Desglose de la salud financiera de Studio City International Holdings Limited (MSC): información clave para los inversores

Estás mirando Studio City International Holdings Limited (MSC) y te preguntas si la historia de recuperación de Macao finalmente se está traduciendo en un balance sólido. Honestamente, las cifras del tercer trimestre de 2025 muestran un escenario clásico de crecimiento de alto apalancamiento: el negocio definitivamente avanza en la dirección correcta, pero la carga de deuda es un ancla pesada. Para el tercer trimestre de 2025, la empresa obtuvo unos ingresos operativos totales de 182,5 millones de dólares, un sólido aumento con respecto al año anterior, impulsado por un giro estratégico hacia los juegos de mercado masivo. Ese enfoque está funcionando, impulsando el EBITDA ajustado a 78,1 millones de dólares, frente a los 68,2 millones de dólares de hace un año, que es exactamente lo que se desea ver en términos de eficiencia operativa. Aún así, el gasto por intereses es mortal; A pesar de la reducción, la pérdida neta atribuible a MSC para el trimestre todavía fue 18,6 millones de dólares, y la deuda total, neta, al 30 de septiembre de 2025, se mantuvo obstinadamente alta en 2.060 millones de dólares. Ésa es la tensión central aquí: un sólido desempeño operativo frente a una montaña de deuda.

Análisis de ingresos

Es necesario saber de dónde viene el dinero para valorar verdaderamente Studio City International Holdings Limited (MSC), y la historia para 2025 es un cambio claro hacia la estabilidad del mercado masivo. Los ingresos operativos totales de la compañía para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 alcanzaron 687,15 millones de dólares, mostrando una trayectoria de recuperación decente.

Las principales fuentes de ingresos de Studio City International Holdings Limited se dividen en dos grupos principales: los 'Ingresos por contratos de casino' y los 'Ingresos totales no relacionados con los juegos'. El aspecto no relacionado con los juegos es crucial para la resiliencia a largo plazo, y es donde el modelo de resort integrado (IR) realmente demuestra su valor. Aquí están los cálculos rápidos del trimestre más reciente, el tercer trimestre de 2025, que finalizó en septiembre:

• Ingresos por contrato de casino (neto): 77,3 millones de dólares.
• Ingresos totales no relacionados con juegos: 105,2 millones de dólares EE.UU..

Esto significa que los segmentos distintos de los juegos, que incluyen habitaciones, alimentos y bebidas (F&B) y comercio minorista, contribuyeron con la mayor parte del 182,5 millones de dólares en ingresos operativos totales para el tercer trimestre de 2025. Esa es una buena señal de diversificación, pero aún así, el casino impulsa el tráfico. Puede profundizar en la estrategia a largo plazo de la empresa en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Studio City International Holdings Limited (MSC).

El crecimiento de los ingresos año tras año (YoY) ha sido un poco desigual, pero es positivo y definitivamente apunta a un aumento posterior a la reapertura. Los ingresos del segundo trimestre de 2025 de 190,1 millones de dólares EE.UU. hubo un fuerte aumento de aproximadamente 17.7% durante el segundo trimestre de 2024. Sin embargo, el crecimiento se desaceleró en el tercer trimestre de 2025, con ingresos operativos totales de 182,5 millones de dólares marcando una situación más pequeña, pero aún positiva, 4.5% aumento en comparación con el tercer trimestre de 2024. Esta variabilidad es normal ya que el mercado de Macao continúa encontrando su nuevo equilibrio.

