Desglosando la salud financiera de U.S. Energy Corp. (USEG): información clave para los inversores

Si miramos a U.S. Energy Corp. (USEG) y vemos un juego de transición clásico, pero las cifras a corto plazo son definitivamente una lectura difícil, así que seamos precisos sobre la salud financiera aquí. La compañía está deshaciéndose activamente de su antiguo enfoque petrolero para un nuevo futuro de gas industrial en Montana, razón por la cual los resultados del tercer trimestre de 2025 muestran una caída significativa: los ingresos totales fueron apenas 1,7 millones de dólares, muy por debajo del año anterior, lo que llevó a una pérdida neta de 3,3 millones de dólares, o -$0.10 por acción. Se trata de un claro incumplimiento del consenso de los analistas, pero hay que mirar más allá de la caída de los ingresos y observar el balance, que sigue siendo sólido con aproximadamente 11,4 millones de dólares en liquidez disponible y sin deuda pendiente. He aquí los cálculos rápidos: la compañía está quemando efectivo ahora para financiar el proyecto de gas industrial Kevin Dome, cuya administración está posicionando para un año decisivo en 2026, pero ese crecimiento futuro aún no se refleja en el flujo de efectivo actual. Necesitamos mapear los riesgos de esta transición hacia el potencial positivo de sus esfuerzos de secuestro de helio y dióxido de carbono (CO₂); es un pivote en el que hay mucho en juego.

Análisis de ingresos

Si nos fijamos en U.S. Energy Corp. (USEG), la conclusión inmediata es una contracción brusca e intencional de sus ingresos brutos para 2025, impulsada por las ventas de activos estratégicos y un giro hacia los gases industriales. Los ingresos de los últimos doce meses (TTM) de la compañía que finalizaron el 30 de septiembre de 2025 cayeron a $ 9,48 millones, una fuerte disminución del -57,39% año tras año, lo que es un enorme obstáculo.

Esto no es sólo una caída del mercado; es el impacto acumulativo de las desinversiones (la venta de propiedades no esenciales de petróleo y gas) desde 2023. Es necesario ver esto como un período de transición, no como una fase de crecimiento. El principal motor de ingresos sigue siendo la producción tradicional de hidrocarburos, pero ahora es un motor mucho más pequeño.

Desglose de fuentes de ingresos primarios

Los ingresos de U.S. Energy Corp. en 2025 seguirán concentrados abrumadoramente en su negocio tradicional de exploración y producción (E&P), específicamente del petróleo. Para el tercer trimestre de 2025 (T3 2025), los ingresos totales fueron de solo 1,7 millones de dólares, una caída significativa con respecto a los 4,9 millones de dólares del mismo trimestre del año pasado.

Aquí están los cálculos rápidos sobre de dónde provinieron los ingresos del tercer trimestre de 2025:

• Ingresos petroleros: 1,6 millones de dólares
• Ingresos de Gas Natural y Líquidos: $151,000

Los ingresos del petróleo por sí solos representaron aproximadamente el 94% de los ingresos totales del tercer trimestre de 2025, lo que muestra una dependencia definitivamente alta de un solo producto básico. En el segundo trimestre de 2025, el petróleo representó más del 90% de los ingresos, lo que reforzó esta concentración.

La caída de ingresos año tras año

La disminución de los ingresos año tras año (YoY) es la señal más clara del cambio de la empresa. Para todo el año 2024, los ingresos anuales fueron de 20,62 millones de dólares, una disminución del -36,2% con respecto a 2023. Pero el impacto real es visible en los resultados trimestrales de 2025 tras las desinversiones de 2024. Esto es lo que debes seguir de cerca:

Lo que oculta esta estimación es que la empresa está negociando volumen a cambio de un balance más centrado y libre de deudas. Están reduciendo deliberadamente su huella de hidrocarburos heredada para financiar una nueva dirección.

Cambios significativos en el flujo de ingresos y enfoque futuro

El cambio más significativo es la transición hacia los gases industriales, concretamente el helio y el dióxido de carbono (CO₂). U.S. Energy Corp. está desarrollando su proyecto de gas industrial Montana, que es un segmento completamente nuevo. Los resultados del primer trimestre de 2025 reflejaron esta transición, incluso cuando los volúmenes de hidrocarburos heredados disminuyeron después de la desinversión.

