando una sólida 4% aumento de la producción de petróleo y gas para 2025: el resultado final ha sido un poco inestable, lo cual es un riesgo clave. Por ejemplo, sus ingresos del tercer trimestre de 2025 fueron sólidos en $26,06 mil millones, superando las expectativas, pero las ganancias por acción (BPA) ajustadas de $0.37 se perdió el consenso callejero, una señal definitivamente preocupante de presión sobre los márgenes y cargos por deterioro. Aun así, la dirección respalda su plan a largo plazo con una estimación $13 mil millones en gastos de capital orgánicos (Capex) este año, más un compromiso de retorno de aproximadamente $9 mil millones en la distribución total de capital, incluidos dividendos y recompras, lo que demuestra una confianza real en su generación futura de flujo de caja (CFFO).

Análisis de ingresos

Está buscando dónde realmente gana dinero Equinor ASA (EQNR), y la respuesta breve sigue siendo abrumadoramente en los hidrocarburos, pero la combinación está cambiando. Durante los doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de Equinor ascendieron a aproximadamente $107,06 mil millones, lo que supone un modesto crecimiento interanual de 3.42% para ese período final. Este crecimiento es una señal sólida en un mercado energético volátil, especialmente después de las caídas de ingresos observadas en 2023 y 2024.

El núcleo de los ingresos de Equinor ASA se divide en tres categorías principales de productos: petróleo crudo, gas natural y un segmento más pequeño pero en crecimiento de energías renovables. Esto ya no es sólo una simple historia de petróleo y gas; es una historia de gas y energía.

Contribución del segmento: dónde fluye el dinero

La estructura de la empresa deja claro que la plataforma continental noruega (NCS) es la base. Mientras esperamos las cifras finales del segmento del año fiscal 2025, la estructura establecida muestra dónde reside el poder de generación de efectivo. A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre la división aproximada de los ingresos, que es un buen indicador del flujo general de 2025:

• Exploración y Producción Noruega (EPN): Aproximadamente 50% de los ingresos totales. Este es el motor estable y de gran volumen.
• Exploración y Producción Internacional (EPI): Representa aproximadamente 30%, que cubre operaciones fuera del NCS.
• Marketing, Midstream & Processing (MMP): Contribuye alrededor 18%, que es el brazo comercial y logístico.
• Energías renovables (REN): una porción pequeña pero creciente a aproximadamente 2%.

Solo en el tercer trimestre de 2025, los ingresos totales fueron $26.0 mil millones, arriba 2% respecto al mismo trimestre de 2024. Honestamente, este aumento se debió al sólido desempeño del gas.

Los impulsores y cambios de los ingresos a corto plazo

El verdadero mapa de oportunidades y riesgos en 2025 está ligado a los precios de las materias primas y al volumen de producción. En el tercer trimestre de 2025, los ingresos operativos ajustados se vieron fuertemente impulsados ​​por el segmento de gas y energía. El aumento de los precios realizados del gas, en particular el holding europeo de gas, se mantiene firme en alrededor de $11,4 por mmbtu, compensó con creces los menores precios de los líquidos, que cayeron 12% año tras año a 64,9 dólares por barril.

El crecimiento de la producción es la otra palanca clave. La producción total aumentó un 7% a 2.130 mbe/día en el tercer trimestre de 2025, impulsada por campos clave como Johan Sverdrup y nuevos volúmenes de Johan Castberg y Halten East. Este aumento del volumen físico es definitivamente crítico para mantener los ingresos frente a la volatilidad de los precios.

La empresa también está racionalizando activamente su cartera, lo que cambia la combinación de ingresos. Por ejemplo, la venta de un 60% de participación en el campo Peregrino costa afuera de Brasil por hasta 3.500 millones de dólares es parte de su estrategia para centrarse en los activos centrales y la transición. Además, el segmento de energías renovables está mostrando una tracción real, y la cartera contribuyó con 0,91 TWh en el tercer trimestre de 2025, un aumento interanual del 34%, en gran parte debido al aumento de Dogger Bank A. Esta es una cifra pequeña ahora, pero ese tipo de tasa de crecimiento es un indicador principal para la diversificación de ingresos futura.