Cuando se desglosa el componente no relacionado con los juegos, se ve dónde están las oportunidades de alto margen. En el primer trimestre de 2025, por ejemplo, los segmentos contribuyeron con las siguientes cantidades, lo que ilustra la importancia del sector hotelero:

El mayor cambio en la combinación de ingresos es el reposicionamiento estratégico. A finales de octubre de 2024, Studio City International Holdings Limited transfirió sus operaciones de chips rodantes VIP a City of Dreams para centrarse casi por completo en los segmentos premium masivo y de mercado masivo de mayor volumen. Este giro es una acción clara para alinearse con el impulso del gobierno de Macao para obtener ingresos no VIP y explica por qué los ingresos netos por contratos de casino aumentaron en el tercer trimestre de 2025. Los ingresos netos por contratos de casino aumentaron en el tercer trimestre de 2025. 77,3 millones de dólares, desde 67,3 millones de dólares en el tercer trimestre de 2024. El segmento de entretenimiento es el claro caso atípico, con una fuerte caída de casi 65% en el primer trimestre de 2025, lo que supone un lastre para el rendimiento general no relacionado con los juegos.

Métricas de rentabilidad

Quiere saber si Studio City International Holdings Limited (MSC) finalmente está mejorando su rentabilidad, y la respuesta corta es: la eficiencia operativa ha aumentado, pero la carga de deuda todavía está consumiendo el resultado neto. Debemos mirar las cifras del año hasta la fecha (YTD) de los primeros tres trimestres de 2025 para obtener una visión en tiempo real.

Desde el 1 de enero hasta el 30 de septiembre de 2025, Studio City International Holdings Limited generó 534,3 millones de dólares en ingresos operativos totales. El cambio estratégico hacia el mercado masivo y los segmentos no relacionados con los juegos está claramente dando sus frutos en el desempeño operativo, pero los gastos no operativos (es decir, los intereses) mantienen a la empresa en números rojos.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes clave para los primeros nueve meses de 2025:

• Margen de beneficio operativo: Los ingresos operativos hasta la fecha de $62,3 millones sobre $534,3 millones en ingresos se traducen en un margen de beneficio operativo del 11,66%. Esto muestra una sólida recuperación en las actividades comerciales principales.
• Margen de beneficio neto: A pesar de la ganancia operativa, la empresa registró una pérdida neta hasta la fecha de 38,3 millones de dólares, lo que resultó en un margen de beneficio neto del -7,17%. De eso habla la deuda.
• Margen EBITDA Ajustado: El EBITDA ajustado hasta la fecha de 224,4 millones de dólares nos da un poderoso margen del 42,00%.

La tendencia es un claro movimiento hacia una mejor salud operativa. Los ingresos operativos de Studio City International Holdings Limited para el tercer trimestre de 2025 fueron de 23,9 millones de dólares, un salto significativo con respecto a los 16,0 millones de dólares del tercer trimestre de 2024, y la pérdida neta para el trimestre se redujo a 18,6 millones de dólares desde 21,0 millones de dólares año tras año.

Evaluación comparativa de la eficiencia operativa

Necesita saber cómo se compara Studio City International Holdings Limited con la competencia en Macao. Aquí es donde el margen EBITDA ajustado realmente brilla como métrica de eficiencia operativa (qué tan bien gestionan los costos antes de deuda e impuestos). El margen EBITDA ajustado hasta la fecha de la compañía del 42,00% es definitivamente una cifra destacada.

A continuación se muestra una comparación con el sector del juego en general de Macao para 2025:

Lo que oculta esta estimación es la combinación de ingresos no relacionados con los juegos superior al promedio de la compañía, que generalmente conlleva márgenes más altos que los juegos VIP. El reposicionamiento estratégico de la compañía (transferir las operaciones de chips rodantes VIP a una propiedad hermana a fines de 2024 y centrarse en el mercado masivo y premium premium) es el principal impulsor de este margen superior.

Gestión de costos y tendencias de márgenes

Las ganancias en eficiencia operativa son un resultado directo del enfoque de la administración en el mercado masivo, que es menos volátil y tiene mayores márgenes que el segmento VIP. Los juegos de mesa del mercado masivo registraron un porcentaje de retención del 34,0 % en el segundo trimestre de 2025, frente al 30,1 % en el segundo trimestre de 2024, lo que supone una gran victoria en la sala de juegos.

