Briser la santé financière de BrainsWay Ltd. (BWAY) : informations clés pour les investisseurs

Vous regardez BrainsWay Ltd. (BWAY) et essayez de déterminer si leur technologie de stimulation magnétique transcrânienne profonde (Deep TMS) se traduit enfin par un modèle financier durable, et honnêtement, les chiffres du troisième trimestre 2025 sont définitivement convaincants. La société vient d'annoncer une augmentation de 29 % d'une année sur l'autre de son chiffre d'affaires au troisième trimestre, à 13,5 millions de dollars, ce qui est un signe clair de l'accélération de l'adoption commerciale de ses traitements de santé mentale non invasifs. Cette croissance n’est pas seulement une simple affaire de haut de gamme ; le bénéfice net pour le trimestre a bondi de 137 % à 1,6 million de dollars, et ils disposent d'une solide position de trésorerie de 70,7 millions de dollars au 30 septembre 2025. Ils ont même relevé leurs prévisions de revenus pour l'ensemble de l'année 2025 à une fourchette de 51 à 52 millions de dollars, avec une prévision d'EBITDA ajusté de 13 à 14 %, montrant leur confiance dans leur modèle de marge brute élevée de 75 %. La grande opportunité ici est cette nouvelle autorisation de la FDA pour un protocole Deep TMS accéléré pour le trouble dépressif majeur (MDD), qui pourrait considérablement améliorer le débit et l'utilisation des patients sur leur base installée de plus de 1 600 systèmes, mais vous devez toujours déterminer à quelle vitesse ces 65 millions de dollars d'obligations de performance restantes se transforment en espèces, décomposons donc les principaux facteurs et risques.

Analyse des revenus

Vous regardez BrainsWay Ltd. (BWAY) parce que les chiffres de croissance sont convaincants, mais la véritable histoire est de savoir comment ils construisent une base de revenus prévisibles et récurrents. Ce qu'il faut retenir, c'est que l'entreprise est sur la bonne voie pour générer un chiffre d'affaires solide de 51 à 52 millions de dollars pour l'ensemble de l'exercice 2025, grâce à un changement stratégique vers la location à long terme de sa technologie de base.

La principale source de revenus de BrainsWay Ltd. est sa plateforme exclusive de stimulation magnétique transcrânienne profonde (Deep TMS), qui est utilisée pour traiter les troubles de santé mentale tels que le trouble dépressif majeur (TDM), le trouble obsessionnel-compulsif (TOC) et la dépendance au tabac. Ces revenus proviennent de deux flux principaux : la vente ou la location initiale des systèmes Deep TMS (produit) et les frais de service/d'utilisation liés à ces systèmes (service). La marge brute reste élevée, régulièrement autour de 75 % au cours des trois premiers trimestres de 2025.

La croissance d’une année sur l’autre est définitivement forte. Voici un petit calcul : le troisième trimestre 2025 a vu les revenus atteindre 13,5 millions de dollars, soit une augmentation de 29 % par rapport à la même période en 2024. Il ne s'agit pas d'un pic ponctuel ; Le chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2025 a augmenté de 26 % et celui du premier trimestre 2025 de 27 % d’une année sur l’autre, montrant une dynamique constante.

Il s’agit d’une trajectoire de croissance solide.

Le changement le plus important dans la structure des revenus – et le facteur le plus important pour les investisseurs à long terme – est le passage à des contrats de location pluriannuels. C’est ainsi qu’ils créent une source de revenus durable et récurrente au lieu de compter uniquement sur des ventes ponctuelles de systèmes. Environ 70 % des engagements clients récents sont structurés sous la forme de baux pluriannuels. Ce changement nous donne une visibilité claire sur les flux de trésorerie futurs.

