Desglosando la salud financiera de Inventiva S.A. (IVA): información clave para los inversores

Si analiza Inventiva S.A. (IVA), debe comprender que se trata de una apuesta pura y de alto riesgo por un medicamento, y los datos del año fiscal 2025 lo dejan muy claro. La salud financiera de la empresa es una historia biotecnológica clásica: una importante quema de efectivo que alimenta un potencial éxito de taquilla. Solo durante la primera mitad de 2025, Inventiva informó una asombrosa pérdida neta de 175,9 millones de euros, una cifra impulsada por el enorme costo de ejecutar su ensayo fundamental de fase III NATiV3 para lanifibranor, su principal candidato para MASH (esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica). Se trata de una tasa de consumo importante, ya que el efectivo neto utilizado en actividades operativas alcanzó los (76,3 millones de euros) en los primeros nueve meses de 2025. Entonces, la gran pregunta era la pista, y la respuesta llegó en noviembre de 2025 con una oferta pública exitosa que generó aproximadamente 139,3 millones de euros en ingresos. Esta inyección de capital es definitivamente la noticia más crítica, ya que extiende efectivamente su pista de efectivo hasta el final del primer trimestre de 2027, que es un cronograma crucial que les permitirá superar los resultados esperados de la Fase III a fines de 2026. Se trata de una acción de resultado binario, y la financiación simplemente les dio el tiempo que necesitaban para jugar.

Análisis de ingresos

Estás mirando a Inventiva S.A. (IVA), una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, por lo que necesitas cambiar tu forma de pensar y alejarte de la venta de productos tradicionales. Sus ingresos todavía no provienen de la venta de pastillas; se trata de validar su cartera a través de asociaciones estratégicas, lo cual es una distinción fundamental en biotecnología. La buena noticia es que durante los primeros nueve meses de 2025, la empresa registró ingresos de 4,5 millones de euros, un salto significativo desde el cero ingresos generados en el mismo período en 2024.

Estos ingresos dependen completamente del cumplimiento de los hitos contractuales, no de las ventas comerciales. Es un modelo clásico de alto riesgo y alta recompensa.

He aquí un cálculo rápido sobre de dónde provinieron los ingresos de 2025: casi todos están vinculados a su compuesto principal, lanifibranor, que se encuentra en ensayos de fase 3 para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH).

• Fuente de ingresos primaria: Acuerdos de licencia y colaboración.
• Socio clave: Grupo farmacéutico Chia Tai Tianqing (CTTQ).
• 9M 2025 Ingresos Reconocidos: 4,5 millones de euros.

El núcleo de estos ingresos de 2025 es un pago por hitos y notas de crédito relacionadas con su acuerdo de licencia con CTTQ, su socio para lanifibranor en China. En concreto, esto incluía una $10 millones pago por hito de ingresos brutos, con un valor neto reconocido de aproximadamente 8,6 millones de euros, más 4,3 millones de euros en notas de crédito, todo ello tras el cierre de un tramo de financiación en mayo de 2025. Lo que oculta esta estimación es que los ingresos totales reconocidos para el período son inferiores a la suma de los pagos brutos, debido a las normas contables (Normas Internacionales de Información Financiera, o NIIF) que rigen cómo una empresa reconoce los ingresos a lo largo del tiempo de estos complejos negocios.

Este enfoque de un solo segmento significa 100% de los ingresos reconocidos de la compañía en 9M 2025 provinieron de un acuerdo de asociación único. Esta es una gran oportunidad (se alcanzó un hito importante), pero también es un riesgo definitivamente claro a corto plazo. Si esa asociación o el progreso del fármaco fracasan, el flujo de ingresos desaparece. Puede seguir este progreso en detalle en nuestro informe completo: Desglosando la salud financiera de Inventiva S.A. (IVA): información clave para los inversores.

Para darle una idea más clara de la volatilidad inherente a este modelo, observe la tendencia histórica:

La tasa de crecimiento de los ingresos año tras año no es una línea fluida; aumenta cuando se alcanza un hito y luego cae cuando no se alcanza ninguno en el período siguiente. Los ingresos del año completo 2024 fueron 9,2 millones de euros, abajo de 17,5 millones de euros en 2023, porque el momento de esos pagos no recurrentes es impredecible. Su acción aquí es estar atento a futuros hitos de ensayos clínicos, ya que esas son las únicas cosas que generarán el próximo aumento de ingresos.

