Desglosando la salud financiera de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN): información clave para los inversores

Está mirando a Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) y ve dos empresas completamente diferentes en el informe del tercer trimestre de 2025: un distribuidor en dificultades y una tesorería criptográfica recién capitalizada. Honestamente, el desempeño del negocio heredado es brutal: las ventas netas se desplomaron a apenas 0,74 millones de dólares de $ 4,04 millones hace un año, y la pérdida neta se disparó a 8,9 millones de dólares, en parte debido a una necesaria $5.0 millones amortización de inventarios no en efectivo a medida que salen del modelo anterior. Pero he aquí los cálculos rápidos: la verdadera historia es el giro hacia una tesorería de activos digitales centrada en BERA, que generó una enorme 110,7 millones de dólares colocación privada en octubre de 2025, lo que les reportará aproximadamente 24,3 millones de dólares en efectivo fresco y $19,0 millones en monedas estables, más ~54,2 millones de tokens BERA. Ese aumento de capital es lo único que importa en este momento. Se trata de una apuesta binaria de alto riesgo sobre una nueva clase de activos, por lo que su decisión de inversión depende enteramente de cómo valore esa nueva estrategia de tesorería en el contexto de un negocio heredado que solo tenía 1,8 millones de dólares en reservas de efectivo a finales de septiembre de 2025.

Análisis de ingresos

Es necesario comprender una cosa acerca de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) en este momento: el antiguo modelo de ingresos está siendo efectivamente desmantelado. Las cifras del año fiscal 2025 muestran una caída dramática en el negocio heredado, que es intencional a medida que la empresa gira hacia una nueva estrategia. Durante los últimos doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales fueron de apenas 4,65 millones de dólares, lo que representa una fuerte caída interanual de aproximadamente -78.46%. Este no es sólo un mal trimestre; es un cambio fundamental en el enfoque de la empresa.

Históricamente, la principal fuente de ingresos de Greenlane Holdings, Inc. ha sido la venta de accesorios premium para el consumo de cannabis, incluidos vaporizadores, cristalería y papel de liar. Este es el negocio heredado. En el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), las ventas netas de este segmento cayeron a solo 0,74 millones de dólares, una caída masiva desde el $4,04 millones reportado en el mismo trimestre del año anterior. Eso es un aproximado 81.75% contracción año tras año.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño trimestral reciente, que definitivamente resalta la velocidad de este cambio:

Esta disminución no es una sorpresa; es el resultado de un movimiento estratégico deliberado anunciado en noviembre de 2025. Greenlane Holdings, Inc. está pasando de ser un vendedor global de accesorios de cannabis a una empresa de tesorería de activos digitales centrada en Berachain. Se pretende que la nueva fuente principal de ingresos sea la generación de rendimiento al apostar tokens BERA (el token de tarifa de la cadena de bloques Berachain Layer 1), no las ventas de productos.

La contribución del segmento de accesorios para cannabis es ahora mínima y está disminuyendo, y la empresa registra un $5.0 millones reserva de inventario no monetaria en el tercer trimestre de 2025 como parte de esta transición. Este segmento es ahora un pasivo que debe monetizarse, no un motor de crecimiento. El nuevo 'segmento', la tesorería de activos digitales, se sembró con aproximadamente 24,3 millones de dólares en efectivo neto y aproximadamente 54,2 millones de tokens BERA de una colocación privada cerrada en octubre de 2025. El riesgo a corto plazo es claro: el éxito de la compañía ahora depende completamente del desempeño operativo y las métricas de rendimiento obtenido de este programa de participación de BERA, no de vender más vaporizadores.

Para obtener una visión más amplia de la situación financiera y la valoración de la empresa, debe leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN): información clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

El panorama de rentabilidad de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) en el tercer trimestre de 2025 es marcadamente negativo, impulsado por un enorme cargo no monetario. El enfoque de la compañía ha cambiado drásticamente de la distribución tradicional de accesorios de cannabis hacia un nuevo modelo de tesorería de activos digitales centrado en BERA. Este giro ha hecho que las métricas de rentabilidad tradicionales para el negocio de distribución carezcan de sentido en el corto plazo, pero aún indican dificultades operativas extremas en el segmento heredado.