• Chiffre d'affaires du troisième trimestre 2025 : 13,5 millions de dollars
• Croissance annuelle du troisième trimestre 2025 : 29 %
• Objectifs pour l’ensemble de l’année 2025 : 51 millions de dollars – 52 millions de dollars
• Obligations de performance restantes (revenus futurs contractés) : 65 millions de dollars au 30 septembre 2025

Ce que cache cette visibilité financière, c’est l’impact des récentes victoires réglementaires. L’autorisation de la FDA pour un protocole Deep TMS accéléré pour MDD en novembre 2025 est une étape opérationnelle critique qui devrait stimuler l’utilisation et, par conséquent, la partie des revenus récurrents de ces contrats de location existants. C’est le genre de catalyseur qui traduit plus rapidement un important retard en revenus reconnus. Pour en savoir plus sur qui parie sur cette croissance, vous devriez lire Exploration de BrainsWay Ltd. (BWAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Pour résumer la concentration des revenus, le modèle passe d’une vente de dispositifs médicaux à forte composante matérielle à un modèle de service à marge plus élevée et basé sur des logiciels. Les 65 millions de dollars d'obligations de prestation restantes constituent essentiellement un carnet de revenus qui sera reconnu sur la durée de vie de ces contrats pluriannuels. Ce tableau présente les récentes performances trimestrielles :

L’augmentation constante des livraisons de systèmes d’un trimestre à l’autre en 2025 montre que le marché adopte la technologie, qui constitue la base de ces futurs revenus récurrents. Les Finances devraient désormais modéliser le taux de conversion de l’obligation de 65 millions de dollars en revenus trimestriels pour les deux prochaines années.

Mesures de rentabilité

Le principal point à retenir pour BrainsWay Ltd. (BWAY) est l’histoire d’une rentabilité accélérée, portée par des ventes de technologies à marge élevée et une solide gestion des coûts. Même si la marge opérationnelle pour l'ensemble de l'année devrait se situer entre 6%-7%, la récente performance trimestrielle montre qu'ils atteignent définitivement un rythme plus élevé, avec une marge bénéficiaire nette pour le troisième trimestre 2025 doublant presque cette prévision.

Il faut regarder au-delà des prévisions pour l’ensemble de l’année, qui sont souvent prudentes. Les résultats du troisième trimestre 2025 constituent le signal le plus clair de performance à court terme, avec un chiffre d'affaires de 13,5 millions de dollars, résultat opérationnel de 1,3 million de dollars, et le bénéfice net de 1,6 million de dollars.

Marge brute : un signe de pouvoir sur les prix

La marge brute de BrainsWay est un atout majeur, témoignant d'une efficacité opérationnelle et d'un pouvoir de tarification supérieurs pour leurs systèmes Deep TMS. Il s’agit du premier niveau de rentabilité – ce qu’ils conservent après le coût direct de fabrication du produit.

• Marge brute du troisième trimestre 2025 : Un robuste 75%.
• Marge brute TTM : Reste stable à 74.52%.

Il s'agit d'une mesure essentielle car elle dépasse largement un concurrent direct dans le domaine de la stimulation magnétique transcrânienne (TMS), ce qui laisse présager une marge brute pour l'ensemble de l'année d'environ 55%. Même un acteur MedTech important et diversifié comme Medtronic a déclaré une marge brute ajustée de 65.8% au cours de son récent trimestre. BrainsWay bénéficie d'une prime sur sa technologie. Vous pouvez en savoir plus sur la façon dont le marché perçoit cette prime en Exploration de BrainsWay Ltd. (BWAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Tendances opérationnelles et du bénéfice net

L’évolution du résultat opérationnel vers le bénéfice net montre qu’une entreprise réussit à tirer parti de sa croissance. Le bénéfice d'exploitation (ou bénéfice d'exploitation) est ce qui reste une fois que toutes les dépenses principales de l'entreprise, comme la R&D et les ventes, ont été payées. Après tout, le bénéfice net est le résultat final, y compris les impôts et les intérêts.

Voici le calcul rapide du troisième trimestre 2025 : Chiffre d'affaires de 13,5 millions de dollars traduit par une marge opérationnelle d'environ 9.6% et une marge bénéficiaire nette d'environ 11.9%. Le bénéfice net de 1,6 million de dollars au troisième trimestre 2025 représente un 137% augmentation par rapport à la même période de l’année dernière, ce qui montre la forte dynamique de l’entreprise.

La prévision de marge opérationnelle pour l’ensemble de l’année 2025 a été récemment relevée à 6%-7%, ce qui représente un grand pas en avant par rapport aux indications précédentes. Cela suggère que la direction est confiante dans le contrôle de ses dépenses d'exploitation (OpEx) à mesure que les revenus augmentent, mais les chiffres réels du troisième trimestre sont déjà supérieurs à ces prévisions annuelles. La marge nette TTM de 11.6% confirme que cette rentabilité de haut niveau est durable sur l'année écoulée.

