Terreno Realty Corporation (TRNO): historia, propiedad, misión, cómo funciona & gana dinero

Cuando se observa el mercado inmobiliario industrial, ¿la enorme escala de la demanda logística hace que uno se pregunte qué actores están capturando definitivamente el espacio más valioso de última milla? Terreno Realty Corporation (TRNO) es un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) enfocado que responde a esta pregunta especializándose en propiedades industriales de relleno en solo seis principales mercados costeros de EE. UU., y posee una cartera de 307 edificios que suman aproximadamente 20,2 millones de pies cuadrados al 30 de septiembre de 2025. Esta estrategia deliberada se tradujo en unos sólidos ingresos en los últimos doce meses de 443 millones de dólares y un ingreso neto de 0,253 millones de dólares a través de mediados de 2025, lo que subraya la prima de los activos ubicados funcionalmente. Analizaremos cómo este REIT genera valor constantemente, con un aumento de alquiler en efectivo en el primer trimestre de 2025 de aproximadamente un 34,2% en arrendamientos nuevos y renovados, y qué significa su estructura de propiedad, incluidos los principales accionistas como BlackRock, para su trayectoria futura.

Historia de Terreno Realty Corporation (TRNO)

Cronología de la fundación de Terreno Realty Corporation

Es necesario saber dónde empezó una empresa para comprender su trayectoria. Terreno Realty Corporation (TRNO), el fideicomiso de inversión en bienes raíces industriales (REIT), no apareció por casualidad; se construyó sobre una profunda historia previa en el sector de la logística y la propiedad industrial.

Año de establecimiento

El concepto fundacional, Terreno Capital Partners LLC, fue fundado conjuntamente en 2007, que sentó las bases para la entidad que cotiza en bolsa, Terreno Realty Corporation, que completó su Oferta Pública Inicial (IPO) en 2010.

Ubicación original

Si bien la empresa es una corporación de Maryland, su sede operativa se encuentra en el oeste de EE. UU. Los comunicados de prensa recientes de la empresa de 2025 se originan en Bellevue, Washington.

Miembros del equipo fundador

La empresa fue cofundada por dos experimentados directivos del mundo inmobiliario industrial: W. Blake Baird, quien se desempeña como presidente y director ejecutivo, y Michael A. Coca-Cola CPA, quien se desempeña como Presidente y Director. Ambos tenían una amplia experiencia en AMB Property Corporation, un importante REIT industrial.

Capital/financiación inicial

La financiación inicial principal provino de la OPI de 2010. Una vez finalizada la oferta, la empresa esperaba tener aproximadamente 169,8 millones de dólares en efectivo disponible para invertir en sus propiedades industriales objetivo. Este importante fondo de guerra les permitió comenzar como compradores en efectivo, evitando los problemas heredados que enfrentaban algunos pares en ese momento.

Hitos de la evolución de Terreno Realty Corporation

La historia de la compañía es una marcha incesante hacia la adquisición y adición de valor a propiedades en mercados con altas barreras de entrada. Aquí están los cálculos rápidos de sus pasos clave:

Momentos transformadores de Terreno Realty Corporation

La verdadera historia de Terreno Realty Corporation está en las decisiones estratégicas que la diferencian de otros REIT industriales. No sólo están comprando cajas grandes; están comprando puntos de estrangulamiento logísticos críticos.

La decisión más transformadora fue la cambio estratégico hacia mercados de relleno (áreas de alta densidad y oferta limitada). Este enfoque en seis mercados costeros importantes de Estados Unidos, como Los Ángeles, la ciudad de Nueva York/norte de Nueva Jersey y Miami, les permitió capitalizar la alta demanda y la nueva oferta limitada, impulsando el crecimiento de los alquileres.

