Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Mid-America Apartment Communities (MAA) domina el mercado de alquiler de Sunbelt, pero ¿cómo lo hace un Real Estate Investment Trust (REIT) con una capitalización de mercado de aproximadamente $15,71 mil millones ¿A partir de noviembre de 2025 seguirá ampliando su huella frente al aumento de la oferta? En cuanto a los datos del año fiscal 2025, los ingresos de los últimos doce meses de MAA alcanzaron los 2,20 mil millones de dólares, además lograron una rotación de residentes récord de solo 41,0% en el segundo trimestre, lo que definitivamente muestra disciplina operativa en un mercado ajustado.

Cuando ves a gigantes institucionales como Vanguard Group Inc y BlackRock, Inc. como principales accionistas y una cartera de desarrollo cercana a los 942,5 millones de dólares, tienes que entender la estrategia central que impulsa esa confianza, y ¿cómo funciona exactamente este gigante de los apartamentos y genera dinero?

Historia de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA)

Es necesario comprender los fundamentos de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) para evaluar adecuadamente su posición actual en el mercado; no comenzó como la potencia del Sun Belt que es hoy. La trayectoria de la compañía es una historia de fusiones estratégicas y un enfoque incesante en mercados de alto crecimiento y de menor costo, razón por la cual ahora poseen más de 104,000 apartamentos. Esta historia explica su enfoque disciplinado en la asignación de capital, especialmente mientras navegan por las actuales presiones de oferta.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

Año de establecimiento

La empresa fue establecida en 1977, inicialmente operando como The Cates Co.

Ubicación original

MAA tiene su sede en el área metropolitana de Memphis, específicamente en Germantown, Tennessee. Esta base en Tennessee ha mantenido a la empresa centrada en el sureste y suroeste de Estados Unidos, el núcleo de la región Sun Belt.

Miembros del equipo fundador

El fundador fue George E. Cates, quien creó la cartera inicial antes de que la empresa se convirtiera en un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT). Eric Bolton, Jr. se unió poco después de la oferta pública inicial y luego se convirtió en director ejecutivo, impulsando la principal estrategia de crecimiento por adquisición.

Capital/financiación inicial

MAA se organizó como REIT en 1993, pero su momento transformador de financiación fue la Oferta Pública Inicial (IPO) en febrero de 1994. La empresa salió a bolsa, adquirió The Cates Company y recaudó aproximadamente $175 millones de los accionistas. Se trata de una base de capital temprana y sólida que preparó el escenario para décadas de expansión.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Dados los momentos transformadores de la empresa

Los mayores puntos de inflexión para MAA fueron las dos fusiones principales, pero el compromiso consistente y a largo plazo con el Sun Belt es definitivamente la estrategia central. Al centrarse en el sudeste, el suroeste y el Atlántico medio, capitalizaron décadas de tendencias demográficas y económicas favorables. Esa concentración geográfica es su foso.

La transición a un REIT de apartamentos exclusivamente centrado en Sun Belt les permitió construir una plataforma operativa altamente eficiente impulsada por la tecnología. Esto es lo que impulsa sus sólidas métricas operativas, como la históricamente baja rotación de residentes de 40.2% reportado en el tercer trimestre de 2025.

Decisiones estratégicas clave que dieron forma a la trayectoria de MAA:

• Escalar mediante la fusión: Las adquisiciones de Colonial Properties y Post Properties no se referían solo a agregar unidades; se trataba de obtener escala inmediata, diversificación y capacidades de desarrollo dentro de los mercados objetivo del Sun Belt.
• Reciclaje de Capitales: La administración equilibra constantemente las adquisiciones y el desarrollo con las disposiciones (venta de activos más antiguos) para mantener la calidad de la cartera y financiar un nuevo crecimiento. En 2025, planeaban invertir hasta $450 millones en adquisiciones y hasta $350 millones en desarrollo, parcialmente compensado por $325 millones en disposiciones planificadas.
• Resiliencia financiera: La empresa mantiene un balance sólido, por lo que declaró su 127º dividendo común trimestral consecutivo en el tercer trimestre de 2025. Durante los últimos doce meses que terminaron el 30 de septiembre de 2025, MAA reportó ingresos de 2.200 millones de dólares.
• Impulso del arrendamiento: A pesar de los desafíos del mercado, el crecimiento efectivo de la tasa de arrendamiento combinado en Mismas Tiendas de MAA fue 0.3% en el tercer trimestre de 2025, lo que demuestra que su poder de fijación de precios se mantiene. Esta fortaleza operativa respalda el punto medio de la guía Core FFO para 2025. $8.77 por acción.