Structure de la dette ou des capitaux propres

Lorsque vous examinez le bilan de BrainsWay Ltd. (BWAY), le résultat immédiat est une image de conservatisme financier. L’entreprise ne compte certainement pas sur la dette pour financer sa croissance, ce qui est un signal d’alarme dans un environnement de hausse des taux.

Le cœur de leur stratégie de financement repose sur les capitaux propres et non sur la dette. C'est pourquoi leur structure de capital est explicitement décrite comme « sans dette » à partir du troisième trimestre 2025. Les éventuels passifs sont des obligations d'exploitation minimes, généralement à court terme, gardant le bilan exceptionnellement propre.

Voici un calcul rapide de leur effet de levier par rapport à leurs pairs :

• BrainsWay Ltd. (BWAY) Ratio d’endettement (D/E) (T3 2025) : 0.09
• Ratio D/E médian de l’industrie (instruments chirurgicaux et médicaux) : 0.70

Un ratio D/E de 0.09 Cela signifie que pour chaque dollar de capitaux propres, l’entreprise n’a que neuf cents de dette. Comparez cela à la médiane du secteur de 0,70, et vous voyez que BrainsWay Ltd. fonctionne avec une fraction de l'effet de levier de ses pairs. Cela indique une position de liquidité robuste et un risque financier minimal lié au service de la dette, ce qui constitue un avantage clé lorsque Briser la santé financière de BrainsWay Ltd. (BWAY) : informations clés pour les investisseurs.

Au lieu de s’endetter, BrainsWay Ltd. a utilisé stratégiquement ses capitaux propres pour financer son expansion. Cette approche est évidente dans leurs récentes activités de financement, qui se sont concentrées sur les investissements stratégiques et le maintien d'une réserve de trésorerie massive.

Au 30 septembre 2025, la société détenait une trésorerie, des équivalents de trésorerie et un solde de trésorerie soumis à restrictions importants de 70,7 millions de dollars. Cette trésorerie, combinée à la structure sans dette, leur donne une flexibilité importante pour poursuivre des initiatives de croissance, comme leur programme d'investissement en actions minoritaires.

Leurs récents mouvements de financement soulignent cette stratégie privilégiant les actions :

Ce que ce bilan vous dit, c'est que la direction donne la priorité à la stabilité financière et à la flexibilité opérationnelle plutôt qu'à l'augmentation potentielle, mais plus risquée, du rendement des capitaux propres (ROE) que peut apporter un effet de levier élevé. Ils financent leur croissance en interne et par le biais de partenariats stratégiques, et non en assumant des paiements d’intérêts à long terme. Il s’agit d’une position très conservatrice, mais puissante.

Votre action ici consiste à surveiller leur déploiement de liquidités. Compte tenu de la solide position de trésorerie et de l’endettement minimal, l’accent est entièrement mis sur l’efficacité avec laquelle ils utilisent ce capital pour la R&D et l’expansion du marché, et non sur le respect des clauses restrictives de la dette ou le risque de refinancement.

Liquidité et solvabilité

BrainsWay Ltd. (BWAY) se trouve dans une position de liquidité très solide, ce qui constitue un avantage direct pour tout investisseur soucieux de sa santé financière à court terme. Le bilan de la société, au troisième trimestre 2025, montre qu'elle peut confortablement couvrir ses obligations à court terme, et ses flux de trésorerie opérationnels affichent une dynamique positive significative.

Évaluation des ratios de liquidité de BrainsWay Ltd. (BWAY)

Le cœur de toute évaluation de la liquidité réside dans les ratios actuels et rapides. Les derniers chiffres de BrainsWay Ltd. (BWAY) sont sans aucun doute une source de solidité, indiquant un tampon substantiel contre les dettes à court terme. Un ratio élevé signifie que l'entreprise a plus d'actifs courants (trésorerie, comptes débiteurs, stocks) que de passifs courants (dettes, dette à court terme).

