Desglosando la salud financiera de Select Energy Services, Inc. (WTTR): información clave para los inversores

Estás mirando a Select Energy Services, Inc. (WTTR) y tratando de determinar si su giro estratégico está dando sus frutos, que es la pregunta correcta, porque las cifras a corto plazo definitivamente son mixtas. Si bien la compañía está cambiando agresivamente hacia infraestructura de agua contratada a largo plazo y de mayor margen, un segmento que proyectan verá un crecimiento del 20% en 2026, la línea superior consolidada todavía está sintiendo el impacto de una actividad más débil en los 48 estados inferiores de EE. UU. Para el tercer trimestre de 2025, obtuvieron unos ingresos de 322,2 millones de dólares, pero los ingresos netos fueron modestos de 2,3 millones de dólares, lo que muestra la presión del margen en su negocio tradicional de Servicios de Agua. He aquí los cálculos rápidos: este año están invirtiendo una cantidad significativa de entre 225 y 250 millones de dólares en gastos de capital (CapEx) para construir esa infraestructura, y esa inversión está diseñada para estabilizar el flujo de caja futuro con contratos que promedian alrededor de 11 años. Esta es una jugada de transición clásica: se acepta cierta volatilidad a corto plazo para construir un negocio mucho más resistente y de alto margen, pero es necesario comprender durante cuánto tiempo el mercado tolerará un EBITDA consolidado plano antes de que el crecimiento de la infraestructura realmente se active.

Análisis de ingresos

Necesita saber de dónde provienen realmente los ingresos de Select Energy Services, Inc. (WTTR), especialmente con la dinámica cambiante en el sector energético. La conclusión directa es que, si bien los ingresos generales experimentaron una caída a corto plazo, el margen más alto Infraestructura de agua El segmento es el motor de crecimiento estratégico, que es definitivamente donde reside el valor a largo plazo.

Si analizamos los últimos doce meses (TTM) hasta el tercer trimestre de 2025, Select Energy Services, Inc. informó ingresos totales de aproximadamente $1,41 mil millones. Esta cifra refleja una ligera contracción, mostrando una disminución año tras año de aproximadamente 4.60% en comparación con el período TTM anterior. Más agudamente, los ingresos del tercer trimestre de 2025 de $322 millones estaba abajo 13% respecto del mismo trimestre en 2024, una clara señal de una volatilidad más amplia del mercado y un cambio estratégico deliberado que se aleja de los servicios de menor margen.

Los ingresos de la empresa se dividen en tres segmentos comerciales principales: servicios de agua, infraestructura de agua y tecnologías químicas. Para ser justos, el desglose del tercer trimestre de 2025 muestra una imagen clara de lo que impulsa los ingresos y lo que se está racionalizando.

La mayor parte todavía proviene de Servicios de Agua, pero los ingresos de ese segmento cayeron significativamente desde 215,7 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025 a $166,9 millones en el tercer trimestre de 2025. Esta disminución es parte del esfuerzo continuo de la administración hacia la racionalización y la eficiencia, centrándose en optimizar las operaciones en lugar de perseguir todos los trabajos de bajo margen. Ese es un movimiento clásico: reducir la grasa para mejorar el margen general. profile.

La infraestructura hídrica es la historia del crecimiento aquí, incluso con una pequeña caída secuencial de 2.5% en el tercer trimestre de 2025, principalmente debido a menores ventas de aceite desnatado. Este segmento es el más rentable, manteniendo márgenes brutos excepcionales de 53.1% en el tercer trimestre de 2025. La dirección está dando prioridad a esto, con un plan para implementar hasta $250 millones en gastos de capital para 2025 para ampliar esta red. Ellos anticipan más 20% crecimiento año tras año en este segmento para 2026.

Además, Chemical Technologies está mostrando un impulso real. Este segmento experimentó un fuerte 13% aumento secuencial de ingresos en el tercer trimestre de 2025, alcanzando 76,6 millones de dólares. Este crecimiento está impulsado por el desarrollo de nuevos productos y el aumento de participación de mercado, lo que impulsó su margen bruto a 19.9%. Esta es una señal de que la innovación de productos exitosa se traduce directamente en ingresos de mayor calidad.

