Desglosando la salud financiera de Medallion Financial Corp. (MFIN): ideas clave para los inversores

Está mirando Medallion Financial Corp. (MFIN) y se pregunta si el ruido reciente se traduce en valor real y, francamente, debería serlo. Los últimos resultados del tercer trimestre de 2025 muestran una empresa anclada en su negocio crediticio principal, lo que es una señal crucial de estabilidad en un mercado volátil. Específicamente, MFIN reportó utilidad neta atribuible a los accionistas de 7,8 millones de dólares, o uno más fuerte 11,3 millones de dólares cuando excluyes una única vez 3,5 millones de dólares cargo relacionado con el rescate de acciones preferentes, lo cual es una medida inteligente para la eficiencia del capital a largo plazo, no una señal de alerta. La verdadera historia es el crecimiento constante del valor contable neto por acción, alcanzando un sólido $17.07 al 30 de septiembre de 2025, lo cual es un 9% salto año tras año, además los ingresos netos por intereses crecieron 6% a 55,7 millones de dólares. Ésa es una fuerte señal del balance. Pero el mercado aún no está valorando esto por completo, ya que el precio objetivo de consenso de los analistas está por ahí. $12.00, lo que sugiere una posible ventaja de aproximadamente 22.5% de los niveles comerciales recientes, así que analicemos qué está impulsando esa brecha y dónde aún acechan los riesgos.

Análisis de ingresos

Es necesario saber si Medallion Financial Corp. (MFIN) sigue siendo una historia de crecimiento, y la respuesta corta es sí, pero el motor que impulsa ese crecimiento está cambiando. Los ingresos de la compañía para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron $338,78 millones, mostrando un sólido crecimiento año tras año de 15.53%. Se trata de una cifra sólida, pero hay que mirar más allá del titular para ver el verdadero giro que se está produciendo.

El núcleo de los ingresos de Medallion Financial Corp. son los ingresos netos por intereses (NII) de su cartera de préstamos, que creció 6% año tras año a 55,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Este crecimiento está impulsado por los préstamos al consumo de alto rendimiento, no por el negocio de los taxis de la vieja escuela. Honestamente, la exposición al medallón de taxi heredado ahora no es un factor, y totaliza solo 5,1 millones de dólares en activos netos al tercer trimestre de 2025, menos de 0.2% del activo total.

A continuación se ofrece un breve resumen de la situación de la cartera de préstamos, el principal generador de ingresos, en el primer semestre de 2025, que ilustra las contribuciones del segmento:

• Préstamos para recreación: el segmento más grande, que representa aproximadamente 62% del total de la cartera de crédito, que alcanzó $1,546 mil millones para el segundo trimestre de 2025.
• Préstamos para mejoras en el hogar: este segmento constituye aproximadamente 33% del total de préstamos, con un valor de cartera de $812,4 millones a partir del primer trimestre de 2025.
• Préstamos comerciales: este segmento más pequeño pero rentable aumentó su cartera a 135,1 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025.

El aumento de las asociaciones estratégicas

El cambio más significativo en la combinación de ingresos de Medallion Financial Corp. es la aceleración masiva de su programa de asociación estratégica. Aquí es donde la empresa origina préstamos para socios de tecnología financiera, generando ingresos por comisiones de alto margen en lugar de simplemente mantener los activos en su balance. Ésta es una manera inteligente y eficiente en términos de capital de crecer.

Solo en el tercer trimestre de 2025, las originaciones de préstamos de asociaciones estratégicas aumentaron a 208,4 millones de dólares, un gran salto con respecto a los 39,9 millones de dólares del mismo trimestre del año pasado. Eso es un aumento de cinco veces y está impulsando un crecimiento exponencial en los ingresos por comisiones, casi triplicándose año tras año. Este nuevo flujo de ingresos es lo que le da escalabilidad a la empresa, pero también introduce nuevas dinámicas que monitorear, como el corto período de tenencia de estos préstamos de solo unos días antes de que se vendan.