Métricas de rentabilidad

Es necesario comprender que Inventiva S.A. (IVA) es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, lo que significa que las métricas de rentabilidad tradicionales parecen aterradoras, y deberían serlo, pero por una razón específica. La salud financiera de la empresa se define por su inversión masiva en investigación y desarrollo (I+D) antes de que un producto sea aprobado para el mercado, por lo que verá grandes pérdidas; Este es definitivamente un modelo de alto riesgo y alta recompensa.

Para el primer semestre (S1) del ejercicio fiscal 2025, Inventiva S.A. registró una Pérdida Operativa Neta de 62.940 millones de euros y una Pérdida Neta de 175.882 millones de euros. [citar: 7, del paso 1] Esta cifra de pérdida neta es un gran salto con respecto al año anterior, impulsada en gran medida por una importante pérdida financiera neta de 113,224 millones de euros en el primer semestre de 2025. [citar: 7, del paso 1] A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre lo que significan esas pérdidas para los márgenes, con base en los ingresos del primer semestre de 2025 de 4,454 millones de euros: [citar: 7, del paso 1]

• Margen de beneficio bruto: ~100%
• Margen de Beneficio Operativo: -1.413,1%
• Margen de Beneficio Neto: -3.948,8%

El margen de beneficio bruto de ~100% es una idea crucial. Le dice que los ingresos, que ascendieron a 4,454 millones de euros en el primer semestre de 2025, provienen casi en su totalidad de fuentes de alto margen, como pagos por hitos y acuerdos de licencia, con un costo de bienes vendidos (COGS) insignificante. [citar: 2, 7, del paso 1] Esta es una gran señal de la calidad de su propiedad intelectual (PI), pero aún no son ingresos sostenibles por productos.

Eficiencia operativa y comparación de la industria

Los márgenes negativos son una señal clara del modelo de negocio en etapa de desarrollo. El Margen de Beneficio de Explotación del -1.413,1% muestra que por cada euro de ingresos que aporta la empresa, destina más de catorce euros a gastos de explotación. Este es el costo de hacer avanzar su activo principal, el lanifibranor, a través de su ensayo clínico de Fase 3. [citar: 7, 10, del paso 1] En perspectiva, el promedio de la industria biotecnológica de EE. UU. para los últimos doce meses (TTM) generalmente muestra un margen de beneficio neto de alrededor del 9,47% y un margen operativo de alrededor del 11,5%. Inventiva S.A. no está ni cerca de estas normas rentables de la industria, como era de esperar, pero la brecha resalta el riesgo.

Lo que oculta esta estimación es el margen de beneficio neto TTM, que ya se encontraba en un asombroso -1.767,3% al 30 de junio de 2025. [citar: 2, del paso 1] Esta tendencia de pérdidas profundas ha sido constante, pero la magnitud está aumentando debido a los altos costos de las pruebas en etapa tardía y las pérdidas financieras no monetarias relacionadas con el financiamiento estructurado. [citar: 7, del paso 1] El aumento del efectivo neto utilizado en actividades operativas, un 20% más en los primeros nueve meses de 2025 hasta (76,3) millones de euros, en comparación con el mismo período en 2024, es la señal más clara de un aumento del gasto operativo. [citar: 5, del paso 1] Esta es una operación que requiere mucho efectivo. Una frase clara: el elevado gasto en I+D es el precio de entrada de posibles medicamentos de gran éxito.

Para poner los ratios de rentabilidad en contexto, aquí hay una comparación:

El alto margen bruto es un tecnicismo; Los márgenes operativos y netos negativos son la realidad de una empresa cuyo valor está ligado al éxito de los ensayos clínicos, no al volumen de ventas actual. Para obtener una imagen más completa de la situación financiera de la empresa, debe revisar el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Inventiva S.A. (IVA): información clave para los inversores.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando a Inventiva S.A. (IVA), una biotecnología en etapa clínica, y lo primero que debes entender es que su balance es una estructura clásica respaldada por capital de riesgo: con mucha deuda en comparación con su patrimonio negativo. Esto no es una señal de fracaso inmediato, pero definitivamente es una luz amarilla intermitente que indica un alto riesgo financiero hasta que su medicamento principal, el lanifibranor, alcance un hito importante.

