Analyse de la santé financière d'Apollo Global Management, Inc. (APO) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez Apollo Global Management, Inc. (APO) et vous vous demandez si leur échelle massive se traduit par une valeur défendable, et honnêtement, vous devriez l'être. Les derniers résultats du troisième trimestre 2025 montrent une entreprise qui tourne définitivement sur plusieurs cylindres, mais l’histoire n’est pas seulement une question de taille ; c'est une question de déploiement. Ils viennent d’atteindre un total record de 908 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) au 30 septembre 2025, ce qui est énorme, mais le véritable coup de poing réside dans le moteur de rentabilité en dessous. Pour le troisième trimestre 2025, la société a généré un bénéfice net ajusté par action de 2,17 $, ce qui dépasse les attentes des analystes, et son bénéfice net ajusté depuis le début de l'année s'élève déjà à 3,655 milliards de dollars. Ce type de pouvoir bénéficiaire, alimenté par 652 millions de dollars de revenus liés aux frais (FRE) pour le trimestre, vous indique qu'ils convertissent cette échelle en revenus fiables, mais la clé reste néanmoins la manière dont ils utilisent leurs 75 milliards de dollars de poudre sèche (capital non investi) pour capitaliser sur les perturbations actuelles du marché du crédit.

Analyse des revenus

Vous devez savoir d'où vient l'argent chez Apollo Global Management, Inc. (APO), et les résultats du troisième trimestre 2025 nous donnent une image claire, quoique mitigée. La société a déclaré un chiffre d'affaires de 1,15 milliard de dollars au troisième trimestre 2025, soit une solide augmentation de 24 % d'une année sur l'autre, dépassant les attentes des analystes. Néanmoins, le chiffre d'affaires des douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025 s'est établi à environ 27,22 milliards de dollars, reflétant une baisse de 14,06 % par rapport à la période TTM précédente, ce qui constitue un point de tension clé pour les investisseurs.

Cette divergence est typique pour un gestionnaire d’actifs alternatifs : la forte croissance basée sur les commissions est compensée par la volatilité naturelle de leurs revenus d’investissement. Vous constatez que l'activité principale - la gestion d'actifs et les services de retraite - se comporte bien, mais le segment des investissements en capital peut faire varier considérablement les chiffres d'affaires.

Décomposer les principaux moteurs de revenus

Les revenus d'Apollo Global Management, Inc. reposent fondamentalement sur trois segments principaux : la gestion d'actifs, les services de retraite et l'investissement principal. Les deux premiers sont des moteurs stables et à marge élevée, tandis que le troisième fournit un carburant à indice d'octane élevé, mais imprévisible. La taille massive de l'entreprise repose sur ses actifs sous gestion (AUM), qui ont atteint un montant record de 908 milliards de dollars au 30 septembre 2025.

La clé pour comprendre Apollo Global Management, Inc. consiste à examiner ses bénéfices liés aux frais (FRE) et ses bénéfices liés aux spreads (SRE), qui sont les indicateurs les plus fiables de sa santé opérationnelle.

• Gestion d'actifs (gains liés aux honoraires) : C’est la machine aux frais de gestion. Pour le troisième trimestre 2025, les revenus liés aux honoraires (FRE) s'élevaient à 652 millions de dollars, ce qui représente une croissance de 23 % d'une année sur l'autre. Il s’agit du flux de trésorerie constant que vous souhaitez voir.
• Services de retraite (répartition des gains liés) : Porté par sa filiale d'assurance Athene, ce segment génère des revenus provenant de l'écart entre les rendements des investissements et les engagements des assurés. Le revenu sectoriel du troisième trimestre 2025 provenant des bénéfices liés aux spreads s'élevait à 871 millions de dollars. C’est sans aucun doute le principal levier de croissance de l’entreprise.
• Investissement principal : Il s’agit de la part de l’entreprise dans les gains et pertes d’investissement sur son propre capital. C'est volatil, mais rentable lorsque les marchés sont en hausse. Le revenu de placement principal du troisième trimestre 2025 s’élevait à un modeste 50 millions de dollars.