• Adoptar inversiones de valor agregado: Desde la IPO, aproximadamente 58% de todas las adquisiciones han sido inversiones de valor añadido. Esto significa que compran intencionalmente propiedades que necesitan trabajo, las renuevan y luego las vuelven a alquilar para generar un mayor rendimiento, logrando una Tasa Interna de Retorno (TIR) no apalancada de 12.7% sobre las 43 propiedades vendidas desde la IPO.
• Gestión proactiva del capital: La compañía utiliza su programa de acciones At-The-Market (ATM) para recaudar capital de manera eficiente, como lo ve el 237,4 millones de dólares en ingresos brutos recaudados en el primer trimestre de 2025. Además, mantienen un balance muy conservador con sin vencimientos de deuda en 2025. Eso es flexibilidad financiera.
• Compromiso con la Sostenibilidad: Un creciente enfoque en la responsabilidad ambiental es ahora una parte central de su desarrollo. En mayo de 2025, habían obtenido la certificación LEED en aproximadamente 1,2 millones de pies cuadrados de edificios de nueva construcción. Esto se alinea con las demandas de los inquilinos modernos y prepara la cartera para el futuro.

Si tiene curiosidad sobre quién invierte en esta estrategia, debería consultar Explorando al inversor de Terreno Realty Corporation (TRNO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

La compañía continúa ejecutando esta estrategia, como lo demuestra el inicio de un nuevo desarrollo en el tercer trimestre de 2025, Countyline Corporate Park Phase IV Building 36 en Hialeah, Florida, con una inversión total esperada de 54,1 millones de dólares.

Estructura de propiedad de Terreno Realty Corporation (TRNO)

Terreno Realty Corporation (TRNO) es un Fideicomiso de Inversión en Bienes Raíces (REIT) que cotiza en bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE: TRNO), por lo que su propiedad está altamente distribuida, pero está controlada abrumadoramente por grandes inversores institucionales.

Esta estructura significa que la empresa es una corporación de Maryland administrada internamente, sujeta a estrictos requisitos de presentación de informes públicos, pero la gestión diaria está dirigida por un equipo de gestión que también tiene un importante interés personal. Esta alineación es clave.

Estado actual de Terreno Realty Corporation

Terreno Realty Corporation es un REIT que cotiza en bolsa, estatus que ha mantenido desde su Oferta Pública Inicial (IPO) en 2010. Ser un REIT significa que debe distribuir al menos el 90% de sus ingresos imponibles a los accionistas anualmente, razón por la cual es una acción de ingresos popular.

La compañía mantiene una estructura de capital conservadora, sin vencimientos de deuda en el año fiscal 2025, lo que definitivamente es un punto fuerte en un entorno de altas tasas de interés. Al tercer trimestre de 2025, la cartera operativa estaba altamente arrendada a 96.2%, mostrando una sólida demanda de sus bienes inmuebles industriales en los mercados costeros de Estados Unidos.

Desglose de la propiedad de Terreno Realty Corporation

la propiedad profile de Terreno Realty Corporation se caracteriza por una alta concentración de capital institucional, lo cual es típico de un REIT estable y de mediana capitalización. Los inversores institucionales, como BlackRock, Inc. y Vanguard Group Inc., son los accionistas dominantes.

La propiedad interna, aunque pequeña en porcentaje, es sustancial en valor en dólares, alineando los intereses de la administración directamente con los retornos de los accionistas. W. Blake Baird, el director general, por ejemplo, es propietario directo 1,31 millones acciones, valoradas en aproximadamente 79,64 millones de dólares a finales de 2025.

He aquí los cálculos rápidos: cuando la propiedad institucional supera el 100%, indica una existencia de muy alta convicción entre los principales fondos, pero también significa que la flotación pública (acciones fácilmente disponibles para negociar) está estrictamente controlada. Puede obtener más información sobre quién compra y por qué en Explorando al inversor de Terreno Realty Corporation (TRNO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Liderazgo de Terreno Realty Corporation

La empresa está dirigida por un equipo ejecutivo altamente experimentado, con una antigüedad promedio en la gestión de 14,1 años, lo que aporta estabilidad y profundo conocimiento del sector. La remuneración de los fundadores se inclina en gran medida hacia incentivos exclusivamente en acciones, sin bonificación en efectivo, lo que vincula aún más su éxito directamente con el rendimiento total para los accionistas.

• W. Blake Baird: Cofundador, Presidente y Director Ejecutivo. Nombrado en 2010, su remuneración total anual es de aproximadamente 5,31 millones de dólares, con un pequeño componente salarial y la mayoría en stock.
• Michael A. Coca-Cola, contador público certificado: Cofundador, Presidente y Director. Es una figura clave en la dirección estratégica de la empresa junto con el Sr. Baird.
• Jaime J. Cannon, contador público certificado: Vicepresidente ejecutivo y director financiero. Supervisa las funciones críticas de finanzas, contabilidad y relaciones con inversores.
• John Tull Meyer: Vicepresidente ejecutivo y director de operaciones. Gestiona la parte operativa de la cartera, que incluye 307 edificios y 44 parcelas de terreno mejoradas al 30 de septiembre de 2025.

