Desglosando la salud financiera de NACCO Industries, Inc. (NC): información clave para los inversores

Está mirando a NACCO Industries, Inc. (NC) y se pregunta si la volatilidad reciente enmascara un negocio subyacente sólido y, sinceramente, las cifras del tercer trimestre de 2025 nos dan una imagen clara, aunque mixta. El titular es sólido: los ingresos consolidados aumentaron un 24% año tras año a $76,6 millones para el tercer trimestre de 2025, impulsado en gran medida por la expansión del segmento de minería por contrato y la mayor demanda de los clientes. Pero he aquí los cálculos rápidos: los ingresos netos del trimestre ascendieron a 13,3 millones de dólares, o 1,78 dólares por acción, una cifra inferior a la del año anterior, principalmente porque el tercer trimestre de 2024 tuvo un gran beneficio no recurrente de recuperación de seguros que infló esos resultados, por lo que la caída no es tan mala como parece. Aún así, es necesario estar atento a la presión sobre el segmento de minería de carbón para servicios públicos debido a los mecanismos de fijación de precios contractuales que definitivamente afectarán los resultados de todo el año 2025. La buena noticia es que el balance sigue siendo sólido, con una liquidez total de 152 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, y la dirección está poniendo efectivo a trabajar, declarando un dividendo trimestral de 25,25 centavos por acción y autorizando un nuevo programa de recompra de acciones de 20 millones de dólares este noviembre. Ese es un movimiento seguro.

Análisis de ingresos

Necesita una imagen clara de dónde está ganando dinero NACCO Industries, Inc. (NC) en este momento, especialmente a medida que navegan por el cambio en el panorama energético. La conclusión directa es la siguiente: NACCO Industries está diversificando con éxito sus ingresos y reportando un fuerte aumento en su último trimestre, pero la minería del carbón sigue siendo la base. La clave es observar la tasa de crecimiento de sus segmentos distintos del carbón.

Durante los últimos doce meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, los ingresos totales de NACCO Industries ascendieron a 280,84 millones de dólares, lo que supone un sólido crecimiento interanual del 25,35 %. Se trata de una aceleración significativa con respecto a su crecimiento anual del 10,67 % en 2024, lo que demuestra que el enfoque estratégico de la empresa en la eficiencia operativa y la demanda de los clientes está dando sus frutos. Honestamente, un crecimiento de un cuarto de punto por encima del 25% en este sector es definitivamente una señal fuerte.

Solo en el tercer trimestre de 2025 (T3 2025) se registraron ingresos de 76,6 millones de dólares, un aumento del 24 % en comparación con el mismo período de 2024. Este crecimiento se distribuye en tres segmentos comerciales principales, aunque la mayor parte de los ingresos todavía están anclados en la minería del carbón. A continuación se ofrece un vistazo rápido a las contribuciones del segmento y su crecimiento reciente:

• Minería de carbón para servicios públicos: El negocio fundamental, que experimentó un aumento de ingresos del 11% en el tercer trimestre de 2025 debido a mayores entregas de carbón.
• Minería por contrato: El motor de alto crecimiento, cuyos ingresos aumentaron hasta un 41% en el tercer trimestre de 2025, impulsado por una mayor demanda de los clientes y una mayor eficiencia operativa.
• Minerales y Regalías: Un segmento más pequeño pero estratégicamente importante, que se benefició de mayores ingresos por regalías y mejores ganancias de inversiones de capital.

Destaca especialmente el desempeño del segmento de Minería por Contrato. No sólo están facturando más; están entregando más, con un aumento interanual del 20% en toneladas entregadas. Este segmento, a menudo denominado Minería de América del Norte, es un claro indicador de los esfuerzos exitosos de la compañía para hacer crecer los servicios más allá de sus operaciones cautivas tradicionales de carbón. Sin embargo, lo que oculta esta estimación es el desglose completo por segmentos de esos ingresos de 76,6 millones de dólares del tercer trimestre, pero las tasas de crecimiento reflejan claramente el impulso.