Para profundizar en cómo esta estrategia afecta la rentabilidad de los inversores, debería consultar Explorando Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Estructura de propiedad de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA)

Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) está controlada abrumadoramente por inversores institucionales, una estructura común para un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) de gran capitalización que prioriza la estabilidad a largo plazo y el pago constante de dividendos. Esta estructura significa que las decisiones están fuertemente influenciadas por los administradores de activos más grandes del mundo, como Vanguard Group Inc y BlackRock, Inc., que poseen la gran mayoría de las acciones.

Dado el estado actual de la empresa

MAA es una empresa que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE: MAA) y opera como un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) del S&P 500. A noviembre de 2025, su capitalización de mercado es de aproximadamente $15,33 mil millones, lo que refleja su posición como uno de los mayores propietarios de apartamentos principalmente en la región de alto crecimiento Sunbelt de EE. UU. El enfoque de la compañía es brindar un rendimiento de inversión de ciclo completo a través de la propiedad, administración, adquisición, desarrollo y reurbanización de comunidades de apartamentos de calidad. Para profundizar en la situación financiera de la empresa, debe consultar Desglosando la salud financiera de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA): ideas clave para inversores.

El alto porcentaje de propiedad institucional indica sin duda una fuerte creencia en la estrategia a largo plazo de la empresa y en su condición de holding central de muchos grandes fondos.

Dado el desglose de propiedad de la empresa

La estructura de propiedad de Mid-America Apartment Communities está dominada por el capital institucional, lo cual es típico de una empresa con un modelo de negocio estable y generador de ingresos como un REIT. Los inversores institucionales poseen más del 90% de las acciones en circulación, lo que significa que tienen el poder de voto principal.

El mayor accionista individual es Vanguard Group Inc, que posee aproximadamente 15.86% de las acciones de la compañía, seguida de cerca por BlackRock, Inc. y State Street Corp. Esta concentración de propiedad significa que las decisiones de inversión de solo un puñado de gigantes de la gestión de activos pueden afectar significativamente el precio de las acciones de MAA.

Dado el liderazgo de la empresa

El equipo de liderazgo que dirige MAA experimentó una transición clave en 2025, manteniendo la continuidad y al mismo tiempo aportando una nueva perspectiva al rol de Director Ejecutivo (CEO). La permanencia promedio del equipo directivo es de aproximadamente 3,9 años, lo que sugiere una combinación de experiencia y nuevas perspectivas.

• A. Bradley Hill, director ejecutivo y presidente: Asumió el cargo de director ejecutivo el 1 de abril de 2025, sucediendo a H. Eric Bolton, Jr. Hill aporta más de dos décadas de experiencia en bienes raíces y anteriormente se desempeñó como presidente y director de inversiones.
• H. Eric Bolton, Jr., Presidente Ejecutivo de la Junta: Hizo la transición de CEO el 31 de marzo de 2025, después de 23 años en el cargo, brindando supervisión estratégica y continuidad como Presidente Ejecutivo.
• A. Clay Holder, vicepresidente ejecutivo y director financiero (CFO): Se desempeña como director financiero principal y supervisa las operaciones financieras de la empresa.

Esta estructura, con un nuevo director ejecutivo y el ex director ejecutivo como presidente ejecutivo, es una forma inteligente de gestionar un cambio de liderazgo, garantizando que continúe la alineación estratégica mientras un nuevo líder, Hill, impulsa la ejecución operativa. La atención se centra en aprovechar la próxima ola de recuperación del sector inmobiliario multifamiliar.