La junta directiva se amplió recientemente en noviembre de 2025 con la incorporación de Paul J. Donahue, Jr., lo que refleja un compromiso con una supervisión y un gobierno corporativo sólidos.

Terreno Realty Corporation (TRNO) Misión y Valores

El objetivo principal de Terreno Realty Corporation se centra en maximizar el rendimiento para los accionistas a través de una estrategia de inversión disciplinada y altamente enfocada: adquirir bienes raíces industriales funcionales en mercados de relleno densos y costeros de EE. UU. Esta estrategia se basa en un fuerte compromiso con un apalancamiento financiero conservador y un enfoque ESG (ambiental, social y de gobernanza) que prioriza la reurbanización de sitios existentes sobre la construcción nueva.

Propósito principal de Terreno Realty Corporation

Está buscando lo que realmente impulsa a la empresa y, para Terreno Realty Corporation, es un enfoque preciso, casi quirúrgico, en un tipo específico de propiedad. Su objetivo principal no es poseer la mayor cantidad de metros cuadrados; se trata de poseer los metros cuadrados adecuados: los espacios industriales más cercanos al consumidor final. Definitivamente se apegan a un manual claro.

Declaración de misión oficial

Si bien no utilizan una declaración de misión única y florida, su filosofía operativa es clara: adquirir, poseer y operar bienes raíces industriales exclusivamente en seis importantes mercados costeros de EE. UU., apuntando a ubicaciones de relleno donde la oferta es limitada o está disminuyendo.

• Concéntrese en propiedades funcionales y flexibles con un descuento sobre el costo de reposición.
• Evite terrenos totalmente nuevos o no urbanizados, desarrollos desde cero y inversiones en terrenos brutos.
• Priorice los resultados por acción sobre los resultados agregados (totales).

Por ejemplo, en lo que va del año hasta el 30 de septiembre de 2025, sus adquisiciones totalizaron 596,1 millones de dólares, todas dirigidas a este segmento de mercado estrecho y de alta barrera de entrada.

Declaración de visión

La visión a largo plazo de la compañía se relaciona directamente con retornos superiores y compuestos para los accionistas, respaldados por una estructura de capital conservadora y un marco de gobierno sólido. Ven su futuro en maximizar el valor de los activos urbanos cercanos existentes, no sólo en construir otros nuevos lejos.

• Lograr resultados superiores a largo plazo, como lo demuestra una tasa de crecimiento anual compuesta de dividendos (CAGR) del 12,0% desde el inicio en 2011.
• Mantener un apalancamiento conservador, apuntando a deuda más acciones preferentes que no superen el 35% del valor de la empresa.
• Demostrar la alineación de los accionistas, con la gerencia ejecutiva invirtiendo significativamente en acciones comunes, poseyendo colectivamente más de $100 millones en acciones de Terreno Realty Corporation.
• Comprometerse con ESG limitando los nuevos desarrollos y centrándose en la remodelación de edificios existentes en ubicaciones de relleno, lo que minimiza las millas recorridas por vehículos y el uso de carbono.

Además, están transformando activamente ubicaciones de relleno urbano tradicionalmente desatendidas, con aproximadamente el 17% de su cartera situada en zonas de oportunidades económicas.

Lema/lema de Terreno Realty Corporation

No encontrará un eslogan de marketing, pero el mantra operativo de la empresa es su identidad. Se trata de la ubicación y la función.

• Bienes inmuebles funcionales, flexibles y de relleno.

Este enfoque es la razón por la cual la ocupación de las mismas tiendas fue del 98,6 % al 30 de septiembre de 2025, y los alquileres en efectivo de arrendamientos nuevos y renovados aumentaron un 17,2 % en el tercer trimestre de 2025: la demanda de su producto específico está claramente ahí. Para ver cómo esta estrategia afecta sus resultados, debe consultar Análisis de la salud financiera de Terreno Realty Corporation (TRNO): conocimientos clave para los inversores.