Rendimiento año tras año y riesgo a corto plazo

Si bien el crecimiento de los ingresos de TTM es fuerte en 15.53%, es necesario ser realista y consciente de las tendencias sobre el panorama del año completo. Los pronósticos del consenso de analistas sugieren que los ingresos para todo el año 2025 podrían llegar aproximadamente 219,65 millones de dólares, lo que representaría una fuerte caída de -27.40% de los 302,56 millones de dólares de 2024. Lo que oculta esta estimación es la diferencia entre los ingresos TTM realizados y una proyección más conservadora para todo el año, probablemente teniendo en cuenta mayores gastos por intereses o una desaceleración en su negocio crediticio principal más adelante en el año.

Aquí están los cálculos rápidos sobre el desempeño central del NII para los primeros tres trimestres de 2025:

El crecimiento secuencial del NII es definitivamente positivo y muestra una expansión constante en sus ganancias crediticias básicas, incluso si el pronóstico general de ingresos está deprimido. La acción clave para usted es monitorear la contribución de la asociación estratégica a los ingresos por comisiones en el cuarto trimestre; ese es el verdadero factor de influencia para la línea superior. Para profundizar más en la valoración, consulte Desglosando la salud financiera de Medallion Financial Corp. (MFIN): ideas clave para los inversores.

Métricas de rentabilidad

Es necesario saber si Medallion Financial Corp. (MFIN) realmente está traduciendo su actividad crediticia en ganancias reales y sostenibles, y la respuesta, analizando los datos del año fiscal 2025, es un sí definitivo. La compañía está publicando métricas de rentabilidad que superan significativamente al sector de servicios financieros en general, impulsadas por su enfoque en préstamos al consumo de alto rendimiento.

El núcleo de la rentabilidad de MFIN es su margen de interés neto (NIM), que es la diferencia entre los ingresos por intereses que obtiene de los préstamos y los intereses que paga por sus fuentes de financiación. Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), MFIN informó un NIM sobre préstamos brutos del 8,21%. Ese es un número enorme. A modo de contexto, el NIM promedio para los grandes bancos estadounidenses suele estar en el rango de 2,5% a 3,5%, e incluso los bancos comunitarios sólo alcanzan entre 3,5% y 4,5%. MFIN está generando más del doble de ese rendimiento sobre sus activos crediticios, lo que es una clara ventaja estructural en el espacio de las finanzas especializadas.

Márgenes brutos, operativos y netos

Cuando bajamos en la cuenta de resultados, los márgenes siguen siendo fuertes. Si bien el principal "beneficio bruto" de una empresa crediticia es su ingreso neto por intereses, podemos observar las métricas tradicionales para obtener una imagen completa. Para el segundo trimestre de 2025, MFIN informó una ganancia bruta de 62,58 millones de dólares sobre unos ingresos de 86,65 millones de dólares, lo que arroja un margen bruto del 72,22%.

El margen operativo muestra cuán eficientemente la administración controla los costos antes de impuestos y partidas no esenciales. En el segundo trimestre de 2025, los ingresos operativos fueron de 19,47 millones de dólares, lo que se traduce en un sólido margen operativo del 22,47 %. Esto le indica que las operaciones comerciales y crediticias principales están funcionando de manera eficiente.

La cifra más importante es el margen de beneficio neto. Para el tercer trimestre de 2025, Medallion Financial Corp. reportó ingresos netos de 7,8 millones de dólares. Sin embargo, esa cifra incluía un cargo único y no recurrente de 3,5 millones de dólares relacionado con el rescate de acciones preferentes. Excluyendo ese cargo, el ingreso neto ajustado fue de $11,3 millones.

• Margen neto ajustado calculado (tercer trimestre de 2025): 20,29 % (basado en ingresos netos ajustados de 11,3 millones de dólares e ingresos de 55,69 millones de dólares).
• Margen de beneficio neto promedio de la industria (servicios financieros, proxy de 2024): alrededor del 10%.