El segmento de Minerales y Regalías, que incluye Minerals Management, también mostró un sólido desempeño a principios de año, con un aumento de 4,8% en los ingresos del primer trimestre de 2025, principalmente debido a mayores ingresos de gas natural. Esto pone de relieve la exposición de la empresa a las fluctuaciones de los precios de las materias primas, pero también su exitosa adquisición estratégica de intereses minerales en Midland Basin, que la posiciona para el desarrollo futuro. Puede profundizar en el panorama financiero completo leyendo Desglosando la salud financiera de NACCO Industries, Inc. (NC): información clave para los inversores.

Entonces, la acción aquí es clara: rastrear el crecimiento continuo del segmento de Minería por Contrato y la contribución del segmento de Minerales y Regalías, ya que son los motores que impulsan la diversificación y compensan los riesgos a largo plazo asociados con una dependencia primaria del carbón. El cambio ya está en marcha.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber si NACCO Industries, Inc. (NC) está convirtiendo eficientemente sus crecientes ingresos en ganancias reales, y la respuesta corta es: la eficiencia operativa subyacente está mejorando, pero factores puntuales están enmascarando el panorama completo. Los resultados del tercer trimestre de 2025 (T3 2025) de la compañía muestran un margen de beneficio bruto de aproximadamente 13.05%, pero el margen de beneficio neto salta a 17.36% debido a elementos no operativos favorables, lo cual es una distorsión clave a tener en cuenta.

A continuación se presentan los cálculos rápidos sobre la rentabilidad principal del tercer trimestre de 2025, traduciendo las cifras brutas en márgenes (el porcentaje de ingresos retenido en cada etapa). Este trimestre nos da el aspecto más fresco, pero recuerde, los trimestres individuales pueden ser volátiles.

El margen de beneficio bruto (beneficio bruto ÷ ingresos) de 13.05% es donde se ve la eficiencia del costo de bienes vendidos (COGS). Es un margen más ajustado en comparación con algunas empresas dedicadas exclusivamente a los recursos naturales, que pueden obtener márgenes superiores al 80%, pero se espera esa diferencia. NACCO Industries, Inc. opera negocios de activos pesados ​​como la minería de carbón para servicios públicos y la minería por contrato, lo que significa que sus costos de venta (combustible, mano de obra y mantenimiento de equipos) son definitivamente más altos que los de un negocio de regalías puras.

Tendencias y eficiencia operativa

La tendencia de la rentabilidad a lo largo de 2025 es una historia de fuerte recuperación operativa compensada por anomalías del año anterior. Los ingresos consolidados para el tercer trimestre de 2025 aumentaron 24% año tras año a 76,6 millones de dólares. Más importante aún, el beneficio bruto en sí aumentó sustancialmente 38% en comparación con el tercer trimestre de 2024. Ese crecimiento del 38% en la utilidad bruta es una clara señal de una mejor eficiencia operativa y gestión de costos en el negocio principal, especialmente dentro del segmento de Minería por Contrato, que experimentó un 20% Aumento año tras año en toneladas entregadas.

Lo que oculta esta estimación es el ruido de los elementos no básicos. El beneficio operativo del tercer trimestre de 2025 de 6,8 millones de dólares fue significativamente menor que los $19,7 millones del año anterior. Esa caída no es una señal de alerta sobre las operaciones actuales; es porque los resultados del tercer trimestre de 2024 incluyeron una gran 13,6 millones de dólares beneficiarse de las recuperaciones del seguro de interrupción del negocio. Si dejamos eso de lado, el rendimiento operativo del tercer trimestre de 2025 parece mucho mejor, mostrando una fuerte mejora secuencial con respecto al resultado operativo cercano al punto de equilibrio del segundo trimestre de 2025.

El margen de beneficio neto es alto 17.36% cifra en el tercer trimestre de 2025, en relación con la 8.88% El margen operativo es una función de elementos no operativos favorables, como otros ingresos y una tasa impositiva efectiva más baja, que como vio también ayudó a los resultados del segundo trimestre de 2025. Durante los primeros nueve meses de 2025 (9M 2025), el Margen Neto es más moderado 10.22% sobre los ingresos totales de 210,4 millones de dólares, con un Margen Operativo de 6.87%.