Terreno Realty Corporation (TRNO) Cómo funciona

Terreno Realty Corporation opera como un fideicomiso de inversión en bienes raíces (REIT) especializado y gana dinero adquiriendo, poseyendo y operando propiedades industriales 'de relleno' (almacenes, centros de distribución y terrenos) en seis mercados costeros estadounidenses con oferta altamente limitada. Generan valor arrendando estas propiedades en contratos a largo plazo, lo que proporciona un flujo de caja estable, y redesarrollando activamente activos más antiguos para captar un crecimiento significativo de los alquileres en áreas donde la nueva construcción es casi imposible.

Portafolio de productos/servicios de Terreno Realty Corporation

La cartera de Terreno Realty se centra en propiedades industriales esenciales que respaldan la logística moderna, el comercio electrónico y las operaciones de la cadena de suministro en áreas urbanas densas como Los Ángeles y la ciudad de Nueva York/el norte de Nueva Jersey. Al 30 de junio de 2025, la mayor parte de su alquiler base anualizado (ABR) provino de su segmento principal de almacén/distribución, lo que representa aproximadamente 78.7% del total.

Marco operativo de Terreno Realty Corporation

El proceso operativo de la empresa es un ciclo disciplinado de adquisición, valor agregado y arrendamiento a largo plazo, diseñado para maximizar los retornos en mercados con una mínima competencia nueva. No estás simplemente comprando un edificio; estás comprando un cuello de botella estratégico en la cadena de suministro.

• Adquisición disciplinada: Terreno Realty apunta a propiedades en seis mercados costeros principales (Los Ángeles, Miami, Área de la Bahía de San Francisco, Seattle, Washington, D.C. y la ciudad de Nueva York/Norte de Nueva Jersey) que a menudo tienen precios con un descuento sobre su costo de reemplazo estimado. Adquirieron aproximadamente 596,1 millones de dólares en propiedades industriales en lo que va del año hasta el 30 de septiembre de 2025.
• Valor agregado y reurbanización: Una parte importante de la estrategia consiste en adquirir activos más antiguos e infrautilizados y reurbanizarlos para darles un uso mayor y mejor, particularmente en submercados donde la oferta industrial se está reduciendo. Por ejemplo, su Countyline Corporate Park Phase IV en Hialeah, FL, es un 511,5 millones de dólares Se espera que el proyecto de desarrollo se estabilice a un nivel 5.9% tasa de tope.
• Arrendamiento y Retención: La atención se centra en conseguir contratos de arrendamiento a largo plazo con inquilinos diversos. Esta estrategia está dando sus frutos; Los alquileres en efectivo de los arrendamientos nuevos y renovados aumentaron 17.2% sólo en el tercer trimestre de 2025. La cartera operativa fue 96.2% arrendado al 30 de septiembre de 2025.
• Reciclaje de Capitales: Definitivamente venden propiedades cuando el valor de mercado es significativamente mayor que el costo de reposición estimado, o cuando el rendimiento total potencial es bajo. Capital procedente de enajenaciones, que ascendieron a aproximadamente 386,4 millones de dólares Lo que va del año hasta el 30 de septiembre de 2025, luego se recicla en nuevas adquisiciones de mayor rendimiento.

Para obtener más información sobre los principios fundamentales que guían estas decisiones, consulte Declaración de misión, visión y valores fundamentales de Terreno Realty Corporation (TRNO).

Ventajas estratégicas de Terreno Realty Corporation

Su éxito se reduce a la ubicación, la disciplina financiera y un enfoque en el crecimiento por acción, no solo en el tamaño agregado. Han construido un foso alrededor del inmueble industrial más atractivo del país.

• Dominio del mercado de relleno: Terreno Realty se centra exclusivamente en ubicaciones de relleno urbano en seis mercados costeros importantes, que se caracterizan por una alta densidad de población y una oferta industrial cada vez menor. Esta escasez impulsa el crecimiento de las tarifas de alquiler, lo que constituye una importante ventaja competitiva.
• Flexibilidad financiera: Un balance conservador es crucial para las adquisiciones oportunistas. A mediados de 2025, la compañía no tenía vencimientos de deuda en 2025 y mantenía un $600 millones línea de crédito rotativa no utilizada, lo que les proporciona una importante cantidad de polvo seco para actuar con rapidez cuando surgen acuerdos.
• Experiencia en valor agregado: Su capacidad para adquirir activos más antiguos y ejecutar complejos proyectos de reurbanización, como convertir propiedades en modernos centros logísticos de última milla, crea un valor que otros no pueden replicar fácilmente. Así consiguen importantes aumentos en el alquiler en efectivo.