• Le Rapport actuel se situe à un robuste 3,51. Il s’agit d’un chiffre très sain, ce qui signifie que pour chaque dollar de dette à court terme, l’entreprise dispose de 3,51 $ d’actifs courants pour le couvrir.
• Le Rapport rapide (ou Acid-Test Ratio), qui exclut les stocks, est également fort à 3,21. Cela vous indique que l'entreprise peut remplir ses obligations immédiates même sans vendre un seul système Deep TMS de son inventaire.

Honnêtement, tout ratio supérieur à 1,0 est considéré comme bon, ces chiffres montrent donc une stabilité financière exceptionnelle à court terme. Cette position forte est essentielle pour financer la croissance et gérer le cycle du fonds de roulement.

Tendances du fonds de roulement et situation de trésorerie

Le fonds de roulement de l'entreprise, c'est-à-dire la différence entre l'actif et le passif à court terme, est substantiel et évolue positivement. Au 30 septembre 2025, la trésorerie totale, les équivalents de trésorerie et la trésorerie affectée de BrainsWay Ltd. (BWAY) s'élevaient à 70,7 millions de dollars. Il s’agit d’un énorme trésor de guerre pour une entreprise de sa taille.

Voici un rapide calcul sur la tendance des liquidités : la position de trésorerie était en hausse par rapport à fin 2024, principalement grâce à de très solides recouvrements auprès des clients. Cela suggère que les revenus de leurs contrats de location pluriannuels, qui représentent environ 70 % des engagements clients récents, se traduisent rapidement en liquidités, un excellent signe d'efficacité opérationnelle. Cette puissance financière donne à la direction la flexibilité nécessaire pour poursuivre des initiatives stratégiques, comme l'investissement minoritaire en actions dans Stella MSO, sans pression financière excessive. Vous pouvez en savoir plus sur l’orientation à long terme de l’entreprise ici : Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de BrainsWay Ltd. (BWAY).

États des flux de trésorerie Overview

En regardant le tableau des flux de trésorerie pour les six premiers mois de 2025 (se terminant le 30 juin 2025), vous obtenez une image claire de la provenance et de la destination des liquidités. Les tendances sont globalement favorables, même si le Cash Flow Investissement reflète un déploiement stratégique important.

Le chiffre le plus important ici est le flux de trésorerie opérationnel positif de 12,4 millions de dollars pour le premier semestre 2025. Cela montre que l'entreprise génère suffisamment de liquidités grâce à ses activités quotidiennes pour financer ses opérations et une partie de ses investissements de croissance. La sortie de fonds lors de l'investissement des flux de trésorerie est un déploiement délibéré de capitaux pour la croissance future, ce qui est exactement ce que devrait faire une entreprise saine et en croissance.

Forces de liquidité et informations exploitables

La liquidité de BrainsWay Ltd. (BWAY) constitue un atout majeur. La combinaison d'un ratio de liquidité élevé (3,51), d'un solde de trésorerie important (70,7 millions de dollars) et d'un fort flux de trésorerie d'exploitation positif signifie qu'il n'y a pas de problèmes de liquidité à court terme. Le faible ratio d’endettement (0,09) renforce encore cette situation, leur conférant une flexibilité financière importante.

La seule véritable action ici est de surveiller le flux de trésorerie d’investissement. Bien que la sortie de 15,9 millions de dollars soit stratégique, vous souhaitez voir un retour clair sur ce capital dans la croissance future des revenus et des flux de trésorerie d'exploitation. Si le retour sur investissement (ROI) de ces initiatives de croissance ne se matérialise pas, le déploiement de liquidités serait préoccupant. Néanmoins, pour l’instant, le coussin de liquidités est substantiel.

Action : Gestionnaire de portefeuille : suivez le retour sur investissement de l'investissement Stella MSO et des autres dépenses en capital dans le rapport du quatrième trimestre 2025.

Analyse de valorisation

Vous examinez BrainsWay Ltd. (BWAY) et essayez de déterminer si le marché a intégré trop d’optimisme. C'est la bonne question à se poser, en particulier pour une entreprise de dispositifs médicaux axée sur la croissance. Mon aperçu rapide : BrainsWay apparaît surévalué sur des mesures traditionnelles, mais cette prime est sans doute justifiée par ses fortes prévisions de croissance et sa technologie unique de stimulation magnétique transcrânienne profonde (Deep TMS).