Misión y valores de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA)

Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) centra todas sus operaciones en una tríada simple pero poderosa: brindar valor superior a sus residentes, empleados y accionistas. Este compromiso va más allá de los resultados trimestrales y tiene como objetivo crear lo que la compañía llama Explorando Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?, o 'A Brighter View', en todos los aspectos de su negocio.

Propósito principal de las comunidades de apartamentos en Mid-America

Como analista financiero experimentado, veo el propósito principal de MAA como un mandato claro impulsado por las partes interesadas, que es fundamental para un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) centrado en la apreciación del capital a largo plazo y dividendos consistentes.

Declaración oficial de misión

La misión de MAA definitivamente se centra en una propuesta de valor equilibrada para todas las partes interesadas clave, lo cual es un movimiento inteligente para una empresa que opera en los mercados de alto crecimiento pero competitivos del Sunbelt.

• Brindar un servicio y valor superiores para residentes, empleados y accionistas.
• Cree 'Una visión más brillante' a través de las operaciones diarias.

Esta misión cuenta con el respaldo de una importante base operativa: al 30 de septiembre de 2025, MAA tenía propiedad en 104,665 apartamentos en 16 estados y el Distrito de Columbia.

Declaración de visión

Si bien MAA no publica una declaración de visión única y concisa, sus objetivos estratégicos muestran una imagen clara de sus aspiraciones a largo plazo. La visión es ser líder del sector en rendimiento de ciclo completo y un actor dominante en la región del Sunbelt de EE. UU.

• Ofrezca un rendimiento de ciclo completo líder en el sector y rendimientos superiores ajustados al riesgo a largo plazo.
• Mantener una cartera de inversiones diversificada y equilibrada de manera única, principalmente en la región de alto crecimiento del Sunbelt.
• Mantener una plataforma operativa eficiente impulsada por la tecnología para maximizar la creación de valor.

El compromiso de la compañía con el crecimiento es visible en su cartera de desarrollo, que se acerca a los mil millones de dólares, lo que la posiciona para una futura expansión incluso mientras navega por los obstáculos del mercado a corto plazo.

Valores fundamentales de las comunidades de apartamentos de Mid-America

El ADN cultural de la empresa se basa en cuatro pilares que guían la forma en que sus más de 2500 asociados interactúan con los residentes y entre sí.

• Apreciar la singularidad de cada individuo.
• Comunicarse abiertamente y con integridad.
• Aprovechando las oportunidades.
• Hacer lo correcto en el momento correcto y por las razones correctas.

Estos valores deben traducirse en resultados tangibles, como la rotación de residentes récord del 40,2 % registrada en el tercer trimestre de 2025, lo que refleja un sólido servicio al cliente y coherencia operativa.

Lema/lema de las comunidades de apartamentos de Mid-America

El eslogan de marketing más destacado que verá es "Hay mucho más en MAA". Es una frase clara.

Este eslogan respalda directamente la misión al enfatizar las comodidades y la plataforma de servicios más allá de la unidad de departamento, lo cual es crucial cuando los precios de los nuevos arrendamientos bajaron un -5,2 % año tras año en el tercer trimestre de 2025, pero las renovaciones aumentaron un +4,5 %. Tienes que vender toda la experiencia cuando el crecimiento de los alquileres es moderado.

Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Cómo funciona

Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) opera como un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) que genera ingresos al poseer, administrar y desarrollar una cartera diversificada de comunidades de apartamentos multifamiliares principalmente en la región de alto crecimiento Sunbelt de los Estados Unidos. En pocas palabras, ganan dinero cobrando el alquiler de más de 104.000 unidades y aumentando el valor de esas propiedades mediante mejoras estratégicas y nuevas construcciones.

Cartera de productos y servicios de Mid-America Apartment Communities, Inc.

La entrega de valor de MAA se centra en tres ofertas principales que abordan el ciclo de vida completo de una propiedad de alquiler, desde el arrendamiento inicial hasta las renovaciones de valor agregado a largo plazo.