He aquí los cálculos rápidos sobre el cambio estratégico:

• Los servicios de agua se están reduciendo, pero se espera que los márgenes mejoren a 19%-20% en el cuarto trimestre de 2025.
• La infraestructura hídrica es el ancla de largo plazo y de alto margen, con márgenes esperados para el cuarto trimestre superiores. 50%.
• Chemical Technologies es la sorpresa del crecimiento a corto plazo, con un aumento de los ingresos del tercer trimestre 13% secuencialmente.

La compañía claramente se está moviendo hacia un modelo de ingresos contratados con mayor infraestructura, que es una fuente de flujo de caja menos volátil y de mayor calidad. Para profundizar en la estrategia fundamental de la empresa, puede leer el Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Select Energy Services, Inc. (WTTR).

Métricas de rentabilidad

El panorama de rentabilidad de Select Energy Services, Inc. (WTTR) en el año fiscal 2025 es uno de señales mixtas, que muestra presión en los márgenes en el corto plazo pero fortaleza subyacente en los segmentos principales. Su conclusión clave es que, si bien el margen de beneficio neto de los últimos doce meses (TTM) se sitúa en un nivel modesto 2.3%, segmentos específicos como la infraestructura hídrica están impulsando la expansión del margen, incluso cuando el crecimiento general de los ingresos se desacelera.

Si analizamos el panorama del año completo, los ingresos de TTM hasta finales de 2025 fueron aproximadamente 1.460 millones de dólares, lo que resulta en un ingreso neto TTM de aproximadamente $30,64 millones. Esto se traduce en un margen de beneficio neto de aproximadamente 2.1%. El margen de beneficio bruto TTM fue de aproximadamente 15.2%, y el margen operativo TTM fue de alrededor 4.3% a partir del primer semestre de 2025.

Tendencias en rentabilidad a lo largo del tiempo

Los datos trimestrales para 2025 revelan una clara y reciente compresión de los márgenes, que es necesario observar de cerca. El tercer trimestre (T3 2025) experimentó una caída significativa, con el ingreso neto cayendo a 2,3 millones de dólares sobre los ingresos de $322 millones. Eso es un margen de beneficio neto del tercer trimestre de sólo aproximadamente 0.71%, una fuerte caída desde el margen neto del segundo trimestre de 2025 de 3.2% ($11,7 millones de ingresos netos sobre $364,2 millones de ingresos). La desinversión de ciertas operaciones de transporte por carretera, si bien es estratégica, fue un factor importante en los menores ingresos y márgenes del tercer trimestre.

Aquí están los cálculos rápidos sobre la tendencia trimestral del margen bruto:

• Margen bruto del primer trimestre de 2025: 14.9%
• Margen bruto del segundo trimestre de 2025: 15.9%
• Margen bruto del tercer trimestre de 2025: 13.5%

La disminución secuencial del margen bruto del tercer trimestre desde 15.9% a 13.5% Definitivamente es una preocupación a corto plazo, pero está ligada en gran medida a esa transacción única y a la disminución de los niveles de actividad en los 48 estados contiguos de EE. UU.

Eficiencia operativa y comparación de la industria

La eficiencia operativa de la compañía, o gestión de costos, se ve mejor a través del desempeño de su segmento, ya que los márgenes consolidados son bajos en comparación con la industria más amplia de 'Extracción de petróleo y gas', que tuvo un margen bruto medio de 37.8% y un margen operativo de 21.4% en 2024. WTTR, como proveedor de servicios petroleros, normalmente opera con márgenes más bajos que las empresas de extracción, pero la brecha es amplia.

La fortaleza radica en el segmento de Infraestructura de Agua, que es un negocio contratado a largo plazo y de mayor margen. En el segundo trimestre de 2025, el margen bruto antes de depreciación, amortización y acumulación (D&A) del segmento de infraestructura de agua fue sólido. 55.2%, desde 53.7% en el primer trimestre de 2025. La expansión de este segmento (asegurar nuevos contratos a largo plazo en la Cuenca Pérmica) es el impulsor del margen a largo plazo.