A mediados de 2025 (específicamente el 29 de junio de 2025), la deuda total de Inventiva S.A. se situaba en aproximadamente 128,77 millones de euros, mientras que su capital contable total fue negativo en -8,91 millones de euros. Esta posición patrimonial negativa es el núcleo del riesgo, lo que significa que los pasivos totales de la empresa superan sus activos totales. La cifra total del pasivo fue 187,86 millones de euros en ese momento.

A continuación presentamos algunos cálculos rápidos sobre lo que significa ese capital negativo para el apalancamiento. El ratio Deuda-Patrimonio (D/E) de Inventiva S.A. es un extremo -1.445,4% (o -14,9x). Para ser justos, para una biotecnología antes de generar ingresos, una D/E alta no es inusual, pero una D/E negativa es una situación más grave que simplemente una alta carga de deuda. Cuando se compara esto con el estándar de la industria (la relación D/E promedio para el sector de biotecnología en general es mucho menor de 0,17), se ve cuán apalancada está la empresa frente a su base de accionistas.

La empresa es muy consciente de este desequilibrio, por lo que su estrategia de financiación se centra casi por completo en la financiación de capital para mantener las luces encendidas e impulsar su prueba de Fase 3. Puedes ver esto en la actividad reciente:

• Financiamiento de capital: A finales de 2024 y 2025, Inventiva S.A. obtuvo un financiamiento estructurado de capital multitramo de hasta 348 millones de euros.
• Ingresos de 2025: El segundo tramo de esta financiación estructurada se liquidó en mayo de 2025, generando unos ingresos netos de 108,0 millones de euros. Además, se anunció una oferta pública en noviembre de 2025 para recaudar aproximadamente 149,0 millones de euros (172,5 millones de dólares).
• Emisiones de Deuda: La actividad de deuda más reciente fue en 2024, incluido el retiro de un 25 millones de euros tramo de un préstamo no garantizado del Banco Europeo de Inversiones y emisión 20,1 millones de euros en Certificados de Regalías.

Lo que esto indica es que la administración está equilibrando una carga de deuda relativamente alta con una dilución masiva de los accionistas para financiar su I+D. Están utilizando deuda para obtener capital no diluible (como el préstamo del BEI y los certificados de regalías) cuando es posible, pero el principal mecanismo de financiación a gran escala es el capital. Este es un camino común para una empresa con un único activo de alto potencial como el lanifibranor, pero significa que el riesgo de su inversión está directamente vinculado a los resultados de los ensayos clínicos, no solo al desempeño operativo. Para obtener más información sobre quién asume este riesgo, consulte Explorando Inventiva S.A. (IVA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Dado que Inventiva S.A. es una empresa biofarmacéutica en etapa clínica, las calificaciones crediticias formales de agencias como S&P o Moody's generalmente no están disponibles. Esta falta de calificación es típica, pero significa que usted, el inversionista, tiene que hacer el trabajo de un analista de crédito concentrándose en la pista de efectivo, que, después de la oferta de noviembre de 2025, se espera que se extienda hasta el final del primer trimestre de 2027.

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si Inventiva S.A. (IVA) tiene el efectivo disponible para financiar su crítico ensayo de fase 3 para lanifibranor, especialmente porque es una compañía biofarmacéutica en etapa clínica con una alta tasa de consumo e ingresos limitados por productos. La conclusión directa es que, si bien la compañía quema efectivo de las operaciones, un importante acuerdo de financiamiento estructurado en 2025 ha fortalecido dramáticamente su liquidez a corto plazo, empujando la pista de efectivo hasta 2027.

Los datos trimestrales más recientes muestran que la posición de liquidez de Inventiva S.A. (IVA) es sólida, lo que definitivamente es un factor clave para una biotecnológica. El Ratio Corriente de la compañía, que mide su capacidad para cubrir pasivos de corto plazo con activos de corto plazo, se situó en aproximadamente 2.96 en el trimestre más reciente de 2025. Esto significa que Inventiva S.A. (IVA) tiene casi tres veces los activos circulantes necesarios para cubrir sus deudas actuales. Incluso el Quick Ratio (índice de prueba ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario, sigue siendo sólido en 2.49. Cualquier valor superior a 1.0 es generalmente bueno; este nivel es excelente para la flexibilidad financiera a corto plazo.