Para obtener más información sobre quién apuesta en esta estrategia, deberías consultar Explorando el inversor Equinor ASA (EQNR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Métricas de rentabilidad

Está buscando una imagen clara del poder adquisitivo de Equinor ASA (EQNR), y las últimas cifras muestran una clara tendencia a la baja en la rentabilidad desde el pico de 2022, pero aún así una fuerza operativa decente. La conclusión clave es que, si bien la empresa sigue siendo altamente rentable a nivel bruto y operativo, el margen de beneficio neto se ha comprimido significativamente, lo que indica presión de factores no operativos como deterioros e impuestos.

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, Equinor ASA generó una ganancia bruta de $40,825 mil millones sobre unos ingresos de $107,066 mil millones, lo que se traduce en un margen bruto de aproximadamente el 38,13%. Este margen es esencialmente plano en comparación con la media de la industria del 37,8 % para el sector de extracción de petróleo y gas en 2024, lo que demuestra que el costo de los bienes vendidos está bien administrado en relación con sus pares.

Márgenes brutos, operativos y netos

La historia de la eficiencia operativa es sólida. El margen operativo TTM de Equinor ASA, que mide las ganancias antes de intereses e impuestos, se sitúa en un sólido 28,28% a noviembre de 2025. Esto es 6,88 puntos porcentuales más que la media de la industria de 2024 del 21,4%, lo que indica una gestión de costos superior en las actividades principales de producción y exploración (exploración y producción). Ésa es una clara señal de excelencia operativa.

Sin embargo, el margen de beneficio neto para el TTM que finaliza el 30 de septiembre de 2025 es solo del 5,26%. Se trata de una fuerte caída y se sitúa muy por debajo de la media de la industria del 13,1%. El principal impulsor de esta divergencia es el impacto significativo de los elementos no operativos, específicamente los grandes deterioros. Por ejemplo, solo en el tercer trimestre de 2025 se registraron 754 millones de dólares en deterioros netos, debido principalmente a la actualización de los supuestos de precios prospectivos y a los cambios regulatorios que afectan a los proyectos de energía eólica marina. Aquí es donde las ganancias en papel se encuentran con el riesgo del mundo real.

Tendencias de rentabilidad y eficiencia operativa

La tendencia de los márgenes de 2022 a 2025 es una señal crítica para los inversores. La rentabilidad de Equinor ASA se ha ido normalizando desde los máximos extremos de 2022, que fueron impulsados ​​por la crisis energética. La tendencia es clara:

• Margen bruto 2022: 59,6%
• Margen bruto 2024: 40,9%
• Margen bruto TTM septiembre 2025: 38,13%

La disminución del margen bruto del 59,6 % en 2022 al 38,13 % a finales de 2025 refleja menores precios de los líquidos realizados, que cayeron un 12 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, aunque esto fue parcialmente compensado por mayores precios del gas y un crecimiento de la producción del 7 %. La eficiencia operativa se mantiene, como lo demuestra el margen bruto estable en relación con el promedio de la industria. La administración se ha centrado en un fuerte enfoque en los costos, manteniendo los costos estables en lo que va del año 2025 a pesar del crecimiento de la producción y la inflación.

El riesgo aquí no está en el control de los costos de producción; está en la volatilidad de los precios del mercado y el coste de la transición energética. La fuerte caída del margen neto muestra que, si bien el negocio principal está funcionando, la asignación de capital a nuevas empresas, como la energía eólica marina, está creando un lastre financiero a corto plazo a través de deterioros. Para profundizar en el panorama financiero completo de la empresa, debe consultar la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Equinor ASA (EQNR): información clave para los inversores. Su próximo paso debería ser modelar cómo los escenarios futuros de precios de las materias primas impactan esos $5,73 mil millones de ingresos netos TTM, especialmente considerando los riesgos de deterioro.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando Equinor ASA (EQNR) y te preguntas cómo este gigante energético financia sus operaciones masivas; en realidad todo se reduce a un equilibrio deliberado y conservador entre deuda y capital. La conclusión rápida es que Equinor ASA definitivamente no está sobreapalancado; están utilizando la deuda estratégicamente para financiar el crecimiento sin poner en peligro su fortaleza financiera.