Es necesario ver los números brutos para comprender la magnitud del desafío. Aquí están los cálculos rápidos para el tercer trimestre de 2025, que finalizó el 30 de septiembre de 2025, basado en ventas netas de solo $0,74 millones:

• Margen de beneficio bruto: -692%
• Margen de beneficio operativo: aproximadamente -1232 %
• Margen de beneficio neto: aproximadamente -1.203%

El colapso del Margen Bruto al -692% es la cifra crítica. Se debe casi en su totalidad a una reserva de inventario no monetaria de 5,0 millones de dólares. Esta reserva era necesaria para eliminar productos heredados obsoletos a medida que la empresa realiza la transición a un modelo operativo basado en IP y con poco capital. Definitivamente estamos ante una empresa en plena reestructuración dolorosa, no una operación estable.

Tendencias y eficiencia operativa

La tendencia de la rentabilidad muestra un fuerte deterioro, lo que supone un riesgo claro para los inversores centrados en el negocio heredado. Las ventas netas cayeron drásticamente a 0,74 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 4,04 millones de dólares del mismo trimestre del año anterior. En consecuencia, la pérdida neta se amplió significativamente a 8,9 millones de dólares desde una pérdida de 3,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024.

La eficiencia operativa es heterogénea. La compañía está tratando de reducir costos, pero los gastos operativos aún eran altos: 4,0 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Incluso sin la amortización de inventario de 5,0 millones de dólares, el beneficio bruto habría sido positivo, pero los gastos operativos por sí solos son cinco veces los ingresos trimestrales. Esto demuestra que el antiguo modelo de distribución estaba fundamentalmente roto a esta escala. El impulso de la gerencia ahora es reducir los costos operativos y monetizar ese inventario heredado.

Comparación de la industria

Los índices de rentabilidad de Greenlane Holdings, Inc. están muy desfasados con respecto al sector del cannabis en general. A modo de comparación, un punto de referencia para el margen de beneficio bruto de una empresa de cannabis típica (antes del impacto del oneroso código fiscal 280E) a menudo se sitúa entre el 45% y el 55%. Incluso un gran operador multiestatal (MSO) como The Cannabist Company informó un margen bruto ajustado de entre el 33,1% y el 35,7% en el primer semestre de 2025.

La diferencia es marcada. El margen bruto de -692% de Greenlane Holdings, Inc. es un valor atípico que indica una falla del modelo de negocios en el segmento de distribución, que la administración ahora está tratando de solucionar pasando a una nueva estrategia de tesorería. La comparación no sólo es mala; indica una ruptura total con las normas de la industria.

El siguiente paso es monitorear la ejecución de la nueva estrategia de tesorería de activos digitales, ya que el negocio de distribución heredado ya no es el principal impulsor de la tesis de inversión. Para una comprensión más profunda de la visión a largo plazo de la empresa, se debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN).

Estructura de deuda versus capital

Si observa el balance de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) y ve un cambio significativo en su combinación de financiamiento, tiene razón al centrarse en la relación deuda-capital. La conclusión directa es la siguiente: Greenlane Holdings, Inc. se ha desapalancado agresivamente en 2025, pasando de una estructura cargada de deuda a una que está financiada casi en su totalidad con capital, impulsada en gran medida por un importante giro estratégico hacia un modelo de tesorería de activos digitales.

A partir de 30 de septiembre de 2025, la empresa informó haber no hay préstamos pendientes, lo que supone un cambio espectacular con respecto a su posición a finales de 2024. Esto significa que tanto la deuda a largo como a corto plazo, que había sido una preocupación importante, quedan funcionalmente eliminadas. El capital contable total de la empresa se situó en aproximadamente $19.946 millones al 30 de junio de 2025, reflejando el impacto inmediato del nuevo capital.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la posición de apalancamiento:

• Deuda Total (30-sep-2025): 0,00 millones de dólares (No hay préstamos pendientes)
• Patrimonio Total (TTM/Publicado): La relación deuda-capital de los últimos doce meses (TTM) se publica a solo 0.03.

Para ser justos, una relación deuda-capital de 0.03 es excepcionalmente bajo. Considere el contexto de su industria: el promedio de deuda/capital a largo plazo para las empresas en el sector más amplio del consumo discrecional está más cerca de 40.2%. Una relación cercana a cero significa que Greenlane Holdings, Inc. no está utilizando deuda para financiar sus operaciones, lo que la aísla completamente del riesgo de tasas de interés y de los convenios de deuda. Esa es una enorme ventaja operativa.

Esta reducción de la deuda no fue casualidad; Fue una acción clara después de un importante aumento de capital. en febrero 2025, Greenlane Holdings, Inc. cerró una $25.0 millones colocación privada de acciones ordinarias y warrants, destinando explícitamente los ingresos al pago de la deuda y al capital de trabajo. Esta inyección de capital permitió a la dirección liquidar toda la deuda pendiente, saneando el balance.