Para ser justos, el segmento de Tecnologías Químicas también es un punto brillante, reportando un 13% aumento secuencial de los ingresos y mejores márgenes brutos en el tercer trimestre de 2025. El enfoque de la compañía en infraestructura y productos químicos, que están menos expuestos a la volatilidad de la actividad de perforación diaria, es el movimiento estratégico para estabilizar y ampliar los márgenes con el tiempo. Para un análisis más profundo del marco estratégico de la empresa, puede leer nuestro informe completo: Desglosando la salud financiera de Select Energy Services, Inc. (WTTR): información clave para los inversores.

Su acción aquí es monitorear los resultados del cuarto trimestre de 2025 para detectar un repunte en los márgenes consolidados, confirmando que la caída del tercer trimestre fue de hecho un evento único de la desinversión y no un problema sistémico de control de costos.

Estructura de deuda versus capital

Quiere saber cómo Select Energy Services, Inc. (WTTR) financia su crecimiento, y la conclusión rápida es que se apoyan en gran medida en el capital, no en la deuda. Su estructura financiera es conservadora, lo que constituye una fortaleza significativa en el sector de servicios energéticos intensivo en capital.

A mediados de 2025, Select Energy Services, Inc. opera con un nivel notablemente bajo de apalancamiento financiero (deuda). La deuda total de la compañía es de aproximadamente $ 0,31 mil millones en junio de 2025. Esta es una cifra modesta, especialmente si se considera que el capital social total se situó en $ 931,65 millones en el segundo trimestre de 2025. Se trata de un fuerte colchón de capital de propiedad que respalda el negocio.

Aquí están los cálculos rápidos sobre lo que esto significa para su riesgo. profile:

• Bajo apalancamiento: La relación deuda-capital (D/E) de la empresa se sitúa actualmente en torno al 32,3% (o 0,32).
• Comparación de la industria: En comparación con el segmento más amplio de 'Equipos y servicios de petróleo y gas', que tiene una relación D/E promedio de aproximadamente el 52% (0,52) a principios de 2025, Select Energy Services, Inc. está significativamente menos apalancado.
• Información procesable: Una relación D/E tan baja significa que la empresa tiene una capacidad sustancial para asumir nueva deuda para adquisiciones estratégicas o gastos de capital (CapEx) sin estresar inmediatamente su balance.

El enfoque de la empresa es claramente equilibrar la financiación de la deuda con el flujo de caja y el capital generados internamente. No persiguen el crecimiento maximizando sus líneas de crédito. Se trata de una estrategia realista y consciente de las tendencias que proporciona flexibilidad para futuras recesiones o proyectos de infraestructura a gran escala.

Actividad actual de deuda y refinanciamiento

La deuda de Select Energy Services, Inc. está estructurada principalmente en torno a una línea de crédito renovable y un préstamo a plazo. Al 30 de junio de 2025, la compañía tenía $250,0 millones pendientes bajo el componente de préstamo a plazo de su línea de crédito vinculada a la sostenibilidad, más $25,0 millones adicionales girados sobre el revólver. Se trata de una carga de deuda manejable a corto plazo dada su generación de flujo de caja.

La empresa ha trabajado recientemente para optimizar esta estructura. En el primer trimestre de 2025, gastaron 0,7 millones de dólares en costos de emisión de deuda diferida previamente no amortizados relacionados con su línea de crédito anterior, una señal de actividad reciente de refinanciamiento para asegurar mejores condiciones. Esta nueva línea de crédito está específicamente "vinculada a la sostenibilidad", que es una tendencia moderna que vincula sus costos de endeudamiento al logro de ciertos objetivos ambientales, sociales y de gobernanza (ESG). Si bien las principales agencias de calificación crediticia (como S&P o Moody's) no publican ampliamente una calificación formal para Select Energy Services, Inc., el mercado generalmente considera que su nivel de deuda es moderado, consistente con su fuerte relación D/E.