La parte no relacionada con el juego también está contribuyendo a la mejora del margen bruto:

• Ingresos no relacionados con juegos: Los ingresos totales no relacionados con los juegos alcanzaron los 106,3 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, impulsados por los segmentos de hoteles y alimentos y bebidas.
• Disciplina de costos: Si bien los costos operativos totales aumentaron debido a una mayor actividad comercial, la expansión del margen muestra que el crecimiento de los ingresos está superando el crecimiento de los costos en el negocio principal.

El problema es el gasto por intereses. Los gastos no operativos netos totales para el tercer trimestre de 2025 fueron de 41,1 millones de dólares, que incluyeron principalmente gastos por intereses de 30,9 millones de dólares. Esa carga de deuda de aproximadamente 2.060 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025 es lo que convierte una sólida ganancia operativa en una pérdida neta. Puedes revisar sus objetivos estratégicos aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Studio City International Holdings Limited (MSC).

Siguiente paso: Finanzas necesita modelar el impacto de una reducción de 100 puntos básicos en la tasa de interés promedio sobre la pérdida neta hasta la fecha para fin de mes.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo Studio City International Holdings Limited (MSC) financia su crecimiento, y la respuesta es clara: depende en gran medida de la deuda. Como analista experimentado, puedo decirles que este es un modelo de alto apalancamiento, común en el mercado de complejos turísticos integrados de Macao, que requiere mucho capital, pero definitivamente es algo que hay que observar.

Para el tercer trimestre de 2025, Studio City International Holdings Limited informó una deuda total, neta de costos de financiamiento diferidos no amortizados, de aproximadamente 2.060 millones de dólares. Esta enorme cifra es casi en su totalidad deuda a largo plazo, ya que la porción actual de la deuda a largo plazo se redujo esencialmente a US$0 al 30 de septiembre de 2025. La empresa no está utilizando mucha deuda a corto plazo, pero el gran volumen de obligaciones a largo plazo domina el balance.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la relación deuda-capital (D/E), que mide cuánta deuda utiliza una empresa para financiar sus activos en relación con el valor del capital contable (el dinero invertido por los propietarios):

• Deuda total (neta, tercer trimestre de 2025): 2.060 millones de dólares
• Patrimonio total (Patrimonio de los accionistas e interés de participación, tercer trimestre de 2025): aproximadamente 595,2 millones de dólares
• Relación deuda-capital calculada: 3.45:1

Una relación D/E de 3,45:1 es muy alta, lo que significa que por cada dólar de capital, la empresa tiene $3.45 endeudado. Para ser justos, esta es una característica de todo el sector. En comparación, un importante par estadounidense, MGM Resorts, tiene un D/E aún mayor de 11.78. El alto índice indica que Studio City International Holdings Limited depende en gran medida del financiamiento de deuda en lugar del financiamiento de capital para construir y operar su enorme complejo.

La buena noticia es que la empresa está gestionando activamente su carga de deuda. En julio de 2025, Studio City International Holdings Limited pagó con éxito 221,6 millones de dólares en capital pendiente de sus bonos senior al 6,00% que vencieron ese mes. Este reembolso se financió mediante la utilización 170,3 millones de dólares de sus líneas de crédito senior garantizadas, más efectivo disponible, y fue seguido por otro 60,0 millones de dólares EE.UU. pago de la línea de crédito en septiembre de 2025. Esto muestra un enfoque en la refinanciación y el desapalancamiento, no solo en acumular nueva deuda.

La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings confirmó la calificación crediticia de emisor a largo plazo de la filial operativa Studio City Co. Ltd. en 'B+' a finales de 2023, pero lo más importante es que revisaron la perspectiva para Positivo. Esta perspectiva positiva se basa en la expectativa de que el apalancamiento de la compañía (específicamente, Deuda a EBITDA) mejorará a alrededor de 3,2x para todo el año fiscal 2025. Ese es un punto de referencia claro para los inversores: estén atentos a esa relación deuda-EBITDA de 3,2 veces como señal de mejora de la salud financiera.