En el trimestre que finalizó en septiembre de 2025, la deuda total de Equinor ASA era manejable, especialmente si se compara con su capital. Su deuda a largo plazo y obligaciones de arrendamiento de capital ascendieron a 25.071 millones de dólares, y la deuda a corto plazo y obligaciones de arrendamiento de capital sumaron otros 5.883 millones de dólares. El capital contable total para el mismo período fue de 40.526 millones de dólares.

El punto ideal de la relación deuda-capital

La mejor manera de ver este equilibrio es a través de la relación deuda-capital (D/E), que mide los pasivos totales de una empresa en relación con su capital contable. Aquí están los cálculos rápidos: para Equinor ASA, la relación D/E en septiembre de 2025 era de aproximadamente 0,76.

En la subindustria integrada de petróleo y gas, un ratio inferior a 1,0 se considera generalmente saludable, lo que demuestra que los accionistas poseen más activos que los acreedores. El índice de Equinor ASA de 0,76 está en línea con su mediana de 13 años y se considera satisfactorio. Lo que oculta esta estimación es la relación deuda neta-capital de la empresa, que fue incluso menor, del 6,9% en el primer trimestre de 2025, lo que indica un balance muy sólido preparado para la reinversión.

• La relación D/E de 0,76 muestra disciplina financiera.
• La financiación mediante acciones domina la estructura de capital.
• Un D/E más bajo reduce la volatilidad de los gastos por intereses.

Actividad reciente de la deuda y solidez crediticia

La sólida salud financiera de Equinor ASA se ve confirmada por sus calificaciones crediticias de primer nivel, que les dan acceso a los mercados de capital en condiciones favorables. Al 31 de marzo de 2025, la compañía tenía una calificación crediticia a largo plazo de Aa2 de Moody's Investors Service y AA- de Standard & Poor's Global Ratings. Estas calificaciones están muy por encima de su objetivo e incluyen una mejora debido a la propiedad del Estado noruego, lo que proporciona una capa adicional de previsibilidad y estabilidad en el acceso a la financiación.

La empresa ha estado gestionando activamente el vencimiento de su deuda. profile a través de emisiones estratégicas en 2025 para aumentar la flexibilidad financiera. Prefieren obtener financiación a largo plazo cuando las condiciones del mercado son favorables, manteniendo un vencimiento fluido. profile para limitar el riesgo de refinanciación.

Las transacciones clave del mercado de capitales de deuda en 2025 incluyeron:

• Mayo de 2025: Emitió 1.750 millones de dólares en bonos sénior no garantizados en tres tramos, con vencimientos que se extienden hasta junio de 2035.
• Noviembre de 2025: Ejecutó otros 1.500 millones de dólares en transacciones del mercado de capitales de deuda, incluidos pagarés con vencimiento en 2028, 2030 y 2035.

Los ingresos netos de estas emisiones se utilizan principalmente para fines corporativos generales, incluido el pago o la compra de deuda existente. Se trata de una medida clásica para refinanciar obligaciones, ampliar los vencimientos y reducir la presión de refinanciamiento a corto plazo, liberando capital para proyectos de alto rendimiento como los descritos en sus documentos. Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Equinor ASA (EQNR).

Liquidez y Solvencia

Está buscando una señal clara sobre si Equinor ASA (EQNR) puede cumplir cómodamente con sus obligaciones a corto plazo y financiar su crecimiento. La conclusión directa es que la posición de liquidez de Equinor es definitivamente sólida, respaldada por un fuerte flujo de caja operativo y un balance general saludable, incluso mientras se ejecuta un plan sustancial de distribución de capital.

