Desglosando la salud financiera de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND): ideas clave para los inversores

Está mirando Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) en este momento y se pregunta si el modelo de agregación de regalías finalmente está generando un crecimiento constante y de alto margen y, sinceramente, los resultados del tercer trimestre de 2025 dan una respuesta definitivamente convincente. La compañía informó un cambio masivo hacia un ingreso neto de 117,27 millones de dólares para el tercer trimestre, un cambio brusco con respecto a la pérdida neta de hace un año, impulsada por los ingresos totales que alcanzaron $115,46 millones. Esto no es sólo un problema pasajero; La gerencia elevó su guía de ingresos básicos para todo el año 2025 a un rango de 225 millones de dólares a 235 millones de dólares y ganancias básicas ajustadas por acción diluida (EPS) a entre $7.40 y $7.65, muy por delante de las estimaciones del consenso. El núcleo de esta historia es la cartera de regalías, que experimentó un 47% crecimiento en el tercer trimestre y ahora se espera que aporte 147 millones de dólares a 157 millones de dólares para el año. Ese tipo de impulso de regalías, más un saldo de efectivo e inversiones de 664,5 millones de dólares a partir del 30 de septiembre de 2025, significa que Ligand Pharmaceuticals Incorporated tiene tanto la potencia financiera como la prueba operativa para respaldar el sentimiento alcista de los analistas, que actualmente fija el alto precio objetivo en $250.00.

Análisis de ingresos

Está buscando una imagen clara de dónde Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) realmente gana dinero, y la respuesta corta es: regalías, y más. El modelo de negocio principal de la compañía, la agregación de regalías, está funcionando a toda máquina, lo que lleva a una segunda revisión al alza de su orientación financiera para 2025 este año. La última proyección de ingresos básicos para todo el año es un fuerte rango de 225 a 235 millones de dólares, lo que indica que los activos subyacentes están funcionando definitivamente bien.

La estructura de ingresos de Ligand Pharmaceuticals Incorporated se divide en tres flujos principales: regalías, ventas de Captisol e ingresos por contratos principales. Este modelo está diseñado para proporcionar ingresos recurrentes y de alto margen a partir de una cartera diversificada de medicamentos asociados, aislando a la empresa de los altos costos de investigación y desarrollo (I+D) de una empresa de biotecnología tradicional. La mayor parte de sus ingresos proviene de regalías y ahí es donde se concentra el crecimiento.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desglose de los ingresos básicos de 2025 según la guía actualizada de noviembre de 2025:

El segmento de regalías es el motor y se espera que genere al menos 147 millones de dólares este año. Esa es toda la tesis de inversión en un solo número. Captisol, su tecnología de formulación de fármacos, es un flujo constante de ingresos por productos, y ahora se espera que alcance el extremo superior de su rango anterior de 40 millones de dólares.

Impulsores del crecimiento y cambios en el flujo de ingresos

La tasa de crecimiento año tras año es impresionante, pero hay que mirar más allá de las cifras principales para ver los verdaderos impulsores. Los ingresos totales y otros ingresos durante los primeros nueve meses de 2025 alcanzaron los 208,4 millones de dólares, lo que supone un aumento del 68 % en comparación con el mismo período de 2024. Se trata de un crecimiento enorme, pero una buena parte no es recurrente, lo cual es importante para su modelo de valoración.

Solo en el tercer trimestre de 2025 se produjo un asombroso aumento interanual del 123 % en los ingresos totales hasta los 115,5 millones de dólares. Este aumento provino de una combinación de fortaleza comercial central y transacciones estratégicas:

• Mayores ingresos por regalías: Las regalías crecieron un 47 % año tras año hasta alcanzar los 46,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, impulsadas por activos clave como Filspari de Travere Therapeutics, Qarziba de Recordati y Ohtuvayre de Merck/Verona Pharma.
• Ganancias estratégicas: La empresa registró una ganancia de 28,6 millones de dólares por la venta del negocio Pelthos y 24,5 millones de dólares en ingresos relacionados con la licencia de Zelsuvmi.

El crecimiento central de las regalías es el motor sostenible aquí. Filspari, por ejemplo, sigue siendo un contribuyente importante, lo que refuerza el valor de la estrategia de agregación de regalías. Puede ver cómo esta estrategia se alinea con los objetivos a largo plazo de la empresa consultando sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND).