La tendencia del capital de trabajo, sin embargo, cuenta una historia más matizada sobre el negocio subyacente. El aumento en el efectivo neto utilizado en actividades operativas durante los primeros nueve meses de 2025 se debió en parte a una evolución del capital de trabajo. Esto es común para una empresa en una fase de ensayo clínico de alto gasto, ya que los costos de I+D se acumulan antes de que se comercialice un medicamento. La empresa había declarado previamente a finales de 2024 que no tenía suficiente capital de trabajo neto para cubrir 12 meses de necesidades operativas, pero desde entonces la financiación masiva ha resuelto esa crisis inmediata. Este es un ciclo clásico de financiación de la biotecnología.

A continuación se ofrece un vistazo rápido al estado de flujo de efectivo de los primeros nueve meses de 2025, que muestra hacia dónde se mueve el dinero:

• Flujo de caja operativo: El efectivo neto utilizado fue (76,3) millones de euros. Este es el principal gasto de efectivo y ha aumentado un 20% con respecto al mismo período en 2024, lo que muestra el costo creciente del ensayo de fase 3 del lanifibranor.
• Flujo de caja de inversión: El efectivo neto utilizado fue (25,0) millones de euros. Esto se debe principalmente a variaciones en los depósitos a corto plazo, que esencialmente trasladan efectivo a inversiones a corto plazo de gran liquidez.
• Flujo de caja de financiación: El efectivo neto generado fue 103,4 millones de euros. Este es el punto de inflexión, principalmente del segundo tramo del acuerdo de financiación estructurada en mayo de 2025, que generó ingresos brutos de 115,6 millones de euros.

Las actividades de financiación son enteramente responsables de la fortaleza de liquidez actual. Al 30 de septiembre de 2025, Inventiva S.A. (IVA) ostentaba 97,6 millones de euros en efectivo y equivalentes de efectivo, más otro 24,7 millones de euros en depósitos a corto plazo. Esta inyección de capital ha extendido la pista de efectivo de la compañía hasta el final del primer trimestre de 2027, un colchón crucial para completar la prueba NATiV3 y prepararse para posibles presentaciones regulatorias. Sin embargo, recuerde que la empresa aún necesitará recaudar fondos adicionales para lograr sus objetivos a largo plazo para una posible comercialización, como se señala en el Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Inventiva S.A. (IVA).

La siguiente tabla resume los componentes del flujo de efectivo para los primeros nueve meses de 2025:

Acción: Finanzas debe monitorear la tasa de consumo de efectivo operativo mensual en comparación con el 76,3 millones de euros cifra de nueve meses para garantizar que la proyección de la pista de aterrizaje para 2027 siga siendo precisa a medida que fluctúan los costos de I+D.

Análisis de valoración

Necesita saber si Inventiva S.A. (IVA) tiene un precio justo y, para una empresa de biotecnología en etapa clínica, las métricas tradicionales pueden ser engañosas. La respuesta corta es que, según las proyecciones de los analistas, la acción está actualmente infravalorada, pero esto es puramente un reflejo de su alto riesgo y alta recompensa. profile, no su rentabilidad actual.

A noviembre de 2025, las acciones de Inventiva S.A. (IVA) cotizan alrededor de $4,30. En los últimos 12 meses se ha producido un importante aumento de precios del 50,73%, lo que es una fuerte señal de impulso. Aún así, sigue muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 7,98 dólares, lo que sugiere un margen sustancial para un repunte si se cumplen los hitos clínicos clave.

¿Inventiva S.A. (IVA) está sobrevaluada o subvaluada?

El consenso de los analistas de Wall Street es una Compra Fuerte, lo que es una señal clara del valor futuro esperado. El precio objetivo promedio a un año es de 17,33 dólares, lo que representa un enorme potencial alcista de más del 303,1% con respecto al precio actual. Esta valoración está impulsada por el potencial de su cartera de medicamentos, en particular Lanifibranor para MASH (esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica), no por las ganancias actuales.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los ratios de valoración clave para el año fiscal 2025:

• Relación precio-beneficio (P/E): El P/E TTM es de aproximadamente -1,4x. Honestamente, un P/E negativo es común para las empresas de biotecnología que invierten capital en I+D, ya que tienen ganancias por acción (EPS) negativas. Simplemente significa que la empresa está perdiendo dinero para financiar el crecimiento futuro.
• Relación precio-libro (P/B): Esta relación se sitúa aproximadamente en -3,55. Un P/B negativo se produce porque el valor contable por acción de la empresa es negativo, alrededor de ($1,21), debido a las pérdidas acumuladas de las inversiones en I+D. No se puede utilizar esto para compararlo con un banco rentable, pero señala el riesgo del balance.
• Relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA): Esto también es negativo, aproximadamente -4,26 a noviembre de 2025. El valor negativo es un resultado directo del EBITDA TTM (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) negativo de -99,39 millones de euros. Una vez más, se trata de un marcador de etapa de crecimiento, no de una sobrevaluación fundamental en este sector.