Evaluación de la liquidez de Equinor ASA: ratios actuales y rápidos

Las métricas de liquidez actuales de Equinor indican solidez financiera. el Relación actual, que mide los activos corrientes frente a los pasivos corrientes, se situó en aproximadamente 1.47 para los últimos doce meses (TTM) que finalizan en el tercer trimestre de 2025. Esto significa que la empresa tiene 1,47 dólares en activos corrientes por cada 1,00 dólares en pasivos corrientes, un cómodo colchón muy por encima del punto de referencia típico de 1,0. el relación rápida (o índice de prueba ácida), que excluye el inventario, un activo menos líquido, también fue sólido en 1.37. Esto indica que incluso sin vender su inventario de petróleo y gas, Equinor tiene amplios activos líquidos para cubrir deudas inmediatas. Esa es una posición fuerte en la que estar.

Análisis de tendencias del capital de trabajo

El capital de trabajo de la empresa (activos circulantes menos pasivos circulantes) es sustancial y tiene una tendencia positiva. Según las finanzas del tercer trimestre de 2025, los activos corrientes fueron aproximadamente 52.150 millones de dólares contra Pasivos Corrientes de $35,21 mil millones. He aquí los cálculos rápidos: esto deja un capital de trabajo positivo de aproximadamente $16,94 mil millones. Más importante aún, el cambio en el capital de trabajo contribuyó positivamente $3,199 mil millones al flujo de caja en los primeros nueve meses de 2025. Esto indica una gestión eficiente de las cuentas por cobrar y por pagar, no una liquidación desesperada de activos.

Estados de flujo de efectivo Overview

La generación de efectivo es el alma de cualquier importante empresa energética, y Equinor ASA está generando una cantidad significativa de efectivo a partir de sus operaciones principales. Esta es la señal más clara de un modelo de negocio saludable. Durante los primeros nueve meses de 2025, Flujo de caja de actividades operativas (CFO) alcanzó un impresionante $17,86 mil millones.

• Flujo de caja operativo: Fuerte, con un director financiero después de impuestos pagados en el tercer trimestre de 2025 5.330 millones de dólares.
• Flujo de caja de inversión: Negativo -5.870 millones de dólares durante los primeros nueve meses de 2025, impulsado principalmente por gastos de capital (CapEx).
• Flujo de caja de financiación: Negativo -10,09 mil millones de dólares para los primeros nueve meses de 2025, lo que refleja la agresiva estrategia de distribución de capital.

La previsión de CapEx para todo el año 2025 es de aproximadamente $13 mil millones, centrándose en proyectos de alto rendimiento como los de la plataforma continental noruega. El flujo de caja de financiación negativo es una acción deliberada, que refleja la distribución total de capital esperada para 2025 de hasta $9 mil millones, incluyendo un $5 mil millones programa de recompra de acciones. Esto es favorable a los accionistas, pero es dinero que sale por la puerta. Puede leer más sobre su estrategia a largo plazo en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Equinor ASA (EQNR).

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza es el gran volumen de efectivo y equivalentes, que se situó en alrededor de $25 mil millones en el primer trimestre de 2025. Esta acumulación de efectivo, más el sólido flujo de efectivo operativo, proporciona un enorme colchón contra la volatilidad de los precios de las materias primas. La deuda neta de la empresa sobre el capital empleado, ajustada, mejoró a un mínimo 12.2% a finales del tercer trimestre de 2025. Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de que los precios más bajos de los líquidos compriman los márgenes futuros, pero el sólido balance de la empresa está construido para resistir tales oscilaciones del mercado. Están bien preparados para la volatilidad del mercado.

El único riesgo a corto plazo es que una caída pronunciada y sostenida de los precios de las materias primas socave significativamente el CFO proyectado para todo el año de aproximadamente $20 mil millones, pero incluso una caída de 10 dólares en el petróleo y una caída de 2 dólares en el gas sólo reduciría esa cifra en unos 2.000 millones de dólares, dejando todavía un margen significativo para la distribución del capital.