Voici un calcul rapide expliquant pourquoi le titre semble cher, sur la base des estimations de l'exercice 2025. L’essentiel est de se rappeler que les actions de soins de santé à forte croissance se négocient souvent avec une prime par rapport au marché dans son ensemble, vous devez donc examiner le contexte.

• Le ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel pour 2025 est estimé à environ 43.37. Pour être honnête, il s’agit d’un recul important par rapport au P/E réel de 84,33 en 2024, ce qui montre une accélération prévue des bénéfices, mais il s’agit toujours d’un multiple élevé pour une entreprise mature.
• Le ratio Price-to-Book (P/B) est également élevé, se situant dans la fourchette de 4.32 à 4.65. Cela indique que les investisseurs sont prêts à payer plus de quatre fois la valeur liquidative de l'entreprise, ce qui indique clairement des attentes élevées en matière de rentabilité future, qui ne sont pas encore reflétées dans le bilan.
• Le ratio valeur d'entreprise/EBITDA (EV/EBITDA) est un autre signal d'alarme, actuellement aux alentours de 55.19. Cette mesure, qui compare la valeur totale de l'entreprise (Enterprise Value) à son bénéfice d'exploitation de base (EBITDA), est extrêmement élevée et indique une prime de valorisation significative par rapport à ses pairs du secteur.

Le marché parie définitivement sur leur croissance, en particulier sur l’expansion de leur plateforme Deep TMS pour de nouvelles indications telles que les troubles obsessionnels compulsifs et la dépendance au tabac.

Tendance boursière et vue des analystes

Si vous regardez l'évolution du titre au cours des 12 derniers mois, vous constaterez une nette trajectoire ascendante, mais avec une volatilité importante. La fourchette de négociation sur 52 semaines montre une variation massive depuis un minimum de $7.84 à un sommet de $17.92. Le titre se négociait récemment autour du $14.86 à $16.01 à la mi-novembre 2025. Il s'agit d'une solide performance, avec un prix proche du sommet de sa fourchette annuelle, ce qui tend à confirmer le sentiment haussier du marché suite aux récentes nouvelles positives, telles que l'autorisation de la FDA pour son Deep TMS™ comme traitement d'appoint pour le trouble dépressif majeur chez les adolescents.

Ce que cache cette estimation, c’est le potentiel d’un hoquet de croissance. Si l’adoption commerciale ralentit, ces multiples élevés se contracteront rapidement.

En ce qui concerne les dividendes, BrainsWay Ltd. est une société en croissance, elle ne restitue donc pas encore de capital aux actionnaires. Le rendement du dividende est 0.00% et il n'y a pas de ratio de distribution à suivre, car la société réinvestit tous les bénéfices dans l'entreprise pour son expansion. Il s’agit d’une norme pour une entreprise axée sur la mise à l’échelle d’une technologie propriétaire.

Le consensus de Wall Street est extrêmement positif. La note moyenne des analystes est de Achat fort, avec un objectif de cours sur 12 mois de $20.50. Cet objectif suggère une hausse de plus de 30% du prix actuel. Les analystes se concentrent clairement sur la croissance future des revenus et des bénéfices, qui devrait être substantielle. Pour une analyse plus approfondie des fondamentaux de l’entreprise, consultez notre rapport complet : Briser la santé financière de BrainsWay Ltd. (BWAY) : informations clés pour les investisseurs.

Prochaine étape : examiner le pipeline de ventes de l'entreprise et les taux de remboursement des assurances pour valider la forte croissance qui y est intégrée. 43.37 P/E.

Facteurs de risque

Vous regardez BrainsWay Ltd. (BWAY) et constatez une forte croissance, en particulier avec les prévisions relevées pour 2025, projetant des revenus entre 51 millions de dollars et 52 millions de dollars. C'est la bonne nouvelle. Mais en tant qu’analyste chevronné, je regarde au-delà des grands chiffres pour m’intéresser aux risques sous-jacents qui pourraient faire dérailler cet élan.

Le principal défi pour BrainsWay est le risque inhérent d’être une entreprise de technologie médicale à plateforme unique dans un domaine en évolution rapide comme la neurostimulation. Vos plus grands risques externes sont les changements réglementaires, la concurrence sur le marché et la menace constante d’obsolescence technologique.