El equilibrio sigue siendo precario, pero la dirección es positiva. La estrategia de asignación de capital de la compañía prioriza claramente la reducción de la deuda para volver a los niveles de apalancamiento previos a la pandemia, lo cual es un paso clave para fortalecer su salud financiera general. Puede encontrar más detalles sobre el panorama general en nuestro análisis completo: Desglose de la salud financiera de Studio City International Holdings Limited (MSC): información clave para los inversores.

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si Studio City International Holdings Limited (MSC) tiene efectivo inmediato para cubrir sus facturas. La respuesta corta es: su posición de liquidez es ajustada, pero ha estado gestionando activamente el vencimiento de su deuda, lo cual es una importante señal positiva. La salud financiera a corto plazo de la compañía, medida por sus índices actuales y rápidos, indica una dependencia del flujo de efectivo futuro o del financiamiento externo, pero las recientes maniobras de deuda muestran que la gerencia definitivamente está en la cima del juego de refinanciamiento.

Al 30 de septiembre de 2025, los activos corrientes totales de la empresa ascendían a 117.071 millones de dólares (en miles), mientras que los pasivos corrientes totales eran 153.976 millones de dólares (en miles). [citar: 3 del paso 1, 1 del paso 4]

• Relación actual (CR): 0.76
• Relación rápida (QR): 0.71

He aquí los cálculos rápidos: el índice circulante (activo circulante / pasivo circulante) de 0,76 significa que por cada dólar de deuda a corto plazo, Studio City International Holdings Limited tiene sólo alrededor de $0,76 en activos convertibles en efectivo dentro de un año. El Quick Ratio (CR excluyendo el inventario de $7,746 millones [citar: 3 del paso 1]) es aún más bajo, 0,71, lo que indica un claro déficit de capital de trabajo de -$36,9 millones (USD 117,071 millones - USD 153,976 millones). [citar: 3 del paso 1, 1 del paso 4] Esta es un área de preocupación para el análisis tradicional, ya que una relación inferior a 1,0 sugiere una posible incapacidad para cumplir con las obligaciones a corto plazo sin vender activos a largo plazo o refinanciar.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

El déficit de capital de trabajo es real, pero hay que mirar más profundamente el estado de flujo de caja. overview, especialmente para un negocio intensivo en capital como un resort integrado. La buena noticia es que la compañía ha eliminado sus preocupaciones más inmediatas sobre la deuda a largo plazo. La porción actual de la deuda a largo plazo era de $0 al 30 de septiembre de 2025, después del pago de los bonos senior de $221,6 millones de dólares con vencimiento en julio de 2025. [citar: 1, 6, 8 del paso 4] Esta fue una importante actividad financiera, ejecutada mediante el retiro de $170,3 millones de dólares de una línea de crédito senior garantizada y utilizando efectivo disponible, más un pago adicional de $60,0 millones de dólares de la línea de crédito en septiembre. 2025. [citar: 6, 8 del paso 4] Esa es una acción importante de gestión de la deuda.

En el aspecto operativo, la tendencia es positiva, lo que es crucial para la liquidez futura. Los ingresos operativos para el tercer trimestre de 2025 aumentaron a 23,9 millones de dólares, frente a 16,0 millones de dólares en el mismo trimestre de 2024. [citar: 3 del paso 5] Este mejor desempeño de sus flujos de ingresos de casinos y no relacionados con juegos debería traducirse en un mayor flujo de efectivo de las actividades operativas (CFOA) para todo el año fiscal 2025, lo que ayudará a cerrar esa brecha de capital de trabajo. El flujo de caja de inversión se caracteriza por gastos de capital, que ascendieron a 9,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, [citar: 6, 8 del paso 4] principalmente para mantenimiento y mejoras menores, manteniendo el enfoque en las operaciones principales en lugar de proyectos nuevos y masivos.