Análisis de valoración

Estás mirando Equinor ASA (EQNR) y te haces la pregunta más importante: ¿el mercado está valorando esto correctamente? Mi análisis sugiere que Equinor cotiza actualmente con una ligera prima respecto de su precio objetivo de consenso, pero sus métricas operativas apuntan a una acción que definitivamente está infravalorada en relación con los promedios históricos de su grupo de pares.

En noviembre de 2025, la acción se cotizaba en todo el mundo. $23.27 a $24.44 rango. Cuando nos fijamos en los últimos 12 meses, las acciones han subido sólo aproximadamente 2.04%, que no es un cohete. El rango de 52 semanas cuenta una historia más clara de volatilidad, con un máximo de $28.27 alcanzado en junio de 2025 y un mínimo de $21.41 en abril de 2025. Eso es una variación de aproximadamente el 32% de menor a mayor.

Aquí están los cálculos rápidos de por qué Equinor ASA parece barato en el papel, especialmente en comparación con el sector energético en general. Estamos analizando los datos de los últimos doce meses (TTM) que finalizan alrededor de septiembre de 2025 para mayor precisión:

• Precio-beneficio (P/E): El P/E TTM está alrededor 10.97 a 11.58. Para el año fiscal 2025, el P/E adelantado cae a aproximadamente 8.92 a 9.01 basado en estimaciones de analistas. Se trata de un múltiplo bajo, lo que indica una acción potencialmente infravalorada o una que enfrenta un riesgo significativo de ganancias.
• Precio al Libro (P/B): El TTM P/B es un modesto 1.47. Esto significa que la acción cotiza a menos de 1,5 veces su valor liquidativo, lo que generalmente es una señal saludable para una empresa de energía de gran capitalización.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Aquí es donde se pone interesante. El TTM EV/EBITDA es excepcionalmente bajo, oscilando entre 1.71 a 1.82. Esta métrica es una excelente manera de comparar empresas independientemente de su estructura de deuda (valor empresarial) y muestra que Equinor ASA está generando una enorme cantidad de flujo de efectivo en relación con su valor total.

Los ratios de valoración gritan que son "baratos", pero el consenso de los analistas cuenta una historia diferente sobre el riesgo a corto plazo. Honestamente, la visión de Wall Street es cautelosa en este momento. La calificación de consenso es 'Reducir' o 'Mantener', no una compra fuerte. De 17 analistas, usted tiene 8 Vender calificaciones, 6 Espera calificaciones, y sólo 3 comprar calificaciones. El precio objetivo promedio a 12 meses es $22.71. En realidad, este objetivo está por debajo del precio de negociación actual, lo que sugiere que los analistas ven un riesgo a la baja a partir de aquí, probablemente debido a las preocupaciones sobre los precios futuros del petróleo y el gas o el alto gasto de capital requerido para su estrategia de transición energética.

Aun así, el dividendo profile es atractivo para los inversores centrados en los ingresos. Equinor ASA ofrece un dividendo anualizado de aproximadamente $1.48 a $1.50 por acción, lo que se traduce en una sólida rentabilidad por dividendo de aproximadamente 5.98% a 6.50%. La tasa de pago de dividendos es manejable, si se mantiene 57.35%. Esto significa que están pagando una parte sólida de sus ganancias pero aún retienen suficiente capital para crecer y capear las caídas del mercado. Puede obtener más información sobre los factores operativos detrás de estos números en Desglosando la salud financiera de Equinor ASA (EQNR): información clave para los inversores.

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de que un shock en el precio del petróleo recalifique la acción, ya sea hacia arriba o hacia abajo.

A continuación se muestra un resumen de las métricas de valoración clave de Equinor ASA (EQNR) para el año fiscal 2025:

Los bajos múltiplos de valoración sugieren que Equinor ASA es fundamentalmente barato, pero el sentimiento negativo de los analistas y el precio objetivo por debajo del nivel de negociación actual significan que el mercado está valorando un riesgo significativo. Su acción debería ser sopesar el alto rendimiento y el bajo EV/EBITDA con la calificación consensuada de 'Reducir'.