Terreno Realty Corporation (TRNO) Cómo gana dinero

Terreno Realty Corporation gana dinero principalmente adquiriendo, poseyendo y operando una cartera de bienes raíces industriales, generando ingresos a través de los ingresos por alquiler de sus inquilinos, además de recuperar los gastos relacionados con la propiedad. El núcleo de su negocio es asegurar arrendamientos a largo plazo de propiedades de alta demanda en los mercados costeros estadounidenses con oferta limitada, asegurando un flujo de caja estable y creciente.

Desglose de ingresos de Terreno Realty Corporation

Durante los últimos doce meses que finalizaron el 30 de septiembre de 2025, Terreno Realty Corporation generó aproximadamente $443 millones en ingresos totales, lo que refleja un fuerte aumento año tras año del 21,13%. Estos ingresos se dividen principalmente entre dos corrientes, y la gran mayoría proviene de los propios arrendamientos.

La tendencia "creciente" de los ingresos por alquiler es sin duda el factor crítico en este caso. Las rentas en efectivo de los arrendamientos nuevos y renovados que comenzaron durante el tercer trimestre de 2025 aumentaron un 17,2%, lo que demuestra un importante poder de fijación de precios en sus mercados objetivo.

Economía empresarial

El modelo de negocio de Terreno Realty Corporation se basa en el principio económico de la escasez: se centran en poseer propiedades industriales funcionales y flexibles en ubicaciones densas y de relleno dentro de seis principales mercados costeros de EE. UU., incluidos Los Ángeles, la ciudad de Nueva York/el norte de Nueva Jersey y el área de la Bahía de San Francisco. Estos mercados tienen altas barreras de entrada y una oferta nueva limitada, lo que eleva los precios de alquiler del espacio existente.

Las propiedades de la empresa se clasifican por uso, lo que informa su combinación de ingresos y estrategia de precios:

• Almacén/Distribución: Este es el segmento más grande, que representa el 78,7% del alquiler base anualizado total, y sirve a la columna vertebral del comercio electrónico y la logística.
• Terreno Mejorado (Almacenamiento Industrial al Aire Libre): Estas parcelas, que representan el 11,2 % del alquiler base anualizado, se alquilan para almacenamiento al aire libre, ofrecen un alto alquiler por acre y conservan la opción de reurbanización futura para un uso de mayor valor.
• Transbordo y Flex: La porción restante proviene de propiedades de transbordo (cross-docking) y flex (industria ligera/I+D), que son esenciales para la entrega de última milla y la fabricación ligera.

Su estrategia de precios es agresiva y aprovecha las altas tasas de ocupación (la misma cartera de tiendas estaba arrendada en un 98,6% al 30 de septiembre de 2025) para impulsar las tarifas de alquiler en las renovaciones. Así es como aseguran ese crecimiento de renta en efectivo del 17,2% que vimos en el tercer trimestre de 2025. Compran con un descuento sobre el costo de reposición, lo que proporciona un margen de seguridad y un camino claro hacia la apreciación del valor.

Desempeño financiero de Terreno Realty Corporation

La salud financiera de la compañía, al tercer trimestre de 2025, muestra un negocio que está ejecutando su estrategia de manera efectiva, traduciendo la alta demanda en retornos sólidos. Aquí están los cálculos rápidos sobre el rendimiento reciente:

• Activos totales: Al 30 de septiembre de 2025, los activos totales ascendían a aproximadamente 5320 millones de dólares, lo que refleja una expansión continua de la cartera a través de adquisiciones estratégicas.
• Ganancias por acción (EPS): Para el tercer trimestre de 2025, la empresa registró un beneficio por acción (BPA) de 1,00 dólares, superando significativamente las estimaciones del consenso de los analistas.
• Tasa de ocupación: La cartera operativa estaba arrendada en un 96,2% al 30 de septiembre de 2025, lo que representa una ligera caída con respecto al trimestre anterior, pero sigue siendo excepcionalmente alta para el sector industrial.
• Renovaciones de arrendamiento: La retención de inquilinos para la cartera operativa fue del 68,7% en el tercer trimestre de 2025, lo que es una cifra saludable para una cartera con fuertes aumentos de alquileres.

