Stellus Capital Investment Corporation (SCM): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Cuando se analiza el panorama crediticio del mercado medio, ¿cómo funciona? Corporación de Inversión de Capital Stellus (SCM) gestiona una cartera que acaba de cruzar mil millones de dólares en valor razonable al tercer trimestre de 2025? Esta Compañía de Desarrollo Empresarial (BDC, por sus siglas en inglés) es definitivamente una fuente de capital fundamental para las empresas del mercado intermedio de EE. UU., y se especializa en deuda de primer grado para empresas que normalmente generan entre $5 millones y $50 millones en EBITDA. Para los inversores, esto se traduce en una historia convincente: la empresa mantuvo su dividendo trimestral habitual de $0.40 por acción, lo que proporciona un rendimiento anual de alrededor 13.50%, incluso cuando su ingreso neto de inversión por acción alcanzó $0.34 en el tercer trimestre. Es necesario comprender la mecánica detrás de ese rendimiento y cómo la empresa genera sus ingresos anuales estimados de $102,01 millones.

Historia de Stellus Capital Investment Corporation (SCM)

Está buscando la base de Stellus Capital Investment Corporation (SCM) y, sinceramente, es la historia de una escisión exitosa que aprovechó una clara oportunidad de mercado. La conclusión directa es que SCM fue forjada en 2012 por un equipo experimentado que se separó de un actor financiero importante, y su evolución ha sido una expansión disciplinada y centrada en la deuda, que culminó en una casi mil millones de dólares cartera para principios de 2025.

Dado el cronograma de fundación de la empresa

El núcleo de Stellus Capital Management, el asesor externo de SCM, provino del Direct Capital Group del grupo D. E. Shaw. Esta no fue una puesta en marcha de un garaje; era un equipo con décadas de experiencia en finanzas apalancadas y capital privado que decidió lanzarse por su cuenta en el espacio de préstamos del mercado medio.

Año de establecimiento

Stellus Capital Investment Corporation se estableció en 2012, inmediatamente después de la escisión del equipo directivo del grupo D. E. Shaw en enero de ese año.

Ubicación original

La empresa siempre ha tenido su sede en Houston, Texas, que es una base estratégica para una firma centrada en empresas del mercado intermedio en Estados Unidos y Canadá.

Miembros del equipo fundador

El liderazgo está sustentado por profesionales que estuvieron juntos en el grupo D. E. Shaw. Los socios fundadores clave de Stellus Capital Management, que guían SCM, incluyen:

• Robert T. Ladd: presidente y director ejecutivo
• W. Todd Huskinson: director financiero y director de cumplimiento
• Dean D'Angelo: socio fundador y director
• Joshua Davis: socio fundador

Capital/financiación inicial

La financiación pública inicial se produjo a través de la Oferta Pública Inicial (IPO) de la empresa el 8 de noviembre de 2012, cuando comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York. El precio de emisión de esa IPO fue $15.00 por acción. Esa cotización pública fue la primera gran inyección de capital que marcó la trayectoria de la empresa.

Dados los hitos de evolución de la empresa

Puede ver la estrategia de crecimiento disciplinado de la empresa trazada en sus hitos clave. Es un ascenso constante en la capacidad crediticia y el tamaño de la cartera, no un pico volátil.

Dados los momentos transformadores de la empresa

Los verdaderos cambios para Stellus Capital Investment Corporation no estuvieron solo en los números, sino en las decisiones estructurales que permitieron esos números. La salida del grupo D. E. Shaw le dio al equipo directivo control total sobre su estrategia de préstamos directos, lo que sin duda es un momento transformador. El segundo gran problema es su constante enfoque en capital de menor costo para impulsar los ingresos netos por inversiones (INI).

Aquí están los cálculos rápidos sobre ese enfoque: en el primer trimestre de 2025, la compañía reportó ingresos netos por inversiones GAAP de $0.35 por acción. Mantener bajos los costos de endeudamiento respalda directamente ese resultado final.