Posibles preocupaciones y fortalezas sobre la liquidez

La principal preocupación es el bajo ratio corriente. Una proporción inferior a 1,0 es una señal de alerta, lo que sugiere que si venciera un pasivo importante y repentino, Studio City International Holdings Limited podría tener dificultades para recurrir a sus líneas de crédito o vender activos. Sin embargo, una fortaleza importante es la refinanciación exitosa y oportuna de los bonos senior por valor de 221,6 millones de dólares que vencieron a mediados de 2025, lo que esencialmente eliminó la "parte actual de la deuda a largo plazo" a 0 dólares en el balance del tercer trimestre. [citar: 1, 6, 8 del paso 4] Esta gestión proactiva de la deuda mitiga el riesgo inmediato que implica el bajo índice. La tendencia de mejora de los ingresos operativos es otra fortaleza, lo que sugiere que la compañía está generando más efectivo de su negocio principal, lo que en última instancia reforzará su liquidez. Para profundizar en el giro estratégico de la empresa, consulte Desglose de la salud financiera de Studio City International Holdings Limited (MSC): información clave para los inversores.

Análisis de valoración

Quiere saber si Studio City International Holdings Limited (MSC) está sobrevalorado o infravalorado en este momento. La respuesta rápida es que sus múltiplos de valoración sugieren una empresa que tiene en cuenta una recuperación, pero que todavía está luchando con una deuda significativa, lo cual es una señal de alerta importante para un analista experimentado como yo.

El problema central es que la empresa sigue perdiendo dinero, lo que complica inmediatamente una valoración sencilla. Para el año fiscal 2025, la relación precio-beneficio (P/E) es negativa -10,76x. Eso significa que la empresa está reportando una pérdida neta, por lo que la relación P/E no es útil para compararla con pares rentables. Simplemente confirma que la recuperación en curso aún no está completa en la línea de ingresos netos.

Aún así, podemos observar otras métricas para tener una imagen más clara. Aquí están los cálculos rápidos sobre los ratios de valoración clave basados en los últimos datos de 2025:

• Precio al Libro (P/B): El ratio P/B se sitúa en 1,26. Se trata de una prima modesta sobre el valor contable, lo que sugiere que los inversores están dispuestos a pagar 1,26 dólares por cada dólar de los activos netos de la empresa.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): Esta es la métrica más reveladora para un negocio intensivo en capital como un casino. Utilizando una capitalización de mercado reciente de 710,65 millones de dólares, sumando la deuda neta total de aproximadamente 2060 millones de dólares (al 30 de septiembre de 2025) y restando el efectivo, el valor empresarial (EV) es de aproximadamente 2670 millones de dólares. Dividiendo esto por el EBITDA TTM (Twelve Months Months) de aproximadamente $262,85 millones, obtenemos un EV/EBITDA de aproximadamente 10,16x. Se trata de un múltiplo elevado para una empresa con este nivel de apalancamiento y riesgo operativo.

Este EV/EBITDA de 10,16x es la verdadera historia. Muestra que el mercado está valorando todo el negocio, incluida su pesada carga de deuda, en más de diez veces su indicador de flujo de efectivo anual (EBITDA). Es un alto precio a pagar, sin duda. Puede profundizar en la estructura de propiedad y el interés institucional al Explorando el inversor de Studio City International Holdings Limited (MSC) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Rendimiento de las acciones y sentimiento de los analistas

La tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses cuenta una historia de volatilidad significativa y una tendencia a la baja. El rango de 52 semanas ha sido amplio, desde un mínimo de 2,30 dólares hasta un máximo de 7,24 dólares. A mediados de noviembre de 2025, la acción cotizaba alrededor de 3,96 dólares, lo que representa un cambio total del -33,28% durante el año pasado. Se trata de una fuerte caída y se relaciona directamente con el escepticismo del mercado sobre el ritmo de la recuperación de Macao y la capacidad de la empresa para pagar su deuda.

En términos de rentabilidad para los accionistas, Studio City International Holdings Limited actualmente no ofrece dividendos. El rendimiento de dividendos y el ratio de pago son ambos del 0,00% (N/A). Esto es estándar para una empresa que prioriza la reducción de deuda y los gastos de capital antes que devolver efectivo a los accionistas durante una fase de recuperación.