Comparación de la industria y conocimientos prácticos

En comparación con el sector de recursos naturales en general, los márgenes de NACCO Industries, Inc. son ajustados, pero la empresa no es propietaria exclusiva de minerales. Por ejemplo, algunas empresas de recursos naturales informan márgenes de beneficio neto TTM (Trailing Twelve Month) de alrededor de 12.81%. Margen neto de NACCO Industries, Inc. a 9 meses de 2025 10.22% está en el estadio, pero su margen bruto es significativamente menor, lo que refleja la naturaleza de alto costo de la minería por contrato y las operaciones de carbón para servicios públicos.

• Gestión de costos: el 38% El aumento en la utilidad bruta (tercer trimestre interanual) muestra que la administración está teniendo éxito en el control de costos y ganancias de eficiencia, particularmente en el segmento de minería por contrato.
• Fuerza del segmento: La minería por contrato y los minerales y regalías están mostrando un fuerte crecimiento, lo cual es fundamental ya que la minería de carbón para servicios públicos enfrenta presión de precios en Mississippi Lignite Mining Company.
• Riesgo a corto plazo: La gerencia anticipa una disminución sustancial año tras año en los ingresos netos y el EBITDA para todo el año 2025, en parte debido a un cargo de liquidación de pensiones no en efectivo y al resultado de equilibrio del segundo trimestre. Se trata de un pronóstico en contra, no de un fallo operativo fundamental.

Para comprender completamente la salud financiera de la empresa, debe leer más sobre la estructura de capital y la liquidez. Desglosando la salud financiera de NACCO Industries, Inc. (NC): información clave para los inversores

Estructura de deuda versus capital

NACCO Industries, Inc. (NC) mantiene una estructura de capital notablemente conservadora y elige financiar sus operaciones principalmente a través de capital en lugar de deuda. Esta estrategia es evidente en el bajo apalancamiento de la empresa, que ha tenido una tendencia a la baja en 2025, lo que indica un fuerte enfoque en la estabilidad del balance.

Al 30 de septiembre de 2025, la compañía reportó una deuda total pendiente de $80,2 millones, una caída significativa de los $99,5 millones reportados al cierre del año fiscal 2024. Esta reducción muestra una clara apuesta por el desapalancamiento. Si bien la división específica de la deuda total de $80,2 millones no está completamente detallada, la estructura general de pasivos de la compañía a septiembre de 2025 indicaba pasivos a corto plazo (con vencimiento dentro de 12 meses) de $67,9 millones y pasivos a largo plazo (con vencimiento más allá de 12 meses) de $143,3 millones. La deuda está bien gestionada y la liquidez de la empresa es sólida, con 152 millones de dólares en liquidez total, incluidos 52,7 millones de dólares en efectivo, a finales del tercer trimestre de 2025. Es un colchón muy cómodo.

La relación deuda-capital (D/E) es el indicador más claro de este enfoque conservador. Utilizando la deuda total del tercer trimestre de 2025 de 80,2 millones de dólares y el último capital contable total de 426,4 millones de dólares, la relación D/E calculada es de aproximadamente 0,19 (o 18,8%). Esto significa que NACCO Industries, Inc. tiene sólo 19 centavos de deuda por cada dólar de capital social. Para ser justos, una proporción tan baja es una fuerte señal de salud financiera, especialmente si se compara con sus pares de la industria.

Aquí están los cálculos rápidos sobre cómo se compara el apalancamiento de NACCO Industries, Inc.:

• Relación D/E de NACCO Industries, Inc. (tercer trimestre de 2025): 0,19
• Relación D/E promedio de la industria del carbón coquizable: 0,34
• Punto de referencia D/E de la industria general con uso intensivo de capital: a menudo supera 2,0

El ratio de la empresa es significativamente inferior al promedio de la industria del carbón coquizable, que es un punto de referencia relevante para su segmento de negocio principal. En sectores intensivos en capital como la minería, una relación D/E inferior a 1,0 generalmente se considera excelente, y 0,19 está definitivamente en el extremo de bajo riesgo del espectro. Esta postura de bajo apalancamiento sugiere que la empresa tiene una capacidad sustancial para asumir nueva deuda para inversiones o adquisiciones estratégicas si surge la oportunidad adecuada.