Si bien las nuevas fuentes de ingresos aún no son materiales en 2025, la compañía ha finalizado la ingeniería de una planta de procesamiento con una capacidad de 17,0 MMcf/d. Esta instalación permitirá múltiples fuentes de ingresos nuevas: ventas de helio, tarifas de procesamiento/recolección y gestión de CO₂. Esta es la oportunidad futura, pero la finalización de la planta se retrasó hasta finales del primer trimestre o principios del segundo trimestre de 2026, por lo que no espere un aumento en los ingresos hasta entonces. Para obtener más información sobre el cambio estratégico, debe revisar el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de U.S. Energy Corp. (USEG).

La actual caída de ingresos es un resultado directo de este cambio estratégico, por lo que se debe evaluar la empresa en función de su potencial futuro en gases industriales, no sólo de su menguante producción de exploración y producción.

Métricas de rentabilidad

Necesita saber exactamente cómo U.S. Energy Corp. (USEG) está convirtiendo sus ventas en ganancias, y la respuesta corta es: no lo es, al menos no todavía. Los índices de rentabilidad de la compañía para los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en el tercer trimestre de 2025 muestran una pérdida neta profunda, lo cual es una señal crítica para cualquier inversor. Esto no es una sorpresa para una empresa en una fase de transición estratégica, pero exige un análisis claro.

Para el tercer trimestre de 2025, U.S. Energy Corp. (USEG) informó ventas (ingresos) totales de petróleo y gas de aproximadamente 1,7 millones de dólares. Fundamentalmente, la empresa registró una pérdida neta de 3,3 millones de dólares para el trimestre, un aumento desde el 2,2 millones de dólares pérdida en el mismo período del año pasado. Esta importante disminución de los ingresos se debe principalmente al programa de desinversión de activos ejecutado a lo largo de 2024, a medida que la empresa cambia su enfoque hacia los activos de gestión de carbono y gas industrial en Montana.

Márgenes de beneficio bruto, operativo y neto

Los márgenes de rentabilidad cuentan la historia del control de costos en diferentes niveles. Si bien U.S. Energy Corp. (USEG) logra mantener un margen de beneficio bruto positivo, los márgenes operativo y neto son profundamente negativos, lo que refleja altos gastos generales y no básicos en relación con la base de ingresos cada vez menor.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los márgenes TTM, en comparación con el promedio de la industria para el sector de Exploración y Producción (E&P) de Petróleo y Gas:

El margen bruto de 34.84% (TTM) muestra que los costos directos de producción (costo de bienes vendidos) se administran razonablemente, ubicándose sólo ligeramente por debajo del promedio de la industria del 36,51%. Pero el verdadero problema es la ineficiencia operativa y las pérdidas generales. El margen operativo de -139.73% significa que la empresa está perdiendo casi 1,40 dólares por cada dólar de ingresos después de cubrir los gastos operativos (como gastos generales y administrativos y depreciación), un marcado contraste con el 14,72% positivo de la industria. El margen de beneficio neto de -186.91% confirma la sustancial pérdida de resultados.

Tendencias de eficiencia operativa y rentabilidad

La tendencia durante los primeros tres trimestres de 2025 es volátil pero claramente negativa en términos generales. El enfoque de la compañía en la gestión de costos es visible en los Gastos Operativos de Arrendamiento (LOE), que se redujeron a aproximadamente $1.0 millón en el tercer trimestre de 2025, o $29,36 por Boe, frente a los 3,1 millones de dólares del trimestre del año anterior. Esta reducción se debe principalmente a tener menos activos productores después de las desinversiones, lo que no necesariamente representa una mejora fundamental en la eficiencia por barril, pero ayuda. Aún así, las pérdidas generales están aumentando a medida que los nuevos activos de gas industrial aún están por debajo de los ingresos.

• Pérdida neta del primer trimestre de 2025: 3,11 millones de dólares.
• Pérdida neta del segundo trimestre de 2025: $6,06 millones.
• Pérdida neta del tercer trimestre de 2025: 3,3 millones de dólares.