Inventiva S.A. (IVA) no es una acción de dividendo; tiene una rentabilidad por dividendo del 0,00% y actualmente no paga dividendos, lo que es típico de una empresa centrada en reinvertir todo el capital en ensayos clínicos.

El núcleo de la valoración depende de la comercialización exitosa de sus principales candidatos. Puede ver el enfoque estratégico a largo plazo revisando el Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Inventiva S.A. (IVA).

Factores de riesgo

Estás mirando Inventiva S.A. (IVA) y ves una apuesta binaria de alto riesgo, lo cual es exactamente correcto. La empresa ha tomado medidas decisivas en 2025 para conservar capital, pero este enfoque agudiza el riesgo profile considerablemente. Toda la salud financiera de Inventiva S.A. depende ahora de un único evento crítico: los resultados del ensayo clínico de Fase 3 para lanifibranor.

Honestamente, el mayor riesgo aquí no es un competidor; es la lectura de datos clínicos esperada para la segunda mitad de 2026. Un resultado negativo definitivamente sería catastrófico para la acción, ya que la compañía ha recortado estratégicamente sus otros programas para financiar éste.

Riesgo de Concentración Operacional y Estratégico

Inventiva S.A. ha apostado por su principal candidato, el lanifibranor, que está en estudio para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH). Ésta es una apuesta clásica de la biofarmacia. Su plan de priorización de proyectos, iniciado en la primera mitad de 2025, implicó detener toda la investigación preclínica y una reducción sustancial de la fuerza laboral, recortando el personal en aproximadamente 50%.

Esta es una medida inteligente para la conservación del efectivo, pero crea un riesgo extremo para un solo activo. El riesgo estratégico es simple: si lanifibranor no cumple con sus criterios de valoración en el ensayo de fase 3 NATiV3, no existe un programa de respaldo al que recurrir. Por lo tanto, la valoración de la empresa está casi exclusivamente ligada al éxito de una sola molécula en un área terapéutica altamente competitiva.

Pista financiera y presión de liquidez

A pesar de una importante recaudación de fondos en 2025, la liquidez sigue siendo una preocupación a corto plazo. Para los primeros nueve meses de 2025, Inventiva S.A. reportó efectivo neto utilizado en actividades operativas de (76,3) millones de euros, un 20% aumento en el gasto de efectivo en comparación con el mismo período en 2024. Aquí está el cálculo rápido: eso es un gasto de efectivo operativo mensual de aproximadamente 8,48 millones de euros.

Al 30 de septiembre de 2025, la compañía tenía efectivo y equivalentes de efectivo por 97,6 millones de euros, más 24,7 millones de euros en depósitos a corto plazo. Se espera que esta liquidez, incluidos los ingresos netos de la oferta pública de noviembre de 2025, financie las operaciones solo hasta el finales del primer trimestre de 2027. Esto deja un déficit de financiación para cubrir el período entre el final previsto de la pista de efectivo y la posible comercialización, lo que supone un riesgo financiero importante que requerirá nuevas medidas de financiación.

Lo que oculta esta estimación es la dependencia del capital futuro. Necesitarán recaudar fondos adicionales a través de ofertas de acciones, asociaciones u otras opciones estratégicas para lograr objetivos de comercialización a largo plazo.

• Efectivo Neto Utilizado en Actividades Operativas (9M 2025): (76,3) millones de euros
• Efectivo y equivalentes de efectivo (30 de septiembre de 2025): 97,6 millones de euros
• Pista de efectivo prevista: finales del primer trimestre de 2027

Riesgos financieros y externos complejos

Los acuerdos de financiación estructurados que proporcionaron un salvavidas necesario para generar 103,4 millones de euros en las actividades de financiación en los primeros nueve meses de 2025, también introducen complejidad financiera. La compañía reportó una pérdida neta significativa de 175,9 millones de euros en el primer semestre de 2025, impulsado en gran medida por las cargas financieras relacionadas con esta financiación estructurada. Esto incluye tratamientos contables distintos del efectivo para instrumentos derivados, que pueden crear volatilidad en los ingresos netos informados, incluso si la posición de efectivo subyacente se estabiliza temporalmente.