Contribution du segment et changements à court terme

Le tableau ci-dessous montre la contribution relative des principaux facteurs de revenu pour le trimestre le plus récent. Alors que le chiffre d'affaires total déclaré pour le troisième trimestre 2025 était de 1,15 milliard de dollars, ces chiffres de revenus sectoriels (qui incluent des éléments tels que les frais de gestion, les revenus de placement et les commissions de performance) illustrent l'orientation opérationnelle.

Le changement le plus important dans le flux de revenus est la domination croissante du segment des services de retraite, principalement via Athene. Cette évolution vers un modèle économique plus stable et adossé à l’assurance est stratégique, car elle fournit une base de capital permanente qui alimente le côté gestion d’actifs. Ce modèle intégré explique pourquoi le marché se concentre davantage sur la croissance des bénéfices liés aux honoraires et moins sur la volatilité globale des revenus causée par l'investissement principal. Vous pouvez approfondir cette image en lisant l’analyse complète : Analyse de la santé financière d'Apollo Global Management, Inc. (APO) : informations clés pour les investisseurs.

Mesures de rentabilité

Si vous regardez Apollo Global Management, Inc. (APO), les chiffres de rentabilité pour l'exercice 2025 racontent une histoire d'une ampleur immense, mais également d'une contraction des marges par rapport au sommet de l'année précédente. Vous devez regarder au-delà du bénéfice net GAAP (Principes comptables généralement reconnus) et vous concentrer sur les marges qui reflètent leur activité principale de gestion d’actifs.

Pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 septembre 2025, Apollo Global Management, Inc. a déclaré un bénéfice net TTM d'environ 4,197 milliards de dollars, ce qui est un chiffre significatif, mais cela représente une baisse de 27,01 % d’une année sur l’autre. Cette baisse est un signal clé indiquant que l’instabilité du marché et la pression sur les frais qui frappent le secteur affectent définitivement ses résultats financiers. La marge opérationnelle TTM, à fin novembre 2025, s'élève à 22,96 %. Il s’agit d’une marge solide pour une grande société financière, mais elle est en baisse par rapport à la marge de 28,47 % observée fin 2024.

Marges brutes, opérationnelles et nettes

L'aperçu de la rentabilité révèle une entreprise dotée d'une forte efficacité en termes de chiffre d'affaires, mais l'augmentation des coûts opérationnels ronge les bénéfices à mesure que l'on descend dans le compte de résultat. Voici un calcul rapide sur les marges clés pour les dernières périodes de reporting :

• Marge bénéficiaire brute : La marge trimestrielle se terminant le 30 juin 2025 était de 58,50 %, reflétant la nature à forte marge de l'activité de gestion d'actifs où le « coût des marchandises vendues » est minime.
• Marge bénéficiaire d'exploitation : La marge opérationnelle TTM de 22,96 % (en novembre 2025) montre qu'environ 77 cents de chaque dollar de bénéfice brut sont consommés par les dépenses d'exploitation, y compris la rémunération et les frais généraux.
• Marge bénéficiaire nette : La marge bénéficiaire nette trimestrielle pour la période se terminant le 30 juin 2025 était de 11,91 %, ce qui correspond au pourcentage net final après prise en compte de toutes les taxes et éléments hors exploitation.

Ce que cache cette estimation, c'est la différence entre les PCGR et le bénéfice net ajusté. Pour le deuxième trimestre 2025, le bénéfice net GAAP était de 605 millions de dollars, tandis que le bénéfice net ajusté, qui exclut souvent les gains/pertes ponctuelles ou les éléments non monétaires, était presque le double, à 1,2 milliard de dollars. Vérifiez toujours les chiffres ajustés pour une vision plus claire des performances de votre activité principale.

Efficacité opérationnelle et comparaison sectorielle

L'efficacité opérationnelle d'Apollo Global Management, Inc. se mesure mieux par sa marge sur les bénéfices liés aux honoraires (FRE), en particulier au sein de son segment principal de gestion d'actifs. Pour le deuxième trimestre 2025, le segment Asset Management a maintenu une marge FRE saine de 57,3 %. Cette mesure est cruciale car elle élimine les commissions de performance volatiles et les revenus de placement, montrant dans quelle mesure l'entreprise gère ses revenus récurrents basés sur des commissions par rapport à ses coûts fixes.