La pérdida del segundo trimestre fue particularmente importante y, si bien la pérdida del tercer trimestre se redujo en comparación con el segundo trimestre, siguió siendo una pérdida mayor que la del tercer trimestre del año anterior. Esta es una clara compensación: U.S. Energy Corp. (USEG) está sacrificando la rentabilidad a corto plazo para financiar su transición a un nuevo modelo de negocio, potencialmente de mayor margen, centrado en el gas industrial y la captura de carbono. Esta estrategia apuesta por un futuro en el que las nuevas fuentes de ingresos del Kevin Dome en Montana (ventas de helio y secuestro de CO₂) eventualmente revertirán estos márgenes negativos. Puede leer más sobre su cambio estratégico aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de U.S. Energy Corp. (USEG).

Lo que oculta esta estimación es la naturaleza única de los costos de transición y los deterioros, que inflan la pérdida operativa. Pero, sinceramente, incluso sin ellos, el negocio principal de petróleo y gas no genera suficiente flujo de caja para cubrir los gastos generales de la empresa. La empresa necesita que el proyecto Montana empiece a generar ingresos, definitivamente en 2026, para estabilizar estos ratios.

Estructura de deuda versus capital

Se necesita una imagen clara de cómo U.S. Energy Corp. (USEG) financia sus operaciones, y la respuesta corta es: casi en su totalidad a través de capital y flujo de caja interno. Tras una desinversión estratégica de activos heredados de petróleo y gas en 2024, la compañía ha operado con un balance notablemente limpio, eliminando efectivamente la deuda que devenga intereses.

Este enfoque libre de deuda, que es poco común en el sector energético intensivo en capital, le da a U.S. Energy Corp. (USEG) una flexibilidad financiera significativa. Para el primer trimestre de 2025, la compañía informó aproximadamente 30,5 millones de dólares en liquidez disponible, que está utilizando para financiar su nuevo enfoque en el desarrollo de gas industrial de alto margen, principalmente helio y secuestro de carbono.

Deuda cero, base de capital sólida

A partir del tercer trimestre que finalizó el 30 de septiembre de 2025, U.S. Energy Corp. (USEG) informó que actualmente debe $0 bajo su línea de crédito primaria. Esto significa que su deuda total a largo y corto plazo, que normalmente incluye préstamos o bonos bancarios, es esencialmente cero.

La estructura de capital de la empresa está dominada por el capital social. Aquí están los cálculos rápidos sobre los componentes clave del balance de los estados financieros no auditados del 30 de septiembre de 2025 (en miles):

• Patrimonio Neto Total: $25.039 mil
• Pasivos corrientes totales: $8.468 mil (principalmente cuentas por pagar y pasivos acumulados)
• Total de pasivos no corrientes: $12.990 mil (principalmente obligaciones de retiro de activos)

Lo que oculta esta estimación es que el pasivo total de $21.458 mil son en su mayoría obligaciones no relacionadas con la deuda, como las Obligaciones de Retiro de Activos (ARO, por sus siglas en inglés) -el costo futuro del desmantelamiento de los pozos-, no capital que requiera pagos de intereses.

Relación deuda-capital: un claro valor atípico

La relación deuda-capital (D/E) mide cuánto depende una empresa de la deuda frente a la financiación de los accionistas. Desde que U.S. Energy Corp. (USEG) eliminó su deuda, su relación D/E es efectivamente 0. Esta es una poderosa señal de conservadurismo financiero y bajo riesgo de apalancamiento.

Para ser justos, la relación D/E promedio de la industria de exploración y producción (E&P) de petróleo y gas es de aproximadamente 0.49 a noviembre de 2025. Esto significa que un par típico utiliza casi 50 centavos de deuda por cada dólar de capital. La estrategia de deuda cero de U.S. Energy Corp. (USEG) la sitúa muy por debajo de este punto de referencia, lo que es un diferenciador clave para los inversores reacios al riesgo.

Estrategia de financiación y actividad de refinanciación

La estrategia de la empresa es una clara preferencia por la financiación mediante acciones y una asignación disciplinada del capital frente a la financiación mediante deuda. Esto se evidencia en su activo programa de recompra de acciones, recomprando aproximadamente 832.000 acciones en lo que va del año 2025, lo que devuelve capital a los accionistas y refleja la confianza de la dirección.