Su estrategia de financiación es simple: utilizar capital y efectivo para el negocio base y utilizar su línea de crédito para inversiones específicas y de alto rendimiento. Por ejemplo, su objetivo es invertir entre 225 y 250 millones de dólares en gastos de capital para 2025, centrándose en ampliar su red de infraestructura hídrica. Este tipo de CapEx es lo que impulsa su crecimiento a largo plazo, y su balance conservador les permite financiarlo sin riesgos indebidos. Para comprender quién financia el lado del capital de la ecuación, debe estar Explorando inversores selectos de Energy Services, Inc. (WTTR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liquidez y Solvencia

Estás viendo la capacidad de Select Energy Services, Inc. (WTTR) para cubrir sus facturas a corto plazo, y la buena noticia es que la empresa tiene liquidez. Las últimas cifras del año fiscal 2025 muestran un colchón saludable, pero una mirada más cercana a su flujo de caja revela una historia clásica de crecimiento de los servicios petroleros: están gastando mucho para construir su futuro.

Según los datos más recientes, la posición de liquidez de Select Energy Services, Inc. es sólida, con un índice circulante de aproximadamente 1.64 y una proporción rápida de aproximadamente 1.48. Por contexto, un ratio circulante superior a 1,0 significa que los activos circulantes (lo que pueden convertir rápidamente en efectivo) exceden los pasivos circulantes (lo que adeudarán en los próximos 12 meses). Un ratio de 1,64 es definitivamente un colchón operativo sólido.

• Relación actual (más reciente): 1.64.
• Relación rápida (última): 1.48.
• Ambos ratios están muy por encima del punto de referencia 1,0, lo que indica que no hay una crisis de liquidez inmediata.

Capital de trabajo y fortaleza a corto plazo

El capital de trabajo de la empresa (la diferencia entre activos circulantes y pasivos circulantes) es sustancial, que es exactamente lo que se desea ver en un negocio intensivo en capital. Basado en cifras del segundo trimestre de 2025, con activos corrientes totales de aproximadamente $380,26 millones y el total de pasivos circulantes en alrededor de $231,31 millones, el capital de trabajo se sitúa en aproximadamente 148,95 millones de dólares. Esta tendencia positiva del capital de trabajo es una fortaleza clave; significa que la empresa no está luchando por pagar a los proveedores o la deuda a corto plazo, lo que les da flexibilidad para gestionar el inventario y las cuentas por cobrar.

En el sector de servicios energéticos, este tipo de capital de trabajo es crucial porque las cuentas por cobrar (dinero adeudado por los clientes) pueden tardar en cobrarse, por lo que se necesita ese colchón. Es una señal de estabilidad operativa, pero también significa que tienen capital invertido en el negocio.

Estado de flujo de efectivo Overview: Invertir para el crecimiento

Cuando miramos el estado de flujo de efectivo, podemos ver adónde va realmente el dinero y cuenta una historia clara de inversión agresiva. Para el tercer trimestre de 2025, Select Energy Services, Inc. generó un fuerte flujo de efectivo de actividades operativas de aproximadamente $72 millones. Este es el motor central del negocio, lo que demuestra que sus servicios generan efectivo real, no solo ganancias contables.

Sin embargo, el flujo de caja de inversión es una salida masiva. La empresa informó gastos de capital (CapEx) de alrededor $95 millones Solo en el tercer trimestre de 2025, lo que supone un salto significativo. Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron en 2025, el flujo de caja operativo fue saludable $216,99 millones, pero el CapEx fue enorme -$278,14 millones. He aquí los cálculos rápidos: ese fuerte gasto en infraestructura significa que el flujo de caja libre (FCF) TTM es negativo, situándose en aproximadamente -$61,15 millones. Están gastando más de lo que generan con sus operaciones para expandir su segmento de infraestructura hídrica, lo cual es un movimiento estratégico, no una señal de socorro.