Entonces, si bien el crecimiento de los ingresos del 68% en lo que va del año es llamativo, recuerde que alrededor de $ 53,1 millones de esos ingresos del tercer trimestre provinieron de eventos únicos (venta de Pelthos y licencia exterior de Zelsuvmi). El impulso real y recurrente está en el crecimiento del 47% en las regalías. Ésa es la cifra que indica que el negocio subyacente se está acelerando.

Es necesario modelar el flujo de regalías de manera conservadora, pero el impulso continuo de activos clave como Filspari y el nuevo lanzamiento de Ohtuvayre sugiere que la guía de regalías de entre 147 y 157 millones de dólares es alcanzable. El riesgo es la concentración, pero la diversificación en más de 90 activos ayuda a mitigarlo.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) está ganando dinero de manera eficiente, y la respuesta es compleja: sus márgenes operativos principales son reducidos, pero los acuerdos estratégicos están generando ingresos netos masivos y complementarios. Se trata de un modelo clásico de "poco activo" en funcionamiento, pero significa que hay que mirar más allá del beneficio neto general.

Para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en el tercer trimestre de 2025, Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) informó un margen de beneficio bruto de solo el 19,20%, lo que es sorprendentemente bajo para un negocio centrado en regalías. Este margen está significativamente por debajo del promedio de la industria para la biotecnología con un 86,3% y los fabricantes de medicamentos (general) con un 70,2%. La diferencia es marcada y refleja la estructura de sus ingresos, que incluye ventas de Captisol de menor margen y el costo de adquirir y mantener sus activos de regalías, que no se clasifican como costo de bienes vendidos (COGS) en un sentido tradicional, pero aún impactan el cálculo del margen bruto general.

El panorama operativo también es complicado. El margen de beneficio operativo para el mismo período TTM se situó en el 6,97%. Esto está muy por debajo del rango del 20% al 40% que normalmente se observa en el sector farmacéutico en general, y del margen operativo promedio TTM del 24,04% para las principales compañías farmacéuticas. Esto nos dice que están gastando mucho en gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) en relación con su beneficio bruto. Son un agregador, por lo que sus costos están relacionados con la negociación y los gastos generales, no con la fabricación.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes TTM versus el punto de referencia de la industria:

Ahora, veamos el número del titular. Para el tercer trimestre de 2025, Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) informó unos ingresos netos GAAP de 117,3 millones de dólares sobre unos ingresos totales de 115,5 millones de dólares. Esto da como resultado un margen de beneficio neto superior al 100% para el trimestre, lo que obviamente no es sostenible, pero es una gran victoria. Los principales impulsores fueron transacciones no esenciales y únicas: una ganancia de 28,6 millones de dólares por la venta del negocio Pelthos y 24,5 millones de dólares en ingresos por la licencia externa de Zelsuvmi.

Aquí es donde su estrategia da sus frutos. Si bien el margen de beneficio neto TTM del 14,26% es positivo, el aumento trimestral muestra que su verdadera eficiencia operativa radica en su capacidad para ejecutar transacciones estratégicas de alto valor, no solo en la recaudación incremental de regalías. Esta es una distinción crucial para un modelo de negocio de agregación de regalías. Para comprender la estrategia a largo plazo detrás de estos acuerdos, debe consultar sus Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND).

De cara al futuro, la guía de ingresos básicos para todo el año 2025 es sólida, proyectada entre 225 y 235 millones de dólares. Estos ingresos básicos, que excluyen las ganancias no recurrentes, es en lo que debe centrarse para pronosticar la rentabilidad repetible a largo plazo de la cartera de regalías. El hecho de que el margen de beneficio neto TTM sea un 14,26% positivo en realidad los convierte en un valor atípico, considerando que el margen de beneficio neto promedio para el sector de biotecnología en general es un -177,1% profundamente negativo. Definitivamente están generando ganancias reales mientras que muchos pares todavía están quemando efectivo.

Acción: Finanzas debería modelar el margen operativo central, eliminando todas las ganancias no recurrentes, para obtener una visión clara de la verdadera rentabilidad de la cartera de regalías al final del año fiscal.