• La escisión de 2012: El equipo fundador, dirigido por Robert T. Ladd, sacó todo su negocio de capital directo del grupo D. E. Shaw. Esta fue la decisión fundamental, que les permitió centrarse exclusivamente en proporcionar financiación de deuda senior flexible y garantizada a empresas del mercado medio con un EBITDA normalmente entre $5.0 millones y $50.0 millones.
• El programa SBIC: Obtener la primera licencia de Small Business Investment Company (SBIC), y luego la segunda, fue un punto de inflexión. Permitió a la empresa emitir obligaciones garantizadas por la SBA, que son una forma de deuda a largo plazo y de bajo costo. Esta ventaja estructural es clave para generar retornos atractivos ajustados al riesgo para los accionistas.
• Aumentos de capital estratégicos en 2025: La primera mitad de 2025 vio una oleada de actividad, incluida la emisión $75 millones en notas al 7,25% en abril y recibiendo luz verde para una tercera licencia SBIC (SBIC III). Esta gestión proactiva del capital, además de aumentar 9,3 millones de dólares en acciones a través del programa At-the-Market (ATM) en el primer trimestre de 2025, muestra una clara intención de financiar el crecimiento futuro de la cartera más allá del mil millones de dólares marca.

Si desea profundizar en las métricas de rendimiento reales que permitieron estas decisiones históricas, debe consultar Desglosando la salud financiera de Stellus Capital Investment Corporation (SCM): ideas clave para los inversores.

Estructura de propiedad de Stellus Capital Investment Corporation (SCM)

Stellus Capital Investment Corporation, una empresa de desarrollo empresarial (BDC) que cotiza en bolsa, tiene una estructura de propiedad en la que la gran mayoría de las acciones están en manos del público en general, un rasgo común de las BDC diseñadas para transferir ingresos a los accionistas.

Esta estructura significa que los inversores minoristas (personas como usted y como yo) tienen la mayor influencia, pero las participaciones institucionales y internas aún impulsan importantes decisiones estratégicas y de gobernanza, especialmente a través del administrador externo, Stellus Capital Management.

Dado el estado actual de la empresa

Stellus Capital Investment Corporation es una empresa pública que cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) con el símbolo de cotización. SCM.

Opera como una compañía de inversión de gestión no diversificada, cerrada y administrada externamente, regulada como una Compañía de Desarrollo Empresarial (BDC) según la Ley de Compañías de Inversión de 1940. Esta estructura de BDC requiere que la compañía distribuya al menos el 90% de sus ingresos imponibles a los accionistas, por lo que es un vehículo popular para los inversores centrados en los ingresos que buscan un alto rendimiento de dividendos.

A partir del tercer trimestre fiscal de 2025, la empresa tenía aproximadamente 28,95 millones acciones en circulación, con una capitalización de mercado de alrededor $347 millones.

Dado el desglose de propiedad de la empresa

La propiedad de Stellus Capital Investment Corporation está muy fragmentada y los inversores minoristas poseen la participación dominante. Esto contrasta con muchas grandes corporaciones donde el dinero institucional controla a la mayoría. Por ejemplo, el mayor accionista individual, Robert T. Ladd, el director ejecutivo, posee aproximadamente 2.28% de las acciones de la empresa.

Aquí están los cálculos rápidos sobre quién controla las acciones, según un desglose de noviembre de 2025:

Lo que oculta esta estimación es el poder del bloque institucional; incluso en 11.08%, estos grandes fondos a menudo votan de manera coordinada, lo que les otorga una enorme influencia en cuestiones de gobernanza. Para ser justos, la mayoría minorista significa que las decisiones importantes definitivamente requieren un amplio apoyo de los accionistas.

Dado el liderazgo de la empresa

La estrategia y las decisiones de inversión de la empresa están dirigidas por un equipo de liderazgo experimentado, muchos de los cuales han estado juntos desde que el equipo se separó del grupo D. E. Shaw en 2012. Esta continuidad es un factor clave en su estabilidad operativa.

Los funcionarios ejecutivos y miembros clave del Comité de Inversiones, a noviembre de 2025, son:

• Robert T. Ladd: Presidente, Presidente y Director General. El Sr. Ladd también es socio director del asesor externo Stellus Capital Management.
• W. Todd Huskinson: Director Financiero (CFO), Director de Cumplimiento (CCO), Tesorero y Secretario. Es socio fundador de Stellus Capital Management.
• Dean D'Angelo: Codirector de Crédito Privado y miembro del Comité de Inversiones.
• Josué T. Davis: Codirector de Crédito Privado y miembro del Comité de Inversiones.