Además, como biofarmacéutica que opera a nivel internacional, Inventiva S.A. está expuesta a riesgos externos como fluctuaciones del tipo de cambio de moneda extranjera, diferentes regímenes de reembolso de los pagadores gubernamentales y posibles consecuencias fiscales adversas. Estos factores están en gran medida fuera del control de la administración, lo que agrega una capa de riesgo sistémico a la tesis de inversión. Para una profundización en la estructura financiera de la empresa, consulte Desglosando la salud financiera de Inventiva S.A. (IVA): información clave para los inversores.

La acción central para los inversores es clara: monitorear la ejecución del ensayo de lanifibranor y el próximo movimiento financiero de la empresa. El tiempo corre hacia la fecha límite de la pista de efectivo del primer trimestre de 2027.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Inventiva S.A. (IVA) y ves una biotecnología en etapa clínica, lo que significa que el crecimiento futuro no se trata de las ventas de hoy, sino del fármaco de gran éxito del mañana. La tesis de inversión depende casi por completo de una innovación de producto clave: Lanifibranor, su principal candidato para la esteatohepatitis asociada a disfunción metabólica (MASH), una enfermedad con una enorme necesidad insatisfecha.

La compañía ha tomado una medida calculada y de alto riesgo al anunciar una reorganización estratégica para centrarse casi exclusivamente en Lanifibranor, eliminando programas complementarios para conservar capital y proteger su activo más valioso. Esta es una señal clara de priorización, una disciplina necesaria en el ámbito de la biotecnología. Toda la historia del crecimiento es ahora un evento binario ligado al éxito de este fármaco en su etapa final de prueba.

El panorama financiero a corto plazo refleja esta realidad precomercial. Durante los primeros nueve meses de 2025, Inventiva S.A. registró unos ingresos de sólo 4,5 millones de euros. Estos ingresos provinieron principalmente de un acuerdo de licencia con su socio, Chia Tai Tianqing Pharmaceutical Group (CTTQ), incluido un pago por hito de ingresos brutos de $ 10 millones recibido en julio de 2025. A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre las expectativas de los analistas para todo el año:

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de que se produzca un enorme punto de inflexión. La proyección de ingresos consensuada de 12 millones de euros para 2025 sugiere una fuerte caída con respecto a pronósticos anteriores, pero el verdadero impulsor del valor son los datos de la Fase III, no las ventas actuales.

La ventaja competitiva de Inventiva S.A. se basa en el mecanismo de acción único de Lanifibranor. Es un nuevo agonista del receptor activado por proliferador de panperoxisoma (pan-PPAR). Esto significa que llega a tres receptores diferentes ($\alpha$, $\delta$ y $\gamma$) simultáneamente, lo que se diferencia científicamente de muchos competidores que solo se dirigen a uno o dos. Esta doble actividad intrahepática y extrahepática es la razón por la que es especialmente adecuado para abordar la compleja patología de MASH.

Su elemento de acción claro es monitorear el cronograma clínico. La compañía completó el reclutamiento de pacientes para su ensayo fundamental de fase III NATiV3 en la primera mitad de 2025. Los resultados principales son el próximo gran catalizador, actualmente previsto para la segunda mitad de 2026. Una lectura positiva definitivamente desencadenará una revaluación significativa. Además, la empresa ha ganado tiempo, y se espera una fuga de efectivo hasta finales del primer trimestre de 2027, gracias en parte a los ingresos netos de 108,0 millones de euros de una financiación estructurada de mayo de 2025.

• Innovación de producto: Lanifibranor es un agonista pan-PPAR dirigido a MASH.
• Expansión del mercado: se lanzó una prueba de fase 1 en Japón para Lanifibranor.
• Asociación estratégica: recibió un pago por hito de $10 millones de CTTQ en 2025.
• Catalizador clave: Se esperan resultados principales de NATiV3 de la fase III en el segundo semestre de 2026.

Esta es una apuesta biotecnológica clásica: alto riesgo, alta recompensa. Si desea comprender los principios fundamentales que impulsan esta estrategia, puede revisar la filosofía central de la empresa aquí: Declaración de Misión, Visión y Valores Fundamentales de Inventiva S.A. (IVA).