Lorsque vous comparez Apollo Global Management, Inc. à ses pairs dans le domaine de la gestion d’actifs alternative, le tableau est mitigé. Le secteur est confronté à une pression intense sur la rentabilité jusqu’en 2025 en raison de la compression des frais et de la hausse des coûts, mais les gestionnaires alternatifs continuent de surperformer les sociétés traditionnelles.

L'écart de marge opérationnelle entre Apollo Global Management, Inc. et un concurrent comme Blackstone, Inc. (58,21 %) est flagrant. Cela suggère qu'Apollo Global Management, Inc. a une structure de coûts différente, peut-être en raison de la croissance de son segment des services de retraite (Athene), ou simplement d'un levier d'exploitation moindre dans son activité de gestion d'actifs par rapport à ses pairs. L’action clé ici est de surveiller la tendance de la marge FRE ; si ces 57,3 % commencent à baisser, vous saurez que le cœur de métier perd de son avantage. Pour une image plus complète de la situation financière de l’entreprise, vous devriez lire l’article complet : Analyse de la santé financière d'Apollo Global Management, Inc. (APO) : informations clés pour les investisseurs.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez le bilan d'Apollo Global Management, Inc. (APO), vous constatez une croissance calculée, financée principalement par une dette stratégique à long terme et non par des risques à court terme. Ils sont réalistes et conscients des tendances dans la manière dont ils gèrent leur structure de capital, visant la stabilité tout en continuant à financer leurs initiatives de croissance massive.

Le principal point à retenir est qu'Apollo Global Management maintient un effet de levier inférieur à la moyenne. profile pour un gestionnaire d’actifs alternatifs de sa taille, ce qui est un signal définitivement positif pour la santé financière. Leurs récents mouvements de capitaux montrent une nette préférence pour la garantie de financements à long terme tout en récompensant les actionnaires.

Dette d'Apollo Global Management profile à compter du troisième trimestre se terminant le 30 septembre 2025, est fortement orienté vers le long terme. Leur dette à long terme déclarée s'élevait à environ 12,631 milliards de dollars, reflétant une stratégie délibérée visant à obtenir des capitaux patients et à faible coût pour soutenir leurs vastes activités d'investissement, en particulier dans leur segment des services de retraite. Surtout, la dette à court terme et les obligations liées aux contrats de location-acquisition pour le trimestre se terminant en juin 2025 étaient négligeables. 0 million de dollars, ce qui témoigne de leur solide gestion des liquidités.

Le ratio d’endettement (D/E) est le signal le plus clair de cet équilibre. Au 30 septembre 2025, le ratio D/E d'Apollo Global Management était d'environ 0.5459. Ce chiffre est nettement inférieur à celui de nombreux pairs et place l'effet de levier de l'entreprise dans la catégorie top 25% de son secteur, ce qui indique une approche conservatrice du financement de la croissance par rapport aux capitaux propres. Un ratio faible signifie moins de recours à l’emprunt, ce qui se traduit directement par un risque financier moindre pour vous, l’investisseur.

Voici un calcul rapide de leur récente activité en matière d’endettement :

• Émission récente : En novembre 2025, Apollo Global Management a émis un total de 750 millions de dollars dans Notes seniors.
• Répartition : Cela comprenait 400 millions de dollars de 4,600% d'obligations à échéance 2031 et 350 millions de dollars de 5,150% à échéance 2035.
• Objectif : Le produit est destiné aux besoins généraux de l'entreprise, ce qui donne à la direction une flexibilité maximale pour déployer le capital là où les rendements sont les plus élevés.

Cette émission de dette est une démarche classique visant à garantir un financement à taux fixe dans un environnement de taux d'intérêt volatils, garantissant ainsi des fonds pour la croissance future alors que le coût d'emprunt est favorable. Cette gestion de trésorerie intelligente et proactive est la raison pour laquelle les principales agences de notation de crédit - Moody's, S&P et Fitch - ont attribué à l'entreprise de solides notes d'investissement de A2/A/A, respectivement. Cette bonne notation maintient le coût de leur dette à un faible niveau, créant ainsi un avantage auto-renforcé sur leurs concurrents moins bien notés.