La junta directiva incluye cinco miembros, tres de ellos designados como directores independientes, lo que ayuda a garantizar la supervisión de la estructura de gestión externa. Comprender la misión y los valores que guían a este equipo es crucial para predecir su estrategia a largo plazo. Puedes leer más sobre sus principios aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Stellus Capital Investment Corporation (SCM).

Misión y valores de Stellus Capital Investment Corporation (SCM)

El objetivo principal de Stellus Capital Investment Corporation es ser un socio de capital estratégico para empresas del mercado intermedio, centrándose en la financiación de deuda flexible para impulsar el crecimiento y ofrecer rendimientos sólidos ajustados al riesgo para sus accionistas. Esta misión definitivamente se basa en valores fundamentales como la integridad y el trabajo en equipo, que son fundamentales en el ámbito de los préstamos directos.

Dado el propósito principal de la empresa

Está buscando lo que representa Stellus Capital Investment Corporation más allá de los informes de ganancias trimestrales, y se reduce a ser un prestamista confiable y de valor agregado para empresas que los bancos más grandes a menudo pasan por alto. Operan como una Compañía de Desarrollo Empresarial (BDC), lo que significa que su estructura está diseñada para canalizar capital hacia empresas privadas del mercado intermedio de Estados Unidos, lo que las convierte en un motor económico crucial.

Declaración de misión oficial

Si bien Stellus Capital Investment Corporation no publica una declaración de misión única y formal como lo haría una marca de consumo, su filosofía de inversión define claramente su mandato operativo. Todo su negocio se basa en una dedicación a tres cosas, que constituyen su misión de facto:

• Proporcionar soluciones flexibles de financiación de deuda a empresas del mercado medio de EE. UU.
• Apoyar el crecimiento y la creación de valor de las empresas del portafolio.
• Generar retornos atractivos y ajustados al riesgo para los accionistas, principalmente a través de ingresos corrientes.

Este enfoque es tangible: su cartera, en el segundo trimestre finalizado el 30 de junio de 2025, se situaba en casi mil millones de dólares-específicamente, $986 millones a valor razonable.

Declaración de visión

La visión de Stellus Capital Investment Corporation no es una expansión masiva hacia mercados nuevos y no relacionados. Más bien, se trata de una ejecución profunda y consistente dentro del nicho elegido. Su objetivo es ser el proveedor de referencia para las empresas que normalmente generan 5,0 millones de dólares a 50,0 millones de dólares en EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización). Esa es una visión clara y enfocada.

La visión también incluye un compromiso con sus inversores. Al tercer trimestre finalizado el 30 de septiembre de 2025, han pagado un total de $318 millones en distribuciones desde el inicio, lo que equivale a 17,75 dólares por acción. Se trata de un historial sólido de devolución de capital. Puede ver una inmersión más profunda en cómo administran ese capital en Desglosando la salud financiera de Stellus Capital Investment Corporation (SCM): ideas clave para los inversores.

Lema/lema dado de la empresa

Stellus Capital Investment Corporation no utiliza un eslogan oficial publicitado públicamente. Pero si tuviéramos que resumir su propuesta de valor (lo que realmente hacen por el mercado) sería esto: potenciar el mercado medio a través de soluciones de capital estratégicas. Eso es lo que hacen, proporcionando tipos de financiación como primer gravamen, segundo gravamen y deuda unitaria.

Aquí están los cálculos rápidos sobre su negocio principal: para el tercer trimestre de 2025, sus ingresos por inversiones fueron 26,3 millones de dólares, lo que se traduce directamente en el capital que utilizan para financiar nuevos acuerdos y pagar dividendos. Ganan dinero financiando el crecimiento.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) Cómo funciona

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) opera como una Compañía de Desarrollo Empresarial (BDC), que actúa como un proveedor de capital flexible para empresas privadas del mercado medio de EE. UU. y Canadá, generando principalmente ingresos al originar y mantener inversiones en deuda senior garantizada.

La estrategia principal de la empresa es ser un prestamista directo, centrándose en empresas con ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) entre $5 millones y $50 millones, lo que le permite asegurar posiciones de deuda de alto rendimiento y generar ingresos por intereses consistentes para sus accionistas.