En términos de equilibrar la financiación de deuda y la financiación de capital, la empresa está utilizando activamente su capital para devolver capital a los accionistas. El 18 de noviembre de 2025, la Junta Directiva autorizó un nuevo programa de recompra de acciones por hasta $20 millones de sus Acciones Comunes Clase A, reemplazando el programa anterior. Esta medida, combinada con la reducción de la deuda, subraya el compromiso de la dirección con una política financiera conservadora. El programa de recompra es una acción directa para mejorar el valor para los accionistas, lo que indica que la gerencia cree que las acciones están infravaloradas y que el flujo de efectivo de la compañía puede respaldar cómodamente tanto las operaciones como los retornos de capital sin depender en gran medida del financiamiento externo.

Para profundizar en el panorama financiero general de la empresa, puede leer la publicación completa: Desglosando la salud financiera de NACCO Industries, Inc. (NC): información clave para los inversores

Liquidez y Solvencia

Quiere saber si NACCO Industries, Inc. (NC) tiene el efectivo para cubrir sus facturas a corto plazo y la respuesta corta es un sí definitivo. La posición de liquidez de la compañía al tercer trimestre de 2025 es definitivamente sólida, con un alto nivel de capital de trabajo y un amplio acceso al crédito, incluso cuando aumentan la inversión en nuevos proyectos.

Los índices de liquidez (el índice actual y el índice rápido) muestran con qué facilidad una empresa puede pagar su deuda a corto plazo. Para NACCO Industries, Inc., las cifras son excelentes y superan con creces el punto de referencia de 1,0 que generalmente buscan los analistas financieros. A continuación se muestran los cálculos rápidos basados en las cifras del balance del 30 de septiembre de 2025 (en miles de dólares estadounidenses):

• Relación actual: en 3.06 ($207,717 activos corrientes / $67,892 pasivos corrientes), la empresa tiene más de tres veces los activos corrientes necesarios para cubrir sus pasivos corrientes.
• Relación rápida: Este ratio, que excluye el inventario -un activo menos líquido- fue 2.18. Esto significa que incluso sin vender una sola pieza de inventario, NACCO Industries, Inc. puede cubrir sus obligaciones a corto plazo más del doble.

Estos no son sólo números saludables; representan un importante colchón financiero que proporciona flexibilidad de gestión.

Tendencias del capital de trabajo y del flujo de caja

La evolución del capital circulante (Activo Circulante menos Pasivo Circulante) también es muy positiva. Al final del tercer trimestre de 2025, NACCO Industries, Inc. informó un saldo de capital de trabajo de aproximadamente 139,8 millones de dólares ($207,7 millones - $67,9 millones). Este saldo sustancial y positivo apunta a una sólida eficiencia operativa y una sólida salud financiera a corto plazo. El enfoque de la compañía en contratos a largo plazo en sus segmentos de Minería por Contrato y Minería de Carbón para Servicios Públicos ayuda a estabilizar esta base de capital de trabajo.

El Estado de flujo de efectivo proporciona una visión del mundo real de dónde proviene el efectivo y hacia dónde se dirige. El efectivo de las operaciones es el alma de cualquier negocio, y NACCO Industries, Inc. informó que el efectivo de las operaciones mejoró a 39,5 millones de dólares en lo que va del año (YTD) a partir del tercer trimestre de 2025. Esta es una fuerte señal de que sus actividades comerciales principales están generando efectivo de manera efectiva.

La empresa está invirtiendo deliberadamente mucho, previendo hasta $44 millones en gasto de capital para el resto de 2025, principalmente destinado al desarrollo de nuevos negocios, como el reciente contrato de Florida. Este es un uso estratégico del efectivo, intercambiando efectivo a corto plazo por un crecimiento de ingresos a largo plazo, sobre el cual puede leer más aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de NACCO Industries, Inc. (NC).

Fortalezas de liquidez y riesgos a corto plazo

La principal fortaleza es la gran cantidad de liquidez disponible. Al 30 de septiembre de 2025, NACCO Industries, Inc. tenía una liquidez total de $152 millones, que incluye 52,7 millones de dólares en efectivo y una cantidad sustancial 99,3 millones de dólares disponible bajo su línea de crédito rotativo. Tienen el poder financiero para ejecutar su estrategia de crecimiento y gestionar costos inesperados.