En términos de actividad reciente, U.S. Energy Corp. (USEG) modificó su línea de crédito renovable con Firstbank Southwest, a partir del 1 de agosto de 2025. No se trató de una emisión de deuda, sino de una reestructuración que extendió la fecha de vencimiento hasta el 31 de mayo de 2029 y redujo la base de endeudamiento a 10,0 millones de dólares. Esta instalación actúa como una red de seguridad pequeña y flexible, pero la empresa no la utiliza actualmente.

Ahora la atención se centra en utilizar efectivo y capital para financiar sus nuevos proyectos de gas industrial, como la construcción de la planta de procesamiento de gas que comenzará en julio de 2025. Se trata de un modelo de financiación de bajo riesgo. Para obtener más información sobre quién respalda esta estrategia, consulte Explorando al inversor de U.S. Energy Corp. (USEG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Necesita saber si U.S. Energy Corp. (USEG) tiene el efectivo disponible para cubrir sus facturas a corto plazo, especialmente a medida que giran su negocio. La respuesta corta es que, si bien sus ratios de liquidez tradicionales parecen débiles, la empresa está libre de deudas y cuenta con un importante colchón de efectivo procedente de recientes aumentos de capital para financiar su cambio estratégico. Esta es una etapa de crecimiento clásica. profile: flujo de caja operativo deficiente pero un balance sólido y limpio.

A partir del tercer trimestre de 2025 (que finaliza el 30 de septiembre), la posición de liquidez de U.S. Energy Corp. es preocupante en la superficie. Sus activos circulantes totales eran sólo aproximadamente 2,80 millones de dólares contra un total de pasivos corrientes de aproximadamente $8,47 millones. Esto da como resultado un capital de trabajo negativo de aproximadamente -5,67 millones de dólares, una señal clara de que los activos a corto plazo no cubren las obligaciones a corto plazo.

Ratios actuales y rápidos: una señal de alerta, pero el contexto importa

Los principales indicadores de liquidez confirman la presión. El ratio circulante, que mide los activos circulantes divididos por los pasivos circulantes, se situó en aproximadamente 0.33. El índice rápido (o índice de prueba ácida), que excluye activos menos líquidos como el inventario, fue incluso más bajo en aproximadamente 0.26. Generalmente, busco una relación actual de 1,0 o superior. Una cifra tan baja significa que U.S. Energy Corp. tendría dificultades para pagar todos sus pasivos corrientes si vencieran de inmediato.

Aquí están los cálculos rápidos utilizando las cifras del tercer trimestre de 2025:

• Relación circulante: $2,80 millones de activos circulantes / $8,47 millones de pasivos circulantes = 0.33
• Activos rápidos (efectivo, inversiones a corto plazo, cuentas por cobrar): $1,42 millones + $0,31 millones + $0,49 millones = 2,22 millones de dólares
• Ratio rápido: $2,22 millones de activos rápidos / $8,47 millones de pasivos corrientes = 0.26

Lo que esconde esta estimación es el contexto estratégico. La compañía está deshaciéndose activamente de sus activos heredados de petróleo y gas y gastando grandes cantidades en su nuevo proyecto de gas industrial en Montana. Se encuentran en una fase de construcción intensiva en capital, no en una operación de estado estacionario.

Estado de flujo de efectivo Overview y Tendencias

El estado de flujo de efectivo para el tercer trimestre de 2025 refleja este período de transición y de alta inversión. El flujo de caja de las actividades operativas fue negativo, mostrando una salida de -$155 mil. Este es el negocio principal que no genera suficiente efectivo para cubrir sus gastos operativos, lo cual es un riesgo continuo. La importante asignación de capital es visible en las actividades de inversión, que mostraron una salida neta de efectivo de aproximadamente -5,16 millones de dólares. Se trata de dinero que se gasta en el futuro: perforar nuevos pozos de gas industrial y desarrollar la instalación de procesamiento. Esta es una tasa de consumo necesaria para su estrategia de crecimiento.

El flujo de caja de financiación es la clave de su solvencia. U.S. Energy Corp. está completamente libre de deudas al 30 de septiembre de 2025. Han dependido de la financiación de capital, recaudando aproximadamente 11,9 millones de dólares de una oferta pública en el tercer trimestre de 2025 para respaldar sus iniciativas estratégicas, lo que mejora drásticamente su flexibilidad financiera general. Esta es la razón por la que pueden permitirse el flujo de caja operativo negativo y los elevados gastos de capital.