Honestamente, un margen neto ajustado del 20,29% es excepcional para la industria de servicios financieros en general, que promedia cerca del 10%. Se trata de un rendimiento superior de dos dígitos.

Tendencias de eficiencia operativa y rentabilidad

La tendencia en rentabilidad es positiva y se está acelerando. Los ingresos netos ajustados de 11,3 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 supusieron un salto significativo con respecto a los 8,6 millones de dólares obtenidos en el trimestre del año anterior. Esto no es algo único; muestra impulso en su estrategia central.

La eficiencia operativa es visible en dos áreas clave: el alto NIM y el riesgo gestionado en su cartera de préstamos. El alto NIM es resultado directo de su enfoque en préstamos al consumo, específicamente préstamos para recreación (como vehículos recreativos y botes) y préstamos para mejoras del hogar, que representan alrededor del 94% de su cartera y conllevan tasas de interés más altas.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la gestión de riesgos: la compañía reservó 18,6 millones de dólares para su provisión para pérdidas crediticias en el tercer trimestre de 2025. Esta provisión es un gasto operativo importante para un prestamista y, si bien es un costo, también es una señal de una gestión de riesgos prudente. Están creando un colchón contra posibles incumplimientos, lo que ayuda a proteger ese alto margen neto. Si desea profundizar en la imagen completa, puede leer la publicación completa aquí: Desglosando la salud financiera de Medallion Financial Corp. (MFIN): ideas clave para los inversores.

Próximo paso: comparar la reserva para pérdidas crediticias con la cartera total de préstamos de 2.559 millones de dólares para evaluar cuán conservadora es realmente su ponderación de riesgo.

Estructura de deuda versus capital

Medallion Financial Corp. (MFIN) opera con una estructura de capital altamente apalancada, lo cual es común para una compañía financiera especializada, pero su relación deuda-capital (D/E) de 4,74 (o 474,47%) al 30 de septiembre de 2025, es significativamente más alta que el promedio del sector financiero general. Esto indica que la empresa depende en gran medida de la deuda (o del dinero prestado) para financiar sus activos y su crecimiento, en lugar de sólo el capital social.

Para una comparación rápida, un rango general saludable para una empresa no financiera suele estar entre 1,0 y 2,5. La relación deuda-capital promedio a largo plazo para el sector financiero en general es de alrededor del 53,3%, o 0,53. El elevado ratio de MFIN refleja la naturaleza de su negocio: prestar dinero requiere una enorme reserva de capital, y una parte importante de ese capital proviene de pasivos como depósitos y financiación mayorista.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre el financiamiento básico de MFIN al tercer trimestre de 2025 (en miles de dólares estadounidenses):

• Pasivos totales: $2,403,510
• Capital contable total: $397,448
• Relación deuda-capital total: 4.74

Este alto apalancamiento es un arma de doble filo: magnifica los rendimientos cuando las cosas van bien, pero también amplifica el riesgo durante una recesión económica. Definitivamente es un factor de riesgo clave a monitorear.

Equilibrar la financiación de deuda y capital

Medallion Financial Corp. equilibra estratégicamente la deuda y el capital para impulsar su negocio principal de préstamos comerciales y de consumo, particularmente en los sectores de recreación y mejoras del hogar. Su actividad reciente muestra una combinación de movimientos de deuda y capital para optimizar su capital (la combinación de todas las fuentes de financiación de la empresa).

En el trimestre más reciente, el balance de la empresa mostró un total de 215,7 millones de dólares en deuda a largo plazo y 80,3 millones de dólares en préstamos a corto plazo. Sin embargo, el mayor pasivo son los depósitos, que son la principal fuente de financiación de Medallion Bank, una filial de propiedad absoluta. Debido a que la relación préstamo-depósito del banco es de casi 116%, significa que dependen de fuentes externas distintas de los depósitos para financiar el crecimiento de sus préstamos.