El principal riesgo a corto plazo a observar es el cargo por liquidación de pensiones no monetarias que se espera para el cuarto trimestre de 2025, ya que la compañía planea rescindir su plan de pensiones. Esto desencadenará una disminución sustancial año tras año en los ingresos netos y el EBITDA para todo el año 2025. Pero debido a que es un cargo no monetario, no afectará directamente el efectivo disponible para pagar las facturas, por lo que la posición de liquidez básica sigue siendo sólida.

El negocio está bien capitalizado para manejar sus obligaciones actuales y financiar sus planes estratégicos de expansión. Su próximo paso debería ser monitorear la publicación de resultados del cuarto trimestre de 2025 para ver el impacto real del cargo de pensiones en el balance y la trayectoria actualizada del gasto de capital para 2026.

Análisis de valoración

Estás mirando a NACCO Industries, Inc. (NC) después de un aumento masivo y necesitas saber si las acciones todavía tienen espacio para subir o si has perdido el tren. La conclusión directa es la siguiente: NACCO Industries, Inc. parece ser una apuesta de valor en términos de precio contable, pero el reciente aumento del precio de sus acciones sugiere que se está acercando a una valoración justa, lo que la convierte en una 'mantener' matizada por ahora.

La acción ha experimentado una importante apreciación de precio, subiendo por encima 71.03% en los últimos 12 meses, negociando alrededor $51.02 por acción a noviembre de 2025. Eso lo sitúa cerca de su máximo de 52 semanas de $53.88. Este salto masivo es lo primero que indica precaución. Cuando una acción se mueve tan rápido, definitivamente es necesario comparar los fundamentos con el impulso.

Cuando analizamos los múltiplos de valoración tradicionales para el año fiscal 2025, el panorama es mixto. Aquí están los cálculos rápidos sobre las métricas clave:

• Relación precio-beneficio (P/E): Aproximadamente a 13.16, la relación P/E es razonable. Es inferior al promedio del S&P 500, lo que sugiere que el mercado no está descontando expectativas de crecimiento excesivo, lo cual es una buena señal para una empresa industrial madura.
• Relación precio-libro (P/B): Este es el número más convincente. El P/B se sitúa en apenas 0.77. Una proporción inferior a 1,0 significa que la acción se cotiza por menos del valor de sus activos netos (lo que teóricamente valdría la empresa si liquidara todo). Este es un indicador de valor clásico.
• Valor empresarial a EBITDA (EV/EBITDA): El EV/EBITDA TTM (Trailing Twelve Months) se reporta actualmente en -10.64. Lo que oculta esta estimación es que las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de TTM son negativas, lo que hace que el índice sea matemáticamente inútil para la comparación. Tienes que mirar más allá de esta métrica por ahora y centrarte en el P/E y el P/B.

La historia de los dividendos es sólida, pero no espectacular. NACCO Industries, Inc. mantiene una rentabilidad por dividendo de aproximadamente 1.92%. Fundamentalmente, el ratio de pago de dividendos es muy sostenible. 24.73% de ganancias. Este bajo índice de pago significa que la empresa tiene suficiente colchón financiero para cubrir el dividendo incluso si las ganancias caen, además deja capital para reinvertir o recomprar acciones.

En general, el consenso de los analistas sugiere que la acción está actualmente ligeramente sobrevalorado después de su fuerte racha. El mercado ha alcanzado en gran medida el valor fundamental, razón por la cual el P/E es justo, pero el P/B todavía ofrece una red de seguridad. Esto significa que el dinero nuevo debería esperar a que se produzca un retroceso. Para profundizar en la salud financiera subyacente de la empresa, incluido su balance y flujo de caja, puede consultar Desglosando la salud financiera de NACCO Industries, Inc. (NC): información clave para los inversores.

A continuación se muestra un resumen de las cifras clave de valoración:

Su próximo paso debería ser establecer un precio de entrada objetivo más cercano al promedio móvil de 50 días, ya que la acción cotiza actualmente cerca de su máximo de 52 semanas. No persigas el impulso aquí.

Factores de riesgo

Está mirando a NACCO Industries, Inc. (NC) y ve un fuerte crecimiento de los ingresos (los ingresos del tercer trimestre de 2025 alcanzaron los $ 76,6 millones, un aumento del 24 % año tras año), pero los riesgos son reales y exigen una mirada más cercana a los segmentos subyacentes. El desafío principal es sortear vientos en contra específicos del segmento y eventos financieros puntuales que enmascaran el verdadero impulso operativo.