La comunidad de analistas es en gran medida bajista. La calificación de consenso para Studio City International Holdings Limited es Vender, y algunos analistas han reducido sus objetivos de precios a tan solo 2,20 dólares estadounidenses. La elevada relación deuda-EBITDA de 7,98 es un factor clave que impulsa esta cautela. El mercado no está convencido de que el flujo de caja actual sea suficiente para eliminar riesgos del balance con la suficiente rapidez.

Factores de riesgo

Estás mirando a Studio City International Holdings Limited (MSC) y pensando en la recuperación de Macao, pero, sinceramente, hay que mirar más allá del aumento superficial de los ingresos. Los riesgos principales no han cambiado mucho y son significativos. No se trata sólo de competencia; se trata de una compleja interacción de dinámicas regulatorias, financieras y de mercado que definitivamente podrían detener su progreso.

La capacidad de la empresa para reducir su pérdida neta a 18,6 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, frente a los 21,0 millones de dólares de hace un año, es una buena noticia, pero enmascara un riesgo financiero profundamente arraigado: la carga de la deuda. La deuda total, neta de costos financieros diferidos no amortizados, se situó en aproximadamente 2.060 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025. Es una cifra enorme que atender, especialmente cuando las tasas de interés siguen siendo elevadas a nivel mundial. He aquí los cálculos rápidos: esa deuda requiere un desempeño operativo sólido y sostenido sólo para mantener estable el balance, sin siquiera considerar una expansión importante.

Vientos en contra operativos y externos

El mayor riesgo externo es el propio mercado del juego de Macao, que todavía está sujeto a los caprichos de la política gubernamental y los patrones de visitas. Si bien los ingresos operativos totales alcanzaron 182,5 millones de dólares En el tercer trimestre de 2025, impulsado por la fortaleza del mercado masivo, este sector es muy sensible a las restricciones de viaje o la desaceleración económica en China continental.

• Riesgo regulatorio: El impacto total de la implementación de la ley de juego enmendada de Macao sigue siendo una amenaza persistente, específicamente en lo que respecta a los términos de su concesión de juego.
• Condiciones Económicas: La volatilidad económica global y regional, particularmente en los mercados de capital y crédito, impacta directamente el costo del servicio que 2.060 millones de dólares deuda.
• Competencia: Studio City International Holdings Limited opera en una zona hipercompetitiva de Cotai, compitiendo con otros complejos turísticos integrados por ingresos tanto de juegos como no relacionados con juegos. Los ingresos no relacionados con los juegos para el tercer trimestre de 2025 fueron 105,2 millones de dólares EE.UU., una ligera caída con respecto a los 107,3 millones de dólares del año anterior, lo que muestra la presión sobre sus esfuerzos de diversificación.

La dependencia de la compañía en el mercado masivo es un pivote estratégico, pero también crea un nuevo desafío operativo: gestionar un gran volumen y garantizar que las atracciones no relacionadas con los juegos (las cosas que mantienen a las familias y a los no jugadores viniendo) pueden generar suficientes ingresos para compensar los altos costos fijos del complejo. Este es un punto crucial que los inversores deben vigilar.

Estrategias de mitigación y visión a largo plazo

Studio City International Holdings Limited, como parte del grupo Melco Resorts & Entertainment Limited, enmarca sus esfuerzos de mitigación a través de una estrategia de sostenibilidad a largo plazo llamada 'Above & Beyond'. Esto puede parecer un relleno corporativo, pero es un plan tangible para gestionar los riesgos futuros como el cambio climático y la licencia social para operar.

Se han fijado objetivos ambiciosos, como eliminar el impacto climático del complejo para 2030 y liderar enfoques de economía circular. Si bien esto no soluciona la pérdida neta del tercer trimestre de 2025, aborda riesgos operativos y de reputación que pueden costar miles de millones en el futuro. Es una medida estratégica para asegurar su posición como ciudadano corporativo responsable, lo cual es cada vez más importante para el gobierno de Macao.