• Vents contraires en matière de réglementation : Le succès de la plateforme de stimulation magnétique transcrânienne profonde (Deep TMS) dépend des autorisations continues de la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis et de politiques de remboursement favorables. Tout revers dans le processus réglementaire pour de nouvelles indications ou un changement de couverture pourrait avoir un impact immédiat sur les ventes.
• Obsolescence technologique : Bien que Deep TMS soit exclusif, un concurrent pourrait lancer une technologie de stimulation cérébrale supérieure et non invasive, peut-être moins chère ou plus efficace pour le trouble dépressif majeur (TDM) ou le trouble obsessionnel-compulsif (TOC). C'est un danger clair et présent.
• Volatilité du marché : La volatilité du titre est élevée, se situant à 52.09, ce qui signifie que des fluctuations de prix importantes sont une possibilité réelle, même avec un bêta relativement faible de 0.59.

Risques opérationnels et stratégiques en 2025

Sur le plan opérationnel, la santé financière de l'entreprise est solide, avec un solde de trésorerie de 70,7 millions de dollars au 30 septembre 2025, mais il reste encore des risques stratégiques à surveiller. Leur succès est lié au taux d’adoption de leurs systèmes par les cliniques, et un ralentissement des dépenses en capital des prestataires de soins de santé mentale les frapperait durement. De plus, même si le bénéfice d'exploitation de la société devrait se situer entre 6% et 7% pour 2025, cette marge est encore relativement mince pour une entreprise de dispositifs médicaux axée sur la croissance.

Voici un calcul rapide : si leurs revenus atteignent le point médian de 51,5 millions de dollars, un 6.5% le bénéfice d'exploitation ne représente qu'environ 3,35 millions de dollars de bénéfice d'exploitation. Cela ne laisse pas beaucoup de marge pour faire face à des coûts de recherche et développement (R&D) inattendus ou à un échec de vente important. Vous devez surveiller de près le taux de désabonnement des clients, d'autant plus qu'environ 70% des nouveaux engagements sont des contrats de location pluriannuels, qui assurent la prévisibilité des revenus mais lient également les revenus futurs à la fidélisation de la clientèle.

Pour en savoir plus sur les joueurs qui comptent sur cette stabilité, consultez Exploration de BrainsWay Ltd. (BWAY) Investisseur Profile: Qui achète et pourquoi ?

Stratégies d'atténuation et actions claires

BrainsWay est un réaliste conscient des tendances et prend des mesures claires pour cartographier ces risques à court terme. Ils ne restent pas les bras croisés ; ils construisent activement un fossé défensif et un nouveau canal de croissance.

Leurs stratégies d’atténuation les plus concrètes sont :

• Diversification stratégique : Ils ont fait une première 5 millions de dollars investissement stratégique dans Neurolief Ltd., un développeur d'une plateforme de neuromodulation portable et non invasive pour un usage domestique. Il s’agit d’une décision judicieuse pour se prémunir contre le risque que leur système principal Deep TMS soit dépassé par des solutions domestiques ou portables.
• Protocole de traitement accéléré : L’autorisation par la FDA d’un protocole Deep TMS accéléré pour le MDD est une victoire opérationnelle. Cela signifie que les cliniques peuvent traiter plus de patients plus rapidement, ce qui stimule l'utilisation et, en fin de compte, les revenus récurrents de BrainsWay.
• Alignement client : Ils investissent en actions minoritaires dans des prestataires de santé mentale très performants – quatre de ces investissements ont été annoncés en 2025. Cette stratégie fidélise les clients et accélère la sensibilisation à la thérapie Deep TMS, transformant ainsi les clients clés en partenaires stratégiques.

Ce que cache cette estimation, c’est le risque d’exécution de ces nouveaux projets. L’investissement Neurolief, par exemple, est un pari sur une technologie future qui peut ou non réussir sur le marché. Néanmoins, le total de leurs obligations de prestation restantes de 65 millions de dollars à partir du troisième trimestre 2025, fournir un plancher de revenus solide pour les trimestres à venir.

Opportunités de croissance

Vous recherchez des preuves claires que BrainsWay Ltd. (BWAY) peut maintenir son élan, et les dernières prévisions financières indiquent clairement une expansion continue. La société a relevé ses perspectives financières pour l'ensemble de l'année 2025, ce qui constitue un signal fort de la confiance de la direction dans sa stratégie commerciale et dans l'adoption de ses technologies. Il ne s’agit pas seulement d’une croissance des revenus ; c'est une croissance rentable, qui est ce qui compte le plus.