Marco operativo de Mid-America Apartment Communities, Inc.

La fortaleza operativa de MAA proviene de su plataforma de ciclo completo, que integra administración de propiedades, desarrollo y reciclaje de capital, todo enfocado estrechamente en la dinámica región Sunbelt. Definitivamente, su estrategia consiste en maximizar el ingreso operativo neto (NOI) a través de un meticuloso control de costos y el crecimiento de los ingresos, incluso cuando enfrentan vientos en contra del mercado como la disminución del 1,8% del NOI en las mismas tiendas en el tercer trimestre de 2025.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su modelo de ingresos: reportaron ingresos por alquileres y otras propiedades de $ 554,4 millones en el tercer trimestre de 2025, lo que se debe a una base de residentes estable y fuertes precios de renovación. La atención se centra en la retención, como lo demuestra una tasa de rotación de residentes históricamente baja del 40,2% al 30 de septiembre de 2025.

• Concentración Geográfica: Diríjase exclusivamente a mercados con crecimiento laboral y formación de hogares superiores a largo plazo, como Virginia, Kansas City, Charleston y Greenville.
• Integración de tecnología: Implementar tecnología de hogar inteligente en unidades, con más de 50 000 unidades ya instaladas, mejorando la experiencia de los residentes y la eficiencia operativa.
• Estrategia de arrendamiento: Priorizar precios de arrendamiento de renovación sólidos (un aumento del 4,5 % en el tercer trimestre de 2025) para compensar las tasas de arrendamiento nuevas más suaves (un descenso del 5,2 % en el tercer trimestre de 2025), lo que resultará en un crecimiento positivo de las tasas de arrendamiento combinadas del 0,3 %.
• Asignación de capital: Financiar nuevos proyectos y adquisiciones, como la adquisición de Kansas City en el tercer trimestre de 2025, utilizando un balance sólido para impulsar el crecimiento de las ganancias futuras.

Puede ver su enfoque a largo plazo en el crecimiento y la estabilidad aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA).

Ventajas estratégicas de Mid-America Apartment Communities, Inc.

El éxito de mercado de MAA se basa en su enfoque geográfico disciplinado y un balance similar a una fortaleza, lo que les da la flexibilidad de ser oportunistas en mercados desafiantes. Tienen un largo historial de navegación en ciclos económicos.

• Especialización en cinturón solar: Benefíciese de los vientos demográficos de cola, ya que sus mercados experimentan un mayor crecimiento demográfico y laboral que el promedio nacional.
• Fortaleza financiera: Mantener uno de los balances más sólidos entre los REIT de apartamentos, con aproximadamente el 91 % de la deuda pendiente a tipo fijo y un vencimiento medio de 6,3 años.
• Liquidez: Obtuvo una línea de crédito renovable no garantizada modificada de $1.5 mil millones de dólares en octubre de 2025, lo que brinda una amplia capacidad para desarrollo y adquisiciones.
• Escala operativa y plataforma: Administre una cartera masiva de más de 104 000 unidades, lo que permite importantes eficiencias operativas y ventajas de escala.
• Cojín de tubería de desarrollo: Sus sitios de desarrollo controlados, que en gran medida están sujetos a costos de construcción favorables, están preparados para generar crecimiento a medida que la nueva oferta en todo el mercado comience a disminuir.

Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Cómo genera dinero

Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) gana dinero principalmente cobrando el alquiler de su cartera de más de 100.000 unidades de apartamentos, operando como un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) centrado en la región de alto crecimiento Sunbelt de los EE. UU. Estos ingresos básicos por alquiler se complementan con tarifas e ingresos generados por propiedades recientemente adquiridas o desarrolladas que aún no se encuentran en el grupo estabilizado de "misma tienda".

Dado el desglose de ingresos de la empresa

Durante los últimos doce meses (TTM) que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, MAA generó unos ingresos totales de aproximadamente $2.20 mil millones. La gran mayoría de esto proviene de propiedades establecidas, o 'Misma tienda', que son el motor central del negocio.