La mayor fortaleza es su liquidez disponible, que se situó en alrededor de 11,4 millones de dólares a finales del tercer trimestre de 2025, incluido el efectivo y la disponibilidad en su línea de crédito bancaria. Este capital es lo que están utilizando para financiar la construcción de la planta de procesamiento de ~$15 millones, que se espera que comience en la segunda mitad de 2025. Tienen el capital para ejecutar su plan, pero definitivamente necesitan comenzar a generar un flujo de efectivo positivo a partir de los nuevos activos para su objetivo de mediados de 2026 para estabilizar el balance. Para obtener más información sobre el pivote estratégico, consulte Desglosando la salud financiera de U.S. Energy Corp. (USEG): información clave para los inversores.

La acción a corto plazo para usted como inversor es la siguiente: observe atentamente los informes del cuarto trimestre de 2025 y del primer trimestre de 2026 para obtener actualizaciones sobre el cronograma de construcción de la planta de $15 millones y cualquier cambio en la cifra de liquidez de $11,4 millones. Si ese colchón cae significativamente sin un hito claro de finalización de activos, el riesgo profile sube sustancialmente.

Análisis de valoración

Estás mirando a U.S. Energy Corp. (USEG) y tratando de determinar si el precio actual de las acciones, que ronda el mínimo de 52 semanas de 0,98 a 1,05 dólares, es una ganga o una trampa de valor. La conclusión rápida es que las métricas de valoración tradicionales apuntan a importantes desafíos operativos, pero la comunidad de analistas ve enormes ventajas basadas en un giro estratégico.

Los ratios de valoración de la empresa, utilizando los últimos datos del año fiscal 2025, muestran una imagen de una empresa que lucha por la rentabilidad. Dado que U.S. Energy Corp. (USEG) ha estado reportando pérdidas netas, su relación precio-beneficio (P/E) es negativa, ubicándose en -2,6 veces en los últimos doce meses (LTM). Además, la relación valor empresarial-EBITDA (EV/EBITDA) también es negativa, con -2,83, impulsada por un EBITDA TTM negativo de aproximadamente -$12,42 millones. Esto simplemente significa que la empresa no está generando ganancias ni flujo de caja operativo básico positivo en este momento. No puedes usar estas proporciones para decir que es barato; en su lugar, hay que mirar el balance y la historia de crecimiento.

He aquí los cálculos rápidos sobre la rentabilidad negativa:

• Ratio P/E: -2,6x (Indica pérdidas, no una valoración barata).
• EV/EBITDA: -2,83 (Indica flujo de caja negativo de operaciones principales).
• Precio contable (P/B): 1,5x (La acción cotiza a 1,5 veces su valor contable).

La relación precio-valor contable (P/B) de 1,5x es la métrica más útil aquí, ya que le indica que el mercado valora la empresa en 1,5 veces el valor liquidativo informado en el balance. Para una empresa del sector energético con una estrategia de transformación (pasar a la gestión del gas industrial y del carbono), este múltiplo P/B sugiere que los inversores todavía están dispuestos a pagar una prima sobre el valor de liquidación, apostando por el crecimiento futuro del valor de los activos. Aun así, hay que tener mucho cuidado con esa prima dadas las pérdidas actuales.

Si nos fijamos en la tendencia del precio de las acciones durante los últimos 12 meses, el panorama es sombrío. La acción ha caído un 37,13% desde su máximo de 52 semanas de 6,40 dólares hasta su rango de negociación reciente. Esta caída masiva refleja la reacción del mercado a la reducción de la producción y los menores ingresos, que cayeron un 67% año tras año en un trimestre reciente. Ha sido un año difícil para los accionistas.

Lo que oculta esta estimación es la posibilidad de un cambio de rumbo. U.S. Energy Corp. (USEG) actualmente no ofrece dividendos, con un pago de dividendos TTM de 0,00 dólares y una rentabilidad por dividendo del 0,00%, ya que la empresa no ha pagado ningún dividendo durante el año pasado. Esto es típico de una empresa centrada en el crecimiento que reinvierte todo el capital disponible, o de una que simplemente no es lo suficientemente rentable como para respaldar un pago.