Para ser justos, MFIN ha sido proactivo en la obtención de capital social para respaldar este crecimiento. En el segundo trimestre de 2025, completaron una oferta pública de acciones preferentes Serie G por valor de 77,5 millones de dólares. Las acciones preferentes son una forma de capital que paga un dividendo fijo, como el nuevo cupón del 9% sobre las acciones preferentes, lo que las convierte en una fuente de ingresos atractiva para los inversores. Esta medida inyecta capital permanente y al mismo tiempo anuncia el rescate de las acciones preferentes Serie F anteriores, lo que agiliza su estructura de capital.

La siguiente tabla desglosa los componentes clave de la deuda para el trimestre informado más reciente, que finaliza el 30 de septiembre de 2025:

El enfoque de la compañía es claro: utilizar la estabilidad de los depósitos y la flexibilidad de la deuda, pero aumentar estratégicamente el capital preferente para satisfacer los requisitos de capital regulatorio y respaldar un crecimiento agresivo de la cartera de préstamos que alcanzó los $2,559 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. Puede leer más sobre su dirección estratégica aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Medallion Financial Corp. (MFIN).

Liquidez y Solvencia

Medallion Financial Corp. (MFIN) muestra una poderosa posición de liquidez, impulsada en gran medida por la naturaleza de su balance con muchos préstamos, pero aún es necesario mirar más allá de los índices generales. La principal fortaleza proviene de un flujo de caja positivo y consistente proveniente de las operaciones, lo cual es crucial para una compañía financiera especializada.

Ratios Corrientes y Rápidos (Posiciones de Liquidez)

Los ratios de liquidez de la empresa son excepcionalmente altos, lo que es típico de una empresa financiera donde la mayoría de los activos son préstamos para inversión, que son muy líquidos. El índice de corriente de los últimos doce meses (TTM) es un sorprendente 31,11 en noviembre de 2025.

Esto significa que Medallion Financial Corp. (MFIN) tiene más de $31 en activos corrientes por cada $1 en pasivos corrientes. Definitivamente es un balance de fortaleza. El Quick Ratio, que excluye activos menos líquidos como el inventario (que no es un factor importante aquí) pero que a menudo se centra en efectivo e inversiones a corto plazo, se sitúa en un nivel más modesto de 1,53 en octubre de 2025, lo que sigue indicando una fuerte capacidad a corto plazo para cubrir obligaciones sin estrés.

Análisis de tendencias del capital de trabajo

El valor liquidativo actual neto (un indicador del capital de trabajo) de Medallion Financial Corp. (MFIN) sigue siendo positivo en 187,05 millones de dólares en términos trimestrales. Esta tendencia positiva del capital de trabajo está respaldada por una creciente cartera de préstamos, que alcanzó los $2,559 millones al 30 de septiembre de 2025, un aumento interanual del 3%. Como prestamista, su capital de trabajo se trata menos de administrar el inventario y más de optimizar el diferencial entre los ingresos por intereses de préstamos y los costos de financiamiento, razón por la cual su margen de interés neto es una métrica más crítica que la rotación del capital de trabajo de un fabricante tradicional.

Estados de flujo de efectivo Overview

Al observar el estado de flujo de efectivo para el trimestre finalizado el 30 de junio de 2025 (segundo trimestre de 2025), vemos una imagen clara de un negocio crediticio en crecimiento. Aquí están los cálculos rápidos sobre las actividades de flujo de efectivo:

• Flujo de caja operativo (CFO): 25,54 millones de dólares
• Flujo de caja de inversión (CFI): -30,30 millones de dólares
• Flujo de caja de financiación (CFF): -12,82 millones de dólares

Los 25,54 millones de dólares en flujo de efectivo operativo positivo son el motor, generado principalmente a partir de sus actividades principales de préstamos y servicios. Se espera un flujo de caja de inversión negativo de 30,30 millones de dólares; refleja que la empresa utiliza activamente capital para originar nuevos préstamos, que es su negocio principal. Los 12,82 millones de dólares negativos de las actividades de financiación se deben a acciones de gestión de capital, incluido el pago de un dividendo trimestral de 0,12 dólares por acción y otros movimientos de financiación.