Posibles preocupaciones o fortalezas sobre la liquidez

La principal fortaleza es el sólido índice actual y rápido, lo que significa que la empresa puede cumplir con sus obligaciones actuales con facilidad. La relación rápida de 1.48 Es particularmente tranquilizador porque excluye el inventario, un activo menos líquido. El principal riesgo a corto plazo, que en realidad es un costo de oportunidad, es el flujo de caja libre negativo de -$61,15 millones. Esto no es una preocupación de liquidez en el sentido tradicional, pero significa que actualmente están financiando su CapEx de crecimiento con deuda o reservas de efectivo existentes, apostando a que el segmento de Infraestructura de Agua generará ingresos contratados de alto margen en el futuro. Esta estrategia se alinea con su enfoque en soluciones sostenibles, como se detalla en su Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Select Energy Services, Inc. (WTTR).

Mi opinión es la siguiente: la liquidez es excelente, pero el FCF negativo significa que hay que vigilar el rendimiento de eso. $278,14 millones en CapEx. Si la construcción de infraestructura no produce el crecimiento esperado, ahí es donde aumentará la presión. Por ahora, el balance puede hacer frente a la inversión.

Análisis de valoración

Estás mirando a Select Energy Services, Inc. (WTTR) y tratando de determinar si el mercado le ha fijado un precio justo. La respuesta corta es que, según las ganancias de los últimos doce meses (TTM), la acción parece cara, pero una mirada más cercana a su valor empresarial/EBITDA (EV/EBITDA) sugiere una valoración más razonable para una empresa de servicios energéticos.

En noviembre de 2025, las acciones cotizan a alrededor de $9.72 por acción. La señal de alerta inmediata es la altísima relación precio-beneficio (P/E) de 54.8. Esto es un 132% más alto que el promedio del sector de Materiales Básicos de 23,64, lo que definitivamente indica que los inversores están descontando un crecimiento significativo de las ganancias futuras que aún no se ha materializado.

Aquí están los cálculos rápidos sobre los múltiplos de valoración clave, que muestran un panorama mixto:

Tendencias bursátiles a corto plazo y consenso de analistas

El precio de las acciones ha sido volátil durante el último año, lo que es típico de la industria de equipos y servicios de petróleo y gas. El rango de 52 semanas para Select Energy Services, Inc. (WTTR) es un mínimo de $7.20 y un alto de $15.14, lo que muestra un amplio cambio en el sentimiento de los inversores. Últimamente, el impulso ha sido negativo, con la acción cayendo un -11.31% durante los últimos 10 días hábiles previos al 21 de noviembre de 2025.

Aun así, los analistas de Wall Street son optimistas. La calificación de consenso de los analistas que cubren la acción es una Compra fuerte. El precio objetivo medio a un año se fija en $15.25, lo que implica un beneficio de aproximadamente 56.89% del precio actual. Esta importante discrepancia entre el alto P/E y la fuerte calificación de los analistas le dice una cosa: el mercado está apostando fuertemente al giro estratégico de la compañía hacia la infraestructura hídrica y el reciclaje para impulsar las ganancias futuras. Si desea profundizar en quién realiza estas apuestas, debería estar Explorando inversores selectos de Energy Services, Inc. (WTTR) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Control de salud de dividendos

Select Energy Services, Inc. (WTTR) paga dividendos, pero hay que tener cuidado con su sostenibilidad. El pago de dividendos anualizado de la empresa es $0.28 por acción, lo que se traduce en una rentabilidad por dividendo de 2.81%.

Sin embargo, la tasa de pago de dividendos es una preocupación importante. Según las ganancias recientes, la tasa de pago es muy alta, y algunas fuentes la citan tan alta como 97.15%. Lo que oculta esta estimación es que un índice de pago alto, especialmente uno que se acerque o supere el 100%, significa que la empresa está pagando casi la totalidad o más de sus ingresos netos a los accionistas. Esto deja poco espacio para gastos de capital o un amortiguador contra una desaceleración en el mercado energético.

• Dividendo anualizado por acción: $0.28
• Rendimiento de dividendos actual: 2.81%
• Proporción de pago reportada: hasta 97.15%

El rendimiento es atractivo, pero la alta tasa de pago sugiere que el dividendo está en riesgo si las ganancias no se aceleran rápidamente. Es necesario ver un camino claro para que las ganancias por acción (EPS) crezcan mucho más allá del actual EPS TTM de $0.03 para que ese dividendo sea realmente seguro.