Factores de riesgo

Está mirando a Equinor ASA (EQNR) y, si bien el flujo de caja de su negocio principal de petróleo y gas es sólido, debe ser realista acerca de los riesgos a corto plazo. Las mayores preocupaciones son la volatilidad de los precios externos de las materias primas y la transición energética (descarbonización) cada vez más acelerada, aunque desigual. Honestamente, la estrategia de la empresa es un acto de equilibrio y eso crea una exposición financiera y operativa específica.

El desafío central es Riesgo de precio de las materias primas. Los resultados del tercer trimestre de 2025 de Equinor mostraron esto claramente: una pérdida neta reportada de 0,20 mil millones de dólares, impulsado por deterioros netos de $754 millones, principalmente debido a supuestos actualizados y más bajos sobre el precio del petróleo a largo plazo. Esto le indica que el mercado está valorando un futuro más bajo para los líquidos, lo que los obliga a depreciar los valores de los activos ahora. La volatilidad de los precios del gas en Europa también es una amenaza constante para su segmento de Marketing, Midstream & Processing (MMP), cuyas previsiones de ingresos operativos ajustadas trimestralmente se ajustaron a alrededor de $400 millones.

• Los precios más bajos de los líquidos obligan a amortizar activos.
• La volatilidad del mercado del gas afecta los ingresos comerciales.
• El malestar geopolítico amplifica la incertidumbre sobre los precios.

El siguiente es Transición Energética y Riesgo Regulatorio. A pesar de comprometerse a alcanzar cero emisiones netas para 2050, la estrategia de Equinor de mantener una alta producción de petróleo y gas mientras se aumentan las energías renovables crea una tensión que los reguladores y accionistas están observando. Por ejemplo, el proyecto Empire Wind en EE. UU. se enfrentó a una orden gubernamental de detener el trabajo, lo que la compañía calificó de sin precedentes, lo que provocó deterioros y pérdida de sinergias futuras de la terminal marítima del sur de Brooklyn. La naturaleza política de sus operaciones es un riesgo real; Incluso en la plataforma continental noruega (NCS), los proyectos de electrificación ahora están sujetos a decisiones políticas, lo que llevó a Equinor a detener dos proyectos en fase inicial.

Para mitigar estos riesgos, Equinor ASA está tomando medidas claras y decisivas. Están centrando el capital en sus activos más resistentes, por lo que todavía se espera que su gasto de capital orgánico (CapEx) para 2025 sea de aproximadamente $13 mil millones, fuertemente inclinado hacia proyectos de petróleo y gas de alto rendimiento como Johan Sverdrup. También están reduciendo su exposición a las partes más inciertas de la transición, recortando el CapEx orgánico para energías renovables y soluciones bajas en carbono en 50% para el período 2025-2027 en comparación con las perspectivas anteriores.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su resiliencia financiera: la relación ajustada entre deuda neta y capital empleado fue sólida 12.2% a finales del tercer trimestre de 2025. Ese sólido balance es su protección contra futuros shocks de precios y obstáculos regulatorios. También están ampliando sus capacidades de captura y almacenamiento de carbono (CCS), apuntando a 30-50 millones de toneladas de la capacidad de almacenamiento de CO2 para 2035, lo que supone una apuesta por un futuro en el que la fijación del precio del carbono sea un factor importante.

El último riesgo a observar es Seguridad operacional en energías renovables. El director ejecutivo señaló que la cartera de construcción de energías renovables está experimentando aproximadamente el doble de incidentes y cuasi accidentes que la industria del petróleo y el gas, lo que simplemente no es lo suficientemente bueno. Definitivamente, este es un riesgo operativo clave que podría afectar los cronogramas y costos de los proyectos en un segmento donde ya están luchando con la rentabilidad.