Lo que oculta esta estimación es el impacto de las ventas de activos. La compañía vendió estratégicamente propiedades por aproximadamente $102,8 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, obteniendo ganancias agregadas de aproximadamente $128,9 millones de dólares en lo que va del año, lo que es una parte clave de su estrategia de reciclaje de capital para reinvertir en activos de mayor rendimiento. Si desea profundizar en las métricas que impulsan este desempeño, debe leer Análisis de la salud financiera de Terreno Realty Corporation (TRNO): conocimientos clave para los inversores.

Próximo paso: los administradores de cartera deben analizar el cronograma de vencimiento de los arrendamientos para el resto de 2025, que afecta solo alrededor del 3,0% del alquiler base anualizado total, para proyectar el impacto de nuevos aumentos de alquiler en los ingresos del cuarto trimestre.

Posición de mercado y perspectivas futuras de Terreno Realty Corporation (TRNO)

Terreno Realty Corporation mantiene una posición de mercado altamente enfocada y resiliente al apuntar exclusivamente a bienes raíces industriales de relleno en seis mercados costeros de EE. UU. con altas barreras de entrada, lo que la aísla de la volatilidad más amplia del mercado. Las perspectivas futuras son sólidas, impulsadas por el crecimiento integrado de los alquileres y una cartera estratégica de adquisiciones y remodelaciones de valor agregado, aunque la compañía debe ejecutar sus proyectos de desarrollo en medio de crecientes costos de construcción.

Panorama competitivo

Si bien Terreno Realty Corporation es un actor más pequeño en comparación con los gigantes del sector inmobiliario industrial, su estrategia específica y de alta densidad le otorga un impacto enorme en sus mercados principales. Para darle una idea de la escala, aquí hay una comparación basada en la capitalización de mercado, que sirve como indicador de la presencia de mercado en el espacio REIT industrial que cotiza en bolsa.

He aquí los cálculos rápidos: la capitalización de mercado de Terreno Realty Corporation de aproximadamente 5.970 millones de dólares a noviembre de 2025 es eclipsado por el de Prologis $121,27 mil millones, pero está en línea con otros actores especializados como Rexford Industrial Realty (9.870 millones de dólares) y Propiedades de EastGroup (9.590 millones de dólares). Esto indica que TRNO es un operador de nicho y de alta calidad, no un actor del mercado masivo.

Si desea profundizar en quién respalda esta estrategia de alta convicción, consulte Explorando al inversor de Terreno Realty Corporation (TRNO) Profile: ¿Quién compra y por qué?

Oportunidades y desafíos

La empresa está posicionada para capitalizar los cambios estructurales de la demanda, pero debe gestionar los riesgos de ejecución inherentes a su modelo de valor agregado.

Posición de la industria

Terreno Realty Corporation ocupa una posición privilegiada dentro del sector REIT industrial, principalmente debido a su enfoque inquebrantable en bienes raíces irreemplazables en mercados con alta densidad de población y nueva oferta limitada.

• Márgenes de arrendamiento de alto crecimiento: la compañía está logrando consistentemente ganancias sustanciales en el valor de mercado, con rentas en efectivo sobre arrendamientos nuevos y renovados aumentando en un promedio de 23.8% en lo que va del año hasta el tercer trimestre de 2025. Este es un beneficio directo de su estrategia de relleno.
• Calidad y ocupación de activos: Al 30 de septiembre de 2025, la cartera operativa total de 20,2 millones de pies cuadrados era 96.2% arrendado, lo que confirma una fuerte y sostenida demanda de sus activos.
• Solidez financiera: los activos totales de la empresa ascendieron a aproximadamente 5.329 millones de dólares al 30 de septiembre de 2025, proporcionando una base sólida para una expansión y desarrollo estratégico continuo.
• Estructura de capital sostenible: la empresa no tiene vencimientos de deuda en 2025, lo que proporciona flexibilidad financiera en un entorno de altas tasas de interés.

La propuesta central es simple: poseer las mejores ubicaciones significa controlar el alquiler. No persiguen el volumen; están persiguiendo los activos más limitados y de mayor calidad.