Factores de riesgo

Está mirando a Select Energy Services, Inc. (WTTR) y está viendo un giro estratégico: un movimiento inteligente hacia ingresos estables respaldados por infraestructura. Pero cada giro conlleva riesgos, y para Select Energy Services, Inc., los desafíos a corto plazo son claros: una demanda débil en sus segmentos heredados y la presión de capital de su estrategia de crecimiento. Necesitamos mapear estos riesgos para entender hacia dónde podría doblarse la tesis de inversión.

La compañía está cambiando fundamentalmente de un negocio transaccional de servicios de agua de alto volumen (piense en transporte por carretera y logística) a un modelo de infraestructura de agua de menor volumen y mayor margen. Esta transición es definitivamente la jugada correcta a largo plazo, pero crea presión financiera a corto plazo.

Riesgos operativos y financieros: el costo del crecimiento

El riesgo financiero más inmediato es la reducción del flujo de caja libre (FCF) debido al fuerte gasto de capital. Select Energy Services, Inc. tiene como objetivo entre $225 millones y $250 millones en gastos de capital para todo el año fiscal 2025, principalmente para expandir su red de infraestructura de agua.

He aquí los cálculos rápidos: en el segundo trimestre de 2025, el flujo de caja libre no GAAP cayó significativamente a $10,8 millones desde $37,4 millones mucho más fuertes en el segundo trimestre de 2024, un resultado directo de este mayor gasto en infraestructura. Estamos viendo un patrón clásico de acciones de crecimiento: se está reinvirtiendo efectivo en el negocio, lo cual es positivo para el crecimiento futuro pero aumenta el riesgo de una crisis de liquidez si las condiciones del mercado empeoran repentinamente. Además, los ingresos del segmento de servicios de agua disminuyeron un 22,6 % secuencialmente en el tercer trimestre de 2025, cayendo a 166,9 millones de dólares desde 215,7 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025, principalmente debido a la desinversión de las operaciones de transporte por carretera en la transacción Omni. Esta debilidad del segmento es un lastre para los resultados generales.

• Tensión de capital: El objetivo de gasto de capital para 2025 es de hasta 250 millones de dólares.
• Debilidad del segmento: Los ingresos por servicios de agua del tercer trimestre de 2025 cayeron a 166,9 millones de dólares.
• Riesgo de integración: Lograr las sinergias previstas a partir de adquisiciones recientes, como el intercambio de activos de Omni, sigue siendo un desafío operativo clave.

Riesgos externos y de mercado: los vientos en contra de los yacimientos petrolíferos

La empresa opera en el sector energético, por lo que su destino está ligado a los precios de las materias primas y la actividad de perforación. Si bien su enfoque en infraestructura proporciona un amortiguador, no son inmunes a las tendencias macroeconómicas. Un riesgo externo importante es la continua volatilidad en los mercados de gas natural y gas natural licuado (GNL), que puede afectar los planes de gasto de capital de los productores, especialmente en cuencas fuera del Pérmico.

Los cambios regulatorios también son una amenaza persistente. El creciente enfoque en las políticas ambientales, especialmente en torno a la eliminación del agua producida y la sismicidad (actividad sísmica) en cuencas clave, podría conducir a cambios operativos costosos o limitaciones en los pozos de eliminación. La competencia es otro factor; Select Energy Services, Inc. destaca específicamente el panorama competitivo en la Cuenca de Delaware como un desafío para la participación de mercado.

Para ser justos, la base concentrada de clientes de la compañía es un arma de doble filo: los contratos a largo plazo brindan visibilidad de los ingresos, pero la dependencia concentrada en unos pocos clientes grandes significa que la pérdida de incluso un contrato importante podría afectar significativamente la estabilidad futura.

Estrategias de mitigación: cambiando las bases

Select Energy Services, Inc. está mitigando activamente estos riesgos acelerando su cambio estratégico. La estrategia principal es hacer crecer el segmento de infraestructura hídrica, que ofrece ingresos recurrentes, contratados y a largo plazo. Están consiguiendo contratos de varios años, como un acuerdo reciente de 12 años en Texas y Nuevo México, que añade una visibilidad sustancial de los ingresos. Esta estrategia está diseñada para crear un flujo de ganancias más resistente y menos expuesto a la volatilidad diaria del mercado spot de servicios petroleros. Además, la empresa está llevando a cabo iniciativas innovadoras y de mayor valor, como la instalación de extracción de litio en agua producida, que se prevé que genere pagos de regalías de 2,5 millones de dólares al año a partir de principios de 2027. Se trata de una estrategia de diversificación inteligente.