El saldo financiero de la compañía ha pasado fundamentalmente de una combinación tradicional de deuda y capital a un modelo con alto contenido de capital, lo que se amplificó aún más por su giro estratégico en el cuarto trimestre. Después del tercer trimestre, en octubre 2025, Greenlane Holdings, Inc. cerró otro gran 110,7 millones de dólares colocación privada para iniciar su estrategia de tesorería de activos digitales Berachain (BERA). Este aumento, que generó aproximadamente 24,3 millones de dólares en ingresos netos en efectivo y $19,0 millones en los ingresos de la moneda estable, consolidó la dependencia de la compañía de la financiación de capital y los activos digitales sobre la deuda tradicional.

El equilibrio ahora está firmemente del lado de las acciones, y el capital se está utilizando para una nueva estrategia de alto crecimiento, no para pagar deudas antiguas. Puede leer más sobre los proveedores de capital y el nuevo enfoque en Explorando el inversor de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Esta es una empresa que definitivamente ha cambiado el riesgo financiero por el riesgo estratégico.

Liquidez y Solvencia

Estás mirando a Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) y haciendo la pregunta correcta: ¿pueden cubrir sus obligaciones a corto plazo? La respuesta es un estudio en dos partes: el negocio heredado estaba pasando apuros, pero un giro estratégico dramático ha cambiado fundamentalmente el panorama de liquidez para mejor.

Las métricas de liquidez tradicionales de la compañía, basadas en los últimos doce meses (TTM) previos al cambio estratégico, cuentan una historia de estricta gestión de efectivo. El índice actual de Greenlane Holdings, Inc. (activos corrientes divididos por pasivos corrientes) se sitúa en 2,17, lo que en general es saludable, lo que significa que tienen más de dos dólares en activos corrientes por cada dólar de pasivos corrientes. Pero he aquí los cálculos rápidos: el índice rápido (proporción de prueba de ácido), que excluye el inventario, es sólo 0,90. Esa cifra de 0,90 está definitivamente por debajo del punto de referencia de 1,0, lo que indica que sin vender más inventario, la empresa habría tenido dificultades para cubrir sus deudas inmediatas no respaldadas por inventarios.

La tendencia del capital de trabajo estuvo bajo una presión significativa por parte del negocio heredado de distribución de accesorios para cannabis. La gerencia ha estado trabajando activamente para preservar el capital de trabajo mediante la reestructuración y un cambio a una estructura de comisiones para algunas líneas de productos industriales. Esta presión fue evidente en los resultados del tercer trimestre de 2025, que incluyeron una reserva de inventario no monetaria de $ 5,0 millones para reflejar las recuperaciones esperadas de líneas de productos heredadas obsoletas, comprimiendo aún más los márgenes.

La revisión de los estados de flujo de efectivo muestra el principal desafío operativo. Durante los doce meses previos al giro estratégico, el flujo de efectivo de las actividades operativas fue una salida significativa de -$13,32 millones, lo que resultó en un flujo de efectivo libre de -$13,47 millones. No se puede sostener un negocio con ese tipo de quema operativa. El negocio principal era una fuga activa de efectivo, lo que es una importante señal de alerta para la solvencia.

Sin embargo, la tendencia del flujo de caja de financiación en el cuarto trimestre de 2025 cambia por completo la ecuación. La compañía ejecutó un cambio estratégico masivo hacia un modelo de tesorería de activos digitales centrado en Berachain (BERA), que fue financiado mediante una oferta de colocación privada que se cerró el 23 de octubre de 2025.

Este único evento de financiación proporcionó una importante inyección de liquidez:

• Ingresos netos en efectivo: aproximadamente 24,3 millones de dólares.
• Ingresos de Stablecoin: aproximadamente $19,0 millones.
• Tokens BERA adquiridos: aproximadamente 54,2 millones.

Esta acción fortaleció inmediatamente la liquidez a corto plazo. Además, Greenlane Holdings, Inc. no tenía préstamos pendientes al 30 de septiembre de 2025. La posible preocupación por la liquidez derivada del flujo de caja operativo negativo ahora se ve compensada por una importante tesorería de efectivo y activos digitales, y cero deuda, una enorme mejora del balance. La nueva fortaleza de liquidez depende de la ejecución de la estrategia de tesorería de BERA y el valor de esos activos digitales. Puede leer más sobre la dirección estratégica en el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN).