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza es la liquidación definitiva de la antigua exposición al medallón de taxis, que fue un riesgo importante durante años. Al 30 de septiembre de 2025, los activos netos totales relacionados con los medallones de taxi se redujeron a solo 5,1 millones de dólares, lo que representa menos del 0,2% de los activos totales. Esto elimina un pasivo significativo e impredecible del balance, liberando recursos. El crecimiento constante de los préstamos de la compañía en los segmentos de recreación y mejoras del hogar, junto con asociaciones estratégicas, respalda la generación futura de flujo de efectivo. Puedes leer más sobre su estrategia aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Medallion Financial Corp. (MFIN).

Análisis de valoración

Estás mirando a Medallion Financial Corp. (MFIN) y planteándote la pregunta central: ¿es esta acción una ganga o una trampa? La conclusión directa para noviembre de 2025 es que MFIN parece significativamente infravalorada según los múltiplos clave y los objetivos de los analistas, pero aún es necesario tener en cuenta la volatilidad histórica que conlleva una empresa financiera especializada.

Los múltiplos de valoración cuentan una historia clara de una acción barata. A mediados de noviembre de 2025, Medallion Financial Corp. (MFIN) cotiza a una relación precio-beneficio (P/E) de solo 5,76, que es muy baja para el sector financiero. He aquí los cálculos rápidos: el P/E adelantado, basado en las estimaciones de ganancias del próximo año, también es bajo, aproximadamente 5,82. Esto sugiere que el mercado está descontando muy poco crecimiento futuro o un alto grado de riesgo.

La relación precio-valor contable (P/B), que compara el precio de las acciones con el valor liquidativo de la empresa, es otro indicador sólido. La relación P/B de MFIN se sitúa en sólo 0,54. Esto significa que básicamente está comprando los activos de la empresa por aproximadamente 54 centavos de dólar, un signo clásico de una acción potencialmente infravalorada. Para el valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA), una métrica que analiza el valor total de la empresa en relación con su flujo de efectivo operativo antes de elementos no monetarios, la cifra es de alrededor de 13,19, lo cual es razonable pero menos convincente que el P/E y el P/B, principalmente debido a la estructura de deuda de la empresa.

• Relación precio/beneficio (TTM): 5,76
• Relación P/B (octubre 25): 0,54
• EV/EBITDA (Oct '25): 13,19

Rendimiento de acciones y vista de analista

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses muestra un modesto aumento, pero ciertamente no es un tren fuera de control. El precio de las acciones, que cerró alrededor de 9,84 dólares a mediados de noviembre de 2025, ha aumentado un 3,74% durante el año pasado. El rango de 52 semanas de $ 7,71 a $ 10,98 muestra que el precio se encuentra actualmente cerca de la parte superior de su canal de negociación reciente, lo que definitivamente es una buena señal del impulso reciente.

Los analistas de Wall Street en general coinciden en que las acciones están baratas. La calificación de consenso es de 'Compra', y algunas empresas incluso asignan una 'Compra fuerte'. El precio objetivo promedio es de $12,00, lo que implica una ventaja significativa con respecto al precio actual. Para ser justos, un modelo de valoración profundo sugiere que el valor razonable es mucho más alto, 25,27 dólares, lo que indica un descuento masivo, pero esa es una visión agresiva que probablemente supone una resolución total de todos los riesgos heredados.

Salud y sostenibilidad de los dividendos

Para los inversores centrados en los ingresos, el panorama de los dividendos es sólido. Medallion Financial Corp. (MFIN) paga un dividendo anual de 0,48 dólares por acción, lo que se traduce en una saludable rentabilidad por dividendo de aproximadamente el 4,88%. Más importante aún, el ratio de pago de dividendos es muy sostenible y se sitúa en torno al 27,49% de las ganancias. Esta baja proporción significa que la compañía está pagando menos de un tercio de sus ganancias como dividendos, dejando mucho efectivo para reinvertir en el negocio o capear cualquier desaceleración económica. Ésa es una buena señal para la estabilidad a largo plazo.