Estructura de deuda versus capital

Estás mirando el balance de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) y lo primero que necesitas saber es que su estrategia de financiación cambió significativamente en 2025, pero aún mantienen un apalancamiento conservador. profile. La deuda total de la empresa en el trimestre más reciente (MRQ, tercer trimestre de 2025) se situó en aproximadamente $451.00 millones. Esta deuda es abrumadoramente a largo plazo, una medida deliberada para financiar el crecimiento sin una dilución inmediata del capital.

El núcleo de esta deuda es el $460 millones de notas senior convertibles al 0,75% con vencimiento en 2030, que Ligand Pharmaceuticals Incorporated emitió en agosto de 2025. Esta infusión de capital basada en deuda proporciona un fondo de guerra para su modelo de agregación de regalías. Es una forma inteligente de obtener capital ahora y aplazar la decisión sobre la dilución del capital hasta 2030, o hasta que el precio de las acciones provoque la conversión.

He aquí los cálculos rápidos sobre el apalancamiento: la relación deuda total-capital (MRQ) de Ligand Pharmaceuticals Incorporated es aproximadamente 0.47 (o 47,46%). Esta es una cifra manejable, especialmente si la comparamos con la industria en general. La relación deuda-capital promedio para el sector de biotecnología es mucho más baja, alrededor 0.17, pero el sector farmacéutico está más cerca de 0.854. Entonces, si bien han asumido más deuda que una típica empresa biotecnológica en etapa inicial, están muy por debajo del apalancamiento observado en muchas compañías farmacéuticas establecidas.

Para ser justos, un pagaré convertible es un instrumento complejo, y Ligand Pharmaceuticals Incorporated ha sido muy deliberado en la gestión del lado accionario de la ecuación. Usaron aproximadamente 45,9 millones de dólares de los ingresos netos, que ascendieron a aproximadamente $445,1 millones después de las tarifas, para entrar en un call spread overlay. Esta es la jerga financiera para comprar una cobertura de notas convertibles y vender warrants, que está diseñada para reducir la posible dilución para los accionistas si las notas se convierten en acciones. Además, usaron otro $15.0 millones recomprar alrededor de 100.000 acciones ordinarias a aproximadamente $147 por acción.

Este es un ejemplo clásico de cómo equilibrar la financiación de deuda y capital: utilizar deuda a bajo interés para impulsar adquisiciones y crecimiento, pero al mismo tiempo utilizar ingeniería financiera para proteger la base de accionistas existente de la dilución. Definitivamente es un movimiento sofisticado de estructura de capital.

La siguiente tabla resume los componentes clave de su reciente actividad financiera:

La conclusión es simple: Ligand Pharmaceuticals Incorporated está utilizando deuda estratégicamente para hacer crecer su cartera de regalías, pero está mitigando activamente el riesgo de acciones. Si desea profundizar en su modelo de regalías, consulte la publicación completa en Desglosando la salud financiera de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND): ideas clave para los inversores. Su próximo paso debería ser monitorear sus próximos anuncios de inversión para ver cómo implementan este nuevo capital.

Liquidez y Solvencia

Estás mirando a Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) para ver si pueden cubrir sus obligaciones a corto plazo, y la respuesta rápida es: absolutamente. Su posición de liquidez es excepcionalmente sólida, impulsada por un modelo basado en regalías que genera efectivo predecible y un reciente e importante movimiento de financiamiento.

Los indicadores clave (ratios actuales y rápidos) no sólo son buenos; son fenomenales. Para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en el tercer trimestre de 2025, Ligand Pharmaceuticals Incorporated La relación actual se sitúa en un enorme 24,69, y el Quick Ratio es casi idéntico a las 24.30. Un ratio superior a 1,0 generalmente se considera saludable, por lo que estas cifras indican una enorme capacidad para afrontar deudas a corto plazo. Esta es definitivamente una fortaleza.

El análisis de las tendencias del capital de trabajo muestra un fortalecimiento dramático en la segunda mitad de 2025. El efectivo y las inversiones saltaron de $245,0 millones a finales del segundo trimestre de 2025 para $665 millones para fines del tercer trimestre de 2025. Este aumento masivo de los activos líquidos es el principal impulsor de los altísimos ratios y es el resultado directo de una decisión estratégica de financiación.