Aquí hay una instantánea de la posición financiera previa al pivote versus la fortaleza del balance posterior al pivote:

La acción clara para usted es monitorear la gestión de la nueva tesorería de activos digitales y la tasa de consumo de efectivo del negocio heredado; el riesgo ha pasado de una crisis tradicional de capital de trabajo a una de valoración de activos digitales y gestión de tesorería.

Análisis de valoración

Según los últimos datos de noviembre de 2025, Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) parece estar cotizando con un gran descuento respecto de su valor contable, lo que sugiere que está técnicamente infravalorado en términos de precio contable (P/B). Sin embargo, esta valoración se ve muy complicada por las sustanciales ganancias negativas de la empresa y el alto riesgo operativo, lo que significa que el bajo precio es un reflejo de graves dificultades financieras, no una ganga clara.

Aquí debes mirar más allá de las simples proporciones. Las métricas de valoración de la empresa están distorsionadas por pérdidas significativas, por lo que una comparación estándar de precio-beneficio (P/E) es inútil. Esta es una historia de recuperación o liquidación, no de una acción de crecimiento.

¿Está Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) sobrevalorada o infravalorada?

Los ratios de valoración tradicionales de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) cuentan la historia de una empresa que cotiza muy por debajo de sus activos tangibles pero lucha con la rentabilidad. Aquí están los cálculos rápidos basados en los datos del año fiscal más reciente:

• Relación precio-beneficio (P/E): La relación P/E es efectivamente de 0,00 a partir de noviembre de 2025, porque la empresa opera con pérdidas netas. Cuando una empresa tiene ganancias negativas, la relación P/E deja de tener sentido para la valoración y simplemente indica falta de rentabilidad.
• Relación precio-libro (P/B): La relación P/B es un bajo 0,40. Esto significa que el mercado valora la empresa en sólo 40 centavos por cada dólar de su valor contable (activos menos pasivos). Este es un signo clásico de una acción profundamente en dificultades o infravalorada, pero a menudo indica temor de los inversores sobre la verdadera recuperabilidad de esos activos.
• Relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA): La relación EV/EBITDA es de aproximadamente 0,16 en noviembre de 2025. Esta relación también está muy sesgada porque el EBITDA de los doce meses finales (TTM) de la compañía es negativo (alrededor de -10 millones de dólares), lo que hace que la relación no sea confiable para una comparación simple con pares rentables.

Para ser justos, un P/B de 0,40 es una luz intermitente para el valor potencial, pero hay que asumir que la empresa puede detener la hemorragia y realizar el valor de sus activos. La pérdida neta del tercer trimestre de 2025 de 8,9 millones de dólares es el riesgo real aquí. Puede profundizar en la estructura empresarial leyendo Explorando el inversor de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) Profile: ¿Quién compra y por qué?.

Volatilidad y tendencia del precio de las acciones

La tendencia del precio de las acciones durante el último año es extremadamente bajista y requiere contexto. Las acciones de Greenlane Holdings, Inc. han experimentado un cambio de precio masivo, disminuyendo un -99,75 % en las últimas 52 semanas hasta noviembre de 2025. Esta dramática caída se debe en gran medida a una división inversa de acciones de 1 por 750,02 que se produjo el 27 de junio de 2025, que se ejecutó para recuperar el cumplimiento de la regla de precio mínimo de oferta del NASDAQ. El rango de precios de 52 semanas está entre un mínimo de $2,680 y un máximo de $1,537,500 (ajustado antes de la división), lo que ilustra la extrema volatilidad y los esfuerzos de reestructuración.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la reciente acción del precio:

El precio cotiza ahora cerca de su mínimo de 52 semanas, incluso después de la división inversa, lo que sugiere que el mercado sigue siendo profundamente escéptico sobre la viabilidad a largo plazo de la empresa, a pesar de los esfuerzos de la dirección por reducir los costes operativos y buscar nueva financiación.

Política de dividendos y perspectivas de los analistas

Como empresa centrada en la supervivencia y la recuperación, Greenlane Holdings, Inc. no paga dividendos. La rentabilidad por dividendo es del 0,00% y no existen ratios de pago de dividendos aplicables. Esto es estándar para empresas en un entorno de alto riesgo y flujo de caja negativo; deben conservar cada dólar de capital.