El segmento Mismas Tiendas, que incluye propiedades poseídas durante un período comparativo completo, representó aproximadamente 2.080 millones de dólares de los ingresos de TTM. La misma tienda y otros ingresos, por un total de aproximadamente $124,63 millones, es fundamental para el crecimiento futuro, ya que representa ingresos de propiedades recientemente adquiridas o desarrolladas que aún están en arrendamiento. Esta corriente más pequeña está creciendo rápidamente, hasta 17.4% año tras año, mientras que el segmento de Mismas Tiendas enfrenta presión a corto plazo, con una guía para todo el año 2025 para el crecimiento de los ingresos de Mismas Tiendas en un nivel ligeramente negativo. 0.05%.

Economía empresarial

El modelo de negocio MAA está fundamentalmente ligado a los vientos de cola demográficos del Sunbelt de EE. UU., pero actualmente está atravesando un período de nueva oferta significativa, que es el riesgo clave a corto plazo. Este exceso de oferta está obligando a adoptar una estrategia de precios cautelosa, pero la eficiencia operativa de la empresa está ayudando a compensar el viento en contra.

• Precios y crecimiento del alquiler: El mercado es desafiante, lo que lleva a la administración a reducir su guía de crecimiento efectivo de alquileres para todo el año 2025 a negativo 0,4%. Este es un resultado directo de la competencia de la oferta de apartamentos nuevos en sus mercados principales.
• Ocupación y Retención: A pesar de la presión de la oferta, MAA mantiene una fuerte guía de ocupación fiscal promedio de 95.6% para 2025, lo que es una señal de una demanda resiliente. Además, la facturación de residentes en Mismas Tiendas se mantuvo históricamente baja en 41.0% a partir de mediados de 2025, lo que significa menos rotaciones de unidades costosas y una mayor retención de los alquileres vigentes.
• Estrategia de valor agregado: MAA continúa ejecutando su programa de mejora de unidades interiores, que es un motor clave del crecimiento orgánico. Hasta el segundo trimestre de 2025, la empresa completó 2,678 mejoras, logrando aumentos de alquiler de $95 por encima de las unidades no mejoradas y generando un rendimiento de efectivo sobre efectivo superior a 19%. Este es definitivamente un uso inteligente del capital.

He aquí los cálculos rápidos: mantener a un residente por un año más con una tasa de renovación más baja aún puede ser más rentable que perderlo, incurrir en un costo de rotación y luego tener que ofrecer una concesión en un nuevo contrato de arrendamiento para competir con un edificio nuevo al final de la calle.

Dado el desempeño financiero de la empresa

La salud financiera de la empresa se mide mejor por sus fondos básicos de operaciones (Core FFO), que es la métrica de rentabilidad estándar para los REIT (Fideicomisos de inversión inmobiliaria). Esta métrica elimina elementos que no son en efectivo, como la depreciación, para mostrar el flujo de efectivo de las operaciones.

• FFO principal por acción: El punto medio de la guía Core FFO para todo el año 2025 es $8,74 por acción diluida, lo que refleja una ligera caída con respecto al año anterior debido a la combinación de un crecimiento moderado de los alquileres y mayores gastos por intereses.
• Ingreso operativo neto (NOI): Se espera que el ingreso operativo neto (NOI) en las mismas tiendas disminuya, con una guía fijada en negativo 1,35% para todo el año 2025. Esta disminución es una señal clara del desafiante entorno operativo donde los ingresos se mantienen estables o negativos y los gastos (como los impuestos a la propiedad y los seguros) siguen aumentando.
• Fortaleza del balance: MAA mantiene un balance sólido, con aproximadamente 91% de su deuda pendiente fijada a una tasa efectiva promedio atractiva de 3.8% y un vencimiento medio de 6,3 años. Este alto porcentaje de tasa fija protege a la empresa del impacto inmediato del aumento de las tasas de interés a corto plazo.
• Canal de desarrollo: La compañía está invirtiendo estratégicamente en el crecimiento futuro, con una cartera de desarrollo actual valorada en $797 millones, que será la fuente del crecimiento de sus ingresos de tiendas no iguales en los próximos años.
• Dividendo: La tasa de dividendo anual actual de MAA es $6.06 por acción ordinaria, que cuenta con el apoyo de su FFO.