Pour l'exercice 2025, BrainsWay Ltd. (BWAY) prévoit désormais des revenus de l'ordre de 51 millions de dollars - 52 millions de dollars, en hausse par rapport aux conseils précédents. Ce point médian révisé suggère un taux de croissance d’une année sur l’autre entre 24% et 27%. De plus, les indicateurs de rentabilité se resserrent, reflétant un meilleur levier opérationnel à mesure que l’entreprise se développe.

Principaux moteurs de croissance : innovation et nouveaux marchés

Les principaux moteurs de croissance sont centrés sur l’expansion de l’utilité de leur technologie exclusive de stimulation magnétique transcrânienne profonde (Deep TMS) et sur l’ouverture de nouveaux points d’accès pour les patients. Le plus grand catalyseur à court terme est l'autorisation récente par la FDA d'un protocole accéléré de Deep TMS pour le trouble dépressif majeur (TDM). Cette innovation réduit la durée du traitement aigu de quatre semaines de séances quotidiennes à seulement six jours de traitement, tout en conservant une efficacité comparable. Cela change la donne en termes de confort pour les patients et de débit clinique.

Le pipeline élargit également le marché adressable. BrainsWay Ltd. (BWAY) est la première et la seule société TMS à avoir obtenu trois indications approuvées par la FDA, notamment le TDM, le trouble obsessionnel-compulsif (TOC) et la dépendance au tabac. Pour l’avenir, la société a lancé un essai clinique pour son système Deep TMS 360™ de nouvelle génération pour traiter les troubles liés à la consommation d’alcool (AUD) en novembre 2025. C’est ainsi que vous construisez un fossé durable dans les technologies médicales.

• Protocole MDD accéléré approuvé par la FDA : réduit le temps de traitement à 6 jours.
• Nouvelle autorisation d'indication : MDD comme traitement d'appoint pour les adolescents âgés de 15 à 21 ans.
• Axe R&D : Essai clinique en cours pour les troubles liés à la consommation d'alcool (AUD) utilisant le système Deep TMS 360™.

Investissements stratégiques et avantage concurrentiel

BrainsWay Ltd. (BWAY) utilise activement son solide bilan, qui détenait 70,7 millions de dollars de liquidités au 30 septembre 2025, pour alimenter l'expansion du marché grâce à des investissements minoritaires stratégiques dans des prestataires de santé mentale aux États-Unis. Ils ont réalisé un total de quatre investissements de ce type en 2025. Cette stratégie est intelligente : elle accélère l'accès des patients à la thérapie Deep TMS et aligne l'entreprise sur la croissance de ses partenaires commerciaux.

Par exemple, l'accord avec Tangient ATX Inc., qui gère le réseau de cliniques Heading Health, prévoyait un investissement initial de 1,5 million de dollars avec un potentiel allant jusqu'à 2,5 millions de dollars supplémentaires en fonction des étapes clés. Voici un calcul rapide : il s'agit d'un investissement total potentiel de 4,0 millions de dollars conçu pour favoriser l'adoption sur un marché en croissance rapide comme le Texas. Bien que certains analystes considèrent cette approche de participation minoritaire comme une forme de financement client, il s'agit également d'un moyen direct d'intégrer la technologie et d'en garantir l'utilisation, ce qui alimente le modèle de revenus récurrents de l'entreprise.

L’avantage concurrentiel reste ancré dans la technologie elle-même. Le TMS profond stimule plus profondément et plus largement le cerveau par rapport aux anciennes technologies de bobines en forme de 8. Cette technologie supérieure, combinée à un modèle commercial dans lequel environ 70 % des nouveaux engagements clients sont des contrats de location pluriannuels, offre une source de revenus récurrents très attractive et une forte marge brute de 75 %. Vous pouvez en savoir plus sur ce qui motive leur culture et leur vision à long terme dans leur Énoncé de mission, vision et valeurs fondamentales de BrainsWay Ltd. (BWAY).

Finances : Surveiller la contribution aux revenus des quatre nouveaux investissements stratégiques au quatrième trimestre 2025 et au premier trimestre 2026 pour valider le retour sur cette stratégie d'allocation de capital.