He aquí los cálculos rápidos sobre los estados de flujo de efectivo: todas las tendencias tienen que ver con el despliegue estratégico de capital y el financiamiento. Si bien el flujo principal de ingresos por regalías impulsa el flujo de caja operativo, los grandes movimientos se dan en las otras dos categorías.

• Flujo de caja operativo (OCF): Los ingresos por regalías subyacentes son sólidos y los ingresos por regalías están creciendo 47% año tras año a $46,6 millones en el tercer trimestre de 2025. Este es el motor del negocio, que proporciona un flujo de caja consistente y de alto margen.
• Flujo de caja de inversión (ICF): Ligand Pharmaceuticals Incorporated está desplegando capital activamente, lo que se manifiesta como una salida de efectivo. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2025, se comprometieron $40 millones a los programas asociados de Orchestra BioMed. Así es como crece un agregador de regalías: comprando flujos de efectivo futuros.
• Flujo de caja de financiación (FCF): De aquí proviene el gran impulso del tercer trimestre de 2025. Ligand Pharmaceuticals Incorporated obtuvo un nuevo contrato de 5 años, Billete convertible de 460 millones de dólares. Esta infusión de deuda es la razón del enorme salto en el saldo de caja, dándoles aproximadamente mil millones de dólares en capital desplegable total.

Lo que oculta esta estimación es la naturaleza estratégica de la deuda: no es para cubrir un déficit inmediato, sino para financiar su sólida cartera de desarrollo empresarial. Están endeudándose para invertir en nuevos flujos de regalías, lo cual es un uso de la deuda orientado al crecimiento. La principal fortaleza potencial de liquidez es el gran tamaño de su capital desplegable, que les permite realizar acuerdos acumulativos sin estresar sus operaciones. Puede profundizar en el modelo de negocio en esta publicación: Desglosando la salud financiera de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND): ideas clave para los inversores.

Análisis de valoración

Estás mirando a Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) después de una corrida masiva y la pregunta es simple: ¿las acciones siguen siendo una compra o el mercado se ha adelantado? La respuesta breve es que, si bien las métricas tradicionales sugieren una prima de valoración alta, el panorama prospectivo tiene más matices y apunta a una acción que probablemente esté valorada de manera justa o ligeramente infravalorada según el consenso de los analistas y unas sólidas previsiones para 2025.

El modelo de negocio de Ligand Pharmaceuticals Incorporated, con fuertes regalías, significa que sus índices de valoración a menudo parecen exagerados en comparación con los de los fabricantes de medicamentos tradicionales. Debe centrarse en las ganancias futuras y en la naturaleza de alto margen de su flujo de ingresos. Honestamente, el riesgo a corto plazo tiene menos que ver con el precio actual y más con la ejecución de sus nuevos activos de regalías.

• Tendencia del precio de las acciones: Durante los últimos 12 meses, el precio de las acciones de Ligand Pharmaceuticals Incorporated ha aumentado un 70,76%. La acción se ha negociado entre un mínimo de 52 semanas de 93,58 dólares y un máximo de 212,49 dólares. El precio de cierre reciente de alrededor de 199,23 dólares está cerca de la parte superior de ese rango.
• Política de dividendos: Ligand Pharmaceuticals Incorporated actualmente no paga dividendos. El rendimiento del dividendo de doce meses (TTM) es del 0,00%, lo que es típico de una empresa de regalías de biotecnología centrada en el crecimiento que prefiere reinvertir el flujo de caja o utilizarlo para adquisiciones estratégicas.

A continuación se muestran los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración básicos basados en los últimos datos de 2025:

Lo que oculta esta estimación es la calidad de las ganancias. El P/E adelantado de 26,48x es el que hay que tener en cuenta. Es alto, pero se basa en la guía elevada de EPS ajustada para 2025 de la administración de $ 7,40 a $ 7,65 por acción, lo que refleja un sólido desempeño en el tercer trimestre de 2025, incluido un ingreso neto GAAP de $ 117,3 millones. Se trata de un poderoso avance en materia de ganancias.