Para ser justos, el mercado está castigando a los REIT con exposición a áreas con exceso de oferta, pero la deuda de bajo costo y la alta ocupación de MAA proporcionan una base sólida para capear el ciclo. Puedes profundizar en quién está apostando en esta estrategia al Explorando Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?

Posición de mercado y perspectivas futuras de Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA)

Mid-America Apartment Communities (MAA) se posiciona como el mayor propietario de apartamentos entre los fideicomisos de inversión en bienes raíces residenciales (REIT) de EE. UU. que cotizan en bolsa, con una cartera concentrada exclusivamente en la región de alto crecimiento del Sunbelt. El futuro de la compañía depende de su capacidad para navegar el aumento de la oferta a corto plazo en sus mercados principales, mientras capitaliza su escala y su cartera de desarrollo para impulsar el crecimiento de Core Funds From Operations (FFO), que se guía a un punto medio de $8,74 por acción diluida para el año fiscal 2025.

Panorama competitivo

MAA compite principalmente con otros grandes REIT de apartamentos que cotizan en bolsa, pero su enfoque en Sunbelt lo diferencia de sus pares costeros como Equity Residential. Aquí están los cálculos rápidos en su escala relativa basada en el recuento de unidades entre los jugadores más grandes:

Tenga en cuenta que los porcentajes de participación de mercado anteriores son una medida relativa frente a este grupo de pares de los principales REIT residenciales públicos, no a todo el, altamente fragmentado, mercado de departamentos de EE. UU. La participación total de propiedad de MAA es de aproximadamente 104,665 unidades de apartamentos al 30 de septiembre de 2025, lo que le otorga una escala operativa significativa.

Oportunidades y desafíos

Está ante una empresa con un balance sólido pero que se enfrenta a verdaderos obstáculos debido a las nuevas construcciones. El desafío a corto plazo es claro: se están entregando demasiados apartamentos nuevos en sus mercados clave, pero eso debería disminuir. De todos modos, aquí están los factores clave que influyen en la trayectoria de MAA:

Posición de la industria

MAA ocupa una posición de primer nivel en el sector REIT residencial, en gran parte debido a su escala y enfoque geográfico. Su capitalización de mercado es de aproximadamente 15.400 millones de dólares a finales de 2025, respaldada por una calificación crediticia de grado de inversión, lo que sin duda es una gran ventaja para acceder al capital de manera eficiente.

• Dominio del Sunbelt: MAA es el mayor propietario que cotiza en bolsa en el Sunbelt de EE. UU., una región que se beneficia de fuertes tendencias de inmigración y crecimiento del empleo.
• El desarrollo como palanca de crecimiento: la empresa está utilizando activamente su plataforma de desarrollo, con proyectos por un total de aproximadamente 942,5 millones de dólares en costos esperados a mediados de 2025, para crear un inventario nuevo y de alta calidad con rendimientos atractivos.
• Resiliencia operativa: a pesar del entorno competitivo, MAA mantuvo una tasa de rotación de residentes históricamente baja del 40,2 % en el tercer trimestre de 2025, además de un nivel récord bajo de mudanzas para la compra de viviendas, lo que indica una fuerte retención de residentes.

La empresa está estratégicamente posicionada para beneficiarse del cambio demográfico a largo plazo hacia el alquiler, especialmente porque la asequibilidad de las viviendas unifamiliares sigue siendo un desafío. Para ser justos, el bajo crecimiento actual de la tasa de arrendamiento combinada efectiva en Mismas Tiendas de solo el 0,3% en el tercer trimestre de 2025 muestra la presión inmediata de la nueva oferta, pero esto debería disminuir a medida que disminuyan las nuevas entregas. Puede profundizar en la estructura de propiedad y la tesis de inversión en Explorando Mid-America Apartment Communities, Inc. (MAA) Inversionista Profile: ¿Quién compra y por qué?