A pesar del pobre desempeño financiero en 2025, los analistas de Wall Street son sorprendentemente optimistas. La calificación de consenso es Compra Fuerte según la opinión de al menos un analista. El precio objetivo promedio se establece entre $ 2,50 y $ 3,50, lo que implica un aumento de más del 100% con respecto al precio actual. Este optimismo está directamente relacionado con el giro de la compañía hacia proyectos de gases industriales no hidrocarburos y captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS), que se consideran impulsores de valor a largo plazo. El mercado está esperando que se ejecute esta estrategia.

Para ser justos, la 'compra fuerte' es una opción de alto riesgo y alta recompensa. Debe profundizar en el cambio estratégico antes de tomar una decisión. Puede conocer más sobre el interés institucional en la empresa aquí: Explorando al inversor de U.S. Energy Corp. (USEG) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Siguiente paso: consultar el gasto de capital (CapEx) para el cuarto trimestre de 2025 para ver cuánto se está asignando a los nuevos proyectos de gas industrial.

Factores de riesgo

Es necesario mirar más allá de los titulares y comprender los riesgos principales que impulsan la valoración actual de U.S. Energy Corp. (USEG). El mayor riesgo a corto plazo es una brecha en la ejecución: la compañía está quemando efectivo mientras pasa de ser un productor de petróleo tradicional a un actor de gas industrial, y esa transición está lejos de completarse.

Los resultados del tercer trimestre de 2025 muestran claramente la presión financiera. Los ingresos totales cayeron a 1,74 millones de dólares, un 64.9% caen año tras año, en gran parte debido a las desinversiones de activos en 2024. Esta disminución de los ingresos, junto con el aumento de los costos operativos, llevó la pérdida neta a 3,34 millones de dólares para el trimestre, un 48.7% ampliando con respecto al año anterior. Esta es una contracción transitoria clásica y crea tres áreas distintas de riesgo que debe monitorear.

El obstáculo de la ejecución estratégica

El futuro de U.S. Energy Corp. (USEG) depende del éxito de su proyecto de gas industrial en Montana en Kevin Dome, cuyo objetivo es producir helio de alto valor y secuestrar dióxido de carbono ($\text{CO}_2$). Se trata de una medida inteligente y diversificadora, pero conlleva importantes riesgos de ejecución y comercialización.

• Retrasos del proyecto: La construcción de la nueva instalación de procesamiento está programada para comenzar en los próximos meses, con el objetivo de estar en línea a mediados del año 2026. Cualquier retraso en este caso retrasa nuevas fuentes de ingresos.
• Acuerdos de compra: La empresa necesita conseguir acuerdos de compra de helio (contratos a largo plazo) para validar la economía del proyecto. Los retrasos en la finalización de estos acuerdos significan que el potencial de ingresos sigue siendo en gran medida teórico.
• Incertidumbre regulatoria: Si bien U.S. Energy Corp. (USEG) adquirió un pozo de inyección Clase II en abril de 2025 para el secuestro de $\text{CO}_2$, el permiso de inyección final aún está pendiente de la aprobación de las agencias reguladoras. Ese permiso es esencial para los ingresos por gestión de carbono.

Sinceramente, el mercado se muestra escéptico hasta que se construya la planta y se firmen los contratos.

Exposición a la volatilidad financiera y del mercado

A pesar de mantener aproximadamente 11,4 millones de dólares En términos de liquidez disponible al final del tercer trimestre de 2025, las métricas financieras subyacentes de la compañía muestran tensión. El negocio heredado de petróleo y gas sigue siendo la fuente de ingresos dominante (91% de las ventas del tercer trimestre), lo que hace que la empresa sea muy sensible a las fluctuaciones de los precios de las materias primas. Además, la transición es costosa.

He aquí un cálculo rápido sobre el gasto de efectivo: los datos de InvestingPro indican un rendimiento del flujo de caja libre negativo de -24% a partir del segundo trimestre de 2025, lo que significa que la empresa definitivamente está utilizando efectivo más rápido de lo que lo genera. A esto se suma el deterioro de las propiedades de petróleo y gas natural, que ascendieron a $869,000 Solo en el tercer trimestre de 2025, lo que indica una reducción del valor de los activos en el negocio heredado.