El mayor golpe financiero a corto plazo que hay que tener en cuenta es la terminación prevista del plan de pensiones en el cuarto trimestre de 2025. Esto desencadenará un importante cargo de liquidación no monetario, que la dirección espera que conduzca a una importante disminución año tras año tanto en los ingresos netos como en el EBITDA para todo el año 2025. Esto no es una pérdida de efectivo, pero definitivamente deprimirá las ganancias reportadas, haciendo que las comparaciones de fin de año parezcan pobres.

Vientos en contra operacionales y contractuales

Los segmentos de la empresa enfrentan distintos riesgos operativos y contractuales, incluso cuando el negocio general se expande. El segmento de minería de carbón para servicios públicos, históricamente la base del negocio, está bajo presión por los términos contractuales. Específicamente, Mississippi Lignite Mining Company está lidiando con un precio de venta reducido determinado contractualmente por tonelada para 2025 en comparación con 2024, lo que se espera que provoque una disminución en los resultados del segmento para todo el año. Se trata de un obstáculo en materia de precios que no se puede ignorar.

Además, el segmento de Minerales y Regalías, que se centra en intereses de petróleo y gas, está expuesto a la volatilidad de los precios de las materias primas. La gerencia proyecta que la ganancia operativa del cuarto trimestre de 2025 y el EBITDA ajustado por segmento disminuirán debido a las expectativas actuales del mercado sobre los precios del gas natural y el petróleo. Este es un riesgo clásico del mercado externo que NACCO Industries, Inc. no puede controlar.

He aquí los cálculos rápidos de la anomalía del tercer trimestre: la ganancia operativa consolidada fue de 6,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, muy por debajo de los 19,7 millones de dólares del tercer trimestre de 2024. Esta caída no fue un colapso en el negocio; se debió principalmente a que la cifra de 2024 incluía un beneficio de 13,6 millones de dólares por recuperaciones de seguros por interrupción del negocio. Hay que eliminar esos elementos únicos para ver la mejora operativa real.

• Cargo de pensión: La liquidación no monetaria reducirá sustancialmente los ingresos netos de todo el año 2025.
• Precio del carbón: El precio de venta por tonelada reducido contractualmente afectará los resultados de Utility Coal Mining 2025.
• Exposición a materias primas: Las ganancias de minerales y regalías del cuarto trimestre de 2025 están en riesgo debido a los menores precios del gas natural y el petróleo.

Mitigación y acciones estratégicas

La gerencia está tomando medidas activamente para mitigar el riesgo e impulsar el valor futuro. Se están centrando en el crecimiento a largo plazo y en la eficiencia operativa para contrarrestar las presiones a corto plazo. La compañía proyecta un total de hasta 86 millones de dólares en gastos de capital para 2025, con una parte importante destinada al desarrollo de nuevos negocios, que es una apuesta por los flujos de caja futuros.

El balance sigue siendo conservador, lo que proporciona un colchón. Al 30 de septiembre de 2025, la deuda total era de unos manejables 80,2 millones de dólares, con una liquidez total de 152 millones de dólares. Además, acaban de autorizar un nuevo programa de recompra de acciones de hasta 20 millones de dólares hasta el 31 de diciembre de 2027, una clara señal de confianza en su valor a largo plazo. Esta asignación disciplinada de capital es clave.

También se están realizando mejoras operativas. Se espera que el segmento de minería por contrato obtenga mejores ganancias en el cuarto trimestre de 2025 debido a las eficiencias operativas, y el impulso se acelerará hasta 2026 a medida que nuevos contratos, como el acuerdo plurianual de servicios de dragalinas en Florida, comiencen a contribuir. Puede encontrar más detalles sobre su visión a largo plazo aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de NACCO Industries, Inc. (NC).

A continuación se presenta un panorama de las posiciones financieras clave y los riesgos prospectivos:

Oportunidades de crecimiento

Estás mirando a NACCO Industries, Inc. (NC) y ves un negocio construido sobre una base estable, aunque madura: Utility Coal Mining, pero la verdadera pregunta es de dónde viene el nuevo crecimiento. La respuesta es clara: los segmentos de Minería por Contrato y Minerales están impulsando el futuro, incluso cuando la compañía atraviesa algunos obstáculos financieros temporales en 2025.