Comment équilibrent-ils le financement par emprunt et le financement par capitaux propres ? Ils utilisent les deux faces de la médaille du capital. Au cours du seul troisième trimestre 2025, l'entreprise a déployé 356 millions de dollars pour les rachats d'actions, réduisant efficacement le nombre d'actions et augmentant le bénéfice par action (BPA). De plus, ils ont rapporté un total de 1,5 milliard de dollars aux actionnaires au cours des douze derniers mois au travers de dividendes et de rachats opportunistes. Ils utilisent la dette pour financer la croissance et la gestion des actions pour restituer le capital et optimiser la valorisation. Cette approche à deux voies est la marque d’une entreprise mature et financièrement sophistiquée. Vous pouvez en savoir plus sur leur vision à long terme dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Apollo Global Management, Inc. (APO).

Liquidité et solvabilité

Vous devez savoir si Apollo Global Management, Inc. (APO) peut couvrir ses obligations à court terme, et la réponse rapide est oui, ils disposent d'un solide coussin de liquidités. La position de liquidité de l'entreprise, mesurée par sa capacité à transformer rapidement ses actifs en liquidités, reste solide, ce qui constitue sans aucun doute un indicateur clé de stabilité dans le monde de la gestion d'actifs.

Le cœur de cette force réside dans le bilan, où les actifs courants – ceux qui devraient être convertis en liquidités d’ici un an – dépassent largement les passifs courants. C’est le calcul simple qui compte le plus pour la santé à court terme.

Ratios actuels et rapides : un coussin sain

Pour le trimestre se terminant le 30 septembre 2025, Apollo Global Management, Inc. (APO) a affiché un ratio actuel calculé d'environ 1.49 (Actifs courants de 21,624 milliards de dollars divisé par le passif actuel de 14,561 milliards de dollars). Un ratio supérieur à 1,0 signifie que l'entreprise a plus d'actifs à court terme que de passif à court terme, ce que vous souhaitez voir.

Le Quick Ratio, qui exclut les actifs moins liquides comme les stocks (ce qui n’est pas un facteur majeur pour une société financière comme Apollo), est également robuste à 1,27. Cette quasi parité entre les deux ratios confirme que la plupart des actifs actuels d'Apollo sont effectivement très liquides, essentiellement de la trésorerie et des placements à court terme, ce qui leur confère une flexibilité financière immédiate.

Tendances du fonds de roulement et des flux de trésorerie

Le fonds de roulement - la différence entre l'actif et le passif à court terme - est positif et substantiel, se situant à environ 7,063 milliards de dollars au troisième trimestre 2025. Cette tendance positive indique que l'entreprise dispose d'un capital d'exploitation suffisant pour financer les besoins quotidiens et gérer les dépenses imprévues sans stress. C'est un tampon très confortable.

En regardant le tableau des flux de trésorerie (CFS) pour les douze derniers mois (TTM) se terminant le 30 juin 2025, vous voyez la structure typique d'un gestionnaire d'actifs alternatifs en croissance :

• Flux de trésorerie opérationnel (OCF) : Forte génération de cash positive de 4 124 millions de dollars. Cela montre que le cœur de métier est très rentable en termes de trésorerie.
• Flux de trésorerie d'investissement (ICF) : Une sortie importante de -67 233 millions de dollars. Ce chiffre négatif important est en réalité un signe positif, reflétant des investissements importants en titres et autres actifs à long terme, qui permettent à un gestionnaire d'actifs de développer son activité et ses actifs sous gestion (AUM).
• Flux de trésorerie de financement (FCF) : Cette section reflète la gestion du capital, y compris les activités liées à la dette nette des 1 603 millions de dollars émis et versements réguliers de dividendes de $0.51 par action trimestriellement. Ils gèrent activement la structure du capital tout en récompensant les actionnaires.