En cuanto al sentimiento profesional, actualmente no se dispone de un consenso formal de analistas (comprar, mantener o vender) de las principales fuentes. Si bien la empresa está cubierta por un pequeño número de analistas, un precio objetivo o una calificación claros y unificados no son públicos. Esta falta de consenso es en sí misma una señal de alerta, ya que indica que la acción es demasiado pequeña o demasiado volátil para una cobertura institucional amplia. Definitivamente usted está solo para realizar la debida diligencia aquí.

Factores de riesgo

Estás mirando a Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) y ves una empresa en medio de un giro masivo y de alto riesgo. La conclusión principal es que los riesgos financieros han cambiado fundamentalmente: la compañía ha cambiado la volatilidad del mercado de accesorios de cannabis por el riesgo de concentración extrema de un único activo digital volátil.

Vientos en contra operativos y financieros

Honestamente, el negocio heredado estaba en serios problemas. Las cifras más recientes del tercer trimestre de 2025 muestran la magnitud del desafío. Las ventas netas se desplomaron a apenas 0,74 millones de dólares, una fuerte caída con respecto a los 4,04 millones de dólares reportados en el mismo trimestre del año anterior. Esta caída masiva de ingresos, más una $5.0 millones reserva de inventario no monetaria, impulsó la pérdida neta del trimestre a 8,9 millones de dólares. Se trata de un salto significativo con respecto a la pérdida de 3,8 millones de dólares del tercer trimestre de 2024. La empresa simplemente no estaba generando suficiente efectivo operativo para sostenerse; El efectivo y los equivalentes de efectivo se situaron en un nivel peligrosamente bajo. 1,8 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025.

La supervivencia de la empresa depende de su capacidad para ejecutar su nueva estrategia. Están intentando estabilizar el barco mediante:

• Reducir los costos operativos y consolidar la huella de sus instalaciones.
• Monetizar su inventario heredado para liberar capital.
• Mejorando la tecnología para sus plataformas B2B y de comercio electrónico.

El nuevo riesgo de concentración de activos digitales

El mayor riesgo estratégico ahora es el cambio dramático de la compañía hacia un modelo de tesorería de activos digitales centrado en BERA. Esta es una transformación empresarial completa. En octubre de 2025, Greenlane Holdings, Inc. cerró una colocación privada que recaudó 110,7 millones de dólares, que se utilizó para adquirir aproximadamente 54,2 millones de tokens BERA. He aquí los cálculos rápidos: una parte importante del balance de la empresa ahora está vinculada a un único activo digital no central.

El riesgo no es sólo la volatilidad del mercado, que definitivamente es alta en el caso de las criptomonedas. Es un riesgo de concentración, lo que significa que si el valor de BERA cae significativamente, toda la tesorería (la nueva base financiera de la empresa) se deteriora instantáneamente. Además, la empresa todavía necesita convertir esos ingresos criptográficos en liquidez utilizable para sus operaciones diarias, lo que añade una capa de riesgo de ejecución.

Regulación externa y volatilidad del mercado

Greenlane Holdings, Inc. se enfrenta a un entorno regulatorio de doble amenaza: el futuro incierto del cannabis y la creciente claridad en torno a los activos digitales. En el tradicional mercado de accesorios para cannabis, la competencia es feroz y la volatilidad de las acciones (Beta de 1.75) es 75% más alto que el S&P 500, lo que lo convierte en una apuesta de alto riesgo en comparación con sus pares.

El panorama regulatorio para su negocio original se volvió más complicado. En noviembre de 2025, el Congreso aprobó una nueva ley federal que prohíbe efectivamente la mayoría de los productos de THC derivados del cáñamo al establecer un límite estricto de 0,4 miligramos de THC total por envase. Esto podría eliminar una estimación 95% del mercado minorista de cáñamo actual, lo que impacta directamente la demanda de los accesorios que distribuye Greenlane Holdings, Inc.. En el lado de las criptomonedas, hay esperanza de claridad con una posible legislación como la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 (Ley de Claridad) que podría definir los activos digitales como "productos básicos digitales", pero ese marco regulatorio aún está en proceso de cambio.

Para comprender la visión a largo plazo de la empresa que requirió este cambio radical, se debe revisar la Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN).

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) y ves una empresa en medio de una transformación discordante. La conclusión directa es la siguiente: las perspectivas de crecimiento futuro ahora están casi completamente ligadas a un giro estratégico radical hacia un modelo de tesorería de activos digitales, alejándose de su núcleo tradicional de distribución de accesorios de cannabis.

Esta es una apuesta de alto riesgo y alta recompensa. El crecimiento a corto plazo de la compañía será impulsado por su nueva estrategia de tesorería, no por las ventas heredadas, que vieron caer las ventas netas a apenas 0,74 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.