Para obtener una visión más clara de cómo estas cifras financieras impactan el panorama general de la inversión, debe leer el análisis completo en Desglose de la salud financiera de Studio City International Holdings Limited (MSC): información clave para los inversores.

La acción inmediata para usted es monitorear las ganancias del cuarto trimestre de 2025 para detectar cualquier signo de reestructuración de la deuda o un camino claro hacia una rentabilidad sostenida, en particular cómo planean gestionar eso. 2.060 millones de dólares. Finanzas: elaborar un análisis de sensibilidad sobre las subidas de tipos de interés para la próxima semana.

Oportunidades de crecimiento

Está buscando una trayectoria clara, y el crecimiento futuro de Studio City International Holdings Limited (MSC) está definitivamente ligado a su exitoso giro lejos de los juegos VIP de grandes apostadores. La conclusión directa es la siguiente: la oportunidad a corto plazo de la compañía radica en dominar el mercado masivo premium y aprovechar sus atracciones únicas no relacionadas con los juegos, una estrategia que ya está dando frutos en su desempeño financiero para 2025.

Este cambio estratégico es el principal motor de crecimiento. Al transferir las operaciones de chips rodantes VIP a su propiedad hermana, City of Dreams, a finales de 2024, Studio City International Holdings Limited ha centrado sus recursos en los segmentos masivos y premium más estables y de mayor margen. Este enfoque impulsó directamente los ingresos por contratos de casino hasta 77,3 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, en comparación con 67,3 millones de dólares en el mismo período de 2024.

La ventaja competitiva de la compañía es su diversificación hacia el entretenimiento no relacionado con los juegos, lo que atrae una base turística más amplia, un factor crítico en el mercado en evolución de Macao. Las atracciones que no son juegos, como el estadio de espectáculos en vivo con capacidad para 5.000 asientos, la primera noria en forma de 8 del mundo y su parque acuático de lujo, están diseñadas para impulsar el volumen y el gasto de los visitantes. Por ejemplo, en el segundo trimestre de 2025 se vieron afectados los ingresos no relacionados con los juegos. 106,3 millones de dólares.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre el impulso positivo de los primeros tres trimestres de 2025, que trazan el camino de la empresa hacia la rentabilidad:

La mejora en el EBITDA ajustado es sustancial y refleja métricas operativas más sólidas. El EBITDA ajustado del segundo trimestre de 2025 de 76,4 millones de dólares Hubo un aumento interanual del 35,1%, lo que muestra el impacto inmediato de la estrategia del mercado masivo. Aún así, la pérdida neta sigue siendo un desafío, en gran parte debido a los altos cargos por intereses sobre la deuda neta total de $2.06 mil millones al 30 de septiembre de 2025. Debes mantener la gestión de deuda en tu análisis de riesgo.

Las iniciativas y asociaciones estratégicas también están impulsando el crecimiento futuro. Como subsidiaria de propiedad mayoritaria de Melco Resorts & Entertainment Limited, Studio City International Holdings Limited se beneficia de una poderosa afiliación industrial y soporte operativo. Además, la empresa está optimizando activamente su sala de juego; tras el cierre de una ubicación de Mocha Club en septiembre de 2025, 90 máquinas de juego fueron reasignados a Studio City, mejorando directamente su capacidad disponible para el creciente mercado masivo. Se trata de una medida clara y viable para aumentar el uso de las máquinas de juego, algo que ya se $873,3 millones en el tercer trimestre de 2025.

El plan de crecimiento es simple: atraer más turistas con entretenimiento de clase mundial, convertirlos en jugadores del mercado masivo y mejorar los márgenes operativos. Para profundizar en la situación financiera de la empresa, puede leer nuestro análisis completo aquí: Desglose de la salud financiera de Studio City International Holdings Limited (MSC): información clave para los inversores.

• Mantener el crecimiento del mercado masivo para impulsar los ingresos por contratos de casinos.
• invertir 16,3 millones de dólares (CapEx del segundo trimestre de 2025) en activos no relacionados con el juego.
• Aprovechar la asociación de Melco Resorts para lograr estabilidad y escala.