Évaluation des atouts et des risques en matière de liquidité

Apollo Global Management, Inc. (APO) dispose d'une forte liquidité, mais vous devez toujours comprendre les composants sous-jacents. Pour une entreprise dotée d'une structure complexe, y compris l'activité de services de retraite d'Athene, le volume même des actifs et des passifs est énorme, de sorte que les ratios sont le véritable indicateur. La clé est que les liquidités générées par les opérations dépassent de loin les obligations à court terme.

Voici un calcul rapide de leur position de liquidité au troisième trimestre 2025 :

Le principal atout réside dans le flux de trésorerie d'exploitation positif et constant, qui finance les importantes activités d'investissement de l'entreprise. Pour être honnête, le risque est toujours lié à la valorisation de leur portefeuille d’investissement, mais les ratios actuels indiquent un risque très faible de crise de liquidité à court terme. Pour plus de contexte sur leur stratégie à long terme qui détermine ces chiffres, vous devriez consulter leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales d'Apollo Global Management, Inc. (APO).

Analyse de valorisation

Vous voulez savoir si Apollo Global Management, Inc. (APO) est un achat, une conservation ou une vente en ce moment, et la réponse courte est que Wall Street penche vers un achat modéré, constatant un potentiel de hausse significatif par rapport à son prix actuel. Cependant, un examen plus approfondi des multiples de valorisation suggère que le marché intègre une forte croissance future, surtout si l’on la compare à ses propres moyennes historiques.

L’essentiel de l’histoire des valorisations se résume à ses multiples commerciaux actuels, qui sont basés sur les dernières estimations de l’exercice 2025. Voici un calcul rapide de la position d'Apollo Global Management, Inc. (APO) :

• Cours/bénéfice (P/E) : le ratio P/E sur les douze derniers mois (TTM) est de 24,2 en novembre 2025. C'est certainement un chiffre plus élevé pour une société de services financiers, signalant que les investisseurs s'attendent à une croissance rapide des bénéfices.
• Price-to-Book (P/B) : Le ratio P/B estimé pour 2025 est de 1,86x. Ce multiple est plus raisonnable et suggère que l'action se négocie à moins de deux fois sa valeur comptable, ce qui constitue une mesure clé pour les gestionnaires d'actifs.
• Valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) : L'estimation pour l'exercice 2025 est de 9,37x. Il s'agit d'un multiple sain et inférieur qui indique que la valeur totale de l'entreprise (capitaux propres plus dette, moins liquidités) est bien couverte par son indicateur de flux de trésorerie opérationnel (EBITDA).

Performance boursière et consensus des analystes

Le titre a connu des montagnes russes au cours de la dernière année. Au 18 novembre 2025, le cours de clôture était de 124,32 $. Au cours des 12 derniers mois, le titre a en fait diminué de 24,30 %, ce qui représente une baisse significative par rapport à son sommet de 52 semaines de 189,49 $. Cette volatilité crée des opportunités, mais elle met également en évidence le risque à court terme. Le plus bas sur 52 semaines était de 102,58 $, nous nous négocions donc actuellement plus près du milieu de cette fourchette.

L'opinion de The Street est extrêmement haussière, c'est pourquoi le titre a une note consensuelle d'achat modéré. L'objectif de prix moyen sur 12 mois des analystes est de 160,67 $, ce qui implique une hausse de plus de 29 % par rapport au prix actuel. C'est un signal fort, mais n'oubliez pas que les analystes émettent souvent des hypothèses de croissance optimistes pour des sociétés comme Apollo Global Management, qui développent de manière agressive leurs activités de services de crédit et de retraite.

Dividende Profile pour les investisseurs à revenu

Pour les investisseurs axés sur le revenu, Apollo Global Management, Inc. (APO) offre un dividende modeste mais durable. Le dividende annuel actuel est de 2,04 $ par action, ce qui donne un rendement en dividende d'environ 1,64 %.

La clé ici est le ratio de distribution de dividendes, qui se situe à environ 29,02 %. Ce faible ratio signifie que l'entreprise ne distribue qu'une petite partie de ses bénéfices, ce qui laisse une grande marge de manœuvre pour réinvestir dans l'entreprise ou augmenter le dividende ultérieurement. Un faible taux de distribution est le signe d'un dividende très durable, même si le rendement est inférieur à celui de certains de ses pairs du secteur financier.