Cartera de productos/servicios de Stellus Capital Investment Corporation

El portafolio de inversiones de SCM, valorado en aproximadamente $1,010 millones a través 115 Las empresas de la cartera al 30 de septiembre de 2025 están altamente concentradas en deuda garantizada para minimizar el riesgo.

Marco operativo de Stellus Capital Investment Corporation

Estás viendo la esencia de cómo funciona SCM: son un taller de originación directa. No sólo compran préstamos en el mercado abierto; construyen relaciones para crearlas, de modo que obtengan mejores condiciones. Así es como impulsan el valor y generan esos fuertes ingresos por intereses: en el tercer trimestre de 2025, los ingresos netos por inversiones GAAP fueron 0,32 dólares por acción.

• Enfoque de originación directa: SCM se centra en préstamos originados, no en financiaciones ampliamente sindicadas, y a menudo actúa como prestamista único o en pequeños acuerdos de "club". Este control les permite estructurar las inversiones con mejores covenants (cláusulas de protección) adaptadas al prestatario.
• Tamaño de la inversión disciplinada: El tamaño típico de inversión por transacción oscila entre $10 millones a $60 millones, con un monto promedio de préstamo de aproximadamente 9,2 millones de dólares por empresa, asegurando la diversificación de la cartera en todo el 115 empresas.
• Gestión de la estructura de capital: La empresa utiliza una combinación de capital y deuda para financiar inversiones. Por ejemplo, en el tercer trimestre de 2025, modificaron y ampliaron su línea de crédito renovable, aumentando el monto total comprometido a $335 millones y reducir el diferencial de intereses sobre SOFR a 2.25%. He aquí los cálculos rápidos: una financiación más barata significa un margen más amplio en sus préstamos a tasa flotante.
• Gestión activa de cartera: Definitivamente están activos. Sólo en el tercer trimestre de 2025, SCM invirtió 51,3 millones de dólares en cinco nuevas empresas de cartera. Este reciclaje constante del capital procedente de los reembolsos mantiene la cartera fresca y de alto rendimiento.

Ventajas estratégicas de Stellus Capital Investment Corporation

La ventaja competitiva de un BDC como SCM se reduce a tres cosas: a quién conocen, cómo estructuran sus acuerdos y cómo gestionan su balance. Tienen una clara ventaja en el espacio del mercado medio-bajo. Puede leer más sobre su filosofía corporativa aquí: Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Stellus Capital Investment Corporation (SCM).

• Profunda experiencia en el mercado medio-bajo: El equipo de inversión tiene más 315 combinaron años de experiencia en inversiones principales, lo que les dio una ventaja significativa en la búsqueda y suscripción de acuerdos complejos y fuera del mercado que las instituciones más grandes a menudo pasan por alto.
• Red de patrocinadores de capital privado: Una ventaja crucial es que 99% de las empresas de la cartera de SCM están respaldadas por una firma de capital privado. Esto significa que las empresas de la cartera tienen supervisión profesional y una fuente de capital adicional, lo que históricamente mejora la estabilidad de pago y el potencial de salida.
• Vientos de cola en las tasas de interés (tasa flotante): con 90% de sus inversiones de deuda cotizadas a tipos flotantes, los ingresos por inversiones de SCM aumentan automáticamente a medida que suben las tasas de interés de referencia, proporcionando una cobertura natural contra la inflación y un impulso a sus ingresos totales por inversiones, que eran 26,3 millones de dólares para el tercer trimestre de 2025.
• Alta calidad de activos: Al 30 de septiembre de 2025, 82% de la cartera recibió una calificación de 1 o 2 (en o por delante del plan), lo que indica una sólida calidad de activos, incluso con cinco empresas en estado de no acumulación, que solo comprendían 3.7% del valor razonable de la cartera total de préstamos.

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) Cómo gana dinero

Stellus Capital Investment Corporation, una empresa de desarrollo empresarial (BDC), gana dinero principalmente actuando como prestamista directo a empresas privadas del mercado medio de Estados Unidos, generando la mayor parte de sus ingresos a partir de los pagos de intereses sobre sus inversiones en deuda. Piense en ellos como un banco especializado para medianas empresas que no pueden acceder fácilmente a los mercados de deuda pública.