Estrategias de mitigación y acciones claras

La gerencia es consciente de estos riesgos y está siguiendo una estrategia clara de mitigación centrada en la diversificación y la disciplina de capital. El cambio hacia el gas industrial es la principal medida de mitigación de riesgos, cuyo objetivo es crear un flujo de ingresos no relacionados con los hidrocarburos y menos vinculado a las oscilaciones de los precios del petróleo. Puede leer más sobre este cambio estratégico en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de U.S. Energy Corp. (USEG).

También están mostrando control de costos, con gastos generales y administrativos (G&A) en efectivo que disminuyeron en un 15% a aproximadamente 1,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025. Esta disciplina es crucial mientras la nueva línea de negocio avanza. El siguiente paso para usted es estar atento a las noticias para ver dos cosas: el anuncio del primer contrato importante de extracción de helio y la aprobación final del permiso de inyección de $\text{CO}_2$.

Oportunidades de crecimiento

Estamos viendo a U.S. Energy Corp. (USEG) durante un cambio empresarial fundamental, por lo que hay que mirar más allá de las cifras financieras recientes. Si bien las ventas tradicionales de petróleo y gas de la compañía eran sólo de aproximadamente 1,7 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, con una caída significativa debido a las desinversiones de activos, la verdadera historia es el giro hacia los gases industriales de alto margen y la gestión del carbono. Este cambio es definitivamente una jugada a largo plazo.

El principal motor de crecimiento es el Proyecto de Gas Industrial Kevin Dome en Montana. Esta iniciativa convierte a U.S. Energy Corp. de ser un pequeño y volátil productor de petróleo y gas a una empresa de gas industrial diferenciada. La empresa controla uno de los depósitos naturales de dióxido de carbono (CO2) y helio más grandes de Estados Unidos, lo que supone una enorme ventaja competitiva.

He aquí los cálculos rápidos sobre el pivote: los ingresos heredados de petróleo y gas están disminuyendo, pero el nuevo negocio está diseñado para un crecimiento escalable. El consenso de los analistas, sin embargo, anticipa una caída de los ingresos, que se contraerá en aproximadamente 6.4% en el próximo año, a medida que los activos antiguos se agoten antes de que los nuevos entren en funcionamiento. Los primeros nuevos ingresos de la instalación de procesamiento de gas industrial no se esperan hasta el primer semestre de 2026.

La estrategia de la empresa se basa en una plataforma integrada verticalmente, que es inteligente. No se limitan a perforar; están construyendo toda la infraestructura para capturar valor en múltiples segmentos. Esto incluye las siguientes iniciativas clave:

• Construcción de la instalación de procesamiento inicial, cuya construcción comenzará a fines de 2025.
• Apuntar a acuerdos de compra de helio para finales de 2025 para asegurar las ventas futuras.
• Adquirir un pozo de inyección permitido Clase II para secuestrar hasta 240.000 toneladas métricas de CO2 anualmente.
• Aprovechar el CO2 capturado para la recuperación mejorada de petróleo (EOR) en sus activos heredados de petróleo y gas.

Esta estrategia posiciona a U.S. Energy Corp. como pionera en un segmento en rápida expansión. Están extrayendo helio de depósitos distintos de hidrocarburos, principalmente CO2, lo que da como resultado una baja huella ambiental líder en la industria. Además, la empresa mantiene una estructura de capital limpia y finaliza el tercer trimestre de 2025 con aproximadamente 11,4 millones de dólares en liquidez disponible, lo que les da la flexibilidad para financiar esta transición.

El mercado parece estar valorando este potencial futuro, y un analista ha fijado un precio objetivo de $3.50. Lo que oculta esta estimación es el riesgo de ejecución de construir la instalación de procesamiento y asegurar esos acuerdos de compra. La empresa necesita alcanzar su objetivo de primeras ventas de helio en el segundo trimestre de 2026 para validar la estrategia.

Para profundizar en la salud financiera actual de la empresa, puede leer nuestro análisis completo aquí: Desglosando la salud financiera de U.S. Energy Corp. (USEG): información clave para los inversores.

La siguiente tabla resume la realidad financiera de corto plazo de la transición versus su potencial futuro:

El siguiente paso es estar atento a las noticias sobre los acuerdos de compra de helio antes de fin de año. Ése es el punto crítico de prueba comercial.