Puede profundizar en el interés institucional y la dinámica comercial para ver quién impulsa esta acción del precio leyendo Explorando al inversionista de Medallion Financial Corp. (MFIN) Profile: ¿Quién compra y por qué?

El siguiente paso es simple: comparar estos sólidos datos de valoración con el balance y el flujo de caja de la empresa para confirmar que los bajos múltiplos no enmascaran un problema importante de deuda o liquidez.

Factores de riesgo

Está mirando a Medallion Financial Corp. (MFIN) y ve a un prestamista especializado con fuertes ingresos netos recientes.7,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, o 11,3 millones de dólares al excluir un cargo no recurrente. Eso es bueno, pero cada compañía financiera de nicho conlleva riesgos específicos que es necesario asignar a su negocio principal: préstamos al consumo para recreación y mejoras del hogar. Los mayores riesgos a corto plazo son la calidad crediticia en una economía tambaleante, una alta dependencia del financiamiento externo y el aumento de los costos operativos.

El riesgo principal es el desempeño crediticio, simple y llanamente. Si bien la empresa se ha alejado del antiguo negocio de los medallones de taxis, donde los activos netos totales ahora son apenas 5,1 millones de dólares, o menos que 0.2% de activos totales al 30 de septiembre de 2025; su enfoque actual en vehículos recreativos (RV) y mejoras para el hogar todavía los expone a recesiones económicas. Los préstamos morosos rondan actualmente 1.5% del total de préstamos, que es mejor que en 2022, pero cualquier cambio rápido en la economía podría cambiar tan rápido.

A continuación se muestran algunos cálculos rápidos sobre dónde aparecen los riesgos financieros y operativos en los datos de 2025:

• Riesgo de liquidez/financiación: La relación entre préstamos y depósitos se sitúa en casi 116% a partir del tercer trimestre de 2025. Esto es incómodamente alto para un banco y significa que Medallion Financial Corp. depende en gran medida del financiamiento externo para financiar el crecimiento de sus préstamos.
• Provisión para pérdidas crediticias: La provisión para pérdidas crediticias fue 18,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que refleja la visión realista de la administración sobre la incertidumbre económica y el envejecimiento de la cartera de préstamos.
• Costos crecientes: Los costos operativos aumentaron a 20,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 19 millones de dólares del trimestre del año anterior. Esa es una presión directa sobre los márgenes, impulsada por iniciativas tecnológicas y mayores gastos de personal.

El riesgo estratégico es que no todos sus segmentos principales estén creciendo por igual. Si bien el total de originaciones de préstamos alcanzó 427,4 millones de dólares En el tercer trimestre de 2025, las originaciones de préstamos para mejoras del hogar cayeron a 59,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 96,5 millones de dólares del año anterior. Definitivamente se trata de una desaceleración en un área clave, incluso cuando el programa de asociación estratégica está alcanzando un nivel récord. 208,4 millones de dólares en originaciones.

Para ser justos, Medallion Financial Corp. está mitigando activamente estos riesgos. Están fortaleciendo su suscripción con un enfoque más analítico y basado en datos, como lo demuestra la alta calidad crediticia de las nuevas originaciones: puntajes FICO promedio de 767 para mejoras en el hogar y 687 para préstamos recreativos en el segundo trimestre de 2025. También aumentaron su reserva para pérdidas crediticias a 5.10% de préstamos mantenidos para inversión en el tercer trimestre de 2025, frente al 4,53% hace un año. Se trata de una medida prudente para protegerse contra posibles impagos.