El giro estratégico hacia la tesorería de activos digitales

A finales de octubre de 2025, Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) ejecutó un cambio estratégico decisivo, adoptando una estrategia de reserva de tesorería centrada en BERA, el token de tarifas de la cadena de bloques Berachain Layer 1. Este movimiento posiciona a la empresa como una entidad de tesorería de activos digitales centrada en Berachain, con el objetivo de brindar a los inversores una forma simplificada y de nivel institucional de participar en el ecosistema de Berachain. Ahora son una empresa centrada en las criptomonedas con un brazo de distribución heredado.

Para financiar esta nueva dirección, la empresa completó una colocación privada el 23 de octubre de 2025, recaudando más de $110 millones en capital y activos digitales. Esta inyección masiva de liquidez es el principal motor del crecimiento. Aquí están los cálculos rápidos sobre el capital fresco:

• Ingresos netos en efectivo: aproximadamente 24,3 millones de dólares
• Ingresos de Stablecoin: Aproximadamente $19,0 millones
• Participaciones de BERA: aproximadamente 54,2 millones de beras

El nuevo motor de crecimiento es una tesorería BERA generadora de rendimiento, cuyo objetivo es aumentar el crecimiento mediante la gestión activa de la tesorería y la participación. Se trata de un cambio total de modelo de negocio.

Ingresos y ganancias futuros: una visión de modelo dual

Los pronósticos tradicionales de Wall Street para Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) ahora están en gran medida obsoletos. Por ejemplo, el antiguo consenso para el año fiscal que finaliza el 31 de diciembre de 2025, proyectaba ingresos anuales de $218 millones y EBITDA (Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) de $21 millones. Lo que oculta esta estimación es la realidad del tercer trimestre de 2025: las ventas netas fueron solo 0,74 millones de dólares, y la pérdida neta se amplió a 8,9 millones de dólares.

Sus estimaciones de ganancias futuras ahora deben basarse en dos flujos de ingresos distintos y potencialmente conflictivos:

• Rendimiento de activos digitales: El rendimiento de la apuesta y la apreciación del 54,2 millones de beras tesorería. Esta es la nueva oportunidad de alto crecimiento, pero volátil.
• Distribución heredada: La disminución de los ingresos del negocio de accesorios de cannabis, que ahora se centra principalmente en la eficiencia operativa y la monetización del inventario para acelerar la disposición del inventario antiguo. Están tratando de hacer funcionar el viejo negocio con poco capital.

La dirección de la empresa definitivamente se centra en una segunda mitad de 2025 más sólida para el negocio heredado, impulsada por un equipo de ventas reestructurado y el crecimiento de nuevos clientes. Aún así, la tesorería de BERA es la variable dominante.

Ventajas competitivas y asociaciones heredadas

Si bien el enfoque ha cambiado, el negocio de distribución heredado aún conserva valor residual y ventajas competitivas que pueden monetizarse. Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) sigue siendo una plataforma global líder para accesorios de cannabis, con alcance en miles de establecimientos minoristas, incluidos dispensarios autorizados y minoristas especializados. Esta red establecida es un activo valioso.

Las iniciativas estratégicas y asociaciones recientes para el negocio heredado incluyen:

• Distribución de vaporización: Renovó un acuerdo de distribución con PAX y firmó un nuevo acuerdo de distribución con Greentank Technologies para su variedad completa de cartuchos y vaporizadores en el mercado estadounidense.
• Expansión del producto: Se convirtió en la plataforma de cumplimiento exclusiva para la tienda directa al consumidor de Safety Strips que presenta ToxiShield, una solución de reducción de daños.
• Fortaleza del comercio electrónico: Operación continua de sitios web de comercio electrónico directo al consumidor como Vapor.com, que es uno de los sitios norteamericanos más visitados de la industria.

La cuestión a largo plazo aquí es si el nuevo modelo de activos digitales con poco capital puede aprovechar con éxito el impulso inicial. $110 millones obtener un rendimiento sostenible y de alto crecimiento, eclipsando en última instancia la volatilidad del negocio de distribución heredado. Puedes profundizar en los jugadores involucrados en este pivote al Explorando el inversor de Greenlane Holdings, Inc. (GNLN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Siguiente paso: Modele el rendimiento potencial de la tesorería de BERA basándose en el mecanismo de prueba de liquidez (PoL) de Berachain para estimar el nuevo piso para las ganancias de 2026.