Para obtener más información sobre el panorama completo, debe leer el capítulo sobre la salud financiera de la empresa: Desglosando la salud financiera de Select Energy Services, Inc. (WTTR): información clave para los inversores.

Oportunidades de crecimiento

Si está mirando a Select Energy Services, Inc. (WTTR) en este momento, ve una clara divergencia en el desempeño: la compañía está cambiando deliberadamente su modelo de negocio para centrarse en el segmento de infraestructura hídrica, más resistente y a largo plazo. La conclusión directa es que, si bien sus ingresos generales para 2025, que son los últimos doce meses (TTM) de aproximadamente 1,45 mil millones de dólares, parece estable en comparación con 2024, el crecimiento de la infraestructura subyacente es fuerte y apunta a un flujo de caja futuro más estable.

El núcleo del crecimiento futuro de Select Energy Services está anclado en su segmento de infraestructura de agua, que la administración espera generar un crecimiento de dos dígitos en 2025. Se trata de un alejamiento deliberado del segmento de servicios de agua más volátil. Por ejemplo, el segmento de Tecnologías Químicas también es un punto brillante, ya que registró un aumento secuencial de ingresos del 13 % en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que definitivamente se están produciendo ganancias en la participación de mercado.

He aquí algunos cálculos rápidos sobre hacia dónde se dirige el crecimiento. La compañía está contratando activamente áreas dedicadas a largo plazo en la Cuenca Pérmica, agregando casi 800,000 acres adicionales bajo dedicación solo durante 2025. Esta acumulación de trabajo respalda una perspectiva sólida.

La empresa está tomando medidas estratégicas e inteligentes para impulsar este crecimiento. Están desplegando un capital significativo, con un objetivo de gasto de capital neto para 2025 de entre 225 y 250 millones de dólares, centrado principalmente en ampliar su red de oleoductos permanentes en zonas clave de esquisto.

Las iniciativas estratégicas también están creando nuevas fuentes de ingresos y racionalizando las operaciones:

• Intercambio de activos: Completó una transacción con OMNI Environmental Solutions, adquiriendo activos clave de gestión de residuos en Bakken y al mismo tiempo vendiendo operaciones de transporte no esenciales para aumentar el margen y agilizar la logística.
• Exclusión de alquileres pico: Se separó formalmente Peak Rentals, su negocio de soluciones de energía distribuida, para desbloquear su valor y asegurar capital de crecimiento dedicado sin competir por el capital de infraestructura hídrica.
• Extracción de minerales: Se inició la construcción de la primera instalación de extracción de litio con agua producida comercialmente en Texas, un proyecto de alto margen que se espera genere pagos de regalías de 2,5 millones de dólares al año a partir de principios de 2027.

Select Energy Services mantiene una clara ventaja competitiva al integrar sus servicios. Ofrecen un sistema integral de circuito cerrado (abastecimiento, transferencia, tratamiento y eliminación) que es fundamental para los principales operadores de petróleo y gas que valoran la confiabilidad y el cumplimiento ambiental. Su experiencia tecnológica en reciclaje de agua y aplicaciones químicas, además de los contratos de larga data de 12 años que han obtenido en la cuenca del norte de Delaware, los convierte en un socio difícil.

Si desea profundizar en el balance y la valoración, puede leer el análisis completo en Desglosando la salud financiera de Select Energy Services, Inc. (WTTR): información clave para los inversores. Aún así, la historia del crecimiento tiene que ver con la infraestructura. Su próximo paso debería ser modelar el crecimiento proyectado del 20 % del segmento de infraestructura hídrica en su estimación de ganancias para 2026, prestando mucha atención al despliegue de capital asociado. Propietario: Gestor de cartera.