Para obtener un desglose completo de su situación financiera, consulte Desglosando la salud financiera de Equinor ASA (EQNR): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Está mirando Equinor ASA (EQNR) y se pregunta cómo una importante empresa energética equilibra los ingresos actuales de petróleo y gas con la transición energética del mañana. La conclusión directa es que Equinor está ejecutando una estrategia de crecimiento de doble vía: maximizar el flujo de caja de sus activos de hidrocarburos altamente eficientes y al mismo tiempo realizar inversiones disciplinadas e impulsadas por el valor en energías renovables y soluciones bajas en carbono.

No se trata de alejarse del petróleo y el gas en este momento; se trata de optimizarlo para financiar el futuro. Sinceramente, su crecimiento a corto plazo todavía está ligado a la broca, pero el juego a largo plazo está en la gestión del carbono.

Motor central de hidrocarburos: producción y ganancias

El motor de crecimiento más inmediato de Equinor es un impulso deliberado en su cartera de petróleo y gas, que es sorprendentemente baja en carbono en comparación con muchos pares. La compañía ha duplicado su crecimiento esperado de producción de petróleo y gas a más del 10% entre 2024 y 2027, todo ello sin aumentar sus perspectivas de gasto de capital (CapEx). Eso es eficiente. Este aumento de producción está impulsado por proyectos clave como el campo Johan Sverdrup y nuevos volúmenes de Johan Castberg y Halten East.

Para el año fiscal 2025, los analistas proyectan una base financiera sólida. Aquí están los cálculos rápidos sobre la vista de consenso:

Lo que oculta esta estimación es la volatilidad del mercado energético, pero el sólido balance y la sólida cartera de la compañía están preparados para crear valor a partir de esa volatilidad. Definitivamente son realistas y conscientes de las tendencias en su asignación de capital.

Pivote estratégico: energías renovables y soluciones bajas en carbono

Si bien el segmento de petróleo y gas proporciona el efectivo, el futuro a largo plazo está en las soluciones bajas en carbono (LCS) y las energías renovables. Equinor está siendo muy selectivo aquí, habiendo reducido su gasto de capital en energías renovables en 50% en comparación con la orientación anterior para priorizar proyectos de mayor retorno. Se centran en el crecimiento de alto valor, no sólo en el volumen, lo cual es una medida inteligente dados los vientos en contra de la industria.

La mayor oportunidad está en la captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS) y el hidrógeno. Están aprovechando su profunda experiencia en el extranjero para construir un negocio CCUS a escala industrial, con la ambición de transportar y almacenar entre 30 millones a 50 millones de toneladas de CO2 por año para 2035.

Las iniciativas y asociaciones estratégicas clave que impulsan este crecimiento futuro incluyen:

• Obtener financiación para un 1,44 GW parque eólico marino en Polonia con Polenergia.
• Avanzando un 816 megavatios proyecto eólico marino en Nueva York, asegurando más $3 mil millones en financiación.
• Asociación con RWE para desarrollar un gasoducto de hidrógeno desde Noruega a Alemania.
• Liderando el proyecto Northern Lights, la primera instalación transfronteriza de transporte y almacenamiento de CO2 del mundo.

Ventajas competitivas

Las ventajas competitivas de Equinor son estructurales, no pasajeras. Su posición dominante en la plataforma continental noruega (NCS) proporciona una base de producción estable y de bajo costo que pocos rivales pueden igualar. Esta ventaja geográfica se combina con una experiencia técnica líder a nivel mundial en exploración costa afuera en ambientes hostiles y perforación en aguas profundas. Además, ser 67% propiedad del Estado noruego proporciona una capacidad financiera y una estabilidad que actúa como un poderoso respaldo.

Esta combinación única, un núcleo de hidrocarburos de bajo costo y baja intensidad de carbono que financia una transición disciplinada y de alto valor hacia CCUS y energía eólica marina, posiciona a Equinor ASA (EQNR) para un crecimiento resiliente, incluso con la volatilidad de los precios de las materias primas. Para profundizar en la salud financiera actual que sustenta esta estrategia, consulte el análisis completo: Desglosando la salud financiera de Equinor ASA (EQNR): información clave para los inversores.