La comunidad de analistas ve favorablemente a Ligand Pharmaceuticals Incorporated. La calificación de consenso es Compra o Compra Moderada, con un precio objetivo promedio reciente de tres analistas de alrededor de $ 228,33. Este objetivo implica un aumento de alrededor del 14,6% con respecto al precio actual. Un modelo de valoración narrativa sugiere que la acción está actualmente infravalorada un 2,6% con un valor razonable de 206,25 dólares. Los elevados ratios P/B y EV/EBITDA son una señal de expectativas futuras, no un reflejo del valor contable actual o de las bajas ganancias en los últimos doce meses. Definitivamente están pagando por futuras corrientes de regalías. Para profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa, puede consultar Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND).

Factores de riesgo

Estás mirando a Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) porque su modelo de agregación de regalías parece una máquina de bajo riesgo y alto margen. Y, sinceramente, la previsión de ingresos básicos totales de entre 225 y 235 millones de dólares para el año fiscal 2025, con un beneficio por acción básico ajustado previsto entre 7,40 y 7,65 dólares por acción diluida, es impresionante. Pero como analista experimentado, debo decirles: los mayores riesgos siempre se esconden en la estructura del propio modelo de negocio.

El problema central para Ligand Pharmaceuticals Incorporated es el clásico riesgo de concentración. A pesar de tener una cartera de más de 90 activos, los ingresos de la empresa siguen dependiendo en gran medida de un pequeño número de flujos de regalías clave. Si uno de esos medicamentos principales, como Filspari de Travere Therapeutics o Ohtuvayre de Merck/Verona Pharma, enfrenta un revés importante, el impacto en los ingresos por regalías proyectados de entre 147 y 157 millones de dólares para 2025 sería inmediato y grave. Ésa es la mayor vulnerabilidad y no desaparece sólo porque el último trimestre haya sido sólido.

Este modelo también magnifica los riesgos operativos y externos, ya que Ligand Pharmaceuticals Incorporated depende completamente de sus socios para la ejecución. Básicamente, se está subcontratando todo el trabajo difícil y costoso (ensayos clínicos, fabricación y comercialización), lo cual es excelente para los márgenes, pero introduce el riesgo de dependencia del socio.

• Dependencia de socio: Ligand Pharmaceuticals Incorporated no puede controlar la estrategia comercial, la calidad de fabricación o el desempeño de la fuerza de ventas de sus socios.
• Reveses regulatorios: Los retrasos en el producto de un socio, como la fecha de acción prevista por la Ley de Tarifas para Usuarios de Medicamentos Recetados (PDUFA, por sus siglas en inglés) para una modificación regulatoria, pueden afectar directamente el flujo de regalías futuro.
• Competencia en el mercado: La continua presión sobre los precios de los medicamentos y la saturación del mercado en áreas terapéuticas clave podrían erosionar la base de ventas de un producto que genera regalías.

He aquí los cálculos rápidos sobre su posición financiera frente a su riesgo estratégico. Al 30 de septiembre de 2025, Ligand Pharmaceuticals Incorporated mantenía una sólida posición de efectivo de 664,5 millones de dólares. Pero también consiguieron un bono convertible a cinco años por valor de 460 millones de dólares, lo que añade complejidad financiera y una nueva capa de deuda que gestionar. La buena noticia es que la administración está mitigando activamente el riesgo mediante el despliegue estratégico de capital, como la inversión de $25 millones en los programas de última etapa de Orchestra BioMed, que es un movimiento claro para diversificar su base de regalías. Esa es definitivamente la acción correcta.

La estrategia de la compañía es reponer y diversificar constantemente su cartera a través de nuevas inversiones y transacciones, como la reciente fusión que resultó en una ganancia de 28,6 millones de dólares por la venta del negocio Pelthos. Aún así, el gran volumen de nuevas oportunidades (alrededor de 32 oportunidades de inversión activas bajo revisión) introduce un riesgo de ejecución: gestionar tantas transacciones e integrarlas con éxito es un gran impulso para el equipo de inversión. Si desea profundizar en quién apuesta en esta estrategia, consulte Explorando el inversor de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Para resumir el riesgo financiero a corto plazo, la concentración de los ingresos por regalías es el elefante en la habitación. Es necesario observar el desempeño de las ventas de los tres principales productos que generan regalías como un halcón, porque una falla allí no se compensa fácilmente con los $40 millones en ventas de Captisol o los $38 millones en ingresos por contratos principales.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) para ver si el reciente impulso de las acciones es sostenible, y la respuesta corta es sí, porque su modelo de agregación de regalías está funcionando a toda máquina. El núcleo de su crecimiento futuro es una estructura financiera sin riesgos que aproveche el éxito de I+D de otras empresas, además de que cuentan con un enorme fondo de guerra para nuevos acuerdos.