Honestamente, el equipo directivo está impulsando un giro importante, apuntando a un objetivo a largo plazo de $150 millones en EBITDA anual dentro de los próximos cinco a siete años. Se trata de un salto significativo con respecto al EBITDA de los últimos doce meses (LTM) del tercer trimestre de 2025 de alrededor de 62,6 millones de dólares (calculado a partir del EBITDA del tercer trimestre de 2025 de $12,5 millones y el EBITDA ajustado del año completo 2024 de $59,4 millones, más el EBITDA del cuarto trimestre de 2024 de $9,0 millones, menos el EBITDA del tercer trimestre de 2024 de $25,7 millones). He aquí los cálculos rápidos: necesitan más que duplicar su rentabilidad, y lo están haciendo mediante una expansión estratégica, no sólo mediante la reducción de costos.

Los resultados más recientes de la compañía nos dan una buena visión del impulso. Para el tercer trimestre de 2025, los ingresos consolidados alcanzaron 76,6 millones de dólares, un 24% aumentan año tras año. Eso es sólido. Pero hay que estar atentos a los ingresos netos de todo el año, que se espera que sean inferiores a los de 2024 debido en parte a un cargo de liquidación no monetario relacionado con la rescisión del plan de pensiones de beneficios definidos en el cuarto trimestre de 2025. Lo que oculta esta estimación es la mejora operativa subyacente en los segmentos de crecimiento.

Los principales impulsores del crecimiento se centran en adquisiciones estratégicas y contratos de alto valor a largo plazo:

• Minería por contrato diversificada: Este segmento es el motor de crecimiento designado, con toneladas entregadas en aumento. 20% año tras año en el tercer trimestre de 2025. Obtuvieron un nuevo contrato de varios años para servicios de dragalinas en Florida, que comienza a generar ganancias en el segundo trimestre de 2026.
• Exposición al litio: Una iniciativa estratégica clave es el papel de la filial Sawtooth Mining como proveedor exclusivo de servicios mineros para el proyecto de litio Thacker Pass. Se espera que esta operación proporcione mayores ingresos y un flujo de caja duradero cuando el proyecto pase a la producción de litio a gran escala a finales de este año. 2027.
• Expansión de Minerales: El segmento de Minerales y Regalías completó un 4,2 millones de dólares adquisición estratégica en julio de 2025, ampliando sus intereses minerales en la Cuenca Midland. Esto diversifica sus ingresos por regalías más allá de sus participaciones tradicionales.

La ventaja competitiva de NACCO Industries, Inc. (NC) se centra en su estructura de contratos de largo plazo, de tipo “take-or-pay”, que proporciona una base de ingresos estable (el efecto anualidad) que pocos competidores pueden igualar. Son el proveedor exclusivo de muchos de sus clientes de servicios públicos y ahora están trasladando esa experiencia al segmento de minería por contrato, obteniendo contratos que van de 6 a 20 años. Además, su sólida posición de liquidez, con una liquidez total de $152 millones a partir del 30 de septiembre de 2025, les otorga el capital para llevar a cabo estos nuevos desarrollos comerciales. Están pronosticando hasta $44 millones en el gasto de capital durante el resto de 2025 para impulsar esta expansión.

A continuación se muestra una instantánea de los segmentos que impulsan el panorama de ingresos a corto plazo para 2025:

Para ser justos, las ganancias operativas del segmento de minería de carbón de servicios públicos todavía enfrentan la presión de los mecanismos de fijación de precios contractuales en Mississippi Lignite Mining Company, pero la gerencia anticipa que este problema comenzará a rectificarse a medida que avancemos hacia 2026. Es por eso que el segmento de minería por contrato, que está experimentando un 41% El aumento de los ingresos en el tercer trimestre de 2025 es definitivamente importante para la tesis de inversión.

Si desea profundizar en quién está comprando esta historia de crecimiento, debe consultar Explorando el inversor de NACCO Industries, Inc. (NC) Profile: ¿Quién compra y por qué?