El entorno regulatorio es otro factor externo. Como compañía financiera especializada con una subsidiaria bancaria, los cambios en las regulaciones financieras podrían afectar sus beneficios constitutivos únicos o aumentar los costos de cumplimiento. El riesgo de volatilidad del mercado siempre está presente, pero su valor neto contable por acción es sólido en $17.07 al 30 de septiembre de 2025, lo que les da un colchón. Puede profundizar en el análisis completo de la salud financiera de la empresa aquí: Desglosando la salud financiera de Medallion Financial Corp. (MFIN): ideas clave para los inversores.

La siguiente tabla resume las métricas críticas de calidad crediticia que debe observar:

Siguiente paso: consulte la guía del cuarto trimestre de 2025 para conocer cualquier cambio en su estrategia de préstamo a depósito para ver cómo planean abordar ese riesgo de financiación.

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a Medallion Financial Corp. (MFIN) y preguntándote de dónde viene el crecimiento ahora que el antiguo negocio de los medallones de taxis está prácticamente en el espejo retrovisor. La conclusión directa es la siguiente: la empresa ha girado con éxito hacia un modelo de préstamos de alto rendimiento centrado en el consumidor, y sus asociaciones estratégicas con poco capital son el principal motor para la expansión de los ingresos a corto plazo. Es un actor de nicho, pero definitivamente se está desempeñando bien en los mercados elegidos.

El núcleo del futuro de Medallion Financial Corp. es su segmento de préstamos al consumo, que se centra en recreación (como vehículos recreativos y botes) y préstamos para mejoras del hogar. Esta cartera ahora constituye una enorme 94% de su cartera total de préstamos. El cambio es completo y les permite mantener un alto margen de interés neto (NIM), que afectó 8.56% sobre préstamos netos en el tercer trimestre de 2025. Ese nivel de NIM es una clara ventaja competitiva sobre un banco tradicional, lo que demuestra que están bien compensados por el riesgo especializado que asumen.

Aquí están los cálculos rápidos sobre dónde ven los analistas que aterrizará la compañía para todo el año fiscal 2025:

Lo que oculta esta estimación es el poder de las nuevas iniciativas estratégicas. El mayor impulsor del crecimiento no es sólo el crecimiento orgánico de los préstamos; es el programa de asociación estratégica "ligero en capital". Aquí es donde Medallion Financial Corp. aprovecha su modelo de préstamos digitales y su experiencia en suscripción para originar préstamos que a menudo se venden rápidamente, generando ingresos por comisiones y manteniendo ágil su balance.

Las cifras aquí son asombrosas:

• La creación de asociaciones estratégicas alcanzó un récord 208,4 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025.
• Ese es un gran salto desde sólo 39,9 millones de dólares en el mismo trimestre del año anterior.
• Las originaciones totales de préstamos para el tercer trimestre de 2025 fueron 427,4 millones de dólares.

Además, la dirección está jugando al ajedrez con su estructura de capital. Se hicieron cargo por única vez de 3,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 para canjear acciones preferentes heredadas. Esta medida, si bien afecta brevemente los ingresos netos, reduce su costo de capital a largo plazo, posicionándolos para una mejor rentabilidad en 2026 y más allá. Además, el riesgo de cola del antiguo negocio se está reduciendo; ellos recogieron más $6 millones de activos relacionados con medallones de taxi en el tercer trimestre de 2025, lo que resultó en recuperaciones netas de 3,4 millones de dólares. Se trata de dinero encontrado que puede volver a utilizar en el negocio principal.

La baja relación precio-beneficio (P/E) de la acción de 5,3x, en comparación con el promedio de la industria de financiamiento al consumo de EE. UU. de 10,1x, sugiere que el mercado no ha valorado completamente el éxito de este giro y el crecimiento de la asociación estratégica. Para profundizar más en el balance general, debería leer Desglosando la salud financiera de Medallion Financial Corp. (MFIN): ideas clave para los inversores.

Siguiente paso: los administradores de cartera deben modelar un escenario en el que las originaciones de asociaciones estratégicas crezcan en otro 20% en 2026 para medir el verdadero potencial alcista.