El núcleo del modelo de negocio es sencillo: obtener capital a través de acciones y deuda, luego prestar ese capital a una tasa de interés más alta (un diferencial) para generar Ingresos Netos de Inversión (NII). También buscan la apreciación del capital a través de coinversiones en acciones, pero el ingreso constante y predecible de la deuda es el motor financiero.

Desglose de ingresos de Stellus Capital Investment Corporation

Para el tercer trimestre de 2025, Stellus Capital Investment Corporation informó ingresos totales por inversiones de aproximadamente 26,3 millones de dólares. Los flujos de ingresos están fuertemente inclinados hacia los ingresos por intereses, que son el alma de cualquier BDC.

He aquí los cálculos rápidos: los ingresos totales por inversiones fueron de 26,3 millones de dólares y las ganancias netas realizadas fueron de 2,9 millones de dólares. La mayor parte de los $23,4 millones restantes son ingresos por intereses, que son casi 89% del total. Esta concentración significa que su salud financiera está definitivamente ligada a la calidad crediticia de sus prestatarios.

Economía empresarial

La economía de Stellus Capital Investment Corporation se basa en un modelo de préstamo directo dirigido a empresas con EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) anual, generalmente entre 5 millones de dólares y 50 millones de dólares. Se trata de un mercado altamente especializado y menos líquido, razón por la cual pueden exigir tasas de interés más altas que los mercados públicos.

• Estrategia de precios: Un enorme 90% de su cartera de préstamos tiene un precio a tipo variable. Esto es crucial para usted como inversor, porque significa que sus ingresos por intereses aumentan automáticamente cuando la Reserva Federal aumenta las tasas de referencia, protegiendo sus ingresos netos por inversiones de la inflación.
• Mitigación de riesgos: Aproximadamente 98% de sus préstamos están garantizados, en su mayoría como deuda senior garantizada de primer grado. Esta posición se encuentra en la parte superior de la estructura de capital, lo que significa que son los primeros en ser reembolsados ​​si un prestatario incumple. Es un enfoque conservador del riesgo crediticio.
• Portafolio de Inversiones: A finales del tercer trimestre de 2025, la cartera de inversiones tenía un valor razonable de más de $1,010 millones, extendido a lo largo 115 empresas de cartera. La diversificación entre empresas y sectores ayuda a amortiguar el impacto del incumplimiento de cualquier empresa.
• Ingresos por tarifas: Más allá de los intereses, obtienen comisiones por la originación de préstamos (comisiones iniciales) y, a veces, comisiones por pago anticipado si un prestatario cancela un préstamo anticipadamente. Las ganancias obtenidas de sus coinversiones en acciones proporcionan un impulso agradable, aunque menos predecible, a los rendimientos generales.

El mercado competitivo está presionando los diferenciales de los préstamos, que es la diferencia entre su costo de capital y el interés que cobran. Ése es un riesgo a corto plazo para su flujo principal de ingresos por intereses.

Para profundizar en quién invierte en SCM y por qué, debería leer Explorando al inversor Stellus Capital Investment Corporation (SCM) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Desempeño financiero de Stellus Capital Investment Corporation

El informe de resultados del tercer trimestre de 2025, publicado en noviembre de 2025, muestra un panorama mixto, que es común en el espacio de BDC en este momento. La clave está en analizar la calidad de los resultados y la sostenibilidad del pago de dividendos.

• Ingreso Neto Básico de Inversiones (NII): Para el tercer trimestre de 2025, Core NII fue 0,34 dólares por acción. Esta es la métrica más importante, ya que representa el flujo de efectivo de sus operaciones crediticias principales que está disponible para distribución.
• Valor liquidativo (NAV): El NAV por acción disminuyó a $13.05 al 30 de septiembre de 2025, continuando con una disminución de $13,46 por acción a principios de año. Un NAV decreciente es una señal clara de que los desafíos subyacentes de la cartera o las distribuciones exceden las ganancias.
• Cobertura de dividendos: La compañía declaró un dividendo para el cuarto trimestre de 2025 de $0,40 por acción. El problema es que el Core NII de 0,34 dólares por acción para el tercer trimestre de 2025 no cubrió la distribución, lo que significa que actualmente están pagando más de lo que ganan con las operaciones principales.
• Ganancias realizadas: Las ganancias netas realizadas sobre inversiones fueron positivas 2,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, lo que ayudó a compensar algunas de las pérdidas no realizadas de 0,08 dólares por acción relacionado con dos inversiones de deuda.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de los préstamos no acumulativos: préstamos en los que el prestatario tiene una morosidad significativa en los pagos. Los préstamos a cinco empresas de la cartera se encuentran actualmente en estado de no acumulación de intereses, lo que representa 6.7% del costo total de la cartera de préstamos. Esa es una cifra que hay que vigilar de cerca, porque esos préstamos no generan los ingresos por intereses que se supone que generan.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Stellus Capital Investment Corporation (SCM)