Pour un aperçu plus complet de la santé financière globale de l’entreprise, vous pouvez consulter notre rapport complet : Analyse de la santé financière d'Apollo Global Management, Inc. (APO) : informations clés pour les investisseurs.

Facteurs de risque

Vous regardez Apollo Global Management, Inc. (APO) et constatez une croissance massive des actifs sous gestion (AUM), mais vous devez être réaliste et conscient des tendances et cartographier les risques. L'entreprise évolue dans un paysage financier complexe et, même si la croissance est réelle, les actifs sous gestion ont atteint environ 908 milliards de dollars au 30 septembre 2025, les risques à court terme sont importants et nécessitent un œil résolument discipliné.

Le risque financier le plus immédiat est la volatilité des revenus, qui constitue un thème récurrent. Par exemple, au troisième trimestre 2025, Apollo Global Management a déclaré un chiffre d'affaires de seulement 1,15 milliard de dollars, un échec substantiel par rapport aux attentes des analystes d'environ 5,07 milliards de dollars. Cette divergence entre les solides revenus liés aux honoraires (FRE) et les revenus bruts indique une dépendance à l'égard des aspects les moins prévisibles de leur modèle commercial, même si FRE est devenu 652 millions de dollars au troisième trimestre 2025. C’est un écart important à surveiller.

Les risques externes et opérationnels s’accumulent également, en particulier pour une entreprise mondiale comme Apollo Global Management. Ils sont exposés aux mêmes incertitudes macroéconomiques qui nous inquiètent tous, auxquelles s’ajoutent quelques incertitudes spécifiques à certains secteurs :

• Fluctuations des taux d’intérêt : La hausse des taux exerce une pression sur les investissements à revenu fixe, en particulier au sein de leur branche de services de retraite, Athene.
• Intensification de la concurrence : Le secteur de la gestion d’actifs alternatifs est de plus en plus saturé, les concurrents se disputant les capitaux et les parts de marché, ce qui peut comprimer les marges.
• Vents contraires en matière de réglementation : Des changements tels que la directive européenne AIFMD 2.0 entraînent des coûts de mise en conformité plus élevés et des contraintes potentielles sur les stratégies d'investissement.
• Risque d'intégration : Des acquisitions importantes, comme 1,5 milliard de dollars une transaction entièrement en actions pour Bridge Investment Group, comporte le risque d'un échec de l'intégration ou d'un échec dans la réalisation des synergies projetées.

Cependant, Apollo Global Management ne se contente pas de rester les bras croisés. Leurs stratégies d’atténuation visent à contrôler ce qu’elles peuvent et à positionner l’entreprise pour tirer profit de la perturbation du marché. Ils se tournent vers l’origination exclusive – créant leurs propres actifs de crédit – et maintiennent un trésor de guerre substantiel de poudre sèche (capital prêt à être déployé), qui s’élève à environ 64 milliards de dollars au premier trimestre 2025. Cela leur permet d’être un acheteur de dernier ressort lorsque les marchés se corrigeront.

Voici un rapide calcul sur leurs bénéfices de base pour montrer l'orientation : La direction cible 15%-20% une croissance annuelle pour FRE, qui est la partie stable et rémunérée de l'activité, et une croissance moyenne à un chiffre pour les bénéfices liés aux spreads (SRE). Ils transfèrent leurs capitaux vers des investissements présentant des spreads plus larges et réduisent leur effet de levier le cas échéant. Ce conservatisme stratégique constitue leur bouclier contre un marché volatil. Vous pouvez approfondir la situation financière globale de l’entreprise dans cet article : Analyse de la santé financière d'Apollo Global Management, Inc. (APO) : informations clés pour les investisseurs.

Le tableau ci-dessous résume les principaux paramètres financiers qui soulignent à la fois la dynamique de l'entreprise et son exposition à la variabilité des bénéfices :

Votre action : Surveillez l’écart entre les EF et les revenus. Si l’écart se creuse considérablement au cours du prochain cycle de reporting, cela signifie que l’entreprise s’appuie trop fortement sur des revenus liés aux performances moins prévisibles, ce qui est un signe clair d’un risque accru.