La compañía ha elevado dos veces sus previsiones para todo el año 2025, lo que es una señal definitivamente fuerte. El último pronóstico, publicado en noviembre de 2025, prevé que los ingresos básicos totales aterrizarán entre $225 millones y $235 millones, significativamente superior a las proyecciones anteriores. Además, ahora se espera que las ganancias básicas ajustadas por acción diluida (BPA) estén en el rango de $7.40 a $7.65. Aquí está el cálculo rápido: esa guía de EPS es más de un 70% más alta que la estimación de consenso de principios de año, lo que indica que la cartera está superando las expectativas.

Impulsores clave: un motor de regalías diversificado

El crecimiento de Ligand está impulsado por su diversa cartera de activos en etapa comercial, que es la belleza de su modelo de regalías. No tienen el riesgo binario de que falle un solo fármaco; Tienen una docena de programas en etapa comercial. Ésta es una enorme ventaja competitiva.

• Filspari: Aumento continuo del fármaco de Travere Therapeutics en la nefropatía por IgA.
• Ohtuvayre: Fuerte trayectoria de lanzamiento, especialmente desde la adquisición del socio Verona por parte de Merck, que debería acelerar la comercialización global.
• Capvaxivo: Crecimiento de la vacuna neumocócica de Merck, reforzando su posición en el espacio.
• Qarziba: Rendimiento continuo del producto oncológico de Recordati.
• Zelsuvmi: Lanzamiento comercial del primer tratamiento tópico para el molusco contagioso.

Además, sus plataformas tecnológicas patentadas son un flujo de ingresos constante. Se espera que las ventas de su tecnología Captisol®, una ciclodextrina químicamente modificada que mejora la solubilidad y la estabilidad del fármaco, se mantengan fuertes, en parte debido a la reposición del inventario Veklury de Gilead. Esta es una innovación que sigue dando.

Iniciativas estratégicas y despliegue de capital

La verdadera oportunidad para un futuro crecimiento compuesto está en sus acuerdos. La estrategia de Ligand es adquirir o financiar activos biofarmacéuticos a cambio de flujos de regalías, y han estado increíblemente activos en 2025. Se centran en activos de última etapa sin riesgo, lo que significa que están comprando flujo de efectivo, no solo esperanza clínica.

Desde inicios de 2025, han cerrado cinco nuevas inversiones que diversifican su portafolio, incluyendo monetización de regalías, financiamiento de proyectos y situaciones especiales. Por ejemplo, invirtieron en Castle Creek para financiar un estudio clínico de fase III para un medicamento huérfano y se asociaron con Orchestra BioMed, ampliando su alcance de regalías a programas de cardiología asociados. Terminaron el tercer trimestre con un balance sólido, que incluía aproximadamente mil millones de dólares en capital desplegable, teniendo en cuenta su línea de crédito no utilizada. Esa es una enorme cantidad de polvo seco para nuevas adquisiciones.

Para ser justos, el panorama competitivo para los activos de regalías se está calentando, lo que podría aumentar los costos de adquisición, pero el experimentado equipo de acuerdos y el acceso al capital de Ligand los posicionan bien. Para una visión más profunda de quién apuesta por este modelo, deberías consultar Explorando el inversor de Ligand Pharmaceuticals Incorporated (LGND) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La conclusión para usted es que la empresa está ejecutando su estrategia de reducción de activos a la perfección. Están generando ingresos de alto margen a partir de una base diversificada y en crecimiento, y tienen el capital para seguir comprando crecimiento futuro. Su próximo paso debería ser modelar el impacto de una posible adquisición de regalías por valor de 100 millones de dólares en sus ganancias por acción en 2026.