Stellus Capital Investment Corporation (SCM) mantiene una posición centrada en el espacio de préstamos directos del mercado medio-bajo, una estrategia que ofrece mayores rendimientos pero también mayor riesgo crediticio. Las perspectivas futuras de la compañía se definen por su capacidad para gestionar un pago de dividendos que actualmente excede las ganancias principales, al tiempo que capitaliza su cartera de préstamos predominantemente a tasa flotante de más de $1,010 millones a valor razonable al 30 de septiembre de 2025. [citar: 2, 5, 16, Paso 1] La empresa es pequeña, pero su experiencia en préstamos garantizados a empresas respaldadas por capital privado es una clara ventaja competitiva.

Panorama competitivo

En el sector de las empresas de desarrollo empresarial (BDC), SCM es un actor de nicho especializado, eclipsado por los gigantes de la industria. Para poner esto en perspectiva, el tamaño de la cartera de SCM es una fracción de la de los actores más grandes, lo que significa que debe ganar en especialización, no en escala. A continuación se muestran los cálculos rápidos que comparan el tamaño de la cartera de SCM con el de dos competidores importantes, lo que ilustra su posición relativa en el mercado en el espacio BDC a finales de 2025.

Lo que oculta esta estimación es que SCM opera en un segmento más restringido, apuntando a empresas con EBITDA entre $5 millones y $50 millones, donde su competencia directa es menos feroz que el mercado general de BDC. [citar: 11, 20, Paso 1]

Oportunidades y desafíos

Es necesario sopesar los vientos de cola del actual entorno de tipos frente a la presión interna para cubrir el dividendo. Definitivamente, la empresa está enfocada en optimizar su estructura de capital para respaldar su estrategia de inversión. Para obtener más información sobre los principios fundamentales que guían estas decisiones, puede leer nuestro Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Stellus Capital Investment Corporation (SCM).

Posición de la industria

La posición de SCM en la industria se caracteriza por su enfoque en la calidad crediticia y la eficiencia de su estructura de capital, lo que lo ubica en el nivel superior de los BDC más pequeños que se especializan en deuda senior garantizada. La cartera está sólidamente estructurada, con 98% de que sus préstamos estén garantizados, priorizando la protección del principal sobre el rendimiento máximo. [citar: 2, 16, Paso 1] Este enfoque conservador es fundamental cuando se otorgan préstamos a empresas del mercado intermedio, que tienen tasas de incumplimiento más altas que las corporaciones más grandes. La calidad de los activos de la empresa sigue siendo sólida, con 82% de la cartera con calificación 1 o 2, lo que significa que se están desempeñando según lo planeado o por delante. [citar: 2, 16, Paso 1] La gestión de la estructura de capital, incluida la reciente ampliación de la línea de crédito y el rescate anticipado de pagarés, muestra una postura proactiva en la reducción de los costos de financiamiento a largo plazo y la gestión del riesgo de vencimiento. [citar: 7, 15, 16, Paso 1]

• Mantener una alta concentración de préstamos garantizados de primer grado y senior.
• Benefíciese de una cartera de tipo flotante en un entorno de tipos altos.
• Centrarse en empresas respaldadas por capital privado (99% de cartera) para obtener soporte de capital adicional. [citar: 2, 16, Paso 1]

Su próximo paso debería ser monitorear de cerca el informe de ganancias del cuarto trimestre de 2025 para detectar las ganancias de capital realizadas y cualquier cambio en la tasa de no acumulación, ya que estos serán los indicadores clave de la salud de la cartera y la sostenibilidad de los dividendos. Propietario: Equipo de Relaciones con Inversores: prepare un análisis detallado de NII versus cobertura de dividendos del cuarto trimestre para fines de enero de 2026.