Opportunités de croissance

Vous voulez savoir où se dirige Apollo Global Management, Inc. (APO), et la réponse courte est : le crédit privé et l’échelle. La société exécute de manière agressive une stratégie visant à atteindre 1 500 milliards de dollars d’actifs sous gestion (AUM) d’ici 2029, un objectif alimenté par sa domination dans le domaine du crédit et des acquisitions intelligentes.

En tant qu’analyste chevronné, je vois leurs perspectives de croissance future liées à trois moteurs clairs, qui affichent tous une forte dynamique au cours de l’exercice 2025. Honnêtement, leur capacité à déployer des capitaux dans un environnement de taux élevés les distingue.

Le moteur du crédit et les partenariats stratégiques

Le segment crédit d'Apollo Global Management, Inc. est le moteur incontesté, contribuant à environ 80 % de son actif total sous gestion au 30 juin 2025, avec 690 milliards de dollars d'actifs liés au crédit. Il ne s’agit pas seulement d’une gestion passive ; il s'agit d'une plateforme d'origination massive et intégrée. Pour être honnête, le crédit privé a un problème d’illiquidité, mais Apollo est en train de le résoudre.

Les collaborations stratégiques de l'entreprise avec des géants bancaires comme JPMorgan et Goldman Sachs visent à injecter des liquidités (rendant les actifs plus faciles à acheter et à vendre) sur le marché du crédit privé. Cet effort commun devrait créer une plateforme d'origination annuelle de 275 milliards de dollars, permettant à Apollo de recycler le capital plus rapidement et de le déployer dans de nouvelles opportunités. Cela change définitivement la donne pour la classe d’actifs.

Acquisitions et innovation de produits

L’approche de croissance de l’entreprise n’est pas purement organique ; elle est ponctuée d'acquisitions chirurgicales. L'acquisition entièrement en actions de Bridge Investment Group pour 1,5 milliard de dollars en février 2025 en est un excellent exemple, élargissant immédiatement son leadership en matière de capitaux propres immobiliers et de crédit. Cet accord à lui seul devrait ajouter 100 millions de dollars par an aux bénéfices liés aux honoraires (FRE) d'ici 2026. De plus, ils se développent dans d'autres domaines à forte croissance, comme l'acquisition de Bold Production Services, qui s'aligne sur la tendance de transition énergétique.

Sur le plan des produits, ils élargissent leur clientèle au-delà des investisseurs institutionnels avec des véhicules semi-liquides destinés aux clients patrimoniaux privés. Ils ont également lancé Lyra Client Solutions, une spin-off fintech, pour utiliser la technologie pour démocratiser l'accès aux investissements alternatifs, ce qui devrait élargir leur base de frais.

Projections financières et avantage concurrentiel pour 2025

Les prévisions financières pour 2025 reflètent cette stratégie agressive. Au 30 septembre 2025, les actifs sous gestion s'élevaient à environ 908 milliards de dollars. Le consensus des analystes pour l'ensemble de l'exercice 2025 fixe le bénéfice total à environ 4,522 milliards de dollars, avec un large éventail de prévisions de revenus, mais un consensus autour de 7,79 milliards de dollars. Ce que cache cette estimation, c'est la qualité des bénéfices : le deuxième trimestre 2025 a enregistré 559 millions de dollars de FRE et 826 millions de dollars de bénéfices liés aux spreads (SRE), ce qui montre une forte stabilité des frais.

Leur avantage concurrentiel est multiforme, mais le chiffre le plus exploitable est leur poudre sèche (capital prêt à déployer), qui était évalué à 64 milliards de dollars début 2025. Ce trésor de guerre leur permet d'être un acheteur opportuniste lorsque des perturbations du marché se produisent. Ils se développent également activement à l'international, en ciblant notamment le secteur japonais du capital-investissement, qui a connu un taux de croissance de 41 % sur un an.

Voici un bref résumé des principaux indicateurs financiers et de croissance qui animent l’entreprise :

Si vous souhaitez approfondir la valorisation et le risque profile, tu devrais consulter le post complet : Analyse de la santé financière d'Apollo Global Management, Inc. (APO) : informations clés pour les investisseurs.